創(chuàng)業(yè)板上市運(yùn)作計(jì)劃書

創(chuàng)業(yè)板上市運(yùn)作計(jì)劃書在全球經(jīng)濟(jì)日益一體化的今天，科教興國(guó)，發(fā)展高科技公司對(duì)中國(guó)來說，比以往任何時(shí)候都顯得更為急迫。在信息時(shí)代，中國(guó)也因此涌現(xiàn)出一大批中小高科技公司，但中國(guó)缺少有關(guān)環(huán)境，使中小公司創(chuàng)業(yè)難，發(fā)展成有一定規(guī)模和水準(zhǔn)的著名公司更難。通過的改革開放，中國(guó)已有一定的研究開發(fā)基礎(chǔ)，亦有大量人才，中國(guó)人也不乏創(chuàng)業(yè)精神，但缺少一種將上述要素結(jié)合在一起的機(jī)制，其中體現(xiàn)突出的是缺少將民間資本導(dǎo)向科技公司發(fā)展的機(jī)制，現(xiàn)在的A股市場(chǎng)重要是為大型國(guó)企融資，中小公司無法問津，因而面臨嚴(yán)重的資金瓶頸問題。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立，將為部分中小公司的發(fā)展提供巨大發(fā)展契機(jī)。由于創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則的重大變化，如股份全流通，在創(chuàng)業(yè)板上市的意義遠(yuǎn)不僅僅在于上市募集一筆資金。對(duì)中小公司而言，到創(chuàng)業(yè)板上市能夠說是一種歷史性的巨大機(jī)遇。一、創(chuàng)業(yè)板設(shè)立為中小公司帶來的機(jī)遇（一）、寬松的上市條件創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板不同，目的就是為發(fā)展前景好、成長(zhǎng)性強(qiáng)、高科技含量較高的新興中小公司提供上市場(chǎng)合。中小公司，特別是民營(yíng)公司，由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模偏小，營(yíng)運(yùn)時(shí)間較短，且市場(chǎng)前景不明確，融資渠道極不暢通，大多僅靠本身資金發(fā)展，而深滬主板市場(chǎng)又因門檻過高也將中小公司拒之門外，上市成為中小公司可望而不可及的夢(mèng)想，創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)將打通中小公司上市之路，極為寬松的上市條件將使中小公司的上市之夢(mèng)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。創(chuàng)業(yè)板的上市發(fā)行條件大致放寬以下：第一、將開業(yè)時(shí)間由三年以上改為二年以上。第二、不再有盈利統(tǒng)計(jì)規(guī)定。第三、將上市前公司的股本總額由五千萬元降為二千萬元。第四、取消了"前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上"的規(guī)定。第五、將持有股票面值達(dá)人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少一千人，改為不少于二百人。顯然，對(duì)上述條件，許多中小公司均已含有。（二）、能夠籌集巨額資金上市通過發(fā)行股票能夠快速籌集一筆巨額資金，這是眾所周知的。創(chuàng)業(yè)板上市的中小公司，普通發(fā)行新股1500萬~3000萬，假設(shè)發(fā)行價(jià)為7元，便可快速籌集億億資金，這筆資金是其它融資渠道所不可能獲得的。并且作為直接融資不需付利息，資金成本很低。另外，我們預(yù)計(jì)將來創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行價(jià)可能會(huì)很高，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)股票發(fā)行最新精神，股票發(fā)行按市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)行，對(duì)發(fā)行價(jià)格、發(fā)行市盈率、發(fā)行方式不再規(guī)定。另外，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行市盈率普通高于主板，例如，香港主板市盈率為4--5倍，而創(chuàng)業(yè)板則為10-15倍；在美國(guó)證券市場(chǎng)中，NASDAQ初次發(fā)行市盈率平均為70倍左右，比紐約主板市場(chǎng)高出50%；預(yù)計(jì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的市盈率也在50倍左右，如一公司每股盈利為元，則其發(fā)行價(jià)約為15元以上，如果采用競(jìng)價(jià)發(fā)行方式，即發(fā)行價(jià)約為開盤價(jià)，則市盈率將更高，同樣發(fā)行1500--3000萬股，如發(fā)行價(jià)為15元，則可募集億億元資金。構(gòu)想對(duì)中小公司而言，這筆巨額資金會(huì)對(duì)中小公司帶來多大發(fā)展動(dòng)力和發(fā)展機(jī)遇。（三）、籌資成本低我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的籌資成本預(yù)計(jì)會(huì)較低，上市費(fèi)和中介費(fèi)將會(huì)低于境外和香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。現(xiàn)在主板市場(chǎng)占籌資成本最大部分的承銷費(fèi)用占全部融資約在%，因此預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市成本相差不大，并且全部中介費(fèi)用、承銷費(fèi)用均能夠在上市后支付，因此上市資金需求并不很高。（四）、可使資產(chǎn)快速增值10-50倍設(shè)某中小公司注冊(cè)資本萬元，凈資產(chǎn)為2200萬元，每股凈資產(chǎn)為元，資產(chǎn)負(fù)債率為20%，上市可發(fā)行新股萬股，發(fā)行價(jià)為10元，可快速籌集資金2億元，其凈資產(chǎn)快速提高為億元，每股凈資產(chǎn)快速增至元，擴(kuò)大5倍，資產(chǎn)負(fù)債率為%，減少達(dá)10倍，資產(chǎn)質(zhì)量大大改善。另外，由于創(chuàng)業(yè)板股票全流通，股票上市后，如股票為20元，則原有的萬股快速增值為4億元，發(fā)起人資產(chǎn)實(shí)際快速擴(kuò)大20倍。（五）、建立當(dāng)代公司的運(yùn)行機(jī)制公司進(jìn)行股份制改組和上市，就是要使公司轉(zhuǎn)換公司經(jīng)營(yíng)機(jī)制，形成職責(zé)分明、互相制約的當(dāng)代公司運(yùn)行體系，實(shí)現(xiàn)全部權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，使公司成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束的商品生產(chǎn)者與經(jīng)營(yíng)者。