財務(wù)管理概論

財務(wù)管理10/9/20231浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉課時：1-16周（32理論課時）考試形式：閉卷評分標(biāo)準(zhǔn)：平時30期末70%聯(lián)系方式：辦公室：文理樓129-2（財務(wù)系）短號：697027郵箱：16310/9/20232浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第一章：財務(wù)管理概論10/9/20233浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉教學(xué)目的明確財務(wù)管理的目標(biāo)；了解財務(wù)管理的內(nèi)容；掌握財務(wù)管理的基本原則；熟悉財務(wù)管理的幾個主要環(huán)境10/9/20234浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第一節(jié)財務(wù)管理概述企業(yè)組織財務(wù)活動,處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。企業(yè)財務(wù)管理學(xué),是以企業(yè)為出發(fā)點,研究企業(yè)資金運動及其體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系的專門經(jīng)濟管理學(xué)科.一、財務(wù)管理概念10/9/20235浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第一節(jié)財務(wù)管理概述二、財務(wù)活動(資金運動)定義：就是企業(yè)的資金運動.包括四個方面10/9/20236浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉公司財務(wù)活動是以現(xiàn)金收支為主的資金收支活動的總稱。這些財務(wù)活動構(gòu)成了財務(wù)管理的內(nèi)容。

企業(yè)財務(wù)活動－企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動－企業(yè)投資引起的財務(wù)活動－企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動－企業(yè)分配引起的財務(wù)活動10/9/20237浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉財務(wù)活動四個方面資金營運活動：

經(jīng)營活動-即供產(chǎn)銷活動的資金運動籌資活動：

是資金運動的起點

確定籌資的規(guī)模

確定籌資結(jié)構(gòu)投資活動：

廣義投資-資金投入使用

狹義投資-僅指對外投資分配活動：

廣義-對投資收入(如銷售收入)和利潤進行分割和分派。

狹義-對利潤進行分配10/9/20238浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉籌資投資經(jīng)營分配內(nèi)部籌資退出企業(yè)外部籌資10/9/20239浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織資金運動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。企業(yè)所有者債權(quán)、債務(wù)人內(nèi)部單位及個人稅務(wù)行政部門被投資單位三、財務(wù)關(guān)系10/9/202310浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第一節(jié)財務(wù)管理概述1.企業(yè)與政府：通過稅收，體現(xiàn)強制無償分配的關(guān)系2.企業(yè)與投資者：所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資關(guān)系

