房地產(chǎn)市場報告-2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望

2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望中國百城價格指數(shù)系列報告中指研究院中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng) 1一、2023年三季度中國房地產(chǎn)市場形勢 4 4銷售面積同比降幅仍超20% 7（三）供求關(guān)系：前三季度重點50城批準上 14企投資仍聚焦核心優(yōu)質(zhì)地塊 17 27 28（一）宏觀環(huán)境：國內(nèi)外環(huán)境復雜嚴峻，四季度逆周期調(diào)節(jié)舉措有望繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟 28 34（三）市場趨勢：預計四季度商品房銷售增速降幅逐漸收窄，全年銷售規(guī)模 56研究主持：中指研究院中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)數(shù)據(jù)支持：中指數(shù)據(jù)CREIS主要研究成員：中指研究院：莫天全黃瑜曹晶晶陳文靜孟新增鄭俊彤郭昕昱徐躍進汪勇丁曉牛曉娟吳建欽趙麗一李汶沄薛建行胡佳娜張凱楊紅俠張化學程宇張文靜黃雪2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih2023年前三季度，百城新建住宅價格累計上漲0.04%，百城二手住宅價格累計下跌2.02%，跌幅較2022年同期擴大1.83個百分點。三季度，百城新建住宅價格累計上漲0.03%，漲幅較二季度擴大0.02個百分點；百城二手住宅價格累計下跌1.21%，跌幅較二季度擴大0.57個百分點。受部分優(yōu)質(zhì)改善項目入市影響，9月百城新房價格止跌轉(zhuǎn)漲，帶動三季度新房價格微幅上漲；百城二手房價格已連根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2023年1-8月，全國商品房銷售面積同比下降7.1%，銷售額同比下降3.2%，其中成交規(guī)模為近年來同期低位，各線城市中，前三季度僅一線城市同比增長，增幅約7%。三季度以來，7-8月市場下行壓力持續(xù)加大，9月，各地加快政策優(yōu)化，帶動市場情緒回升，核心城市市場有所好轉(zhuǎn)，但整體持續(xù)時間較短，政策效果尚不明顯，9月百城銷售環(huán)比增長9%，回升幅度有限，同比仍下降超20%。2023年1-8月，全國房屋新開工面積同比下降24.4%，降幅較1-7月小幅收窄。重點城市方面，銷售未見明顯好轉(zhuǎn)疊加企業(yè)拿地縮量態(tài)勢未改，房企推盤能力不足，新房供應規(guī)模仍處在低位，前三季度重點50城商品住宅批準上市面積同比下降約7%，絕對規(guī)模為2016年以來同期低位。9月，在政策利好帶動下，重點城市批準上市面積環(huán)比增長超40%，但同比降幅仍超20%。截至2023年9月末，重點城市可售面積有所回落，但仍處于相對高位，出清周期約18.1個月，其中三四線城市庫存出清周期為25.0個月，去化壓力大。2023年前三季度，全國300城住宅用地供求規(guī)模同比降幅均在三成以上。三季度，土地縮量態(tài)勢延續(xù)，市場情緒依然偏弱，全國住宅用地流拍撤牌率達28.7%，較二季度提升8.7個百分點；重點22城中，僅核心2本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-2城市優(yōu)質(zhì)地塊尚能維持一定熱度，新政后，部分地塊企業(yè)參拍積極性提高，但土拍熱度整體改善并不明顯，9月，地價競拍至上限地塊占比為19.8%，與8月基本持平，底價成交占比提升至77%，央國企仍為拿地主力。2023年1-8月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額為7.7萬億元，同比下降8.8%，降幅較1-7月擴大0.3個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金為8.7萬億元，同比下降12.9%，同比降幅較1-7月擴大1.7個百分點。其中，自籌資金、國內(nèi)貸款同比降幅均超10%。（一）宏觀經(jīng)濟：國內(nèi)外環(huán)境復雜嚴峻，四季度逆周期調(diào)節(jié)舉措有望繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟8月，我國宏觀經(jīng)濟主要指標均出現(xiàn)一定邊際改善，但當前國際環(huán)境依然復雜嚴峻，世界經(jīng)濟復蘇乏力，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性矛盾和周期性因素疊加，經(jīng)濟持續(xù)恢復基礎仍然需要鞏固。7月24日，中央政治局會議強調(diào)“加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴大內(nèi)需、提振信心、防范風險，不斷推動經(jīng)濟運行持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動力持續(xù)增強、社會預期持續(xù)改善、風險隱患持續(xù)化解，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”，中央定調(diào)后，8月央行降息，MLF中標利率下降15個基點，1年期LPR下調(diào)10個基款準備金率0.25個百分點，更多逆周期調(diào)節(jié)舉措有望在四季度加快落地，推動經(jīng)濟持續(xù)向好恢復。三季度多項支持房地產(chǎn)的舉措實質(zhì)性落地，各地政策優(yōu)化頻次達去年四季度以來新高，房地產(chǎn)行業(yè)真正迎來政策底。在房地產(chǎn)市場供求關(guān)系已發(fā)生重大變化的當下，市場過熱階段出臺的限制性政策均有望逐漸優(yōu)化調(diào)整。預計一線城市或因區(qū)施策優(yōu)化限購政策，同時通過降首付、降利率、降交易稅費、調(diào)整普宅認定標準等方式支持住房消費；除核心城市外其余城市或逐步解除限制性政策。另外，若超大特大城市城中村改造能夠加快落地，也將為這些大城市房地產(chǎn)開發(fā)投資及住房消費帶來增量空間。同時，預計支持房企盤活存量資產(chǎn)、盤活閑置地塊等將是供給端政策優(yōu)化方向，供需兩端政策協(xié)同發(fā)力，將有助于市場加快企穩(wěn)。（三）市場趨勢：預計四季度商品房銷售增速降幅逐漸收窄當前，房地產(chǎn)市場企穩(wěn)仍受多個因素的影響和制約：一是居民的就業(yè)、收入狀況及預期尚未完全恢復，對于房地產(chǎn)市場仍缺乏信心，加杠桿購房意愿較為謹慎；二是，“認房不認貸”政策帶動部分核心城市換房需求釋放，但考慮到換房客戶置換房產(chǎn)需要一個過程，新政精準釋放的需求傳導到實際銷售仍需時間；三是當前2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望3本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih3核心城市尤其是一線城市政策仍存在放松預期，部分購房者仍在觀望政策的變化；四是多數(shù)城市二手房銷售價格持續(xù)下跌，導致潛在購房者觀望情緒較重，置業(yè)更加謹慎。綜合來看，在政策持續(xù)優(yōu)化及需求入市帶動下，四季度核心一二線城市市場銷售規(guī)模整體或有所回升，但普通二線及三四線城市房地產(chǎn)市場調(diào)整壓力仍在，在核心城市市場活躍度提升以及去年低基數(shù)效應顯現(xiàn)背景下，預計四季度全國商品房銷售面積同比降幅將有所收窄，全年商品房銷售面積降至13億平方米以下。供給端修復預計慢于銷售端，短期新開工、投資仍將延續(xù)下行態(tài)勢。