財稅公式匯總

財務(wù)會計公式匯總財務(wù)報表分析第一、基本的財務(wù)比率（一）變現(xiàn)能力比率1、流動比率流動比率=流動資產(chǎn)十資產(chǎn)負(fù)債2、 速動比率速動比率=（流動資產(chǎn)一存貨）十流動負(fù)債3、 保守速動比率=（現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）十流動負(fù)債（二） 資產(chǎn)管理比率1、 營業(yè)周期營業(yè)周期二存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2、 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率二銷售成本十平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360十存貨周轉(zhuǎn)率3、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率二銷售收入十平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360十應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率“銷售收入”數(shù)據(jù)來自利潤表，是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額。4、 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入十平均流動資產(chǎn)5、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入十平均資產(chǎn)總額（三） 負(fù)債比率1、 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額十資產(chǎn)總額）X100%2、 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額十股東權(quán)益）X100%3、 有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率=［負(fù)債總額十（股東權(quán)益一無形資產(chǎn)凈值）］X100%4、已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤十利息費(fèi)用長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率二長期負(fù)債十（流動資產(chǎn)一流動負(fù)債）5、影響長期償債能力的其他因素（1）長期租賃（2）擔(dān)保責(zé)任（3）或有項目（四）盈利能力比率1、 銷售凈利率銷售凈利率=（凈利潤十銷售收入）X100%2、 銷售毛利率銷售毛利率=［（銷售收入一銷售成本）十銷售收入］X100%3、 資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=（凈利潤十平均資產(chǎn)總額）X100%4、 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率二凈利潤十平均凈資產(chǎn)X100%第二、財務(wù)報表分析的應(yīng)用（一） 杜幫財務(wù)分析體系1、 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1十（1-資產(chǎn)負(fù)債率）2、 權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)（二） 上市公司財務(wù)比率1、每股收益每股收益=凈利潤十年末普通股份總數(shù)=（凈利潤一優(yōu)先股股利）-（年度股份總數(shù)一年度末優(yōu)先股數(shù)）2、市盈率市盈率（倍數(shù)）=普通股每股市價十普通股每股收益3、 每股股利每股股利二股利總額十年末普通股股份總數(shù)4、 股票獲利率股票獲利率二普通股每股股利十普通股每股市價x100%5、 股利支付率股利支付率=（普通股每股股利十普通股每股凈收益）x100%6、 股利保障倍數(shù)股利保障倍數(shù)二普通股每股凈收益十普通股每股股利=1十股利支付率7、 每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)二年度末股東權(quán)益十年度末普通股數(shù)8、 市凈率市凈率（倍數(shù)）=每股市價十每股凈資產(chǎn)（三）現(xiàn)金流量分析1、流動性分析（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十本期到期的債務(wù)（2）現(xiàn)金流動負(fù)債比現(xiàn)金流動負(fù)債比二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十流動負(fù)債（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十債務(wù)總額2、獲取現(xiàn)金能力分析（1） 銷售現(xiàn)金比率銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十銷售額（2） 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十普通股股數(shù)（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十全部資產(chǎn)X100%3、財務(wù)彈性分析（1） 現(xiàn)金滿足投資比率現(xiàn)金滿足投資比率二近5年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額之和十近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和（2） 現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)二每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十每股現(xiàn)金股利第三章財務(wù)預(yù)測與計劃一、 財務(wù)預(yù)測的步驟1、銷售預(yù)測財務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)是銷售預(yù)測。2、 估計需要的資產(chǎn)3、 估計收入、費(fèi)用和保留盈余4、 估計所需融資二、 銷售百分比法（一）根據(jù)銷售總額確定融資需求1、確定銷售百分比2、 計算預(yù)計銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債3、 預(yù)計留存收益增加額留存收益增加=預(yù)計銷售額x計劃銷售凈利率x（1-股利率）4、 計算外部融資需求外部融資需求二預(yù)計總資產(chǎn)一預(yù)計總負(fù)債一預(yù)計股東權(quán)益（二）根據(jù)銷售增加量確定融資需求融資需求=資產(chǎn)增加一負(fù)債自然增加一留存收益增加=（資產(chǎn)銷售百分比X新增銷售額）一（負(fù)債銷售百分比X新增銷售額）一［計劃銷售凈利率X計劃銷售額X（1-股利支付率）］三、 外部融資銷售增長比外部融資銷售增長比=資產(chǎn)銷售百分比一負(fù)債銷售百分比一計劃銷售凈利率 X［（1+增長率）十增長率］X（1-股利支付率）四、 內(nèi)含增長率如果不能或不打算從外部融資，則只能靠內(nèi)部積累，從而限制了銷售的增長。此時的銷售增長率，稱為“內(nèi)含增長率”。五、 可持續(xù)增長率概念：是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。其中：經(jīng)營效率體現(xiàn)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率。財務(wù)政策體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債率和收益留存率。1、根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率=期初權(quán)益資本凈利率X本期收益留存率二銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X收益留存率X期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)2、 根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率=3、 可持續(xù)增長率與實際增長率的聯(lián)系：（1） 如果某一年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同，則實際增長率、上年的可持續(xù)增長率以及本年的可持續(xù)增長率三者相等。這種增長狀態(tài)，可稱之為平衡增長。（2） 如果某一年的公式中的4個財務(wù)比率有一個或多個數(shù)值增長，則實際增長率就會超過本年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率會超過上年的可持續(xù)增長率。（3） 如果某一年的公式中的4個財務(wù)比率有一個或多個數(shù)值比上年下降，則實際銷售增長就會低于本年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長會低于上年的可持續(xù)增長率。（4） 如果公式中的4項財務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到公司的極限水平，單純的銷售增長無助于增加股東財富。第四章財務(wù)估價一、貨幣時間價值的計算（一）復(fù)利終值S=px（1+i）其中：（1+i）被稱為復(fù)利終值系數(shù)，符號用（，i,n）表示。（二） 復(fù)利現(xiàn)值P=sx（1+i）其中：（1+i）被稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，符號用（，i,n）表示。（三） 復(fù)利息I=S—P（四） 名義利率與實際利率=（1+）-1式中：r—名義利率；M—每年復(fù)利次數(shù)；i—實際利率。（五） 普通年金終值和現(xiàn)值1、普通年金終值S=Ax式中是普通年金1元、利率為i、經(jīng)過n期的年金終值，記作（,i,n），稱為年金終值系數(shù)。2、償債基金A=sx式中是普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱為償債基金系數(shù)，記作（,i,n）。3、普通年金現(xiàn)值P=Ax式中稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作（,i,n）4、投資回收系數(shù)A=Px式中是普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，稱為投資回收系數(shù)，記作（,i,n）。（六）預(yù)付年金終值和現(xiàn)值1、預(yù)付年金終值S=Ax:-1］式中的［-1］是預(yù)付年金終值系數(shù)。它和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，可記作［（,i,n+1）-1］。2、預(yù)付年金現(xiàn)值計算P=Ax:+1］式中［+1］是預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)。它和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)要減1，而系數(shù)要加1，可記作［（，I，n-1）+1］。（七）遞延年金1、第一種方法：是把遞延年金視為N期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調(diào)整到第一期初。P=Ax（P/A,i,n）P=Px（1+i）01234567100100100100第二種方法：是假設(shè)遞延期中也進(jìn)行支付，先求出（M+N）期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實際并未支付的遞延期（M）的年金現(xiàn)值，即可得出最終結(jié)果。P=Ax（P/A,i,m+n）P=Ax（P/A,i,m）P=P-P（八）永續(xù)年金P=Ax二、債券估價（一） 債券估價的基本模型PV=++ +式中：PV—債券價值I—每年的利息M—到期的本金i—貼現(xiàn)率n—債券到期前的年數(shù)（二） 債券價值與利息支付頻率1、 純貼現(xiàn)債券：是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付（F）的債券。PV=2、 平息債券：是指利息在到期時間內(nèi)平均支付的債券。PV=+式中：m—年付利息次數(shù)；N—到期時間的年數(shù)；i—每年的必要報酬率；M—面值或到期日支付額。