資產(chǎn)管理與財(cái)富管理的分工協(xié)作

從專業(yè)角度來(lái)說(shuō)資產(chǎn)管理（assetmanagement）和財(cái)富管理（wealthmanagement）之間的區(qū)別是什么？尹小二，主業(yè)賣(mài)萌，副業(yè)債券代雨薇、郭子云、知乎用戶等人贊同@weizhipan舉了瑞士流派的私人銀行，他們的財(cái)富管理算AUM的，那么就跟資產(chǎn)管理行業(yè)一樣了。如此說(shuō)來(lái)，以下的描述只適合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。第一次被人反對(duì)。估計(jì)不少朋友是從事私人銀行工作的。之所以說(shuō)它本質(zhì)是銷(xiāo)售工作，那是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)的收入大面上還是跟著賣(mài)了多少金融產(chǎn)品走的。只不過(guò)私人銀行家的服務(wù)的確很多很高端，罷了。 分-割線 在現(xiàn)實(shí)生活中，無(wú)論吹得多么天花亂墜，資產(chǎn)管理工作，管理的是資產(chǎn)組合，最常見(jiàn)的資產(chǎn)管理從業(yè)者就是基金經(jīng)理；財(cái)富管理工作，顧名思義管理的是財(cái)富，實(shí)質(zhì)上管理的是擁有財(cái)富的人，最常見(jiàn)的從業(yè)者就是各類理財(cái)經(jīng)理和私人銀行家，他們的工作本質(zhì)是把金融產(chǎn)品銷(xiāo)售給零售客戶。如果把金融行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分級(jí)，那么資產(chǎn)管理業(yè)在上游，他們生產(chǎn)各類金融產(chǎn)品；財(cái)富管理業(yè)在下游，他們負(fù)責(zé)銷(xiāo)售這些金融產(chǎn)品。雖然宣傳的面上都說(shuō)客戶的利益為導(dǎo)向，實(shí)際上這兩個(gè)行業(yè)各有各的特（cao）點(diǎn)（diar）。資產(chǎn)管理業(yè)在乎管理規(guī)模，財(cái)富管理業(yè)在乎產(chǎn)品銷(xiāo)量。編輯于2014-10-029條評(píng)論weizhipan推薦微信公號(hào)difengxlicai收起canatone、liDringZhong、YYL等人贊同啊，終于有一個(gè)和我的MSc.所學(xué)相關(guān)的討論了！=====挖坑一天，發(fā)現(xiàn)沒(méi)有多少腦殘贊，開(kāi)心ing以下進(jìn)入正題=====在看到二爺?shù)拇鸢钢螅揖驮u(píng)論過(guò)，這種對(duì)AM （資管）和WM（財(cái)管，媽蛋，有更好的翻譯嘛？）理解是片面的。先清理一下縮寫(xiě)，AM=assetmanagement,WM=wea1thmanagement,PWM=privatewea1thmanagement,HNWI=highnetworthindividual,UHNWI=ultrahighnetworthindividual,KYC=knowyourclient,FOF=fundoffund.談資管，就應(yīng)該對(duì)其資金的來(lái)源分類討論，按照 CFA的分類，可以分為 retai和institutionalretai的話，就是大家熟知的證券投資基金,可以以u(píng)nittru形式存在，也可以company形式存在。國(guó)內(nèi)的一般都是第一種，在這種業(yè)態(tài)的情況下，資方，也就是所謂買(mǎi)方的衣食父母，是retailinvest可以是我們這種屌絲買(mǎi)余額寶，也可以是牛逼的HNWI買(mǎi)信托產(chǎn)品。這種業(yè)態(tài)的本質(zhì)，就是積少成多，把資金聚合起來(lái)（moneypool）由一個(gè)如@尹小二這樣的專業(yè)投資人士幫忙代管，進(jìn)行投資決策，為大家獲取收益。如果你作為一個(gè)HNWI，牛逼到一定程度，比如富有到和比爾蓋茨差不多，被定義為UHNWI，也可以一個(gè)人對(duì)接一個(gè)資管公司，由他專門(mén)給你打理。比爾蓋茨背后就有一個(gè)基金經(jīng)理，叫MichaelLarsominstituti。