本學期證劵投資學實驗報告模板

證券投資學實驗報告學院（系）經(jīng)濟管理學院專業(yè)名稱經(jīng)濟學實習地點鐘海樓05007指導老師周明華成績姓名：班級：學號：證劵投資學實驗報告實驗要求：兩個同學為一組，學習計算單個股票內(nèi)在價值，計算其預期收益。以兩個證劵的組合為例，計算證劵組合的預期收益和風險，判斷哪個組合最優(yōu)。觀察所選股票的日K線圖，找出M頭、W底、頭肩等形態(tài)特征，通過MA、MACD、RSI、KDJ等指標，預測價格運動方向。實習目的：通過實習，要求大家掌握選擇股票，確定股票內(nèi)在價值和預測價格運動方向等分析股票的方法。同時，實驗中還要注意培養(yǎng)認真嚴謹、獨立思考的職業(yè)作風。實習時間：2013年4月18日、4月25日、5月9日

實習地點：鐘海樓05007實習內(nèi)容：計算股票預期收益、風險；判斷證劵組合優(yōu)劣；預測價格運動方向實習結果：概論首先，讓我驚喜的是，學了那么多年的經(jīng)濟學，終于，在大三第二學期有了難得模擬———證券投資學實驗課程。老師盡職盡責的、循序漸進的教學方法讓我受益匪淺。通過這次理論聯(lián)系實際的教學方法，不僅讓我們親自用模擬炒股進行實際操作，還可以更好地掌握課堂上所學的知識。具體的內(nèi)容：一方面，我們能區(qū)別開股票市場價格和內(nèi)在價值，更好地認識股票的真正的內(nèi)在價格以此來計算股票的預期收益。另一方面，按照證券投資組合理論的思想，計算證券組合的預期收益和風險來判斷組合的最優(yōu)化。最后，通過觀察所選股票的日K線圖，找出M頭、W底、頭肩等形態(tài)特征，通過MA、MACD、RSI、KDJ等指標，預測價格運動方向。1.1研究的對象TCL即TheCreativeLife三個英文單詞首字母的縮寫，意為創(chuàng)意感動生活。是TCL集團股份有限公司的簡稱，該公司創(chuàng)立于1981年，是全球性規(guī)模經(jīng)營的消費類電子企業(yè)集團之一，旗下?lián)碛腥疑鲜泄荆篢CL集團（SZ.000100）、TCL多媒體科技（HK.1070）、TCL通訊科技（HK.2618）。TCL已形成多媒體、通訊、華星光電和TCL家電四大產(chǎn)業(yè)集團，以及系統(tǒng)科技事業(yè)本部、泰科立集團、新興業(yè)務群、投資業(yè)務群、翰林匯公司、房地產(chǎn)六大業(yè)務板塊.中國人壽中國人壽保險（集團）公司(ChinaLife)中國人壽保險（集團）公司及其子公司構成了我國最大的商業(yè)保險集團，是國內(nèi)唯一一家資產(chǎn)過萬億的保險集團，是中國資本市場最大的機構投資者之一。2008年，中國人壽保險（集團）公司及其子公司總保費收入達到3220.52億元，境內(nèi)壽險業(yè)務約占壽險市場份額的42.7%；總資產(chǎn)達到12846.11億元，可運用資金超過11000億元。這兩家都是有一定實力。中國大陸市場有良好的品牌。通過觀察這兩家公司能窺探中國股市的現(xiàn)狀，增強自己所學的專業(yè)的可操作性。1.2股票內(nèi)在價值很多時候，我們會被股票的市場價格所迷惑，反而會某種程度上會忽視股票的內(nèi)在價值。拋開被操縱、炒作的股票價格或被市場所看低的潛在股票，我們才在市場上游刃有余，最終在股票投資上獲得收益。眾所周知，股票市場中股票的價格是由股票的內(nèi)在價值所決定的，當市場步入調(diào)整的時候，市場資金偏緊，股票的價格一般會低于股票內(nèi)在價值，當市場處于上升期的時候，市場資金充裕，股票的價格一般高于其內(nèi)在價值。總之股市中股票的價格是圍繞股票的內(nèi)在價值上下波動的。那么股票的內(nèi)在價值是怎樣確定的呢？流行的的股票內(nèi)在價格確定包括市盈率法、資產(chǎn)評估價值法、銷售收入法。但是，用零息增長的股利貼現(xiàn)模型會更有用的，尤其是在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價值時。因為大多數(shù)優(yōu)先股支付的股利不會因每股收益的變化而發(fā)生改變，而且由于優(yōu)先股沒有固定的生命期，預期支付顯然是能永遠進行下去的?？梢?，股票內(nèi)在價值等于股利和應獲得收益E（rM）之比（E（rM）=k）.以下是計算的結果：=1\*GB3①D0等于0.0939（以2012-12-31的最新分紅）=2\*GB3②E（rM）=0.078610325=3\*GB3③V=1.19=4\*GB3④結論：舉2012年12月31日分紅為例，如上圖TCL公司實際每股分紅0.0939.該公司的實際內(nèi)在價格等于1.19元.而現(xiàn)在的價格是2.94元。2.94大于1.19.TCL公司明顯被高估了。有可能是被炒作了。1.3股票的預期收益根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，每一證券的期望收益率應等于無風險利率加上該證券由β系數(shù)測定的風險溢價：E（ri）=k=rF+[E(rM)-rF]βirF是市場無風險利率，βi等于證券的收益與市場收益的協(xié)方差與市場收益方差，市場無風險利率的值等于0.45.市場溢價E(rM)等于（收盤價-開盤價）與開盤價之比。通過實際操作，得出TCL公司的βi=0.68445.E(rM)=0.22778.E（ri）=0.068005。如上圖所示。TCL公司今年來實際派發(fā)的紅利低于預期收益。說明該公司今年來經(jīng)營狀況不好。銷售收入受金融危機影響較大。1.4投資組合分析投資組合的預期收益率就是組成投資組合的各種投資項目的期望收益率的加權平均數(shù)。不論投資組合中的兩項資產(chǎn)之間的相關系數(shù)如何，只要投資比例不變，各項資產(chǎn)的期望收益率不變。那么，該投資組合的期望收益率不變。而投資組合風險的大小不僅取決于組合內(nèi)各項資產(chǎn)的風險，還取決于各項資產(chǎn)之間的相關關系。主要兩項資產(chǎn)之間的相關系數(shù)小于1，投資組合就可以起到降低風險的作用。投資組合的預期收益E(Rp)=X1*E(R1)+X2*E(R2).E(R1)=0.06805.R1標準差=1.66629，R2標準差=1.821156.X1=0.1,X2=0.9時。投資預期組合收益收益0.127306.其組合收益高于單個股票的預期收益，能獲得比較高的收益。1.5技術指標分析和預測價格運動方向=1\*GB3①雙重頂又叫M頭，一般是由兩個高點和一個低點構成，是股市中較為常見的反轉形態(tài)如圖所示，中國人壽公司價格在2012年12份得到13年的1月穩(wěn)中有升，在1月初達到第一個高點開始回落，跌至地點企穩(wěn)后再度沖高。由于力量不夠，自頸線位沒有獲得支撐。股價一路下跌。=2\*GB3②雙重底又叫W低，是指股票連續(xù)兩次下跌的低點大致相同的形態(tài)。如圖所示可以看出，一共出現(xiàn)兩個底和一個頂。當股票有效突破頸線時，價格會持續(xù)上升。TCL公司2012年2月中旬出現(xiàn)的第二地點時，是買進的信號（頸線被突破）。=3\*GB3③價格運動趨勢圖1圖2上圖為2012年12