從根本上講，我國(guó)公司改革的目的在于明確產(chǎn)權(quán)，塑造真正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)定，通過公司股份制改組，能夠?qū)崿F(xiàn)公司投資主體的多元化，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立起以股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)為特性的公司組織機(jī)構(gòu)體系，將公司直接置于市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)與監(jiān)督之中，使公司的經(jīng)營(yíng)狀況能夠快速地反映出來，公司經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)也直接由市場(chǎng)加以評(píng)價(jià)，較好地建立起公司競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和管理構(gòu)造，以增進(jìn)公司的發(fā)展。只有上市，才干徹底使中小公司建立完備的法人治理構(gòu)造，使公司從家長(zhǎng)制和家族式中擺脫出來，才干使公司建立持續(xù)創(chuàng)新的機(jī)制。這種機(jī)制的改革，有時(shí)比獲得巨額資金更為重要。（六）、能夠使發(fā)起人一夜暴富一夜暴富，這種天方夜譚般的神話因即將開設(shè)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)而變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，美國(guó)NASDAQ的每一種上市公司都寫下了這樣的神話故事。如網(wǎng)景公司（NETSCAPE）于1995年8月9日上市，開盤為71美元，著名風(fēng)險(xiǎn)投資家，公司董事長(zhǎng)吉姆·克拉克一夜之間身介高達(dá)億美元，而NETSCAPE的編寫者，24歲的馬克·安德森，神話般的從一文不名，立刻擁有5800萬美元。又如雅虎（YAHOO！）創(chuàng)始人，臺(tái)灣移民楊致遠(yuǎn)，雅虎于1996年4月12日上市，當(dāng)天收盤價(jià)為33美元，而楊致遠(yuǎn)與其合作人大衛(wèi)、費(fèi)洛各自擁有的500萬股雅虎股票，當(dāng)天價(jià)值即為億美元，因此對(duì)民營(yíng)公司家和創(chuàng)業(yè)投資家而言，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將是各發(fā)起人一夜暴富的天堂。（七）、公司高管人員和員工能夠獲取巨大投資回報(bào)在過去的里，中國(guó)流失了大量的技術(shù)人才，而在將來的日子里中國(guó)將流失大量的管理人才。各公司的高管人員、創(chuàng)始人、技術(shù)人才干否獲得他們應(yīng)得的高額回報(bào)，創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)將使這種可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)公司高管人員能夠以發(fā)起人身份直接入股，將來股票上市后賣出變現(xiàn)，可獲得巨大的投資回報(bào)，例如，某公司總經(jīng)理以每股元的價(jià)格認(rèn)購10萬股，即投入13萬元；股票上市后其價(jià)格為20元，亦即10萬股可變現(xiàn)200萬元，也就是說總經(jīng)理通過13萬元的投入而獲得了187萬的利潤(rùn)回報(bào)，利潤(rùn)率高達(dá)倍，這也是只有資我市場(chǎng)才干實(shí)現(xiàn)的奇跡。另外，還能夠通過期權(quán)和認(rèn)股權(quán)的設(shè)立，構(gòu)筑公司的長(zhǎng)久激勵(lì)機(jī)制。如聯(lián)想公司于1998年9月授予柳傳志等六位董事800萬股認(rèn)股權(quán)，在將來內(nèi)以每股港元（收市價(jià)始終在6元以上）的價(jià)格購置，其中柳傳志被授予200萬股認(rèn)股權(quán)。幾位董事預(yù)期都可獲得1000萬元以上的收益。方正公司也授予王選等六位董事5700萬股普通股的認(rèn)股權(quán)，6位董事能夠在7年內(nèi)以港元的價(jià)格行館權(quán)，因市場(chǎng)價(jià)遠(yuǎn)高于元，因此也將使六位董事獲得很高的收益。（八）、公司通過不停融資步入高速成長(zhǎng)軌道在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行新股上市募集一筆資金只是在創(chuàng)業(yè)板融資的第一步，上市后來公司還能夠通過配股和增發(fā)新股不停融資、投資、再融資、再投資，快速擴(kuò)大規(guī)模，步入高速發(fā)展軌道。在美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)上市的公司，平均凈利潤(rùn)增加率達(dá)%，許多高新技術(shù)公司成為所在行業(yè)的骨干公司或處在壟斷地位。在納斯達(dá)克市場(chǎng)上市的高新技術(shù)公司總產(chǎn)值占整個(gè)美國(guó)高科技產(chǎn)值的%。在英國(guó)另類市場(chǎng)（AIM）上市的公司也是如此。自從該市場(chǎng)建立以來，許多上市高新技術(shù)公司獲得了蓬勃發(fā)展的機(jī)會(huì)，在開發(fā)新產(chǎn)品、開拓市場(chǎng)上獲益良多。據(jù)近來的AIM上市公司的統(tǒng)計(jì)：上市公司的平均收入增加了1/3；上市公司的平均獲利能力提高了3/4。微軟創(chuàng)立于1975年，發(fā)行上市前的1985年，微軟的總收入為億美元，1986年3月上市，到1997年總收入增加到億美元，增加了80倍，其凈收入也從億美元增加到億美元，增加了125倍，1998年2月微軟市值突破億美元，從一種小公司一躍成為僅次于通用電氣的全球第二大上市公司，比爾·蓋茨本人也因持有微軟20%的股份成為世界首富。對(duì)于即缺資金又缺機(jī)制的我國(guó)高新技術(shù)中小公司來說，創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立無疑幫其裝上了騰飛的翅膀。（九）、能夠使公司出名度快速提高在中國(guó)，不是任何公司都有資格發(fā)行股票，而要獲得上市資格，則更加難。因此，成為上市公司本身就是實(shí)力和榮耀的象征。公司的股票上市，就意味著公司的出名度快速提高，每天的證券價(jià)格在多個(gè)新聞媒介上刊登報(bào)導(dǎo)，無異于為公司進(jìn)行免費(fèi)廣告，公司的品牌形象等無形資產(chǎn)也會(huì)因公司股價(jià)的攀升而增值。（十）、股份全流通，資金運(yùn)作非常靈活高新技術(shù)公司的發(fā)展有賴于風(fēng)險(xiǎn)投資的支持，建立和完善風(fēng)險(xiǎn)投資體制的核心是建立風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制。創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則將規(guī)定：創(chuàng)業(yè)板上市公司已發(fā)行的全部股份自新股上市之日起即可上市流通。上市公司所持的股份全部流通使公司的資金運(yùn)作變得極為靈活。當(dāng)股價(jià)很高時(shí)，公司有極佳的投資項(xiàng)目時(shí)均可考慮賣出部分股份，變現(xiàn)大量現(xiàn)金，在"現(xiàn)金為王"的時(shí)代，現(xiàn)金優(yōu)勢(shì)是多么巨大，而如果股價(jià)很低迷，公司回購股份不僅能夠增持股份，增加控股比例，并且可提高公司股價(jià)。下面是我公司為您編制的上市運(yùn)作步聚。二、編制上市計(jì)劃上市運(yùn)作程序及時(shí)間表：編制上市計(jì)劃書改組重組及上市方案設(shè)計(jì)三、設(shè)立上市辦公機(jī)構(gòu)公司如果有公開上市的目的，就要結(jié)合自己的狀況，抽調(diào)財(cái)務(wù)部門一人，公關(guān)部門一人，企管部一人成立上市辦公室來負(fù)責(zé)此事，并向一種分管的副總經(jīng)理或經(jīng)理報(bào)告工作。