注冊會計師考試財務(wù)成本管理(習(xí)題卷3)

試卷科目：注冊會計師考試財務(wù)成本管理注冊會計師考試財務(wù)成本管理(習(xí)題卷3)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages注冊會計師考試財務(wù)成本管理第1部分：單項選擇題，共50題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.某公司目前處于生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需要穩(wěn)定性流動資產(chǎn)80萬元，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)占長期性資產(chǎn)的40%。若企業(yè)股東權(quán)益為120萬元，長期負(fù)債為70萬元，經(jīng)營性流動負(fù)債為45萬元，不存在短期金融負(fù)債，該企業(yè)實行的是（）。A)適中型籌資策略B)保守型籌資策略C)激進型籌資策略D)無法確定[單選題]2.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權(quán)費(期權(quán)價格)為5元。在到期日該股票的價格是34元。則購進股票、購進看跌期權(quán)與購進看漲期權(quán)組合的到期收益為()元。A)1B)6C)-7D)-5[單選題]3.下列關(guān)于激進型營運資本籌資策略的表述中，正確的是（）。A)激進型籌資策略的營運資本小于0B)激進型籌資策略是一種風(fēng)險和收益均較低的營運資本籌資策略C)在營業(yè)低谷時，激進型籌資策略的易變現(xiàn)率小于1D)在營業(yè)低谷時，企業(yè)不需要短期金融負(fù)債[單選題]4.約束性固定成本是不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變的固定成本。下列各項中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是（）。A)管理人員的基本工資B)房屋租金支出C)職工培訓(xùn)費D)不動產(chǎn)財產(chǎn)保險費[單選題]5.如果已知期權(quán)的價值為10元，期權(quán)的內(nèi)在價值為9元，則該期權(quán)的時間溢價為()元。A)0B)19C)1D)一1[單選題]6.下列關(guān)于債券到期收益率的說法中，正確的是()。A)債券到期收益率是購買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報酬率B)債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率C)債券到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和D)債券到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提[單選題]7.對投資項目的內(nèi)含報酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。A)投資項目的原始投資B)投資項目的現(xiàn)金流量C)投資項目的有效年限D(zhuǎn))投資項目的資本成本[單選題]8.甲公司是一家大型連鎖超市企業(yè)，目前每股營業(yè)收入為50元，每股收益為4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40％。預(yù)期凈利潤和股利的長期增長率均為5％。該公司的β值為0．8，假設(shè)無風(fēng)險利率為5％，股票市場的平均收益率為10％。乙公司也是一個連鎖超市企業(yè)，與甲公司具有可比性，目前每股營業(yè)收入為30元，則按照市銷率模型估計乙公司的股票價值為（）元。A)24B)25．2C)26．5D)28[單選題]9.流動比率為1.2，若賒購材料一批，將會導(dǎo)致()。A)流動比率提高B)流動比率降低C)流動比率不變D)速動比率提高[單選題]10.某公司總資產(chǎn)凈利率15%，產(chǎn)權(quán)比率為1，則權(quán)益凈利率是（）A)15%B)30%C)35%D)40%[單選題]11.下列有關(guān)企業(yè)償債能力的說法不正確的是（）。A)補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量，有助于提高短期償債能力B)債務(wù)擔(dān)保即可能影響短期償債能力，又可能影響長期償債能力C)償債能力的聲譽屬于影響長期償債能力的表外因素D)與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債事項可能會降低短期償債能力[單選題]12.已知某企業(yè)年固定成本為100萬元，盈虧臨界點的銷售額為200萬元，當(dāng)銷售額為600萬元時經(jīng)營杠桿系數(shù)為（）。A)1.60B)2.0C)1.5D)1.15[單選題]13.利用相對價值法所確定的企業(yè)價值是企業(yè)的()。A)賬面價值B)內(nèi)在價值C)相對價值D)清算價值[單選題]14.A公司上年凈利潤為300萬元，上年年初流通在外的普通股為100萬股，上年6月30日增發(fā)了30萬股普通股，上年10月1日回購了20萬股普通股，A公司的優(yōu)先股為80萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價為36元，則該公司的市盈率為()。A)18B)14.4C)14.65D)3.6[單選題]15.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目期限為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（A/P，10%，10）＝0.163；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95；丙方案的項目期限為12年，其凈現(xiàn)值的等額年金為180萬元；丁方案的內(nèi)含報酬率為9%。最優(yōu)的投資方案是（）。A)甲方案B)乙方案C)丙方案D)丁方案[單選題]16.（2012年）企業(yè)的下列財務(wù)活動中，不符合債權(quán)人目標(biāo)的是（）。A)提高利潤留存比率B)降低財務(wù)杠桿比率C)發(fā)行公司債券D)非公開增發(fā)新股[單選題]17.關(guān)于債券發(fā)行的允許提前償還條款的表述，不正確的是（）。A)提前償還支付的價格通常高于面值B)當(dāng)企業(yè)有資金結(jié)余時，可提前贖回債券C)給發(fā)行企業(yè)提供了較大融資彈性D)沒有規(guī)定提前償還條款，在利率下降時為了減少利息負(fù)擔(dān)，可以提前贖回債券[單選題]18.下列關(guān)于風(fēng)險的說法，正確的是()。A)風(fēng)險是預(yù)期結(jié)果的不確定性，即危險B)風(fēng)險從個別投資主體的角度劃分，可分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險C)市場風(fēng)險指的是可分散風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險D)系統(tǒng)風(fēng)險可以用有效的方法消除[單選題]19.在股票估價的模型中，假設(shè)未來股利不變，其支付過程呈永續(xù)年金形式的是()。A)零增長股票價值模型B)固定增長股票價值模型C)非固定增長股票價值模型D)股票估價的基本模型[單選題]20.作業(yè)成本管理步驟中的?作業(yè)分析?不包括()。A)對重點增值作業(yè)進行分析B)分析作業(yè)之間的聯(lián)系C)對非增值作業(yè)進行分析D)不必要或非增值的作業(yè)[單選題]21.從短期經(jīng)營決策的角度，零部件是自制還是外購決策，分析的基本思路是（）。A)比較兩種方案的相關(guān)成本，選擇成本較低的方案B)比較兩種方案的相關(guān)成本，選擇成本較高的方案C)比較兩種方案的相關(guān)收入，選擇收入較低的方案D)比較兩種方案的相關(guān)收入，選擇收入較高的方案[單選題]22.甲公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，按正常標(biāo)準(zhǔn)成本進行成本控制。公司預(yù)計下一年度的原材料采購價格為200元/公斤，運費為4元/公斤，入庫前檢驗費為1元/公斤，運輸和檢驗過程的正常損毀率（損毀量/采購量）約為2%，原材料入庫后的儲存成本為2元/公斤。該產(chǎn)品的直接材料價格標(biāo)準(zhǔn)為（）元。（結(jié)果四舍五入取整）A)205B)207C)209D)211[單選題]23.某股票現(xiàn)行價格為33元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為35.45元，都在六個月后到期，年無風(fēng)險利率（有效年利率）為8%，如果看漲期權(quán)的價格為8元，看跌期權(quán)的價格應(yīng)為（）元。A)6.89B)9.09C)9.12D)10.45[單選題]24.下列關(guān)于長期計劃的內(nèi)容表述不正確的是()。A)長期計劃包括經(jīng)營計劃和財務(wù)計劃B)在進行長期計劃時，管理者一般需要編制預(yù)計財務(wù)報表C)通常企業(yè)制定為期10年的長期計劃D)財務(wù)計劃是企業(yè)以貨幣形式預(yù)計計劃期內(nèi)資金的取得與運用和各項經(jīng)營收支及財務(wù)成果的書面文件[單選題]25.甲公司采用作業(yè)成本法，下列選項中，屬于單位級作業(yè)的是（）。A)生產(chǎn)前機器調(diào)試B)工藝改造C)機器加工D)產(chǎn)品設(shè)計[單選題]26.有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為（）萬元。A)1994.59B)1566.36C)1813.48D)1423.21[單選題]27.下列各項中，不屬于普通股籌資的缺點的是()。A)普通股的資本成本較高B)股票上市會增加公司被收購的風(fēng)險C)可能會分散公司的控制權(quán)D)籌資限制較多[單選題]28.甲制藥廠正在試制生產(chǎn)某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產(chǎn)成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計算方法是()。A)品種法B)分步法C)分批法D)品種法與分步法相結(jié)合[單選題]29.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，已知該產(chǎn)品的單價為10元，單位變動成本為4元，銷售量為500件，固定成本總額為1000元，則邊際貢獻率和安全邊際率分別為()。A)60%和66.67%B)60%和40%C)40%和66.67%D)40%和60%[單選題]30.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的表述中，不正確的是（）。A)股票看漲期權(quán)執(zhí)行時，其股票來自二級市場，而當(dāng)認(rèn)股權(quán)執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票B)股票看漲期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證均有一個固定的執(zhí)行價格C)股票看漲期權(quán)時間短，認(rèn)股權(quán)證期限長D)股票看漲期權(quán)具有選擇權(quán)，認(rèn)股權(quán)證到期要行權(quán)[單選題]31.ABC公司2011年取得為期1年的周轉(zhuǎn)信貸額2000萬元，承諾費率為0.4%。