2022年證券分析師《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》押題2

單選題（共120題，共120分）1.對(duì)于停止經(jīng)營(yíng)的企業(yè)一般用（）來計(jì)算其資產(chǎn)價(jià)值?！敬鸢浮緽【解析】計(jì)算企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值常用的方法包括重置成本法和清算價(jià)值法，分別適用于持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)和停止經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。A.歷史成本法B.清算價(jià)值法C.重置成本法D.公允價(jià)值法2.對(duì)于某一份已在市場(chǎng)流通的期權(quán)合約而言，其價(jià)格波動(dòng)影響的直接因素之一是標(biāo)的物的（）。【答案】B【解析】通常，標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)性越大，期權(quán)價(jià)格越高，波動(dòng)性越小，期權(quán)價(jià)格越低。A.利率B.價(jià)格波動(dòng)性C.市場(chǎng)價(jià)格D.期限3.通常，可以將自由現(xiàn)金流分為（）?！敬鸢浮緼【解析】自由現(xiàn)金流量，就是企業(yè)產(chǎn)生的、在滿足了再投資需要之后剩余的現(xiàn)金流量，這部分現(xiàn)金流量是在不影響公司持續(xù)發(fā)展的前提下可供分配給企業(yè)資本供應(yīng)者（股東和債權(quán)人）的最大現(xiàn)金額。通常，可以將自由現(xiàn)金流分為企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）和股東自由現(xiàn)金流（FCFE）兩種。A.企業(yè)自由現(xiàn)金流與股東自由現(xiàn)金流B.短期自由現(xiàn)金流與長(zhǎng)期自由現(xiàn)金流C.絕對(duì)自由現(xiàn)金流與相對(duì)自由現(xiàn)金流D.當(dāng)前自由現(xiàn)金流與未來自由現(xiàn)金流4.改革開放以來，隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度的大大提高，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩會(huì)導(dǎo)致（）。【答案】B【解析】改革開放以來，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度大大提高，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩會(huì)導(dǎo)致出口增幅下降、外商直接投資下降，從而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。A.出口增幅上升，外商直接投資上升B.出口增幅下降，外商直接投資下降C.出口增幅上升，外商直接投資下降D.出口增幅下降，外商直接投資上升5.假設(shè)市場(chǎng)上存在一種無風(fēng)險(xiǎn)債券，債券收益率為6％，同時(shí)存在一種股票，期間無分紅。目前的市場(chǎng)價(jià)格是100元，該股票的預(yù)期收益率為20％（年率）。如果現(xiàn)在存在該股票的1年期遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期合約為107元，那么理論上該投資者的套利交易應(yīng)（）。【答案】A【解析】該股票無分紅，則其一年期遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)值=100e6％×1=106．18（元）<107（元），可見該遠(yuǎn)期合約的價(jià)格被高估，應(yīng)當(dāng)賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)買進(jìn)股票。A.賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)買進(jìn)股票B.買進(jìn)遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)賣出股票C.賣出遠(yuǎn)期合約的同時(shí)買進(jìn)股票D.買進(jìn)遠(yuǎn)期合約的同時(shí)賣出股票6.根據(jù)1985年我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)三大產(chǎn)業(yè)的分類，下列屬于第三產(chǎn)業(yè)的是（）。【答案】C【解析】農(nóng)業(yè)屬于第一產(chǎn)業(yè)，工業(yè)和建筑業(yè)是第二產(chǎn)業(yè)。A.工業(yè)B.建筑業(yè)C.金融保險(xiǎn)業(yè)D.農(nóng)業(yè)7.下列各項(xiàng)中，可視為衡量通貨膨脹潛在性指標(biāo)的是（）。【答案】D【解析】生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）的上漲反映了生產(chǎn)者價(jià)格的提高，相應(yīng)地生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本增加，其最終會(huì)轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，導(dǎo)致CPI的上漲。因此，PPI是衡量通貨膨脹的潛在性指標(biāo)。A.批發(fā)物價(jià)指數(shù)B.零售物價(jià)指數(shù)C.生活費(fèi)用指數(shù)D.生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)8.某公司上一年度每股收益為2元，每股股息支付率為90％，并且該公司以后每年每股股利將以5％的速度增長(zhǎng)。如果某投資者在今年年初以每股42元的價(jià)格購買了該公司股票，那么一年后他售出該公司股票的價(jià)格至少不低于（）元?！敬鸢浮緿【解析】上一年度股利=2×90％=1．8（元）；本年股利=1．8×（1+5％）=1．89（元）；計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率：由42=1．89／（k-5％）計(jì)算得到k=9．5％；一年后股票價(jià)格至少=42×（1+9．5％）=46（元）。A.40B.42C.45D.469.假設(shè)某投資者準(zhǔn)備持有某種股票1年，期間無分紅，到期出售可獲得資本收益，該股票的預(yù)期收益率為15％（年率），目前的市場(chǎng)價(jià)格是100元，如果現(xiàn)在訂立買賣1股該股票的1年期遠(yuǎn)期合約，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5％，那么按無套利均衡分析方法，合約中的遠(yuǎn)期價(jià)格應(yīng)為（）元?！敬鸢浮緽【解析】其中，S為即期價(jià)格；F為遠(yuǎn)期價(jià)格；r為無風(fēng)險(xiǎn)利率；T-t為到期時(shí)間。合約中的遠(yuǎn)期價(jià)格應(yīng)為：100×e5％=105（元）。A.115B.105C.108D.11010.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)研究對(duì)象覆蓋范圍管理，將上市公司納入或者移出研究對(duì)象覆蓋范圍的，應(yīng)當(dāng)由（）獨(dú)立作出決定并履行內(nèi)部審核程序。【答案】A【解析】《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)研究對(duì)象覆蓋范圍管理。將上市公司納入研究對(duì)象覆蓋范圍并作出證券估值或投資評(píng)級(jí)，或者將該上市公司移出研究對(duì)象覆蓋范圍的，應(yīng)當(dāng)由研究部門或者研究子公司獨(dú)立作出決定并覆行內(nèi)部審核程序。A.研究部門或者研究子公司B.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)C.財(cái)務(wù)部門D.中國(guó)證監(jiān)會(huì)11.期現(xiàn)套利的目的在于（）?！敬鸢浮緼【解析】期現(xiàn)套利的目的在于“利”，看到有利可圖才進(jìn)行交易；而套期保值的根本目的在于“保值”，即為了規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的交易。A.逐利B.避險(xiǎn)C.保值D.長(zhǎng)期持有12.準(zhǔn)貨幣指的是（）?！敬鸢浮緿【解析】M2與M1的差額，通常稱為準(zhǔn)貨幣。A.M1B.M0C.M1與M0的差額D.M2與M1的差額13.（）將對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)落實(shí)《發(fā)行證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》的情況組織開展執(zhí)業(yè)檢查?！敬鸢浮緼【解析】根據(jù)《發(fā)行證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第三十八條中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)將對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)落實(shí)本規(guī)范的情況組織開展執(zhí)業(yè)檢查。經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其人員違反本執(zhí)業(yè)規(guī)范的,中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)將根據(jù)《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)自律措施實(shí)施辦法》等有關(guān)規(guī)定,視情節(jié)輕重采取談話提醒、要求提交書面承諾、要求參加強(qiáng)化培訓(xùn)、警示、責(zé)令改正等自律管理措施或行業(yè)內(nèi)通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)、暫停會(huì)員權(quán)利、暫停執(zhí)業(yè)、停止執(zhí)業(yè)等紀(jì)律處分,并按規(guī)定將相關(guān)自律措施記入?yún)f(xié)會(huì)誠信信息管理系統(tǒng),相關(guān)紀(jì)律處分信息將記入證監(jiān)會(huì)誠信檔案數(shù)據(jù)庫。A.證券業(yè)協(xié)會(huì)B.證監(jiān)會(huì)C.證券交易所D.證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)14.假設(shè)在資本市場(chǎng)中平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率為14％，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4％，某公司普通股β值為1．5。該公司普通股的成本為（）?！敬鸢浮緿【解析】根據(jù)公式計(jì)算，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=平均風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)股票報(bào)酬率-權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=14％-4％=10％，公司普通股的成本10％+1．5×4％=16％。A.18％B.6％C.20％D.16％15.我國(guó)目前石油行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)屬于（）。【答案】D【解析】資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)品，如鋼鐵、汽車等重工業(yè)以及少數(shù)儲(chǔ)量集中地礦產(chǎn)品如石油等的市場(chǎng)多屬寡頭壟斷型市場(chǎng)。A.完全壟斷B.完全競(jìng)爭(zhēng)C.不完全競(jìng)爭(zhēng)D.寡頭壟斷16.2005年9月4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的（），標(biāo)志著股權(quán)分置改革從試點(diǎn)階段開始轉(zhuǎn)入全面鋪開階段。【答案】C【解析】2005年9月4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》。這一正式法律文件的出臺(tái)，意味著股權(quán)分置改革從試點(diǎn)階段開始轉(zhuǎn)入積極穩(wěn)妥地全面鋪開的新階段。A.《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》B.《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》C.