公司有了這樣一種統(tǒng)一協(xié)調(diào)，分工合作的工作小組，對(duì)于開展龐雜的上市工作就有了一種好的基礎(chǔ)。四、選聘財(cái)務(wù)顧問"財(cái)務(wù)顧問"不是人們普通所理解的公司財(cái)會(huì)方面的專家顧問，更非注冊(cè)會(huì)計(jì)師一類的專業(yè)人員，而是特指為公司在資本經(jīng)營(yíng)方面提供投資銀行服務(wù)的機(jī)構(gòu)，具體說就是從事證券發(fā)行與代理買賣，公司重組與并購，以及基金管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等業(yè)務(wù)的專業(yè)投資銀行機(jī)構(gòu)，普通狀況下，其組織形式是專門從事投資銀行業(yè)務(wù)的投資管理公司，其核心業(yè)務(wù)為上市運(yùn)作和公司重組與并購。（一）財(cái)務(wù)顧問的職能財(cái)務(wù)顧問的業(yè)務(wù)范疇基本上涵蓋了投資銀行的重要領(lǐng)域，即涉及證券發(fā)行與代理買賣、直接投資、公司重組與并購、投資研究與分析等方面，但其核心內(nèi)容是投資銀行機(jī)構(gòu)從事公司在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市過程中所涉及的公司重組與并購以及有關(guān)的其它業(yè)務(wù)。1、進(jìn)行上市策劃上市運(yùn)作是一件專業(yè)性很強(qiáng)、需要很高運(yùn)作技巧的工作，財(cái)務(wù)顧問應(yīng)以專業(yè)的水平和經(jīng)驗(yàn)為公司設(shè)計(jì)上市運(yùn)作方案，編制上市計(jì)劃書，協(xié)助公司在上市過程盡量加緊速度，盡量少走彎路，盡量減少上市成本，并協(xié)助尋找最佳的券商和其它中介機(jī)構(gòu)。2、協(xié)助公司進(jìn)行股本構(gòu)造設(shè)計(jì)創(chuàng)業(yè)板上市公司股本構(gòu)造設(shè)計(jì)涉及三方面內(nèi)容：首先是存量股本即發(fā)行人股本總量的大??；另首先是新發(fā)公眾股份占擬發(fā)行總股份的比例；三是高管人員持股問題。有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)為股份有限公司，按其經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)1：1比例折股，股本總量應(yīng)在－5000萬之間，股本不能太高，否則不利于公司的久遠(yuǎn)發(fā)展，因此按照規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板上市公司所發(fā)公眾股份占擬發(fā)行總股份的比例在30％－65％之間。鑒于創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)起人股份滿足一定條件后可全部上市流通交易，因此應(yīng)合適控制新發(fā)公眾股份占擬發(fā)行總股份的比例，我們建議這個(gè)比例為50％左右為好。例如：某創(chuàng)業(yè)板上市公司擬發(fā)行總股本為5000萬，其新發(fā)公眾股應(yīng)為2500萬以內(nèi)。3、設(shè)計(jì)期權(quán)方案創(chuàng)業(yè)板上市公司為了激勵(lì)我司高級(jí)管理人員、業(yè)務(wù)技術(shù)骨干，普通會(huì)規(guī)定他們?cè)谏鲜泄景l(fā)起人股本占有一部分股份，這個(gè)比例普通占發(fā)起人股本的５0％左右。具體份額的大小視各公司狀況而定。針對(duì)我國(guó)高新技術(shù)公司的特點(diǎn)，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的具體狀況，高管人員持股計(jì)劃一種可行的做法是，高級(jí)管理人員和核心技術(shù)人員能夠自然人入股。4、協(xié)助公司進(jìn)行重組，規(guī)范公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)財(cái)務(wù)顧問首先協(xié)助公司建立自成立起來的工商注冊(cè)登記檔案、發(fā)起人合同、技術(shù)專利權(quán)評(píng)股及作價(jià)入股合同，以及公司對(duì)外重大合同及訴訟案件等歷史資料，這些資料都是公司申請(qǐng)發(fā)行上市必需的材料。第二、協(xié)助公司整頓前二年的財(cái)務(wù)資料，并聘任有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。5、協(xié)助公司建立法人治理構(gòu)造及健全公司內(nèi)部管理制度協(xié)助公司建立法人治理構(gòu)造，建立獨(dú)立有效率的董事會(huì)，協(xié)助健全公司內(nèi)部管理制度，和建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系、產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)體系。除此以外，作為公司財(cái)務(wù)顧問的萬融公司，還可覺得公司提供下列獨(dú)具特色的服務(wù)內(nèi)容：6、給公司提供有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的最新政策信息，并為公司的上市與決策提供最快捷的信息服務(wù)與決策參考。由于創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在的許多政策法規(guī)尚不明確，而《公司法》和《證券法》的修改即將進(jìn)行，因此對(duì)于一種擬上創(chuàng)業(yè)板的公司來說，及時(shí)精確的政策信息無疑如沙漠中的綠洲。一種公司領(lǐng)導(dǎo)的決策與否對(duì)的決定了這個(gè)公司命運(yùn)的好壞，而領(lǐng)導(dǎo)者的決策則依靠大量的及時(shí)精確的信息及多方面的參考意見，因此及時(shí)精確的信息對(duì)于一種擬上市公司來說是至關(guān)重要的。在獲取信息方面，由于長(zhǎng)久參加證券市場(chǎng)的資本運(yùn)作，我們?nèi)f融公司與許多券商及證監(jiān)會(huì)專家組個(gè)別組員，以及各新聞媒體都有著廣泛親密的聯(lián)系，隨時(shí)隨處都能夠獲得最新的政策信息，從而能夠確保為公司的上市與決策提供最快捷的信息服務(wù)與決策參考。7、協(xié)助公司尋找投資項(xiàng)目公司要想上市并保持持續(xù)高速發(fā)展，就必須有募集資金擬投入的良好項(xiàng)目。公司在致力于發(fā)呈現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)尋找新的項(xiàng)目，即在有關(guān)的行業(yè)謀求有助于公司本身發(fā)展的更加好的項(xiàng)目，這也是上市的必要條件。我們?nèi)f融公司在全國(guó)各地都有許多和諧的協(xié)作單位，對(duì)于某些最新科技項(xiàng)目信息的獲得來源也十分廣泛，可協(xié)助公司進(jìn)行項(xiàng)目的篩選與選擇，從而為公司發(fā)展提供最佳的方向。8、協(xié)助公司上市后進(jìn)行證券的運(yùn)作及投資公司上市后，仍尚有許多的工作要做，而我們?nèi)f融公司則能夠協(xié)助公司做以下工作：A、協(xié)助公司樹立良好的形象并增加投資收益。在公司的股價(jià)上漲時(shí)，可拋售一部分以賺取利潤(rùn)，而當(dāng)股價(jià)低迷時(shí)可購入一部分以增加控股比例。并可維持股價(jià)不再下跌，還可為公司樹立良好的形象。B、將募集資金的10－30％作為短期投資以賺取利潤(rùn)公司上市后募集的資金并不一定一次性投入到擬投入項(xiàng)目中，在這期間可運(yùn)用短期投資以提高資金的運(yùn)用率，并達(dá)成一定盈利的預(yù)期目的，具體操作可行措施有下列幾個(gè)：①公司可作為一種戰(zhàn)略投資者申購新股，按現(xiàn)在行情其回報(bào)率最少為50％。在此方面由于萬融公司和國(guó)內(nèi)券商的良好關(guān)系，能夠協(xié)助公司順利通過券商對(duì)戰(zhàn)略投資者的資格確認(rèn)，從而確保公司成功介入。②公司還可作為投資者投資高新技術(shù)公司，作為風(fēng)險(xiǎn)投資通過創(chuàng)業(yè)板上市的高收益而達(dá)成短期投資的目的。（二）如何選擇好的財(cái)務(wù)顧問對(duì)財(cái)務(wù)顧問的選擇與否得當(dāng)，直接關(guān)系到公司資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成敗，甚至于影響到公司的興衰存亡。公司選擇財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)注意下列幾個(gè)方面：1、一種好的財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)含有下列特點(diǎn)：（1）熟悉資我市場(chǎng)的規(guī)則與特點(diǎn)以及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的運(yùn)行特點(diǎn)、操作技巧、上市規(guī)定和各個(gè)環(huán)節(jié)的具體細(xì)節(jié)。（2）含有"慧眼識(shí)珠"的功夫，善于發(fā)掘好的公司并含有進(jìn)行初步包裝的專業(yè)能力，使其能夠符合二級(jí)市場(chǎng)的基本規(guī)定。換言之，就是財(cái)務(wù)顧問應(yīng)當(dāng)起到實(shí)現(xiàn)公司與資我市場(chǎng)對(duì)接的橋梁作用。（3）含有足夠的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)和協(xié)作關(guān)系，能夠根據(jù)公司的特點(diǎn)和規(guī)定提供符合其本身?xiàng)l件和需要的中介機(jī)構(gòu)――保薦人、承銷商、律師、會(huì)計(jì)師等。（4）含有良好的把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)和對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析判斷能力，能夠根據(jù)公司的需要為公司選擇最佳上市時(shí)機(jī)或以對(duì)公司有利為原則作出上市與否的判斷；并且能夠向公司提供近期與將來發(fā)展的分析和對(duì)應(yīng)的建議。（5）提供長(zhǎng)久的顧問服務(wù)而非僅僅是眼前的利益，為公司的長(zhǎng)久發(fā)展考慮，與公司共同成長(zhǎng)，提供完整、系統(tǒng)、長(zhǎng)久的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃以及對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)顧問服務(wù)，排除短期行為。（6）含有向公司提供多個(gè)應(yīng)對(duì)方案與準(zhǔn)備的能力，涉及在公司碰到因多個(gè)客觀因素而未能順利上市甚至發(fā)行失敗的嚴(yán)重局面時(shí)，為公司事先準(zhǔn)備好多個(gè)對(duì)策和安排。讓我們感到驕傲的是，我司正是含有以上特點(diǎn)，并努力做到不停完善。我們有能力為您指出一條最快捷、暢通的上市之路，讓您的公司不走一點(diǎn)彎路，以最低的成本實(shí)現(xiàn)上市。五、股份制改制及重組（一）股權(quán)的構(gòu)造設(shè)計(jì)1、設(shè)立條件：a、發(fā)起人符正當(dāng)定人數(shù)：應(yīng)當(dāng)有5人以上（含5人）為發(fā)起人，創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)起人應(yīng)在5－10人為宜；b、發(fā)起人認(rèn)繳和社會(huì)公開募集的股本應(yīng)達(dá)成法定資本最低限額1000萬元，同時(shí)按創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)定，股本也應(yīng)在1250萬以上；c、股份發(fā)行及籌辦事項(xiàng)符正當(dāng)律規(guī)定；d、發(fā)起人制訂公司章程，并經(jīng)創(chuàng)立大會(huì)通過；e、有公司名稱，建立符合股份有限公司規(guī)定的組織機(jī)構(gòu)；f、有固定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)合和必要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件；2、股權(quán)構(gòu)造設(shè)計(jì)要到創(chuàng)業(yè)板上市先要設(shè)立股份公司，設(shè)立方式有發(fā)起設(shè)立和依法變更兩種。（1）發(fā)起設(shè)立有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)制為股份公司，能夠按其審計(jì)的凈資產(chǎn)（涉及無形資產(chǎn)）按一定比例（例如1:1）折股，然后引進(jìn)其它幾個(gè)發(fā)起人（最少5個(gè)發(fā)起人）構(gòu)成股份公司。股份公司的股本應(yīng)在1500萬至5000萬之間。整體改組是指擬改組公司將其全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投入股份有限公司，并以之為股本，再發(fā)行股票并上市交易，合用于凈資產(chǎn)在萬上，整體改組有助于公司的穩(wěn)定，且關(guān)聯(lián)交易少，便于操作，但不合用于規(guī)模很小和規(guī)模很大的公司。例如公司凈資產(chǎn)3000萬元，可作為發(fā)起人發(fā)起成立擬上創(chuàng)業(yè)板的股份公司，3000元凈資產(chǎn)可經(jīng)評(píng)定后可折為3000萬股，再引進(jìn)4家發(fā)起人即可發(fā)起人成立股份公司。股權(quán)構(gòu)造就成為：A公司（主發(fā)起人）3000萬B發(fā)起人100萬C發(fā)起人50萬D發(fā)起人50萬E發(fā)起人50萬發(fā)行前股本3300萬根據(jù)新的政策信息，有關(guān)設(shè)立股份公司要保持原有限公司的經(jīng)營(yíng)統(tǒng)計(jì)持續(xù)計(jì)算問題上有了非常嚴(yán)格的規(guī)定。改制中出現(xiàn)下列狀況，營(yíng)業(yè)時(shí)間都不得持續(xù)計(jì)算：a、原公司在設(shè)立改制中進(jìn)行過任何資產(chǎn)重組。b、其它發(fā)起人以現(xiàn)金入股的現(xiàn)金出資比例占總出資的比例超出10％的。（根據(jù)我們請(qǐng)教業(yè)內(nèi)專家，這個(gè)比例最后可能定在25％）。c、提出上市申請(qǐng)前24個(gè)月內(nèi)進(jìn)行過合并、分立、資產(chǎn)置換及類似在資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生巨大變化的行為。d、公司二分之一以上的董事、高級(jí)管理人員有變動(dòng)。e、作為公司管理核心的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理以及公司核心技術(shù)人員有變動(dòng)。2、依法變更設(shè)立股分公司依法變更設(shè)立股份公司應(yīng)根據(jù)《公司法》第九十八、九十九、一百條進(jìn)行，有限責(zé)任公司以法經(jīng)同意為股份有限公司，原有限責(zé)任公司發(fā)起人可直接轉(zhuǎn)為股份有限公司發(fā)起人，有限公司折合的股份相等于公司經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)款。需要注意的是，根據(jù)新的政策信息，要使變更設(shè)立的股份公司營(yíng)業(yè)統(tǒng)計(jì)持續(xù)計(jì)算，必需注意下列幾點(diǎn)：a、依法變更過程中，不能進(jìn)行任何的資產(chǎn)重組。b、依法變更時(shí)，不得增加新發(fā)起人。c、依法變更后，會(huì)計(jì)核算采用的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)不得發(fā)生變化。3、發(fā)行方案設(shè)計(jì)（1）股票發(fā)行構(gòu)想在改制總體方案中提出股票發(fā)行的構(gòu)想，重要目的在于申請(qǐng)發(fā)行規(guī)模。為了擬定發(fā)行規(guī)模，首先需要擬定資金需要量。特別是明確近期（普通不少于一年半）內(nèi)需要投入多少資金。另首先，根據(jù)當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)的行情，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格（最后擬定發(fā)行價(jià)格要在發(fā)行前夕）。最后，根據(jù)近期資金需要量和發(fā)行價(jià)格，擬定發(fā)行規(guī)模，并申請(qǐng)同意。由此可見，股票發(fā)行構(gòu)想，應(yīng)涉及資金需求量及其根據(jù)、發(fā)行價(jià)格構(gòu)想及其根據(jù)、需同意的發(fā)行規(guī)模、股權(quán)構(gòu)造構(gòu)想、發(fā)行方式及上市地點(diǎn)、發(fā)行時(shí)間等內(nèi)容，還應(yīng)列出發(fā)行費(fèi)計(jì)劃。（2）擬定合適的發(fā)行數(shù)量新股發(fā)行數(shù)量完全取決于公司評(píng)定后的凈資產(chǎn)折股狀況和股權(quán)構(gòu)造的設(shè)計(jì)。普通應(yīng)占擬發(fā)行前總股本的35％－65％為宜。（3）擬定合理的股票發(fā)行價(jià)格新股發(fā)行價(jià)格，普通是根據(jù)已發(fā)行股份的每股盈利額，乘以一種參考市盈率得出的。參考市盈率是指當(dāng)時(shí)二級(jí)市場(chǎng)上的平均市盈率水平。擬定參考市盈率還需考慮上市地點(diǎn)、同類公司、流通盤子、每股盈利水平和其它因素。在盈利總額和參考市盈率一定時(shí)，總股本數(shù)的大小，決定每股盈利及發(fā)行價(jià)格。發(fā)行價(jià)格應(yīng)適中。太低，則公司利益受損失；太高，上市后股價(jià)增加沒有余地，影響再次募股籌資。發(fā)行價(jià)格的擬定還應(yīng)考慮：每股凈資產(chǎn)，行業(yè)前途，公司在同行業(yè)中的地位，同行業(yè)其它公司的股價(jià)水平。（4）組織承銷團(tuán)分散承銷在公開發(fā)行股票的規(guī)模和募集資金額很大的狀況下，需要組織承銷團(tuán)共同承銷，將過大的風(fēng)險(xiǎn)分散給多個(gè)承銷商承當(dāng)。（5）擬定合適的承銷方式現(xiàn)在我國(guó)對(duì)公開發(fā)行的股票普遍采用余額包銷方式。（6）選擇合適的發(fā)行時(shí)機(jī)普通在"牛市"中發(fā)行股票最佳，由于在"牛市"中股票交易活躍，股票發(fā)行會(huì)比較順利，并且發(fā)行價(jià)格也能夠合適提高，股票承銷風(fēng)險(xiǎn)較小。（7）采用合適的發(fā)行方式股票發(fā)行的具體方式和渠道有多個(gè)選擇，我國(guó)采用的發(fā)行方式有認(rèn)購證、上網(wǎng)競(jìng)價(jià)、全額預(yù)繳比例配售、上網(wǎng)定價(jià)以及二級(jí)市場(chǎng)配售等，而發(fā)行價(jià)最高的是上網(wǎng)競(jìng)價(jià)方式。由于上網(wǎng)發(fā)行便捷、安全、費(fèi)用低廉，現(xiàn)在我國(guó)首選網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行方式。（二）選聘中介機(jī)構(gòu)1、選聘中介機(jī)構(gòu)選聘中介機(jī)構(gòu)的工作，在獲得發(fā)行額度后即應(yīng)著手進(jìn)行，但要等上市計(jì)劃得到政府承認(rèn)后，才宜請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)入現(xiàn)場(chǎng)，正式開展工作。上市公司需要聘任的中介機(jī)構(gòu)有；主承銷商（上市保薦人）、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)定機(jī)構(gòu)。2、各中介機(jī)構(gòu)職責(zé)（1）主承銷商及上市保薦人這些機(jī)構(gòu)重要負(fù)責(zé)股票承銷發(fā)行、上市推薦及起草發(fā)行方案、招股闡明書、發(fā)行方案實(shí)施細(xì)則并組織實(shí)施；（2）會(huì)計(jì)師事務(wù)所公司申請(qǐng)改組、發(fā)行股票、上市，必須聘任證監(jiān)會(huì)承認(rèn)含有資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行凈資產(chǎn)驗(yàn)證、前三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)審計(jì)和將來一年盈利預(yù)測(cè)、出具凈資產(chǎn)驗(yàn)證報(bào)告與審計(jì)報(bào)告。（3）上市公司的律師事務(wù)所對(duì)上市有關(guān)各項(xiàng)文獻(xiàn)和行為與否符正當(dāng)律規(guī)定進(jìn)行審查，出具法律意見書；編寫公司章程、起草多個(gè)有關(guān)的法律文獻(xiàn)、理順法律關(guān)系。（4）資產(chǎn)評(píng)定機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司資產(chǎn)（涉及土地資產(chǎn)和其它資產(chǎn)）進(jìn)行評(píng)定，出具資產(chǎn)評(píng)定報(bào)告。3、選聘中介機(jī)構(gòu)的程序、辦法及普通原則（1）選聘中介機(jī)構(gòu)的程序及辦法。ａ、廣泛接觸，競(jìng)標(biāo)選聘；ｂ、由上市公司提出意見，及時(shí)與證券主管部門溝通。（2）選聘中介機(jī)構(gòu)的普通原則ａ、選聘主承銷商的原則。重要看其基本狀況、推銷能力、承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的能力、承當(dāng)本項(xiàng)目的工作人員狀況及業(yè)績(jī)、能夠在多大程度上集中精力進(jìn)行本項(xiàng)目的承銷工作、支持二級(jí)市場(chǎng)的能力及業(yè)績(jī)、收費(fèi)狀況。ｂ、選聘律師事務(wù)所的原則。重要看其基本狀況，與否含有證券從業(yè)資格、實(shí)力及業(yè)績(jī)，承銷本項(xiàng)目的工作人員狀況及業(yè)績(jī)，能夠在多大程度上集中精力進(jìn)行本項(xiàng)目的工作，收費(fèi)狀況。ｃ、會(huì)計(jì)師事務(wù)所的選聘原則同上。ｄ、資產(chǎn)評(píng)定機(jī)構(gòu)的選聘原則同上。4、總體方案批復(fù)后，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)立刻進(jìn)行工作，準(zhǔn)備上報(bào)"設(shè)立申請(qǐng)"所需文獻(xiàn)。召開第一次中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)會(huì)（普通由上市公司負(fù)責(zé)人主持，咨詢公司協(xié)助，后來的協(xié)調(diào)會(huì)應(yīng)由主承銷商主持），協(xié)調(diào)會(huì)的重要內(nèi)容為：ａ、正式明確選定的中介機(jī)構(gòu)，并明確其職責(zé)；ｂ、討論重組方案；ｃ、制訂上市時(shí)間表及進(jìn)駐現(xiàn)場(chǎng)工作時(shí)間；ｄ、擬定協(xié)調(diào)措施和制度。（三）資產(chǎn)評(píng)定1、資產(chǎn)評(píng)定的含義資產(chǎn)評(píng)定是指由專門的評(píng)定機(jī)構(gòu)和人員根據(jù)國(guó)家的規(guī)定和有關(guān)數(shù)據(jù)資料，根據(jù)特定的評(píng)定目的，遵照公允、法定的原則，采用合適的評(píng)定原則、程序、計(jì)價(jià)原則，運(yùn)用科學(xué)的評(píng)定辦法，以統(tǒng)一的貨幣單位，對(duì)被評(píng)定的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)定和估算。資產(chǎn)評(píng)定的目的是公正的評(píng)定公司資產(chǎn)的價(jià)值，確認(rèn)全部者的財(cái)產(chǎn)和權(quán)益。其意義在于：首先為會(huì)計(jì)師、社會(huì)公眾提供真實(shí)的資產(chǎn)價(jià)值，便于投資人作出合理的投資判斷；另首先，也為國(guó)家提供資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，避免國(guó)有資產(chǎn)的流失。2、資產(chǎn)評(píng)定的范疇資產(chǎn)評(píng)定的范疇涉及固定資產(chǎn)、長(zhǎng)久投資、流動(dòng)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它資產(chǎn)。資產(chǎn)評(píng)定根據(jù)評(píng)定范疇的不同能夠分為單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)定、部分資產(chǎn)評(píng)定及整體資產(chǎn)評(píng)定。單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)定，是指對(duì)一臺(tái)機(jī)器設(shè)備、一座建筑物、一項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)等單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)定。部分資產(chǎn)評(píng)定，是指對(duì)一類或幾類資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行的評(píng)定。整體資產(chǎn)評(píng)定，是指對(duì)參加某種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全體資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行的評(píng)定。公司在改組為上市公司時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司改組和資產(chǎn)重組的方案擬定資產(chǎn)評(píng)定的范疇。基本原則是：進(jìn)入股份有限公司的資產(chǎn)都必須進(jìn)行評(píng)定。有時(shí)候，出于某種特定的目的，對(duì)不進(jìn)入股份有限公司的資產(chǎn)，特別是土地使用權(quán)也能夠進(jìn)行評(píng)定。3、資產(chǎn)評(píng)定的程序資產(chǎn)評(píng)定普通分為下列四個(gè)程序：a、申請(qǐng)立項(xiàng)：國(guó)有公司進(jìn)行股份制改組，應(yīng)當(dāng)按附屬關(guān)系申請(qǐng)?jiān)u定立項(xiàng)。b、資產(chǎn)清查：重要由委托單位自行完畢，評(píng)定機(jī)構(gòu)重要是核算清查工作與否全方面，與否有遺漏或者重復(fù)。c、評(píng)定估算：普通分為三步，第一是制訂評(píng)定實(shí)施方案，擬定工作進(jìn)度，程序環(huán)節(jié)；第二是通過擬定資產(chǎn)的全新價(jià)格，資產(chǎn)的成新率，無形損耗等因素，擬定所評(píng)定資產(chǎn)的價(jià)值。第三是撰寫評(píng)定報(bào)告。d、驗(yàn)證確認(rèn)。（四）引進(jìn)其它發(fā)起人1、由財(cái)務(wù)顧問撰寫投資建議書如何讓方略投資者相信你的公司是值得投資的，并且就是他要找的那種暴利公司，就是投資建議書要達(dá)成的目的。普通，一份《投資建議書》要涵蓋下列內(nèi)容：a、概述；b、業(yè)務(wù)及業(yè)務(wù)展望；c、管理層；d、融資需求及有關(guān)描述；e、風(fēng)險(xiǎn)因素；f、投資回報(bào)與投資退出；g、營(yíng)運(yùn)分析與預(yù)測(cè)；h、財(cái)務(wù)報(bào)表；i、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)；j、有關(guān)驗(yàn)證資料。2、訂立發(fā)起人合同發(fā)起人訂立的設(shè)立公司的合同，其具體內(nèi)容應(yīng)涉及下列各項(xiàng)：（1）發(fā)起人的名稱、住所，法定代表人的姓名、國(guó)籍、職務(wù)；（2）公司的宗旨及經(jīng)營(yíng)范疇；（3）股份總額、股份類別、每股金額、招募股份的對(duì)象及方式；（4）發(fā)起人認(rèn)繳股份的數(shù)額、形式及期限；（5）設(shè)立公司的費(fèi)用預(yù)算；（6）與設(shè)立公司有關(guān)的其它事宜；（7）訂立合同的地址、日期，發(fā)起人的簽名、蓋章。下面是上海某股份公司的發(fā)起人合同書，可供參考。上?！痢凉煞萦邢薰景l(fā)起人合同書一、公司發(fā)起人本合同由下列發(fā)起人共同訂立：（略）二、公司的宗旨及經(jīng)營(yíng)范疇上?！痢凉煞萦邢薰臼且怨兄茷橹黧w的股份制公司。公司實(shí)施自主經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧、依法納稅，并以全部資金對(duì)債務(wù)承當(dāng)有限經(jīng)濟(jì)責(zé)任。公司的宗旨是：（略）公司的經(jīng)營(yíng)范疇是：（略）三、公司股份構(gòu)成上?！痢凉煞萦邢薰镜淖?cè)資本為××××萬元人民幣。公司發(fā)行的股票全部為普通股，每股金額1元，合計(jì)××××萬股。其中發(fā)起人認(rèn)購×××萬股，占股份總數(shù)的××％，向法人募股×××萬股，向社會(huì)公眾和我司內(nèi)部職工招募×××萬股，分別占股份總額的××％和××％。四、發(fā)起人認(rèn)繳股份的形式及期限發(fā)起人認(rèn)購的股份除上?！痢凉疽圆糠止潭ㄙY產(chǎn)重置價(jià)值合計(jì)××××萬元認(rèn)繳外，其它發(fā)起人均以現(xiàn)金投入。列表以下：（略）發(fā)起人認(rèn)繳股份的期限為本合同訂立蓋章后一周。向社會(huì)募股局限性時(shí)，由發(fā)起人按比例分?jǐn)傉J(rèn)購。五、設(shè)立公司的費(fèi)用預(yù)算公司設(shè)立費(fèi)用預(yù)算以下表；（略）上述預(yù)算費(fèi)用合計(jì)××萬元，先由發(fā)起人上?！痢凉緣|支，待上?！痢凉煞萦邢薰境闪ⅲ詻Q算后負(fù)責(zé)償還；如公司設(shè)立失敗，以上費(fèi)用由各發(fā)起按認(rèn)購股份占公司股份總數(shù)的比例分?jǐn)?。六、其它事?xiàng)本合同在各發(fā)起人法定代表人簽名蓋章后即生效。發(fā)起人應(yīng)嚴(yán)格按本合同規(guī)定時(shí)限認(rèn)繳股份，如逾期認(rèn)繳，則應(yīng)按日支付違約部分3‰的滯納金。本合同一式36份，發(fā)起人各執(zhí)1份，其它34份分別報(bào)送有關(guān)審批部門，存檔1份。本合同訂立地址為上?！痢凉咀∷１竞贤喠⑷掌跒?9××年×月×日。發(fā)起人簽名蓋章處：發(fā)起人名稱法定代表人簽名發(fā)起人公章（略）（五）股份公司的設(shè)立股份有限公司的設(shè)立普通要通過下列幾個(gè)環(huán)節(jié)：1、申請(qǐng)與報(bào)批；發(fā)起人訂立設(shè)立公司合同后，即向工商行政管理部門提出公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)的申請(qǐng)，然后發(fā)起人向國(guó)務(wù)院授權(quán)部門或者省級(jí)人民政府提出發(fā)行股票和設(shè)立股份有限公司的申請(qǐng)。2、募股繳款或發(fā)起人出資以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人以書面認(rèn)足公司章程規(guī)定發(fā)行的股份后，應(yīng)即繳綱全部股款；以實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)或者土地使用權(quán)等抵作股款的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。3、創(chuàng)立采用發(fā)起設(shè)立方式的，發(fā)起人繳付全部出資后，應(yīng)當(dāng)召開全體發(fā)動(dòng)人大會(huì)，選舉董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)組員，并通過公司章程草案。創(chuàng)立大會(huì)應(yīng)有代表股份總數(shù)1/2以上的認(rèn)股人出席方可舉辦，創(chuàng)立大會(huì)審議發(fā)起人有關(guān)公司籌辦狀況的報(bào)告，通過公司章程，選舉董事會(huì)組員、監(jiān)事會(huì)組員中的股東代表，并對(duì)中關(guān)事宜作出審核和決策。4、登記由董事會(huì)向公司登記機(jī)關(guān)報(bào)送設(shè)立公司的同意文獻(xiàn)、公司章程、驗(yàn)資報(bào)告等文獻(xiàn)，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)有的法律、法規(guī)規(guī)定，股份有限公司的登記機(jī)關(guān)為省級(jí)以上工商行政管理部門。六、擬定、論證、報(bào)批募集資金擬投入項(xiàng)目公司上市運(yùn)作中，募集資金擬投入項(xiàng)目的質(zhì)量始終是上市審批的核心所在，也是公司發(fā)展前景和成長(zhǎng)性決定因素，特別是對(duì)創(chuàng)業(yè)板待上市公司，上市募集幾倍于公司凈資產(chǎn)的資金投入產(chǎn)出效果如何，也就是項(xiàng)目的選擇決定著公司的將來，在很大程度上決定公司能否上市。公司應(yīng)盡量準(zhǔn)備好下列項(xiàng)目資料。1、基本狀況（1）項(xiàng)目技術(shù)含量和水平；（2）核心技術(shù)原理、工藝流程；（3）現(xiàn)在國(guó)內(nèi)外水平、發(fā)展趨勢(shì)、發(fā)展后勁；（4）技術(shù)來源、知識(shí)產(chǎn)權(quán)狀況、技術(shù)依靠單位、技術(shù)合約合同；2、項(xiàng)目成熟程度（1）項(xiàng)目開發(fā)、實(shí)驗(yàn)或規(guī)?；a(chǎn)的程度、鑒定意見、檢測(cè)報(bào)告、顧客意見；（2）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)分析；（3）產(chǎn)品性能，指標(biāo)，成本和價(jià)格與否含有進(jìn)入市場(chǎng)的條件、顧客反饋和接受程度；（4）原材料、安全保障、環(huán)保問題。3、市場(chǎng)前景和效益分析（1）市場(chǎng)狀況與發(fā)展預(yù)測(cè)、投資估算和投入產(chǎn)出比、投資回報(bào)期、銷售和利稅預(yù)測(cè)；（2）產(chǎn)品特點(diǎn)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)占有率；（3）同類產(chǎn)品相比生產(chǎn)效率和盈利能力。4、項(xiàng)目報(bào)批投資3000萬以上的項(xiàng)目需向國(guó)家經(jīng)貿(mào)委報(bào)批，其中5000萬以上需向國(guó)家計(jì)委報(bào)批。七、編撰上市材料并審報(bào)由聘任的中介機(jī)構(gòu)按國(guó)家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行各項(xiàng)準(zhǔn)備工作并制作正式申報(bào)材料，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送公司發(fā)行股票的正式申報(bào)材料。公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票的正式報(bào)送材料應(yīng)遵照中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定制作，送審，重要有：1、地方政府或者中央公司主管部門同意發(fā)行申請(qǐng)的文獻(xiàn)；2、同意設(shè)立股份有限公司的文獻(xiàn)；3、發(fā)行授權(quán)文獻(xiàn)；4、公司章程或者公司章程草案；5、招股闡明書；6、資金運(yùn)用的可行性報(bào)告（經(jīng)營(yíng)估算書）；7、發(fā)行申請(qǐng)材料的附件；8、發(fā)行方案（含發(fā)行價(jià)格測(cè)算根據(jù)）；9、各中介機(jī)構(gòu)的證券從業(yè)資格證書；10、定向募集公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票需提交的文獻(xiàn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部根據(jù)《公司法》，《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》及國(guó)家其它有關(guān)法律，法規(guī)，政策和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，對(duì)公司申報(bào)材料進(jìn)行審核，并出具書面反饋意見。公司和中介機(jī)構(gòu)按照反饋意見修改材料后，送發(fā)行部驗(yàn)證確認(rèn)，并經(jīng)發(fā)行審核委員會(huì)復(fù)審?fù)?