的話，資方，顧名思義就是由有資金的機(jī)構(gòu)把錢(qián)給專業(yè)的資管人士去管，這樣的機(jī)構(gòu)，可以是企業(yè)（大家最熟悉的AppleInc的錢(qián)應(yīng)是由他的資管子公司BraeburnCapital在管），可以是銀行（銀行一般會(huì)成立投資管理部或者資管子公司雇基金經(jīng)理去管，一般這種部門(mén)叫做principainvestment，可以是保險(xiǎn)公司（比如Allianz的錢(qián)，就有一部分是大名鼎鼎的PIMCO在管），可以是學(xué)校（Yale的endowmentfund大家都知道吧，Yale的錢(qián)是由DavidSwensen管理的，他曾經(jīng)培育出了張磊這樣的人物），也可以是其他任何土豪機(jī)構(gòu)，比如諾貝爾獎(jiǎng)基金會(huì)。說(shuō)到這里，似乎大家應(yīng)該看出來(lái)了，個(gè)人和機(jī)構(gòu)的界限，其實(shí)是很模糊的，只要資金量上去了，個(gè)人也可以搖身一變成為機(jī)構(gòu)，比如蓋茨的錢(qián)，準(zhǔn)確的說(shuō)其實(shí)不是他的，而是他成立的蓋茨基金會(huì)（BillandMelindaGatesFoundatiOn為什么要這么做呢，之后會(huì)詳述。再來(lái)談?wù)刉M（不好意思我真不能叫你財(cái)管）。通常大家都會(huì)自動(dòng)腦補(bǔ)前綴，把WM變成PWM。這個(gè)本身沒(méi)錯(cuò)，因?yàn)?，如果你不是HNWI，一點(diǎn)點(diǎn)小錢(qián)，從規(guī)模經(jīng)濟(jì)的角度說(shuō)，叫做不經(jīng)濟(jì)。當(dāng)然，還是有一些如@Alex這樣勤勞的小蜜蜂，在24x7伺候PWM客戶之余，還在微信和知乎上面孜孜不倦的普及金融知識(shí)（監(jiān)管大爺們，financialiterac這么差，你媽媽知道嘛！能不能學(xué)學(xué)香港SFC搞搞financialeducat啊on）PWM作為一種業(yè)態(tài)，一直被大家（@尹小二就是一個(gè)例子）誤以為就是銷(xiāo)售，這種現(xiàn)狀可以理解，但是，個(gè)人認(rèn)為這是不對(duì)的。為什么會(huì)發(fā)生這種情況呢？是因?yàn)橹袊?guó)的WM從業(yè)者跟錯(cuò)了老師?。◤V告時(shí)間）我所在的SingaporeManagementUniversityMSc.inWealthManagement項(xiàng)目，就專門(mén)把我們拉到美國(guó)和瑞士去和當(dāng)?shù)氐腂anker聊（啊啊啊，好懷念Zurich廣告時(shí)間結(jié)束）。我總結(jié)的老師的觀點(diǎn)是，WM現(xiàn)在有兩種模式，一種是美式粗暴的brokerage模式，就是大家現(xiàn)在所熟知同時(shí)痛恨的fee-based模式，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)設(shè)計(jì)創(chuàng)新產(chǎn)品，然后吧PWM的客戶當(dāng)作渠道去銷(xiāo)售，客戶交易的越多，fee越多，有的花街大行還會(huì)和客戶對(duì)賭，客戶輸了我就賺了?？蛻舻乃阑?，他們是不管的。當(dāng)年中信泰富豪賭澳元的Accumulator就是一個(gè)例子。另外一種，是advisor模式，這種模式集中在瑞士，就是大家心目中那種類似管家的privatdaanker可以幫你打理財(cái)富，可以幫你進(jìn)行避稅，還會(huì)幫你管理你的遺產(chǎn)傳承（當(dāng)然這個(gè)主要原因也是避稅）。有一種傳說(shuō)是，牛逼的privatebanker和金主的關(guān)系比金主和老婆的關(guān)系還要緊密，原因是他可以想辦法擺平上來(lái)分家產(chǎn)的小三，可以出主意管住揮金如土的兒女，之類之類你懂的（當(dāng)然這是未經(jīng)證實(shí)的，你們拿出去吹?？刹灰f(shuō)是我說(shuō)的）。說(shuō)到這，AM和PWM的區(qū)別就一目了然了,AM關(guān)注的重點(diǎn)是資產(chǎn)增值，他們通過(guò)自己專業(yè)的投資眼光，靠為客戶提供風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整之后的回報(bào)產(chǎn)生價(jià)值。而PWM呢，除了關(guān)注資產(chǎn)保值增值以外，還會(huì)更多的去關(guān)注HNWI其他方面的需求，在KYC之后，去滿足這些要求。一般來(lái)說(shuō)，好的PWM，他們會(huì)是好的AM，比如Pictqt他下面的一些大fund都是很不錯(cuò)的。但是，反之則不然。