在監(jiān)管部門及地方密集政策推動下，9月以來市場情緒得到一定修復，但全國市場銷售規(guī)模提升并不明顯，企業(yè)回款仍有壓力，融資端修復不明顯，企業(yè)資金面依然趨緊。在此背景下，建議企業(yè)：第一，緊抓核心城市政策出臺后的市場恢復窗口，加快銷售促回款；第二，樹立專業(yè)化品牌形象，提高產(chǎn)品力和交付力，贏得客戶信賴；第三，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，聚焦核心城市，在發(fā)展中解決過去的問題，促進良性循環(huán)。另外，當前租賃市場、非改租、城中村改造等迎來政策窗口期，在新的發(fā)展階段，房企應主動探索新的發(fā)展模式，逐步由開發(fā)商向服務商轉(zhuǎn)型，積極拓展物業(yè)服務、代建服務、商業(yè)運營、租賃市場等業(yè)務發(fā)展機會，輕重并舉實現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展。4本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-4（一）價格水平：前三季度百城新房價格處橫盤狀態(tài)，百城二手房價格環(huán)2023年前三季度，百城新建住宅價格累計上漲0.04%，三季度價格累計上漲0.03%，漲幅較二季度擴大0.02個百分點；前三季度，百城二手住宅價格累計下跌2.02%，三季度價格累計下跌1.21%，跌幅較二季度擴大0.57個百分點。整體來看，百城新房價格在跌壓力依舊較大。百城新建住宅價格環(huán)比百城二手住宅價格環(huán)比0.6%0.3%0.05%0.0%-0.3%--0.44%-0.6%-三季度，百城新建住宅價格延續(xù)橫盤態(tài)勢。根據(jù)中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù)，2023年前三季度，百城新建住宅價格累計上漲0.04%，為2015年以來同期最低水平，漲幅較2022年同期收窄0.08個百分點；其中三季度累計上漲0.03%，漲幅較二季度擴大0.02個百分點。具體來看，進入三季度，7-8月新房市場依舊低迷，房價亦持續(xù)下行。隨著全國樓市利好政策密集出臺，9月開發(fā)商積極把握政策窗口期和“金九銀十”關(guān)鍵節(jié)點，加快推盤節(jié)奏；受部分優(yōu)質(zhì)改善項目入市帶動，9月百城新建住宅均價環(huán)比上漲0.05%。三季度，百城二手住宅價格跌幅進一步擴大。根據(jù)中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù)，2023年前三季度，百城二手住宅價格累計下跌2.02%，跌幅較2022年同期擴大1.84個百分點；其中三季度累計下跌1.21%，跌幅較二季度擴大0.57個百分點。具體來看，三季度以來重點城市二手房掛牌量繼續(xù)走高，同時“認房不認貸”等政策推動改善性需求釋放，2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望5本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih521-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09-0.03%3021-0121-0221-0321-0421-0521-0621-0721-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-09-0.03%30進一步帶動二手房掛牌量增加，供過于求背景下，三季度百城二手住宅均價月度環(huán)比持續(xù)下跌。9月，百城二手住宅均價環(huán)比跌幅進一步擴大至0.44%，單月環(huán)比已連續(xù)17個月1.2%0.8%0.4%0.0%-0.4%0.92%0.77%0.77%0.70%0.03%0.06%0.10%0.01%0.01%0.03%-0.14%一季度二季度三季度2021四季度一季度二季度三季度2022四季度一季度二季度2023三季度1.49%1.05%0.91%0.18%--0.01%-0.18%0.21%-0.35%-0.59%-0.64%-1.49%1.05%0.91%0.18%--0.01%-0.18%0.21%-0.35%-0.59%-0.64%-1.21%三季度二季度三季度二季度三季度20221.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%-1.5%四季度一季度四季度一季度一季度二季度四季度一季度四季度一季度一季度二季度20238060402099新房下跌個數(shù)二手房下跌個數(shù)從漲跌城市個數(shù)看，2023年以來，百城新建住宅價格月度環(huán)比下跌城市數(shù)量整體呈本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-波動態(tài)勢。具體來看，1-3月百城房價環(huán)比下跌城市數(shù)量呈下降趨勢；4-5月隨著市場恢復節(jié)奏放緩，下跌城市數(shù)量有所增加；6-8月下跌城市數(shù)量基本保持在40-50的區(qū)間；9月受部分優(yōu)質(zhì)改善項目入市帶動，下跌城市數(shù)量降至30個。百城二手住宅價格月度環(huán)比下跌城市數(shù)量整體呈先降后升態(tài)勢，已持續(xù)處于高位。3月，百城二手住宅價格環(huán)比下跌城市數(shù)量下降至68個，4月起下跌城市數(shù)量持續(xù)增加；9月百城二手住宅價格環(huán)比下跌城市數(shù)量進一步增加至99個，已連續(xù)4個月超90城，二手房價格呈現(xiàn)普跌態(tài)勢。0.2%0.2%0.10%0.1%0.00%0.0%-0.1%-0.13%一季度二季度三季度三四線代表城市二季度一線城市二季度二線城市-0.09%-0.08%一季度一季度三季度三季度0.09%0.07%0.06%0.01%-0.2%新建住宅方面，2023年三季度，一線及二線城市新建住宅價格整體表現(xiàn)相對穩(wěn)定，三四線代表城市新房價格持續(xù)調(diào)整。具體來看，2023年三季度，一線城市新建住宅價格累計上漲0.07%，漲幅較二季度收窄0.02個百分點，京滬房價累計持續(xù)上漲，廣深則有所調(diào)整。二線城市新建住宅價格累計上漲0.06%，梯隊內(nèi)各城市房價表現(xiàn)分化明顯，西安、合肥、成都、蘇州等熱點二線城市新房價格持續(xù)上漲，哈爾濱、長春、沈陽等房價則持續(xù)下跌。三季度，三四線代表城市新建住宅價格累計下跌0.08%，跌幅較二季度收窄0.01個百分點，三四線代表城市新房市場低迷，房價持續(xù)下跌。2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-0.21%-0.57%--0.40% 0.73%-0.81%一季度二季度三季度一線城市一季度二季度-0.21%-0.57%--0.40% 0.73%-0.81%一季度二季度三季度一線城市一季度二季度二線城市1.35%三季度1.30%一季度二季度三季度三四線代表城市1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%-1.5%0.48%0.03%二手住宅方面，2023年三季度，各梯隊城市二手房價格走勢疲弱，其中一線城市均價線城市二手住宅均價累計下跌0.57%；二線城市二手住宅價格累計下跌1.35%，跌幅較二季度擴大0.62個百分點；三四線代表城市二手住宅價格累計下跌1.30%，跌幅較二季度擴大0.49個百分點。綜合來看，2023年三季度百城房價走勢仍然承壓，百城新房價格在部分城市優(yōu)質(zhì)改善項目入市帶動下，基本保持橫盤態(tài)勢；二手房受部分城市掛牌量持續(xù)攀升及預期偏弱影響，房價持續(xù)下跌。