《現(xiàn)代貨幣金融學說》學習要點提示金融證券金融資料

DOC的設想作了三點分析：1．允許私人銀行發(fā)行貨幣，并不會形成貨幣仍然不是私人競爭性的貨幣，因而不會優(yōu)越于國家貨幣。而且因它超的設想作了三點分析：1．允許私人銀行發(fā)行貨幣，并不會形成貨幣仍然不是私人競爭性的貨幣，因而不會優(yōu)越于國家貨幣。而且因它超斷的或政府的價格制定所引起〕，而要恢復一切部門勞工供求的一致步驟。通過暫時的通貨緊縮，消除貨幣對市場機制作用的障礙。實施《現(xiàn)代貨幣金融學說》學習要點提示〔六〕第六章瑞典學派的貨幣金融學說一．哈耶克經濟理論的特點宣揚經濟自由主義，反對國家干預經濟的理論和政策主X。這使他本人成為當代西方久負盛見，在注重市場機制、反對國家干預經濟的大方向上，哈耶克與其他經濟自由義流派是一致1．理論上堅持最徹底的經濟自由主義；2．分析方法上注重規(guī)X經濟學，輕視實證經濟學；3．政策主X上反對任何形式的國家干預。中立貨幣的概念，最早是由瑞典經濟學家維克塞爾提出的。他認為如果市場利率與自然利率完全一致，就將排除貨幣對于經濟的影響，使得在貨幣經濟條件下，經濟的均衡仍取貨幣因素的干擾下，仍由實物因素決定其均衡。然而，保持貨幣的中立性是有條件的，這個條件就是必須使市場利率等于自然利率。一般物價水平穩(wěn)定，經濟保持均衡是貨幣中立的重要標志。金融體系或銀行體系的任務就在于使貨幣供給量隨生產的擴大而增加，不斷地調整市場利率，使之接近并等于自然利率，從除貨幣經濟與實物經濟的重大差異。量是否穩(wěn)定?？梢钥闯?，前面二條主要是繼承了維克塞爾的思想，認為貨幣在經濟中的最理想狀態(tài)就是保持中立，任何失衡，〔不管是過多或過少〕都對經濟開展起負作用。后面二條那么是場利率與自然利率的一致，而應是貨幣供給的總流量不變。在哈耶克看來，變動貨幣數(shù)量，相對價格的變動決定著生產的數(shù)量和方向，生產結構的變化影響著經濟均衡，因此，要使貨保持不變。只依靠儲蓄擴大生產，經濟才能達到均衡狀態(tài)。反之，假設以增加貨幣供給量來DOC生產者轉手而成為人們的貨幣收入以后，“毫無疑問，假使消費者的要徹底擺脫“滯漲〞困境，長期保持經濟的穩(wěn)定開展，根本的出路是貨膨脹，必須徹底改造貨幣制度，打破政府對貨幣發(fā)行的壟斷，廢除發(fā)揮市場機制的作用，這種矛盾總是可以解決的。市場機制調節(jié)供求堅持剛性的貨幣制度，穩(wěn)定貨幣數(shù)量，是保持貨幣中立，維護經濟均衡的首要條件。貨幣供給量是否穩(wěn)定，也就成為檢驗貨幣是否中立的主要標志。生產者轉手而成為人們的貨幣收入以后，“毫無疑問，假使消費者的要徹底擺脫“滯漲〞困境，長期保持經濟的穩(wěn)定開展，根本的出路是貨膨脹，必須徹底改造貨幣制度，打破政府對貨幣發(fā)行的壟斷，廢除發(fā)揮市場機制的作用，這種矛盾總是可以解決的。市場機制調節(jié)供求三．貨幣中立與經濟開展的關系1．貨幣中立與經濟均衡哈耶克認為，貨幣保持中立對經濟的影響最小，從而對經濟的開展最為有利。因此，貨幣中立是經濟均衡開展的重要條件。哈耶克首先分析了貨幣中立情況下的經濟均衡。