管理經(jīng)濟學(xué)信息與激勵

管理經(jīng)濟學(xué)

信息與鼓勵北京大學(xué)光華管理學(xué)院張維迎教授2002年6月14-17日1EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎鼓勵制度設(shè)計的根本問題目標(biāo)是什么：利潤？增長？市場份額？企業(yè)價值？持續(xù)生存能力？約束條件：參與約束：如何吸引人才和留住人才；拿多少的問題；市場競爭決定；長期和短期；英國和美國鼓勵相容約束：如何使員工的目標(biāo)與企業(yè)的目標(biāo)相一致；“上有政策，下有對策〞；如何拿的問題；信息結(jié)構(gòu)決定2EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎非對稱信息定義：交易關(guān)系中一方知道而另一方不知道的信息，如果賣者知道商品的質(zhì)量，而買者不知道；職工知道自己的能力，經(jīng)理不知道。分類：非對稱信息可以分為事前(exante)非對稱和事后(expost)非對稱。事前非對稱信息是指簽約之前存在的非對稱信息，所以，又稱為隱藏信息〔hiddeninformation)，如產(chǎn)品質(zhì)量;事后非對稱信息指簽約之后發(fā)生的非對稱信息，又稱隱藏行動(hiddenaction)，如工人的努力水平。問題：事前非對稱導(dǎo)致逆向選擇(adverseselection);事后非對稱導(dǎo)致道德風(fēng)險〔moralhazard).3EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎逆向選擇舊車市場：賣車人知道車的質(zhì)量，買車人不知到，只知道平均質(zhì)量，按照平均質(zhì)量付價格。但此時，高質(zhì)量車將退出市場，在市場上的車的平均質(zhì)量將進一步下降，最后可能只有低質(zhì)量的車進入交易。保險市場：以癌癥保險為例，投保人知道自己的身體狀況，保險公司不知道，最后可能只有已經(jīng)得癌癥的人從愿意投保。勞動力市場：高能力的人不愿意與低能力的人混淆。資本市場：高風(fēng)險的企業(yè)更愿意事情貸款。銀行實行的信貸配給與此有關(guān)。(問題：為什么銀行可以拒絕貸款而商店不能拒絕銷售？〕4EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎保險市場患病概率1投保人數(shù)平均概率按照平均概率收費，概率低的人將退出，…,最后只有已得癌癥的人才投保5EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎如何解決逆向選擇問題如何讓人說真話：說假話受到懲罰。信號顯示(signaling)：如賣車的承諾保修，說明他的車質(zhì)量好，否那么的話，他不敢承諾；接受教育的人向雇主顯示自己的能力高；信息甄別(screening)：如保險公司向投保人提供不同的合同選擇，投保人根據(jù)自己的特征選擇合同；廠商用非線性價格區(qū)別具有不同需求強度的消費者。聲譽機制：品牌是讓生產(chǎn)者說真話的機制，因為品牌意味著，欺騙將受到懲罰；個人的名聲也是一種品牌。〔問題；為什么電視機有品牌而土豆沒有品牌？)政府規(guī)制(regulation)：認證機構(gòu)；政府批準。6EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎道德風(fēng)險汽車保險：投保人投保后就防盜的積極性就下降了，因為保險公司承擔(dān)風(fēng)險；經(jīng)理:如果所有者與經(jīng)營者別離，經(jīng)理人的積極性就會下降，因為經(jīng)營風(fēng)險又所有者承擔(dān)。房東與住戶：住戶不可能象房東那樣保護房子?；实叟c太監(jiān)：當(dāng)皇帝不能監(jiān)督太監(jiān)時，太監(jiān)的行為就不可能與皇帝的利益一致；如何解決道德風(fēng)險：鼓勵機制－－即當(dāng)事人必須承擔(dān)風(fēng)險。7EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎委托－代理關(guān)系法律上的委托－代理關(guān)系：如果甲乙兩人達成一個協(xié)議，甲將做某事的權(quán)利交給乙，就形成了委托－代理關(guān)系，甲為委托人(principal),乙為代理人〔agent).本質(zhì)：委托人要為代理人的行為承擔(dān)責(zé)任。代理人對委托人的責(zé)任：(1)沒有許可，不能再代理；〔2〕不能把自己放在與委托人利益沖突的地位；〔3〕保密責(zé)任和誠信責(zé)任。委托人對代理人的責(zé)任：〔1〕補償責(zé)任；〔2〕免除法律責(zé)任；留置權(quán)。經(jīng)濟學(xué)上的委托－代理關(guān)系：只要一方的行為影響另一方，就有委托－代理關(guān)系。信息不對稱，有私人信息的一方是代理人，沒有私人信息的稱為代理人。8EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎企業(yè)的委托－代理關(guān)系股東－董事會－經(jīng)理－工人的委托－代理鏈條；公司法的定義有不同：美國：盡管公司董事不是公司的代理人，但也有類似許多代理人的責(zé)任。英國：董事會，董事是公司的代理人，盡管法律沒有這樣寫。利益相關(guān)者：工人，債權(quán)人，顧客，供給商，政府，都是利益相關(guān)者。研究委托－代理的目的是鼓勵機制9EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎為什么存在鼓勵問題？“謀事在人，成事在天〞意味著鼓勵與保險的矛盾。鼓勵問題的三個原因：代理人的行動難以觀察：委托人只能觀察到結(jié)果，不能觀察到行動，因為有外生要素的干擾使得結(jié)果不能準確的測度努力程度；這就是前面講的“隱藏行動〞問題。代理人不喜歡工作，或者偏好與委托人不同，人投資決策；代理人不喜歡風(fēng)險。三種風(fēng)險態(tài)度：風(fēng)險愛好，風(fēng)險中性，風(fēng)險躲避。令代表風(fēng)險躲避的度量，代表收入的方差〔代表風(fēng)險〕，為收入的均值，那么有如下公式風(fēng)險本錢：；確定性等價：10EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎鼓勵合同的根本模型產(chǎn)出函數(shù)： 其中y是產(chǎn)出，a是努力水平，s是均值為0方差為的隨機變量。合同：代理人的效用函數(shù)：11EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎鼓勵合同的約束條件委托人的問題：選擇以最大化自己的平均利潤〔假定委托人是風(fēng)險中性的〕：但面臨兩個約束：代理人的參與約束：代理人的鼓勵相容約束：

12EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎鼓勵與努力的關(guān)系βa鼓勵越大，代理人的努力水平越高13EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎鼓勵合同的七個根本原那么鼓勵強度原那么；鼓勵的信息量原那么；監(jiān)督與鼓勵的選擇原那么；鼓勵的平衡原那么；目標(biāo)與手段的搭配原那么；鼓勵的團隊原那么；鼓勵的動態(tài)原那么。14EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎鼓勵的強度原那么最優(yōu)的β依賴于四個因素：〔1〕產(chǎn)出對代理人努力的依賴〔邊際生產(chǎn)率的大小〕：邊際生產(chǎn)率越高，鼓勵越大；產(chǎn)出的不確定程度〔或測度困難〕：產(chǎn)出測度越困難，鼓勵越弱；代理人的風(fēng)險躲避度：越害怕風(fēng)險，鼓勵越弱；日本汽車廠與零部件代理人對鼓勵的反響程度：反響越強，鼓勵越強。15EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎鼓勵的信息量原那么根據(jù)業(yè)績y獎勵，是因為y傳遞有關(guān)努力水平a的信息：業(yè)績越高，意味著代理人的努力越大；并不是業(yè)績越高，代理人的報酬就應(yīng)該越大；如：高努力的產(chǎn)出為100或500，低努力的產(chǎn)出為0或200。