展望四季度，中央及地方樓市支持政策或繼續(xù)發(fā)力，以助力市場加快恢復，若政策持續(xù)優(yōu)化到位，購房者置業(yè)信心或有所提升，核心城市房價走勢有望企穩(wěn)，而普通二線和三四線城市房價調(diào)整態(tài)勢短期內(nèi)恐難改變。8月底，多部委聯(lián)合發(fā)文將“認房不認貸”納入“一城一策”工具箱，同時將全國首套、二套商貸首付比例下限降至20%、30%，此后各地緊抓“金九銀十”窗口期，不斷加快政策落地節(jié)奏。一系列政策密集出臺，對房地產(chǎn)市場情緒產(chǎn)生了明顯帶動，從網(wǎng)簽數(shù)據(jù)來看，北京、上海、廣州等核心城市新房銷售數(shù)據(jù)在9月中下旬出現(xiàn)上升，政策效果有所顯現(xiàn)，但目前來看，市場熱度持續(xù)時間較為短暫，全國房地產(chǎn)市場銷售規(guī)模尚未明顯回升，整體仍處低位。本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-萬平方米萬平方米住宅銷售面積同比增長率商品房銷售額同比增長率住宅銷售額同比增長率商品房銷售面積同比增長率住宅銷售面積同比增長率商品房銷售額同比增長率住宅銷售額同比增長率2023年1-8月，全國商品房銷售面積、銷售額同比均下降，降幅持續(xù)擴大。2023年1-8月，全國商品房銷售面積為7.4億平方米，同比下降7.1%，同比降幅較1-7月擴大0.6個百分點；其中8月商品房銷售面積為0.7億平方米，同比下降12.2%（全國單月增速為調(diào)整基數(shù)后測算，下同）。1-8月商品房銷售額為7.8萬億元，同比下降3.2%，降幅較1-7月擴大1.7個百分點；其中8月商品房銷售額為0.8億元，同比下降16.4%，降幅較7月收窄2.9個百分點。40000 2016:1-92017:1-92018:1-92019:1-92020:1-92021:1-92022:1-92023:1-940%波、武漢、長沙、南昌、太原、青島、濟南、貴陽、銀川、大連、沈陽、蘭州、西寧、天津、石家莊、呼和浩特、廈門哈爾濱、西安、昆明、重慶、成都、?？?、南新鄉(xiāng)、南通、徐州、鎮(zhèn)江、揚州、淮安、蕪湖、紹興、常州、嘉興、昆山、連云港、煙臺、珠海、安慶、九江山、泰安、東營、菏澤、湖州、宿遷、江陰、馬鞍山、泰州、張家港、常熟、漳州、淮北、金華、鹽2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih萬平方米萬平方米400040000 前三季度，重點100城新建商品住宅銷售面積降至2016年以來同期最低，三季度市場活躍度整體不足，9月新政落地后市場情緒有所回升。據(jù)統(tǒng)計，2023年前三季度，重點100城新建商品住宅月均銷售面積約2960萬平方米，同比下降約3%。三季度，市場延續(xù)二季度低迷態(tài)勢，重點城市新建商品住宅銷售面積環(huán)比下降26.7%，同比下降26.9%，8月末至今，多個核心城市陸續(xù)落地執(zhí)行“認房不認貸”、優(yōu)化限購和限售政策，9月，銷售面積環(huán)比增長約9%，但同比下降仍超20%。8.25認房不認貸納入政策工8.25認房不認貸納入政策工8.31下調(diào)首付比例下限、二套房貸利率下限等從周度成交來看，825新政后，9月下旬重點城市新房成交規(guī)模出現(xiàn)一定回升。7-8月，重點城市市場活躍度持續(xù)走低，商品住宅周度成交面積處在低位，同比連續(xù)下降。9月市場情緒在利好政策帶動下有一定回升，9月下旬（第38、39、40周）重點城市新房銷售面積連續(xù)環(huán)比增長，但同比降幅仍較大。0本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-0萬平方米 萬平方米 月均成交面積 40%一線城市二線代表城市三四線代表城市100%50%0%-50%-100%不同梯隊城市來看，前三季度代表城市中，一線城市新建商品住宅累計銷售面積同比增長，二線、三四線同比均下降；三季度各線城市下行壓力加大，一線城市銷售面積同比轉(zhuǎn)負，二線、三四線代表城市降幅擴大。9月各地政策落地，對核心城市有一定帶動效果，但對二線及三四線銷售數(shù)據(jù)帶動尚不明顯。前三季度一線城市累計銷售規(guī)模同比增長約6%，三季度同比下降。2023年前三季度，一線城市新建商品住宅月均成交69萬平方米，整體處于2017年以來同期較高水平，同比增長約6%。其中，上海、北京前三季度累計銷售面積同比增長，上海在低基數(shù)作用于同比增幅近20%，而廣州、深圳市場情緒較弱，累計銷售面積同比下降，深圳同比下降11.6%。三季度，一線城市在高基數(shù)下同比轉(zhuǎn)降近20%，其中上海三季度降幅超25%。前三季度二線代表城市成交面積同比下降約2%。2023年前三季度，二線代表城市商品住宅月均成交47萬平方米，同比下降2.0%，成交規(guī)模仍處2016年以來同期最低水平。三季度二線代表城市累計成交面積環(huán)比下降超20%，同比下降超30%，市場情緒整體表現(xiàn)較弱，多數(shù)城市前期政策優(yōu)化帶來的效果持續(xù)性不足，如濟南在年初放2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih萬平方米萬平方米動上半年成交面積回升至近年同期高位，但進入三季度后積壓需求基本釋放，后續(xù)回升動力不足，市場活躍度再次回落。前三季度三四線代表城市商品住宅月均成交17萬平方米，同比下降約6%。其中，三季度三四線代表城市同比降幅擴大，同比下降超30%，多數(shù)城市調(diào)整壓力仍較大，部分城市如揚州、惠州等，在低基數(shù)下銷售面積同比增長，但絕對規(guī)模仍處近年同期較低水平，市場情緒并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。4.前三季度重點城市二手住宅成交面積同比增長36%，9月市場活躍度小幅回升0 三季度二手房市場熱度走低，9月在政策顯效以及低基數(shù)下銷售面積同比轉(zhuǎn)增。據(jù)初步統(tǒng)計，2023年前三季度，12個代表城市二手住宅累計成交面積同比增長36%，增幅較1-8月收窄3個百分點，但絕對規(guī)模仍處在2019年以來同期較高位，僅次于2021年同期。三季度二手房市場延續(xù)回落趨勢，7、8月，核心一二線城市二手房成交規(guī)模多處于2019年以來同期低位，如北京，7-8月二手房月均成交面積不足100萬方，明顯低于2019-2021年同期水平。9月，在政策優(yōu)化帶動及低基數(shù)下，重點城市二手房成交面積環(huán)比增長2.9%，同比增長15.0%，其中核心城市環(huán)比增幅較大，如北京、上海二手房成交面積環(huán)比分別增長27.9%、15.4%。2本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-2成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)900成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)900成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)450400350300250套200509.7全面放松限購0成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)350成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)900成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)350南京成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)900成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)900成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)450400350300