酒店財務風險預警

酒店財務風險預警

摘要：根據科學性、系統(tǒng)性、實用性等原則，建立了一套酒店財務風險預警指標體系。該體系由基本現(xiàn)存置存原則、現(xiàn)金流量指數(shù)等6方面構成的現(xiàn)金狀況預警指標，營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產凈利潤率等5方面構成的盈利狀況預警指標，以及短期和長久償債狀況預警構成的負債狀況預警指標3部分構成。指出應注意財務會計數(shù)據資料的真實與規(guī)范等，才干確保財務風險預警的對的性與有效性。

核心詞：酒店管理；財務風險；財務預警

酒店財務風險預警是以酒店財務信息為基礎。通過設立并觀察某些敏感性指標的變化，對其可能或將要面臨的財務風險實施有效監(jiān)控和預報。酒店財務風險預警涉及財務風險和財務預警兩個方面。財務風險是指在財務活動中由于多個因素造成經濟損失的機會和可能性；財務預警是度量某種財務指標偏離預警線而發(fā)出的預報，它能夠協(xié)助公司避免或減少可能的經濟損失。根據酒店經營特點建立一套科學的財務風險預警指標體系是精確預警財務風險的核心。

本文所敘述的酒店財務風險預警指標體系是基于預測功效而建立的，它的建立可為酒店財務風險預測提供科學直觀的基本預警辦法及預警原則。有助于酒店財務風險預警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用。明顯提高酒店財務管理水平。

一、酒店財務風險預警指標的特性及體系建立的原則

酒店財務風險預警指標體系是根據酒店經營特點確立的一系列敏感性財務指標及有關數(shù)值的集合。含有較強的預測功效。財務風險預警指標應含有下列兩個基本特性：一是高度的敏感性，一旦財務風險因素萌生，就能夠在財務指標值上快速得到反映；二是較強的預測性，它們是財務風險萌生時的先兆指標。而非已陷入嚴重危機狀態(tài)的成果指標。能預示財務風險可能或將要發(fā)生。

確立酒店財務風險預警指標體系必須堅持下列原則：一是科學性原則。所建立的指標體系必須能夠精確地反映財務數(shù)據與經營管理活動的內在聯(lián)系。客觀地反映財務及經營活動中潛在的風險。不科學的指標體系會造成預測成果的錯誤及調節(jié)方法的不當，甚至給將來經營造成嚴重損失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經營內容、經營特點人手。建立一套能夠全方面檢測酒店財務運行及經營活動狀況的財務風險預警指標體系。三是實用性原則。指標必須含有極強的可操作性，必須能在實踐中真正起到預警作用。指標體系的設計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預警。四是重要性原則。重視成本效益，根據酒店經營內容、經營特點，有側重地選擇、擬定能夠揭示酒店財務運行規(guī)律和如實反映重大潛在風險的指標。五是預測性原則。在建立財務風險預警指標體系過程中。要注意該指標體系應有依賴歷史財務信息分析預測將來的特性，能夠及時預測到引發(fā)財務風險發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預警。六是動態(tài)性原則。所建立的財務風險預警指標體系要含有能夠不停更新的特性。其設計不僅能滿足靜態(tài)截面的分析。并且能用于財務運行狀況的實時監(jiān)控。

二、酒店財務風險預警指標體系的構建

酒店財務風險預警指標體系重要由一系列基礎財務指標及一定時期的基礎財務指標預警數(shù)值構成。這些指標及有關的預警指標值能從整體上闡明酒店公司財務風險出現(xiàn)的可能性，其主體指標應涉及現(xiàn)金狀況、盈利狀況、負債狀況等的預警指標及預警原則值。

1.現(xiàn)金狀況預警指標

酒店經營與其它行業(yè)在財務流程上有很大差別。正常經營酒店的財務特點重要體現(xiàn)在：一次性的資金投入和持續(xù)的現(xiàn)金流出?，F(xiàn)金管理在酒店財務管理中含有重要地位。針對這一特點。其現(xiàn)金狀況預警指標應涉及基本現(xiàn)金置存原則、現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債奉獻率和自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。

基本現(xiàn)金置存原則。該原則是指公司一定時期基本現(xiàn)金置存的最低原則值。酒店應根據本身經營規(guī)模和財務活動規(guī)定進行擬定。在酒店經營過程中。當實際現(xiàn)金存量低于這個最低原則值時可能引發(fā)現(xiàn)金風險，應發(fā)出預警。

現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于現(xiàn)金流入量除以現(xiàn)金流出量。表明酒店現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的總體保障能力。該指數(shù)不不大于1時，表明公司對多個現(xiàn)金支付的需求有保障；不大于1時，表達經營活動現(xiàn)金流入量局限性以彌補其現(xiàn)金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財務風險。

營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)現(xiàn)金流出量。營業(yè)現(xiàn)金流量是酒店整體現(xiàn)金流量的重要構成部分。是良好現(xiàn)金支付能力存在的保障。營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)是對整體現(xiàn)金流量狀況的進一步分析。該指數(shù)不不大于1，表明公司現(xiàn)金支付保障基礎較好；反之，表明公司收益質量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入匱乏，支付能力下降，長此以往，會發(fā)生財務風險，甚至造成公司破產倒閉。

營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率。它等于，。納稅現(xiàn)金流出量含有剛性特性，因公司一旦獲得應稅收入或利潤，無論其質量如何或有無足夠的現(xiàn)金流入量保障。都必須及時推行依法納稅的責任，否則將受到處分。因此，該比率應不不大于1。如果不大于1，公司將不得不通過借款或壓縮將來營業(yè)活動必要現(xiàn)金支出的方式來上繳稅款，這勢必對將來的經營活動以及現(xiàn)金流入能力造成危害，增大財務風險出現(xiàn)的機率。

營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債奉獻率。它等于／到期債務本息。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債奉獻額是指公司所獲得的營業(yè)現(xiàn)金流入量彌補了營業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應納稅款后，可用于償付到期債務的額度。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債奉獻率不不大于1，闡明公司完全能夠依靠營業(yè)活動現(xiàn)金流入量償付到期債務；若不大于1。則闡明公司不得不通過舉借新的債務或其它現(xiàn)金融通途徑來償付到期債務。

自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。它等于自由營業(yè)現(xiàn)金流量除以營業(yè)現(xiàn)金凈流量。自由營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量一維持現(xiàn)在現(xiàn)金流量能力必須追加資本性支出一到期債務及利息。自由營業(yè)現(xiàn)金流量是公司將來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，公司對其有充足的自主支配權。并且該部分現(xiàn)金無論如何處置以及實際效果如何，都不會對公司將來發(fā)展的基礎構成危害。因此。自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明公司的財務風險越小、現(xiàn)金支付能力越強。同時公司價值與股東財富也就越大。

2.盈利狀況預警指標

盈利狀況指標能夠間接地揭示財務風險的大小。盈利能力越強，財務風險越??；反之，財務風險越大。根據酒店經營特點和盈利方式，盈利狀況預警指標應涉及營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產凈利潤率、成本費用利潤率、營業(yè)收入現(xiàn)金率和資產現(xiàn)金率。

營業(yè)收入凈利率與毛利率。營業(yè)收入凈利率=凈利潤／營業(yè)收入，表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常狀況下，該指標較低或持續(xù)下降，闡明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善，可能造成現(xiàn)金短缺、財務狀況惡化、所投資產及設備價值逐步喪失，從而預示財務風險即將暴發(fā)。毛利=營業(yè)收入－營業(yè)成本，毛利率=毛利／營業(yè)收入。當公司凈利率為正數(shù)時，表明毛利有可能為負數(shù)或在較低水平，因此凈利率有可能掩蓋主營業(yè)務的真實市場競爭力，而毛利率能對此進行較精確的反映，因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應引發(fā)管理者的警惕。由于各酒店經營規(guī)模、經營方式、所在地區(qū)均存在較大的差別性，因此，應根據自己的實際狀況來擬定凈利率與毛利率的預警原則值，一旦發(fā)現(xiàn)凈利率與毛利率有異常變動，應立刻實施風險預警。

成本費用利潤率指標。成本費用利潤率=營業(yè)利潤／成本費用總額。該指標越高，酒店成本費用盈利能力越強。即該酒店能以較小的投入獲得較大的利潤：如果該指標較低或持續(xù)下降，特別是低于同行業(yè)平均水平或公司設立的警戒值，闡明主營業(yè)務市場競爭力與盈利能力在下降，成本費用有可能嚴重超支，如不及時預警糾正，極易引發(fā)財務風險。此指標還能夠按不同經營項目進行設立、測算。方便更精確地發(fā)出預警信號。營業(yè)現(xiàn)金流入比率。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)收入凈額。營業(yè)現(xiàn)金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現(xiàn)收能力越強、財務狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，闡明酒店營業(yè)收入的質量不高，現(xiàn)金收款狀況較差，應收賬款過高：如不及時預警控制，隨著現(xiàn)金流入量的減少，將發(fā)生現(xiàn)金支付困難，暴發(fā)財務風險。此指標預警原則值。應根據酒店實際經營需要結合現(xiàn)金預警指標加以擬定。

資產凈利率。它等于凈利潤／[／2]，反映每元資產賺取凈利潤的能力。該指標越高，闡明公司資產的運用效率越高，總資產盈利能力越強，所面臨的財務風險較??；如果該指標較低或在下降，闡明公司市場競爭力、盈利能力、資產價值均在下降，管理者應及時予以調節(jié)，否則將引發(fā)財務風險。

凈資產收益率。它等于凈利潤／[／2]，全方面反映了酒店資產的盈利能力。普通來講，該指標越高，公司權益資本盈利能力越強，在財務狀況良好的狀況下，短期內不會出現(xiàn)財務風險。但如果該指標過高于同行業(yè)水平，闡明該酒店可能是一種高負債、高利息費用的公司，一旦財務狀況惡化，由高債務帶來的高風險將一觸即發(fā)。凈資產收益率是監(jiān)測公司財務風險的一種極其重要的指標。其預警原則值應根據公司實際經營狀況擬定。