3、永久債券：是指沒有到期日,永不停止定期支付利息的債券。PV=（三）債券的收益率購進(jìn)價格二每年利息X年金現(xiàn)值系數(shù)+面值X復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)V=Ix(P/A,i,n)+Mx(P/S,i,n)用試誤法求式中的i值即可。i=i+X(i-i)也可用簡便算法求得近似結(jié)果：i=X100%式中：I—每年的利息M—到期歸還的本金；P—買價；N—年數(shù)。三、股票估價股票評價的基本模式P=式中：D—t年的股利；股利多少,取決于每股盈利和股利支付率兩個因素R-貼現(xiàn)率；t--年份。零成長股票的價值P=DFR固定成長股票的價值P=式中：D=Dx(1+g)；D為今年的股利值；g—股利增長率。非固定成長股票的價值采用分段計算,確定股票的價值。（五）股票的收益率R=+g式中：--股利收益率g—股利增長率，或稱為股價增長率和資本利得收益率。P－是股票市場形成的價格。四、風(fēng)險和報酬（一）單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬1、預(yù)期值預(yù)期值（）=式中：P—第i種結(jié)果出現(xiàn)的概率；K－第i種結(jié)果出現(xiàn)后的預(yù)期報酬率；N—所有可能結(jié)果的數(shù)目。2、離散程度（方差和標(biāo)準(zhǔn)差）表示隨機(jī)變量離散程度的量數(shù)，最常用的是方差和標(biāo)準(zhǔn)差。（1）方差總體方差=樣本方差=（2）標(biāo)準(zhǔn)差總體標(biāo)準(zhǔn)差=樣本標(biāo)準(zhǔn)差=總體，是指我們準(zhǔn)備加以測量的一個滿足指定條件的元素或個體的集合，也稱母體樣本，就是這種從總體中抽取部分個體的過程稱為“抽樣”，所抽得部分稱為“樣本”式中：n表示樣本容量（個數(shù)），n-1稱為自由度。在財務(wù)管理實務(wù)中使用的樣本量都很大，沒有必要區(qū)分總體標(biāo)準(zhǔn)差和樣本標(biāo)準(zhǔn)差在已經(jīng)知道每個變量值出現(xiàn)概率的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差可以按下式計算：標(biāo)準(zhǔn)差（）=變化系數(shù)是從相對角度觀察的差異和離散程度。其公式為：變化系數(shù)==（二）投資組合的風(fēng)險和報酬1、預(yù)期報酬率r=式中：r—是第j種證券的預(yù)期報酬率；A－是第j種證券的在全部投資額中的比重；M—是組合中的證券種類總數(shù)。2、標(biāo)準(zhǔn)差式中：m—組合內(nèi)證券種類總數(shù)；A—第j種證券在投資總額中的比例；A—第k種證券在投資總額中的比例；—是第j種證券與第k種證券報酬率的協(xié)方差。3、協(xié)方差的計算=r??式中：r—是證券j和證券k報酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)；—是第j種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；—是第k種證券的標(biāo)準(zhǔn)差。4、相關(guān)系數(shù)相關(guān)系數(shù)（r）=（三）資本資產(chǎn)定價模型1、系統(tǒng)風(fēng)險的度量（貝他系數(shù)）0===r（）式中：COV（K,K）—是第J種證券的收益與市場組合收益之間的協(xié)方差;—市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差；—第J種證券的標(biāo)準(zhǔn)差；r－第J種證券的收益與市場組合收益之間的相關(guān)系數(shù)。2、貝他系數(shù)的計算方法有兩種：一種是：使用回歸直線法。另一種是按照定義求B，其步驟是：第一步求r（相關(guān)系數(shù)）相關(guān)系數(shù)（r）=第二步求標(biāo)準(zhǔn)差、利用公式=求出、第三步求貝他系數(shù)p=r（）3、投資組合的貝他系數(shù)4、證券市場線K=R+p（K－R）式中：K－是第i個股票的要求收益率；R－是無風(fēng)險收益率；K－是平均股票的要求收益率；（K－R）－是投資者為補(bǔ)償承擔(dān)超過無風(fēng)險收益的平均風(fēng)險而要求的額外收益，即風(fēng)險價格。第五章投資管理一、資本投資評價的基本原理投資人要求的收益率==債務(wù)比重X利率X（1-所得稅率）+所有者權(quán)益比重X權(quán)益成本投資者要求的收益率即資本成本，是評價項目能否為股東創(chuàng)造價值的標(biāo)準(zhǔn)。二、投資項目評價的基本方法一）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值=—式中：n—投資涉及的年限；I—第k年的現(xiàn)金流入量；O—第k年的現(xiàn)金流出量；i—預(yù)定的貼現(xiàn)率。（二） 現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)二十優(yōu)點(diǎn)：可以進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會獲利能力的比較。（三） 內(nèi)含報酬率法內(nèi)含報酬率的計算，通常需要“逐步測試法”。再用內(nèi)插法來改善i=i+x（i-i）（四） 回收期法回收期二主要用于測定方案的流動性而非營利性。（五）會計收益率法會計收益率=x100%三、投資項目現(xiàn)金流量的估計（一）現(xiàn)金流量的估計要注意以下四個問題：1、區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本2、 不要忽視機(jī)會成本3、 要考慮投資方案對公司其他部門的影響4、 對凈營運(yùn)資金的影響（二）固定資產(chǎn)更新項目的現(xiàn)金流量舉例?繼續(xù)使用舊設(shè)備 n=6200（殘值）600700700 700700700 700更換新設(shè)備 n=10300（殘值）2400400 400 400400 400 4004004004001、不考慮時間價值的固定資產(chǎn)的平均年成本舊設(shè)備平均年成本二新設(shè)備平均年成本二2、 考慮時間價值的固定資產(chǎn)的平均年成本有三種計算方法：（1） 計算現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值，然后分?jǐn)偨o每一年。舊設(shè)備平均年成本二新設(shè)備平均年成本二（2） 由于各年已經(jīng)有相等的運(yùn)行成本，只要將原始投資和殘值攤銷到每年，然后求和，亦可得到每年平均的現(xiàn)金流出量。舊設(shè)備平均年成本二+700—新設(shè)備平均年成本二+400—（3） 將殘值在原投資中扣除，視同每年承擔(dān)相應(yīng)的利息，然后與凈投資攤銷及年運(yùn)行成本總計，求出每年的平均成本。舊設(shè)備平均年成本二+700+200x15%新設(shè)備平均年成本二+400+300x15%3、 固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命UAC=^（,i,n）式中：UAC—固定資產(chǎn)平均年成本C—固定資產(chǎn)原值；S－n年后固定資產(chǎn)余值；C—第t年運(yùn)行成本；n—預(yù)計使用年限；i—投資最低報酬率；（三）所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響稅后現(xiàn)金流量的計算有三種方法：1、 根據(jù)現(xiàn)金流量的定義計算營業(yè)現(xiàn)金流量二營業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅2、 根據(jù)年末營業(yè)結(jié)果來計算營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利潤+折舊3、 根據(jù)所得稅對收入和折舊的影響計算營業(yè)現(xiàn)金流量=收入X（1-稅率）一付現(xiàn)成本X（1-稅率）+折舊X稅率四、投資項目的風(fēng)險處置（一）投資項目風(fēng)險的處置方法1、調(diào)整現(xiàn)金流量法風(fēng)險調(diào)整后凈現(xiàn)值二式中：a—是t年現(xiàn)金流量的肯定當(dāng)量系數(shù)，它在0?1之間。2、風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法調(diào)整后凈現(xiàn)值二風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率是風(fēng)險項目應(yīng)當(dāng)滿足的投資人要求的報酬率。項目要求的收益率二無風(fēng)險報酬率+項目的Bx（市場平均報酬率一無風(fēng)險報酬率）二）企業(yè)資本成本作為項目折現(xiàn)率的條件使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率，應(yīng)具備兩個條件：一是項目的風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本為新項目籌資。計算項目的凈現(xiàn)值有兩種方法：1、實體現(xiàn)金流量法。即以企業(yè)實體為背景，確定項目對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，以企業(yè)的加權(quán)平均成本為折現(xiàn)率。凈現(xiàn)值=—原始投資2、股權(quán)現(xiàn)金流量法。即以股東為背景，確定項目對股權(quán)現(xiàn)金流量的影響，以股東要求的報酬率為折現(xiàn)率。凈現(xiàn)值二一股東投資（三）項目系統(tǒng)風(fēng)險的估計項目系統(tǒng)風(fēng)險的估計的方法是使用類比法。類比法是尋找一個經(jīng)業(yè)務(wù)與待評估項目類似的上市企業(yè)以該上市企業(yè)的P值，這種方法也稱''替代公司法〃。調(diào)整時，先將含有資本結(jié)構(gòu)因素的轉(zhuǎn)換為不含負(fù)債的，然后再按照本公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換為適用于本公司的。轉(zhuǎn)換公式如下：1、 在不考慮所得稅的情況下：2、 在考慮所得稅的情況下：根據(jù)可以計算出股東要求的收益率，作為股權(quán)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。如果采用實體現(xiàn)金流量法，則還需要計算加權(quán)平均資本成本。第六章流動資金管理一、現(xiàn)金和有價證券管理企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要確定最佳現(xiàn)金持有量的方法有以下幾種：（一） 成本分析模式企業(yè)持有現(xiàn)金將會有三種成本：機(jī)會成本、管理成本和短缺成本。三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳持有量。（二） 存貨模式利用公式：總成本二機(jī)會成本+交易成本=（C/2）xK+（T/C）xF求得最佳現(xiàn)金持有量公式：C=式中：T—一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需求量；F—每次出售有價證券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需的交易成本；K—持有現(xiàn)金的機(jī)會成本，即有價證券的利率。（三）隨機(jī)模式現(xiàn)金返回線R=+L現(xiàn)金存量的上限H=3R—2L式中：b—每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i—有價證券的日利息率；—預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差。二、應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款賒銷的效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。（一）信用期間確定恰當(dāng)?shù)男庞闷诘挠嬎悴襟E：1、 收益的增加收益的增加=銷售量的增加x單位邊際貢獻(xiàn)2、 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加應(yīng)收賬應(yīng)計利息二應(yīng)收賬款占用資金X資本成本應(yīng)收賬款占用資金二應(yīng)收賬款平均余額X變動成本率應(yīng)收賬款平均余額二日銷售額X平均收現(xiàn)期3、 收賬費(fèi)用和壞賬損失增加4、 改變信用期的稅前損益改變信用期的稅前損益二收益增加一成本費(fèi)用增加（二） 信用標(biāo)準(zhǔn)評估標(biāo)準(zhǔn)以''五c〃系統(tǒng)來進(jìn)行。