250套200509.7全面放松限購0成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)350成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)900成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)350南京北京北京8007006009.1首套房9.1首套房認房不認貸套40030020010001471013161922252831369121518212427303623-823-923-100上海上海8007009.1首套房9.1首套房認房不認貸500套40030020001471013161922252831369121518212427303623-823-923-100廣州廣州9008007009.20限購9.20限購優(yōu)化8.30首套房8.30首套房認房不認貸套40030020010001471013161922252831369121518212427303623-823-923-100成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)深圳8.30首套房成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)深圳8.30首套房認房不認貸60402001471013161922252831369121518212427303623-823-923-1001471471013161922252831369121518212427303623-823-923-10蘇州蘇州3009.2首套房9.2首套房認房不認貸9.119.11120平米以上限購放開套5001471013161922252831369121518212427303623-823-923-100武漢武漢8008.31首套房8.31首套房認房不認貸9.19全面放9.19全面放松限購500套40030020001471013161922252831369121518212427303623-823-923-10濟南濟南3009.11全面放9.11全面放松限購200套5001471013161922252831369121518212427303623-823-923-100從重點城市新房銷售情況來看，9月以來，重點城市成交量整體呈現(xiàn)出“前平后升”趨勢，網(wǎng)簽數(shù)據(jù)在9月下半旬逐漸改善，第39周（9.18-9.24北京、上海、2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望3本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih3日度成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)日度成交套數(shù)8.30首套房認房不認貸14012010008009.26144平米以上限購放開9.2首套房認房不認貸2501000周度日均成交套數(shù)日度成交套數(shù)日度成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)日度成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)日度成交套數(shù)8.30首套房認房不認貸14012010008009.26144平米以上限購放開9.2首套房認房不認貸2501000周度日均成交套數(shù)日度成交套數(shù)日度成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)商品住宅日均銷售套數(shù)環(huán)比分別增長134.6%、144.1%、23.5%、21.7%。第40周（9.25-10.1北京、上海、深圳、南京日均銷售套數(shù)出現(xiàn)一定程度回落，廣州、武漢、蘇州環(huán)比分別增長89.0%、77.3%、44.2%。但值得關(guān)注的是，9月下旬各城市銷售套數(shù)的增長一定程度受部分項目集中網(wǎng)簽備案帶動，市場回暖的持續(xù)性仍需觀察。在新政影響下，多地二手房掛牌量增加，如北京、上海9月二手房掛牌量凈增加均超萬套，掛牌量增加導致二手房價格承壓，但在一定程度上也意味著置換需求正在入市，二手房活躍度提升有助于為新房市場提供更多改善需求。9.1首套房認房不認貸套100套套6008060060400402002020000023-823-923-823-923-1023-1023-823-923-823-923-10日度成交套數(shù)日度成交套數(shù)周度日均成交套數(shù)9.1首套房認房不認貸200800200套套套1506001501004001009.11120平米以上限購放開502005000023-823-923-1023-823-923-1023-823-923-104003509.7全面放松限購2509.11全面4003509.7全面放松限購2509.11全面放松限購200300200套套250套套150200100150100100505000023-823-923-1023-923-823-1023-823-923-1023-923-8從重點城市二手房成交情況來看，由于8月一線城市普遍存在政策放松預期，購房者觀望情緒加重，北京二手房成交量不足1.1萬套，深圳僅約2400套。隨利好政策持續(xù)落本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-地，此前觀望的購房者入市節(jié)奏有所加快，第39周（9.18-9.24北京、成都、蘇州、南京、青島二手房成交套數(shù)環(huán)比分別增長6.4%、7.9%、20.4%、16.7%、5.4%，深圳環(huán)比下降0.2%。方億70平米0房屋新開工面積、施工面積同比持續(xù)下降，降幅仍較大。2023年1-8月，全國房屋新開工面積為6.4億平方米，同比下降24.4%，降幅較1-7月收窄0.1個百分點；8月，全國房屋新開工面積約為0.7億平方米，同比下降23.6%。其中，1-8月住宅新開工面積為2023年1-8月，全國房屋施工面積為80.6億平方米，同比下降7.1%。其中，住宅施工面積為56.8億平方米，同比下降7.3%。全國房屋竣工面積為4.4億平米，同比增長19.2%，較1-7月收窄1.3個百分點。2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望5本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih5萬平方米萬平方米60%40%萬平方米萬平方米60%40%20%0%-20%-40%-60%360032002800240020004000月均批準上市面積（左）同比（右）2016:1-92017:1-92018:1-92019:1-92020:1-92021:1-92022:1-92023:1-9 2019202020212022202340000銷售持續(xù)低迷疊加企業(yè)拿地縮量，房企推盤能力不足，前三季度重點城市供應規(guī)模同比下降。據(jù)統(tǒng)計，2023年前三季度，重點50城商品住宅月均批準上市面積1672萬平方米，同比下降約7%（同口徑銷售面積同比下降約2%供給端表現(xiàn)整體偏弱。進入三季下降超20%。9月，新政后新房供給出現(xiàn)一定修復，房企推盤意愿增強，但受限于前期拿地縮量，新批上市面積環(huán)比增長約43%，同比降幅仍約21%。250個代表城市包括北京、上海、廣州、深圳、杭州、武漢、南京、蘇州、青島、合肥、重慶、天津州、西安、長春、溫州、寧波、莆田、蕪湖、昆山、江陰、張家港、常熟、太倉、泉州、煙臺、珠州、鎮(zhèn)江、惠州、三明、泰安、廈門、揚州、佛山、中山、常州、宜昌、蘭州6本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-6萬平方米萬平方米——月度銷供比—1-9月銷供比4從供求對比來看，前三季度重點50城整體表現(xiàn)為供小于求。據(jù)統(tǒng)計，2023年前三季度，50個代表城市商品住宅月均新增供應約1672萬平方米，同期月均成交面積約2026萬平方米，銷供比為1.21，其中，北京、上海等城市銷供比在1.4以上。三季度，重點城市銷供比降至1.05，9月銷供比為0.87，較8月出現(xiàn)明顯下降。850城月度可售面積…庫存出清周期(按12個月月均計算)—庫存出清周期8440004000064242040000重點城市短期庫存仍處高位，出清周期超18個月。截至9月末，50個代表城市商品住宅可售面積為3.45億平方米，較2022年底下降7.6%，但規(guī)模仍處在近年高位。出清周期方面，截至2023年9月末，按近6個月月均銷售面積計算，短期庫存出清周期為18.1個月，較2022年末延長0.1個月。2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望7本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih7月月一線城市二線代表城市三四線代表城市25.0分梯隊來看，截至2023年9月末，各線代表城市短期庫存較2022年末均有所下降。其中一線城市短期庫存較2022年末下降2.7%，二線代表城市下降9.5%，三四線代表城市下降5.6%。出清周期方面，三四線代表城市出清周期超20個月。按近6個月月均銷售面積計算，截至9月末，一線城市短期庫存出清周期為12.4個月，明顯低于二線及三四線城市；二線代表城市出清周期為17.3個月，較2022年末縮短0.9個月；三四線城市短期庫存出清周期較2022年末有所延長，達25.0個月，短期庫存去化壓力大。拍熱度提升尚不明顯，房企投資仍聚焦核心優(yōu)質(zhì)地塊三季度，土地市場情緒依然偏弱，全國土地供求縮量未改，少部分城市保持一定熱度，分化進一步加劇。8月底以來監(jiān)管部門及地方頻繁出臺政策利好，為市場注入信心，但全國房地產(chǎn)市場整體依然面臨一定壓力，房企資金端改善不明顯。銷售端恢復程度仍直接影響土拍情緒變化，在銷售尚未出現(xiàn)持續(xù)性、實質(zhì)性轉(zhuǎn)暖下，全國土地市場整體仍低溫運行。8本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-8三季度住宅用地推出規(guī)模同比下降超四成，降幅較二季度擴大。根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2023年前三季度，全國300城各類用地共推出10.9億平方米，同比下降25.2%；其中，住宅用地推出3.2億平方米，同比下降34.4%。三季度，全國300城住宅用地推出1.2億平方米，同比下降40.3%，降幅較二季度擴大18.4個百分點。企業(yè)投資拿地保持審慎態(tài)度，三季度，全國住宅用地成交規(guī)模繼續(xù)下行。根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2023年前三季度，全國300城各類用地共成交9.0億平方米，同比下降23.2%；其中，住宅用地成交2.2億平方米，同比下降33.4%，絕對規(guī)模仍處低位。三季度，全國3城住宅用地成交0.9億平方米，同比下降36.2%，降幅較二季度擴大1.3個百分點。出讓金方面，2023年前三季度，全國300城各類用地出讓金2.0萬億元，同比下降25.1%，其中，住宅用地出讓金1.6萬億元，同比下降26.4%。三季度，全國300城住宅用地出讓金0.6萬億元，同比下降34.4%，降幅較二季度擴大11.4個百分點。2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih土地市場持續(xù)低溫運行下，加大核心區(qū)及優(yōu)質(zhì)地塊力度仍是各地政府穩(wěn)定土拍情緒重要舉措，住宅成交樓面價結(jié)構(gòu)性上漲。根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2023年前三季度，全國300城各類用地成交樓面均價2168元/平方米，同比小幅下降2.5%；其中，住宅用地成交樓面均價7054元/平方米，同比上漲10.6%。三季度，住宅用地成交樓面均價7145元/平方米，同比上漲2.8%。溢價率方面，三季度，土地市場情緒持續(xù)走低，除核心城市部分地塊競拍熱度尚在，多數(shù)城市地塊普遍底價成交，溢價率整體下降。根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2023年前三季度，全國300城各類用地平均溢價率為5.0%，較去年同期提升1.3個百分點，其中，住宅用地平均溢價率5.8%，較去年同期提升2.0個百分點。三季度，全國300城住宅用地成交溢價率4.5%，較去年同期提升1.3個百分點，較二季度下降2.4個百分點。表：2023年前三季度全國300城各線城市住宅用地推出和成交相關(guān)指標同比指標300城一線二線三四線推出面積同比-34.4%-33.3%-36.7%成交面積同比-33.4%-36.7%-31.8%-34.2%土地出讓金同比-26.4%-34.4%-23.1%-25.0%樓面均價同比10.6%3.8%12.8%14.1%2023年前三季度，各線城市住宅用地供求規(guī)模累計同比均下降，其中一線城市推出面積降幅約兩成，成交面積、土地出讓金降幅在三成以上，其中上海、深圳下降明顯，成交面積及土地出讓金降幅均超五成；二線、三四線城市推出、成交面積降幅均超三成，出讓金同比降幅超兩成。樓面均價方面，根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2023年前三季度，各線城市住宅用地成交樓面均價出本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-現(xiàn)不同程度上漲，核心區(qū)優(yōu)質(zhì)地塊成交帶動地價結(jié)構(gòu)性上漲。其中，一線城市土拍熱度相對平穩(wěn)，樓面均價同比小幅上漲3.8%，廣州、深圳成交樓面均價同比漲幅超兩成；二線城成交樓面均價上漲明顯，帶動整體成交樓面價結(jié)構(gòu)性上漲12.8%；三四線城市受低基數(shù)影響上漲14.1%。出讓金方面，2023年，房企投資布局持續(xù)聚焦核心城市，一二線城市占比在75%左右。根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2023年前三季度，一二線城市住宅用地出讓金占比達74.8%，與去年同期基本持平，其中一線城市住宅用地出讓金同比下降34.4%，占全國300城出讓金比例為22.3%，較去年同期下降2.7個百分點；二線城市住宅用地出讓金同比下降23.1%，占全國300城出讓金比例為52.4%，較去年同期提升2.3個百分點；三四線城市住宅用地出讓金占比持續(xù)在低位，2023年前三季度，住宅用地出讓金同比下降25.0%，占全國300城出讓金比例為25.2%。序號1-15%2-16%34-11%56-16%7892023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih序號-11%-13%全國各城市來看，2023年前三季度，全國住宅用地出讓金集中在熱點一二線城市，出讓金TOP20中長三角城市數(shù)量占比達五成。根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2023年前三季度，全國住宅用地出讓金TOP20中，一二線城市數(shù)量達16個，杭州居首位，土地出讓金達1534億元，北京、上海位居第二、三位，均超1000億元；廣州、成都住宅用地出讓金均在800三季度，住宅用地出讓金TOP20中長三角城市有10個，土地出讓金總額占TOP20比重超五成。三季度，市場銷售端下行趨勢未改，土地市場熱度持續(xù)走弱，全國住宅用地流拍撤牌宗數(shù)及流拍撤牌率上升。