國際投資環(huán)境主要分析課件

第六章國際投資環(huán)境第六章國際投資環(huán)境1案例一：著名的生產(chǎn)纖維板的跨國公司塞拉尼斯（英國）(Celanese)在西西里購買了一大片長滿桉樹的土地，計(jì)劃在那里建造木漿加工廠，并使用當(dāng)?shù)氐蔫駱渥鳛樵牧?。直到工廠建成將要開始生產(chǎn)時(shí)，公司才發(fā)現(xiàn)這些桉樹太小，原料有限，樹干不能使用。結(jié)果，被迫高價(jià)進(jìn)口紙漿，損失達(dá)5500萬美圓。這一代價(jià)昂貴的教訓(xùn)之所以發(fā)生，原因是由于公司在購買土地前為了節(jié)約成本、減少費(fèi)用，而沒有派專家去考察這些桉樹案例一：著名的生產(chǎn)纖維板的跨國公司塞拉尼斯（英國）(Cela2案例二：美國一位食品加工商在墨西哥一條河流的三角地帶建造了一個(gè)菠蘿罐頭廠，由于菠蘿種植園在該河的上游，公司打算用駁船把成熟的菠蘿運(yùn)到罐頭廠加工。然而，令人失望的是，在菠蘿的收獲季節(jié)里，河水太淺，無法行船。由于沒有其他可行的運(yùn)輸方案，工廠被迫關(guān)閉。新設(shè)備以極低的價(jià)格賣給了墨西哥的一個(gè)社區(qū)，他們立即把罐頭廠搬走。這使該公司付出了很大的代價(jià)。案例二：美國一位食品加工商在墨西哥一條河流的三角地帶建造了一3課堂討論：1、從以上公司投資失敗的例子中得出什么啟示？

2、若要進(jìn)行投資環(huán)境評估，需要考慮哪些因素？

案例三：

法國一家公司在東非建立木材廠，當(dāng)一切就緒準(zhǔn)備開工時(shí)，法國人才發(fā)現(xiàn)，該地區(qū)平時(shí)沒有足夠的電力供應(yīng)工廠使用。遺憾的是，可能將永遠(yuǎn)沒有足夠的電力，公司被迫拆掉無用的工廠。課堂討論：案例三：法國一家公司在東非建立木材廠，當(dāng)4本章學(xué)習(xí)內(nèi)容本章學(xué)習(xí)內(nèi)容5

第一節(jié)

國際投資環(huán)境的概念及內(nèi)涵

一、國際投資環(huán)境的概念：一項(xiàng)國際投資的預(yù)期收益會(huì)受到許多外部條件與因素的影響，我們把這些因素的總和稱之為投資環(huán)境（InvestmentEnvironment），或投資氣候（InvestmentClimate）或商業(yè)環(huán)境（BusinessEnvironment）。第一節(jié)國際投資環(huán)境的概念及內(nèi)涵一、國際6

國際投資環(huán)境的內(nèi)涵國際投資環(huán)境（InternationalInvestmentEnvironment）是國際投資者所面臨的東道國環(huán)境的總稱，它是由東道國的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、自然條件和社會(huì)文化等多種因素共同決定的。這些因素相互依存、相互制約行成一個(gè)有機(jī)整體。將東道國對國際投資產(chǎn)生影響的各方面因素的有機(jī)整體定義為國際投資環(huán)境。國際投資環(huán)境的內(nèi)涵國際投資環(huán)境（Internatio7國際環(huán)境國內(nèi)環(huán)境硬條件軟條件自然因素環(huán)境人為自然環(huán)境人為因素環(huán)境二、國際投資環(huán)境的分類國際環(huán)境硬條件自然因素環(huán)境二、國際投資環(huán)境的分類8

按穩(wěn)定性分類的國際投資環(huán)境A.自然環(huán)境B.人為自然環(huán)境C.人為環(huán)境

自然資源

實(shí)際增長率

開放進(jìn)程

地理?xiàng)l件經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

投資刺激

人力資源

勞動(dòng)效率政策連續(xù)性

自然氣候

市場完備性貿(mào)易政策

（相對穩(wěn)定）

（中期可變）（短期可變）

按穩(wěn)定性分類的國際投資環(huán)境A.自然環(huán)境9國際投資環(huán)境主要分析課件10國際投資環(huán)境主要分析課件11

三、國際投資環(huán)境的特點(diǎn)綜合性：由多種因素構(gòu)成的一個(gè)有機(jī)整體。而這些因素都以其不同的方式對投資產(chǎn)生影響。先在性：指構(gòu)成國際投資環(huán)境的各因素是先于投資行為而客觀存在的（客觀性）。差異性：在不同國家或地區(qū)之間以及對不同投資行業(yè)適應(yīng)性的差異（橫向來看）。動(dòng)態(tài)性：指投資環(huán)境本身及其評價(jià)觀念都在變化之中（縱向來看）。三、國際投資環(huán)境的特點(diǎn)綜合性：由多種因素構(gòu)成的12第二節(jié)國際投資環(huán)境因素分析1.自然環(huán)境