他認為，在靜態(tài)的均衡經濟中，貨幣品的需求、生產和購置就不增不減，生產結構穩(wěn)定，經濟達到均衡，也說明在靜態(tài)的均衡經濟中，由于貨幣數(shù)量一定，保持了貨幣的中立性而對經濟過程不發(fā)生影響。但哈耶克認為，現(xiàn)實的經濟是動態(tài)經濟，由于各種因素的作用，生產結構經常發(fā)生變了中立性，而不影響經濟自動均衡的機制。2．貨幣失衡與經濟失衡哈耶克認為，在動態(tài)經濟中，如果變動貨幣供給量，就將使貨幣失去中立性而引起經濟失衡。這是因為，如果人們的消費和儲蓄都不變，只是人為地擴大貨幣供給量，由銀行向量增加，出現(xiàn)生產期間延長，生產階段增多的短期繁榮。但由于已無閑置的生產資源，只能互不相等，經濟均衡的條件遭到破壞。在這種情況下，如果消費者的消費支出不變，由于所能購置的消費品量下降，使人們幣經生產者轉手而成為人們的貨幣收入以后，“毫無疑問，假使消費者的貨幣收入又有所提濟危機。四．貨幣中立的條件與意義哈耶克認為，如果貨幣數(shù)量不變，在經濟開展過程中，只要是以人們的自愿儲蓄來擴榮將很快逆轉倒退，釀成生產過剩的經濟危機，貨幣就因失去中立性而成為導致經濟混亂的主要原因。所以，哈耶克認為，要保持貨幣在經濟過程中的中立性，首要的一條就是保持貨哈耶克認為彈性貨制度缺乏有效的約束，經常使貨幣發(fā)行量失去控制。在貨幣數(shù)量失DOC此即使有一些機構名義上有權干預貨幣發(fā)行，實質上都是政府的傀儡的；而通貨膨脹卻是持久的、廣泛性的。社會經濟的開展歷史在很大善之處，因此恢復金本位制不是一種徹底解決問題的方法。他對于有對勞工的一切錯誤引導，通過大量失業(yè)的出現(xiàn)而顯示出來。在這三種濟的均衡。假設實行剛性的貨幣制度，保持貨幣數(shù)量不變，那么，無論產量如何增加，都不經濟均衡的最重要條件之一。此即使有一些機構名義上有權干預貨幣發(fā)行，實質上都是政府的傀儡的；而通貨膨脹卻是持久的、廣泛性的。社會經濟的開展歷史在很大善之處，因此恢復金本位制不是一種徹底解決問題的方法。他對于有對勞工的一切錯誤引導，通過大量失業(yè)的出現(xiàn)而顯示出來。在這三種哈耶克認為，要保持貨幣中立，最根本條件是保持貨幣數(shù)量固定不變。但是，要真正做到貨幣中立，僅有這個根本條件還是不夠的，還需有二個條件：一是自由價格制，所有商品價格都能隨供求狀況而自動調整；二是人們用貨幣簽訂的長期契約都建立在對未來價格預測比擬準確的根底上。的變化，因此，要完全實現(xiàn)貨幣中立有一定的困難。但是，哈耶克認為，中立貨幣說的意義主要在于兩個方面，一是為人們提供一種理論分析的工具，幫助人們在對貨幣經濟中的問題經濟中不致于離開中立性太遠，判斷貨幣政策實施效果的標準，就是看它使貨幣接近中立的五．政府壟斷貨幣發(fā)行的弊端不僅可以給政府帶來豐厚的財政收入，長期作為政府的重要財源，而且由于經濟中的各種交的壟斷就成為政府力量的重要支柱，對執(zhí)政者具有特殊的吸引力。政府會千方百計地維護這項特權，決不會輕易放棄它。哈耶克認為，在鑄幣流通時代，政府壟斷貨幣發(fā)行權并沒有引起十清楚顯的禍患，但哈耶克認為，在這種情況下，如果有一種外在力量能有效地牽制政府的貨幣發(fā)行權，尚能從外部制約貨幣發(fā)行。