這種情況以花街機(jī)構(gòu)為多，當(dāng)然,MorganStanley在正確的路上走，現(xiàn)在他的WM部門(mén)已經(jīng)是花街領(lǐng)先的了。在說(shuō)完P(guān)WM之后，需要再說(shuō)兩句IWM,instituti0@財(cái)富也是財(cái)富，他們也需要管理，對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，需求和HNWI的需求是有區(qū)別的，他們可能不會(huì)出現(xiàn)小三問(wèn)題，他們也可能不需要遺產(chǎn)避稅，他們的需求更多的是保證財(cái)富增值和機(jī)構(gòu)本身的目的的匹配，這樣的機(jī)構(gòu)的典型例子是foundatioi和endowment。他們的期限都是indefinite比如諾貝爾基金會(huì)每年要給出那么多獎(jiǎng)金，怎么去管理他們基金會(huì)的財(cái)富，就是一個(gè)需要思考的問(wèn)題了。在怎么管endowment上，不同的機(jī)構(gòu)思路是不一樣的，有全部inhouse的，比如HarvardEndowmentFund，就有不下一個(gè)中型AM規(guī)模的人在做投資，也有像Swensen一樣做類似FOF的工作，去投資基金經(jīng)理。不好說(shuō)哪一種更好，看機(jī)構(gòu)的風(fēng)格和需求了。暫時(shí)就這么多，總結(jié)一下，AM和WM肯定不是上下游或者buy&sell的關(guān)系，他們是—個(gè)互有涵蓋，但是又有不少區(qū)別的概念。國(guó)內(nèi)現(xiàn)在的WM都做成渠道，這其實(shí)是不好的，當(dāng)然，也有先行者在做有益的嘗試，比如平安在做真正意義上的家族信托，不是現(xiàn)在成為銀行渠道的信托。在未來(lái)，我希望有更多的人能夠去理解WM的內(nèi)涵，同時(shí)，去賺錢(qián)，成為WM的客戶！瓦咔咔以上。利益相關(guān)：SingaporeManagementUniversityMSc.inWealthManagement屆2畢業(yè)生，現(xiàn)從事與WM無(wú)關(guān)行業(yè)，未來(lái)立志成為一名合格的AM。張阿牛姜昊J丄TracyZ不搖不擺等人贊同今天在微信上看到朋友轉(zhuǎn)發(fā)的，對(duì)于這兩個(gè)問(wèn)題講的比較清楚，我轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，你感受一下~未經(jīng)作者授權(quán)，若要?jiǎng)h除，請(qǐng)聯(lián)系我隨著全球財(cái)富的不斷增加，尤其是自2005年以來(lái)中國(guó)私人部門(mén)的財(cái)富進(jìn)入爆炸性增長(zhǎng)，截至今年6月，中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2已逾120多萬(wàn)億元，規(guī)模龐大的財(cái)富，需要有大量的專業(yè)人士和機(jī)構(gòu)來(lái)打理。國(guó)內(nèi)目前從事財(cái)富管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，包括商業(yè)銀行、信托公司、券商以及第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)等。但國(guó)內(nèi)金融業(yè)對(duì)財(cái)富管理業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)并不十分到位，常常泛泛地談?wù)摾碡?cái)。一般意義上的財(cái)富管理業(yè)務(wù)（wealthmanagement，通俗講就是理財(cái)業(yè)務(wù)，也有稱之為“泛資管、大資管”，這些都是一種相對(duì)廣義、泛泛的財(cái)富管理概念，具體深入分析以后，它實(shí)際既包括以基金經(jīng)理為代表的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也包括以財(cái)富顧問(wèn)為代表的狹義財(cái)富管理業(yè)務(wù)這兩個(gè)方面或說(shuō)兩個(gè)環(huán)節(jié)。而且這二者所要求的專業(yè)技能有較大不同，實(shí)際上是金融行業(yè)中兩個(gè)不同的領(lǐng)域。