1、 品質(zhì)：指信譽(yù)。2、 能力：償債能力。3、 資本：財務(wù)實力和財務(wù)狀況。4、 抵押：能被用作抵押的資產(chǎn)。5、 條件：經(jīng)濟(jì)環(huán)境。（三） 現(xiàn)金折扣政策確定恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金折扣政策的計算步驟：1、 收益的增加收益的增加=銷售量的增加X單位邊際貢獻(xiàn)2、 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加提供現(xiàn)金折扣的應(yīng)計利息=+3、 收賬費(fèi)用和壞賬損失增加4、 估計現(xiàn)金折扣成本的變化現(xiàn)金折扣成本增加二新的銷售水平X新的現(xiàn)金折扣率X享受現(xiàn)金折扣的顧客比例一舊的銷售水平X舊的現(xiàn)金折扣率X享受現(xiàn)金折扣的顧客比例5、 提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益稅前損益=收益增加一成本費(fèi)用增加三、存貨管理一）儲備存貨的成本1、取得成本（1）訂貨成本（2）購置成本2、儲存成本3、缺貨成本二）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型1、經(jīng)濟(jì)訂貨量=式中：K—每次訂貨的變動成本D—存貨年需要量；K—儲存單位變動成本2、每年最佳訂貨次數(shù)N二3、與批量有關(guān)的存貨總成本TC=4、最佳訂貨周期t二5、經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金I=xU式中：U—存貨單價。三） 訂貨提前期再訂貨點(diǎn)R=L?d式中：L—交貨時間；d—每日平均需用量。四） 存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用1、經(jīng)濟(jì)訂貨量=式中：P—每日送貨量；d—存貨每日耗用量。2、與批量有關(guān)的存貨總成本TC=五）保險儲備1、 再訂貨點(diǎn)只=交貨時間x平均日需求+保險儲備2、 存貨總成本TC二缺貨成本+保險儲備成本=K?S?N+B?K式中：K—單位缺貨成本；S次訂貨缺貨量；N—年訂貨次數(shù)；B—保險儲備量；K—單位存貨成本。第七章籌資管理一、 債券的發(fā)行價格債券發(fā)行價格=+式中：t—付息期數(shù)；n—債券期限。二、 應(yīng)付賬款的成本放棄現(xiàn)金折扣成本=x三、 短期借款的信用條件1、 信貸限額是銀行對借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額2、 周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。3、補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比的最低存款余額。實際利率=X100%四、短期借款的支付方法1、 收款法：是在借款到期時向銀行支付利息的方法。2、 貼現(xiàn)法：是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分。實際利率=X100%3、 加息法：是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。實際利率=X100%第八章股利分配一、股票股利發(fā)放股票股利后的每股收益二發(fā)放股票股利后的每股市價二式中：E—發(fā)放股票股利前的每股收益；D－股票股利發(fā)放率；M—股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日的每股市價。第九章資本成本和資本結(jié)構(gòu)一、債務(wù)成本一）簡單債務(wù)的稅前成本P=求使該式成立的K（債務(wù)成本）式中：P—債券發(fā)行價格或借款的金額，即債務(wù)的現(xiàn)值；P－本金的償還金額和時間；I—債務(wù)的約定利息；K—債務(wù)成本；N—債務(wù)的期限，通常以年表示。（二） 含有手續(xù)費(fèi)的稅前債務(wù)成本P（1-F）=求使該式成立的K（債務(wù)成本）式中：F—發(fā)行費(fèi)用占債務(wù)發(fā)行價格的百分比。（三） 含有手續(xù)費(fèi)的稅后債務(wù)成本1、簡便算法稅后債務(wù)成本K=Kx（1—t）

式中：t—所得稅稅率。這種算法是不準(zhǔn)確的。只有在平價發(fā)行、無手續(xù)的情況下，簡便算法才是成立的2、更正式的算法P（1-F）=求使該式成立的K（債務(wù)成本）二、留存收益成本（一）股利增長模型法K=+G式中：K—留存收益成本；D—預(yù)期年股利額；P—普通股市價；G—普通股利年增長率。（二）資本資產(chǎn)定價模型K=R=R+0（R—R）式中：R—無風(fēng)險報酬率；R－平均風(fēng)險股票必要報酬率；0—股票的貝他系數(shù)。（三）風(fēng)險溢價法K=K+RP式中：K—債務(wù)成本；RP—股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價三、 普通股成本K=+G式中：D—預(yù)期年股利額；P—普通股市價；G—普通股利年增長率。四、 加權(quán)平均資本成本K=式中：K—加權(quán)平均資本成本；K—第j種個別資本成本；W—第j種個別資本占全部資本的比重（權(quán)數(shù)）。五、財務(wù)杠桿（一）經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL===式中：EBIT—息前稅前盈余變動額；EBIT—變動前息前稅前盈余；Q—銷售變動量；Q—變動前銷售量；P—產(chǎn)品單位銷售價格；V—產(chǎn)品單位變動成本；F—總固定成本；S—銷售額；VC—變動成本總額。（二） 財務(wù)杠桿系數(shù)DFL==式中：EPS—普通股每股收益變動額；EPS—變動前的普通股每股收益；I—債務(wù)利息。（三） 總杠桿系數(shù)DTL=DOLxDFL==六、資本結(jié)構(gòu)（一）融資的每股收益分析每股收益分析是利用每股收益的無差別點(diǎn)進(jìn)行的，所謂每股收益的無差別點(diǎn)，是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。每股收益EPS==式中：S—銷售額；VC—變動成本；F—固定成本；I—債務(wù)利息；T—所得稅稅率；N—流通在外的普通股股數(shù)；EBIT—息前稅前盈余。二)最佳資本結(jié)構(gòu)企業(yè)的市場總價值V二股票總價值S+債券價值B股票的市場價值S=式中：K—權(quán)益資本成本。K=R=R+0(R-R)加權(quán)平均資本成本K二稅前債務(wù)資本成本x債務(wù)額占總資本比重x(1-所得稅稅率)+權(quán)益資本成本x股票額占總資本比重=Kx()(1-T)+Kx()式中：K—稅前的債務(wù)資本成本。第十章企業(yè)價值評一、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法(一)現(xiàn)金流量模型的種類任何資產(chǎn)都可以使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型來估價，其價值都是以下三個變量的函數(shù)：價值=1、現(xiàn)金流量在價值評估中可供選擇的企業(yè)現(xiàn)金流量有三種：(1)股利現(xiàn)金流量模型股權(quán)價值二股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量。(2)股權(quán)現(xiàn)金流量模型股權(quán)價值二股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量，它等于企業(yè)實體現(xiàn)金流量扣除對債權(quán)人支付后剩余的部分。如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利分配，則上述兩個模型相同。(3)實體現(xiàn)金流量模型實體價值=股權(quán)價值=實體價值一債務(wù)價值債務(wù)價值=實體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人（包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人）的稅后現(xiàn)金流量。企業(yè)總價值二營業(yè)價值+非營業(yè)價值二自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值+非營業(yè)現(xiàn)金流量現(xiàn)值2、資本成本股權(quán)現(xiàn)金流量只能用股權(quán)資本成本來折現(xiàn)，實體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實體的加權(quán)平均冷酷成本來折現(xiàn)。3、現(xiàn)金流量的持續(xù)年數(shù)大部分估價將預(yù)測的時間分為兩個階段。第一階段是有限的、明確的預(yù)測期，稱為“詳細(xì)預(yù)測期”，或稱為“預(yù)測期”。第二階段是預(yù)測期以后的無限時期，稱為“后續(xù)期”，或“永續(xù)期”。企業(yè)價值二預(yù)測期價值+后續(xù)期價值（二）現(xiàn)金流量模型參數(shù)的估計1、 預(yù)測銷售收入銷售收入取決于銷售數(shù)量和銷售價格兩個因素。2、 確定預(yù)測期間（1） 預(yù)測的基期基期是指作為預(yù)測基礎(chǔ)的時期，它通常是預(yù)測工作的上一個年度。確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務(wù)報表分析認(rèn)為，上年財務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，未來也不會發(fā)生重要的變化，則以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務(wù)報表分析認(rèn)為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應(yīng)適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，使之適合未來的情況。（2） 詳細(xì)預(yù)測期和后續(xù)期的劃分詳細(xì)預(yù)測期通常為5?7年，如果有疑問還應(yīng)當(dāng)延長，但很少超過10年。企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期有多長，預(yù)測期就應(yīng)當(dāng)有多長。3、 預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表（1）預(yù)計成本、費(fèi)用和支出根據(jù)預(yù)計銷售收入和成本費(fèi)用銷售百分比，可以估計主營業(yè)務(wù)成本、營業(yè)和管理費(fèi)用以及折舊費(fèi)。（2）預(yù)計需要的營業(yè)資產(chǎn)營業(yè)流動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)一無息流動負(fù)債營業(yè)資產(chǎn)二營業(yè)流動資產(chǎn)+營業(yè)固定資產(chǎn)凈值+營業(yè)其他長期資產(chǎn)-無息長期負(fù)債（3） 預(yù)計所需的融資如何籌集資金取決于企業(yè)的籌資政策，根據(jù)籌資政策我們可以利用前面學(xué)過的知識計算出來。（4） 預(yù)計財務(wù)費(fèi)用財務(wù)費(fèi)用二短期借款X短期利率+長期借款X長期利率（5） 預(yù)計股利和年末未分配利潤利潤總額=主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本-營業(yè)和管理費(fèi)用-折舊費(fèi)-財務(wù)費(fèi)用凈利=利潤總額一所得稅股利=本年凈利一內(nèi)部籌資年末未分配利潤二年初未分配利潤+本年凈利潤-股利年末股東權(quán)益=股本+年末未分配利潤有息負(fù)債及股東權(quán)益=有息負(fù)債+股東權(quán)益4、預(yù)計現(xiàn)金流量在忽略非營業(yè)損益、非營業(yè)資產(chǎn)和非營業(yè)現(xiàn)金流量的情況下，企業(yè)的營業(yè)價值等于企業(yè)總價值，營業(yè)資產(chǎn)等于投資資產(chǎn)，自由現(xiàn)金流量等于實體現(xiàn)金流量。實體現(xiàn)金流量有兩種衡量方法：一種方法是以息前稅后營業(yè)利潤為基礎(chǔ)，扣除各種必要的支出后計算得出。