自然環(huán)境是指自然或歷史上長期形成的與投資有關(guān)的自然、人口及地理等條件。它由地理位置、氣候、自然資源與人口等子因素組成。

特點(diǎn)：不可控性相對穩(wěn)定性行業(yè)差異性第二節(jié)國際投資環(huán)境因素分析1.自然環(huán)境13國際投資環(huán)境主要分析課件14國際投資環(huán)境主要分析課件15

是指一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r（如國民收入水平、年增長率等）、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景以及影響進(jìn)一步投資的各種基礎(chǔ)設(shè)施狀況等。

包括：一般經(jīng)濟(jì)狀況基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)體制及市場體系；經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性；貿(mào)易及國際收支狀況外資政策；產(chǎn)業(yè)和地區(qū)政策；稅收政策；外匯政策；貿(mào)易政策2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r（如國民收入水平、年增長率等）、經(jīng)163.基礎(chǔ)設(shè)施因素基礎(chǔ)設(shè)施是任何投資活動(dòng)都必不可少的物質(zhì)技術(shù)條件。包括：

能源供應(yīng)系統(tǒng)

供水和排水系統(tǒng)

交通系統(tǒng)

郵電通訊系統(tǒng)

環(huán)境系統(tǒng)

防災(zāi)系統(tǒng)能源供應(yīng)系統(tǒng)；供水和排水系統(tǒng)；交通系統(tǒng)；郵電交通系統(tǒng)；防災(zāi)系統(tǒng)；環(huán)境系統(tǒng)；生活服務(wù)系統(tǒng)。前五個(gè)系統(tǒng)稱為生產(chǎn)性基礎(chǔ)設(shè)施，后兩個(gè)系統(tǒng)稱為社會(huì)性基礎(chǔ)設(shè)施。3.基礎(chǔ)設(shè)施因素基礎(chǔ)設(shè)施是任何投資活動(dòng)都必不可少的物質(zhì)技術(shù)條17國際投資環(huán)境主要分析課件183月11日的9.0級(jí)大地震給日本造成了難以估量的損失，將給日本帶來1220億至2350億美元的經(jīng)濟(jì)損失，東京股市日經(jīng)股指暴跌10.5%。災(zāi)難發(fā)生后，日本汽車、鋼鐵、釀酒和造紙等行業(yè)大范圍停產(chǎn)，福島第一核電站冷卻系統(tǒng)失靈，導(dǎo)致放射性物質(zhì)泄漏。日本全國多處停電，何時(shí)恢復(fù)生產(chǎn)不僅取決于廠房修復(fù)，更取決于電力供應(yīng)等其他因素。由于災(zāi)后重建工作導(dǎo)致日本債務(wù)的增加，標(biāo)準(zhǔn)普爾對日本的主權(quán)評級(jí)展望從“穩(wěn)定”調(diào)降至“負(fù)面。3月11日的9.0級(jí)大地震給日本造成了難以估量的損失，將給日194.政治環(huán)境政治環(huán)境因素一般包括政治制度、政權(quán)穩(wěn)定性、當(dāng)政者、政策連續(xù)性、政府狀況、治安以及國際關(guān)系。4.政治環(huán)境政治環(huán)境因素一般包括政治制度、政權(quán)穩(wěn)定性、當(dāng)政者20國際投資環(huán)境主要分析課件212011年3月19日，美軍實(shí)施“奧德賽黎明”(“OperationOdysseyDawn”)行動(dòng)，位于地中海的導(dǎo)彈驅(qū)逐艦巴里號(hào)向利比亞發(fā)射戰(zhàn)斧式巡航導(dǎo)彈。美軍在這次行動(dòng)共發(fā)射了110多枚戰(zhàn)斧導(dǎo)彈。一場由利比亞本國人民引發(fā)的利比亞騷亂，經(jīng)過一個(gè)多月的演變，自北京時(shí)間2011年3月20日0：45，演變成了法英美主導(dǎo)的多國部隊(duì)與利比亞的利比亞戰(zhàn)爭。2011年3月19日，美軍實(shí)施“奧德賽黎明”(“Oper22美元快速上揚(yáng)消息公布之后，美元快速上揚(yáng)，美元指數(shù)自2日早盤創(chuàng)出的三年低位72.81回升至73.20上方。其中，美元/日元自81.00升至81.60，歐元/美元跌至1.4780，英鎊/美元跌至1.6660，澳元/美元自早盤觸及的1.1000整數(shù)關(guān)口跌回1.0920一線。美元快速上揚(yáng)消息公布之后，美元快速上揚(yáng)，美元指數(shù)自2日早盤創(chuàng)23本·拉登已死消息傳出后日元下跌助漲日股，日經(jīng)指數(shù)午后恢復(fù)交易后大幅回升，東京股市日經(jīng)股指沖破萬點(diǎn)大關(guān)，收盤時(shí)上漲154．46點(diǎn)，報(bào)10004．20點(diǎn)，漲幅為1．57%。韓國股市2日收高1.7%，因三星電子等科技股從近期跌勢中反彈，且基地組織領(lǐng)導(dǎo)人本-拉登身亡的消息提振大韓航空公司等運(yùn)輸類股。本·拉登已死消息傳出后日元下跌助漲日股，日經(jīng)指數(shù)午后恢復(fù)交易24主要包括法律制度和司法實(shí)踐特點(diǎn)：完備性

