投資學(xué)-博迪-考研真題詳解

投資學(xué)-博迪-考研真題詳解1大量證據(jù)顯示，通貨膨脹率高的經(jīng)濟(jì)體（??）。[暨南大學(xué)2018金融碩士]A．貨幣總量增長(zhǎng)很快B．利率水平很低C．財(cái)政赤字很低D．經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很快【答案】A查看答案【解析】以弗里德曼為代表的新貨幣數(shù)量說(shuō)認(rèn)為，如果貨幣數(shù)量與產(chǎn)量以同一比率增長(zhǎng)，就不會(huì)引起通貨膨脹。但當(dāng)貨幣數(shù)量的增長(zhǎng)率超過(guò)了產(chǎn)量的增長(zhǎng)率時(shí)，就一定會(huì)造成通貨膨脹。特別是當(dāng)經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)后，由于產(chǎn)量不能進(jìn)一步上升，因此，貨幣數(shù)量的任何增長(zhǎng)都將引起一般物價(jià)水平的上升，而一旦人們對(duì)這種物價(jià)上升產(chǎn)生預(yù)期，整個(gè)經(jīng)濟(jì)就會(huì)陷入工資一物價(jià)螺旋式上升的過(guò)程，進(jìn)而使由貨幣供給過(guò)多而引起的通貨膨脹愈演愈烈。2下列哪種表述是錯(cuò)誤的？（??）[中山大學(xué)2018金融碩士]A．不同到期期限的債券的利率隨時(shí)間一起波動(dòng)B．收益率曲線通常向上傾斜C．如果短期利率較高，收益率曲線通常向下傾斜D．如果短期利率較低，收益率曲線通常是翻轉(zhuǎn)的【答案】D查看答案【解析】D項(xiàng)，如果短期利率較高，收益率曲線通常是向下傾斜的；如果短期利率較低，收益率曲線通常是向上傾斜的。3某投資者參與保證金賣空交易，初始保證金比例為50%，保證金最低維持率為20%，投資者以每股25元的價(jià)格買入400股，則當(dāng)股票價(jià)格跌破每股（??）元時(shí)，投資者必須追加保證金。[上海財(cái)經(jīng)大學(xué)2017金融碩士]A．15.625B．10C．20D．5【答案】A查看答案【解析】初始保證金比例為50%，買入標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值為25×400＝10000元，即相當(dāng)于投資者向經(jīng)紀(jì)人借入10000×（1－50%）＝5000元買入了價(jià)值為10000元的標(biāo)的股票。設(shè)股票價(jià)格為P，則400股股票價(jià)值為400P，賬戶中權(quán)益價(jià)值為400P－5000，保證金比率為（400P－5000）/400P，當(dāng)（400P－5000）/400P＜20%，即P＜15.625時(shí)，投資者將收到保證金催繳通知。4企業(yè)債券比國(guó)債收益率高，是因?yàn)槭裁达L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的補(bǔ)償？（??）[上海財(cái)經(jīng)大學(xué)2017金融碩士]A．利率風(fēng)險(xiǎn)B．信用風(fēng)險(xiǎn)C．再投資風(fēng)險(xiǎn)D．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)【答案】B查看答案【解析】由于企業(yè)債券存在信用風(fēng)險(xiǎn)，并在到期時(shí)存在違約的可能，為了吸引投資者，相對(duì)于國(guó)債提供更高的收益，補(bǔ)償損失的可能性。5下列關(guān)于兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成的有效集的說(shuō)法中，正確的是（U?）。[暨南大學(xué)2016金融碩士]A．有效集上的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)一定最小B．有效集的形狀與兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)無(wú)關(guān)C．有效集是可行集的一部分D．有效集由收益率最高的投資機(jī)會(huì)組成【答案】C查看答案【解析】有效邊界又稱為有效集，是可行集的一個(gè)子集。有效邊界包括了整個(gè)可行集中所有風(fēng)險(xiǎn)一定時(shí)，期望收益率最高，或者期望收益率一定時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)最低的證券組合。有效邊界上只有一個(gè)點(diǎn)成為最小方差組合，有效集的形狀與兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)有關(guān)，是由相同收益中風(fēng)險(xiǎn)最小或者相同風(fēng)險(xiǎn)中收益最大的投資機(jī)會(huì)組成。緒論第1章?投資環(huán)境1.1?復(fù)習(xí)筆記1實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)（1）概念實(shí)物資產(chǎn)指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所創(chuàng)造的用于生產(chǎn)商品和提供服務(wù)的資產(chǎn)。實(shí)物資產(chǎn)包括：土地、建筑物、知識(shí)、機(jī)械設(shè)備以及勞動(dòng)力。實(shí)物資產(chǎn)和“人力”資產(chǎn)是構(gòu)成整個(gè)社會(huì)的產(chǎn)出和消費(fèi)的主要內(nèi)容。金融資產(chǎn)是對(duì)實(shí)物資產(chǎn)所創(chuàng)造的利潤(rùn)或政府的收入的要求權(quán)。