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的典型代表就是基金公司和基金經(jīng)理，他們通常負(fù)責(zé)尋找具體的投資項(xiàng)目、某某股票、某某債券等具體投資品種，決定相應(yīng)的買(mǎi)入賣(mài)出時(shí)機(jī)，他們是理財(cái)產(chǎn)品的投資管理人。其他諸如國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行內(nèi)部負(fù)責(zé)理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的產(chǎn)品部門(mén)（如一些銀行內(nèi)部的資產(chǎn)管理部、投資銀行部等）、國(guó)內(nèi)信托公司、券商、私募機(jī)構(gòu)等目前都在從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，他們都屬于資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)范疇，到處尋找各個(gè)具體投資項(xiàng)目、投資標(biāo)的進(jìn)行投資，并承擔(dān)之后的投資管理職責(zé)。而狹義財(cái)富管理業(yè)務(wù)的典型代表就是財(cái)富顧問(wèn)，他們負(fù)責(zé)站在投資者的角度，幫助投資者尋找符合投資者自身風(fēng)險(xiǎn)偏好特征、適應(yīng)某一特定時(shí)期市場(chǎng)風(fēng)格的理財(cái)產(chǎn)品，即將合適的產(chǎn)品在合適時(shí)機(jī)銷(xiāo)售給合適的客戶，他們是理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售者（如國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行內(nèi)部的個(gè)金部和私人銀行部等）。不同于資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的內(nèi)設(shè)銷(xiāo)售部門(mén)，如基金公司的銷(xiāo)售部門(mén)，他們也在做銷(xiāo)售，但他們僅僅是在銷(xiāo)售本機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品，一般不屬于財(cái)富顧問(wèn)的范疇，財(cái)富顧問(wèn)往往需要在不同市場(chǎng)、不同資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、證券公司、基金公司、信托公司、私募等機(jī)構(gòu)之中，尋找同類產(chǎn)品中表現(xiàn)最優(yōu)的產(chǎn)品，而不僅僅是銷(xiāo)售本機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品。為了給財(cái)富顧問(wèn)提供豐富的產(chǎn)品選擇，國(guó)內(nèi)首家理財(cái)產(chǎn)品分銷(xiāo)平臺(tái)金融港應(yīng)運(yùn)而生，破除分業(yè)經(jīng)營(yíng)是狹義財(cái)富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)。具體而言，財(cái)富顧問(wèn)除了需要充分了解客戶的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇合適的客戶外，最重要的工作就是要能幫助客戶在諸多參差不齊的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和基金經(jīng)理之中挑選合適的、同類產(chǎn)品中表現(xiàn)最優(yōu)的產(chǎn)品和產(chǎn)品管理人，實(shí)際就是要有本事篩選出優(yōu)秀的基金經(jīng)理，評(píng)價(jià)該基金經(jīng)理的投資能力、歷史業(yè)績(jī)和投資風(fēng)格；同時(shí)財(cái)富顧問(wèn)還要有能力判斷評(píng)估當(dāng)前或未來(lái)某一時(shí)段的市場(chǎng)風(fēng)格，當(dāng)前市場(chǎng)適合哪個(gè)大類資產(chǎn)，買(mǎi)債券類產(chǎn)品，還是買(mǎi)股票類產(chǎn)品，股票類產(chǎn)品中適合買(mǎi)投資成長(zhǎng)類股票的產(chǎn)品，還是投資大盤(pán)藍(lán)籌類股票的產(chǎn)品，以便下一步挑選出擅長(zhǎng)相應(yīng)某一類市場(chǎng)風(fēng)格的基金經(jīng)理適時(shí)推薦給客戶；反之，當(dāng)前是不是應(yīng)該賣(mài)出某類產(chǎn)品等。