共擔(dān)風(fēng)險、共享利潤3.企業(yè)與債權(quán)人：債權(quán)債務(wù)關(guān)系4.企業(yè)與受資者：投資與受資關(guān)系5.企業(yè)與債務(wù)人：債權(quán)債務(wù)關(guān)系6.企業(yè)內(nèi)部各單位：分工協(xié)作，平等互利7.企業(yè)與職工：按勞分配與按生產(chǎn)要素分配的關(guān)系三、財務(wù)關(guān)系10/9/202311浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)一.企業(yè)目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求生存、發(fā)展、獲利影響企業(yè)生存的財務(wù)因素來自兩方面：一是以收抵支；二要到期償債。實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，對財務(wù)管理的要求就是以合理的方式，及時籌集發(fā)展所需的資金。企業(yè)的最終目的是為了獲利，實現(xiàn)企業(yè)獲利目標(biāo)，要求財務(wù)上合理有效的使用資金，使其獲得最大盈利。10/9/202312浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)二、財務(wù)管理目標(biāo)1.利潤最大化財務(wù)報表會計等式利潤表收入-費用+直接計入當(dāng)期損益的利得和損失=凈利潤凈利潤-股利分配=留存收益(盈余公積+未分配利潤)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益=負(fù)債+股本+資本公積+留存收益(盈余公積+未分配利潤)10/9/202313浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉以利潤最大化為目標(biāo)有A、B兩個企業(yè)，其利潤都是100萬元，哪一個企業(yè)的理財目標(biāo)實現(xiàn)得更好？如果A企業(yè)是今年賺取的100萬元，而B企業(yè)是去年賺取的100萬元利潤，哪個企業(yè)更好？如果A、B企業(yè)都是今年賺取的100萬元，哪個企業(yè)更好？如果A企業(yè)賺的100萬元全部收回了現(xiàn)金，而B企業(yè)全部是應(yīng)收賬款，哪個企業(yè)更好？如果A、B企業(yè)同時賺取的100萬元利潤都是收回了現(xiàn)金，哪個企業(yè)更好？在上面的條件下，如果A企業(yè)是投資100萬元建成的，而B企業(yè)是投資500萬元建成的，哪個企業(yè)更好？思考10/9/202314浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉以利潤最大化為目標(biāo)主要缺點：沒有考慮資金的時間價值沒能有效地考慮風(fēng)險問題沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系沒有反映未來的盈利能力財務(wù)決策行為短期化可能存在利潤操縱10/9/202315浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)二、財務(wù)管理目標(biāo)未考慮時間價值未考慮風(fēng)險的大小可能導(dǎo)致短期行為2.資本利潤率最大化(每股利潤的最大化)解決了：投資與獲利的關(guān)系10/9/202316浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)二、財務(wù)管理目標(biāo)價值——市場價值(未來的價值)反映未來的潛在的獲利能力.衡量——股價3.股東財富最大化（股價最高）10/9/202317浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉以股東財富最大化為目標(biāo)觀點：股東財富最大化股票價格最大化有效市場10/9/202318浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉以股東財富最大化為目標(biāo)主要優(yōu)點考慮了時間價值和風(fēng)險因素克服了追求利潤的短期行為反映了資本與收益之間的關(guān)系10/9/202319浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉以股東財富最大化為目標(biāo)股東財富最大化利益相關(guān)者剩余要求權(quán)：股東持有的是在其他相關(guān)者利益得到滿足之后的剩余權(quán)益。約束條件是：1.利益相關(guān)者的利益受到了完全的保護（契約組合）。2.沒有社會成本。前提：追求股東財富最大化是保證其他利益相關(guān)者利益的前提借款人國家管理者員工供應(yīng)商社會環(huán)境等前提剩余要求權(quán)、約束條件10/9/202320浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)二、財務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)點：考慮了時間價值，風(fēng)險大小 克服了短期行為 上市公司比較量化3.股東財富最大化缺點：影響股價的因素很多其他利益相關(guān)者的利益重視不夠非上市公司有困難10/9/202321浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)二、財務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)點：考慮了時間價值，風(fēng)險大小 克服了短期行為 反映了企業(yè)增值保值的要求有利于社會資源合理配置4.企業(yè)價值的最大化缺點：股價變動難以揭示企業(yè)價值的變動 價值評估的方法不規(guī)范10/9/202322浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉1、所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾：享受成本的逆向選擇

股東的目標(biāo)

管理者的目標(biāo)實現(xiàn)資本的保值與增值，最大限度地提高資本報酬，增加公司價值。

它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo)最大限度地獲得高工資與高獎金；盡量改善辦公條件，爭取社會地位和個人聲譽。

它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。三、理財目標(biāo)的協(xié)調(diào)10/9/202323浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第二節(jié)財務(wù)管理的目標(biāo)三、理財目標(biāo)的協(xié)調(diào)矛盾：享受成本的逆向選擇解決：解聘，所有者約束經(jīng)營者被兼并(接收)：市場約束經(jīng)營者的方法激勵:使經(jīng)營者分享股東財富1、所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào)10/9/202324浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉2、所有者與債權(quán)人（1）二者利益目標(biāo)不一致的具體表現(xiàn)

債權(quán)人目標(biāo)

希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。

它強調(diào)貸款的安全性

股東目標(biāo)

股東借款是為了擴大經(jīng)營。

它強調(diào)借入資金的收益性三、理財目標(biāo)的協(xié)調(diào)10/9/202325浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉2、所有者與債權(quán)人（2）股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)第一：股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險高的新項目。第二：股東不經(jīng)債權(quán)人同意而迫使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使債權(quán)人舊債價值下降。三、理財目標(biāo)的協(xié)調(diào)10/9/202326浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉2、所有者與債權(quán)人（3）債權(quán)人應(yīng)采取的對策債權(quán)人為了降低貸款風(fēng)險，除了尋求立法保護外，還可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款；第二，一旦發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財產(chǎn)意圖時，就拒絕進一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。三、理財目標(biāo)的協(xié)調(diào)10/9/202327浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移利潤非法占用巨額資金、利用上市公司進行擔(dān)保和惡意融資發(fā)布虛假信息，操縱股價為派出的高級管理者支付過高的薪酬不合理的股利政策，掠奪中小股東的既得利益。沖突：大股東與中小股東大股東通常持有企業(yè)大多數(shù)的股份，能夠左右股東大會和董事會的決議，委派企業(yè)的最高管理者,掌握著企業(yè)重大經(jīng)營決策的控制權(quán)。大股東侵害中小股東利益的形式:保護機制：1、完善公司治理結(jié)構(gòu)2、規(guī)范信息披露制度三、理財目標(biāo)的協(xié)調(diào)10/9/202328浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉財務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突社會責(zé)任與利益沖突很多情況下，公司的目標(biāo)與社會目標(biāo)是一致的，但也有許多例外。可以通過制訂一些法律進行約束，但是法律不能解決所有問題。股東利益社會責(zé)任？三、理財目標(biāo)的協(xié)調(diào)10/9/202329浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第三節(jié)財務(wù)管理的假設(shè)和原則一、財務(wù)管理假設(shè)1.理財主體假設(shè)2.持續(xù)經(jīng)營假設(shè)3.理性理財假設(shè)4.財務(wù)信息可靠假設(shè)10/9/202330浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第三節(jié)財務(wù)管理的假設(shè)和原則二、財務(wù)管理原則1.資金時間價值原則2.風(fēng)險與收益均衡原則3.資源優(yōu)化配置原則4.投資分散化原則5.動態(tài)平衡原則10/9/202331浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉1.業(yè)主制2.合伙制3.公司制企業(yè)組織形式現(xiàn)代企業(yè)主要采取的組織形式有：第四節(jié)財務(wù)管理的環(huán)境10/9/202332浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉一、經(jīng)濟環(huán)境1.經(jīng)濟周期2.經(jīng)濟發(fā)展水平3.政府的經(jīng)濟政策4.通貨膨脹第四節(jié)財務(wù)管理的環(huán)境10/9/202333浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟周期復(fù)蘇繁榮衰退蕭條財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境是影響企業(yè)財務(wù)管理的各種經(jīng)濟因素，如經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟政策等。10/9/202334浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟發(fā)展水平發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家不發(fā)達(dá)國家通貨膨脹引起資金占用的大量增加引起公司利潤虛增引起利率上升引起有價證券價格下降引起資金供應(yīng)緊張經(jīng)濟政策10/9/202335浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第四節(jié)財務(wù)管理的環(huán)境二、法律環(huán)境1.企業(yè)組織法律法規(guī)2.稅收法律法規(guī)3.證券法律法規(guī)4.財務(wù)法律法規(guī)10/9/202336浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉三、金融環(huán)境1.金融機構(gòu)：包括銀行和非銀行金融機構(gòu)保險公司、信托投資公司、證券公司、財務(wù)公司、租賃公司2.金融工具3.金融市場：貨幣市場和資本市場第四節(jié)財務(wù)管理的環(huán)境10/9/202337浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉金融市場環(huán)境10/9/202338浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉金融市場環(huán)境金融市場與企業(yè)理財為公司籌資和投資提供場所實現(xiàn)長短期資金的互相轉(zhuǎn)化為公司理財提供相關(guān)信息金融市場的構(gòu)成主體（銀行和非銀行的金融機構(gòu)）客體（交易對象）參加人（企業(yè)、政府和個人等）金融工具貨幣市場證券資本市場證券利息率及其測算10/9/202339浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉第四節(jié)財務(wù)管理的環(huán)境社會文化環(huán)境社會文化環(huán)境包括教育、科學(xué)、文學(xué)、藝術(shù)、新聞出版、廣播電視、衛(wèi)生體育、世界觀、理想、信念、道德、習(xí)俗，以及同社會制度相適應(yīng)的權(quán)利義務(wù)觀念、道德觀念、組織紀(jì)律觀念、價值觀念、勞動態(tài)度等。10/9/202340浙江海洋學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院財務(wù)系陳慶偉中國一拖科特迪瓦農(nóng)機裝配公司在科特迪瓦有過勞資糾紛經(jīng)歷。這家公司在1998年開業(yè)當(dāng)年，就毫無思想準(zhǔn)備地陷入了一場曠日持久的勞資糾紛。引發(fā)這場糾紛的“導(dǎo)火索”是公司對部分當(dāng)?shù)貑T工不滿意，準(zhǔn)備辭退他們。這些員工不服，把公司告上法庭，索賠9000萬西非法郎(折合30