但由于現(xiàn)代各國的司法、政治、軍隊等大權都被政府獨攬，因此即使有一些機構名義上有權干預貨幣發(fā)行，實質上都是政府的傀儡，都服從于政府的意志，幣發(fā)行特權。這種特權的濫用使貨幣供給量過大，必然造成通貨膨脹，導致經濟混亂和危機DOC長們被經濟學家告知，有赤字乃是一件好事，只要還有未被利用的資這樣，通貨膨脹一方面通過破壞市場機制，導致供求失調，造成資源就業(yè)在通貨膨脹放慢或停止之后就會再次消失。因為，“在經濟體系比例。增加消費，使得對消費品需求加大，價格上升，導致局部生產使得貨幣的壟斷者不必受制于一種正常的戒律一樣，對貨幣擁有的權力也使得政府不必把自大程度上正是由于這一點。確實，由于財政部長們被經濟學家告知，有赤字乃是一件好事，一方面，通貨膨脹不斷地把有一定實際收入的人們推進到比他們預計的高得多的課稅等級之預算數(shù)字很容易被超過，這種情形又進一步增加了政府可能要求用于其目的的實際支出量的長們被經濟學家告知，有赤字乃是一件好事，只要還有未被利用的資這樣，通貨膨脹一方面通過破壞市場機制，導致供求失調，造成資源就業(yè)在通貨膨脹放慢或停止之后就會再次消失。因為，“在經濟體系比例。增加消費，使得對消費品需求加大，價格上升，導致局部生產七．私營銀行發(fā)行貨幣的可行性和益處應該而且完全有能力發(fā)行穩(wěn)定的、良好的貨幣。幾種外國鑄幣，在各國的邊境城鎮(zhèn)，鄰國的紙幣都被普遍承受是常有的事。在一國X圍內，并非只能承受并使用一種紙幣，特別是當一種貨幣可以按一定的比率迅速兌換成另一種貨幣只要具有“通用性〞而成為人們普遍承受的交換手段，都應該是貨幣。所以，用通貨〔二〕從貨幣的用途看哈耶克認為，貨幣的主要用途就是作交換媒介，具體用途有：展交割。2．作為儲藏，用于未來的支付。只要貨幣能夠用于購置，不管它是由誰發(fā)行的，也都可以用于儲藏。3．用作延期支付的標準。人們以貨幣為計算單位簽訂各種契約，雖然在締約期內通貨如企業(yè)主既是借方又是貸方，銀行也是如此，所以市場力量不可能出現(xiàn)偏倒某一方的傾向，只要利息能適應預期的價格變動，這種臨時的得益或損失最終都會趨于平息。4．用作可靠的核算單位。在生產和交換中，價值穩(wěn)定的通貨可以作為長期的可靠的核算單位，因而被人們普遍采用。從上述對貨幣的定義和具體用途的分析中，哈耶克得出一個結論：一種貨幣，無論是怎樣來滿足通貨的內在要求，即保證幣值穩(wěn)定。如果幣值不穩(wěn)，就很難具有完全的通用性，也無法實現(xiàn)上述用途。DOC幣的自然經濟內以實物儲蓄增加生產的結果一樣，說明貨幣保持了中把它的各種信息傳遞給有關的當事人，使各生產者，消費者按照市場生產者轉手而成為人們的貨幣收入以后，“毫無疑問，假使消費者的量不變；〔4〕貨幣是否保持中立的標志是貨幣供給量是否穩(wěn)定?？晒苏J為，私人銀行發(fā)行貨幣不但是可行的，而且還是有益的。由于私人銀行發(fā)行受危害的是其自身，使其信譽下降，直至破產或倒閉。因此，私人銀行發(fā)行貨幣存在著強有幣的自然經濟內以實物儲蓄增加生產的結果一樣，說明貨幣保持了中把它的各種信息傳遞給有關的當事人，使各生產者，消費者按照市場生產者轉手而成為人們的貨幣收入以后，“毫無疑問，假使消費者的量不變；〔4〕貨幣是否保持中立的標志是貨幣供給量是否穩(wěn)定。