這些都需要較強(qiáng)的專業(yè)能力，需要始終面對(duì)投資市場(chǎng)永恒的變化波動(dòng)和不確定性，不斷學(xué)習(xí)更新知識(shí)，還需要有敬畏市場(chǎng)的態(tài)度。只有具備相應(yīng)的專業(yè)能力，才能更好地服務(wù)好客戶，賺取相關(guān)業(yè)務(wù)收入，也才能更加有利于防范銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)，減少銷(xiāo)售糾紛。另一方面，在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展促進(jìn)下，像金融港這樣的分銷(xiāo)平臺(tái)充當(dāng)了篩選產(chǎn)品的角色，在篩選過(guò)程中提供了一定的風(fēng)控建議，便于財(cái)富顧問(wèn)快捷地挑選優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。因此，基金經(jīng)理負(fù)責(zé)評(píng)價(jià)挑選具體的項(xiàng)目、具體的股票、債券等特定投資品種，而財(cái)富顧問(wèn)主要是負(fù)責(zé)評(píng)價(jià)挑選基金經(jīng)理，總體而言，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和狹義的財(cái)富管理業(yè)務(wù)二者是上下游的關(guān)系，是兩個(gè)不同的細(xì)分行業(yè)，盡管都和投資有關(guān)系，但二者的側(cè)重點(diǎn)是不一樣的，各自所要求的專業(yè)技能有較大不同（商業(yè)銀行資產(chǎn)管理部門(mén)在理財(cái)業(yè)務(wù)中所要求的專業(yè)能力，與個(gè)金、私人銀行部門(mén)在理財(cái)業(yè)務(wù)中所要求的專業(yè)能力的不同，實(shí)際正代表了兩個(gè)不同的行業(yè)；當(dāng)然財(cái)富管理業(yè)務(wù)如果只是在銷(xiāo)售市面上的一些類存款的銀行理財(cái)產(chǎn)品，這對(duì)銷(xiāo)售人員而言確實(shí)幾乎不需任何專業(yè)性）。財(cái)富顧問(wèn)是投資者和基金經(jīng)理之間的橋梁，當(dāng)然有些財(cái)富顧問(wèn)由于在某方面具備較強(qiáng)的投資能力，有時(shí)也可以在具備相關(guān)監(jiān)管資質(zhì)的情況下，向客戶推薦具體的股票等投資品種，但這只是一種補(bǔ)充，否則他更應(yīng)該去擔(dān)任基金經(jīng)理，而不是財(cái)富顧問(wèn)。從國(guó)際金融同業(yè)來(lái)看，特別是在談?wù)摼唧w業(yè)務(wù)時(shí)一般對(duì)財(cái)富管理業(yè)務(wù)的理解，更多情況下是按照狹義財(cái)富管理業(yè)務(wù)范圍的理解，即與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)平行并列的業(yè)務(wù)，以下所提財(cái)富管理業(yè)務(wù)均采用狹義理解。事實(shí)上，正是由于存在現(xiàn)實(shí)的和潛在的巨大商業(yè)機(jī)會(huì)，使得財(cái)富管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)近些年來(lái)已和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)一起并列成為國(guó)外成熟金融行業(yè)中的主流子行業(yè)。瑞銀集團(tuán)（UBS）除了瑞士境內(nèi)存在一些商業(yè)銀行業(yè)務(wù)外，其全球業(yè)務(wù)一直以來(lái)就分為財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、投資銀行三大板塊，其中財(cái)富管理板塊占三分之一以上。