穩(wěn)定性

公正性

5.法律環(huán)境主要包括法律制度和司法實(shí)踐5.法律環(huán)境25

6.社會(huì)文化環(huán)境語言文字價(jià)值觀念教育水平宗教信仰社會(huì)心理和社會(huì)習(xí)慣6.社會(huì)文化環(huán)境語言文字26第三節(jié)國際投資環(huán)境評價(jià)國際投資環(huán)境評價(jià)是國際投資者根據(jù)國際投資具體序言對東道國投資環(huán)境所做的系統(tǒng)評估，它是國際投資決策的重要依據(jù)?；A(chǔ)不斷發(fā)展創(chuàng)新的范疇國際投資環(huán)境的構(gòu)成因素選取部分因素進(jìn)行評價(jià)國際投資環(huán)境的評價(jià)方法形式多樣化第三節(jié)國際投資環(huán)境評價(jià)國際投資環(huán)境評價(jià)是國際投資者根據(jù)國27

國際投資環(huán)境的評價(jià)原則堅(jiān)持從投資者實(shí)際要求出發(fā)堅(jiān)持實(shí)事求是堅(jiān)持突出重點(diǎn)堅(jiān)持兼顧投資國和東道國雙方比較優(yōu)勢國際投資環(huán)境的評價(jià)原則堅(jiān)持從投資者實(shí)際28國際投資環(huán)境的評價(jià)形式專家實(shí)地考察問卷調(diào)查評價(jià)國際投資環(huán)境的評價(jià)形式專家實(shí)地考察問卷調(diào)查評價(jià)29案例長虹集團(tuán)境外投資案例分析從2001年開始,長虹集團(tuán)實(shí)施“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略,進(jìn)行境外投資。目前，集團(tuán)通過采用獨(dú)資、合資、并購等方式巳在澳大利亞、香港、印尼、歐洲等地開辦5家企業(yè)，投資總額達(dá)1.2億美元。案例長虹集團(tuán)境外投資案例分析從2001年開始,長虹集團(tuán)30法國奧地利澳大利亞德國法國奧地利澳大利亞德國31

境外投資1.多頭審批，效率不高關(guān)鍵字：核準(zhǔn)，審查，反復(fù)，流程復(fù)雜2.融資“瓶頸”難突破關(guān)鍵句：導(dǎo)致企業(yè)融資困難。資金支持方式單一進(jìn)一步阻礙了企業(yè)的對外投資困難依舊境外投資1.多頭審批，效率不高困難依舊323.投資信息渠道不暢

關(guān)鍵句：對投資國的法律環(huán)境掌握不多，信息渠道不暢4.投資人才奇缺

關(guān)鍵句：人才的待遇和培訓(xùn)比不上外企，造成人才大量流失3.投資信息渠道不暢33三、國際投資環(huán)境的評價(jià)方法

該評價(jià)體系主要分為八個(gè)方面，根據(jù)八項(xiàng)關(guān)鍵項(xiàng)目所起的作用和影響程度的不同而確定不同的等級(jí)分?jǐn)?shù)，最后把個(gè)因素的等級(jí)得分加總作為對其投資環(huán)境的總體評價(jià)。（一）羅氏等級(jí)評分法又稱等級(jí)尺度法：是美國學(xué)者羅伯特·斯托伯提出的。這種方法是從東道國政府對外國直接投資者的限制和鼓勵(lì)政策著眼，注重軟環(huán)境的研究，具體分析了影響投資環(huán)境的微觀因素。三、國際投資環(huán)境的評價(jià)方法

該評價(jià)體系主要分為八個(gè)方面，根據(jù)34羅氏等級(jí)評分法環(huán)境評估因素評分1、資本撤回Capitalrepatriantion