2011年1月1日從銀行借入1000萬元，7月1日又借入600萬元，如果年利率為4%，則ABC公司2011年末向銀行支付的利息和承諾費合計為（）萬元。A)52B)61.2C)68.5D)54.8[單選題]32.在利率和計息期相同的條件下，以下公式中，正確的是()。A)普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1B)普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1C)普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1D)普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1[單選題]33.在生產(chǎn)經(jīng)營決策分析中，屬于決策非相關(guān)成本的是()。A)邊際成本B)機會成本C)專屬成本D)共同成本[單選題]34.公司的資本成本取決于()。A)籌資資本數(shù)量B)各種資本來源的比例C)投資人的期望報酬率D)資本結(jié)構(gòu)[單選題]35.按照我國的會計準(zhǔn)則，下列不屬于判別租賃屬于融資租賃的條件的有()。A)承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購買價格預(yù)計將遠低于行使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權(quán)B)租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于85%)C)租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開始日租賃資產(chǎn)的公允價值D)在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人[單選題]36.在比較分析時，下列各項中不屬于選擇比較的參照標(biāo)準(zhǔn)的是（）。A)同業(yè)數(shù)據(jù)B)本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)C)計劃預(yù)算數(shù)據(jù)D)可比企業(yè)歷史數(shù)據(jù)[單選題]37.在確定企業(yè)的利潤分配政策時，應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)因素的影響，其中?資本保全限制?屬于（）。A)股東因素B)公司因素C)法律限制D)債務(wù)合同因素[單選題]38.（2016年）在進行投資決策時，需要估計的債務(wù)成本是（）A)現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益B)未來債務(wù)的期望收益C)未來債務(wù)的承諾收益D)現(xiàn)有債務(wù)的期望收益[單選題]39.某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行永續(xù)債，發(fā)行費用率和年利息率分別為5%和9%，每半年付息一次，則永續(xù)債的資本成本為（）。A)9.47%B)9.70%C)7.28%D)5.49%[單選題]40.在確定投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量時，應(yīng)遵循的最基本的原則是()。A)只有增量現(xiàn)金流量才是與項目相關(guān)的現(xiàn)金流量B)只有存量現(xiàn)金流量才是與項目相關(guān)的現(xiàn)金流量C)只要是采納某個項目引起的現(xiàn)金支出都是與項目相關(guān)的現(xiàn)金流出量D)只要是采納某個項目引起的現(xiàn)金流入都是與項目相關(guān)的現(xiàn)金流入量[單選題]41.下列關(guān)于增量預(yù)算法和零基預(yù)算法的說法中，不正確的是（）。A)增量預(yù)算方法的前提條件是現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動是企業(yè)所必需的，原有的各項業(yè)務(wù)都是合理的B)零基預(yù)算適用于預(yù)算編制基礎(chǔ)變化較大項目的預(yù)算編制C)增量預(yù)算法不利于調(diào)動各部門達成預(yù)算目標(biāo)的積極性D)零基預(yù)算法編制的工作量小[單選題]42.甲公司是制造業(yè)企業(yè)，生產(chǎn)某產(chǎn)品，職工每月工作20天，每天工作8小時，生產(chǎn)工人平均月薪5000元，車間管理人員平均月薪10000元，該產(chǎn)品的直接加工必要時間為每件6小時，正常工間休息和設(shè)備調(diào)整等非生產(chǎn)時間為每件0.5小時，正常的廢品率4%，單位產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本是（）元。A)187.5B)203.13C)211.56D)423.13[單選題]43.下列各項中，屬于固定訂貨成本的是()。A)差旅費B)采購機構(gòu)的基本開支C)郵資D)倉庫費用[單選題]44.已知A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.5，AB兩者之間收益率的協(xié)方差是0.06,則AB兩者之間收益率的相關(guān)系數(shù)為()。A)0.1B)0.2C)0.25D)0.6[單選題]45.某企業(yè)擬建立一項基金，每年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項基金的本利和為()元。A)671561B)610510C)871656D)610539[單選題]46.若公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券，相比一般債券利率8%，它可以降低利率發(fā)行，若目前公司普通股的資本成本為12%，公司適用的所得稅稅率為25%，則附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本可為()。A)6%B)7%C)12%D)18%[單選題]47.下列各項與看漲期權(quán)價值負(fù)相關(guān)變動的是()。A)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格B)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率C)無風(fēng)險利率D)預(yù)期股利[單選題]48.某企業(yè)有關(guān)資料如下：貨幣資金616萬元，應(yīng)收賬款1849萬元，存貨616萬元，固定資產(chǎn)4950萬元，短期借款1000萬元，應(yīng)付賬款465萬元，則該企業(yè)維持日常經(jīng)營所需的資金為()萬元。A)1616B)6566C)1000D)4717[單選題]49.下列股利分配政策中，最有利于穩(wěn)定股價的是()。A)固定股利支付率政策B)剩余股利政策C)低正常股利加額外股利政策D)固定或持續(xù)增長的股利政策第2部分：多項選擇題，共38題，每題至少兩個正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]50.使用股利增長模型時，估計長期平均增長率的方法有()。A)歷史增長率B)內(nèi)含增長率C)可持續(xù)增長率D)證券分析師預(yù)測的增長率[多選題]51.在多品種條件下，能夠影響加權(quán)平均邊際貢獻率大小的因素有()。A)企業(yè)固定成本總額B)各種產(chǎn)品銷售比重C)各種產(chǎn)品的邊際貢獻率D)全廠目標(biāo)利潤[多選題]52.所有權(quán)是完整的物權(quán)，所有權(quán)包括的權(quán)能有()。A)占有權(quán)B)使用權(quán)C)收益權(quán)D)處分權(quán)[多選題]53.下列有關(guān)金融市場的說法中，正確的有（）。A)貨幣市場是短期金融工具交易的市場，交易的證券期限不超過一年B)資本市場包括兩部分即銀行中長期存貸市場和有價證券市場C)金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、公司和政府，其中銀行是金融市場上最大的資金需求者D)公司既能成為資金的提供者，又能成為資金的需求者[多選題]54.下列關(guān)于成本計算方法的表述中，正確的有()。A)品種法主要適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)以及管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)B)分批法的成本計算對象是產(chǎn)品的批別C)分步法主要適用于大量大批的，管理上要求按照生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)D)分批法的成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報告期不一致[多選題]55.某投資者采取保護性看跌期權(quán)投資策略。已知股票的現(xiàn)行價格為48元，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為40元。經(jīng)測算，如果股價為28元，該投資者的凈損益為－10元。則下列結(jié)論中正確的有（）。A)如果股價為30元，組合凈損益為－10元B)如果股價為25元，組合凈損益為－10元C)如果股價為40元，組合凈損益為－10元D)如果股價為45元，組合凈損益為－10元[多選題]56.下列關(guān)于財務(wù)杠桿的表述中，正確的有()。A)財務(wù)杠桿越高，利息抵稅的價值越高B)如果企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中包括負(fù)債和普通股，則在其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率，財務(wù)杠桿系數(shù)不變C)企業(yè)對財務(wù)杠桿的控制力要弱于對經(jīng)營杠桿的控制力D)資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變動通常會改變企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)[多選題]57.每個項目都有自己的資本成本，它是項目風(fēng)險的函數(shù)，假設(shè)公司新的投資項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險相同，則下列項目資本成本與公司資本成本的關(guān)系式中不正確的有()。A)項目資本成本等于公司資本成本B)項目資本成本低于公司資本成本C)項目資本成本高于公司資本成本D)不能確定[多選題]58.合同中的條款具有下列情形的，造成該條款無效的有()。A)免除一方因故意給對方造成財產(chǎn)損失的賠償責(zé)任B)免除一方因一般過失給對方造成財產(chǎn)損失的賠償責(zé)任C)免除一方造成對方人身傷害的賠償責(zé)任D)免除一方的違約責(zé)任[多選題]59.計算投資項目的凈現(xiàn)值可以采用實體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中，正確的有()。