可七．貨幣非國家化的理論哈耶克認為，要徹底擺脫“滯漲〞困境，長期保持經濟的穩(wěn)定開展，根本的出路是改護經濟的穩(wěn)定開展。哈耶克對貨幣非國家化的設想作了三點分析：以應付所需的各種支付，否那么，其他不發(fā)行貨幣的銀行和公眾就不會選用它所發(fā)行的貨幣了。2．允許私人銀行發(fā)行貨幣將會從根本上引起商業(yè)銀行業(yè)務政策的重大改變。使用自由貨幣的商業(yè)銀行雖然與發(fā)行銀行沒有直接隸屬關系，但發(fā)行銀行為了維持自己所發(fā)行的貨幣大程度上改變原來依賴于國家中央銀行的做法，而加強對流動性較少的各種資產的管理。教育工作，就能為實現(xiàn)貨幣非國家化清掃障礙，奠定堅實的社會根底。對于貨幣制度的改革，哈耶克也分析了其他方案的利弊。他認為，在貨幣管理權仍留之處，因此恢復金本位制不是一種徹底解決問題的方法。他對于有人提出的建立統(tǒng)一的歐洲給私人銀行，由他們向經濟社會提供穩(wěn)定可靠的貨幣，這才是根本性的解決方法。八．通貨膨脹的成因DOC經濟過程中的中立性，首要的一條就是保持貨幣數(shù)量固定不變。這就凱恩斯。九．通貨膨脹的主要危害哈耶克認為，通貨膨脹給社會帶來利率，從而保持貨幣中立性，維護物價穩(wěn)定和經濟均衡。因此，維克的象征，是實現(xiàn)政府意志的保證。增發(fā)貨幣不僅可以給政府帶來豐厚來，并不存在“本錢推進〞等供給因素造成通貨膨脹的情況，只要貨幣數(shù)量不增加，無論是經濟過程中的中立性，首要的一條就是保持貨幣數(shù)量固定不變。這就凱恩斯。九．通貨膨脹的主要危害哈耶克認為，通貨膨脹給社會帶來利率，從而保持貨幣中立性，維護物價穩(wěn)定和經濟均衡。因此，維克的象征，是實現(xiàn)政府意志的保證。增發(fā)貨幣不僅可以給政府帶來豐厚從這個定義出發(fā)，哈耶克認為，通貨膨脹的唯一原因是貨幣數(shù)量過多。貨幣數(shù)量過多是形成通貨膨脹的唯一原因，那么，為什么貨幣數(shù)量會過多呢？哈耶克第一，執(zhí)政者把發(fā)行貨幣看作是力量的象征，是實現(xiàn)政府意志的保證。增發(fā)貨幣不僅一項保證，是權力的標志。因此，執(zhí)政者本身就存在著增發(fā)貨幣的內在沖動力。第二，政府壟斷貨幣發(fā)行為執(zhí)政者任意增發(fā)貨幣提供了條件。哈耶克認為，僅有執(zhí)政壟斷發(fā)行的條件下，政府的意志就很容易實現(xiàn)了。第三，凱恩斯的“有效需求不足論〞為政府的貨幣發(fā)行提供了錯誤的理論根底。哈耶九．通貨膨脹的主要危害場機制的破壞。這種破壞首先造成了對資源的錯誤引導；其次導致了對勞工的錯誤引導。1．關于通貨膨脹對資源的錯誤引導哈耶克認為，在復雜的社會經濟生活中，貨幣之所以起重要作用，是由于一切價格都以貨幣表示，一切交易都以貨幣為交換手段，市場通過貨幣把它的各種信息傳遞給有關的當勞務的供求，資源將被引導到社會最需要的部門中去。資源的有效配置提高了經濟效率，促亂了市場機制的一切有效秩序，干擾了市場信號的傳遞并使信號失真，造成資源配置失調，降低經濟效率并使經濟陷于不穩(wěn)定狀態(tài)。