2023年輸送機械行業(yè)分析報告

2023年輸送機械行業(yè)分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、行業(yè)管理體制 4二、行業(yè)主要法律法規(guī)及政策 4三、行業(yè)市場概況 51、發(fā)展概況 52、行業(yè)市場需求情況 6（1）國內(nèi)市場需求情況 6①市場需求總體旺盛 6②市場需求與宏觀經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān) 6（2）國際市場需求情況 7（3）國際金融危機對市場需求的影響 73、行業(yè)競爭格局 8（1）市場供給穩(wěn)步上升 8（2）市場競爭較為激烈 9（3）高端產(chǎn)品市場有待發(fā)展 104、進入本行業(yè)的主要障礙 10（1）行業(yè)準(zhǔn)入壁壘 10（2）設(shè)備和資金壁壘 11（3）品牌壁壘 115、行業(yè)利潤水平變動趨勢 12四、影響行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素 121、有利因素 12（1）國民經(jīng)濟保持較快增長 12（2）產(chǎn)業(yè)政策的支持 12（3）受惠增值稅轉(zhuