2022年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》真題匯編-2

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單選題（共20題，共20分）

1.一家銅桿企業(yè)月度生產(chǎn)銅桿3000噸，上月結轉(zhuǎn)庫存為500噸，如果企業(yè)已確定在月底以40000元/噸的價格銷售1000噸銅桿，銅桿企業(yè)的風險敞口為（）噸，應在上海期貨交易所對沖（）手銅期貨合約。

A.2500,500

B.2000,400

C.2000,200

D.2500,250

2.量化交易模型測試中樣本外測試的目的是（）。

A.判斷模型在實盤中的風險能力

B.使用極端行情進行壓力測試

C.防止樣本內(nèi)測試的過度擬合

D.判斷模型中是否有未來函數(shù)

3.若市場整體的風險漲價水平為10%，而β值為1.5的證券組合的風險溢價水平為（）。

A.10%

B.15%

C.5%

D.50%

4.量化模型的測試系統(tǒng)不應該包含的因素是（）。

A.期貨品種

B.保證金比例

C.交易手數(shù)

D.價格趨勢

5.2022年9月3日，10年期國債期貨主力合約T2022的收盤價是97.85，CTD券為20抗疫國債04，那么該國債收益率為1.21%，對應凈價為97.06，轉(zhuǎn)換因子為0.9864，則T2022合約到期的基差為（）。

A.0.79

B.0.35

C.0.54

D.0.21

6.發(fā)行100萬的國債為100元的本金保護型結構化產(chǎn)品，掛鉤標的為上證50指數(shù)，期末產(chǎn)品的平均率為max（0,指數(shù)漲跌幅），若發(fā)行時上證50指數(shù)點位為2500，產(chǎn)品DELTA值為0.52，則當指數(shù)上漲100個點時，產(chǎn)品價格（）。

A.上漲2.08萬元

B.上漲4萬元

C.下跌2.08萬元

D.下跌4萬元

7.“期貨盤面大豆壓榨利潤”是油脂企業(yè)參與期貨交易考慮的因素之一，其計算公式是（）。

A.（豆粕價格＋豆油價格）×出油率－大豆價格

B.豆粕價格×出粕率+豆油價格×出油率-大豆價格

C.（豆粕價格＋豆油價格）×出粕率－大豆價格

D.豆粕價格×出油率－豆油價格×出油率－大豆價格

8.央行下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，與此政策措施效果相同的是（）。

A.上調(diào)在貸款利率

B.開展正回購操作

C.下調(diào)在貼現(xiàn)率

D.發(fā)型央行票據(jù)

9.若固息債券的修正久期為3，市場利率上升0.25%，考慮凸度因素，則債券價格為（）。

A.漲幅低于0.75%

B.跌幅超過0.75%

C.漲幅超過0.75%

D.跌幅低于0.75%

10.期權牛市價差策略，收益曲線為（）。

A.見圖A

B.見圖B

C.見圖C

D.見圖D

11.根據(jù)2000年至2022年某國人均消費支出（Y）與國民人均收入（X）的樣本數(shù)據(jù)，估計一元線性回歸方程為1nY1=2.00+0.751nX，這表明該國人均收入增加1%，人均消費支付支出將平均增加（）。

A.0.015%

B.0.075%

C.2.75%

D.0.75%

12.按照銷售對象統(tǒng)計，”全社會消費品總額”指標是指（）。

A.社會集團消費品總額

B.城鄉(xiāng)居民與社會集團消費品總額

C.城鎮(zhèn)居民與社會集團消費品總額

D.城鎮(zhèn)居民消費品總額

13.某基金經(jīng)理決定買入股指期貨的同時賣出國債期貨來調(diào)整資產(chǎn)配置，該交易策略的結果為（）。

A.預期經(jīng)濟增長率上升，通脹率下降

B.預期經(jīng)濟增長率上升，通脹率上升

C.預期經(jīng)濟增長率下降，通脹率下降

D.預期經(jīng)濟增長率下降，通脹率上升

14.投資經(jīng)理持有100只高收益?zhèn)瘶嫵傻慕M合，這些債券的年度違約率為5%，使用二聯(lián)式分配對于違約數(shù)目進行刻畫，下年度該債券組合違約數(shù)目Y的標準差為（）。

A.5%

B.4.7

C.