實體現(xiàn)金流量二營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=（營業(yè)現(xiàn)金毛流量-營業(yè)流動資產(chǎn)增加）-資本支出=（息前稅后營業(yè)利潤+折舊與攤銷）-營業(yè)流動資產(chǎn)增加-資本支出=息稅前營業(yè)利潤X（1-所得稅稅率）+折舊與攤銷-營業(yè)流動資產(chǎn)增加-資本支出另一種方法是加總?cè)客顿Y人的現(xiàn)金流量：實體現(xiàn)金流量二普通股權(quán)現(xiàn)金流量+債權(quán)人現(xiàn)金流量+優(yōu)先股現(xiàn)金流量（1） 息稅前營業(yè)利潤息稅前營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)收入一主勞務(wù)務(wù)成本+其他業(yè)務(wù)利潤－營業(yè)和管理費(fèi)用－折舊（2） 息前稅后營業(yè)利潤息前稅后營業(yè)利潤=息稅前營業(yè)利潤一息稅前營業(yè)利潤所得稅計算息前稅后營業(yè)利潤所得稅有兩種方法：⑴平均稅率法息稅前營業(yè)利潤所得稅=息稅前營業(yè)利潤X平均所得稅稅率⑵所得稅調(diào)整法息稅前營業(yè)利潤所得稅=所得稅額+利息支出抵稅（3） 營業(yè)現(xiàn)金毛流量營業(yè)現(xiàn)金毛流量二息前稅后營業(yè)利潤+折舊與攤銷（4） 營業(yè)現(xiàn)金凈流量營業(yè)現(xiàn)金凈流量二營業(yè)現(xiàn)金毛流量一營業(yè)流動資產(chǎn)增加（5） 實體現(xiàn)金流量實體現(xiàn)金流量二營業(yè)現(xiàn)金凈流量一資本支出=息前稅后營業(yè)利潤一凈投資總投資=營業(yè)流動資產(chǎn)增加+資本支出凈投資二總投資一折舊與攤銷=營業(yè)流動資產(chǎn)增加+資本支出一折舊與攤銷二本期有息負(fù)債增加+本期所有者權(quán)益增加（6） 股權(quán)現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量二實體現(xiàn)金流量一債權(quán)人現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量一稅后利息支出一償還債務(wù)本金+新借債務(wù)=實體現(xiàn)金流量一稅后利息支出+債務(wù)凈增加股權(quán)現(xiàn)金流量二實體現(xiàn)金流量一債權(quán)人現(xiàn)金流量=息前稅后營業(yè)利潤+折舊與攤銷一營業(yè)流動資產(chǎn)增加－資本支出－稅后利息費(fèi)用＋債務(wù)凈增加=（利潤總額+利息費(fèi)用）x（1—稅率）一凈投資－稅后利息費(fèi)用+債務(wù)凈增加=（稅后利潤+稅后利息費(fèi)用）一凈投資一稅后利息費(fèi)用+債務(wù)凈增加=稅后利潤一（凈投資一債務(wù)凈增加）=稅后利潤一（1—負(fù)債率）x凈投資=稅后利潤一（1一負(fù)債率）x（資本支出一折舊與攤銷）—（1—負(fù)債率）x營業(yè)流動資產(chǎn)增加（7）現(xiàn)金流量的平衡關(guān)系實體現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量實體現(xiàn)金流量二息前稅后營業(yè)利潤一凈投資融資現(xiàn)金流量=債權(quán)人現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量5、 后續(xù)期現(xiàn)金流量增長率的估計現(xiàn)金流量折現(xiàn)的永續(xù)增長模型：后續(xù)期價值=在穩(wěn)定狀態(tài)下，實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和銷售收入的增長率相同，因此，可以根據(jù)銷售增長率估計現(xiàn)金流量增長率。6、 企業(yè)價值的計算（1）實體現(xiàn)金流量模型后續(xù)期終值=后續(xù)期現(xiàn)值=后續(xù)期終值x折現(xiàn)系數(shù)企業(yè)實體價值二預(yù)測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期現(xiàn)值股權(quán)價值=實體價值一債務(wù)價值估計債務(wù)價值的標(biāo)準(zhǔn)方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，最簡單的方法是賬面價值法。（2）股權(quán)現(xiàn)金流量模型實體價值=股權(quán)價值+債務(wù)價值（三）現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用1、股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用（1）永續(xù)增長模型股權(quán)價值二永續(xù)增長模型的特例是永續(xù)增長率等于零，即零增長模型。股權(quán)價值二（2）兩階段增長模型股權(quán)價值二預(yù)測期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期價值的現(xiàn)值=+（3）三階段增長模型股權(quán)價值二增長期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+轉(zhuǎn)換期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值二、經(jīng)濟(jì)利潤法（一）經(jīng)濟(jì)利潤模型的原理1、經(jīng)濟(jì)收入本期收入二期末財產(chǎn)一期初財產(chǎn)2、 經(jīng)濟(jì)成本經(jīng)濟(jì)成本不僅包括會計上實際支付的成本，而且還包括機(jī)會成本。3、 經(jīng)濟(jì)利潤（1） 計算經(jīng)濟(jì)利潤的一種最簡單的辦法經(jīng)濟(jì)利潤=息前稅后營業(yè)利潤一全部資本費(fèi)用（2） 計算經(jīng)濟(jì)利潤的另一種辦法是用投資資本回報率與資本成本之差，乘以投資資本。經(jīng)濟(jì)利潤二期初投資資本X（期初投資資本回報率一加權(quán)平均資本成本）4、價值評估的經(jīng)濟(jì)利潤模型企業(yè)價值二期初投資資本+經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)值公式中的期初投資資本是指企業(yè)在經(jīng)營中投入的現(xiàn)金：全部投資資本=所有者權(quán)益+有息債務(wù)=（流動資產(chǎn)一無息流動負(fù)債）+（長期資產(chǎn)凈值一無息長期負(fù)債）（二）經(jīng)濟(jì)利潤估價模型的應(yīng)用1、預(yù)測期經(jīng)濟(jì)利潤的計算經(jīng)濟(jì)利潤=（期初投資資本回報率一加權(quán)平均資本成本）X期初投資資本二息前稅后營業(yè)利潤一期初投資資本X加權(quán)平均資本成本2、 后續(xù)期價值的計算后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤終值=后續(xù)期第一年經(jīng)濟(jì)利潤/（資本成本一增長率）后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)值=后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤終值X折現(xiàn)系數(shù)3、 期初投資資本的計算期初投資資本是指評估基準(zhǔn)時間的企業(yè)價值。估計期初投資資本價值時，可供選擇的方案有三個：賬面價值、重置價值或可變現(xiàn)價值。采用賬面價值符合經(jīng)濟(jì)利潤的概念4、 企業(yè)總價值的計算企業(yè)總價值二期初投資資本+預(yù)測期經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)值+后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤現(xiàn)值三、相對價值法（一）相對價值模型的原理相對價值模型分為兩類，一類是以股權(quán)市價為基礎(chǔ)的模型，包括股權(quán)市價/凈利、股權(quán)市價/凈資產(chǎn)、股權(quán)市價/銷售額等比率模型。另一類是以企業(yè)實體價值為基礎(chǔ)的模型，包括實體價值/息前稅后營業(yè)利潤、實體價值/實體現(xiàn)金流量、實體價值/投資資本、實體價值/銷售額。下面介紹三種常用的股權(quán)市價比率模型。1、市價/凈利比率模型（1）基本模型市盈率二市價/凈利二每股市價/每股凈利目標(biāo)企業(yè)每股價值二可比企業(yè)平均市盈率X目標(biāo)企業(yè)的每股凈利（2）模型原理處于穩(wěn)定狀態(tài)企業(yè)的股權(quán)價值為股權(quán)價值二本期市盈率=內(nèi)在市盈率=從上式可以看出，市盈率的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險（股權(quán)資本成本）。（3）模型的適用性市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且0值接近于1的企業(yè)。如果收益是負(fù)債，市盈率就失去了意義。2、 市價/凈資產(chǎn)比率模型（1） 基本模型市凈率二市價/凈資產(chǎn)股權(quán)價值二可比企業(yè)平均市凈率X目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn)（2） 市凈率的驅(qū)動因素本期市凈率=驅(qū)動市凈率的因素有權(quán)益報酬率、股利支付率、增長率和風(fēng)險。其中權(quán)益報酬率是關(guān)鍵因素。（3） 模型的適用性主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值時，市凈率沒有意義，無法用于比較。3、 市價/收入比率模型（1） 基本模型收入乘數(shù)二股權(quán)市價/銷售收入二每股市價/每股銷售收入目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價值二可比企業(yè)平均收入乘數(shù)X目標(biāo)企業(yè)的銷售收入（2） 基本原理將股利折現(xiàn)模型的兩邊同時除以每股銷售收入，則可以得出收入乘數(shù)：本期收入乘數(shù)=收入乘數(shù)的驅(qū)動因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權(quán)成本。（3） 模型的適用性主要適用于銷售成本率較低的報務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。局限性：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一。（二）相對價值模型的應(yīng)用1、可比企業(yè)的選擇通常的做法是選擇一組同業(yè)的上市企業(yè)，計算出它們的平均市價比率，作為估計目標(biāo)企業(yè)價值的乘數(shù)。2、修正的市價比率（1）修正市盈率在影響市盈率的驅(qū)動因素中，關(guān)鍵變量是增長率。增長率的差異是市盈率差異的主要驅(qū)動因素。修正市盈率二實際市盈率/（預(yù)期增長率X100）有兩種評估方法：A、 修正平均市盈率法修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/（平均預(yù)期增長率X100）企業(yè)每股價值二修正平均市盈率X目標(biāo)企業(yè)增長率X100X目標(biāo)企業(yè)每股凈利B、 股價平均法目標(biāo)企業(yè)每股價值二可比企業(yè)修正市盈率X目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率X100X目標(biāo)企業(yè)每股凈利（2）修正市凈率修正的市凈率=實際市凈率/（股東權(quán)益凈利率X100）目標(biāo)企業(yè)每股價值二修正平均市凈率X目標(biāo)企業(yè)股東權(quán)益凈利率X100X目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn)（3）修正收入乘數(shù)修正收入乘數(shù)=實際收入乘數(shù)/銷售凈利率目標(biāo)企業(yè)每股價值二修正平均收入乘數(shù)X目標(biāo)企業(yè)銷售凈利率X100X目標(biāo)企業(yè)每股收入第十一章成本計算一、生產(chǎn)費(fèi)用的歸集和分配（一）材料費(fèi)用的歸集和分配分配率=某種產(chǎn)品應(yīng)分配的材料數(shù)量（費(fèi)用）二該種產(chǎn)品的材料定額消耗量（或定額成本）X分配率（二） 人工費(fèi)用的歸集和分配分配率=某種產(chǎn)品應(yīng)分配的工資費(fèi)用二該種產(chǎn)品實用工時X分配率（三） 制造費(fèi)用的歸集和分配制造費(fèi)用分配率二某產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用二該種產(chǎn)品實用工時數(shù)X分配率（四） 輔助生產(chǎn)費(fèi)用的歸集和分配輔助生產(chǎn)的單位成本= 式中：輔助生產(chǎn)的產(chǎn)品或勞務(wù)總量中不包括對輔助生產(chǎn)各車間提供的產(chǎn)品或勞務(wù)量。