《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》D.《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》17.目前，某債券的面值為1000元，剩余期限為9年，每半年支付一次金額為30元的利息，如果該債券的必要年收益率始終保持為7％，那么（）。【答案】A【解析】直接用第一年的收益和必要年收益進(jìn)行對(duì)比。第一年的收益P=30／（1+7％／2）+30／（1+7％／2）2=57，而第一年必要收益為：1000×7％=70，由于57<70，因此債券高估，合理價(jià)格小于1000元。A.該債券目前的合理價(jià)格小于1000元B.該債券目前的合理價(jià)格等于1000元C.該債券目前的合理價(jià)格大于1000元D.該債券7年后的合理價(jià)格大于1000元18.若不允許賣空，在以期望收益率為縱坐標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)差為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中，由不完全相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)證券A和風(fēng)險(xiǎn)證券B構(gòu)建的證券組合一定位于（）。【答案】B【解析】如果不允許賣空，則投資者只能在組合線上介于A、B之間獲得一個(gè)組合，因而投資組合的可行域就是組合線上的AB曲線段，即由不完全相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)證券A和風(fēng)險(xiǎn)證券B構(gòu)建的證券組合一定在AB曲線段上。A.連接A和B的直線上B.連接A和B的一條連續(xù)曲線上C.A和B的組合線的延長(zhǎng)線上D.連接A和B的直線或任一彎曲的曲線上19.【答案】B【解析】多元線性回歸模型是指總體回歸函數(shù)描述了一個(gè)被解釋變量與多個(gè)解釋變量之間的線性關(guān)系的總體回歸函數(shù)。表示（）。A.二元線性回歸模型B.多元線性回歸模型C.一元線性回歸模型D.非線性回歸模型20.分析師在進(jìn)行上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的時(shí)候，不需要考慮的因素是（）?！敬鸢浮緿【解析】財(cái)務(wù)分析中應(yīng)注意的問題包括：（1）財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、真實(shí)性與可靠性。（2）財(cái)務(wù)分析中結(jié)果的預(yù)測(cè)性調(diào)整。公司的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)條件發(fā)生變化后，原有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與新情況下的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不具有直接可比性。（3）公司增資行為對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。A.公司會(huì)計(jì)報(bào)表附注B.公司發(fā)生了增資行為C.公司的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)條件發(fā)生了變化D.公司股票的價(jià)格波動(dòng)21.公司整體平均資本成本（WACC）的基本涵義是（）。【答案】D【解析】加權(quán)平均資本成本（WACC），是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本中所占的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)各種長(zhǎng)期資金的資本成本加權(quán)平均計(jì)算出來的資本總成本。A.在二級(jí)市場(chǎng)購買債券、優(yōu)先股和股票等所支付的金額B.在一級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購購買債券、優(yōu)先股和股票等支付的金額C.為使債券、優(yōu)先股和股票價(jià)格不下跌，公司應(yīng)在二級(jí)市場(chǎng)增持的金額D.當(dāng)公司有多種資本類型時(shí)，其反映其平均成本，通常以不同資本的比重進(jìn)行加權(quán)22.波浪理論的不足包括（）。【答案】C【解析】波浪理論最大的不足是應(yīng)用上的困難，也就是學(xué)習(xí)和掌握上的困難。浪的層次的確定和浪的起始點(diǎn)的確認(rèn)是應(yīng)用波浪理論的兩大難點(diǎn)。波浪理論的第二個(gè)不足是面對(duì)同一個(gè)形態(tài)，不同的人會(huì)產(chǎn)生不同的數(shù)法，而且都有道理，誰也說服不了誰。波浪理論考慮了價(jià)格形態(tài)上的因素，而忽視了成交量方面的影響。Ⅰ．?dāng)?shù)浪時(shí)容易發(fā)生偏差Ⅱ．不同的人有不同的數(shù)法Ⅲ．忽視時(shí)間因素Ⅳ．忽視成交量因素A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ23.某投資者于年初將1500元現(xiàn)金按5％的年利率投資5年，那么該項(xiàng)投資（）。【答案】B【解析】按單利計(jì)算的第五年年末的終值=1500×（1+5×5％）=1875（元），按復(fù)利計(jì)算的第二年年末的終值=1500×（1+5％）2=1653．75（元）。Ⅰ．按單利計(jì)算的第五年年末的終值為1785元Ⅱ．按單利計(jì)算的第五年年末的終值為1875元Ⅲ．按復(fù)利計(jì)算的第二年年末的終值為1653．75元Ⅳ．按復(fù)利計(jì)算的第二年年末的終值為1914．42元A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ24.中國(guó)人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的會(huì)計(jì)科目包括（）。【答案】C【解析】Ⅲ項(xiàng)錯(cuò)誤，中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的特殊性在于不包括所有者權(quán)益。Ⅰ．資產(chǎn)項(xiàng)目Ⅱ．財(cái)政存款Ⅲ．股東產(chǎn)權(quán)或凈值Ⅳ．其他負(fù)債A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ25.下列屬于寡頭壟斷的有（）?！敬鸢浮緾【解析】資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)品，如鋼鐵、汽車等重工業(yè)以及少數(shù)儲(chǔ)量集中的礦產(chǎn)品如石油等的市場(chǎng)多屬寡頭壟斷市場(chǎng)。Ⅰ．制成品如紡織、服裝等輕工業(yè)產(chǎn)品Ⅱ．資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)品，如鋼鐵、汽車Ⅲ．少數(shù)儲(chǔ)量集中的礦產(chǎn)品如石油Ⅳ．初級(jí)產(chǎn)品如農(nóng)產(chǎn)品A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ26.《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定可以從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的主體有（）。【答案】D【解析】《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定可以從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的兩類主體：證券公司和經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的投資咨詢機(jī)構(gòu)。Ⅰ．證券公司Ⅱ．證券交易所Ⅲ．中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)Ⅳ．經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的投資咨詢機(jī)構(gòu)A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ27.主權(quán)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的負(fù)面影響包括（）?！敬鸢浮緼【解析】主權(quán)債務(wù)危機(jī)的實(shí)質(zhì)是國(guó)家債務(wù)信用危機(jī)。主權(quán)債務(wù)危機(jī)一般會(huì)產(chǎn)生以下的負(fù)面影響：①導(dǎo)致新的貿(mào)易保護(hù)；②危機(jī)國(guó)財(cái)政緊縮、稅收增加和失業(yè)率增加，社會(huì)矛盾激化；③危機(jī)國(guó)貨幣貶值，資金外流；④危機(jī)國(guó)國(guó)債收益率上升，籌資成本大幅度增加，甚至無法發(fā)行國(guó)債。Ⅰ、導(dǎo)致新的貿(mào)易保護(hù)Ⅱ、危機(jī)國(guó)財(cái)政緊縮、稅收增加和失業(yè)率增加，社會(huì)矛盾激化Ⅲ、危機(jī)國(guó)貨幣貶值，資金外流Ⅳ、危機(jī)國(guó)國(guó)債收益率上升，籌資成本大幅度增加，甚至無法發(fā)行國(guó)債A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ28.已知汽油市場(chǎng)上的供求為，需求：Qd=150-50Pd，供給：Qs=60+40Ps，則下列選項(xiàng)正確的有（）。【答案】D【解析】市場(chǎng)均衡時(shí)，供給等于需求，即Qd=Qs，由此可得：150-50Pd=60+40Ps，解得，Q=100，P=1。如果政府對(duì)每單位產(chǎn)品征收0．5單位的稅收，市場(chǎng)均衡時(shí)供給等于需求的條件成立，即：150-50Pd=60+40Ps。此外，征稅后，消費(fèi)者支付的價(jià)格不再等于廠商實(shí)際收到的價(jià)格，他們之間的差值等于稅率t，即：Pd-Ps=0．5。聯(lián)立兩個(gè)式子解得：Pd=11／9，Ps=13／18。政府征稅后，社會(huì)存在凈損失。Ⅰ．市場(chǎng)上的均衡價(jià)格是P=1Ⅱ．市場(chǎng)上的均衡數(shù)量是Q=100Ⅲ．若政府對(duì)每單位產(chǎn)品征收0．5單位的稅收，此時(shí)Pd=13／18，Ps=11／9Ⅳ．政府征稅后，社會(huì)總福利增加A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ29.下列說法正確的有（）。【答案】C【解析】旗形是著名的持續(xù)整理形態(tài)。旗形持續(xù)的時(shí)間不能太長(zhǎng)，時(shí)間一長(zhǎng)，保持原來趨勢(shì)的能力將下降，一般短于三周，而且在旗形形成前和突破后成交量都很大。旗形有明確的形態(tài)方向，如向上或向下，并且形態(tài)方向與原有的趨勢(shì)方向相反。（Ⅲ錯(cuò)誤）Ⅰ．旗形是持續(xù)整理形態(tài)Ⅱ．一般來說，旗形形成之前成交量都很大Ⅲ．旗形保持的時(shí)間越長(zhǎng)，它保持原有趨勢(shì)的能力越強(qiáng)Ⅳ．如在上升趨勢(shì)中出現(xiàn)旗形，則旗形的形態(tài)方向是下降的A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ30.下列證券公司有關(guān)業(yè)務(wù)的（）之間需要實(shí)行隔離制度。【答案】A【解析】Ⅰ、Ⅳ兩項(xiàng)，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行發(fā)布證券研究報(bào)告與其他證券業(yè)務(wù)之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報(bào)告謀取不當(dāng)利益。Ⅱ項(xiàng)，從防范內(nèi)幕交易和利益沖突的角度，證券投資顧問也應(yīng)當(dāng)與證券承銷保薦業(yè)務(wù)嚴(yán)格隔離，防止證券投資顧問人員濫用證券承銷保薦業(yè)務(wù)所涉及的重大非公開信息。Ⅲ項(xiàng)，由于與上市公司有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)活動(dòng)涉及重大非公開信息和內(nèi)幕信息，從防范內(nèi)幕交易和利益沖突出發(fā)，財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)與證券投資顧問業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格隔離。Ⅰ、發(fā)布研究報(bào)告業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)Ⅱ、證券承銷保薦業(yè)務(wù)與證券投資顧問業(yè)務(wù)Ⅲ、證券投資顧問業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)Ⅳ、發(fā)布研究報(bào)告業(yè)務(wù)與證券自營(yíng)業(yè)務(wù)A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅳ31.完全競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)有（）。【答案】B【解析】完全競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)是指競(jìng)爭(zhēng)不受任何阻礙和干擾的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。其特點(diǎn)是：（1）生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)。（2）產(chǎn)品不論是有形或無形的，都是同質(zhì)的、無差別的。（3）沒有一個(gè)企業(yè)能夠影響產(chǎn)品的價(jià)格，企業(yè)永遠(yuǎn)是價(jià)格的接受者而不是價(jià)格的制定者。（4）企業(yè)的盈利基本上由市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求來決定。（5）生產(chǎn)者可自由進(jìn)入或退出這個(gè)市場(chǎng)。（6）市場(chǎng)信息對(duì)買賣雙方都是暢通的，生產(chǎn)者和消費(fèi)者對(duì)市場(chǎng)情況非常了解。Ⅰ．生產(chǎn)者眾多，生產(chǎn)資料完全流動(dòng)Ⅱ．產(chǎn)品是同質(zhì)的、無差異的Ⅲ．只有極少數(shù)企業(yè)能夠影響產(chǎn)品價(jià)格，大多數(shù)企業(yè)是價(jià)格的接受者Ⅳ．生產(chǎn)者進(jìn)入或退出市場(chǎng)時(shí)會(huì)受到一定程度的限制A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ32.財(cái)政政策的手段包括（）。【答案】D【解析】財(cái)政政策手段主要包括國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度等。Ⅰ．國(guó)債Ⅱ．財(cái)政管理體制Ⅲ．財(cái)政補(bǔ)貼Ⅳ．轉(zhuǎn)移支付制度A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ33.β系數(shù)主要應(yīng)用于（）?！敬鸢浮緽【解析】β系數(shù)主要應(yīng)用于：證券的選擇、風(fēng)險(xiǎn)的控制、投資組合績(jī)效評(píng)價(jià)。β系數(shù)是衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)。Ⅱ錯(cuò)誤。Ⅰ．證券的選擇Ⅱ．度量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)Ⅲ．風(fēng)險(xiǎn)的控制Ⅳ．投資組合績(jī)效評(píng)價(jià)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ34.根據(jù)行為金融學(xué)理論，下列表述正確的有（）。【答案】C【解析】選項(xiàng)Ⅰ是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件。行為金融學(xué)理論認(rèn)為投資者都容易受情緒影響，人的行為偏差是系統(tǒng)性的。Ⅰ．假設(shè)資本市場(chǎng)沒有摩擦Ⅱ．認(rèn)為投資者常常表現(xiàn)得不理性，會(huì)犯系統(tǒng)性的決策錯(cuò)誤Ⅲ．認(rèn)為投資者常會(huì)表現(xiàn)得過分自信、重視當(dāng)前和熟悉的事物Ⅳ．充分考慮了市場(chǎng)參與者的心理因素作用A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ35.證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)相關(guān)規(guī)定，遵循（）的原則?！敬鸢浮緽【解析】證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》，遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則，有效防范利益沖突，公平對(duì)待發(fā)布對(duì)象，禁止傳播虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性信息，禁止從事或者參與內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)活動(dòng)。Ⅰ．獨(dú)立Ⅱ．客觀Ⅲ．公平Ⅳ．審慎A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ36.下列對(duì)于主權(quán)債務(wù)危機(jī)的理解，錯(cuò)誤的是（）。【答案】C【解析】Ⅱ項(xiàng)，主權(quán)債務(wù)危機(jī)的實(shí)質(zhì)是國(guó)家債務(wù)信用危機(jī)；Ⅲ項(xiàng)，主權(quán)債務(wù)危機(jī)會(huì)影響股市、期市，例如20世紀(jì)90年代阿根廷主權(quán)債務(wù)事件和2009年11月發(fā)生的迪拜主權(quán)債務(wù)違約事件對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)造成極大的負(fù)面影響，受迪拜債務(wù)危機(jī)拖累，全球股市、期市應(yīng)聲暴跌。Ⅰ、實(shí)質(zhì)是國(guó)家債務(wù)信用危機(jī)Ⅱ、實(shí)質(zhì)是因政治因素導(dǎo)致的主權(quán)危機(jī)Ⅲ、股市、期市基本不受主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響Ⅳ、超越國(guó)家償付能力舉債會(huì)導(dǎo)致債務(wù)危機(jī)A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ37.當(dāng)出現(xiàn)下列（）情況時(shí)，可以考慮進(jìn)行空頭套期保值。【答案】C【解析】賣出套期保值又稱空頭套期保值，股指期貨賣出套期保值主要有以下幾種情況：（1）機(jī)構(gòu)大戶手中持有大量股票，但看空后市。（2）對(duì)長(zhǎng)期持股的大股東而言，同樣如此。（3）投資銀行與股票包銷商有時(shí)也會(huì)使用空頭套期保值策略（Ⅰ正確）。（4）交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)（Ⅲ正確、Ⅳ錯(cuò)誤）。Ⅱ應(yīng)當(dāng)進(jìn)行多頭套期保值。Ⅰ．投資銀行、股票承銷商與上市公司簽署了證券包銷協(xié)議Ⅱ．某機(jī)構(gòu)投資者想購買大量股票的同時(shí)又想避免引起大的沖擊成本Ⅲ．投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)Ⅳ．投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ38.下列選項(xiàng)中，屬于防守型行業(yè)的有（）。【答案】B【解析】防守型行業(yè)的產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，需求彈性小。該類型行業(yè)的產(chǎn)品往往是生活必需品或是必要的公共服務(wù)，如食品業(yè)和公用事業(yè)，題中燃?xì)鈽I(yè)屬于公用事業(yè)。Ⅰ．汽車業(yè)Ⅱ．地產(chǎn)業(yè)Ⅲ．食品業(yè)Ⅳ．燃?xì)鈽I(yè)A.Ⅰ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ39.股票內(nèi)部收益率是指（）?！敬鸢浮緾【解析】?jī)?nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。同時(shí)，內(nèi)部收益率實(shí)際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率。Ⅰ．使得投資現(xiàn)金流凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅱ．給定的投資現(xiàn)金流等于零的貼現(xiàn)率Ⅲ．使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率Ⅳ．使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的必要收益率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ40.關(guān)于社會(huì)消費(fèi)品總額指標(biāo)，下列說法正確的有（）。【答案】B【解析】社會(huì)消費(fèi)品零售總額是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會(huì)集團(tuán)供應(yīng)的消費(fèi)品總額。社會(huì)消費(fèi)品零售總額包括各種經(jīng)濟(jì)類型的批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)、餐飲業(yè)、制造業(yè)和其他行業(yè)售給城鄉(xiāng)居民和社會(huì)集團(tuán)的消費(fèi)品零售額，以及農(nóng)民售給非農(nóng)業(yè)居民和社會(huì)集團(tuán)的消費(fèi)品零售額。社會(huì)消費(fèi)品零售總額按銷售對(duì)象劃分為兩大部分，即對(duì)居民的消費(fèi)品零售額和對(duì)社會(huì)集團(tuán)的消費(fèi)品零售額。Ⅰ．社會(huì)消費(fèi)品需求是國(guó)內(nèi)總需求的重要組成部分Ⅱ．社會(huì)消費(fèi)品零售總額包括批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)售給城鄉(xiāng)居民和社會(huì)集團(tuán)的消費(fèi)品零售額Ⅲ．社會(huì)消費(fèi)品零售總額按銷售對(duì)象分為對(duì)居民消費(fèi)品總額和對(duì)農(nóng)民消費(fèi)品總額Ⅳ．農(nóng)民售給非農(nóng)業(yè)居民和社會(huì)集團(tuán)的消費(fèi)品零售額是社會(huì)消費(fèi)品零售總額的構(gòu)成之一A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ41.股票市盈率估值法的優(yōu)點(diǎn)有（）?！敬鸢浮緾【解析】市盈率被廣泛評(píng)估股票價(jià)值，原因是：該方法易于修改，既可用于交易的股票，也可用于未交易的股票，具有很強(qiáng)的適應(yīng)性，非常簡(jiǎn)單，不需要耗費(fèi)大量時(shí)間進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。應(yīng)用該方法僅須知道兩個(gè)數(shù)字：準(zhǔn)備評(píng)估企業(yè)的收益和企業(yè)所屬行業(yè)的市盈率。Ⅰ．可以用于交易的股票Ⅱ．可以用于非上市股票Ⅲ．簡(jiǎn)單，不需要進(jìn)行耗費(fèi)時(shí)間的大量的數(shù)據(jù)分析Ⅳ．只需要被評(píng)估企業(yè)的收益以及企業(yè)所屬行業(yè)的平均市盈率，就可以初步判斷企業(yè)在所屬行業(yè)中的相對(duì)投資價(jià)值A(chǔ).Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ42.可用來估計(jì)市盈率的方法有（）。【答案】B【解析】一般來說，對(duì)股票市盈率的估計(jì)主要有簡(jiǎn)單估計(jì)法和回歸分析法。具體包括：（1）簡(jiǎn)單估計(jì)法主要是利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)，包括算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法；趨勢(shì)調(diào)整法；回歸調(diào)整法。（2）市場(chǎng)決定法，包括市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法和市場(chǎng)歸類決定法。（3）回歸分析法。Ⅰ．算術(shù)平均數(shù)法Ⅱ．市場(chǎng)預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法Ⅲ．市場(chǎng)決定法Ⅳ．趨勢(shì)調(diào)整法A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ43.關(guān)于股票絕對(duì)估值與相對(duì)估值法的區(qū)別，下列說法錯(cuò)誤的有（）?！敬鸢浮緿【解析】絕對(duì)估值法能夠較精確地揭示公司股票的內(nèi)在價(jià)值，故Ⅰ項(xiàng)錯(cuò)誤。對(duì)于成長(zhǎng)性較高企業(yè)，如高科技企業(yè)（TMT）、生物醫(yī)藥、網(wǎng)絡(luò)軟件開發(fā)等應(yīng)優(yōu)先考慮PEG法，而這個(gè)方法對(duì)于成熟行業(yè)則不太適用，故Ⅲ項(xiàng)錯(cuò)誤。相對(duì)估值法采用的是公司的歷史數(shù)據(jù)，故Ⅳ項(xiàng)錯(cuò)誤。Ⅰ．