金融資產(chǎn)主要指股票或債券等有價(jià)證券。金融資產(chǎn)是投資者財(cái)富的一部分，但不是社會(huì)財(cái)富的組成部分。（2）兩種資產(chǎn)的區(qū)分①實(shí)物資產(chǎn)能夠創(chuàng)造財(cái)富和收入，而金融資產(chǎn)卻只是收入或財(cái)富在投資者之間配置的一種手段。②實(shí)物資產(chǎn)通常只在資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)一側(cè)出現(xiàn)，而金融資產(chǎn)卻可以作為資產(chǎn)或負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表的兩側(cè)都出現(xiàn)。對(duì)企業(yè)的金融要求權(quán)是一種資產(chǎn)，但是，企業(yè)發(fā)行的這種金融要求權(quán)則是企業(yè)的負(fù)債。③金融資產(chǎn)的產(chǎn)生和消除一般要通過(guò)一定的商務(wù)過(guò)程。而實(shí)物資產(chǎn)只能通過(guò)偶然事故或逐漸磨損來(lái)消除。（3）金融資產(chǎn)分類通常將金融資產(chǎn)分為三類：固定收益型、權(quán)益型和衍生金融資產(chǎn)，具體如下：①固定收益型金融資產(chǎn)，或稱為債券，承諾支付一系列固定的，或按某一特定公式計(jì)算的現(xiàn)金流。②公司的普通股或權(quán)益型金融資產(chǎn)代表了公司所有權(quán)份額。股權(quán)所有者不再享有任何特定的收益，但在公司選擇分紅時(shí)可以獲得公司派發(fā)的股息，同時(shí)他們還擁有與持股比例相應(yīng)的公司實(shí)物資產(chǎn)的所有權(quán)。③衍生證券（如期權(quán)和期貨合約）的收益取決于其他資產(chǎn)（如股票和債券）的價(jià)格。2金融市場(chǎng)（1）金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)①金融市場(chǎng)的概念金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。它包括三層含義：一是它是金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的一個(gè)有形和無(wú)形的場(chǎng)所；二是它反映了金融資產(chǎn)的供應(yīng)者和需求者之間所形成的供求關(guān)系；三是它包含了金融資產(chǎn)交易過(guò)程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制。②金融市場(chǎng)的作用a．金融市場(chǎng)在資本配置方面起著關(guān)鍵作用，股票市場(chǎng)上的投資者最終決定了公司的存亡。b．金融市場(chǎng)允許人們通過(guò)金融資產(chǎn)儲(chǔ)蓄財(cái)富，使人們的消費(fèi)與收入在時(shí)間上分離。人們可以通過(guò)調(diào)整消費(fèi)時(shí)機(jī)獲得最滿意的消費(fèi)。c．金融市場(chǎng)使人們可以通過(guò)金融資產(chǎn)的買賣來(lái)分配實(shí)物資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。d．金融市場(chǎng)保證了公司經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的分離。③代理問(wèn)題代理問(wèn)題是指公司的管理者追求自己的利益而非公司的利益所產(chǎn)生的管理者與股東潛在的利益沖突。解決代理問(wèn)題的管理機(jī)制有：期權(quán)等激勵(lì)機(jī)制、通過(guò)董事會(huì)解雇管理者以及雇傭獨(dú)立人士監(jiān)控管理者?？?jī)效差的公司通常面臨著被收購(gòu)的危機(jī)，這是一種外部的激勵(lì)。④公司治理公司治理危機(jī)包括會(huì)計(jì)丑聞、分析師丑聞和首次公開(kāi)發(fā)行中的問(wèn)題。（2）投資過(guò)程投資資產(chǎn)可以分為股票、債券、不動(dòng)產(chǎn)、商品等。投資者在構(gòu)建投資組合時(shí)，需要做出兩類決策：資產(chǎn)配置決策和證券選擇決策。資產(chǎn)配置決策是指投資者對(duì)這些資產(chǎn)大類的選擇，證券選擇決策是指在每一資產(chǎn)大類中選擇特定的證券?！白陨隙隆钡耐顿Y組合構(gòu)建方法是從資產(chǎn)配置開(kāi)始的。一個(gè)自上而下的投資者首先會(huì)確定如何在大類資產(chǎn)之間進(jìn)行配置，然后才會(huì)確定在每一類資產(chǎn)中選擇哪些證券?！白韵露稀钡耐顿Y組合構(gòu)建方法是通過(guò)選擇那些具有價(jià)格吸引力的證券而完成的，不需要過(guò)多地考慮資產(chǎn)配置。這種方法可能會(huì)使投資者無(wú)形中把賭注全投向經(jīng)濟(jì)的某一領(lǐng)域。但是，“自下而上”法確實(shí)可以使投資組合集中在那些最具投資吸引力的資產(chǎn)上。（3）市場(chǎng)是競(jìng)爭(zhēng)的①風(fēng)險(xiǎn)收益的權(quán)衡如果其他條件相同，投資者會(huì)偏向于期望收益高的資產(chǎn)。證券市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)-收益權(quán)衡，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益率高于低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益率。②有效市場(chǎng)消極型管理主張持有高度多樣化的投資組合，無(wú)須花費(fèi)精力或其他資源進(jìn)行證券分析以提高投資