A)計算實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，應(yīng)當(dāng)采用相同的折現(xiàn)率B)實體現(xiàn)金流量法用企業(yè)的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率C)股權(quán)現(xiàn)金流量法用股東要求的報酬率作為折現(xiàn)率D)實體現(xiàn)金流量法確定現(xiàn)金流出量時不考慮利息和本金償還[多選題]60.當(dāng)間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度，與采用作業(yè)成本計算制度相比，可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）。A)夸大低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本B)夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本C)縮小高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本D)縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本[多選題]61.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務(wù)杠桿系數(shù)為3，如果產(chǎn)銷量增加1%，則下列說法中不正確的有（）。A)息稅前利潤將增加2%B)息稅前利潤將增加3%C)每股收益將增加3%D)每股收益將增加6%[多選題]62.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素包括()。A)等風(fēng)險投資的最低報酬率B)收賬費用C)存貨數(shù)量D)現(xiàn)金折扣[多選題]63.下列根據(jù)銷售百分比法確定的融資總需求的計算式中，正確的有（）。A)融資總需求=基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×銷售增長率B)融資總需求=預(yù)計金融資產(chǎn)-基期金融資產(chǎn)+增加留存收益+增加債務(wù)融資+增加股權(quán)融資C)融資總需求=預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)合計-基期凈經(jīng)營資產(chǎn)合計D)融資總需求=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×營業(yè)收入增加-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比×營業(yè)收入增加[多選題]64.下列有關(guān)期權(quán)價格影響因素的表述中，正確的有（）。A)對于歐式期權(quán)而言，較長的到期期限一定會增加期權(quán)價值B)看漲期權(quán)價值與預(yù)期紅利呈同向變動C)無風(fēng)險利率越高，看跌期權(quán)價值越低D)執(zhí)行價格對期權(quán)價格的影響與股票價格對期權(quán)價格的影響相反[多選題]65.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點表述正確的有（）。A)在股價降低時，會降低公司的股權(quán)籌資額B)在股價降低時，會有財務(wù)風(fēng)險C)可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價出售普通股的可能性D)可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，因此其資本成本低[多選題]66.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和看漲期權(quán)的說法正確的有（）。A)認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和看漲期權(quán)都是由股份公司簽發(fā)的B)附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對發(fā)行公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著相同的影響C)認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券執(zhí)行時會引起現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋D)看漲期權(quán)不會導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋[多選題]67.以協(xié)議方式進行上市公司收購的，自簽訂收購協(xié)議起至相關(guān)股份完成過戶的期間為上市公司收購過渡期。在過渡期內(nèi)，相關(guān)當(dāng)事人的下列做法不符合規(guī)定的有()。A)收購人通過控股股東提議改選上市公司半數(shù)董事會成員B)被收購公司為收購人及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保C)無特定情形，被收購公司公開發(fā)行股份募集資金D)無特定情形，被收購公司與收購人及其關(guān)聯(lián)方進行其他關(guān)聯(lián)交易[多選題]68.下列屬于財務(wù)報表分析方法的有()。A)趨勢分析法B)預(yù)算差異分析法C)因素分析法D)橫向比較法[多選題]69.（2010年）某公司是一家生物制藥企業(yè)，公司計劃發(fā)行10年期限的附認(rèn)股權(quán)證債券進行籌資。下列說法中，正確的有（）。A)認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用布萊克－斯科爾斯模型對認(rèn)股權(quán)證進行定價B)使用附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本C)使用附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的缺點是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，會稀釋股價和每股收益D)為了使附認(rèn)股權(quán)證債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場利率和稅前普通股成本之間[多選題]70.（2018年）下列各項中可用于估計普通股資本成本的方法有（）。A)財務(wù)比率法B)資本資產(chǎn)定價模型C)固定股利增長模型D)債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型[多選題]71.發(fā)生應(yīng)收賬款的原因，主要有()。A)商業(yè)競爭B)銷售和收款的時間差距C)加速資金周轉(zhuǎn)D)顧客要求[多選題]72.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的表述中，正確的有（）。A)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和貨幣時間價值原則B)實體自由現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和C)在穩(wěn)定狀態(tài)下實體現(xiàn)金流量增長率一般不等于營業(yè)收入增長率D)在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長率一般不等于營業(yè)收入增長率[多選題]73.下列關(guān)于評價投資項目的會計報酬率法的說法中，正確的有（）。A)計算會計報酬率時，使用的是年平均凈收益B)它不考慮折舊對現(xiàn)金流量的影響C)它不考慮凈收益的時間分布對項目價值的影響D)它不能測度項目的風(fēng)險性[多選題]74.A公司在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季流動資產(chǎn)為800萬元，長期資產(chǎn)為1200萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營的旺季會額外增加100萬元的季節(jié)性存貨需求。公司的長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益資本可提供的資金為2200萬元。則下列表述正確的有()。A)在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率為111.11%B)該公司采取的是激進型籌資政策C)該公司采取的是保守型籌資政策D)在經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率為57.14%[多選題]75.（2017年）下列情形中，優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會行使表決權(quán)的有（）。A)公司增發(fā)優(yōu)先股B)修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容C)公司一次或累計減少注冊資本超過10%D)公司合并、分立、解散或變更公司形式[多選題]76.甲公司委托乙公司開發(fā)一項科研項目，同時產(chǎn)生一項發(fā)明，在雙方事先沒有約定的情況下，正確的說法有()。A)申請專利的權(quán)利屬于甲公司B)申請專利的權(quán)利屬于乙公司C)申請專利的權(quán)利屬于甲、乙兩公司共有D)如果研究開發(fā)人取得專利權(quán)的，委托人可以免費實施該專利[多選題]77.在下列方法中，不能直接用于期限不相同的多個互斥方案比較決策的方法有()。A)凈現(xiàn)值法B)共同年限法C)等額年金法D)差量分析法[多選題]78.下列關(guān)于股東財富最大化的相關(guān)說法中，正確的有（）。A)股東權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值B)假設(shè)股東投資資本不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義C)股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量D)假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有相同的意義[多選題]79.下列各項中屬于直接材料數(shù)量差異形成的原因有（）。A)工人操作疏忽造成廢品或廢料增加B)獎勵制度未產(chǎn)生實效C)采購時舍近求遠使運費和途耗增加D)新工人上崗造成用料增多[多選題]80.下列關(guān)于保護性看跌期權(quán)的相關(guān)表述中，正確的有（）。A)保護性看跌期權(quán)是指購買1股股票，同時購入該股票的1股看跌期權(quán)B)保護性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益C)當(dāng)?shù)狡谌展蓛r小于執(zhí)行價格時，組合凈收入=執(zhí)行價格D)當(dāng)?shù)狡谌展蓛r大于執(zhí)行價格時，組合凈損益=-期權(quán)價格-0時點股價[多選題]81.債券價值的影響因素包括()。A)面值B)票面利率C)折現(xiàn)率D)到期時間[多選題]82.長期負(fù)債籌資與短期負(fù)債籌資相比缺點有()。