玉米期貨分析

玉米期貨分析在國際期貨市場,玉米期貨是最早的一個期貨交易品種,是期貨市場的發(fā)端品種,至今也仍是規(guī)模最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種。在國內(nèi),玉米期貨曾為規(guī)模最大的商品期貨品種。玉米期貨廣受市場青睞,引來眾多主體的參與。玉米作為期貨的特性由于玉米具有產(chǎn)量大、商品率高、便于儲存、質(zhì)量均一和價格波動性好等特點(diǎn),因此,玉米期貨自1865年芝加哥期貨交易所(CBOT)推出以來就在世界期貨市場扮演了重要的角色,成為世界上歷史最悠久、生命周期最長的期貨品種。在CBOT之后,世界各國的期貨交易所相繼上市交易玉米期貨。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前世界范圍內(nèi)共有美國、阿根廷、巴西、法國、日本、南非、匈牙利等7個國家的12家交易所上市玉米期貨合約及相關(guān)衍生品。20世紀(jì)70年代中期之前,玉米期貨是世界上成交量最大的期貨合約,在世界期貨市場占據(jù)主導(dǎo)地位,后因金融期貨的崛起,農(nóng)產(chǎn)品期貨在世界期貨市場中的份額開始降低。盡管如此,玉米期貨仍然保持了相當(dāng)活力,CBOT的玉米合約經(jīng)常進(jìn)入世界年度最活躍合約的前20位,并一直占據(jù)農(nóng)產(chǎn)品期貨品種榜首地位。據(jù)統(tǒng)計(jì),世界排名前10位的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約中,CBOT和東京谷物交易所(TGE)的玉米合約年成交量都超過了1000萬手。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,中國作為玉米產(chǎn)消大國,在世界經(jīng)濟(jì)舞臺將扮演越來越重要的角色,中國農(nóng)產(chǎn)品大國效應(yīng)必將在玉米等具有代表性的大宗商品的流通中得以體現(xiàn)。中國玉米生產(chǎn)、消費(fèi)、進(jìn)出口貿(mào)易的每一個細(xì)小的變化,都無時無刻不牽動國際玉米市場的神經(jīng)。玉米期貨必將進(jìn)一步增強(qiáng)中國在世界農(nóng)產(chǎn)品市場中的影響力,成為推動中國農(nóng)產(chǎn)品走向世界、展示中國期貨市場實(shí)力的領(lǐng)銜品種。玉米這一品種,由于其是大宗商品品種,市場穩(wěn)定性好,因此其保證金比一般期貨品種要低,持倉限量要求額度較為寬松。在國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨品種中,玉米期貨可以說是資金使用效率最高的品種。在玉米期貨資金利用率較高的同時,由于玉米期貨是大宗品種,市場穩(wěn)定性好,因而也利于投資者風(fēng)險(xiǎn)控制?？梢哉f,在期貨交易過程中,期貨投資者通過密切關(guān)注市場動態(tài)、大量搜集有關(guān)資料、對期貨市場價格趨勢進(jìn)行深入細(xì)致地分析和預(yù)測,不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn),逐步掌握期貨市場的運(yùn)行規(guī)律,采取回避風(fēng)險(xiǎn)的措施,就能夠較好地把握市場脈博,把風(fēng)險(xiǎn)控制在最低限度,以有限的資金投入獲得可觀的收益,體驗(yàn)四兩撥千斤的快感和魅力。從這個角度講,玉米期貨品種的推出,給更多的投資者提供了一個廣闊的大舞臺。世界上第一個推出的期貨品種是玉米,世界上最先體現(xiàn)出套期保值功能的品種依然是玉米,原因即在于玉米的大品種屬性,經(jīng)營企業(yè)眾多、產(chǎn)業(yè)鏈條較長、避險(xiǎn)需求多樣。直到現(xiàn)在,在許多經(jīng)典的教科書里,玉米始終都是套期保值實(shí)例中必不可少的象征和代言品種,嘉吉、邦基公司等國際農(nóng)產(chǎn)品跨國公司在玉米等大宗商品上的套期貨保值作法已經(jīng)為各國普遍接受和效仿。正是由于玉米期貨市場功能影響至深,才推動美國期貨市場監(jiān)管部門隨市場的發(fā)展不斷放寬套保條件要求,才得以使銀行等金融機(jī)構(gòu)逐漸為期貨行業(yè)提供信用服務(wù)?，F(xiàn)在,在美國,玉米、大豆等經(jīng)營企業(yè)都是利用銀行資金進(jìn)行套期保值交易。玉米期貨的推出,將扭轉(zhuǎn)以往國內(nèi)玉米相關(guān)企業(yè)因期市品種缺位無法套保的尷尬局面。玉米期貨的面市,迎合了玉米產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)的普遍需求,可以方便玉米生產(chǎn)者、貿(mào)易商和加工企業(yè)套期保值,鎖定成本和利潤,轉(zhuǎn)移和分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)我國玉米產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因此,玉米期貨是農(nóng)民增收、企業(yè)避險(xiǎn)不可或缺的金融工具,將是最能體現(xiàn)中國期貨市場套期保值功能的大宗期貨品種的代表,因此多年來市場各方積極呼吁玉米期貨的出臺,有關(guān)人士更直言玉米期貨將是重新定位我國期貨市場在國民經(jīng)濟(jì)中地位的一個期貨品種。我國目前玉米生產(chǎn)情況概述及供需狀況分析春播情況：遼寧西北部大部分農(nóng)戶今春玉米播種較往年有明顯推遲，受到春季較短以及4月降雨較多天氣影響，絕大部分玉米數(shù)有十日到十五日以上的推遲。大部分農(nóng)戶播種時間是在五月中上旬才展開。到目前為止，仍約1-2%的低洼地區(qū)在最近幾日因天氣好轉(zhuǎn)才開始播種，導(dǎo)致低洼地還沒有見到明顯出苗。與當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶的交談過程中發(fā)現(xiàn)，農(nóng)戶對播種推遲并不十分擔(dān)心，主要是因?yàn)槟壳胺e溫較好，出苗快而且齊整，如果天氣正常的話，并不會對產(chǎn)量產(chǎn)生明顯負(fù)面影響。播種費(fèi)用：總的來說，從圖中可以看出，從玉米期貨價格走勢來看，利好消息的影響相對較小，利空消息的影響相對較大，玉米期貨價格波動呈現(xiàn)出一定的非對稱性。利好消息和利空消息的影響之所以存在非對稱型，根據(jù)行為金融假說，投資者存在反應(yīng)過度和反應(yīng)不足問題。