而且，國(guó)外大銀行一般都同時(shí)經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理等多種業(yè)務(wù)；對(duì)于具有傳統(tǒng)商業(yè)銀行背景的國(guó)外大銀行，由于其傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)占有大量客戶群體，可以很方便地將自身業(yè)務(wù)自然延伸到財(cái)富管理領(lǐng)域，因此在傳統(tǒng)商業(yè)銀行與以上投資銀行、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理等幾項(xiàng)業(yè)務(wù)的關(guān)系中，財(cái)富管理業(yè)務(wù)往往是具有傳統(tǒng)商業(yè)銀行背景的國(guó)外大銀行經(jīng)營(yíng)范圍中必不可少的。而在國(guó)內(nèi)實(shí)踐中，作為中國(guó)財(cái)富管理業(yè)務(wù)的主力軍，不少銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)過(guò)分依賴銀行理財(cái)產(chǎn)品，甚至常將銀行理財(cái)片面理解為銀行理財(cái)產(chǎn)品（這實(shí)際只是銀行從事的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)），而將銀行銷(xiāo)售自身理財(cái)產(chǎn)品以及基金、證券、信托、私募等第三方理財(cái)產(chǎn)品的財(cái)富管理業(yè)務(wù)，只是按照傳統(tǒng)商業(yè)銀行分析框架簡(jiǎn)單歸在商業(yè)銀行的一項(xiàng)中間業(yè)務(wù)、一項(xiàng)代銷(xiāo)業(yè)務(wù)里?？傊@些認(rèn)識(shí)上的不到位，使得目前業(yè)內(nèi)對(duì)財(cái)富管理業(yè)務(wù)，特別是財(cái)富管理業(yè)務(wù)本身作為一個(gè)獨(dú)立、有著足夠生命力和巨大商業(yè)空間的主流金融行業(yè)的重要地位重視不夠，目前國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)仍處于相對(duì)懵懂狀態(tài)。如果業(yè)內(nèi)能早日投入更多精力、更加積極主動(dòng)地發(fā)展它，抓緊提高財(cái)富管理專業(yè)能力，就能更好地滿足客戶巨大的財(cái)富管理需求；同時(shí)也能更好防范銷(xiāo)售風(fēng)險(xiǎn)，減少銷(xiāo)售糾紛，真正促進(jìn)行業(yè)的健康快速發(fā)展。事實(shí)上，財(cái)富管理行業(yè)的重要性在目前國(guó)內(nèi)間接融資比例和直接融資比例結(jié)構(gòu)調(diào)整、傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)整體的行業(yè)空間面臨挑戰(zhàn)的情況下，顯得尤為突出。近年來(lái)以諾亞財(cái)富為代表的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的大量出現(xiàn)，也正反映出財(cái)富管理行業(yè)在國(guó)內(nèi)民間關(guān)注度的不斷提升。來(lái)源：一財(cái)網(wǎng)匿名用戶TanyaShao知乎用戶、Camille等人贊同作為資產(chǎn)管理行業(yè)的從業(yè)人員，講講自己的理解。不過(guò)可能更多是針對(duì)國(guó)際上的行業(yè)慣例，不一定適用于國(guó)內(nèi)的情況。我覺(jué)得「資產(chǎn)管理」和「財(cái)富管理」的區(qū)別主要可以從三個(gè)維度來(lái)看。一、業(yè)務(wù)：資產(chǎn)管理公司是投資者，它的業(yè)務(wù)核心在于投資。它的中后臺(tái)、銷(xiāo)售，甚至研究部門(mén)，可以說(shuō)都是服務(wù)于其投資活動(dòng)的。所以，對(duì)于一家資產(chǎn)管理公司來(lái)說(shuō)，最重要的人員也是它的投資經(jīng)理們。而財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的核心則在于客戶關(guān)系管理。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)本身并不是投資者，而更多是一個(gè)平臺(tái)/通道，向客戶提供投資方面或非投資方面的服務(wù)。所以，對(duì)于財(cái)富管理機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，最重要的是其客戶資源。