A)資本成本高B)籌資風(fēng)險高C)限制條款多D)籌資速度慢[多選題]83.對于購買1份股票，同時購買該股票1份看跌期權(quán)組成的保護性看跌期權(quán)（執(zhí)行價格為購買股票時股價），下列說法中正確的有（）。A)組合最大凈損失為期權(quán)價格B)組合最大凈收益為期權(quán)價格C)股價大于執(zhí)行價格組合凈收益小于股票凈收益D)股價大于執(zhí)行價格組合凈收益大于股票凈收益[多選題]84.戰(zhàn)略地圖架構(gòu)中包括的維度有（）。A)財務(wù)維度B)顧客維度C)市場維度D)內(nèi)部流程維度[多選題]85.利用發(fā)行長期債券籌集資金與短期債券相比()。A)籌資風(fēng)險高B)資本成本高C)限制條款少D)籌資速度慢[多選題]86.甲公司2018年稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊與攤銷費用55萬元，經(jīng)營營運資本凈增加80萬元，股權(quán)現(xiàn)金流量50萬元，稅后利息費用65萬元，凈負(fù)債增加50萬元。公司2018年下列指標(biāo)正確的有（）。A)營業(yè)現(xiàn)金毛流量225萬元B)債務(wù)現(xiàn)金流量50萬元C)實體現(xiàn)金流量65萬元D)資本支出160萬元[多選題]87.下列各項中，可以作為股票估價折現(xiàn)率的有（）。A)公司的權(quán)益資本成本B)國庫券的利率C)股東要求的必要報酬率D)市場無風(fēng)險收益率第3部分：問答題，共12題，請在空白處填寫正確答案。[問答題]88.A公司是一個化工生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本748500元。該公司采用可變現(xiàn)凈值法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本。由于在產(chǎn)品主要是生產(chǎn)裝置和管線中的液態(tài)原料，數(shù)量穩(wěn)定并且數(shù)量不大，在成本計算時不計算月末在產(chǎn)品成本。產(chǎn)成品存貨采用先進先出法計價。本月的其他有關(guān)數(shù)據(jù)如下：要求：（1）分配本月聯(lián)合生產(chǎn)成本；（2）確定月末產(chǎn)成品存貨成本。[問答題]89.假設(shè)公司上年營業(yè)收入為3000萬元，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為66.67%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為6.18%，且保持不變，可動用的金融資產(chǎn)為0，營業(yè)凈利率保持4.5%不變，預(yù)計股利支付率為30%。要求：（1）假設(shè)該公司本年計劃營業(yè)收入為4000萬元，即銷售增長率為33.33%，計算外部融資銷售增長比和外部融資額；（2）如果營業(yè)收入增長500萬元（即銷售增長率為16.7%，）計算外部融資額；（3）如果公司預(yù)計銷售增長5%，計算外部融資銷售增長比；（4）預(yù)計明年通貨膨脹率為10%，公司銷量增長5%，計算外部融資銷售增長比；（5）沿第（4）問，假設(shè)企業(yè)銷量增長為0，計算外部補充資金的金額？[問答題]90.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，只生產(chǎn)和銷售一種新型保溫容器。產(chǎn)品直接消耗的材料分為主要材料和輔助材料。各月在產(chǎn)品結(jié)存數(shù)量較多，波動較大，公司在分配當(dāng)月完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的成本時，對主要材料和輔助材料采用約當(dāng)產(chǎn)量法（先進先出法），對直接人工和制造費用采用定額比例法。2019年6月有關(guān)成本核算、定額資料如下：（1）本月生產(chǎn)數(shù)量（單位：只）（2）主要材料在生產(chǎn)開始時一次性全部投入，輔助材料陸續(xù)均衡投入，月初在產(chǎn)品平均完工程度20%，月末在產(chǎn)品平均完工程度60%。（3）本月月初在產(chǎn)品成本和本月發(fā)生生產(chǎn)費用（單位：元）要求：（1）按約當(dāng)產(chǎn)量法（先進先出法）計算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的主要材料費用。（提示：本月完工產(chǎn)品包括月初在產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品和本月投入本月完工產(chǎn)品）（2）按約當(dāng)產(chǎn)量法（先進先出法）計算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的輔助材料費用。（3）按定額人工工時比例計算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的人工費用。（4）按定額機器工時比例計算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的制造費用。（5）計算本月完工產(chǎn)品總成本和單位成本。[問答題]91.德利公司是一家上市公司，正對公司內(nèi)部甲、乙兩個部門進行業(yè)績考核。2019年相關(guān)資料如下：要求：（1）分別計算甲、乙兩個部門的部門投資報酬率和部門剩余收益（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程）。（2）假定德利公司現(xiàn)有一投資機會，投資額40萬元，每年可創(chuàng)造稅前經(jīng)營利潤60000元，如果甲、乙兩個部門都可進行該投資，且投資前后各自要求的稅前投資報酬率保持不變，分別計算甲、乙兩個部門投資后的部門投資報酬率和部門剩余收益；分析如果德利公司分別采用部門投資報酬率和部門剩余收益對甲、乙兩個部門進行業(yè)績考核，甲、乙兩個部門是否愿意進行該投資（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程）。（3）假定德利公司甲、乙兩個部門，其2019年度經(jīng)過調(diào)整的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下表所示，計算甲、乙兩個部門的經(jīng)濟增加值并比較其業(yè)績。[問答題]92.甲公司是一家家具生產(chǎn)公司，2019年管理用財務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)如下：單位：萬元甲公司目前沒有金融資產(chǎn)，未來也不準(zhǔn)備持有金融資產(chǎn)，2019年股東權(quán)益增加除本年利潤留存外，無其他增加項目。要求：（1）若2020年公司不發(fā)股票，且保持2019年的營業(yè)凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈財務(wù)杠桿和股利支付率不變，預(yù)計甲公司2020年的銷售增長率。（2）若2020年公司不打算從外部融資，且甲公司2020年的營業(yè)凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率不變，預(yù)計甲公司2020年的銷售增長率。（3）如果甲公司2020年的銷售增長率為8%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與股利支付率不變，營業(yè)凈利率可提高到6%并能涵蓋借款增加的利息，計算甲公司2020年的融資總需求與外部籌資額。[問答題]93.（2017年）甲公司是一家空氣凈化器制造企業(yè)，共設(shè)三個生產(chǎn)部門，分別生產(chǎn)X、Y、Z三種空氣凈化器。最近幾年該行業(yè)市場需求變化較大，公司正進行生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整和決策。公司預(yù)計2018年X凈化器銷售3萬臺，單位售價10000元，單位變動成本6000元，固定成本3375萬元；Y凈化器銷售3萬臺，單位售價6000元，單位變動成本3000元，固定成本2025萬元；Z凈化器銷量4萬臺，單位售價3000元，單位變動成本2625元，固定成本1350萬元?？偛抗芾碣M用4500萬元，按預(yù)測的銷售收入比例分?jǐn)偨oX、Y、Z三種凈化器的生產(chǎn)部門。要求：（1）分別計算X、Y、Z三種凈化器的部門邊際貢獻、部門營業(yè)利潤，分別判斷是應(yīng)繼續(xù)生產(chǎn)還是停產(chǎn)，并說明理由。（2）基于要求（1）的結(jié)果，計算該企業(yè)2018年的加權(quán)平均邊際貢獻率、加權(quán)平均盈虧平衡銷售額及X凈化器的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點作業(yè)率。（3）假設(shè)該公司根據(jù)市場需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，計劃2019年只生產(chǎn)X凈化器，預(yù)計2019年X凈化器銷量達到6萬臺，單位變動成本、固定成本保持不變、總部管理費用增加到5250萬元，若想達到要求（1）的營業(yè)利潤總額，2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價是多少？（4）基于要求（3）的單位售價、單位變動成本、固定成本和銷量，分別計算在這些參數(shù)增長10%時營業(yè)利潤對各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按營業(yè)利潤對這些參數(shù)的敏感程度進行排序，并指出對營業(yè)利潤而言哪些參數(shù)是敏感因素。[問答題]94.戊公司是一家制造企業(yè)，只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品。正在編制2020年第一、二季度現(xiàn)金預(yù)算，年初現(xiàn)金余額25萬元。相關(guān)資料如下：（1）銷售收入預(yù)計：第一季度銷量25萬件，單位售價120元；第二季度銷量30萬件，單位售價125元；第三季度銷量30萬件，單位售價122元，每季度銷售收入60%當(dāng)季收現(xiàn)，30%下季收現(xiàn)，10%下下季度收現(xiàn)。2020年初應(yīng)收賬款余額800萬元，包含上年第三季度未收回的銷售貨款200萬元。（2）原材料預(yù)計：單位產(chǎn)成品消耗原材料20千克，單價3元/千克，當(dāng)季所購材料當(dāng)季全部耗用，季初季末無材料存貨，每季度材料采購貨款40%當(dāng)季付現(xiàn)，60%下季付現(xiàn)。2020年初應(yīng)付賬款余額450萬元，第一季度償付。（3）付現(xiàn)費用預(yù)計：單位產(chǎn)品人工工時2小時，人工成本10元/小時；制造費用按人工工時分配，分配率6元/小時。銷售和管理費用全年200萬元，每季度平均分配。假設(shè)人工成本、制造費用、銷售和管理費用全部當(dāng)季付現(xiàn)。全年所得稅費用80萬元，每季度預(yù)繳20萬元。（4）2020年初產(chǎn)成品存貨5萬件，每季末產(chǎn)成品存貨為下季銷量的20%。（5）公司計劃在上半年安裝一條生產(chǎn)線，第一、二季度分別支付設(shè)備購置款850萬元、350萬元。（6）公司2020年初不存在投資和借款。每季末現(xiàn)金余額不能低于20萬元。低于20萬元時，向銀行借入短期借款；高于20萬元時，高出部分先償還借款，仍有剩余時，再進行短期投資。