0～12（1）無限制12（2）只有時(shí)間上的限制8（3）對資本有限制6（4）對資本及利潤都有限制4（5）限制繁多2（6）禁止資本撤回0羅氏等級(jí)評分法環(huán)境評估因素評分1、資本撤回35羅氏等級(jí)評分法環(huán)境評估因素評分2、外商股權(quán)Foreignownershipallowed0～12（1）準(zhǔn)許并歡迎全部外資12（2）準(zhǔn)許但不歡迎全部外資10（3）準(zhǔn)許外資占大部分股權(quán)8（4）準(zhǔn)許外資最多占半數(shù)股權(quán)6（5）準(zhǔn)許外資占少數(shù)股權(quán)4（6）外資不得超過股權(quán)的30%2（7）不準(zhǔn)外資擁有股權(quán)0羅氏等級(jí)評分法環(huán)境評估因素評分2、外商股權(quán)Fo36羅氏等級(jí)評分法3、差別待遇與管制——Discriminationandcontrols0～12（1）外資企業(yè)與本國企業(yè)同等待遇12（2）對外資企業(yè)略有限制，但無管制10（3）對外資企業(yè)有少許管制8（4）對外資企業(yè)有限制及管制6（5）對外資企業(yè)有限制，并嚴(yán)加管制4（6）對外資企業(yè)嚴(yán)格限制及管制2（7）禁止外商投資0羅氏等級(jí)評分法3、差別待遇與管制——Discriminati37羅氏等級(jí)評分法4、貨幣的穩(wěn)定性

Currencystability4～20（1）完全自由兌換20（2）黑市與官價(jià)差異小于10%18（3）黑市與官價(jià)差異在10%—40%之間14（4）黑市與官價(jià)差異在40%—100%之間8（5）黑市與官價(jià)差異在100%以上4羅氏等級(jí)評分法4、貨幣的穩(wěn)定性（1）完全自由兌換38羅氏等級(jí)評分法5、政治穩(wěn)定性Politicalstability0～12（1）長期穩(wěn)定12（2）穩(wěn)定但因人而治10（3）內(nèi)部分裂，但政府尚能控制8（4）國內(nèi)外有強(qiáng)大的反對力量4（5）有政變和動(dòng)蕩的可能2（6）不穩(wěn)定、極可能政變和動(dòng)蕩0羅氏等級(jí)評分法（1）長期穩(wěn)定12（2）穩(wěn)定但因人而治10（339羅氏等級(jí)評分法6、給予關(guān)稅保護(hù)的意愿Willingnesstogranttariffprotection2～8（1）給予充分保護(hù)8（2）給予相當(dāng)保護(hù)，尤其是新的主要產(chǎn)業(yè)6（3）給予少數(shù)保護(hù)，以新的主要產(chǎn)業(yè)為主4（4）很少或不予保護(hù)2羅氏等級(jí)評分法6、給予關(guān)稅保護(hù)的意愿Willingn40羅氏等級(jí)評分法7、當(dāng)?shù)刭Y本可供程度Availabilityoflocalcaptital0～10（1）具有成熟的資本市場、有公開的證券交易所10（2）有少許當(dāng)?shù)刭Y本及投機(jī)性證券交易8（3）當(dāng)?shù)刭Y本有限，外來資本不多6（4）極有限的短期資本4（5）資本管制很嚴(yán)2（6）高度的資本外逃0羅氏等級(jí)評分法7、當(dāng)?shù)刭Y本可供程度Availabili41羅氏等級(jí)評分法8、近五年的年通貨膨脹率

Annualinflation2～14（1）小于1%14（2）1%—3%12（3）3%—7%10（4）7%—10%8（5）10%—15%6（6）15%—35%4（7）35%以上2羅氏等級(jí)評分法8、近五年的年通貨膨脹率2～14（1）小42“等級(jí)尺度法”的優(yōu)點(diǎn)：1、將投資環(huán)境的主要因素進(jìn)行定量分析，避免了單純的定性分析導(dǎo)致的模糊概念；2、根據(jù)各因素作用大小確定不同的分?jǐn)?shù)?！暗燃?jí)尺度法”的缺點(diǎn)：1、評分具有主觀傾向性；2、評價(jià)因素不夠全面，如：東道國基礎(chǔ)設(shè)施、法律制度、行政機(jī)關(guān)辦事效率等因素未進(jìn)行考慮。（案例分析，分組進(jìn)行）27“等級(jí)尺度法”的優(yōu)點(diǎn)：1、將投資環(huán)境的主要因素進(jìn)行定量分析，43（二）閔氏多因素評估法

（香港中文大學(xué)教授，閔建蜀）案例:見下表28（二）閔氏多因素評估法

（香港中文大學(xué)教授，閔建蜀）44投資環(huán)境因素權(quán)數(shù)專家評估各種意見所占的比重單項(xiàng)因素得分考慮權(quán)數(shù)得分5分4分3分2分1分

政治環(huán)境0.150.150.30.350.150.053.350.5

經(jīng)濟(jì)環(huán)境0.10.30.30.250.10.053.70.37

財(cái)務(wù)環(huán)境0.150.050.20.30.40.052.80.42

市場環(huán)境0.10.10.20.30.30.12.90.29

文化環(huán)境0.10.050.20.20.30.252.50.25

基礎(chǔ)設(shè)施0.050.050.20.30.40.052.80.14

技術(shù)條件0.050.10.250.350.20.13.050.15

輔助工業(yè)0.10.050.150.30.40.12.650.27

法律制度0.10.10.150.30.350.12.80.28

行政效率0.050.20.30.30.10.13.40.17

競爭環(huán)境0.050.10.30.30.20.13.10.16綜上：投資環(huán)境總分=3分（及格）專家評估各種意見所占的比重單項(xiàng)因素得分考慮權(quán)數(shù)得分545“多因素評估法”的優(yōu)點(diǎn)：1、考慮因素全面，既有硬環(huán)境因素，又有軟環(huán)境因素；2、考慮了專家評估的不同意見，避免片面性；3、考慮了投資環(huán)境不同因素的地位和作用——權(quán)數(shù)問題。30“多因素評估法”的優(yōu)點(diǎn)：1、考慮因素全面，既有硬環(huán)境因素，又46（三）閔氏關(guān)鍵因素評估法

閔建蜀（香港）1、特點(diǎn)：根據(jù)投資動(dòng)機(jī)不同，選擇關(guān)鍵因素進(jìn)行評價(jià)。2、投資的具體動(dòng)機(jī)可分為以下幾種：⑴降低成本：影響投資環(huán)境的關(guān)鍵因素有：①當(dāng)?shù)貏趧?dòng)生產(chǎn)率；②土地使用費(fèi)；③原料和燃料價(jià)格；④運(yùn)輸成本。45（三）閔氏關(guān)鍵因素評估法

閔建蜀（香港）1、特點(diǎn)47

①當(dāng)?shù)厥袌鲆?guī)模/容量；

②市場開放程度；③市場完善程度；④地理位置；⑤運(yùn)輸條件；⑥通訊條件。⑵開拓市場：影響投資環(huán)境的關(guān)鍵因素有：46⑶獲取資源：影響投資環(huán)境的主要因素有：①資源的儲(chǔ)量和種類；②當(dāng)?shù)刎泿艆R率的變化；③當(dāng)?shù)赝ㄘ浥蛎浡?；④運(yùn)輸條件。

①當(dāng)?shù)厥袌鲆?guī)模/容量；⑵開拓市場：46⑶獲取資源：①資源48

①當(dāng)?shù)卣畏€(wěn)定性；②國有化可能性；③貨幣匯率，主要指匯率風(fēng)險(xiǎn)；④通貨膨脹率，屬于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。⑷分散風(fēng)險(xiǎn)：影響投資環(huán)境的關(guān)鍵因素有：48⑸獲取技術(shù)：影響投資環(huán)境的關(guān)鍵因素有：①當(dāng)?shù)乜萍及l(fā)展水平；②勞動(dòng)生產(chǎn)率；③技術(shù)市場發(fā)展；④信息渠道暢通①當(dāng)?shù)卣畏€(wěn)定性；⑷分散風(fēng)險(xiǎn)：48⑸獲取技術(shù)：①當(dāng)?shù)乜萍及l(fā)49關(guān)鍵因素（開拓市場）評分表

因素國家市場規(guī)模(0.4)市場開放(0.2)市場完善(0.1)地理位置(0.1)運(yùn)輸條件(0.1)通訊條件(0.1)評分A8564456.1B7654645.9C9665346.6結(jié)論：C國投資環(huán)境最好。關(guān)鍵因素（開拓市場）評分表因素市場市場開放(0.2)50

1.創(chuàng)立者：美國印第安那大學(xué)的R.N.Farmer和

阿爾尼亞大學(xué)的B.M.Richman教授。2.該模型是通過矩陣列表的形式，將企業(yè)經(jīng)營過程的諸要素（B因素）與國內(nèi)環(huán)境因素（C因素）和國際環(huán)境因素（I因素）的相關(guān)關(guān)系予以計(jì)量化，再加權(quán)、累積，最后求出企業(yè)在特定環(huán)境條件下的綜合效率，由此評估投資環(huán)境對企業(yè)經(jīng)營的影響。該模型開創(chuàng)了將計(jì)量分析方法引入國際投資環(huán)境評估的先河，具有重要意義。

（四）F—M矩陣評估模型

1.創(chuàng)立者：美國印第安那大學(xué)的R.N.Farmer和

（四51日本三菱綜合研究所將投資環(huán)境評價(jià)因素分為四類：

1、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水準(zhǔn)2、地理?xiàng)l件

3、勞動(dòng)條件4、獎(jiǎng)勵(lì)制度

（五）三菱投資環(huán)境評估方法

日本三菱綜合研究所將投資環(huán)境評價(jià)因素分為四類：

（五）三菱投52

第一，“正常企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)”或稱“競爭風(fēng)險(xiǎn)”。例如，自己的競爭對手也許會(huì)生產(chǎn)出一種性能更好或價(jià)格更低的產(chǎn)品，從而給本企業(yè)造成風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)存在于任何基本穩(wěn)定的企業(yè)環(huán)境中，它們是商品經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的必然結(jié)果。

（六）道氏公司動(dòng)態(tài)分析法

道氏公司認(rèn)為國外投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有兩類：

（六）道氏公司動(dòng)態(tài)分析法

道氏公司認(rèn)為國外投資所面臨的風(fēng)53第二，“環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)”，即某些可以使企業(yè)環(huán)境本身發(fā)生變化的政治、經(jīng)濟(jì)及社會(huì)因素。這類因素往往會(huì)改變企業(yè)經(jīng)營所必然遵守的規(guī)則和采取的方式，對投資者來說，這些變化的影響往往是不確定的，它可能是有利的，也可能是不利的。第二，“環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)”，即某些可以使企業(yè)環(huán)境本身發(fā)生變化的政治、54

一是，企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營的業(yè)務(wù)條件；二是，有可能引起這些條件變化的主要壓力。

這兩部分又分別包括40個(gè)因素。在對這兩部分因素作出評價(jià)后，提出投資項(xiàng)目的預(yù)測方案的比較，選出具有良好投資環(huán)境的場所，進(jìn)行投資就會(huì)獲得較高的投資利潤。

可參見：美國道氏公司投資環(huán)境評估分析表道氏公司把影響投資環(huán)境的諸因素按其形成的原因及作用范圍的不同分為兩部分：一是，企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營的業(yè)務(wù)條件；道氏公司把影響投資55（七）冷熱比較法

1.提出者：1968年美國學(xué)者伊西阿·利特法克和彼得·班廷。在《國際商業(yè)安排的概念構(gòu)架》論文中提出通過七種因素對各國投資環(huán)境進(jìn)行綜合、統(tǒng)一尺度的比較分析，從而產(chǎn)生了投資環(huán)境的冷熱比較分析法。

2.基本方法是：從投資者和投資國的立場出發(fā)，選定諸因素，據(jù)此對目標(biāo)國逐一進(jìn)行評估并將之由“熱”至“冷”依次排列，熱國表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷國表示投資環(huán)境欠佳（見表）。（七）冷熱比較法

1.提出者：1968年美國學(xué)者伊西阿·56冷熱對比分析法國別

因素冷熱度政治穩(wěn)定性

市場機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)增長成就文化一體化法律阻礙實(shí)體阻礙地理文化差異國家甲熱Or冷大中國家乙熱Or冷大小國家丙熱Or冷中大國家丁熱Or冷小大冷熱對比分析法國別因素政治穩(wěn)定性市場機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)57冷熱對比分析法在上述多種因素的制約下，一國投資環(huán)境越好，即“熱國越熱”，外國投資者在該國的投資參與成分就越大，相反，若一國投資環(huán)境越差（即“冷國”），則該國的外資成分就越小。利特法克和班廷從美國投資者的立場出發(fā)，用美國投資者的觀念對加拿大、英國等十國的投資環(huán)境進(jìn)行了冷熱比較分析，建立直觀形式的冷熱比較表。冷熱對比分析法在上述多種因素的制約下，一國投資環(huán)境越好，即“58冷熱對比分析法國別

因素冷熱度政治穩(wěn)定性

市場機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)增長成就文化一體化法律阻礙實(shí)體阻礙地理文化差異加拿大熱Or冷大大大

中

小

中

小英國熱Or冷大中

中大

小

小

小德國熱Or冷大大大大

中

小

中日本熱Or冷大大大大

大

中

大冷熱對比分析法國別因素政治穩(wěn)定性市場機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)59冷熱對比分析法國別

因素冷熱度政治穩(wěn)定性

市場機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)增長成就文化一體化法律阻礙實(shí)體阻礙地理文化差異希臘熱Or冷小中中中小中大西班牙熱Or冷小中中中中

大大巴西熱Or冷小中小中

大

大

大南非熱Or冷小中中小中大

大冷熱對比分析法國別因素政治穩(wěn)定性市場機(jī)會(huì)經(jīng)濟(jì)60冷熱對比分析法：該表所列的加拿大、英、德、日、希臘、西班牙、巴西、南非、印度、埃及等國的順序就反映了這個(gè)十個(gè)國家的投資環(huán)境在美國投資者心目中的由“熱”至“冷”的順序。一般認(rèn)為，冷熱法雖然在因素（指標(biāo)）的選擇及其評判上有失籠統(tǒng)和粗糙，但它卻為評估投資環(huán)境提供了可利用的框架，為以后投資環(huán)境評估方法的形成和完善奠定了基礎(chǔ)。冷熱對比分析法：該表所列的加拿大、英、德、日、希臘、西班牙、61（八）準(zhǔn)數(shù)分析法