絕對(duì)估值法過度依賴于現(xiàn)金流和貼現(xiàn)率，這兩個(gè)指標(biāo)主觀性太強(qiáng)，估值結(jié)果與實(shí)際價(jià)值出入較大Ⅱ．相對(duì)估值法與絕對(duì)估值法相比，少了很多約束Ⅲ．絕對(duì)估值法主要適用于高科技公司Ⅳ．相對(duì)估值法采用的是未來多年的估計(jì)數(shù)據(jù)，所以估值合理A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ44.根據(jù)不變股利增長(zhǎng)模型，影響市凈率的主要因素是（）?！敬鸢浮緼【解析】市凈率（P/B）又稱凈資產(chǎn)倍率，是每股市場(chǎng)價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的比率，它反映的是相對(duì)于凈資產(chǎn)，股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格所處水平的高低。計(jì)算公式為：P/B＝（P/E）×ROE＝ROE×股利支付率×（1＋股利增長(zhǎng)率）/（股權(quán)投資成本－股利增長(zhǎng)率），因此，影響市凈率的主要因素是股利支付率、股利增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率和股權(quán)投資成本。Ⅰ、股利支付率Ⅱ、股利增長(zhǎng)率Ⅲ、股權(quán)投資成本Ⅳ、凈資產(chǎn)收益率A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ45.根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)，同時(shí)從事（）業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)建立健全發(fā)布證券研究報(bào)告靜默期制度和實(shí)施機(jī)制?！敬鸢浮緽【解析】證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)，同時(shí)從事證券承銷與保薦、上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)規(guī)定，按照獨(dú)立、客觀、公平的原則，建立健全發(fā)布證券研究報(bào)告靜默期制度和實(shí)施機(jī)制，并通過公司網(wǎng)站等途徑向客戶披露靜默期安排。Ⅰ、證券承銷與保薦Ⅱ、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)Ⅲ、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)Ⅳ、上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ46.根據(jù)其宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，財(cái)政政策大致可以分為（）幾種?！敬鸢浮緿【解析】財(cái)政政策分為擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策。Ⅰ．?dāng)U張性Ⅱ．緊縮性Ⅲ．中性Ⅳ．彈性A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ47.根據(jù)形態(tài)理論，股價(jià)的移動(dòng)是有規(guī)律地運(yùn)行的，證券市場(chǎng)中的勝利者往往是在（）采取行動(dòng)而獲得收益的。【答案】B【解析】根據(jù)形態(tài)理論，股價(jià)的移動(dòng)是有規(guī)律地運(yùn)行的。股價(jià)的移動(dòng)就是按這一規(guī)律循環(huán)往復(fù)、不斷運(yùn)行的。證券市場(chǎng)中的勝利者往往是在原來的平衡快要打破之前或者是在打破的過程中采取行動(dòng)而獲得收益的。如果原平衡已經(jīng)打破，新的平衡已經(jīng)找到，這時(shí)才開始行動(dòng)，就已經(jīng)晚了。Ⅰ、原來的平衡快要打破之前Ⅱ、原來的平衡打破過程中Ⅲ、原來的平衡打破之后Ⅳ、新的平衡形成之后A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ48.下列屬于二維連續(xù)型隨機(jī)變量（X，Y）的概率密度f（x,y）的性質(zhì)是（）?！敬鸢浮緾【解析】Ⅰ項(xiàng)，二維連續(xù)型隨機(jī)變量（X，Y）的概率密度f（x,y）≥0。Ⅰ、f（x,y）＞0Ⅱ、Ⅲ、若f（x,y）在點(diǎn)（X，Y）處連續(xù)，則有Ⅳ、設(shè)D是xOy平面的一個(gè)區(qū)域，則點(diǎn)（X，Y）落在D內(nèi)的概率為A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ49.F（X，Y）為二維隨機(jī)變量（x，y）的分布函數(shù)，如果存在非負(fù)函數(shù)f（x，y），使得對(duì)于任意x，y【答案】B【解析】根據(jù)題意，則稱（X，Y）是連續(xù)型的二維隨機(jī)變量，函數(shù)F（X，Y）稱為二維隨機(jī)變量（X，Y）的概率密度，或稱為隨機(jī)變量X和Y的聯(lián)合概率密度。

Ⅰ．概率函數(shù)Ⅱ．概率密度Ⅲ．聯(lián)合概率密度Ⅳ．聯(lián)合概率函數(shù)A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ50.利用IS—LM模型，可以分析擴(kuò)張性政府支出政策、擴(kuò)張性稅收政策和增加貨幣供應(yīng)量的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)生的影響。下列描述正確的有（）?！敬鸢浮緾【解析】IS曲線和LM曲線移動(dòng)時(shí)，不僅收入會(huì)變動(dòng)，利率也會(huì)變動(dòng)：（1）當(dāng)LM曲線不變而IS曲線向右上方移動(dòng)時(shí)，不僅收入提高，利率也上升。這是因?yàn)?，IS曲線右移是由于投資、消費(fèi)或政府支出增加，即總支出增加?？傊С鲈黾邮股a(chǎn)和收入增加，收入增加了，對(duì)貨幣交易需求增加。由于貨幣供給不變（假定LM不變），所以，人們只能出售有價(jià)證券來獲取從事交易增加所需貨幣，這就會(huì)使證券價(jià)格下降，即利率上升。（2）當(dāng)LM不變而IS曲線向左下移動(dòng)時(shí)，收入和利率都會(huì)下降。（3）當(dāng)IS曲線不變而LM曲線向右下移動(dòng)時(shí)，收入提高，利率下降。這是因?yàn)椋琇M曲線右移，或是因?yàn)樨泿殴┙o不變而貨幣需求下降，或者是因?yàn)樨泿判枨蟛蛔?，貨幣供給增加。在IS曲線不變，即產(chǎn)品供求情況沒有變化的情況下，凡LM曲線右移，都意味著貨幣市場(chǎng)上供過于求，這必然導(dǎo)致利率下降。利率下降刺激消費(fèi)和投資，從而使收入增加。（4）當(dāng)IS曲線不變而LM曲線向左上方移動(dòng)時(shí)，會(huì)使利率上升，收入下降。（5）如果IS曲線和LM曲線同時(shí)移動(dòng)。收入和利率的變動(dòng)情況，則由IS和LM如何同時(shí)移動(dòng)而定。如果IS向右上移動(dòng)，LM同時(shí)向右下移動(dòng)，則可能出現(xiàn)收入增加而利率不變的情況。這就是所謂擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策相結(jié)合可能出現(xiàn)的情況。Ⅰ．?dāng)U張性的政府支出政策將增加政府支出G，從而增加經(jīng)濟(jì)的總需求，使IS曲線向右上方移動(dòng)，利率上升，產(chǎn)出增加Ⅱ．?dāng)U張性稅收政策將減少居民的可支配收入，從而減少居民的消費(fèi)支出，使經(jīng)濟(jì)中的總需求減少，IS曲線向左下方移動(dòng)，利率下降，產(chǎn)出減少Ⅲ．?dāng)U張性的貨幣政策將增加經(jīng)濟(jì)中的貨幣供給M，使LM曲線向右下方移動(dòng)，利率下降，產(chǎn)出增加Ⅳ．?dāng)U張性的政府支出政策效果較擴(kuò)張性稅收政策效果差A(yù).Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ51.減少稅收，降低稅率，擴(kuò)大免稅范圍的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)有（）。【答案】B【解析】減少稅收，降低稅率，擴(kuò)大減免稅范圍的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)是：增加微觀經(jīng)濟(jì)主體的收入，以刺激經(jīng)濟(jì)主體的投資需求，從而擴(kuò)大社會(huì)供給，增加人們的收入，并同時(shí)增加了他們的投資需求和消費(fèi)支出。Ⅰ．消費(fèi)增加Ⅱ．消費(fèi)減少Ⅲ．社會(huì)供給增加Ⅳ．社會(huì)供給減少A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ52.【答案】B【解析】在多元線性回歸模型方程中，k為解釋變量個(gè)數(shù)，βj(j=1，2，…，k)稱為回歸系數(shù)。A.偏回歸系數(shù)B.回歸系數(shù)C.常數(shù)D.殘差53.擴(kuò)張性的財(cái)政政策措施包括（）?！敬鸢浮緿【解析】具體而言，實(shí)施積極（擴(kuò)張性）財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響有：（1）減少稅收，降低稅率，擴(kuò)大減免稅范圍。（2）擴(kuò)大財(cái)政支出，加大財(cái)政赤字。（3）減少國(guó)債發(fā)行（或回購部分短期國(guó)債）。（4）增加財(cái)政補(bǔ)貼。Ⅰ．降低稅率，擴(kuò)大減免稅范圍Ⅱ．?dāng)U大財(cái)政支出，擴(kuò)大財(cái)政赤字Ⅲ．回購部分短期國(guó)債Ⅳ．增加財(cái)政補(bǔ)貼A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ54.下列情況中屬于需求高彈性的是（）?！敬鸢浮緼【解析】需求價(jià)格彈性是指需求量對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度，是需求量變動(dòng)百分比與價(jià)格變動(dòng)百分比的比率，分為三種情況：①當(dāng)需求價(jià)格彈性系數(shù)大于1時(shí)，稱為需求富有彈性或高彈性；②當(dāng)需求價(jià)格彈性系數(shù)等于1時(shí)，稱為需求單一彈性；③當(dāng)需求價(jià)格彈性系數(shù)小于1時(shí)，稱為需求缺乏彈性或低彈性。由此可知，ABC三項(xiàng)情況分別是需求高彈性、單一彈性和低彈性；D項(xiàng)情況一般不存在，因?yàn)閮r(jià)格與需求量一般成反比。考前壓卷，更多優(yōu)質(zhì)題庫+考生筆記分享，實(shí)時(shí)更新，用軟件考，A.價(jià)格下降1％，需求量增加2％B.價(jià)格上升2％，需求量下降2％C.價(jià)格下降5％，需求量增加3%D.價(jià)格下降3％，需求量下降4％55.相對(duì)而言，下列各項(xiàng)中組織創(chuàng)新不夠活躍的是（）。【答案】B【解析】相比較來說，計(jì)算機(jī)行業(yè)、通訊行業(yè)以及生物醫(yī)藥行業(yè)處于成長(zhǎng)期，自行車行業(yè)處于衰退期，因此產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新相對(duì)不夠活躍的是自行車行業(yè)。A.通訊行業(yè)B.自行車行業(yè)C.生物醫(yī)藥行業(yè)D.計(jì)算機(jī)行業(yè)56.對(duì)于PMI而言，通常以（）作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)?！敬鸢浮緿【解析】采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）是根據(jù)企業(yè)采購與供應(yīng)經(jīng)理的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)而編制的月度公布指數(shù)。PMI具有明顯的先導(dǎo)性，是經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，是國(guó)際上通行的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系之一，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的監(jiān)測(cè)和預(yù)測(cè)具有重要作用。通常以50％作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，PMI高于50％，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張；低于50％，則反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)衰退。A.60％B.30％C.40％D.50％57.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的敘述中，錯(cuò)誤的是（）?！