各受益車間、產(chǎn)品或各部門應(yīng)分配的費(fèi)用二輔助生產(chǎn)的單位成本X該車間、產(chǎn)品或部門的耗用量二、完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法常用方法有以下六種：1、 不計算在產(chǎn)品成本（即在產(chǎn)品成本為零）2、 在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算3、 在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計算4、 約當(dāng)量法在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量二在產(chǎn)品數(shù)量X完工程度單位成本=產(chǎn)成品成本=單位成本X產(chǎn)成品產(chǎn)量月末在產(chǎn)品成本=單位成本X月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量5、在產(chǎn)品按定額成本計算月末在產(chǎn)品成本=月末在產(chǎn)品數(shù)量X在產(chǎn)品定額單位成本產(chǎn)成品總成本=（月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生費(fèi)用）一月末在產(chǎn)品成本產(chǎn)成品單位成本=6、按定額比例分配完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品成本的方法（定額比例法）材料費(fèi)用分配率=完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本=完工產(chǎn)品定額材料成本X材料費(fèi)用分配率月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料成本二月末在產(chǎn)品定額材料成本X材料費(fèi)用分配率工資（費(fèi)用）分配率二完工產(chǎn)品應(yīng)分配的工資（費(fèi)用）二完工產(chǎn)品定額工時X工資（費(fèi)用）分配率月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的工資（費(fèi)用）=月末在產(chǎn)品定額工時X工資（費(fèi)用）分配率三、 聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的成本分配（一）售價法在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點(diǎn)上每種產(chǎn)品的銷售價格為比例進(jìn)行分配的。（二）實物數(shù)量法單位數(shù)量（或重量）成本=四、 成本計算的基本方法（一） 品種法（二） 分批法（三） 分步法1、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法這種方法適用于大量大批連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)的企業(yè)。這種企業(yè)，有的不僅將產(chǎn)成品作為商品銷售，而且生產(chǎn)步驟所產(chǎn)半成品也經(jīng)常作為商品對外銷售。按照成本在下一步驟成本計算單中的反映方式，還可以分為綜合結(jié)轉(zhuǎn)和分項結(jié)轉(zhuǎn)兩種方法。2、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法是指在計算名成本時，不計算各步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計算各步驟所耗用上一步驟的半成品，而只計算預(yù)防性生的各項其他費(fèi)用，以及這些費(fèi)用中應(yīng)計入產(chǎn)成品成本的份額，將相同產(chǎn)品的各步驟成本明細(xì)賬中的這些份額平行結(jié)轉(zhuǎn)、匯總，即可計算出該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本。第十二章成本－數(shù)量－利潤分析一、損益方程式（一） 基本的損益方程式利潤=銷售收入一總成本=單價X銷量一單位變動成本X銷量一固定成本（二） 損益方程式的變換形式1、 計算銷量的方程式銷量二2、 計算單價的方程式單價=+單位變動成本3、 計算單位變動成本的方程式單位變動成本=單價一4、 計算固定成本的方程式固定成本二單價X銷量一單位變動成本X銷量一利潤（三） 包含期間成本的損益方程式稅前利潤二銷售收入一（變動銷售成本+固定銷售成本）一（變動銷售和管理費(fèi)+固定銷售和管理費(fèi)）二單價X銷量一（單位變動產(chǎn)品成本+單位變動銷售和管理費(fèi)）X銷量一（固定產(chǎn)品成本+固定銷售和管理費(fèi)）（四）計算稅后利潤的損益方程式稅后利潤二利潤總額一所得稅=利潤總額一利潤總額X所得稅稅率=利潤總額X（1—所得稅稅率）=（單價X銷量一單位變動成本X銷量一固定成本）X（1—所得稅稅率）銷量二二、邊際貢獻(xiàn)方程式（一）邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)=銷售收入一變動成本單位邊際貢獻(xiàn)=單價一單位變動成本二）邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率=X100%=X100%=X100%變動成本率=X100%=X100%=X100%邊際貢獻(xiàn)率+變動成本率=1三）基本的邊際貢獻(xiàn)方程式利潤=銷量X單位邊際貢獻(xiàn)一固定成本四）邊際貢獻(xiàn)率方程式銷售收入=邊際貢獻(xiàn)率=X100%固定成本=銷售收入X邊際貢獻(xiàn)率一利潤加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=X100%三、盈虧臨界分析（一）盈虧臨界點(diǎn)的確定1、盈虧臨界點(diǎn)銷售量盈虧臨界點(diǎn)銷售量二2、 盈虧臨界點(diǎn)銷售額盈虧臨界點(diǎn)銷售額二3、 盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=X100%（二）安全邊際和安全邊際率安全邊際=正常銷售額一盈虧臨界點(diǎn)銷售額安全邊際率=X100%正常銷售額=盈虧臨界點(diǎn)銷售額+安全邊際盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率=1利潤二安全邊際X邊際貢獻(xiàn)率銷售利潤率=安全邊際率X邊際貢獻(xiàn)率四、敏感分析敏感系數(shù)=第十三章成本控制一、變動成本差異的分析（一）直接材料成本差異分析材料價格差異=實際數(shù)量X（實際價格一標(biāo)準(zhǔn)價格）材料數(shù)量差異=（實際數(shù)量一標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）X標(biāo)準(zhǔn)價格二）直接人工成本差異分析工資率差異=實際工時X（實際工資率一標(biāo)準(zhǔn)工資率）人工效率差異=（實際工時一標(biāo)準(zhǔn)工時）X標(biāo)準(zhǔn)工資率（三）變動制造費(fèi)用的差異分析變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實際工時X（變動制造費(fèi)用實際分配率一變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）變動制造費(fèi)用效率差異=（實際工時一標(biāo)準(zhǔn)工時）X變動費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率二、固定制造費(fèi)用的差異分析（一） 二因素分析法二因素分析法是將固定制造費(fèi)用差異分為耗費(fèi)差異和能量差異。固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異二固定制造費(fèi)用實際數(shù)一固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)固定制造費(fèi)用能量差異二固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)一固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=（生產(chǎn)能量一實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）X固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率（二） 三因素分析法三因素分析法，是將固定制造費(fèi)用成本差異分為耗費(fèi)差異、效率差異和閑置能量差異三部分。固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異二固定制造費(fèi)用實際數(shù)一固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)固定制造費(fèi)用閑置能量差異二固定制造費(fèi)用預(yù)算一實際工時X固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（生產(chǎn)能量一實際工時）X固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率固定制造費(fèi)用效率差異=（實際工時一實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）X固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率第十四章業(yè)績評價、利潤中心的考核指標(biāo)邊際貢獻(xiàn)=收入一變動成本可控邊際貢獻(xiàn)=邊際貢獻(xiàn)一可控邊際貢獻(xiàn)部門邊際貢獻(xiàn)=可控邊際貢獻(xiàn)一不可控邊際貢獻(xiàn)部門稅前利潤二部門邊際貢獻(xiàn)一公司管理費(fèi)用以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評價依據(jù)可能是最好的，它反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。以部門邊際貢獻(xiàn)業(yè)績評價依據(jù)，可能更適合評價該部門對企業(yè)利潤和管理費(fèi)用的貢獻(xiàn)，而不適合于部門經(jīng)理的評價。二、投資中心的業(yè)績考核指標(biāo)（一）投資報酬率投資報酬率二X100%二投資周轉(zhuǎn)率x部門邊際貢獻(xiàn)率（二）剩余收益剩余收益=部門邊際貢獻(xiàn)一部門資產(chǎn)應(yīng)計報酬二部門邊際貢獻(xiàn)一部門資產(chǎn)x資本成本1995年財政部公布的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評價指標(biāo)（10個）1■銷售利潤率=利潤總額十產(chǎn)品銷售收入凈額2■總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）十平均資產(chǎn)總額3■資本權(quán)益率=凈利潤十實收資本4■資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額十期初所有者權(quán)益總額5■資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額十資產(chǎn)總額6■流動比率=流動資產(chǎn)總額十流動負(fù)債總額7■應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額十平均應(yīng)收賬款余額8■存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本十平均存貨成本9■社會貢獻(xiàn)率=企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額十平均資產(chǎn)總額收入）、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會福利支出、利息支出凈額、應(yīng)交或己交的各項稅款、附加及福利等。10■社會積累率=上交國家財政總額十企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額上交國家財政總額,包括應(yīng)交增值稅、應(yīng)交所得稅及其他稅收等。