借款、償還借款、投資和收回投資，數(shù)額均為10萬元的整數(shù)倍。借款季初取得，每季末支付當(dāng)季利息，年利率12%。如果需要還款，在季末償還。短期投資季初發(fā)生，每季末計算一次利息，年投資報酬率8%。如果需要收回短期投資，在季末收回。要求：根據(jù)上述資料，編制公司2020年第一、二季度現(xiàn)金預(yù)算（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程）?，F(xiàn)金預(yù)算單位：萬元[問答題]95.某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益項目資料如下：單位：萬元公司股票的每股現(xiàn)行市價為20元。要求：（1）計劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.1元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價計算。計算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各項目數(shù)額。（2）若按1股換2股的比例進行股票分割，計算普通股股數(shù)、股東權(quán)益各項目數(shù)額。（3）假設(shè)利潤分配不改變市凈率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利按現(xiàn)行市價計算，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價達到每股15元，計算每股現(xiàn)金股利應(yīng)是多少？[問答題]96.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)。為做好財務(wù)計劃，甲公司管理層擬采用管理用財務(wù)報表進行分析。相關(guān)資料如下：（1）甲公司2019年重要財務(wù)報表數(shù)據(jù)如下（單位：百萬元）：（2）甲公司沒有優(yōu)先股，股東權(quán)益變動均來自利潤留存。貨幣資金中有營業(yè)收入的2%為經(jīng)營性資產(chǎn)，其余為金融性的貨幣資金。其他資產(chǎn)都是經(jīng)營活動所需資產(chǎn)。流動負(fù)債均為經(jīng)營負(fù)債。財務(wù)費用均為利息費用。（3）甲公司2018年末凈經(jīng)營資產(chǎn)229百萬元，凈負(fù)債120百萬元，股東權(quán)益109百萬元，經(jīng)營營運資本37.5百萬元。2019年計提的折舊與攤銷為25百萬元。要求：編制甲公司2019年的管理用財務(wù)報表。（不用列出計算過程）（單位：百萬元）[問答題]97.甲公司是一家生物制藥企業(yè)，研發(fā)出一種專利產(chǎn)品，生產(chǎn)該產(chǎn)品的項目已完成可行性分析，廠房建造和設(shè)備購置安裝工作已完成，該產(chǎn)品將于2016年開始生產(chǎn)銷售，目前，公司正對該項目進行盈虧平衡分析，相關(guān)資料如下：（1）專利研發(fā)支出資本化金額為150萬元，專利有效期10年，預(yù)計無殘值；建造廠房使用的土地使用權(quán)，取得成本為500萬元，使用年限50年，預(yù)計無殘值，兩種資產(chǎn)均采用直線法計提攤銷。廠房建造成本400萬元，折舊年限30年，預(yù)計凈殘值率為10%；設(shè)備購置成本200萬元，折舊年限10年，預(yù)計凈殘值率為5%，兩種資產(chǎn)均采用直線法計提折舊。（2）該產(chǎn)品銷售價格每瓶90元，銷量每年可達10萬瓶，每瓶材料成本20元、變動制造費用10元、包裝成本3元。公司管理人員實行固定工資制，生產(chǎn)工人和銷售人員實行基本工資加提成制，預(yù)計需要新增管理人員2人，每人每年固定工資7.5萬元；新增生產(chǎn)工人25人，人均月基本工資1500元，生產(chǎn)計件工資每瓶2元；新增銷售人員5人，人均月基本工資1500元，銷售提成每瓶5元。每年新增其他費用：財產(chǎn)保險費4萬元，廣告費50萬元，職工培訓(xùn)費10萬元，其他固定費用11萬元。（3）假設(shè)年生產(chǎn)量等于年銷售量。要求：（1）計算新產(chǎn)品的年固定成本總額和單位變動成本。（2）計算新產(chǎn)品的盈虧平衡全年銷售量、安全邊際率和年息稅前利潤。（3）基于目前的單位售價、單位變動成本、固定成本和銷量，分別計算在這些參數(shù)增長10%時息稅前利潤對各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按息稅前利潤對這些參數(shù)的敏感程度進行排序，并指出對息稅前利潤而言哪些參數(shù)是敏感因素。[問答題]98.某公司現(xiàn)金收支比較穩(wěn)定，預(yù)計全年（按360天計算）現(xiàn)金需要量為25萬元，現(xiàn)金與有價證券的交易成本為每次500元，機會成本率為10%。要求：（1）計算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。（3）計算最佳現(xiàn)金持有量下全年持有現(xiàn)金的總成本、全年交易成本和全年持有現(xiàn)金的機會成本。[問答題]99.（2017年）甲公司是一家空氣凈化器制造企業(yè)，共設(shè)三個生產(chǎn)部門，分別生產(chǎn)X、Y、Z三種空氣凈化器。最近幾年該行業(yè)市場需求變化較大，公司正進行生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整和決策。公司預(yù)計2018年X凈化器銷售3萬臺，單位售價10000元，單位變動成本6000元，固定成本3375萬元；Y凈化器銷售3萬臺，單位售價6000元，單位變動成本3000元，固定成本2025萬元；Z凈化器銷量4萬臺，單位售價3000元，單位變動成本2625元，固定成本1350萬元?？偛抗芾碣M用4500萬元，按預(yù)測的銷售收入比例分?jǐn)偨oX、Y、Z三種凈化器的生產(chǎn)部門。要求：（1）分別計算X、Y、Z三種凈化器的邊際貢獻、營業(yè)利潤，分別判斷是應(yīng)繼續(xù)生產(chǎn)還是停產(chǎn)，并說明理由。（2）基于要求（1）的結(jié)果，計算該企業(yè)2018年的加權(quán)平均邊際貢獻率、加權(quán)平均盈虧平衡銷售額及X凈化器的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點作業(yè)率。（3）假設(shè)該公司根據(jù)市場需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，計劃2019年只生產(chǎn)X凈化器，預(yù)計2019年X凈化器銷量達到6萬臺，單位變動成本、固定成本保持不變、總部管理費用增加到5250萬元，若想達到要求（1）的營業(yè)利潤總額，2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價是多少？（4）基于要求（3）的單位售價、單位變動成本、固定成本和銷量，分別計算在這些參數(shù)增長10%時營業(yè)利潤對各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按營業(yè)利潤對這些參數(shù)的敏感程度進行排序，并指出對營業(yè)利潤而言哪些參數(shù)是敏感因素。[單選題]100.某公司股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為30元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限6個月，6個月的無風(fēng)險報酬率為3％，目前該股票的價格是32元，看跌期權(quán)價格為5元。則看漲期權(quán)價格為()元。A)19．78B)7．87C)6．18D)7．451.答案:B解析:長期性資產(chǎn)=80/40%=200（萬元），長期性資產(chǎn)小于股東權(quán)益+長期負(fù)債+經(jīng)營性流動負(fù)債，所以該企業(yè)實行保守型籌資策略。2.答案:A解析:購進股票到期日盈利-10元(=34-44)，購進看跌期權(quán)到期日盈利16元[=(55-34)-5]，購進看漲期權(quán)到期日盈利-5元(=0-5)，則投資組合盈利1元(=-10+16-5)。3.答案:C解析:營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=（波動性流動資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)）-（臨時性流動負(fù)債+經(jīng)營性流動負(fù)債），在激進型籌資策略下，只是臨時性流動負(fù)債的數(shù)額大于波動性流動資產(chǎn)的數(shù)額，并不能得出流動負(fù)債大于流動資產(chǎn)的結(jié)論，所以，選項A錯誤；激進型籌資策略是一種風(fēng)險和收益均較高的營運資本籌資策略，所以，選項B錯誤；在激進型營運資本籌資策略下，（經(jīng)營性流動負(fù)債+長期債務(wù)+股東權(quán)益）<（長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)），即營業(yè)低谷時易變現(xiàn)率=[（經(jīng)營性流動負(fù)債+長期債務(wù)+股東權(quán)益）-長期資產(chǎn)]/穩(wěn)定性流動資產(chǎn)<1，所以，選項C正確。在激進型營運資本籌資策略下，在營業(yè)低谷時盡管沒有波動性流動資產(chǎn)，但部分穩(wěn)定性流動資產(chǎn)需要通過短期金融負(fù)債（即臨時性流動負(fù)債）籌集資金，所以，選項D錯誤。4.答案:C解析:約束性固定成本是不能通過當(dāng)前的管理決策行動加以改變的固定成本。譬如，固定資產(chǎn)折舊費、財產(chǎn)保險、管理人員工資、取暖費、照明費等。因此選項A、B、D都屬于約束性固定成本，選項C屬于酌量性固定成本。5.答案:C解析:期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間溢價，由此可知，時間溢價=期權(quán)價值一內(nèi)在價值=10-9=1(元)。6.答案:A解析:7.答案:D解析:資本成本是進行投資決策時需要考慮的，但在計算內(nèi)含報酬率的時候是不需要考慮的。8.答案:B解析:營業(yè)凈利率=4/50=8％股權(quán)資本成本=5％+0．8×(10％-5％)=9％乙公司股票價值=30×0．84=25．2(元)。9.答案:B解析:假設(shè)：原來的流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=120÷100=1.2，賒購材料100萬元，即分子分母同增100萬元，則流動比率變?yōu)椋?20÷200=1.1<1.2，即流動比率下降。賒購材料，流動負(fù)債增加，速動資產(chǎn)不變，速動比率降低。或者：由于流動比率>1，分子大于分母，賒購材料導(dǎo)致分子分母同時增加一個等值數(shù)，分子增長率小于分母增長率，所以流動比率降低。(經(jīng)典題解第35頁)10.答案:B解析:權(quán)益乘數(shù)＝1＋產(chǎn)權(quán)比率＝1＋1＝2，權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝15%×2＝30%。11.