敬鸢浮緾【解析】資本市場(chǎng)線只是揭示了有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡關(guān)系，沒有給出任意證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。證券市場(chǎng)線對(duì)任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了十分完整的闡述。A.資本市場(chǎng)線的斜率為正B.資本市場(chǎng)線由無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合決定C.資本市場(chǎng)線也被稱為證券市場(chǎng)線D.資本市場(chǎng)線是有效前沿線58.一個(gè)口袋中有7個(gè)紅球3個(gè)白球，從袋中任取一任球，看過顏色后是白球則放回袋中，直至取到紅球，然后再取一球，假設(shè)每次取球時(shí)各個(gè)球被取到的可能性相同，求第一、第二次都取到紅球的概率（）?！敬鸢浮緽【解析】設(shè)A、B分別表示第一、二次紅球，則有P（AB）=P（A）P（B|A=7/106/9=7/15。A.7/10B.7/15C.7/20D.7/3059.假定某公司今年年末預(yù)期支付每股股利2元，明年預(yù)期支付每股股利3元，從后年起股利按每年10％的速度持續(xù)增長(zhǎng)。如果今年年初公司股票的市場(chǎng)價(jià)格是每股45元，必要收益率是15％，那么該公司股票今年年初的（）。【答案】D【解析】根據(jù)三階段不變?cè)鲩L(zhǎng)模型，可得該股在價(jià)值高于年初的市場(chǎng)價(jià)格45元，因此該公司股票年初的市場(chǎng)價(jià)格被低估。A.內(nèi)在價(jià)值約等于48.92元B.內(nèi)在價(jià)值約等于55.91元C.市場(chǎng)價(jià)格被高估但基本合理D.市場(chǎng)價(jià)格被低估60.如果其他經(jīng)濟(jì)變量保持不變，利率水平隨著價(jià)格水平的上升而（）。【答案】B【解析】在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期，在其他經(jīng)濟(jì)變量保持不變的前提下，利率水平隨著收入的增加而上升。如果其他經(jīng)濟(jì)變量保持不變，利率水平隨著價(jià)格水平上升而上升。A.不變B.上升C.不確定D.下降61.當(dāng)匯率用單位外幣的本幣值表示時(shí)，下列說法中，錯(cuò)誤的是（）。【答案】A【解析】一般而言，以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升，本幣貶值，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價(jià)格將上漲；相反，依賴于進(jìn)口的企業(yè)成本增加，利潤(rùn)受損，股票和債券的價(jià)格將下跌。同理匯率下降，出口企業(yè)會(huì)受負(fù)面影響（D正確）。同時(shí)，匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國(guó)（C正確），資本的流失將使得本國(guó)證券市場(chǎng)需求減少，從而市場(chǎng)價(jià)格下跌。另外，匯率上升時(shí)，本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格提高，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上漲，引起通貨膨脹（B正確）。為維持匯率穩(wěn)定，政府可能動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，拋售外匯，從而減少本幣的供應(yīng)量（A錯(cuò)誤），使得證券市場(chǎng)價(jià)格下跌，直到匯率回落恢復(fù)均衡，反面效應(yīng)可能使證券價(jià)格回升。如果政府利用債市與匯市聯(lián)動(dòng)操作達(dá)到既控制匯率的升勢(shì)又不減少貨幣供給量。即拋售外匯的同時(shí)回購國(guó)債，則將使國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)。A.央行拋售外匯，將增加本幣的供應(yīng)量B.匯率上升，可能會(huì)引起通貨膨脹C.匯率上升，將會(huì)導(dǎo)致資本流出本國(guó)D.匯率下降，出口企業(yè)會(huì)受負(fù)面影響62.某投資者的一項(xiàng)投資預(yù)計(jì)兩年后價(jià)值100萬元，假設(shè)每年的必要收益率是20％，下列數(shù)值最接近按復(fù)利計(jì)算的該投資現(xiàn)值是（）萬元。（答案取整數(shù)）【答案】D【解析】按照復(fù)利計(jì)算：PV=FV／（1+i）nPV=1000000／（1+20％）2=694444．44（元）≈70（萬元）。A.75B.60C.65D.7063.從競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)角度分析，家電零售商對(duì)彩電行業(yè)來說是屬于（）競(jìng)爭(zhēng)力量?！敬鸢浮緾【解析】從競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)角度分析，家電零售商對(duì)彩電行業(yè)來說屬于需求方競(jìng)爭(zhēng)力量。A.替代產(chǎn)品B.潛在入侵者C.需求方D.供給方64.對(duì)于附息債券來說，其預(yù)期現(xiàn)金流來源包括（）。【答案】C【解析】對(duì)于附息債券來說，其預(yù)期現(xiàn)金流來源包括利息和本金。附息債券是指事先確定息票率，定期（如每半年或一年）按票面金額計(jì)算并支付一次利息的債券。附息債券的價(jià)格等于按市場(chǎng)利率貼現(xiàn)計(jì)算出來的債券利息收入和所償付本金的現(xiàn)值之和。A.轉(zhuǎn)股股息和票面價(jià)值B.必要收益率和票面額C.定期收到的利息和票面本金額D.內(nèi)部收益率和票面價(jià)值65.在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)格x大于該期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)在t時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)價(jià)格St，期權(quán)價(jià)格為Pt，該期權(quán)合約的交易單位為1，則該期權(quán)在t時(shí)點(diǎn)的內(nèi)在價(jià)值（）。【答案】C【解析】期權(quán)在t時(shí)點(diǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于協(xié)定價(jià)格與t時(shí)點(diǎn)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格之差。該期權(quán)合約的交易單位為1，則該期權(quán)在t時(shí)點(diǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于（x-St）。A.等于（Pt-x）B.等于（St-x）C.等于（x-St）D.等于（x-Pt）66.根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》，我國(guó)證券市場(chǎng)上市公司所屬行業(yè)類別的劃分由（）來具體執(zhí)行?！敬鸢浮緿【解析】證券交易所負(fù)責(zé)分類《上市公司行業(yè)分類指引》的具體執(zhí)行，包括負(fù)責(zé)上市公司類別變更等日常管理工作和定期向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)備對(duì)上市公司類別的確認(rèn)結(jié)果。A.上市公司自己確認(rèn)，報(bào)交易所備案B.會(huì)計(jì)師事務(wù)所C.中國(guó)證監(jiān)會(huì)D.證券交易所67.稅收是我國(guó)財(cái)政收入最主要的來源，也是政府用以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段。按照（）為標(biāo)準(zhǔn)劃分，稅收可以分為從價(jià)稅和從量稅?！敬鸢浮緽【解析】計(jì)稅依據(jù)是指計(jì)算應(yīng)納稅額所依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)，即根據(jù)什么來計(jì)算納稅人應(yīng)繳納的稅額。一般來說，從價(jià)計(jì)征的稅收以計(jì)稅金額為計(jì)稅依據(jù)，計(jì)稅金額是指征稅對(duì)象的數(shù)量乘以計(jì)稅價(jià)格的數(shù)額；從量計(jì)征的稅收以征稅對(duì)象的重量、容積、體積、數(shù)量為計(jì)稅依據(jù)。A.稅收負(fù)擔(dān)是否轉(zhuǎn)嫁B.計(jì)稅依據(jù)C.征稅對(duì)象D.稅率68.按照道氏理論的分類，股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)分為三種類型，這三類趨勢(shì)的最大區(qū)別是（）?！敬鸢浮緼【解析】道氏理論認(rèn)為，價(jià)格的波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可以將它們分為3種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。主要趨勢(shì)是那些持續(xù)1年或1年以上的趨勢(shì)，看起來像大潮；次要趨勢(shì)是那些持續(xù)3周～3個(gè)月的趨勢(shì)，看起來像波浪，是對(duì)主要趨勢(shì)的調(diào)整；短暫趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間不超過3周，看起來像波紋，其波動(dòng)幅度更小。A.趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短和趨勢(shì)波動(dòng)的幅度大小B.趨勢(shì)波動(dòng)的幅度大小C.趨勢(shì)變動(dòng)方向D.趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間的長(zhǎng)短69.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，某只股票的β=1．5，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=8％，無風(fēng)險(xiǎn)利率=4％，而某權(quán)威證券分析師指出該股票在一年以內(nèi)可能上漲10％，你是否會(huì)投資該股票（）?！敬鸢浮緾【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，期望收益率=4％+8％×1．5=16％，這只股票至少應(yīng)上漲16％才可以投資，而權(quán)威證券分析師指出該股票在一年內(nèi)可能上漲10％，低于期望收益率，所以不會(huì)投資該股票。A.是，因?yàn)榭剂匡L(fēng)險(xiǎn)之后，該投資顯然劃算B.否，因?yàn)樵摴善钡娘L(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)C.否，因?yàn)樵摴善钡念A(yù)期收益率低于所要求的收益率D.是，因?yàn)槠涫找媛蔬h(yuǎn)高于無風(fēng)險(xiǎn)利率70.合伙犯罪的兩個(gè)囚徒A和B被分別關(guān)在兩個(gè)房間，單獨(dú)受審，每個(gè)囚徒既可以選擇坦白，也可以選擇抵賴，下表是不同情況下A和B面臨的被關(guān)押年數(shù)，則囚徒困境的均衡解是（）?！敬鸢浮緿【解析】從參與人A的角度看，如果參與人B選擇坦白，那么，A的較好選擇是坦白，因?yàn)檫@樣做，他的收益是-3而不是-6；如果參與人B選擇抵賴，那么參與人A的較好選擇還是坦白，這樣他的收益是0而不是-1。因此，不論B選擇什么，A的較好的選擇都是坦白。參與人B的策略選擇過程與A類似。不論A選擇什么，B的較好的選擇都是坦白。根據(jù)囚徒困境的基本原理可知，兩個(gè)囚徒都會(huì)選擇坦白，結(jié)果都被判了3年。