——國內(nèi)學(xué)者林應(yīng)桐提出1、特點(diǎn)：把投資環(huán)境因素分類，提出投資環(huán)境準(zhǔn)數(shù)。

2、公式：32（八）準(zhǔn)數(shù)分析法

——國內(nèi)學(xué)者林應(yīng)桐62N—準(zhǔn)數(shù)值；K—投資環(huán)境激勵(lì)系數(shù)（刺激外商到本國投資因素),1—10分；B—地區(qū)基礎(chǔ)因子（如當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施狀況—硬環(huán)境),2—10分；S—稅利因子（主要指當(dāng)?shù)囟愂占袄?,2—0.5分；T—效率因子（如政府管理水平、辦事效率等),2—0.5分；33N—準(zhǔn)數(shù)值；K—投資環(huán)境激勵(lì)系數(shù)（刺激外商到本國投資63P—城市規(guī)劃完善度因子，0—1分；L—?jiǎng)趧?dòng)生產(chǎn)率因子，0—1分；M—市場因子（如當(dāng)?shù)厥袌鲆?guī)模、容量、開放程度、進(jìn)出口限制等），0—2分；F—管理權(quán)因子（主要是指外商股權(quán)比例),0—2分；說明：N越大，則當(dāng)?shù)氐耐顿Y環(huán)境越好。34P—城市規(guī)劃完善度因子，0—1分；L—?jiǎng)趧?dòng)生產(chǎn)率因子，064“準(zhǔn)數(shù)分析法”的優(yōu)點(diǎn)：

1、評價(jià)因素全面；2、注意投資環(huán)境各種因素的內(nèi)在聯(lián)系；3、方法比較簡便。35“準(zhǔn)數(shù)分析法”的優(yōu)點(diǎn)：

1、評價(jià)因素全面；3565（九）體制評估法：閔建蜀（香港）獲取原料降低成本利潤企業(yè)增長開拓市場政治與行政管理體制經(jīng)濟(jì)體制司法體制穩(wěn)定性經(jīng)濟(jì)性公平性安全性靈活性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)評估內(nèi)容評估標(biāo)準(zhǔn)投資風(fēng)險(xiǎn)外商投資最終目標(biāo)外商投資直接目標(biāo)36（九）體制評估法：閔建蜀（香港）獲取原料降低成本利潤企業(yè)增長66（十）參數(shù)分析法（10個(gè)參數(shù)）

郭文卿等（國內(nèi)學(xué)者）1、投資獲利率（H）=利潤額/投資額，也叫投資系數(shù)，該系數(shù)越大說明投資環(huán)境越好；2、投資乘數(shù)（C）=盈利增量/投資增量；3、邊際消耗傾向（B）=耗費(fèi)增加額/收益增加額；37（十）參數(shù)分析法（10個(gè)參數(shù)）

郭文卿等（國內(nèi)674、投資飽和度（D）=某領(lǐng)域已投入的資本額/該領(lǐng)域的投資容量；若D≥1，則投資飽和；若D＜1，存在投資空間。384、投資飽和度（D）=若D≥1，則投資飽和；38685、基礎(chǔ)設(shè)施適應(yīng)度（J）=其中：395、基礎(chǔ)設(shè)施適應(yīng)度（J）=其中：39697、有效需求率（Y）=6、投資風(fēng)險(xiǎn)度（F）；407、有效需求率（Y）=6、投資風(fēng)險(xiǎn)度（F）；4070

該指標(biāo)反映了當(dāng)?shù)鼐用裣M(fèi)水平及購買力狀況。其中：國民收入=V+M;

總產(chǎn)值=C+V+M;8、國民消費(fèi)水平（G）=當(dāng)?shù)鼐用駜?chǔ)蓄總額/當(dāng)?shù)貒袷杖肟傤~；41該指標(biāo)反映了當(dāng)?shù)鼐用裣M(fèi)水平及購買力狀況。8、國民消費(fèi)719、資源增值率（Z）=資源加工產(chǎn)品價(jià)值總額/資源初級(jí)產(chǎn)品價(jià)值總額；如果增值率越高，說明加工可行度高，也反映了一個(gè)地區(qū)科技水平的高低。10、優(yōu)化產(chǎn)品率（S）=當(dāng)?shù)孛麅?yōu)商品總數(shù)/當(dāng)?shù)厝可唐房倲?shù)；該指標(biāo)反映了當(dāng)?shù)厣a(chǎn)力及科技的發(fā)展?fàn)顩r。429、資源增值率（Z）=10、優(yōu)化產(chǎn)品率（S）=當(dāng)?shù)孛麅?yōu)商品72（十一）抽樣評估法1、隨機(jī)選定不同類型的外商投資企業(yè)若干個(gè)，同時(shí)列出影響投資環(huán)境的要素2、由所選擇的外商投資企業(yè)的高級(jí)企業(yè)人員，通過填寫調(diào)查表的形式對這些要素進(jìn)行評估3、由組織者收回調(diào)查表匯總統(tǒng)計(jì)得出最終有關(guān)投資環(huán)境的評價(jià)結(jié)論例：美國科世國際咨詢公司和中國對外經(jīng)貿(mào)研究院對中國投資環(huán)境的抽樣評估（樣本是36家外商投資企業(yè)）。見下表：43（十一）抽樣評估法1、隨機(jī)選定不同類型的外商投資企業(yè)若干個(gè)，73