根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2023年前三季度，全國住宅用地流拍撤牌2160宗，流拍撤牌率22.8%，較去年同期下降8.8個百分點。三季度，全國住宅用地流拍撤牌本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-912宗，較二季度增加209宗，流拍撤牌率28.7%，較二季度提升8.7個百分點。三季度，樓市情緒未見明顯好轉(zhuǎn)，核心22城住宅用地推出、成交繼續(xù)縮量三成以上。8月末以來，重點城市相繼落實首套住房“認房不認貸”、放寬限購等政策，短期核心城市銷售市場活躍度有所提高，但市場情緒修復尚未反映到土拍端，僅優(yōu)質(zhì)地塊競爭激烈。三季度土拍規(guī)則整體偏寬松，但企業(yè)在銷售、融資不暢下，資金壓力較大，投資信心仍不足。2023年前三季度，拿地企業(yè)仍以央國企為主，拿地金額占比較去年提升19個百分點。城市調(diào)整類別調(diào)整細則①增加競報“綠色建筑、超低能耗建筑”和“②最新出讓地塊中取消地價限制、競品質(zhì)、搖號政④縮短項目開發(fā)周期，可依據(jù)土地出讓合同申請辦理建設工程規(guī)劃許可證根據(jù)中指監(jiān)測，三季度，部分城市優(yōu)化調(diào)整土地競拍規(guī)則，涉及降地價、取消限價、縮短項目工期、高品質(zhì)建設等。如8月28日，濟南試點“現(xiàn)場搖號”，由之前“競地價、競建筑品質(zhì)、出價最早”方式調(diào)整為“競地價、競建筑品質(zhì)、搖號”，而在10月9日土拍中，競買規(guī)則取消了土地最高限價，恢復價高者得原則確定競得人。9月8日，上海自二批次土拍采用“封頂價后搖號”的形式之后再度迎來較大調(diào)整，涉及強化“高品質(zhì)建設”要求、重啟“招掛復合”及明確裝修價格標準三個方面，三批次2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih將“高品質(zhì)建設”將納入商品住房用地交易中；同時，部分地塊采取“招掛復合”出讓，根據(jù)有效申請人數(shù)量決定采用掛牌或競價招標方式出讓。9月26日，成都發(fā)文稱“中心城區(qū)商品住宅用地實施‘競地價’拍賣，新出讓土地所建商品住房由企業(yè)根據(jù)市場情況自主定價”，9月27日起，中心城區(qū)所推出地塊均不再限制土地所建商品住房的清水最高銷售均價。另外，9月4日，南京優(yōu)化土地供應管理、減輕企業(yè)資金壓力、縮短項目開發(fā)周期等，取消對“商品住宅預售條件提高至完成工程建設總投資50%”和“競得人在競得土地后6個月內(nèi)，住宅部分不得申領預售許可證”兩項規(guī)定。比底價成合肥360-70%291-68%307-52%68%21%廈門55-80%45-81%-67%50%33%深圳-63%-68%304-52%50%33%杭州810-28%800-28%9%58%30%成都828-35%7258463%9%38%49%北京4283899%47%37%廣州80144582650%8%34%59%上海795-23%462-56%-57%8%70%23%417-23%350-60%388-50%8%33%59%646-31%4777716%62%蘇州452-27%284-34%488-23%5%21%58%長沙429-40%317-53%204-41%3%24%71%青島221-58%210-55%204-32%2%76%濟南523-5%232-20%-34%2%82%天津471-20%35793%348191%2%9%88%福州71-81%66-75%69-76%2%31%62%武漢592-5%327-40%270-44%6%87%重慶-57%-57%-46%76%無錫357-33%245-36%318-25%0%0%97%鄭州275-37%362-6%-20%0%0%96%長春365308%203262%56461%0%0%100%沈陽62-76%34-80%-84%0%0%100%合計9269-33%6904-37%9927-30%7%31%58%本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-降37.0%，供求兩端均持續(xù)縮量。各城市中，除了長春、天津、濟南等地受低基數(shù)供求同比有所增長外，絕大多數(shù)城市政府推地、企業(yè)拿地信心不足，合肥、廈門、福州、深圳等地土地推出和成交規(guī)模同比降幅均在五成以上。從22城競拍熱度來看，三季度，少部分城市土拍熱度仍在，多數(shù)城市延續(xù)低迷態(tài)勢。根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2023年前三季度，22城住宅用地整體地價達上限占比為31%，底價成交占比達58%。杭州、上海、合肥、北京土拍情緒較穩(wěn)定，地價競拍至上限的地塊占比多達五成以上；廣州、成都、寧波優(yōu)質(zhì)地塊競拍熱度高，其余地塊普遍底價成交；大多數(shù)城市土地市場承壓明顯。9月，22城地價達上限占比為19.8%，與8月基本持平，而底價成交占比提升至77%，土地市場情緒整體仍較低。城市時間地塊編號拿地企業(yè)成交價(億元)溢價率(%)競價輪次參拍企業(yè)數(shù)量成交情況北京[2023]045號上海成通京置業(yè)28.83034觸頂[2023]046號建發(fā)54.24%2溢價[2023]044號首鋼&招商&香港置地52.50%11底價[2023]043號0%11底價廣州〔2023〕58號花都城投8.00%11底價〔2023〕59號----------流拍〔2023〕64號雍晟投資2.00%11底價〔2023〕61號----------流拍〔2023〕62號保利發(fā)展0%11底價〔2023〕56號中海地產(chǎn)127.985觸頂〔2023〕53號山西金振德30觸頂〔2023〕51號保利發(fā)展20.30%11底價〔2023〕29號廣州開投0%11底價[2023]142號濱江8.84觸頂2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih城市時間地塊編號拿地企業(yè)成交價(億元)溢價率(%)競價輪次參拍企業(yè)數(shù)量成交情況杭州[2023]140號招商26觸頂[2023]139號浙江錢江22.92458觸頂[2023]137號建杭置業(yè)24.42624觸頂[2023]136號濱海悅?cè)谥脴I(yè)7.64觸頂[2023]143號建發(fā)61.76642觸頂[2023]149號廣大房產(chǎn)5.028觸頂[2023]138號中海地產(chǎn)31.9347觸頂[2023]145號建發(fā)20.220/溢價[2023]148號興耀0%11底價[2023]144號臨平開投6.00%11底價[2023]141號中交城投7.20%11底價[2023]146號中交城投9.70%11底價[2023]147號----------終止[2023]130號建杭置業(yè)28觸頂[2023]128號建杭置業(yè)34.3364觸頂[2023]133號三豐建設4.225觸頂[2023]129號會展新城建設7.50%11底價[2023]131號華景川&苕溪城建6.20%11底價[2023]135號招商7.30%11底價[2023]134號運河集團9.30%11底價[2023]132號運河集團7.00%11底價新政后，重點城市土拍升溫尚不明顯，地價觸頂仍僅限于優(yōu)質(zhì)地塊。8月30日，在一線城市中廣州率先執(zhí)行“認房不認貸”政策，在9月出讓地塊中，僅2宗觸頂，其中海珠區(qū)上涌果樹公園北側(cè)地塊吸引16家房企參與，競價85輪，成為海珠區(qū)最高總價地塊，而其余地塊底價成交或流拍。杭州土地市場表現(xiàn)平穩(wěn)，9月5日正式執(zhí)行“認房不認貸”，9月20日土拍中，8宗涉宅地塊全部成交，但僅優(yōu)質(zhì)地塊房企參拍意愿相對較強，如錢1宗溢價、2宗底價。另外，9月以來，武漢、福州、無錫、寧波、青島、重慶亦有部分地塊完成出讓，但多底價成交。