那么，當(dāng)y＝200時，代理人的收入應(yīng)該小于當(dāng)y=100時的收入；信息量原那么：重要的不是可觀察變量本身的價值，而是它包含的信息量；16EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎鼓勵的信息量原那么〔2〕建立在相對業(yè)績比較上的鼓勵合同：當(dāng)同行業(yè)其他企業(yè)的業(yè)績提供信息時?？梢允瞧髽I(yè)內(nèi)部的比較，也可以是不同委托人控制的企業(yè)之間比較；錦標(biāo)制：根據(jù)名次獎勵；體育比賽是典型例子；相對鼓勵的問題：代理人之間的相互使壞；為什么AT&T不從副總裁中提拔總裁？代理人之間的合謀：組織越大，合謀越困難；17EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎鼓勵的監(jiān)督強度原那么監(jiān)督的意義在于獲得更多的信息；但監(jiān)督是有本錢的；產(chǎn)出監(jiān)督和投入監(jiān)督：產(chǎn)出監(jiān)督的目的是監(jiān)督觀察變量的方差，從而監(jiān)督鼓勵本錢，強化鼓勵機制；監(jiān)督的時機本錢非常高；有時，監(jiān)督投入比監(jiān)督產(chǎn)出更容易，對一線的個人就困難如此；企業(yè)內(nèi)部，政府系統(tǒng)，以投入監(jiān)督為主。為什么？18EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎監(jiān)督強度〔2〕：效率工資不能監(jiān)督時，就得賄賂；如果偷懶被發(fā)現(xiàn)的概率為P，工資為W，努力的本錢為C，外部時機的收入為U，那么，偷懶的預(yù)期收益為：〔1－P〕W＋PU；努力的收益為：W-C。效率工資為：W*>U+C/P為什么同素質(zhì)但不同工種的人工資差異大？為什么同樣的工作但在不同行業(yè)就業(yè)的人工資差距也很大？高薪養(yǎng)廉問題。19EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎原那么5：目標(biāo)與手段的匹配原那么沖突的目標(biāo)手段的多元：貨幣與非貨幣；等等一把鑰匙只能開一把鎖目標(biāo)的沖突需要用鼓勵手段來平衡短期目標(biāo)與長期目標(biāo)：獎金導(dǎo)致短期行為股票期權(quán)為鼓勵長期行為20EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎鼓勵的平衡原那么代理人通常有多重責(zé)任：如質(zhì)量和數(shù)量；當(dāng)年利潤和資產(chǎn)增殖；銷售和售后效勞；平衡原那么：同樣的努力在不同的工作上得到的報酬應(yīng)該均等，否那么，代理人將會轉(zhuǎn)移努力；監(jiān)督的困難：不同的工作監(jiān)督的困難不同；結(jié)果，不鼓勵也許是最優(yōu)的；鼓勵一種工作上的努力有兩種方法：直接鼓勵，或降低對其他工作的鼓勵；均衡原那么對企業(yè)內(nèi)局部工的意義：根據(jù)監(jiān)督的難易程度設(shè)計工種；對產(chǎn)權(quán)分配的意義：出租車的故事21EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎鼓勵的團隊原那么團隊生產(chǎn)：奉獻相互依賴，個人奉獻難易觀察；三種機制：剩余分享制；內(nèi)部委托人制；外部委托人制；剩余分享制：共擔(dān)風(fēng)險，搭便車問題；內(nèi)部委托人制：一局部人監(jiān)督另一局部人；最重要，最難易監(jiān)督的成員監(jiān)督較不重要和較易監(jiān)督的成員；外部委托人制：團隊鼓勵或懲罰，如集體承包制，戰(zhàn)爭期間的鼓勵，董事會集體被解職；委托人的道德風(fēng)險問題22EMBA管理經(jīng)濟學(xué)講義6張維迎鼓勵的動態(tài)原那么根據(jù)長期表現(xiàn)的鼓勵：代理人的收入不僅依賴于短期的業(yè)績，也依賴于過去的業(yè)績；經(jīng)理市場上的聲譽機制：當(dāng)能力不能直接觀察時，努力可以提高聲譽；聲譽鼓勵與顯性鼓勵之間的替代性：當(dāng)經(jīng)理市場不存