各項財務(wù)指標(biāo)分析一、 償債能力分析（一） 短期償債能力分析1■流動比率=流動資產(chǎn)十流動負(fù)債2■速動比率=速動資產(chǎn)十流動負(fù)債3■現(xiàn)金流動負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量十年末流動負(fù)債X100%（二） 長期償債能力分析1■資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額十資產(chǎn)總額2■產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額十所有者權(quán)益3■己獲利息倍數(shù)=息稅前利潤十利息支出4■長期資產(chǎn)適合率=［（所有者權(quán)益+長期負(fù)債）-（固定資產(chǎn)+長期投資）］x100%營運(yùn)能力分析（一） 人力資源營運(yùn)能力分析勞動效率=主營業(yè)務(wù)收入凈額或凈產(chǎn)值十平均職工人數(shù)（二） 生產(chǎn)資料營運(yùn)能力分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析（1） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入凈額十平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均應(yīng)收賬款X360十主營業(yè)務(wù)收入凈額（2） 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)成本十平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均存貨X360十主營業(yè)務(wù)成本（3） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入凈額十平均流動資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=平均流動資產(chǎn)總額X360十主營業(yè)務(wù)收入凈額2■固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額十固定資產(chǎn)平均凈值3■總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額十平均資產(chǎn)總額盈利能力分析（一）企業(yè)盈利能力的一般分析1■主營業(yè)務(wù)利潤率=利潤十主營業(yè)務(wù)收入凈額2■成本費(fèi)用利潤率=利潤十成本費(fèi)用3■總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）十平均資產(chǎn)總額4■凈資產(chǎn)收益率=凈利潤十平均凈資產(chǎn)X100%5■資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益十年初所百者權(quán)益X100%（二）社會貢獻(xiàn)能力的分析1■社會貢獻(xiàn)率=企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額十平均資產(chǎn)總額2■社會積累率=上交國家財政總額十企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額發(fā)展能力分析1■銷售（營業(yè)）增長率=本年銷售（營業(yè)）增長額十上年銷售（營業(yè)）收入總額X100%2■資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額十年初所有者權(quán)益X100%3■總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額十年初資產(chǎn)總額X100%4■固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值十平均固定資產(chǎn)原值X100%財務(wù)分析中的指標(biāo)公式一、財務(wù)效益狀況的分析指標(biāo)1、凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤十平均凈資產(chǎn)）X100%平均凈資產(chǎn)=（年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn)）-2凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益（股東權(quán)益）=資產(chǎn)一負(fù)債2、 總資產(chǎn)報酬率=［（利潤總額+利息支出）十平均資產(chǎn)總額］X100%平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）-23、 資本保值增值率=（扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益十年初所有者權(quán)益）X100%4、 主營業(yè)務(wù)利潤率=（主營業(yè)務(wù)利潤十主營業(yè)務(wù)收入凈額）X100%5、 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量十凈利潤6、 成本費(fèi)用利潤率=（利潤總額十成本費(fèi)用總額）X100%成本費(fèi)用總額=主營業(yè)務(wù)成本+主營業(yè)務(wù)稅金及附加+其他業(yè)務(wù)支出+營業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用+財務(wù)費(fèi)用二、 資產(chǎn)營運(yùn)狀況的分析指標(biāo)1、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售（營業(yè)）收入凈額十平均資產(chǎn)凈額銷售（營業(yè)）收入凈額=銷售收入總額一銷售折讓2、 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售（營業(yè)）收入凈額十平均流動資產(chǎn)總額平均流動資產(chǎn)總額=（年初流動資產(chǎn)總額+年末流動資產(chǎn)總額）-23、 存貨周轉(zhuǎn)率=銷售（營業(yè)）成本十平均存貨4、 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售（營業(yè)）收入凈額-平均應(yīng)收帳款5、 不良資產(chǎn)比率=（年末不良資產(chǎn)總額-年末資產(chǎn)總額）X100%三、 償債能力狀況的分析指標(biāo)1、 資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額十資產(chǎn)總額）X100%2、 已或利息倍數(shù)=息稅前利潤十利息支出息稅前利潤=利潤總額+利息支出3、 速動比率=（速動資產(chǎn)十流動負(fù)債）X100%速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)一存貨4、 現(xiàn)金流動負(fù)債比率=（年經(jīng)營現(xiàn)金凈流入十年末負(fù)債）X100%四、發(fā)展能力狀況的分析指標(biāo)1、 銷售營業(yè)增長率=［本年銷售（營業(yè)）增長額十上年銷售（營業(yè)）收入總額］X100%2、 資本積累率=（本年所有者權(quán)益增長額十年初所有者權(quán)益）X100%3、 三年資本平均增長率=［（年初所有者權(quán)益總額十三年前年末所有者權(quán)益總額）1/3—1］X100%4、 三年銷售平均增長率=［（當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入總額十三年前主營業(yè)務(wù)收入總額）1/3—1］X100%5、 技術(shù)投入比率=（當(dāng)年技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)支出與研發(fā)投入十當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入凈額）X100%財務(wù)公式1、 利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險附加率2、 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債3、 速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債4、 保守速動比率=（現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/流動負(fù)債5、營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)6、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售成本/平均存貨其中：平均存貨=（存貨年初數(shù)+存貨年末數(shù)）/2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=（平均存貨*360）/銷售成本7、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=銷售收入/平均應(yīng)收賬款其中：銷售收入為扣除折扣與折讓后的凈額；應(yīng)收賬款是未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（平均應(yīng)收賬款*360）/主營業(yè)務(wù)收入凈額8、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=銷售收入/平均流動資產(chǎn)9、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額10、 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額11、 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益12、 有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）13、 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用14、 銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%15、銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100%16、 資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額17、 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)（或年末凈資產(chǎn)）*100%或銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)或資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)18、 權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/平均所有者權(quán)益總額=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）19、 平均發(fā)行在外普通股股數(shù)二刀（發(fā)行在外的普通股數(shù)*發(fā)行在在外的月份數(shù)）/1220、 每股收益=凈利潤/年末普通股份總數(shù)=（凈利潤-優(yōu)先股利）/（年末股份總數(shù)-年末優(yōu)先股數(shù)）21、 市盈率=普通股每市價/每股收益22、 每股股利=股利總額/年末普通股總數(shù)23、 股票獲利率=普通股每股股利/每股市價24、 市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)25、 股利支付率=普通股每股股利/普通股每股凈收益*100%26、 股利保障倍數(shù)=股利支付率的倒數(shù)=普通股每股凈收益/普通股每股股利27、 留存盈利比率=（凈利潤-全部股利）/凈利潤*100%28、每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益(扣除優(yōu)先股)/年末普通股數(shù)29、現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/本期到期的債務(wù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入/(到期長期債務(wù)+應(yīng)付票據(jù))30、現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負(fù)債31、 現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金流入/債務(wù)總額32、 銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量/銷售額33、每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/普通股數(shù)34、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)*100%35、現(xiàn)金滿足投資比=近5年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和36、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利37、凈收益營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營凈收益/凈收益=(凈收益-非經(jīng)營收益)/凈收益38、現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈收益/經(jīng)營所得現(xiàn)金(=凈收益-非經(jīng)營收益+非付現(xiàn)費(fèi)用)39、 外部融資額=(資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比)*新增銷售額-銷售凈利率x(l-股利支付率)x預(yù)測期銷售額或二外部融資銷售百分比*新增銷售額40、 銷售增長率=新增額/基期額或=計劃額/基期額-141、 新增銷售額=銷售增長率*基期銷售額42、 外部融資增長比=資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比-銷售凈利*[(1+增長率)/增長率]*(1-股利支付率)如為負(fù)數(shù)說明有剩余資金43、 可持續(xù)增長率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*收益留存率*期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)或=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*收益留存率*期末權(quán)益乘數(shù)/(1-銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*收益留存率*期末權(quán)益乘數(shù))P—現(xiàn)值i—利率I—利息S—終值n—時間r—名義利率M—每年復(fù)利次數(shù)44、 復(fù)利終值S=P(S/P,i,n)復(fù)利現(xiàn)值P=S(P/S,i,n)45、 普通年金終值：S=A{[(1+i)b]-l}/i或=人(S/A,i,n)46、 年償債基金：A=S*i/[(1+i)b-1]或=5(A/S,i,n)47、 普通年金現(xiàn)值：P=A{[l-(l+i廠-n/i]或=人(P/A,i,n)48、 投資回收額：A二P{i/[l-(l+i廠-n]}或二P(A/P,i,n)49、 預(yù)付年金的終值：S=A{[(1+i)八(n+1)]-1}/i或=A[(S/A,i,n+1)-1]50、 預(yù)付年金的現(xiàn)值：P=A【［l-（l+i廠-（n-l）］/i】+1｝或：A［（P/A,i,n-1）+1］51、 遞延年金現(xiàn)值：一：P=A［（P/A，i，n+m）-（P/A，i，m）］二、P=A［（P/A，i，n）*（P/F,i，m）］m—遞延期數(shù)52、 永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i年金=年金現(xiàn)值/復(fù)利現(xiàn)值53、 名義利率與實際利率的換算：i=（l+r/m廠m-1式中：r為名義利率；m為年復(fù)利次數(shù)54、 債券價值：分期付息,到期還本=利息年金現(xiàn)值+本金復(fù)利現(xiàn)值純貼現(xiàn)二面值/（1+必要報酬率廠n（面值到期一次還本付息的按本利和支付）平息債券二年付利息/年付息次數(shù)（P/A,必要報酬率/次數(shù),次數(shù)*年數(shù)）+（P/S,必要報酬率/次數(shù),次數(shù)*年數(shù)）永久債券=利息額/必要報酬率55、 債券購進(jìn)價格=每年利息*年金現(xiàn)值系數(shù)+面值*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)56、 債券到期收益率=利息+（本金-買價）/年數(shù)/［（本金+買價）/2］V—股票價值P—市價g—增長率D—股利R—預(yù)期報酬率Rs—必要報酬率t—第幾年股利57、 股票一般模式：P=Z［Dt/（1+Rs廠t］零成長股票：P=D/Rs固定成長：P二工［D0*（1+g廠t/（1+Rs廠t二D0*（1+g）/Rs-g二D1/Rs-g58、 總報酬率二股利收益率+資本利得收益率二D1/P+資本利得/P59、 預(yù)期報酬率=（D1/P）+g60、 期望值：、方差：標(biāo)準(zhǔn)方差：61、 證券組合的預(yù)期報酬率二工（某種證券預(yù)期報酬率*該種證券在全部金額中的比重）m—證券種類A—某證券在投資總額中的比例一j種與種證券報酬率的協(xié)方差—j種與種報酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)Q—某種證券的標(biāo)準(zhǔn)差證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差：62、 總期望報酬率=投資于風(fēng)險組合的比例*風(fēng)險組合期望報酬率+投資于無風(fēng)險資產(chǎn)的比例*無風(fēng)險利率總標(biāo)準(zhǔn)差二Q*風(fēng)險組合標(biāo)準(zhǔn)差63、 資本資產(chǎn)定價模型：64、 證券市場線：個股要求收益率Ki=無風(fēng)險收益率Rf+（平均股票要求收益率m-Rf）65、 貼現(xiàn)指標(biāo)：凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)=現(xiàn)金流入現(xiàn)值/現(xiàn)金流出現(xiàn)值內(nèi)含報酬率：每年流入量相等原始投資/每年相等現(xiàn)金流入量=（P/A,i,n）不等時用試誤法66、 非貼現(xiàn)指標(biāo)：回收期不等或分幾年投入=n+n年未回收額/n+1年現(xiàn)金流出量相等時同內(nèi)含會計收益率=年均凈收益/原始投資額67、 投資人要求的收益率（資本成本）=債務(wù)比重*利率*（1-所得稅）+所有者權(quán)益比重*權(quán)益成本68、 固定平均年成本=（原值+運(yùn)行成本-殘值）/使用年限或=（原值+運(yùn)行成本現(xiàn)值之和-殘值現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)69、 營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后凈利潤+折舊=收入（1-所得稅）-付現(xiàn)成本（1-所得稅）+折舊*稅率70、 調(diào)整現(xiàn)金流量法：調(diào)后凈現(xiàn)值=E][a*現(xiàn)金流量期望值/（1+無風(fēng)險報酬率廠t]a—肯、伙口.定當(dāng)量71、 風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法：調(diào)后凈現(xiàn)值=E[預(yù)期現(xiàn)金流量/（1+風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率廠t]投資者要求的收益率=無風(fēng)險報酬率+B*（市場平均報酬率-無風(fēng)險報酬率）項目要求的收益率=無風(fēng)險報酬率+項目的B*（市場平均報酬率-無風(fēng)險報酬率）72、 凈現(xiàn)值=實體現(xiàn)金流量/實體加權(quán)平均成本-原始投資=股東現(xiàn)金流量/股東要求的平均率-股東投資73、 B權(quán)益二B資產(chǎn)*（1+負(fù)債/權(quán)益）B資產(chǎn)二B權(quán)益/（1+負(fù)債/權(quán)益）74、 現(xiàn)金返回線R=上限=3*現(xiàn)金返回線-2*下限75、 收益增加=銷量增加*單位邊際貢獻(xiàn)76、 應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=日銷售額*平均收現(xiàn)期*變動成本率*資本成本平均余額=日銷售額*平均收現(xiàn)期占用資金=平均余額*變動成本率77、 折扣成本增加=新銷售水平*新折扣率*享受折扣比例-舊銷售水平*舊折扣率*享受折扣的顧客比例78、 訂貨成本=訂貨固定成本+年需要量/每次進(jìn)貨量*每次訂貨變動成本取得成本=訂貨成本+購置成本=訂貨固定成本+訂貨變動成本+購置成本儲存成本=儲存固定成本+儲存單位變動成本*每次進(jìn)貨量/2存貨總成本=取得成本+儲存成本+缺貨成本K—每次訂貨成本D—總需量Kc—單位儲存成本N—訂貨次數(shù)u—單價p—日送貨量d—日耗用量79、 經(jīng)濟(jì)訂貨量(Q"*)二總成本二最佳訂貨次數(shù)(2*)二D/Q"*經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=Q"*/2*u最佳訂貨周期=1/2*陸續(xù)進(jìn)貨的Q"*二總成本二80、 再訂貨點(diǎn)=交貨時間*平均日需求量+保險儲備缺貨量=交貨時間*平均日需求量保險儲備總成本二缺貨成本+保險儲備成本二單位缺貨成本*缺貨量*N+保險儲備*Kc81、 放棄現(xiàn)金折扣的成本二CD/(1-CD)x(360/Nx100%)式中：CD為現(xiàn)金折扣的百分比;N為失去現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù)，等于信用期與折扣期之差82、 實際利率=名義利率/1-補(bǔ)償性余額或=利息/本金83、 債券發(fā)行價格二面值/(1+市場利率廠n+工(利息/(1+市場利率廠n)=面值現(xiàn)值+利息年金現(xiàn)值84、 可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格85、 發(fā)放股票股利后的每股收益(市價)=發(fā)放前每股收益(市價)/(1+股票股利發(fā)放率)86、銀行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f)或=i(1-T)(當(dāng)f忽略不計時)式中：Ki-銀行借款成本；I-年利息；L-籌資總額；T-所得稅稅率；i—利率；f-籌資費(fèi)率考慮時間價值的稅前成本(K): L(1-F)=Z[I/(1+K廠t]+[本金/(1+K廠n]稅后成本二稅前成本*(1-T)87、 債券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f)式中：Kb-債券成本；I-每利息;T-所得稅稅率；B-面值；i-票面利率；B0-籌資額(按發(fā)行價格)；f-籌資費(fèi)率88、 留存收益成本：股利增長模型二本年股利(1+g)/市價+g風(fēng)險溢價法二債務(wù)成本+風(fēng)險溢價資本資產(chǎn)定價模型二無風(fēng)險報酬率+B(平均風(fēng)險必要報酬率-無風(fēng)險報酬率)89、 普通股成本=[D1/P(1-f)]+g式中：D1-第1年股利；V0-市價；g-年增長率90、 籌資突破點(diǎn)=可用某特定成本籌集到的某種資金額/該種資金在資本結(jié)構(gòu)中所占的比重91、 加權(quán)平均資金成本：Kw=ZWj*Kj式中：Kw為加權(quán)平均資金成本；Wj為第j種資金占總資金的比重；Kj為第j種資金的成本92、 籌資總額分界點(diǎn)=TFi/Wi式中：TFi為第i種籌資方式的成本分界點(diǎn)；Wi為目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中第i種籌資方式所占比例P-單價V-單位變動成本F-總固定成本S-銷售額VC-總變動成本Q-銷售量N-普通股數(shù)93、 經(jīng)營杠桿DOL=Q（p-V）/Q（p-V）-F=（S-VC）/（S-VC-F）財務(wù)杠桿DFL=EBIT/（EBIT-I）總杠桿DCL=DOL*DFLSF—償債基金94、 每股收益無差別點(diǎn)：[（EBIT1-I1）（1-T）-SF]/N1=[（EBIT2-I2）（1-T）-SF]/N2當(dāng)EBIT大于無差別點(diǎn)時，負(fù)債籌資有利；當(dāng)EBIT小于無差別點(diǎn)時，普通股集籌資有利95、 總價值（V）=股票價值（S）+債券價值（B）S=（EBIT-I）（l-T）/KsKs-權(quán)益資本成本（按資本資產(chǎn)模型計算）加權(quán)平均資本成本二稅前債務(wù)資本成本*（B/V）*（1-T）+Ks*（S/V）或=工（個別資本成本*個別資本占全部資本的比重）96、 