2022年2023年前三季度城市央國企混合所有制地方央國企混合所有制地方北京69%8%4%79%2%6%深圳64%5%30%91%0%8%本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-2022年2023年前三季度城市央國企混合所有制地方央國企混合所有制地方廈門64%3%31%3%86%0%0%廣州55%0%42%3%64%0%21%上海49%4%35%57%22%4%重慶48%5%30%66%7%7%20%長沙41%2%45%57%4%20%38%3%40%41%4%37%35%2%54%60%5%28%8%天津34%0%44%22%58%21%20%福州32%0%65%3%100%0%0%0%成都31%0%55%50%3%20%27%合肥28%3%29%39%50%0%6%44%濟南27%0%65%8%54%2%6%39%武漢25%0%60%67%0%25%9%蘇州21%2%64%63%3%24%青島57%24%51%28%20%鄭州5%73%6%24%5%47%24%杭州20%49%28%2%59%無錫3%5%72%20%32%0%43%24%沈陽0%0%89%51%0%49%0%長春0%0%0%100%65%0%25%合計37%5%42%16%56%6%13%25%拿地企業(yè)方面，2023年以來，22城拿地企業(yè)中央國企仍是主力，地方國資拿地金額占比下降。根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2023年前三季度，22城央國企拿地金額占比為56%，較2022年全年提升19個百分點，地方國資僅為13%，較2022年全年下降29個百分點。當前房地產(chǎn)市場仍處調(diào)整期，預計短期內(nèi)央國企拿地為主的趨勢仍將延續(xù)。綜合來看，2023年以來全國土地市場供求縮量趨勢并未改變，土地市場表現(xiàn)低迷，三季度核心城市優(yōu)質(zhì)地塊尚能維持一定熱度，新政后，部分地塊企業(yè)參拍積極性提高，但土拍整體改善并不明顯。短期來看，土拍情緒扭轉(zhuǎn)仍依賴銷售端恢復程度，核心城市在政策帶動下，銷售市場活躍度提升后，土拍情緒有望進一步提升，優(yōu)質(zhì)地塊將維持較高熱度。從全國來看，在銷售尚未出現(xiàn)持續(xù)性、實質(zhì)性轉(zhuǎn)暖下，預計全國土地市場整體仍低溫運行。2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望27本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih2760%50%40%30%20%10%0%60%50%40%30%20%10%0%40000房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比降幅持續(xù)擴大，其中建筑工程投資降幅超10%。2023年1-8月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額為7.7萬億元，同比下降8.8%，降幅較1-7月擴大0.3個百分點，連續(xù)6個月降幅擴大。其中，住宅開發(fā)投資額為5.8萬億元，同比下降8.0%。房地產(chǎn)開發(fā)投資各分項中，1-8月建筑工程投資同比下降11.4%，降幅較1-7月擴大0.1個百分點；土地購置費同比下降4.3%，較1-7月擴大0.6個百分點，對投資恢復形成拖累。-41.6%-41.6%-10%-20%-30%今年1-8月房企到位資金持續(xù)走低，企業(yè)資金壓力大。2023年1-8月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金為8.7萬億元，同比下降12.9%，同比降幅較1-7月小幅擴大1.7個百分點。其中，國內(nèi)貸款為1.1萬億元，同比下降12.8%，占到位資金的比重為12.2%。自籌資金為2.7萬億元，同比下降22.9%，占比為31.2%。定金及預收款為3.0萬億元，同比下降7.3%，占到位資金的比重為34.6%。個人按揭貸款為1.9萬億元，同比下降4.3%，占到位資金的比重為17.7%。本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-當前外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，多國爆發(fā)地緣沖突，通脹仍處高位，發(fā)達國家利率持續(xù)在較高水平，國際經(jīng)濟貿(mào)易投資放緩，世界經(jīng)濟復蘇乏力，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性矛盾和周期性因素疊加，持續(xù)恢復基礎仍然需要鞏固。2023年9月美國CPI同比增長3.7%，高于市場預期的3.6%，環(huán)比漲幅降至0.4%，通脹粘性較大。2022年以來，美聯(lián)儲已進行11輪加息，聯(lián)邦利率抬升至5.25%-5.5%區(qū)間，已達2006年以來的新高。9月美聯(lián)儲議息會議雖連續(xù)暫停加息，但當前美國面臨能源價格上漲及工人漲薪需求下的罷工潮，預計短期高通脹仍將持續(xù)，根據(jù)點陣圖顯示，今年美聯(lián)儲仍會有加息預期，同時預計將在更長時間內(nèi)保持高利率水平。同時，美債收益率進一步上漲，30年美債、10年美債收益率均達2007年以來新高，疊加美國國債總規(guī)模的續(xù)，國際形勢愈發(fā)動蕩不安，國際能源價格或出現(xiàn)大幅波動，進一步放大我國經(jīng)濟運行的外部環(huán)境的復雜程度。7月24日，中央政治局會議指出“當前經(jīng)濟運行面臨新的困難挑戰(zhàn)，主要是國內(nèi)需求段后，經(jīng)濟恢復是一個波浪式發(fā)展、曲折式前進的過程。”8月以來，在宏觀政策持續(xù)發(fā)力下，并疊加低基數(shù)效應，我國宏觀經(jīng)濟主要指標數(shù)據(jù)均出現(xiàn)一定邊際改善，四季度更多逆周期調(diào)節(jié)舉措有望加快落地，推動經(jīng)濟恢復向好。2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih50%40%30%20%10% 50%40%30%20%10% 工業(yè)增加值增速(左)制造業(yè)PMI(右)PMI臨界點(右)45%40%三季度主要生產(chǎn)指標小幅回升，9月制造業(yè)PMI恢復至榮枯線以上，制造業(yè)重回擴張區(qū)間。2023年8月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速為4.5%，較7月回升0.8個百分點，增速加快。9月制造業(yè)PMI錄得50.2%，較上月回升0.5個百分點，回升至榮枯線以上，49.6%，與8月持平，小型企業(yè)PMI為48.0%，較8月上升0.3個百分點，中小企業(yè)景氣度有一定回升，但表現(xiàn)仍較弱。9月，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為51.7%，較上月提升0.7個百分點，擴張力度有所增強。分行業(yè)看，建筑業(yè)出現(xiàn)恢復趨勢，商務活動指數(shù)為56.2%，較8月上升2.4個百分點；服務業(yè)商務活動指數(shù)有所改善，錄得50.9%，較上月上升0.4個百分點?！M品零售總額累計同比—固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）累計同比—出口累計同比/“三駕馬車”增速均處低位，消費、出口等指標出現(xiàn)邊際改善。2023年1-8月，社會消費品零售總額在去年同期低基數(shù)影響下，同比增長7.0%，保持較高增速；固定資產(chǎn)投資同比增長3.2%；1-9月，貨物出口同比增長0.6%。在去年較低基數(shù)影響下，社會消費品零售總額出現(xiàn)較快恢復。8月單月，在暑假消費等帶動下，社會消費品零售總額同比增長4.6%，較7月提高2.1個百分點。