答案:C解析:營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債＝（總資產(chǎn)－長期資產(chǎn)）－（總資產(chǎn)－股東權(quán)益－長期負(fù)債）＝（股東權(quán)益＋長期負(fù)債）－長期資產(chǎn)＝長期資本－長期資產(chǎn)，所以，營運資本增加＝長期資本增加－長期資產(chǎn)增加，補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量，可以導(dǎo)致營運資本增加大于0，即導(dǎo)致營運資本增加，所以，有助于提高短期償債能力。即選項A的說法正確。擔(dān)保項目的時間長短不一，有的涉及企業(yè)的長期負(fù)債，有的涉及企業(yè)的流動負(fù)債，所以，選項B的說法正確。如果企業(yè)的信用記錄優(yōu)秀，在短期償債方面出現(xiàn)暫時困難，比較容易籌集到短缺資金。因此償債能力的聲譽是影響企業(yè)短期償債能力的因素，不是影響長期償債能力的因素，因此，選項C的說法不正確。與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債事項可能會降低短期償債能力，即選項D的說法正確。12.答案:C解析:盈虧臨界點的銷售額＝固定成本/邊際貢獻率，可以得出邊際貢獻率＝100/200＝50%，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝邊際貢獻/（邊際貢獻－固定成本）＝600×50%/（600×50%－100）＝1.5。13.答案:C解析:相對價值法是將目標(biāo)企業(yè)與可比企業(yè)對比，用可比企業(yè)的價值衡量目標(biāo)企業(yè)的價值。如果可比企業(yè)的價值被高估了，則目標(biāo)企業(yè)的價值也會被高估。實際上，所得結(jié)論是相對于可比企業(yè)來說的，以可比企業(yè)價值為基準(zhǔn)，是一種相對價值，而非目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價值。14.答案:A解析:上年流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)=100+30×6/12-20×3/12=110(萬股)，普通股每股收益=(300-80×1)/110=2(元)，市盈率=每股市價/每股收益=36/2=18。15.答案:C解析:乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95，說明乙方案的凈現(xiàn)值為負(fù)，因此乙方案經(jīng)濟上不可行；丁方案的內(nèi)含報酬率為9%，小于設(shè)定折現(xiàn)率10%，因而丁方案經(jīng)濟上不可行；甲、丙方案的項目期限不同，因而只能求凈現(xiàn)值的等額年金才能比較方案的優(yōu)劣，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金＝1000×（A/P，10%，10）＝163（萬元），丙方案的年等額年金為180萬元，甲方案凈現(xiàn)值的等額年金小于丙方案凈現(xiàn)值的等額年金，因此丙方案最優(yōu)。16.答案:C解析:債權(quán)人把資金借給企業(yè)，其目標(biāo)是到期收回本金，并獲得約定的利息收入；選項ABD的結(jié)果都提高了權(quán)益資金的比重，降低了財務(wù)風(fēng)險，使債權(quán)人資金的償還就更有保證；發(fā)行公司債券增加了新的債務(wù)，使原有債券價值下降，原有債權(quán)人利益受損，選項C是答案17.答案:D解析:只有在企業(yè)發(fā)行債券契約中規(guī)定有允許提前償還的條款，企業(yè)才可以進行提前贖回，選項D錯誤。18.答案:B解析:風(fēng)險是預(yù)期結(jié)果的不確定性。風(fēng)險不僅包括負(fù)面效應(yīng)的不確定性，還包括正面效應(yīng)的不確定性，危險指的是負(fù)面效應(yīng)，因此選項A不正確。風(fēng)險從個別投資主體的角度劃分，可分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險，因此選項B正確。市場風(fēng)險指的是不可分散風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險，因此選項C不正確。系統(tǒng)風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險，不能通過多元化投資來消除，因此選項D不正確。19.答案:A解析:零增長股票的價值模型就是假設(shè)未來股利不變，其支付過程是永續(xù)年金。20.答案:C解析:作業(yè)分析又包括辨別不必要或非增值的作業(yè);對重點增值作業(yè)進行分析;將作業(yè)與先進水平比較;分析作業(yè)之間的聯(lián)系等。21.答案:A解析:零部件是自制還是外購，從短期經(jīng)營決策的角度，需要比較兩種方案的相關(guān)成本，選擇成本較低的方案即可22.答案:C解析:直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，該產(chǎn)品的直接材料價格標(biāo)準(zhǔn)＝（200＋4＋1）/（1－2%）＝209（元）23.答案:C解析:根據(jù)平價定理：看跌期權(quán)價格P＝看漲期權(quán)價格C－標(biāo)的資產(chǎn)價格S＋執(zhí)行價格現(xiàn)值PV（X）＝8－33＋35.45/（1＋8%）^0.5＝9.12（元）。24.答案:C解析:通常企業(yè)制定為期5年的長期計劃。因此選項C的說法不正確。25.答案:C解析:單位級作業(yè)是指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)。例如，機器加工、組裝。這些作業(yè)對每個產(chǎn)品都必須執(zhí)行。選項A屬于批次級作業(yè)、選項B和D屬于品種級作業(yè)。26.答案:B解析:P=500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）或=500×（P/A，10%，7）-500×（P/A，10%，2）27.答案:D解析:28.答案:C解析:產(chǎn)品成本計算的分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。29.答案:A解析:邊際貢獻率=(10-4)/10×100%=60%,盈虧臨界點銷售量=1000/(10-4)=166.67(件)，安全邊際率=(500-166.67)/500×100%=66.67%。30.答案:D解析:認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)。31.答案:D解析:利息＝1000×4%＋600×4%×6/12＝52（萬元），未使用的貸款額度＝400＋600×（6/12）＝700（萬元），承諾費＝700×0.4%＝2.8（萬元），利息和承諾費合計＝52＋2.8＝54.8（萬元）32.答案:B解析:普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系。33.答案:D解析:相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評價時必須加以考慮的成本。例如，邊際成本、機會成本、重置成本、付現(xiàn)成本、可避免成本、可延緩成本、專屬成本、差量成本等都屬于相關(guān)成本。與之相反，與特定決策無關(guān)的、在分析評價時不必加以考慮的成本是非相關(guān)成本。例如，沉沒成本、不可避免成本、不可延緩成本、共同成本等往往是非相關(guān)成本。34.答案:C解析:本題考核的是公司的資本成本。公司的資本成本是指組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資金來源的成本的組合，也就是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，它取決于投資人的期望報酬率。35.答案:B解析:按照我國的會計準(zhǔn)則，滿足以下一項或數(shù)項標(biāo)準(zhǔn)的租賃屬于融資租賃：(1)在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人;(2)承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購買價格預(yù)計將遠低于行使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權(quán);(3)租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于75%);(4)租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開始日租賃資產(chǎn)的公允價值;(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。36.答案:D解析:在比較分析時，需要選擇比較的參照標(biāo)準(zhǔn)，包括同業(yè)數(shù)據(jù)、本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)和計劃預(yù)算數(shù)據(jù)，所以選項D是答案。37.答案:C解析:企業(yè)確定利潤分配政策應(yīng)考慮的因素包括：法律限制、股東因素、公司因素和其他限制。其中法律因素包括：資本保全的限制、企業(yè)積累的限制、凈利潤的限制、超額累積利潤的限制和無力償付的限制五個方面。38.答案:B解析:作為投資決策，只能是未來借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來決策來說是不相關(guān)的沉沒成本，選項AD排除；對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實成本，所以選項B正確。39.答案:B解析:r=4.5%/（1-5%）=4.74%。年有效資本成本=（1+4.74%）2-1=9.7%40.答案:A解析:41.答案:D解析:零基預(yù)算法編制工作量大。42.答案:C解析:價格標(biāo)準(zhǔn)=5000/（20×8）=31.25（元/小時）用量標(biāo)準(zhǔn)=（6+0.5）/（1-4%）=6.77（小時/件）單位產(chǎn)品直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=31.25×6.77=211.56（元）。43.答案:B解析:訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無關(guān)，如常設(shè)采購機構(gòu)的基本開支等，稱為訂貨的固定成本;另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費、郵資等，稱為訂貨的變動成本。選項D屬于儲存成本。44.答案:D解析:45.答案:A解析:五年后該項基金的本利和=100000×(F/A，10%，5)×(1+10%)=671561(元)46.答案:C解析:普通股稅前成本=12%/(1-25%)=16%，選項C處在債務(wù)的市場利率8%和稅前普通股成本16%之間，可以被發(fā)行人和投資人同時接受。47.答案:D解析:在除息日后，紅利的發(fā)放會引起股票價格降低，看漲期權(quán)價格降低。與此相反，股票價格的下降會引起看跌期權(quán)價格上升。因此，看跌期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小成呈正向變動，而看漲期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小成反向變動。48.答案:A解析:本題的考核點是營運資本的涵義。