材料分配率=材料實際總消耗量或?qū)嶋H成本/產(chǎn)品材料定額銷量或定額成本之和人工（制造費(fèi)用）分配率=生產(chǎn)工人工資（制造費(fèi)用）總額/各產(chǎn)品實用（定額、機(jī)器）工時之和輔助生產(chǎn)單位成本=輔助費(fèi)用總額/產(chǎn)品或勞務(wù)總量（不含對輔助各車間提供的產(chǎn)品或勞務(wù)）各受益車間、產(chǎn)品、部門應(yīng)分配的費(fèi)用=輔助生產(chǎn)的單位成本*耗用量97、 在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=在產(chǎn)品數(shù)量*完工程度產(chǎn)成品成本=單位成本*產(chǎn)成品產(chǎn)量單位成本=月初在產(chǎn)品成本+本月生產(chǎn)費(fèi)用/（產(chǎn)成品產(chǎn)量+月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量）月末在產(chǎn)品成本=單位成本*約當(dāng)產(chǎn)量98、 月末在產(chǎn)品成本=在產(chǎn)品數(shù)量*在產(chǎn)品定額單位成本產(chǎn)成品總成本=（月初在產(chǎn)品成本+本月費(fèi)用）-月末在產(chǎn)品成本產(chǎn)成品單位成本=產(chǎn)成品總成本/產(chǎn)成品產(chǎn)量99、 材料分配率=（月初在產(chǎn)品實際成本+本月投入的實際成本）/（完工產(chǎn)品定額材料成本+月末在產(chǎn)品定額成本）工資分配率=（月初在產(chǎn)品實際工資+本月投入的實際工資）/（完工產(chǎn)品定額工時+月末在產(chǎn)品定額工時）在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料（工資）成本=在產(chǎn)品定額材料（工資）成本*材料（工資）分配率完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料（工資）成本=完工產(chǎn)品定額材料（工資）成本*材料（工資）分配率100、 聯(lián)產(chǎn)品成本售價法：某產(chǎn)品成本=某產(chǎn)品銷售價格/銷售價格總額實物數(shù)量法：單位數(shù)量（重量）成本=聯(lián)合成本/各聯(lián)產(chǎn)品的總數(shù)量（總重量）101、 利潤=單價*銷量-單位變動成本*銷量-固定成本或=安全邊際率*邊際貢獻(xiàn)率102、邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動成本單位邊際貢獻(xiàn)=單價-單位變動成本邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)/銷售收入=單位邊際貢獻(xiàn)/單價變動成本率=變動成本/銷售收入=單位變動成本/單價變動成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1盈虧點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率=1103、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)之和/各產(chǎn)品銷售收入之和*100%或二工（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率*各產(chǎn)品占總銷售額的比重）104、 保本量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)保本額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率盈虧點(diǎn)作業(yè)率=保本量/正常銷售量（或銷售額）正常銷售額=保本額+安全邊際105、 安全邊際=正常銷售額-保本額安全邊際率=安全邊際*正常銷售額（實際訂貨額）銷售利潤率=安全邊際第*邊際貢獻(xiàn)率106、 敏感系數(shù)=目標(biāo)值（利潤）變動率/參數(shù)變動率107、 材料價差=實際數(shù)量*（實際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格）材料數(shù)差=（實際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量）*標(biāo)準(zhǔn)價格108、 工資率差=實際工時*（實際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率）人工效率差=（實際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時）*標(biāo)準(zhǔn)工資率109、 制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時*標(biāo)準(zhǔn)分配率變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差=實際工時*（實際分配率-標(biāo)準(zhǔn)分配率）效率差=（實際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時）*標(biāo)準(zhǔn)分配率110、 固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差=固定制造費(fèi)用實際數(shù)-預(yù)算數(shù)能量差=預(yù)算數(shù)-標(biāo)準(zhǔn)成本=（生產(chǎn)能量-實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）*標(biāo)準(zhǔn)分配率閑置能量差=（生產(chǎn)能量-實際工時）*標(biāo)準(zhǔn)分配率率差=（實際工時-實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）*標(biāo)準(zhǔn)分配率111、 部門邊際貢獻(xiàn)=收入-變動成本-可控固定成本-不可控固定成本部門稅前利潤=部門邊際貢獻(xiàn)-管理費(fèi)用112、投資報酬率=部門邊際貢獻(xiàn)/資產(chǎn)額剩余收益=部門邊際貢獻(xiàn)-部門資產(chǎn)*資本成本113、營業(yè)現(xiàn)金流量=年現(xiàn)金收入-支出現(xiàn)金回收率=營業(yè)現(xiàn)金流量/平均總資產(chǎn)剩余現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金流入-部門資產(chǎn)*資本成本[post]、單利：I=P*i*n2、 單利終值：F=P(1+i*n)3、 單利現(xiàn)值：P=F/(1+i*n)4、 復(fù)利終值：F=P(1+i)^n或：P(F/P,i,n)5、 復(fù)利現(xiàn)值：P=F/(1+i)^n或：F(P/F,i,n)6、 普通年金終值：F=A{(1+i)^n-1]/i或：A(F/A,i,n)7、 年償債基金：A=F*i/[(1+i)人n-1]或：F(A/F,i,n)8、 普通年金現(xiàn)值：P=A{[1-(1+i)人-n]/i}或：A(P/A,i,n)9、 年資本回收額：A=P{i/[1-(1+i)人-n]}或：P(A/P,i,n)10、 即付年金的終值：F=A{(1+i)人(n+1)-1]/i或：A[(F/A,i,n+1)-1]11、 即付年金的現(xiàn)值：P=A{[1-(1+i)人-(n+1)]/i+1}或：A[(P/A,i,n-1)+1]12、 遞延年金現(xiàn)值：第一種方法：P=A{[1-(1+i)人-n]/i-[1-(1+i)人-s]/i}或：A[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)]第二種方法：P=A{[1-(1+i)人-(n-s)]/i*[(1+i)人-s]}或：A[(P/A,i,n-s)*(P/F,i,s)]13、 永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i14、 折現(xiàn)率：i=[(F/p)人1/n]-1 (—次收付款項)i=A/P(永續(xù)年金)普通年金折現(xiàn)率先計算年金現(xiàn)值系數(shù)或年金終值系數(shù)再查有關(guān)的系數(shù)表求i,不能直接求得的通過內(nèi)插法計算。15、 名義利率與實際利率的換算：i=(1+r/m)人m-1式中：r為名義利率；m為年復(fù)利次數(shù)16、 期望投資報酬率=資金時間價值(或無風(fēng)險報酬率)+風(fēng)險報酬率17、 期望值：(P43)18、 方差：(P44)19、 標(biāo)準(zhǔn)方差：(P44)20、 標(biāo)準(zhǔn)離差率：(P45)21、 外界資金的需求量=變動資產(chǎn)占基期銷售額百分比x銷售的變動額-變動負(fù)債占基期銷售額百分比x銷售的變動額-銷售凈利率x收益留存比率x預(yù)測期銷售額22、 外界資金的需求量的資金習(xí)性分析法：(P55)23、 債券發(fā)行價格=票面金額x(P/F,i1,n)+票面金額xi2(P/A,i1,n)式中：i1為市場利率；i2為票面利率；n為債券期限如果是不計復(fù)利,到期一次還本付息的債券：債券發(fā)行價格=票面金額x(1+i2xn)x(P/F,i1,n)24、 放棄現(xiàn)金折扣的成本=CD/(1-CD)x360/Nx100%式中：CD為現(xiàn)金折扣的百分比；N為失去現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù)，等于信用期與折扣期之差25、 債券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f)式中：Kb為債券成本；I為債券每年支付的利息；T為所得稅稅率；B為債券面值；i為債券票面利率；B0為債券籌資額,按發(fā)行價格確定；f為債券籌資費(fèi)率26、 銀行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f)或：Ki=i(1-T)(當(dāng)f忽略不計時)式中：Ki為銀行借款成本；I為銀行借款年利息；L為銀行借款籌資總額；T為所得稅稅率；i為銀行借款利息率；f為銀行借款籌資費(fèi)率27、 優(yōu)先股成本：Kp=D/P0(1-T)式中：Kp為優(yōu)先股成本；D為優(yōu)先股每年的股利；P0為發(fā)行優(yōu)先股總額28、 普通股成本：Ks=[D1/V0(1-f)]+g式中：Ks為普通股成本；D1為第1年股的股利；V0為普通股發(fā)行價；g為年增長率29、 留存收益成本：Ke=D1/V0+g30、 加權(quán)平均資金成本：Kw二工Wj*Kj式中：Kw為加權(quán)平均資金成本；Wj為第j種資金占總資金的比重；Kj為第j種資金的成本31、 籌資總額分界點(diǎn)：BPi=TFi/Wi式中：BPi為籌資總額分界點(diǎn)；TFi為第i種籌資方式的成本分界點(diǎn)；Wi為目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中第i種籌資方式所占比例32、邊際貢獻(xiàn)：M=（p-b）x=m*x式中：M為邊際貢獻(xiàn)；p為銷售單價；b為單位變動成本；m為單位邊際貢獻(xiàn)；x為產(chǎn)銷量33、 息稅前利潤：EBIT=（p-b）x-a=M-a34、 經(jīng)營杠桿：DOL=M/EBIT=M/（M-a）35、 財務(wù)杠桿：DFL=EBIT/（EBIT-I）36、 復(fù)合杠桿：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-d/（1-T）]37：每股利潤無差異點(diǎn)分析公式：[（EBIT-I1）（1-T）-D1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-D2]/N2當(dāng)EBIT大于每股利潤無差異點(diǎn)時，利用負(fù)債集資較為有利；當(dāng)EBIT小于每股利潤無差異點(diǎn)時，利用發(fā)行普通股集資較為有利38、 經(jīng)營期現(xiàn)金流量的計算：經(jīng)營期某年凈現(xiàn)金流量=該年利潤+該年折舊+該年攤銷+該年利息+該年回收額39、 非折現(xiàn)評價指標(biāo)：投資利潤率=年平均利潤額/投資總額X100%不包括建設(shè)期的投資回收期=原始投資額/投產(chǎn)若干年每年相等的現(xiàn)金凈流量包括建設(shè)期的投資回收期=不包括建設(shè)期的投資回收期+建設(shè)期40、 折現(xiàn)評價指標(biāo)：凈現(xiàn)值（NPV）=-原始投資額+投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量x年金現(xiàn)值系數(shù)凈現(xiàn)值率（NPVR）=投資項目凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值X100%獲利指數(shù)（PI）=1+凈現(xiàn)值率內(nèi)部收益率=IRR(P/A,IRR,n)=I/NCF式中：I為原始投資額41、 短期證券收益率：K