3.償債狀況預警指標

償債狀況預警指標涉及短期償債和長久償債指標。短期償債指標重要涉及流動比率、速動比率和應收賬款周轉率，該類指標體現(xiàn)公司流動資產變現(xiàn)能力的強弱。能夠預警公司短期償債能力的惡化。長久償債指標重要涉及資產負債率和本息償付倍率，該類指標表明公司償還其債務本金與支付利息的能力，能夠預測公司長久償債能力的變化。

流動比率。它等于流動資產除以流動負債，反映公司的短期償債能力。該比率越高，公司的償債能力越強，普通認為2比較安全，即每1元流動負債最少應當備有2元的流動資產。由于酒店行業(yè)資產負債表中的存貨較少。其最大的存貨實際為客房，因此其流動比率保持在～范疇內較為適宜。具體預警原則值在不同規(guī)模的酒店間會存在一定的差別，酒店應根據本身狀況來擬定。如果公司實際流動比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢，則應及時預警。

速動比率。它等于速動資產除以流動負債。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動資產應等于現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、應收票據和應收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標能進一步闡明公司短期償債能力。該比率的最佳值普通為1，但由于酒店經營規(guī)模、經營項目等存在較大差別，因此預警原則值應由公司視自己的實際狀況擬定。

應收賬款周轉率。它能夠用應收賬款周轉次數(shù)或周轉天數(shù)表達，為了取值方便，我們用周轉次數(shù)表達。應收賬款周轉率=賒銷收人凈額／應收賬款平均值，賒銷收入凈額=營業(yè)收入－現(xiàn)金收入－營業(yè)收入折扣與退回，應收賬款平均值=／2。當酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強。由于酒店經營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強管理，會造成現(xiàn)金流入量減少。出現(xiàn)潛在的財務風險。可是，過分嚴格的信用政策會提高應收賬款的周轉率，同時也會造成客戶的流失、銷售規(guī)模及市場占有率的下降，最后將造成公司經營困難、利潤下降和財務風險暴發(fā)。因此，管理者應根據公司實際狀況和發(fā)展規(guī)定來確立應收賬款周轉率預警原則，對應收賬款實施有效的預警與控制。

資產負債率。它等于負債總額除以資產總額，反映公司的負債狀況。該比率越高。公司面臨的財務風險越大。具體預警比率應根據公司規(guī)模、風險意識、盈利狀況和管理者對財務風險的承受能力來擬定；如果公司的資產負債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應發(fā)出預警信號。

本息償付倍率。它等于息稅前利潤／，表明公司一定時期的本息償付能力。該指數(shù)不不大于1，闡明公司有充足的收益來償付本息；若不大于1，闡明公司到期盈利無法償還本息，有可能發(fā)生財務風險。

三、運用酒店財務風險預警指標體系應注意的問題

普通來說，財務風險預警指標體系運用的有效性與酒店的財務會計數(shù)據資料、財務風險預警制度等因素有關，因此，在使用時還應注意下列幾方面的問題。

一是財務會計數(shù)據資料的真實與規(guī)范。酒店財務風險預警需要引用、分析、計算大量的財務會計數(shù)據資料，財務會計數(shù)據資料的真實性與規(guī)范性將直接影響到財務風險預警的精確性。因此規(guī)定在使用財務風險預警指標進行計算分析時，必須確保所使用財務會計數(shù)據資料的真實與規(guī)范。

二是結合經營管理特點，建立完善的財務風險定時預警制度。酒店經營普通含有季節(jié)性的特點，在建立其財務風險預警系統(tǒng)時，應充足考慮其經營特點、經營規(guī)模與經營方式。建立較為完善的財務風險定時預警制度。及時向管理者發(fā)出預警信號。

三是擬定合理的財務風險預警原則值和波動區(qū)間。酒店的經營與發(fā)展呈現(xiàn)出一定的周期性，不同時期的財務狀況將呈現(xiàn)不同的特性，譬如經營淡季會出現(xiàn)利潤和經營現(xiàn)金流量較低的狀況。因此在根據重要財務風險預警指標擬定財務風險預警原則值和波動區(qū)間時，必須結合各酒店的經營發(fā)展周期，計算擬定符合其實際經營狀況的、較合理的財務風險預警原則值和波動區(qū)間，以確保風險預警的精確性。

四是結合趨勢分析法。長久跟蹤比率的變化趨勢，及早發(fā)出財務風險預警。酒店發(fā)生財務風險是由經營管理不善等因素的長久積累造成的。在使用財務風險預警指標進行預警計算時。能夠結合趨勢分析法，將該期的計算成果與前期進行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發(fā)出財務風險預警。

五是將定量計算預測成果與定性分析相結合。酒店財務風險預警指