D.4.75%

15.經(jīng)統(tǒng)計檢驗，滬深300股指期貨價格與滬深300指數(shù)之間具有協(xié)整關系，則表明二者之間（）。

A.存在長期穩(wěn)定的非線性均衡關系

B.存在長期穩(wěn)定的線性均衡關系

C.存在短期確定的線性均衡關系

D.存在短期確定的非線性均衡關系

16.某日大連商品交易所大豆期貨合約為3632元/噸，豆粕價格為2947元/噸，豆油期貨價格為6842元/噸，假設大豆壓榨后的出粕率為78%，出油率為18%，大豆壓榨利潤為200元/噸，不考慮其他費用，假設投資者可以通過（）方式進行套利。

A.買豆粕、賣豆油、賣大豆

B.買豆油、買豆粕、賣大豆

C.賣大豆、買豆油、賣豆粕

D.買大豆、賣豆粕、賣豆油

17.澳元1年期利率為2.75%，美元1年期利率為0.25%，美元兌澳元的到期匯率為1美元=0.9816澳元，則一年期澳元遠期合約的理論價格1美元=（）澳元。

A.0.9939

B.0.9574

C.0.9963

D.1.0061

18.投資者賣出執(zhí)行價格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為50美分/蒲式耳，同時買進相同份數(shù)到期日相同，執(zhí)行價格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為40美分/蒲式耳，據(jù)此回答以下三題：（不計交易成本）

該策略最大收益為（）美分/蒲式耳。查看材料

A.50

B.-10

C.10

D.0

19.投資者賣出執(zhí)行價格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為50美分/蒲式耳，同時買進相同份數(shù)到期日相同，執(zhí)行價格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為40美分/蒲式耳，據(jù)此回答以下三題：（不計交易成本）

該策略最大損失為（）美分/蒲式耳。查看材料

A.40

B.10

C.60

D.50

20.投資者賣出執(zhí)行價格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為50美分/蒲式耳，同時買進相同份數(shù)到期日相同，執(zhí)行價格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為40美分/蒲式耳，據(jù)此回答以下三題：（不計交易成本）

到期日玉米期貨價格為（）美分/蒲式耳，該策略達到損益平衡。查看材料

A.840

B.860

C.800

D.810

多選題（共6題，共6分）

21.螺紋銅期貨價格持續(xù)走高，對其合理的解釋為（）。

A.社會庫存創(chuàng)歷史最低

B.短期下游需求依舊偏弱

C.房地產(chǎn)投資增速過緩

D.鐵礦石供給減速

22.關于希臘字母，說法正確的是（）。

A.Theta值通常為負

B.Rho隨期權到期趨近于無窮大

C.Rho隨期權的到期逐漸變?yōu)?

D.隨著期權到期日的臨近，實值期權的Gamma趨近于無窮大

23.需求的變動不同于需求量的變動，影響需求變動的因素是（）。

A.消費者偏好

B.收入水平

C.替代品的價格

D.商品自身的價格

24.在大連商品交易所的商品互換交易平臺中，商品互換的成交價格確認機制包括（）。

A.撮合交易

B.協(xié)商確認

C.點價交易

D.均價交易

25.下列屬于權益類結構化產(chǎn)品的是（）。

A.可轉(zhuǎn)化債券

B.保本型股指聯(lián)結票據(jù)

C.浮動利率票據(jù)

D.收益增強型股指聯(lián)結票據(jù)

26.下列關于期權交易策略的解釋，錯誤的是（）。

A.買進看漲期權所面臨的最大可能虧損是權利金，可能獲得的盈利是無限的

B.買進看跌期權的盈虧平衡點的標的物價格等于執(zhí)行價格加權利金

C.賣出看漲期權所獲得的最大可能收益是權利金，可能面臨的虧損是無限的

D.賣出看跌期權所獲得的最大可能收益是權利金，可能面臨的虧損是無限的

判斷題（共17題，共17分）

27.在評價交易模型優(yōu)劣的諸多指標中，收益風險比是指資產(chǎn)年度收益與最大資產(chǎn)回撤的比率。（）

28.在點價交易中心，掌握點價主動權的一方必須進行套期保值。

29.使用久期最高的債券進行久期調(diào)整所占用的資產(chǎn)組合的價值變化越高。

30.在不改變外部其他參數(shù)的情況下，保本型結構的參與率越低，收益率也越低。

31.指數(shù)化投資策略主要是復制某市場的指數(shù)走勢，最終目的在于投資組合與市場基準指數(shù)的跟蹤誤差達到最小，而不是收益最大化。

32.期權二叉樹定價模型只適用于美式期權。

33.在多元線性回歸分析中，增加解釋變量的個數(shù)會使回歸方程的R2變大。

34.含有期權的保本型結構化產(chǎn)品，投資者相當于持有期權空頭。

35.在壓力測試中，可以通過設定極端情景發(fā)生的概率測算出遭受風險的可能性。

36.量化交易模型實盤交易前一般需要進行歷史數(shù)據(jù)的回測。

37.采用單位根檢驗可以將非平穩(wěn)時間序列轉(zhuǎn)化為平穩(wěn)時間序列。

38.一元線性回歸分析中，t檢驗與F檢驗具有等價作用。

39.在利率互換業(yè)務中，對于支付固定利率的一方，合約價值為固定利率債券價值減去浮動利率債券價值。

40.收益增強型股指聯(lián)