A.坦白、抵賴B.抵賴、抵賴C.抵賴、坦白D.坦白、坦白71.根據(jù)市場(chǎng)中經(jīng)常出現(xiàn)的規(guī)律性現(xiàn)象制定的交易型策略包括（）。【答案】A【解析】交易型策略是指根據(jù)市場(chǎng)交易中經(jīng)常出現(xiàn)的規(guī)律性現(xiàn)象，制定某種獲利策略。代表性策略包括均值一回歸策略、動(dòng)量策略或趨勢(shì)策略。Ⅰ．均值—回歸策略Ⅱ．買入持有策略Ⅲ．動(dòng)量策略Ⅳ．趨勢(shì)策略A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ72.利用期貨套期保值效果的好壞取決于（）的變化?！敬鸢浮緽【解析】套期保值效果的好壞取決于基差的變化，基差是指某一特定地點(diǎn)的同一商品現(xiàn)貨價(jià)格在同一時(shí)刻與期貨合約價(jià)格之間的差額?；钭呷?，有利于買入套期保值者，基差走強(qiáng)，有利于賣出套期保值者。凸度是收益率變化1%所引起的久期的變化。基點(diǎn)是指衡量債券或期票利率變動(dòng)的最小計(jì)量單位,1個(gè)基點(diǎn)等于0.01%,即1%的百分之一。久期是債券各期現(xiàn)金流支付所需時(shí)間的加權(quán)平均值。A.凸度B.基差C.基點(diǎn)D.久期73.從總體中抽樣一般需要滿足的條件為（）。【答案】D【解析】簡(jiǎn)單隨機(jī)樣本需滿足的條件有：（1）隨機(jī)性，總體中每個(gè)個(gè)體都有相同的機(jī)會(huì)加入樣本。（2）獨(dú)立性，從總體中抽取的每個(gè)個(gè)體對(duì)其他個(gè)體的抽取無任何影響。Ⅰ．連續(xù)性Ⅱ．獨(dú)立性Ⅲ．針對(duì)性Ⅳ．隨機(jī)性A.Ⅰ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅳ74.對(duì)投資者來說，進(jìn)行證券投資分析有利于（）?！敬鸢浮緼【解析】進(jìn)行證券投資分析的意義主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）有利于提高投資決策的科學(xué)性。（2）有利于正確評(píng)估證券的投資價(jià)值。（3）有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。（4）科學(xué)的證券投資分析是投資者投資成功的關(guān)鍵。Ⅰ．獲得一切收益Ⅱ．降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)Ⅲ．正確評(píng)估價(jià)值Ⅳ．提高投資決策的科學(xué)性A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ75.多元回歸分析修正自由度的判定系數(shù)的性質(zhì)包括（）?！敬鸢浮緿【解析】在多元回歸分析中，人們更常用的評(píng)Ⅰ．Ⅱ．<1Ⅲ．一定大于0Ⅳ．未必都大于0A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ76.計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率需查閱的財(cái)務(wù)報(bào)表有（）?！敬鸢浮緿【解析】總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入／平均資產(chǎn)總額，則計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率需查閱的財(cái)務(wù)報(bào)表有資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表。Ⅰ．資產(chǎn)負(fù)債表Ⅱ．利潤(rùn)表Ⅲ．現(xiàn)金流量表Ⅳ．凈資產(chǎn)評(píng)估表A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ77.公司盈利預(yù)測(cè)的假設(shè)主要包括（）預(yù)測(cè)等。【答案】B【解析】盈利預(yù)測(cè)的假設(shè)主要包括銷售收入預(yù)測(cè)、生產(chǎn)成本預(yù)測(cè)、管理和銷售費(fèi)用預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)測(cè)、其他。Ⅰ．銷售收入Ⅱ．銷售費(fèi)用Ⅲ．生產(chǎn)成本Ⅳ．財(cái)務(wù)費(fèi)用A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ78.計(jì)算國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值所確認(rèn)的“常住居民”包括（）。【答案】D【解析】常住居民是指居住在本國(guó)的公民、暫居外國(guó)的本國(guó)公民和長(zhǎng)期居住在本國(guó)但未加入本國(guó)國(guó)籍的居民。Ⅰ．居住在本國(guó)的公民Ⅱ．暫居外國(guó)的本國(guó)公民Ⅲ．常居外國(guó)的本國(guó)公民Ⅳ．長(zhǎng)期居住在本國(guó)但未加入本國(guó)國(guó)籍的居民A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ79.關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的市場(chǎng)組合，下列敘述正確的有（）?！敬鸢浮緼【解析】在所有投資者對(duì)證券回報(bào)率的均值、方差以及協(xié)方差具有相同預(yù)期以及所有投資者可以相同的無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行無限制借貸的假設(shè)下，所有投資者都將面臨一個(gè)相同的有效集。這一有效集不是別的，正是一條從無風(fēng)險(xiǎn)利率rF出發(fā)與由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的有效邊界相切的切點(diǎn)M相連而形成的直線（Ⅳ錯(cuò)誤）。在資本市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)時(shí)，切點(diǎn)組合將會(huì)成為一個(gè)包括市場(chǎng)上所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在內(nèi)的、并以各自占總市值的相對(duì)比例為權(quán)重的特殊組合。因此，這一組合（M）被稱為市場(chǎng)組合。理論上，市場(chǎng)組合應(yīng)包括全世界各種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在內(nèi)，不僅應(yīng)包括股票、債券等金融資產(chǎn)，而且也應(yīng)包括不動(dòng)產(chǎn)、人力資本等非金融資產(chǎn)（Ⅱ正確）。但實(shí)際上，人們常常選擇具有廣泛代表性的股票指數(shù)作為近似市場(chǎng)組合來用（Ⅲ正確）。市場(chǎng)組合在資本資產(chǎn)定價(jià)模型的導(dǎo)出中具有重要的作用（Ⅰ正確）。Ⅰ．市場(chǎng)組合在資本資產(chǎn)定價(jià)模型的導(dǎo)出中具有重要的作用Ⅱ．理論上，市場(chǎng)組合應(yīng)包括全世界各種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在內(nèi)，不僅應(yīng)包括股票、債券等金融資產(chǎn)，而且也應(yīng)包括不動(dòng)產(chǎn)、人力資本等非金融資產(chǎn)Ⅲ．具有廣泛代表性的股票指數(shù)可以作為近似市場(chǎng)組合來用Ⅳ．市場(chǎng)組合是一條從無風(fēng)險(xiǎn)利率出發(fā)，與由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的有效前沿相切的切點(diǎn)相連而形成的直線A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ80.關(guān)于兩根K線組合，下列表述正確的有（）。【答案】D【解析】對(duì)于兩根K線的組合來說，第二天的K線是進(jìn)行行情判斷的關(guān)鍵。簡(jiǎn)單地說，第二天多空雙方爭(zhēng)斗的區(qū)域越高，越有利于上漲；越低，越有利于下跌。Ⅰ．第一根K線是進(jìn)行行情判斷的關(guān)鍵Ⅱ．依據(jù)二根K線組合得出的結(jié)論只有相對(duì)意義，有時(shí)是錯(cuò)誤的Ⅲ．由后一根K線相對(duì)于第一根K線的位置進(jìn)行行情判斷Ⅳ．第二根K線中多空雙方爭(zhēng)斗的區(qū)域越高，越有利于上漲A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ81.下列組織中，屬于證券分析師自律組織的有（）?！敬鸢浮緾【解析】中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)、特許金融分析師（CFA）協(xié)會(huì)、亞洲證券與投資聯(lián)合會(huì)、歐洲證券分析師公會(huì)均屬于證券分析師自律組織。Ⅰ．中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)Ⅱ．特許金融分析師（CFA）協(xié)會(huì)Ⅲ．亞洲證券與投資聯(lián)合會(huì)Ⅳ．歐洲證券分析師公會(huì)A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ82.公司調(diào)研的對(duì)象包括（）?！敬鸢浮緽【解析】公司調(diào)研的對(duì)象并不限于上市公司本身。為了達(dá)到上市公司調(diào)研的主要目的，上市公司調(diào)研圍繞上市公司的內(nèi)部條件和外部環(huán)境進(jìn)行。調(diào)研的對(duì)象包括：（1）公司管理層及員工。（2）公司本部及子公司。（3）公司車間及工地。（4）公司所處行業(yè)協(xié)會(huì)。（5）公司供應(yīng)商。（6）公司客戶。（7）公司產(chǎn)品零售網(wǎng)點(diǎn)。Ⅰ．公司管理層Ⅱ．公司所在行業(yè)協(xié)會(huì)Ⅲ．公司客戶Ⅳ．公司供應(yīng)商A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ83.根據(jù)有效市場(chǎng)理論，下列說法正確的有（）?！敬鸢浮緽【解析】有效市場(chǎng)假說理論指出，在一個(gè)充滿信息交流與信息競(jìng)爭(zhēng)的社會(huì)里，一個(gè)特定的信息能夠在股票市場(chǎng)上迅即被投資者知曉。隨后，股票市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)驅(qū)使股票價(jià)格充分且及時(shí)地反映該組信息，從而使得投資者根據(jù)該組信息所進(jìn)行的交易不存在非正常報(bào)酬（ⅠⅢ、Ⅳ正確），而只能賺取風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的平均市場(chǎng)報(bào)酬率（Ⅱ正確）。只要證券的市場(chǎng)價(jià)格充分及時(shí)地反映了全部有價(jià)值的信息、市場(chǎng)價(jià)格代表著證券的真實(shí)價(jià)值，這樣的市場(chǎng)就稱為“有效市場(chǎng)”（Ⅰ正確）。Ⅰ．只要證券價(jià)格充分反映了全部有價(jià)值的信息，市場(chǎng)價(jià)格代表著證券的真實(shí)價(jià)值，這樣的市場(chǎng)就稱為有效市場(chǎng)Ⅱ．在有效率的市場(chǎng)中，投資者所獲得的收益只能是與其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相匹配的那部分正常收益，而不會(huì)有高出風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)某~收益Ⅲ．在有效率的市場(chǎng)中，“公平原則”得以充分體現(xiàn)Ⅳ．在有效率的市場(chǎng)中，資源配置更為合理和有效A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ84.下列關(guān)于證券公司、證券分析師提供服務(wù)的說法正確的是（）?！敬鸢浮緿【解析】根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》，Ⅰ項(xiàng)，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)提示投資者自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效；根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》，Ⅳ項(xiàng)，工作底稿包括必要的信息資料、調(diào)研紀(jì)要、分析模型等內(nèi)容，納入發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案予以保存和管理。Ⅰ、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)可以做出替投資者承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的書面或口頭承諾Ⅱ、證券分析師應(yīng)當(dāng)對(duì)其署名的證券研究報(bào)告的內(nèi)容和觀點(diǎn)負(fù)責(zé)Ⅲ、證券研究報(bào)告中對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品提出投資評(píng)級(jí)的，應(yīng)當(dāng)披露所使用的投資評(píng)級(jí)分類及其含義Ⅳ、研究報(bào)告工作底稿不需納入發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案予以保存和管理A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ85.關(guān)于CPI，下列說法正確的有（）?！敬鸢浮緾【解析】題中四項(xiàng)說法均正確。計(jì)算CPI是確定一個(gè)固定的代表平均水平的一籃子商品和服務(wù)，并根據(jù)其當(dāng)前價(jià)值除以基準(zhǔn)年份的價(jià)值（Ⅰ正確）。CPI是一個(gè)固定權(quán)重的價(jià)格指數(shù)，隨著時(shí)間的推移，由于一籃子中的商品和服務(wù)會(huì)發(fā)生變化，其反映的價(jià)格變化與實(shí)際情況會(huì)有出入（Ⅱ正確）。