企業(yè)維持日常經(jīng)營所需的資金即營運資本，又稱營運資金、循環(huán)資本，也稱凈營運資本，通常指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的差額。用公式表示為：凈營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=(616+1849+616)-(1000+465)=3081-1465=1616(萬元)。49.答案:D解析:雖然固定或持續(xù)增長的股利政策和低正常股利加額外股利政策均有利于保持股價穩(wěn)定，但最有利于股價穩(wěn)定的應(yīng)該是固定或持續(xù)增長的股利政策。50.答案:ACD解析:選項A、C、D均是估計長期平均增長率的方法。51.答案:BC解析:加權(quán)平均邊際貢獻率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻÷∑各產(chǎn)品銷售收入=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻率×各產(chǎn)品占總銷售的比重由此可知，影響加權(quán)平均邊際貢獻率的因素有：各種產(chǎn)品銷售比重、各種產(chǎn)品的邊際貢獻率。52.答案:ABCD解析:本題考核點是所有權(quán)的權(quán)能。53.答案:ABD解析:金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、公司和政府。其中居民是凈儲蓄者，是金融市場上最眾多的資金提供者。公司是金融市場上最大的資金需求者。銀行充當(dāng)金融交易的媒介，所以選項C的說法不正確。54.答案:ABCD解析:選項A、B、C、D的說法都是正確的。55.答案:ABC解析:股票凈損益＝股價－股票購入價格，股價小于執(zhí)行價格時，看跌期權(quán)凈損益＝執(zhí)行價格－股價－期權(quán)成本，即：組合凈損益＝（股價－股票購入價格）＋（執(zhí)行價格－股價－期權(quán)成本）＝執(zhí)行價格－股票購入價格－期權(quán)成本，所以，股價小于執(zhí)行價格時，組合凈損益是固定的，并且根據(jù)題中條件可知，執(zhí)行價格－股票購入價格－期權(quán)成本＝－10（元），由此可知，選項AB的說法正確。股票凈損益＝股價－股票購入價格，股價等于執(zhí)行價格時，看跌期權(quán)不會被行權(quán)，所以，期權(quán)凈損益＝－期權(quán)成本，即：組合凈損益＝股價－股票購入價格－期權(quán)成本＝執(zhí)行價格－股票購入價格－期權(quán)成本，所以，股價與執(zhí)行價格相等時，凈損益也為－10元。股票凈損益＝股價－股票購入價格，股價大于執(zhí)行價格時，看跌期權(quán)不會被行權(quán)，所以，期權(quán)凈損益＝－期權(quán)成本，即：組合凈損益＝股價－股票購入價格－期權(quán)成本，由于股價不等于執(zhí)行價格，所以，組合凈損益不可能是－10元，即選項D的說法不正確。56.答案:ABD解析:本題考核的是財務(wù)杠桿。C選項不正確：企業(yè)對于財務(wù)風(fēng)險的控制程度相對而言大于對經(jīng)營風(fēng)險的控制，企業(yè)可以通過財務(wù)政策的選擇，在合理的范圍內(nèi)控制其財務(wù)風(fēng)險，但企業(yè)所采用的經(jīng)營杠桿水平有時候是由企業(yè)經(jīng)營的物質(zhì)需要確定的。57.答案:BCD解析:本題考核的是公司資本成本和項目資本成本的關(guān)系。如果公司新的投資項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險相同，則項目資本成本等于公司資本成本;如果新的投資項目的風(fēng)險高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險，則項目資本成本高于公司的資本成本;如果新的投資項目的風(fēng)險低于企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)的平均風(fēng)險，則項目資本成本低于公司的資本成本。58.答案:AC解析:《合同法》就免責(zé)條款的無效有專門規(guī)定。合同中約定對下列情況免責(zé)的條款無效：(1)造成對方人身傷害的;(2)因故意或者重大過失造成對方財產(chǎn)損失的?！驹擃}針對?免責(zé)條款?知識點進行考核】59.答案:BCD解析:60.答案:BD解析:采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度可能導(dǎo)致夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，選項BD正確。61.答案:BC解析:聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=2×3=6。根據(jù)三個杠桿系數(shù)的計算公式可知，選項A、D正確。62.答案:ABCD解析:信用政策包括信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。由此可知，D是答案;信用期的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用政策對收入和成本的影響，此時需要考慮收賬費用、壞賬損失、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息以及存貨占用資金應(yīng)計利息等等，計算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息以及存貨占用資金應(yīng)計利息時，按照等風(fēng)險投資的最低報酬率作為利息率，所以，A、B、C也是答案。63.答案:ACD解析:可動用金融資產(chǎn)=基期金融資產(chǎn)-預(yù)計金融資產(chǎn)，所以融資總需求=基期金融資產(chǎn)-預(yù)計金融資產(chǎn)+增加留存收益+增加債務(wù)融資+增加股權(quán)融資，選項B不正確。64.答案:CD解析:對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值，雖然較長的時間可以降低執(zhí)行價格的現(xiàn)值，但并不增加執(zhí)行的機會，所以選項A不正確；看跌期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小呈正向變動，而看漲期權(quán)與預(yù)期紅利大小呈反向變動，所以選項B不正確。65.答案:BC解析:在股價上漲時，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價格換出股票，會降低公司的股權(quán)籌資額。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高。66.答案:CD解析:可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證由發(fā)行公司簽發(fā)，而看漲期權(quán)是由獨立于股份公司之外的投資機構(gòu)所創(chuàng)設(shè)。所以，選項A錯誤。認(rèn)股權(quán)證被執(zhí)行時，其持有者給予發(fā)行公司現(xiàn)金，且收到公司新增發(fā)的股票，引起了公司現(xiàn)金流、股權(quán)資本和資本總量的增加，導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率水平降低。而可轉(zhuǎn)換債券的持有者行權(quán)時，使得公司股權(quán)資本增加的同時，債務(wù)資本減少，屬于公司存量資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不會引起公司現(xiàn)金流和資本總量的增加，但會導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率水平降低。由此可見，附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著不同的影響。所以，選項B錯誤。當(dāng)認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券被持有者執(zhí)行時，公司必須增發(fā)普通股，現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益將會被稀釋。所以，選項C正確。當(dāng)看漲期權(quán)被執(zhí)行時，交易是在投資者之間進行的，與發(fā)行公司無關(guān)，公司無需增發(fā)新股票，不會導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋。所以，選項D正確。本題考查：附認(rèn)股權(quán)證債券籌資、可轉(zhuǎn)換債券籌資67.答案:ABCD解析:在過渡期內(nèi)，收購人不得通過控股股東提議改選上市公司董事會，確有充分理由改選董事會的，來自收購人的董事不得超過董事會成員的1/3;被收購公司不得為收購人及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保;被收購公司不得公開發(fā)行股份募集資金，不得進行重大購買、出售資產(chǎn)及重大投資行為或者與收購人及其關(guān)聯(lián)方進行其他關(guān)聯(lián)交易，但收購人為挽救陷入危機或者面臨嚴(yán)重財務(wù)困難的上市公司的情形除外。【該題針對?協(xié)議收購?知識點進行考核】68.答案:ABCD解析:財務(wù)報表分析的方法包括比較分析法和因素分析法，其中比較分析法又分為趨勢分析法、預(yù)算差異分析法和橫向比較法。69.答案:CD解析:BS模型假設(shè)沒有股利支付，股票看漲期權(quán)可以使用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，不能用BS模型定價，選項A錯誤；認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場利率的長期債券，是促銷手段，選項B錯誤；認(rèn)股權(quán)持有人行權(quán)會增加普通股股數(shù)，稀釋每股價和每股收益，選項C正確；附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行，如果內(nèi)含報酬率低于債務(wù)市場利率，投資人不會購買附認(rèn)股權(quán)證債券，如果內(nèi)含報酬率高于普通股稅前成本，發(fā)行公司不會發(fā)行，所以，附認(rèn)股權(quán)證債券的內(nèi)含報酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場利率和普通股稅前資本成本之間，選項D正確。70.答案:BCD解析:選項A屬于稅前債務(wù)資本成本的估計方法。71.答案:AB解析:發(fā)生應(yīng)收賬款的原因，主要有以下兩種：第一，商業(yè)競爭;第二，銷售和收款的時間差距。72.答案:AB解析:現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和貨幣時間價值原則；實體自由現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和；穩(wěn)定狀態(tài)下實體現(xiàn)金流量增長率一般等于營業(yè)收入增長率，也等于股權(quán)現(xiàn)金流量增長率。73.答案:ABCD解析:74.