專利技術(shù)分成率的確定方法

國內(nèi)外對于專利技術(shù)分成率的研究有跟多，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織對各國專利技術(shù)合同的分成率做了大量的調(diào)查統(tǒng)計(jì)工作，調(diào)查結(jié)果顯示，專利技術(shù)分成率一般為產(chǎn)品凈售價(jià)的0.5%-10%，并且行業(yè)特征十分明顯。國內(nèi)有研究表明，我國對專利技術(shù)的統(tǒng)計(jì)和調(diào)查中，如以凈售價(jià)為分成基礎(chǔ)，分成率一般不超過5%。表2我國各行業(yè)專利技術(shù)分成率參考邊際分析法是依據(jù)對被評估專利資產(chǎn)的邊際貢獻(xiàn)因素的分析求取利潤分成率，從而確定專利資產(chǎn)收益現(xiàn)值的方法。其計(jì)算公式為：利潤分成率=各年度追加利潤現(xiàn)值的總和：各年度利潤現(xiàn)值的總和2.約當(dāng)投資分成法約當(dāng)投資分成法是通過轉(zhuǎn)讓方在總資產(chǎn)投資中的比重來測算資產(chǎn)的利潤分成率。其計(jì)算公式為：專利資產(chǎn)利潤分成率=專利資產(chǎn)約當(dāng)投資額：（專利資產(chǎn)約當(dāng)投資額+受讓方約當(dāng)投資額）專利資產(chǎn)約當(dāng)投資額=專利資產(chǎn)重置成本凈值某（1+轉(zhuǎn)讓方適用成本利潤率）受讓方約當(dāng)投資額=受讓方投入受讓資產(chǎn)的重置成本凈值某（1+受讓方適用成本利潤率）3.技術(shù)分成率法由于邊際分析法和約當(dāng)投資分析法中部分所需數(shù)據(jù)很難直接獲取，因此上述兩種方法的實(shí)踐性和可操作性不強(qiáng)。在評估業(yè)務(wù)實(shí)踐中使用較多的是技術(shù)分成率法。技術(shù)分成率法的理論基礎(chǔ)是專利資產(chǎn)對總收益的貢獻(xiàn)程度，即專利資產(chǎn)的價(jià)值取決于它對總收益的貢獻(xiàn)程度。國外經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)（y=a（t）lak1-au）的基本原理，結(jié)合數(shù)學(xué)模型成功地測算出了科學(xué)技術(shù)對社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展的貢獻(xiàn)程度。柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)經(jīng)過一系列的數(shù)學(xué)變型后，可以證明經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步密切相關(guān)，這就為運(yùn)用技術(shù)分成率法測算專利資產(chǎn)的價(jià)值奠定了重要的理論基礎(chǔ)。實(shí)踐中，早期普遍接受的分成率法為“三分法”和“四分法”。隨著評估技術(shù)的不斷創(chuàng)新，目前常用的方法是在尋求交易案例的基礎(chǔ)上，按照被評估企業(yè)和案例企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和其他重要影響數(shù)據(jù)，對案例分成率進(jìn)行修正。常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等。這種方法的優(yōu)點(diǎn)在于簡便易行。如果在公開市場能夠獲取類似專利技術(shù)交易案例的話，其技術(shù)分成率的測算過程相對比較簡單。其次，交易案例中的專利技術(shù)分成率是經(jīng)市場認(rèn)可的，因此用交易案例修正后得到的結(jié)果也應(yīng)接近市場對被評估專利技術(shù)的認(rèn)可結(jié)果。這種方法的難點(diǎn)和缺點(diǎn)在于如何尋找交易案例。目前我國的專利交易市場還不成熟、交易案例不夠充分，并且專利技術(shù)本身具有唯一性的特點(diǎn)，評估時(shí)我們無法保證總能找到與被評估專利技術(shù)在技術(shù)、產(chǎn)品和銷售方面相似度較高的交易案例。近年來，Black-Schole期權(quán)定價(jià)模型被越來越多的應(yīng)用到金融衍生產(chǎn)品和估值定價(jià)模型中，在測算專利技術(shù)分成率時(shí)，我們也同樣可以借鑒BS期權(quán)定價(jià)模型。根據(jù)期權(quán)定價(jià)模型的原理，專利資產(chǎn)為企業(yè)帶來的現(xiàn)金流現(xiàn)值，應(yīng)等于其在公開市場的交易價(jià)格。在股票交易市場中，專利資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓行為在理論上應(yīng)該能夠通過公司股價(jià)的變動(dòng)予以體現(xiàn)。但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，信息不對稱導(dǎo)致專利技術(shù)轉(zhuǎn)讓方通常比受讓方更能了解專利技術(shù)潛在的盈利能力，即專利技術(shù)受讓方需通過種種外部信息加以分析判斷專利技術(shù)的受讓價(jià)值，由此便產(chǎn)生了專利技術(shù)受讓方對專利技術(shù)未來價(jià)格的“看漲”或“看跌”期權(quán)。而根據(jù)BS期權(quán)定價(jià)模型中對“看漲”和“看跌”期權(quán)價(jià)值內(nèi)涵的定義，我們可以推導(dǎo)和延伸出測算專利資產(chǎn)分成率的公式如下：RRPRN(T/2)N(T/2)rTe[N(T/2)N(T/2)]其中：RR：行業(yè)平均專利資產(chǎn)分成率PR：專利資產(chǎn)所屬行業(yè)平均毛利率N()：標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布。：專利資產(chǎn)所屬行業(yè)beta標(biāo)準(zhǔn)差平均值T：被評估專利資產(chǎn)剩余經(jīng)濟(jì)收益年限r(nóng)：市場無風(fēng)險(xiǎn)利率例如，某被評估專利技術(shù)屬于通用設(shè)備制造行業(yè)，根據(jù)wind咨詢選取通用設(shè)備制造行業(yè)指標(biāo)上市公司2022年年報(bào)數(shù)據(jù)可知，2022年通用設(shè)備制造行業(yè)平均毛利率為23.48%，行業(yè)平均beta標(biāo)準(zhǔn)差為0.1103，市場無風(fēng)險(xiǎn)利率為4.05%，被評估專利技術(shù)剩余經(jīng)濟(jì)壽命為10.5年，根據(jù)上述公式可得專利資產(chǎn)所屬行業(yè)平均分成率為：RR23.48%1.99%N(0.110310.5/2)N(0.110310.5/2)e0.040510.5[N(0.110310.5/2)N(0.110310.5/2)]根據(jù)表2數(shù)據(jù)，可得通用設(shè)備制造行業(yè)專利技術(shù)分成率上下限分別為2.48%和0.83%，通過期權(quán)定價(jià)模型測算出的結(jié)果在調(diào)研數(shù)據(jù)上下限范圍之內(nèi)。然后可根據(jù)被評估企業(yè)和其所對應(yīng)行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)及其他重要數(shù)據(jù)對專利資產(chǎn)分成率進(jìn)行修正，修正后可得出一個(gè)確定的數(shù)值，如果被評估企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和其他數(shù)據(jù)優(yōu)于行業(yè)平均水平，則被評估專利技術(shù)的分成率大于1.99%，反之則小于1.99%。利用期權(quán)定價(jià)模型的基本原理來測算專利資產(chǎn)分成率，其優(yōu)勢在于只要被