糧油國際市場行情調(diào)研報(bào)告

糧油國際市場行情調(diào)研報(bào)告班級：08語言一班姓名：彭佳學(xué)號：0840512057摘要正7月份,谷物市場,早秈稻開始收獲上市,目前看,前期干旱和洪澇并未對早秈稻產(chǎn)量造成不利影響。小麥?zhǔn)召徳诒姸嘁蛩毓餐饔孟?收購進(jìn)度遠(yuǎn)落后于近幾年同期水平,國家糧食交易中心小麥競價(jià)銷售成交率也創(chuàng)下歷史新低。玉米苗情良好,產(chǎn)量樂觀,而價(jià)格在需求支撐下表現(xiàn)堅(jiān)挺。油脂油料市場,從去年11月開始食用油限價(jià)令已結(jié)束,在成本推動下,油脂油料市場心理轉(zhuǎn)強(qiáng)并看好后勢，中間環(huán)節(jié)需求增加，油廠也表現(xiàn)出提高小包裝油價(jià)格的意愿。市場預(yù)期7月CPI很可能繼續(xù)創(chuàng)新高，國內(nèi)通脹壓力仍然嚴(yán)峻，因此，限價(jià)令結(jié)束并不意味著會放松對國內(nèi)食用油的價(jià)格調(diào)控。關(guān)鍵詞：糧油、市場、價(jià)格、需求；

一、生產(chǎn)

美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)2011年中國大豆產(chǎn)量

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新油料展望報(bào)告顯示，2011年中國的大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)較一個(gè)月前下調(diào)了30萬噸，為1400萬噸。低于上年的實(shí)際產(chǎn)量1510萬噸。

美國農(nóng)業(yè)部稱，根據(jù)中國官方的數(shù)據(jù)，今年中國的大豆播種面積數(shù)據(jù)較一個(gè)月前下調(diào)了15萬公頃，為825萬公頃，比上年減少3％.