2023年1-8本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-月，社會消費品零售總額同比增長7.0%，其中餐飲收入增速最為突出，同比增長19.8%；1-8月多數(shù)商品類型延續(xù)較快增長態(tài)勢，但建筑及裝潢材料類受房地產(chǎn)低迷拖累，同比下降7.8%，降幅較1-7月擴大0.5個百分點，連續(xù)6個月擴大。整體來看，在去年低基數(shù)下，今年全年消費或可保持較高增速，消費對于經(jīng)濟增長的拉動作用有所增強。2023年7月，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)“要積極擴大國內(nèi)需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來”，四季度，針對促進消費方面的政策或進一步加力。45%35%25%15%5%-5%-15%-25%-35%—制造業(yè)投資同比—基建投資（不含電力等）同比—房地產(chǎn)開發(fā)投資同比6.4%5.9%-8.8%房地產(chǎn)投資對整體投資的拖累仍較大，8月制造業(yè)投資增速小幅提升。1-8月，固定資產(chǎn)投資同比增長3.2%，較1-7月收窄0.2個百分點，其中，制造業(yè)投資增長小幅加快，1-8月制造業(yè)投資同比增長5.9%，較1-7月提升0.2個百分點；1-8月基建投資同比增長6.4%，較1-8月收窄1.0個百分點，增速持續(xù)小幅回落，9月專項債加快發(fā)行，或?qū)ㄍ顿Y形成有力支撐，預計今年基建投資仍是拉動投資的重要抓手；三季度，房地產(chǎn)市場情緒下行，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比降幅進一步擴大，1-8月同比下降8.8%，對固定資產(chǎn)投資的拖累仍較大。同時值得注意的是，民間投資信心與預期較為低迷，1-8月，民間固定資產(chǎn)投資同比下降0.7%，連續(xù)4個月為負，且降幅持續(xù)擴大，未來仍需政策進一步傾斜，穩(wěn)定和擴大民間投資意愿。外部需求持續(xù)收縮，預計我國出口短期仍承壓，但高基數(shù)效應減弱下，四季度增速或出口同比降幅收窄，以人民幣計價，9月貨物出口同比下降0.6%，降幅較8月收窄2.6個百分點。短期來看，受全球貿(mào)易低迷、保護主義抬頭等因素影響，我國出口仍承壓，但由于去年下半年出口數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，高基數(shù)效應影響減小，四季度我國出口增速或有所好轉(zhuǎn)。2023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih7月24日，中央政治局會議再度重申“要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”“發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用”；同時，央行在二季度例會強調(diào)“發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制重要作用，發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能和指導作用，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降”；4月以來，人民幣匯率持續(xù)貶值，8月17幣執(zhí)行報告中指出“保持流動性合理充裕”“綜合施策、穩(wěn)定預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，堅決防范匯率超調(diào)風險”，穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟恢復發(fā)展。從外部環(huán)境來看，9月美聯(lián)儲維持利率不變，但2024年降息預期大幅下修，意味著美聯(lián)儲或?qū)⒏L時間的維持高利率，預計將一定程度限制我國貨幣政策的調(diào)整空間?！?年期貸款市場報價利率(LPR)—5年期以上貸款市場報價利率(LPR)—1年期中期借貸便利(MLF)利率4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%8月15日，央行開展4010億元中期借貸便利(MLF)操作，中標利率下降15個基點；21日，1年期LPR下調(diào)10個基點由3.55%調(diào)整至3.45%，而5年期以上LPR維持4.2%不變，此次5年期以上LPR維持不變，或是減輕金融機構(gòu)息差壓力，為后續(xù)順利開展存量房貸利率下調(diào)做鋪墊。7.6%________________7.6%________________7.4%11.0%10.5%10.0%9.5%9.0%8.5%8.0%7.5%7.0%本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih-14%12%10%8%14%12%10%8%9月14日，央行決定于9月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.4%，預計釋放流動性超5000億面補充因8月信貸擴張加快帶來的銀行流動性收緊，另一方面有助于緩解銀行下調(diào)存量房貸利率造成的較大息差壓力。—M1同比(左）—M2同比（右）28%14%28%10.3%12%10.3%10%18%8%6%8%4%2.1%\2%\-2%0%-2%M1、M2同比增速雙雙回落，但M2-M1剪刀差仍處在高位。2023年9月，廣義貨幣(M2)同比增長10.3%，較上月低0.3個百分點，較上年同期低1.8個百分點，整體呈現(xiàn)回落趨勢；狹義貨幣(M1)同比增速亦進一步放緩，9月同比增長2.1%，較上月下降0.1個百分點，較上年同期低4.3個百分點。當前M1與M2剪刀差已連續(xù)18個月大于5個百分點，企業(yè)持有活期存款的意愿仍較弱，擴產(chǎn)投資意愿不足?！嗣駧刨J款同比（左）——人民幣貸款同比（左）—信托貸款同比（右）-40%-30%-20%-10%-0%--20%--30%--40%—委托貸款同比（右）社會融資出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但社融結(jié)構(gòu)仍不均衡，總量走強持續(xù)性偏弱。2023年9月末，社會融資規(guī)模存量為372.5萬億元，同比增長9%，增速與8月持平。9月，社會融資規(guī)模增量為4.12萬億元，比上年同期多5831億元，但結(jié)構(gòu)仍不均衡，9月社融同比多增主要受政府債券帶動，政府專項債發(fā)行提速，政府債券凈融資9949億元，同比多增44162023年三季度中國房地產(chǎn)市場總結(jié)與趨勢展望本報告數(shù)據(jù)來自中指數(shù)據(jù)CREIS。詳情請查詢https://www.cih3020011.3%.5%3020011.3%.5%億元，而企業(yè)債券等表現(xiàn)仍較為平淡。從存量結(jié)構(gòu)上來看，2023年9月對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款余額為232.78萬億元，同比增長10.7%，占同期社會融資規(guī)模的62.5%，較去年同期高1個百分點；委托貸款余額為11.35萬億元，同比增長1.3%；信托貸款余額為3.81萬億元，同比下降1.4%。10000800060002000-2000 201920202021202220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月9月新增居民中長期貸款回升。2023年1-9月，累計新增居民中長期貸款為2.1萬億元，同比少增2200億元，處在2019年來同期最低水平，其中，9月新增居民中長期貸款為5470億元，同比多