資產(chǎn)管理公司向客戶提供的是「策略」（strategy投資策略的形態(tài)可以有很多，比如說(shuō)從產(chǎn)品形式來(lái)說(shuō)，可能是共同基金（mutualfund,也有可能是單戶（separateacco）t從資產(chǎn)類別的層面，可能是固定收益、權(quán)益的，也可能是跨資產(chǎn)類別的；從策略類型上來(lái)說(shuō)，可能是純指數(shù)的ETF，或是完全沒(méi)有基準(zhǔn)的無(wú)限制（unrestrai^d策略。但是萬(wàn)變不離其宗，客戶所投資的是一個(gè)具體的，存在于投資指引框架內(nèi)的策略。而財(cái)富管理機(jī)構(gòu)向客戶提供的一般是一個(gè)更靈活的顧問(wèn)服務(wù)，有時(shí)是一攬子的解決方案。從最基本的個(gè)券交易，到基金/理財(cái)產(chǎn)品平臺(tái)、證券發(fā)行配售、融資、財(cái)富規(guī)劃等等，這些都可能是一個(gè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)向客戶提供的服務(wù)，資產(chǎn)管理服務(wù)只是其中的一部分。但如前所述，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)本身并不是投資者，而更多只是一個(gè)平臺(tái)。有時(shí)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也會(huì)幫客戶做資產(chǎn)配置，但是具體投資到的策略都不是自己的，可能屬于本公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可能屬于其他公司。三、客戶：資產(chǎn)管理公司的客戶范圍是非常廣泛的，上至國(guó)家主權(quán)基金或養(yǎng)老金這樣的超級(jí)機(jī)構(gòu)投資者，到可以算作機(jī)構(gòu)投資者的高凈值個(gè)人（HNWI）,最后再到平民老百姓，都可能是資產(chǎn)管理公司的客戶。區(qū)別只不過(guò)在于，機(jī)構(gòu)投資者投資的可以是基金也可以是單戶，而普通的個(gè)人投資者則只能買(mǎi)基金而已。而財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，由于其所提供的產(chǎn)品/服務(wù)的特性，更多面向的還是高凈值個(gè)人。當(dāng)然，這個(gè)高凈值個(gè)人的門(mén)檻近年來(lái)也有降低的趨勢(shì)。同時(shí)，一些企業(yè)為了滿足其投融資需求，也會(huì)在一些財(cái)富管理機(jī)構(gòu)開(kāi)戶。因?yàn)榭蛻舻姆秶鄬?duì)狹窄，所以財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的規(guī)模相較資產(chǎn)管理公司也會(huì)小不少。根據(jù)2014年的數(shù)據(jù)，全球最大的10家私人銀行的在管資產(chǎn)（AUM）規(guī)模（未統(tǒng)計(jì)純產(chǎn)品銷(xiāo)售平臺(tái)性質(zhì)的機(jī)構(gòu)）總額為9.7萬(wàn)億美元；而2012年全球最大的10家資產(chǎn)管理公司的總在管資產(chǎn)規(guī)模則超過(guò)了18.5萬(wàn)億美元?？梢钥闯?，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)通常只是財(cái)富管理機(jī)構(gòu)（尤其是私人銀行）所提供服務(wù)的一部分。但是越來(lái)越多的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)開(kāi)始意識(shí)到資產(chǎn)管理能力對(duì)于其業(yè)務(wù)的重要性。財(cái)富管理的核心價(jià)值還是在于客戶資產(chǎn)的保值升值，而從財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的角度來(lái)說(shuō)，也只有擁有自己的資產(chǎn)管理能力，才能將客戶的錢(qián)長(zhǎng)久地留在自己的體系內(nèi)，并賺取穩(wěn)定的收入。因此，我們也可以看到，在前10大私人銀行中，至少有一半都是同樣擁有規(guī)模較大的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。YeBen,CFA，各種瞎混取名取到崩潰啊、Jun、知乎用戶等人贊同理論上說(shuō)，專業(yè)的財(cái)富管理應(yīng)該在資產(chǎn)管理的上游。