評估項(xiàng)目

評估標(biāo)準(zhǔn)非常好良好一般不佳

政策814140

法律1011123

稅收71793

利息810162

勞資關(guān)系111870

勞動(dòng)生產(chǎn)率013194

動(dòng)力/水供應(yīng)07209

運(yùn)輸/通訊03924

勞動(dòng)成本131553

市場銷售711126

人力資源711126

結(jié)論17.9%32.8%34.1%15.2%評估標(biāo)準(zhǔn)非常好良好一般不佳政74小結(jié)：

1、評價(jià)的出發(fā)點(diǎn)和立足點(diǎn)基本相同，目的都是為了獲取高效益，而且都考慮了穩(wěn)定性和安全性。2、評價(jià)內(nèi)容相近：政治、經(jīng)濟(jì)、自然環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施等。3、評價(jià)方式基本相同：先考慮單項(xiàng)因素得分，再加權(quán)計(jì)算總分。

上述十一種評估方法的共性：小結(jié)：

1、評價(jià)的出發(fā)點(diǎn)和立足點(diǎn)基本相同，目的都是為了獲75

作業(yè)：

假設(shè)你們是即將在中國進(jìn)行對外直接投資的美國跨國公司，請?jiān)谝韵聡H投資環(huán)境分析方法中任選一種，結(jié)合我國吸引外資的情況，分析“中國對外投資環(huán)境”，并在此基礎(chǔ)上形成一份國際投資環(huán)境分析報(bào)告：羅氏等級(jí)評分法閔氏多因素評估法冷熱比較法準(zhǔn)數(shù)分析法作業(yè)：假設(shè)你們是即將在中國進(jìn)行對外直接投資的美76Thankyou!Thankyou!771、Geniusonlymeanshard-workingallone'slife.(Mendeleyer,RussianChemist)

天才只意味著終身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:032、Ourdestinyoffersnotonlythecupofdespair,butthechaliceofopportunity.(RichardNixon,AmericanPresident)命運(yùn)給予我們的不是失望之酒，而是機(jī)會(huì)之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5日星期三3、Patienceisbitter,butitsfruitissweet.(JeanJacquesRousseau,Frenchthinker)忍耐是痛苦的，但它的果實(shí)是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.20204、Allthatyoudo,dowithyourmight;thingsdonebyhalvesareneverdoneright.----R.H.Stoddard,Americanpoet做一切事都應(yīng)盡力而為，半途而廢永遠(yuǎn)不行8.5.20208.5.202011:0311:0311:03:1011:03:105、Youhavetobelieveinyourself.That'sthesecretofsuccess.----CharlesChaplin人必須相信自己，這是成功的秘訣。-Wednesday,August5,2020August20Wednesday,August5,20208/5/20206、Almostanysituation---goodorbad---isaffectedbytheattitudewebringto.----LuciusAnnausSeneca差不多任何一種處境---無論是好是壞---都受到我們對待處境態(tài)度的影響。11時(shí)3分11時(shí)3分5-Aug-208.5.20207、Althoughtheworldisfullofsuffering,itisfullalsooftheovercomingofit.----HellenKeller,Americanwriter雖然世界多苦難，但是苦難總是能戰(zhàn)勝的。20.8.520.8.520.8.5。2020年8月5日星期三二〇二〇年八月五日8、Formanismanandmasterofhisfate.----Tennyson人就是人，是自己命運(yùn)的主人11:0311:03:108.5.2020Wednesday,August5,20209、Whensuccesscomesinthedoor,itseems,loveoftengoesoutthewindow.-----JoyceBrothers成功來到門前時(shí)，愛情往往就走出了窗外。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.202010、Lifeismeasuredbythoughtandaction,notbytime.——Lubbock衡量生命的尺度是思想和行為，而不是時(shí)間。8.5.20208.5.202011:0311:0311:03:1011:03:1011、Tomakealastingmarriagewehavetoovercomeself-centeredness.要使婚姻長久，就