美國農(nóng)業(yè)部指出，中國大豆庫存可能比前兩年緊張，當(dāng)時(shí)進(jìn)口大幅增長。由于本月2011/12年度大豆用量數(shù)據(jù)沒有調(diào)整，因而產(chǎn)量下滑導(dǎo)致2011/12年度中國大豆期末庫存從上月的1310萬噸下調(diào)到了1280萬噸。主要影響因素分析如下：短期內(nèi)抑制市場價(jià)格上漲的因素：（一）當(dāng)前的國際、國內(nèi)食用油供給處于季節(jié)性旺季，需求處于季節(jié)性淡季一是近期供應(yīng)高于預(yù)期。第一，南美大豆豐產(chǎn)，目前仍處于集中上市期，對市場帶來季節(jié)性供給壓力。第二，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量大幅增長，6月底馬來西亞棕櫚油庫存為205萬噸，環(huán)比增加了6.8%,同比增加了41.1%,單月庫存達(dá)到歷史新高。第三，當(dāng)前我國油料油脂供給相對寬裕。我國主要港口大豆庫存接近700萬噸的水平，比去年同期增加近10%，處于歷史的高位區(qū)間。國內(nèi)主要港口棕櫚油庫存接近50萬噸。此外，我國恢復(fù)了從阿根廷進(jìn)口豆油，今年將從阿根廷進(jìn)口50萬噸豆油。二是近期全球植物油進(jìn)口需求不旺，特別是世界兩個(gè)最大的食用油進(jìn)口國我國及印度進(jìn)口大幅萎縮。1月至6月國內(nèi)累計(jì)進(jìn)口食用植物油270萬噸，同比減少14.9%。印度由于今年食用油產(chǎn)量跳增23.78%，進(jìn)口同比下降13.3%。進(jìn)口需求不旺的主要原因是：一方面，油料和加工成本一直在上漲，同時(shí)，自去年10月份開始，國家的限價(jià)令又限制了終端小包裝油價(jià)格的上漲，油脂壓榨企業(yè)虧損，開工率下降，加之國家一直在進(jìn)行油料油脂的定向拋儲，導(dǎo)致市場需求不旺。從拍賣結(jié)果看，臨儲大豆已經(jīng)連續(xù)9次流拍也說明市場的需求不旺。目前國際市場價(jià)格仍處于高位，進(jìn)口油料和油脂成本高于我國國內(nèi)價(jià)格，因此，未來一段時(shí)間，油脂企業(yè)采購積極難以提高。另一方面，印度、巴西、俄羅斯、中國等新興經(jīng)濟(jì)體都采取了不同程度的緊縮政策。我國今年已經(jīng)6次提高存款準(zhǔn)備金率，3次提高存貸款利率，國內(nèi)油脂企業(yè)獲得資金難度上升，貸款成本增加，囤積原料成本趨增，影響了進(jìn)口積極性。從目前情況看，后期通脹壓力依然較大，貨幣緊縮政策仍將持續(xù)，因此，全球進(jìn)口同比減少特別是我國進(jìn)口難以增加的局面還將持續(xù)一段時(shí)間。上述因素將抑制國際市場價(jià)格上漲。（二）我國通脹壓力依然較大，國家調(diào)控力度不減將繼續(xù)抑制價(jià)格上漲一是國家的信貸政策將繼續(xù)收緊。6月份CPI同比漲幅達(dá)6.4%，創(chuàng)3年來的新高表明我國物價(jià)形勢仍然不容樂觀，預(yù)計(jì)我國還將繼續(xù)實(shí)行緊縮政策，這一方面會加大糧油企業(yè)獲取資金的難度，另一方面也將加大企業(yè)的資金成本。二是為了保證市場供應(yīng)、穩(wěn)定市場價(jià)格，同時(shí)幫助企業(yè)改變前期持續(xù)虧損的狀況，6月份國家開始第三次對龍頭油脂企業(yè)定向投放食用油和大豆。據(jù)悉，此次投放包括：212萬噸大豆，其中關(guān)內(nèi)3300元/噸，關(guān)外3500元/噸，該售價(jià)明顯低于國產(chǎn)大豆的市場價(jià)3800元/噸；豆油10萬噸，價(jià)格8900元/噸；菜籽油6萬噸，價(jià)格8900元/噸，價(jià)格也同樣低于目前平均10000元/噸的市場價(jià)。目前，我國大型油脂企業(yè)小包裝油的市場占有率大概在70%以上，大型油脂企業(yè)基本上能夠保證市場的大部分需求，國儲定向低價(jià)補(bǔ)貼銷售可以降低這些大型骨干企業(yè)壓力，減弱他們的漲價(jià)意愿。因此，短期內(nèi)國內(nèi)食用油市場不具備大幅漲價(jià)環(huán)境。三是雖然小包裝食用油的限價(jià)令已經(jīng)到期，有關(guān)部門沒有明確宣布解除食用油限價(jià)要求，但市場跡象表明限價(jià)令并沒有解除。前幾日，國內(nèi)部分地區(qū)魯花花生油漲價(jià)5－10%，但隨后魯花集團(tuán)又發(fā)出通知要求停止?jié)q價(jià)。市場有消息稱發(fā)改委可能將限價(jià)令延長至8月15日甚至中秋節(jié)前后。綜上所述，當(dāng)前食用油消費(fèi)處于傳統(tǒng)淡季，而供應(yīng)處于季節(jié)性旺季，終端市場需求不旺的狀況難以有效改變。短期內(nèi)食用油價(jià)格不會出現(xiàn)大幅上漲。二、消費(fèi)從國際供需看，世界油脂價(jià)格中長期趨漲。2011/12年度全球油料和油脂期末庫存預(yù)計(jì)雙雙下降，特別是油脂庫存消費(fèi)比預(yù)計(jì)下降到20世紀(jì)70年代以來的新低。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部6月份預(yù)計(jì)，2011/12年度全球主要油料的新增供給量預(yù)計(jì)為6.43億噸，比上年度增加2.47%，總消費(fèi)量預(yù)計(jì)為5.72億噸，較上年度增加3.45%，消費(fèi)增速快于產(chǎn)量的增長，庫存量為7112萬噸，較上年度減少4.83%，庫存消費(fèi)比為12.43%。比上年下降1.08個(gè)百分點(diǎn)；2011/12年度全球九大植物油的新增供給量為2.23億噸，增長3.04%，總消費(fèi)量預(yù)計(jì)為2.13億噸，增長3.95%,消費(fèi)增速同樣快于產(chǎn)量的增長，期末庫存968萬噸，比上年減少13.62%，庫存消費(fèi)比4.54%，比上年下降0.93個(gè)百分點(diǎn)，是近10年最低水平。二是從國內(nèi)供需看，我國食用油需求大大高于供給，年度節(jié)余量降幅較大據(jù)國家糧油信息中心6月份預(yù)測，2011/12年度，我國食用油年度新增供給量預(yù)計(jì)3012萬噸，較上年度增加3.12%，年度總消費(fèi)量2985萬噸，較上年增加7.76%。需求大大高于供給，年度結(jié)余量預(yù)計(jì)為14萬噸，較上年減少125萬噸，減幅高達(dá)89.81%，降幅較大。2011/12年度國內(nèi)大豆種植面積大幅減少。市場相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，本年度東北大豆種植面積減少約三分之一，這將造成下年度國產(chǎn)大豆供給進(jìn)一步偏緊。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測，2011/12年度我國主要食用植物油（椰子油、棉籽油、橄欖油、棕櫚油、棕櫚仁油、花生油、菜籽油、豆油、葵花籽油）的生產(chǎn)量為1992萬噸，進(jìn)口量1047萬噸，消費(fèi)量3034萬噸，期末庫存量87萬噸，庫存消費(fèi)比僅為2.87%，遠(yuǎn)低于世界6.42%的水平。而且我國大豆、植物油對國際市場高度依賴，我國主要食用油進(jìn)口量占世界出口量的16.76%（全球主要食用植物出口量6247.3萬噸），大豆進(jìn)口量占世界出口量的58.74%，因此，一旦國際市場價(jià)格大幅波動，必將傳導(dǎo)到我國，進(jìn)一步推動國內(nèi)價(jià)格的上漲。我國進(jìn)口量（萬噸）世界出口量（萬噸）占比（%）豆油18592020.11菜籽油50316.615.79棕櫚油600388215.46大豆58009874.758.74（一）美國可能進(jìn)一步推出經(jīng)濟(jì)刺激措施，將推動市場價(jià)格走強(qiáng)由于上半年美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期，發(fā)展不容樂觀，近日，美聯(lián)儲提出有可能推出更多寬松貨幣政策，如果真的推出第三輪量化寬松政策，流動性充實(shí)，美元匯率必將繼續(xù)下挫，從而推動大宗商品市場上漲，我國面臨輸入型通脹壓力，增大我國宏觀調(diào)控的難度。（二）美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣炒作升溫將給市場帶來支撐7、8月份是市場炒作美國大豆主產(chǎn)區(qū)天氣時(shí)期。據(jù)美國氣象預(yù)報(bào)，近期美國中西部會出現(xiàn)干燥少雨天氣，對大豆生長非常不利，美國市場將進(jìn)入大豆類市場炒作天氣的時(shí)期。（三）九月份國內(nèi)將進(jìn)入消費(fèi)旺季，將提振市場從9月份開始，國內(nèi)“中秋”、“十一”、“元旦”集中性消費(fèi)周期紛紛來臨，屆時(shí)國內(nèi)食用油需求進(jìn)入高峰期，這將在一定程度上刺激國內(nèi)油脂價(jià)格提升。（四）從生產(chǎn)企業(yè)看，生產(chǎn)虧損，扭轉(zhuǎn)虧損局面難度較大，漲價(jià)預(yù)期較強(qiáng)第一，目前國家采取的貨幣緊縮政策，使得企業(yè)從銀行借貸困難，資金成本不斷增加；第二，從去年11月起小包裝食用油兩度限價(jià)，終端價(jià)格遭管控；第三，去年11月以來國際大豆價(jià)格上漲了10%－15%，今年油菜籽收購價(jià)格比去年上漲了18%。以上三方面因素導(dǎo)致小包裝食用油企業(yè)從“限價(jià)令”實(shí)施開始經(jīng)營情況不佳，大豆壓榨企業(yè)近幾個(gè)月經(jīng)營困難，特別是中小企業(yè)，由于不能享受大型骨干企業(yè)的國家定向銷售低價(jià)原料的政策，面臨的經(jīng)營壓力尤為明顯。目前，加工企業(yè)加工1噸大豆虧損在100－500元/噸。由于壓榨虧損嚴(yán)重，油廠開工率普通降到30%－40%。根據(jù)監(jiān)測，未來幾個(gè)月到貨的進(jìn)口大豆成本進(jìn)一步下降的空間有限，長期來看，大豆價(jià)格還會提高，因此，企業(yè)的生產(chǎn)成本還會繼續(xù)上調(diào)。后期油廠扭虧難度較大，油廠提價(jià)意愿強(qiáng)烈。三、價(jià)格全國小麥價(jià)格走勢圖單位:元/每噸部分生產(chǎn)企業(yè)迫于成本壓力，食用油價(jià)格近期出現(xiàn)階段性補(bǔ)漲情況。繼魯花7月10日宣布漲價(jià)后，金龍魚于8月1日起上調(diào)食用油價(jià)格，漲幅平均在5%左右。影響近期食用油價(jià)格上漲的主要因素有兩點(diǎn)：

一是油料價(jià)格上漲。國產(chǎn)大豆、菜籽和花生等油料減產(chǎn)，加之人工、化肥以及進(jìn)口大豆價(jià)格的上漲，拉動國內(nèi)油料價(jià)格走高。國家糧油信息中心7月份發(fā)布的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2011年中國大豆和油菜籽產(chǎn)量分別為1400萬噸和1280萬噸，同比分別減少7.9%和2.2%。2011年上半年，主產(chǎn)區(qū)花生進(jìn)廠均價(jià)、主要港口進(jìn)口大豆交貨均價(jià)、主產(chǎn)區(qū)普通國產(chǎn)油菜籽入廠均價(jià)和國產(chǎn)大豆收購均價(jià)，分別為8876元/噸、4084元/噸、4416元/噸和3872元/噸，同比分別上漲23.2%、14.4%、10.4%和3.4%。

二是油廠利潤水平較低甚至虧損。受生產(chǎn)成本上漲的影響，今年以來，食用油生產(chǎn)企業(yè)利潤一直偏低。根據(jù)國家糧油信息中心的數(shù)據(jù)計(jì)算，2011年上半年，山東進(jìn)口大豆壓榨利潤和黑龍江哈爾濱國產(chǎn)大豆壓榨利潤分別為139元/噸和39元/噸，比近三年平均利潤分別下降6元/噸和33元/噸；主產(chǎn)區(qū)花生壓榨利潤每噸虧損300至500元。油企利潤長期較低，部分小型企業(yè)由于產(chǎn)品單一，缺少高附加值的產(chǎn)品，不得不面臨虧損或是停產(chǎn)，在這種情況下，食用油價(jià)格存在補(bǔ)漲需求。

事實(shí)上，我國的食用油市場整體供應(yīng)是有保障的。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1至7月份我國累計(jì)進(jìn)口食用植物油340萬噸，比去年同期減少39萬噸，下降10.3%。同時(shí)，1至7月份我國大豆進(jìn)口量比去年同期減少170萬噸，折油32萬噸；1至7月份我國油菜籽進(jìn)口減少量的折油量為20萬噸。按油籽進(jìn)口變化折油及植物油進(jìn)口總量變化測算，1至7月份我國進(jìn)口油減少合計(jì)為91萬噸，下降幅度為9.5%。

雖然今年前7個(gè)月我國進(jìn)口油籽折油和植物油進(jìn)口總量均下降，但政策油的投放量遠(yuǎn)大于進(jìn)口油的減少量，國內(nèi)植物油供給數(shù)量同比增加。據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，今年以來我國臨儲菜籽油投放成交81萬噸，定向銷售的植物油61萬噸，合計(jì)達(dá)到142萬噸，如果加上定向銷售的臨儲大豆，政策性投放更多，遠(yuǎn)超91萬噸的油籽折油及植物油進(jìn)口減少量，不僅彌補(bǔ)了進(jìn)口量的下降，且對國內(nèi)植物油價(jià)格形成有效抑制。

從油料價(jià)格走勢和供應(yīng)情況來看，當(dāng)前食用油價(jià)格上漲的空間有限。

國際市場油脂油料供需基本面偏松。一是巴西大豆產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。美國農(nóng)業(yè)部7月預(yù)計(jì)2011年巴西大豆產(chǎn)量為7450萬噸，同比增長7.8%。二是棕櫚油供給寬松。2010/2011年度印尼和馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量合計(jì)為4110萬噸，同比上漲3.4%。受分析機(jī)構(gòu)不斷調(diào)高巴西大豆產(chǎn)量、棕櫚油產(chǎn)量逐步回升以及油脂油料價(jià)格過高降低生物燃料需求影響，近段時(shí)間國際油脂油料期價(jià)振蕩下行。8月1日至8月7日的一周，CBOT大豆、CBOT豆油、WCE菜籽和BMD毛棕櫚油近月期貨合約收盤均價(jià)分別比6月初下跌3.1%、4.6%、5%和10.4%。國際價(jià)格回落勢必降低我國進(jìn)口相關(guān)品種的價(jià)格，進(jìn)而降低食用油企業(yè)的生產(chǎn)成本。

另外，國內(nèi)在當(dāng)前以穩(wěn)定物價(jià)為重點(diǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策背景下，食用油漲價(jià)的幅度應(yīng)該是溫和的，后期隨著進(jìn)口油脂油料價(jià)格的走低，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力將有所減緩，食用油價(jià)格上升空間有限。同時(shí)，在秋糧即將收獲的背景下，此輪漲價(jià)對其他食品行業(yè)的影響也相對有限。參考文獻(xiàn)【1】劉正敏糧食與油脂糧食與油脂編輯部2011.07【2】趙春明世界市場行