某個(gè)特定的一籃子商品和服務(wù)在其開始年份可能具有代表性，但當(dāng)投資者消費(fèi)偏好發(fā)生變化或推出新的商品和服務(wù)時(shí)情況就可能不同。再者，在CPI的成分中，少量商品由于短期因素的影響，其價(jià)格波動(dòng)非常明顯，當(dāng)其權(quán)重過大時(shí)就會(huì)影響價(jià)格指數(shù)代表的長(zhǎng)期趨勢(shì)（Ⅲ正確）。另外，CPI的計(jì)算方法采用的是抽樣分析（Ⅳ正確），樣品的局限性會(huì)導(dǎo)致CPI出現(xiàn)明顯偏差。Ⅰ．計(jì)算CPI是確定一個(gè)固定的代表平均水平的一籃子商品和服務(wù)，并根據(jù)其當(dāng)前價(jià)值除以基準(zhǔn)年份的價(jià)值Ⅱ．CPI是一個(gè)固定權(quán)重的價(jià)格指數(shù)，隨著時(shí)間的推移，由于一籃子中商品和服務(wù)會(huì)發(fā)生變化，其反應(yīng)的價(jià)格變化與實(shí)際情況會(huì)有出入Ⅲ．在CPI的成分中，少量商品權(quán)重過大時(shí)，由于短期因素的影響，其價(jià)格波動(dòng)非常明顯，就會(huì)影響價(jià)格指數(shù)代表的長(zhǎng)期趨勢(shì)Ⅳ．CPI的計(jì)算方法采用的是抽樣分析A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ86.標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪投資者服務(wù)公司將（）的債券定義為投機(jī)級(jí)?！敬鸢浮緾【解析】標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的債券評(píng)級(jí)為：投資級(jí)包括AAA、AA、A和BBB，投機(jī)級(jí)則分為BB、B、CCC、CC、C和D。穆迪投資者服務(wù)公司長(zhǎng)期評(píng)級(jí)共分九個(gè)級(jí)別：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca和C。在Aa到Caa的六個(gè)級(jí)別中，還可以添加數(shù)字1、2或3進(jìn)一步顯示各類債務(wù)在同類評(píng)級(jí)中的排位，1為最高，3則最低。通常認(rèn)為，從Aaa級(jí)到Baa3級(jí)屬于投資級(jí)，從Ba1級(jí)以下則為投機(jī)級(jí)。Ⅰ．BB級(jí)以下（包括BB級(jí)）Ⅱ．A級(jí)Ⅲ．Ba級(jí)以下（包括Ba級(jí)）Ⅳ．BBB級(jí)A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ87.下列股指期貨套利策略中，屬于“跨期套利”的有（）。【答案】D【解析】跨期套利按操作方向的不同可分為牛市套利（多頭套利）和熊市套利（空頭套利）。做牛市套利的投資者看多近期股市，認(rèn)為較近交割期的股指期貨合約的漲幅將大于較遠(yuǎn)交割期合約。從價(jià)值判斷的角度看，牛市套利認(rèn)為近期股指期貨的價(jià)格應(yīng)高于當(dāng)前近期股指期貨的交易價(jià)格，當(dāng)前近期股指期貨的價(jià)格被低估。因此，做牛市套利的投資者會(huì)買入近期股指期貨，賣出遠(yuǎn)期股指期貨。反之，熊市套利者看空股市，認(rèn)為近期合約的跌幅將大于遠(yuǎn)期合約。在這種情況下，近期股指期貨合約當(dāng)前的交易價(jià)格被高估，做熊市套利的投資者將賣出近期股指期貨，并同時(shí)買入遠(yuǎn)期股指期貨。Ⅱ?qū)儆诳缡袌?chǎng)套利，Ⅳ屬于期現(xiàn)套利。Ⅰ．買入一個(gè)品種近期的股指期貨的同時(shí)，在同一市場(chǎng)賣出遠(yuǎn)期的同品種股指期貨Ⅱ．買入一個(gè)市場(chǎng)的股指期貨的同時(shí)，在另一個(gè)市場(chǎng)賣出同一品種同一交割月份的合約Ⅲ．賣出一個(gè)品種近期的股指期貨，在同一市場(chǎng)同時(shí)買入遠(yuǎn)期的同品種股指期貨Ⅳ．買入股指期貨同時(shí)賣出股指期貨的成分股A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ88.技術(shù)分析的基本假設(shè)包括（）。【答案】C【解析】技術(shù)分析作為一種投資分析工具，是以一定假設(shè)條件為前提的。具體包括：（1）市場(chǎng)行為涵蓋一切信息。（2）證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)。（3）歷史會(huì)重演。Ⅰ．市場(chǎng)總是理性的Ⅱ．市場(chǎng)行為涵蓋一切信息Ⅲ．證券價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)Ⅳ．歷史會(huì)重演A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ89.關(guān)于基差，下列說法錯(cuò)誤的有（）?！敬鸢浮緼【解析】套期保值效果的好壞取決于基差的變化（Ⅰ正確），基差是指某一特定地點(diǎn)的同一商品現(xiàn)貨價(jià)格在同一時(shí)刻與期貨合約價(jià)格之間的差額。在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中，基差可能為正也可能為負(fù)（Ⅲ正確）?；钭呷酰欣谫I入套期保值者（Ⅳ錯(cuò)誤），不利于賣出套期保值者（Ⅱ錯(cuò)誤）?；钭邚?qiáng)，有利于賣出套期保值者。Ⅰ．套期保值的盈虧取決于基差的變動(dòng)Ⅱ．基差走弱，套期保值肯定會(huì)出現(xiàn)盈利Ⅲ．在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中，基差可能為正也可能為負(fù)Ⅳ．基差走弱，將有利于空頭套期保值者A.Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ90.關(guān)于證券公司發(fā)布研究報(bào)告的表述，正確的有（）?！敬鸢浮緾【解析】根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》，發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報(bào)告發(fā)布之日起不得少于5年。Ⅰ．證券研究報(bào)告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案的保存期限自證券研究報(bào)告發(fā)布之日起不得少于10年Ⅱ．證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行發(fā)布證券研究報(bào)告與其他證券業(yè)務(wù)之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報(bào)告謀取不當(dāng)利益Ⅲ．證券投資咨詢機(jī)構(gòu)不得將研究報(bào)告的內(nèi)容或觀點(diǎn)優(yōu)先提供給公司內(nèi)部人員或特定對(duì)象Ⅳ．發(fā)布對(duì)股票作明確估值證券研究報(bào)告時(shí)，證券公司持有該股票達(dá)到公司已發(fā)行股份1％以上的，應(yīng)當(dāng)在研究報(bào)告中披露本公司持有該股票的情況A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ91.反映消費(fèi)者為購買消費(fèi)品而付出的價(jià)格變動(dòng)情況的指標(biāo)包括（）?！敬鸢浮緾【解析】零售物價(jià)指數(shù)又稱為消費(fèi)物價(jià)指數(shù)或生活費(fèi)用指數(shù)，反映消費(fèi)者為購買消費(fèi)品而付出的價(jià)格的變動(dòng)情況。Ⅰ．批發(fā)物價(jià)指數(shù)Ⅱ．消費(fèi)物價(jià)指數(shù)Ⅲ．零售物價(jià)指數(shù)Ⅳ．生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ92.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值是指實(shí)施轉(zhuǎn)換時(shí)得到的標(biāo)的股票的（）。【答案】A【解析】可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值是指實(shí)施轉(zhuǎn)換時(shí)得到的標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)值，等于標(biāo)的股票每股市場(chǎng)價(jià)格與轉(zhuǎn)換比例的乘積，即：轉(zhuǎn)換價(jià)值＝標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)值＝標(biāo)的股票每股市場(chǎng)價(jià)格×轉(zhuǎn)換比例。Ⅰ、市場(chǎng)價(jià)值Ⅱ、內(nèi)在價(jià)值Ⅲ、每股市場(chǎng)價(jià)格與轉(zhuǎn)換比例的乘積Ⅳ、每股市場(chǎng)價(jià)格與轉(zhuǎn)換比例的比值A(chǔ).Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ93.公司分析側(cè)重對(duì)公司的（）進(jìn)行分析。【答案】B【解析】公司分析側(cè)重對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力、盈利能力、經(jīng)營(yíng)管理能力、發(fā)展?jié)摿?、?cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及潛在風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行分析，借此評(píng)估和預(yù)測(cè)證券的投資價(jià)值、價(jià)格及其未來變化的趨勢(shì)。Ⅰ．盈利能力Ⅱ．財(cái)務(wù)狀況Ⅲ．發(fā)展?jié)摿Β簦疂撛陲L(fēng)險(xiǎn)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ94.下列關(guān)于技術(shù)分析的矩形形態(tài)的表述中，正確的有（）?！敬鸢浮緼【解析】矩形又稱箱形，是一種典型的持續(xù)整理形態(tài)。當(dāng)矩形突破后，其漲跌幅度通常等于矩形本身寬度，這是矩陣形態(tài)的測(cè)算功能。與別的大部分形態(tài)不同。矩形提供了一些短線操作的機(jī)會(huì)。Ⅰ．矩形又稱箱形Ⅱ．矩形形態(tài)一般是反轉(zhuǎn)突破形態(tài)Ⅲ．矩形形態(tài)為短線操作提供了機(jī)會(huì)Ⅳ．矩形形態(tài)一般具有測(cè)算股價(jià)漲跌幅度的功能A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ95.中央銀行的選擇性政策工具包括（）。【答案】B【解析】貨幣政策工具可分為一般性政策工具（包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)）和選擇性政策工具（包括直接信用控制、間接信用指導(dǎo)等）。Ⅰ．直接信用控制Ⅱ．間接信用指導(dǎo)Ⅲ．法定存款準(zhǔn)備金率Ⅳ．公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ96.宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本方法有（）?！敬鸢浮緿【解析】宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本方法包括總量分析法和結(jié)構(gòu)分析法。Ⅰ．總量分析法Ⅱ．結(jié)構(gòu)分析法Ⅲ．行業(yè)分析法Ⅳ．區(qū)域分析法A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ97.技術(shù)分析方法包括（）方法?！敬鸢浮緿【解析】一般來說，可以將技術(shù)分析方法分為常用的五類：（1）指標(biāo)類。（2）切線類。（3）形態(tài)類。（4）K線類。（5）波浪類。Ⅰ．指標(biāo)類Ⅱ．價(jià)格類Ⅲ．形態(tài)類Ⅳ．K線類A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ98.對(duì)看漲期權(quán)而言，下列說法正確的有（）?！敬鸢浮緽【解析】金融期權(quán)時(shí)間價(jià)值也稱“外在價(jià)值”，是指期權(quán)的買方購買期權(quán)而實(shí)際支付的價(jià)格超過該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值。Ⅲ項(xiàng)錯(cuò)誤?？礉q期權(quán)賣方在收取期權(quán)費(fèi)后，便擁有了按約定的執(zhí)行價(jià)格賣出相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。Ⅳ項(xiàng)錯(cuò)誤。Ⅰ．看漲期權(quán)的履約價(jià)值是指期權(quán)買方如果立即執(zhí)行該期權(quán)所能獲得的收益Ⅱ．