舉個(gè)例子，面對(duì)一個(gè)高端凈值客戶，為其做財(cái)富管理，首先應(yīng)理清客戶的個(gè)人情況，包括風(fēng)險(xiǎn)承受能力（客觀情況，主觀偏好），財(cái)富管理的目標(biāo)（要不要留遺產(chǎn)，希望什么時(shí)候退休，希望的生活水平等等），明晰客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受和收益目標(biāo)后再根據(jù)選定模型做資產(chǎn)配置，比如配多少權(quán)益類，多少固定收益，多少另類資產(chǎn)等等。在具體配置的過(guò)程中，比如配置權(quán)益類（或者債權(quán)類）資產(chǎn)中，應(yīng)該選哪幾個(gè)基金經(jīng)理來(lái)做具體的權(quán)益類資產(chǎn)配置（當(dāng)然還可以再細(xì)分多少配成長(zhǎng)型基金，多少是價(jià)值型，或者按照全球區(qū)域劃分，），這里是涉及到具體的資產(chǎn)管理，每個(gè)基金經(jīng)理按照基金約定的特性管理資產(chǎn)。所以整個(gè)應(yīng)為客戶量身定做privateweathmanagement亥心就是一個(gè)財(cái)務(wù)規(guī)劃），下面進(jìn)行assetallocat做大類資產(chǎn)的配置，最后細(xì)化到具體的EquityorFixedincome（針對(duì)具體的資產(chǎn)去進(jìn)行management，最后這一塊是交由基金經(jīng)理去完成。所以遠(yuǎn)不是先搞個(gè)產(chǎn)品，然后掛個(gè)所謂的財(cái)富管理的招牌就去賣(mài)了，財(cái)富管理是達(dá)到客戶需求的具體規(guī)劃，資產(chǎn)管理是遵循財(cái)富管理規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)對(duì)應(yīng)的大類資產(chǎn)收益的具體手段。國(guó)內(nèi)很多機(jī)構(gòu)賣(mài)理財(cái)產(chǎn)品只是行財(cái)富管理之名，而無(wú)財(cái)富管理之實(shí)。打個(gè)比方，財(cái)富管理人員是槍手，資產(chǎn)管理方（也就是如基金產(chǎn)品等）為手槍，通過(guò)資金的這個(gè)子彈，打中客戶要的收益目標(biāo)。舒雨，香港匯通投資－家庭財(cái)富管理收起【財(cái)富管理和資產(chǎn)管理的區(qū)別】在操作上，財(cái)富管理強(qiáng)調(diào)配置能力，而資產(chǎn)管理則更強(qiáng)調(diào)投資能力。商業(yè)銀行中的私人銀行機(jī)構(gòu)，應(yīng)是典型的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，其功能更多是幫助客戶配置財(cái)富；而在資產(chǎn)管理方面，典型的代表應(yīng)是各類公募或者私募的基金公司，強(qiáng)調(diào)以自身強(qiáng)大的投資能力為客戶的資產(chǎn)保值增值。另外，財(cái)富管理是以客戶為中心，篩選理財(cái)產(chǎn)品；資產(chǎn)管理一般都是賣(mài)本公司的產(chǎn)品。馮磊收起MegChu贊同簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是財(cái)富管理公司忽悠客戶把錢(qián)拿給資產(chǎn)管理公司去管理FH李，關(guān)注投資，在紐約工作。收起往生浮沉、知乎用戶、和風(fēng)等人贊同在美國(guó)的話，資產(chǎn)管理是為了實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)的有效配置與分布，以達(dá)到最佳的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)比，是純商業(yè)性質(zhì)的，客戶一般是被動(dòng)型管理，即不參與每天大大小小事件的決策，只關(guān)乎回報(bào)。但財(cái)富管理是帶有非常多的客戶個(gè)人色彩的，有點(diǎn)像conceirgeservjc以我身邊的人為例，財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)不僅要問(wèn)客戶每年的避稅提供解決方案，還要參與客戶購(gòu)買(mǎi)房產(chǎn)的地段選擇，汽車(chē)保險(xiǎn)，甚至子女的學(xué)校問(wèn)題。在財(cái)富管理人的任務(wù)中，讓客戶