，即可公開發(fā)行股票。八、操作要點(diǎn)及運(yùn)作技巧中國(guó)證鑒會(huì)副主席高西慶四月在中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制研討會(huì)指出，創(chuàng)業(yè)板上市公司不必通過中國(guó)科學(xué)院等有關(guān)機(jī)構(gòu)的高新技術(shù)公司認(rèn)定，對(duì)于公司的高科技含量是要用市場(chǎng)方式來評(píng)判，創(chuàng)業(yè)板的上市審批也將以市場(chǎng)化的原則進(jìn)行。如何理解"市場(chǎng)的方式"，如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的創(chuàng)業(yè)板上審批中脫穎而出，我們認(rèn)為小盤、績(jī)優(yōu)、高科技、高成長(zhǎng)是市場(chǎng)永恒的追求，符合這些原則的公司不定一定是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最認(rèn)同的公司，而不管待上市公司條件如何，在重組改制、上市運(yùn)行過程中，盡量向上述目的靠攏，是在上市運(yùn)作的技巧所在，具體列出下列部分：1、認(rèn)真描繪兩年的持續(xù)營(yíng)業(yè)統(tǒng)計(jì)創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則的重要一條是申請(qǐng)上市的公司必須有兩年持續(xù)營(yíng)業(yè)統(tǒng)計(jì)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是一種為含有高科技含量、含有成長(zhǎng)前景的新興公司融資的場(chǎng)合。對(duì)于新創(chuàng)立的公司來說，即使有一種含有高科技含量的產(chǎn)品或服務(wù)，也有一種好的成長(zhǎng)前景，但是由于處在初創(chuàng)階段，公司可能會(huì)還沒有盈利統(tǒng)計(jì)，或者盈利極少。正是認(rèn)識(shí)到新興公司普遍存在的類似問題，與主板市場(chǎng)不同，上交所對(duì)申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市的公司作出一年盈利的規(guī)定。因此，不管業(yè)績(jī)?nèi)绾危疽o出含有說服力的證據(jù)證明：具"二年持續(xù)經(jīng)營(yíng)統(tǒng)計(jì)"。所謂二年持續(xù)經(jīng)營(yíng)統(tǒng)計(jì)，就是說公司管理層已經(jīng)付出足夠的努力或者是已有了足夠的進(jìn)展。公司作出該項(xiàng)聲明能夠重要從以下角度著眼：（1）公司的產(chǎn)品銷售及推廣執(zhí)行狀況；（2）公司生產(chǎn)的過程、管理等；（3）管理層及核心職工的數(shù)量、資歷、從事變動(dòng)等；（4）新設(shè)公司申請(qǐng)證件和執(zhí)照的進(jìn)展?fàn)顩r；（5）公司對(duì)外的財(cái)務(wù)關(guān)系。2、確立并保持領(lǐng)先的主營(yíng)業(yè)務(wù)公司準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市時(shí)，最重要的核心環(huán)節(jié)是如何為自己確立一種良好的、能為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)接受的主題概念。在擬定自己的主題概念時(shí)，應(yīng)著重考慮與否含有下列幾個(gè)特性：（1）朝陽產(chǎn)業(yè)特性。即公司的重要產(chǎn)品、技術(shù)或業(yè)務(wù)與否是新興產(chǎn)業(yè)或朝陽產(chǎn)業(yè)，這是判斷公司與否有前途的最重要指標(biāo)。（2）無限的市場(chǎng)容量這項(xiàng)指標(biāo)事實(shí)上規(guī)定公司所從事的產(chǎn)業(yè)與業(yè)務(wù)符合或附屬于一種大的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，擁有無限的發(fā)展和成長(zhǎng)空間。（3）高進(jìn)入門檻在競(jìng)爭(zhēng)激烈的當(dāng)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，公司對(duì)技術(shù)的控制能力與獨(dú)立性，往往決定了公司對(duì)市場(chǎng)的控制和占有能力。努力提高并且不停提高產(chǎn)品的技術(shù)含量與保持技術(shù)的先進(jìn)性是在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)確保競(jìng)爭(zhēng)力的一種重要條件。（4）持續(xù)發(fā)展能力（后續(xù)業(yè)務(wù)或產(chǎn)品拓展）最佳的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，其生存期也只會(huì)是有限的幾年，并且高峰過后是下坡。一種公司只有不停地推出新的產(chǎn)品和后續(xù)業(yè)務(wù)，不停地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品和公司生命周期的外擴(kuò)，才干使自己保持青春永駐。3、含有發(fā)展性的財(cái)務(wù)指標(biāo)公司計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市時(shí)，在確立了一種良好的主題概念后，重要的一項(xiàng)工作是完畢一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并且在這一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，使自己的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)滿足各項(xiàng)上市規(guī)定。事實(shí)上，公司在這段時(shí)間，全部的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必需圍繞所設(shè)定的"指標(biāo)"設(shè)計(jì)和計(jì)劃，這就是所謂的"指標(biāo)經(jīng)營(yíng)"。公司在"指標(biāo)經(jīng)營(yíng)"期內(nèi)的"指標(biāo)"，是一組若干個(gè)指標(biāo)，涉及基本現(xiàn)金流量、資產(chǎn)比率、流動(dòng)與速動(dòng)比率等生存性指標(biāo)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加率、利潤(rùn)增加率（若已達(dá)盈虧平衡）等成長(zhǎng)性指標(biāo)，新產(chǎn)品研究、開發(fā)投資額等持續(xù)發(fā)展指標(biāo)，流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等經(jīng)營(yíng)管理指標(biāo)，以及其它各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)等。其中，最重要的，也是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資者影響最大的是基本財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)和成長(zhǎng)性幾大指標(biāo)。基本財(cái)務(wù)狀況指