看漲期權(quán)的外在價(jià)值是指期權(quán)買方購買期權(quán)而支付的價(jià)格超過該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值Ⅲ．看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)賣方在買方執(zhí)行期權(quán)時(shí)須承擔(dān)以協(xié)定價(jià)格賣出某種金融工具的義務(wù)而應(yīng)收取的費(fèi)用超過該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的那部分價(jià)值Ⅳ．看漲期權(quán)的賣方有權(quán)不執(zhí)行期權(quán)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ99.下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行條款中影響債券現(xiàn)金流確定的因素有（）。【答案】A【解析】債券發(fā)行條款規(guī)定了債券的現(xiàn)金流。在不發(fā)生違約事件的情況下，債券發(fā)行人應(yīng)按照發(fā)行條款向債券持有人定期償付利息和本金。債券現(xiàn)金流的確定因素包括：（1）債券的面值和票面利率。（2）計(jì)付息間隔。（3）債券的嵌入式期權(quán)條款。通常，債券條款中可能包含發(fā)行人提前贖回權(quán)、債券持有人提前返售權(quán)、轉(zhuǎn)股權(quán)、轉(zhuǎn)股修正權(quán)、償債基金條款等嵌入式期權(quán)，這些條款極大地影響了債券的未來現(xiàn)金流模式。（4）債券的稅收待遇。（5）其他因素。債券的付息方式（浮動(dòng)、可調(diào)、固定）、債券的幣種（單一貨幣、雙幣債券）等因素都會(huì)影響債券的現(xiàn)金流。Ⅰ．期限Ⅱ．提前贖回條款Ⅲ．匯率走勢(shì)Ⅳ．回購市場(chǎng)利率A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ100.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的計(jì)算方法包括（）。【答案】A【解析】在實(shí)際核算中，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值有三種計(jì)算方法，即生產(chǎn)法、收入法和支出法。生產(chǎn)法核算GDP，是指按提供物質(zhì)產(chǎn)品與勞務(wù)的各個(gè)部門的產(chǎn)值來計(jì)算國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。收入法核算GDP，就是從收入的角度，把生產(chǎn)要素在生產(chǎn)中所得到的各種收入相加來計(jì)算的GDP，即把勞動(dòng)所得到的工資、土地所有者得到的地租、資本所得到的利息以及企業(yè)家才能得到的利潤(rùn)相加來計(jì)算GDP。支出法核算GDP，就是從產(chǎn)品的使用出發(fā)，把一年內(nèi)購買的各項(xiàng)最終產(chǎn)品的支出加總而計(jì)算出的該年內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值。Ⅰ．生產(chǎn)法Ⅱ．收入法Ⅲ．支出法Ⅳ．工廠法A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ101.假設(shè)某種有價(jià)證券組合是Delta中性的，該組合的Gamma為-3000，某個(gè)特殊的可交易看漲期權(quán)的Delta和Gamma分別為0.62和1.5，為使Gamma中性應(yīng)購入（）份可交易的期權(quán)，保持Delta中性應(yīng)出售數(shù)量為（）份的期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)。【答案】C【解析】為保持Gamma中性而購入的看漲期權(quán)數(shù)量=2000（3000／1．5）份，購入2000份看漲期權(quán)后，新組合的Delta值由0增加到2000×0.62=1240。因此，同時(shí)應(yīng)賣空1240份標(biāo)的資產(chǎn)。若不考慮標(biāo)的股票價(jià)格未來變化，此時(shí)轉(zhuǎn)股對(duì)持有人有利，轉(zhuǎn)換貼水就使其存在潛在盈利。Ⅰ．2000Ⅱ．1240Ⅲ．3000Ⅳ．1860A.Ⅰ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅲ102.下列各項(xiàng)中，屬于先行性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的有（）。【答案】D【解析】先行性指標(biāo)可以對(duì)將來的經(jīng)濟(jì)狀況提供預(yù)示性的信息，如利率水平、貨幣供給、消費(fèi)者預(yù)期、主要生產(chǎn)資料價(jià)格、企業(yè)投資規(guī)模等。Ⅰ、Ⅱ是同步性指標(biāo)。Ⅰ．國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值Ⅱ．國(guó)民生產(chǎn)總值Ⅲ．生產(chǎn)資料價(jià)格Ⅳ．利率水平A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅲ、Ⅳ103.某壟斷者的短期成本函數(shù)為STC=0.1Q3-6Q2+140Q+3000，成本用美元計(jì)算，Q為每月產(chǎn)量，為使利潤(rùn)最大化，每月生產(chǎn)40噸，由此賺得的利潤(rùn)為1000美元，則下列結(jié)論正確的有（）?！敬鸢浮緼【解析】利潤(rùn)最大化條件是MR=MC。由短期成本函數(shù)可得：MC=0．3Q2-12Q+140，其中Q=40，MR=140，邊際收益為140。銷售價(jià)格=（1000+0.1×403-6×402+140×40+3000）／40=160。根據(jù)相關(guān)計(jì)算公式，F(xiàn)C=3000，P=90，STC=5400,SAC（40）=5400/40=135,AFC（40）=3000／40=75，AVC=SAC-AFC=60<90．可以繼續(xù)生產(chǎn)。Ⅰ．短期均衡時(shí)，邊際收益為140美元Ⅱ．短期均衡時(shí)，銷售價(jià)格為160美元Ⅲ．若固定成本為3000美元，價(jià)格為90美元，可以繼續(xù)生產(chǎn)Ⅳ．若固定成本為3000美元，價(jià)格為50美元，可以繼續(xù)生產(chǎn)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ104.下列關(guān)于公司資產(chǎn)負(fù)債率的說法中，正確的有（）?！敬鸢浮緼【解析】從股東的立場(chǎng)看，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越大越好；否則相反。Ⅱ、Ⅲ說法不準(zhǔn)確。Ⅰ．股東、債權(quán)人和經(jīng)營(yíng)者，對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債率高低的態(tài)度不同Ⅱ．從股東角度看，公司資產(chǎn)負(fù)債率越高越好Ⅲ．從股東角度看，公司資產(chǎn)負(fù)債率越低越好Ⅳ．經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好壞，會(huì)影響公司經(jīng)營(yíng)者對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債率高低的態(tài)度A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ105.按我國(guó)現(xiàn)行管理體制劃分，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資包括（）投資?！敬鸢浮緾【解析】按我國(guó)現(xiàn)行管理體制劃分，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資分為基本建設(shè)、更新改造、房地產(chǎn)開發(fā)投資和其他固定資產(chǎn)投資。Ⅰ．基本建設(shè)Ⅱ．更新改造Ⅲ．房地產(chǎn)開發(fā)投資Ⅳ．其他固定資產(chǎn)投資A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ106.進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析有助于投資者（）。【答案】C【解析】宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義包括：（1）判斷證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)。在證券投資中，宏觀經(jīng)濟(jì)分析是一個(gè)重要環(huán)節(jié)，只有把握住宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向，才能把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)，做出正確的投資決策；只有密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化，尤其是貨幣政策和財(cái)政政策因素的變化，才能抓住證券投資的市場(chǎng)時(shí)機(jī)。（2）把握整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值。（3）掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響力度與方向。（4）了解轉(zhuǎn)型背景下宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)股市的影響不同于成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，了解中國(guó)股市表現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟(jì)相背離的原因。Ⅰ．判斷整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值Ⅱ．把握宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行大方向Ⅲ．預(yù)測(cè)未來市場(chǎng)的成交量Ⅳ．判斷各行業(yè)投資機(jī)會(huì)A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ107.商品期貨套利一般需要在兩個(gè)相關(guān)性較強(qiáng)的合約問進(jìn)行，這是因?yàn)椋ǎ！敬鸢浮緾【解析】商品期貨套利的合約相關(guān)性原則是指套利一般要在兩個(gè)相關(guān)性較強(qiáng)的合約間進(jìn)行，而不是所有的品種（或合約）之間都可以套利。這是因?yàn)椋挥泻霞s的相關(guān)性較強(qiáng)，其價(jià)差才會(huì)出現(xiàn)回歸，亦即差價(jià)擴(kuò)大（或縮小）到一定的程度又會(huì)恢復(fù)到原有的平衡水平，這樣，才有套利的基礎(chǔ)，否則，在兩個(gè)沒有相關(guān)性的合約上進(jìn)行的套利，與分別在兩個(gè)不同的合約上進(jìn)行單向投機(jī)沒有什么區(qū)別。Ⅰ．只有合約的相關(guān)性較強(qiáng)，其價(jià)差才會(huì)出現(xiàn)回歸Ⅱ．相關(guān)性較強(qiáng)的合約，當(dāng)差價(jià)擴(kuò)大到一定的程度會(huì)恢復(fù)到原有的均衡水平，這樣才有套利的基礎(chǔ)Ⅲ．相關(guān)性較弱的合約，當(dāng)差價(jià)縮小到一定的程度會(huì)恢復(fù)到原有的均衡水平，這樣才有套利的基礎(chǔ)Ⅳ．相關(guān)性較強(qiáng)的合約相當(dāng)于在兩個(gè)不同的合約上進(jìn)行單向投機(jī)A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ108.下列關(guān)于財(cái)政政策的說法中，正確的有（）?！敬鸢浮緽【解析】財(cái)政政策分為擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策。Ⅲ項(xiàng)錯(cuò)誤。Ⅰ．緊縮的財(cái)政政策會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生負(fù)面影響Ⅱ．減少國(guó)債發(fā)行可能會(huì)導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向股票市場(chǎng)Ⅲ．財(cái)政政策分為積極性財(cái)政政策、被動(dòng)性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策Ⅳ．過度采用擴(kuò)張性財(cái)政政策可能會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹加劇A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ109.下表為兩家制酒企業(yè)A、B的收益矩陣，則下列說法正確的有（）?！敬鸢浮緼【解析】有兩個(gè)納什均衡，即（啤酒，白酒）、（白酒，啤酒），都是納