2．關于通貨膨脹對勞工的錯誤引導品和勞務需求的分配同生產那些產品量的勞動與其他資源的配置之間出現(xiàn)了矛盾。這種矛盾用下，通過相對價格和工資體系的調整，矛盾可自行緩解。當然，新的矛盾可能再度出現(xiàn)，功能不是簡單的頭腦或聰明的科學家所能測算出來并加以取代的。哈耶克認為：“人們決不可能知道決定這樣一種市場秩序的一切因素，因此也不可能知道要有什么樣特殊的價格和工工資的結構已被搞亂〔通常是由于壟斷的或政府的價格制定所引起〕，而要恢復一切部門勞DOC對貨幣發(fā)行的壟斷能使執(zhí)政者從中獲得利益。它不僅可以給政府帶來保證長期內充分就業(yè)的觀點是錯誤的。在哈耶克看來，由于通貨膨脹市場信號真實和順利傳遞的前提保證。只要排除貨幣干擾，每個人就運動，通過宣傳和輿論，使公眾了解到通貨膨脹、失業(yè)、經濟動蕩的的穩(wěn)定與否起著至關重要的作用。如果貨幣穩(wěn)定，就能與時、順利、真實地傳遞各種市場信息，調整相對價格和工資體系，正確地引導勞工的部門轉移，恢復勞工市場的均衡。但如果出現(xiàn)通貨膨脹，情況就發(fā)生了逆轉。對貨幣發(fā)行的壟斷能使執(zhí)政者從中獲得利益。它不僅可以給政府帶來保證長期內充分就業(yè)的觀點是錯誤的。在哈耶克看來，由于通貨膨脹市場信號真實和順利傳遞的前提保證。只要排除貨幣干擾，每個人就運動，通過宣傳和輿論，使公眾了解到通貨膨脹、失業(yè)、經濟動蕩的哈耶克認為，通貨膨脹能增加就業(yè)的效果是暫時的，一旦通貨膨脹完畢，或當它不再按足夠的比率增加速度時，這些就業(yè)將會消失，并將引起新的失業(yè)。因此，用增加總需求的樣，在通貨膨脹過程中，“追加的貨幣供給，必定導致對各類商品和勞務的需求的相對力量的變化，對需求的這些變化，必定導致相對價格的進一步變化，和隨之而來的生產方向與各作崗位上去。這些被誤導的勞工能否繼續(xù)就業(yè)，取決于通貨膨脹是否繼續(xù)進展。通貨膨脹持續(xù)的時間越久，其工作依賴于持續(xù)的和加速度的通貨膨脹的勞工人數(shù)就越多。這并不是因為沒有通部就業(yè)在通貨膨脹放慢或停止之后就會再次消失。因為，“在經濟體系的某些方面連續(xù)注入會把勞動和其他資源投入就業(yè)，這種就業(yè)只有在貨幣數(shù)量按同一速度繼續(xù)增長或者加速增長的時候才能維持下去。但這一政策所帶來的就業(yè)不可能無限期地維持下去，在過了一些時間之后，它只能靠一個會導致整個經濟活動徹底混亂的通貨膨脹率來維持。哈耶克認為，加速度的通貨膨脹已把經濟帶到了一個危險的境地，或是懸崖勒馬，或是全面崩潰，別無它途。到達這種境地后，無論選擇哪一條路，出現(xiàn)大量失業(yè)都是必然的，這是社會錯誤政策深為遺憾但無法回避的后果。這樣，通貨膨脹一方面通過破壞市場機制，中，勞工錯誤的在部門間轉移，實持上加劇了勞工市場的矛盾。因此，哈耶克認為，通貨膨求增長，因此，貨幣數(shù)量的經常注入成為持續(xù)不斷的過程，致使通貨膨脹愈演愈烈。間并無性質，正如我們在吃得過飽和消化不良之間沒有多少能夠性質一樣，雖然在吃的過程中飽餐一頓可能令人很愉快，但消化不良將隨之