答案:AC解析:生產(chǎn)經(jīng)營旺季的易變現(xiàn)率=(2200-1200)/(800+100)=111.11%，所以選項A正確，選項D錯誤;該公司永久性資產(chǎn)為2000萬元，長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益資本可提供的資金為2200萬元，說明有200萬元的長期資金來源可以滿足部分臨時性資產(chǎn)的需求，所以該公司采取的是保守型籌資政策，選項C正確。75.答案:ABCD解析:除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權(quán)：（1）修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容；（2）一次或累計減少公司注冊資本超過10%；（3）公司合并、分立、解散或變更公司形式；（4）發(fā)行優(yōu)先股；（5）公司章程規(guī)定的其他情形。76.答案:BD解析:委托開發(fā)完成的發(fā)明創(chuàng)造，除當(dāng)事人另有約定的以外，申請專利的權(quán)利屬于研究開發(fā)人。研究開發(fā)人取得專利權(quán)的，委托人可以免費實施該專利。【該題針對?技術(shù)成果的權(quán)利歸屬?知識點進行考核】77.答案:AD解析:凈現(xiàn)值法和差量分析法均適用于項目期限相同的多個互斥方案的比較決策；等額年金法和共同年限法適用于項目期限不相同的多個互斥方案的比較決策78.答案:ACD解析:假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義。因此選項B不正確。79.答案:AD解析:材料數(shù)量差異形成的具體原因有許多，譬如，工人操作疏忽造成廢品或廢料增加、操作技術(shù)改進而節(jié)省材料、新工人上崗造成用料增多、機器或工具不適造成用料增加等。80.答案:ABC解析:當(dāng)?shù)狡谌展蓛r大于執(zhí)行價格時，組合凈損益=到期日股價-期權(quán)價格-0時點股價。81.答案:ABCD解析:影響債券價值的因素有面值、票面利率、付息頻率、折現(xiàn)率和到期時間。82.答案:ACD解析:83.答案:AC解析:股票凈損益＝股價－股票購入價格，股價小于執(zhí)行價格時，看跌期權(quán)凈損益＝執(zhí)行價格－股價－期權(quán)成本，即：組合凈損益＝（股價－股票購入價格）＋（執(zhí)行價格－股價－期權(quán)成本）＝執(zhí)行價格－股票購入價格－期權(quán)成本，因此，執(zhí)行價格等于股票購入價格時，組合凈損益＝－期權(quán)成本，所以選項A正確，選項B錯誤；股價大于執(zhí)行價格，看跌期權(quán)不執(zhí)行，期權(quán)凈收入=0，期權(quán)凈損益=0-期權(quán)買價=0-期權(quán)價格，組合凈損益=股票凈損益+期權(quán)凈損益=股票凈損益-期權(quán)價格，所以選項C正確，選項D錯誤。84.答案:ABD解析:戰(zhàn)略地圖框架中包括的維度有財務(wù)維度、顧客維度、內(nèi)部流程維度、學(xué)習(xí)與成長維度。85.答案:BD解析:長期債券籌資與短期債券相比，融資風(fēng)險較小。86.答案:CD解析:營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊與攤銷＝250＋55＝305（萬元），選項A錯誤；債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息－凈負(fù)債增加＝65－50＝15（萬元），選項B錯誤；實體現(xiàn)金流量＝15＋50＝65（萬元），選項C正確；資本支出＝營業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營營運資本增加－實體現(xiàn)金流量＝305－80－65＝160（萬元），選項D正確。87.答案:AC解析:對股票評估來說，折算現(xiàn)值的比率應(yīng)當(dāng)是投資的必要報酬率即股東要求的必要報酬率，也就是公司的權(quán)益資本成本。88.答案:解析:89.答案:（1）外部融資銷售增長比＝66.67%－6.18%－（1+33.33%）/33.33%×4.5%×（1－30%）＝0.479外部融資額＝1000×0.479＝479（萬元）（2）外部融資額＝500×[66.67%－6.18%－（1+16.7%）/16.7%×4.5%×（1－30%）]＝500×0.3849＝192.45（萬元）（3）外部融資銷售增長比＝66.67%－6.18%－[（1+5%）/5%×4.5%×（1－30%）＝－5.65%這說明企業(yè)不僅沒有外部融資需求，還有剩余資金8.475萬元（即3000×5%×5.65%）可用于增加股利或者進行短期投資。（4）含有通脹的銷售增長率＝（1+10%）×（1+5%）－1＝15.5%外部融資銷售增長比＝66.67%－6.18%－（1+15.5%）/15.5%×4.5%]×（1－30%）＝37.03%企業(yè)要按銷售名義增長額的37.03%補充資金，才能滿足需要。（5）外部融資銷售增長比＝66.67%－6.18%－（1+10%）/10%×4.5%×（1－30%）＝25.85%外部融資額＝3000×10%×25.85%＝77.55（萬元）解析:90.答案:（1）本月投入本月完工產(chǎn)品數(shù)量＝3500－300＝3200（只）月初在產(chǎn)品本月加工約當(dāng)產(chǎn)量＝300×（1－100%）＝0（只）月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝500×100%＝500（只）（1分）計算說明：由于主要材料在生產(chǎn)開始時一次性全部投入，所以，月初在產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品完工程度為100%。本月發(fā)生的主要材料費用分配率＝481000/（0＋3200＋500）＝130（元/只）本月完工產(chǎn)品的主要材料費用＝32000＋0×130＋3200×130＝448000（元）月末在產(chǎn)品的主要材料費用＝500×130＝65000（元）（1分）（2）本月投入本月完工產(chǎn)品數(shù)量＝3500－300＝3200（只）月初在產(chǎn)品本月加工約當(dāng)產(chǎn)量＝300×（1－20%）＝240（只）月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量＝500×60%＝300（只）（1分）本月發(fā)生的輔助材料費用分配率＝37400/（240＋3200＋300）＝10（元/只）本月完工產(chǎn)品的輔助材料費用＝3160＋240×10＋3200×10＝37560（元）月末在產(chǎn)品的輔助材料費用＝300×10＝3000（元）（1分）（3）本月完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的人工費用＝148000/（3500×2＋500×0.8）×3500×2＝140000（元）（1分）月末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的人工費用＝148000/（3500×2＋500×0.8）×500×0.8＝8000（元）（1分）（4）本月完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費用＝29600/（3500×1＋500×0.4）×3500×1＝28000（元）月末在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費用＝29600/（3500×1＋500×0.4）×500×0.4＝1600（元）（1分）（5）本月完工產(chǎn)品總成本＝448000＋37560＋140000＋28000＝653560（元）單位成本＝653560/3500＝186.73（元/只）（1分）解析:91.答案:（3）甲部門的經(jīng)濟增加值=229500-1473500×12.58%=44133.7（元）乙部門的經(jīng)濟增加值=201600-1473500×10.44%=47766.6（元）計算結(jié)果表明，雖然乙部門稅后經(jīng)營凈利潤不如甲部門高，但其經(jīng)濟增加值大。因此，從經(jīng)濟增加值的角度來看，乙部門的業(yè)績更好。解析:92.答案:（1）利潤留存率=1-20%=80%可持續(xù)增長率=（100/1680×80%）/（1?100/1680×80%）=5%（2）內(nèi)含增長率=（100/1750×80%）/（1?100/1750×80%）=4.79%或：凈經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入的比=1750/2500=70%營業(yè)凈利率=100/2500=4%0=70%-（1+內(nèi)含增長率）/內(nèi)含增長率×4%×80%內(nèi)含增長率=4.79%（3）凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)）不變，即凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比（凈經(jīng)營資產(chǎn)/營業(yè)收入）不變，因此凈經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入的比=1750/2500=70%融資總需求=凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加=增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占營業(yè)收入的比=2500×8%×70%=140（萬元）外部融資額=凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加-留存收益的增加=140-2500×（1+8%）×6%×80%=10.4（萬元）。解析:93.答案:（1）X凈化器的部門邊際貢獻＝3×（10000－6000）＝12000（萬元）Y凈化器的部門邊際貢獻＝3×（6000－3000）＝9000（萬元）Z凈化器的部門邊際貢獻＝4×（3000－2625）＝1500（萬元）X凈化器的銷售收入＝3×10000＝30000（萬元）Y凈化器的銷售收入＝3×6000＝18000（萬元）Z凈化器的銷售收入＝4×3000＝12000（萬元）銷售收入總額＝30000＋18000＋12000＝60000（萬元）X凈化器分?jǐn)偟目偛抗芾碣M用＝4500×30000/60000＝2250（萬元）Y凈化器分?jǐn)偟目偛抗芾碣M用＝4500×18000/60000＝1350（萬元）Z凈化器分?jǐn)偟目偛抗芾碣M用＝4500×12000/60000＝900（萬元）X凈化器的部門營業(yè)利潤＝12000－3375－2250＝6375（萬元）Y凈化器的部門營業(yè)利潤＝9000－2025－1350＝5625（萬元）Z凈化器的部門營業(yè)利潤＝1500－1350－900＝－750（萬元）（2）加權(quán)平均邊際貢獻率＝（12000＋9000＋1500）/60000×100%＝37.5%加權(quán)平均盈虧平衡銷售額＝（3375＋2025＋1350＋4500）/37.5%＝30000（萬元）X凈化器的盈虧平衡銷售額＝30000×（30000/60000）＝15000（萬元）X凈化器的盈虧平衡銷售量＝15000/10000＝1.5（萬臺）X凈化器的盈虧臨界點作業(yè)率＝1.5/3×100%＝50%（3）假設(shè)2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價是W元，則：6×（W－6000）－3375－2025－1350－5250＝6375＋5625－750＝11250解得:W＝9875（元）（4）單位售價增長10%時，單位售價敏感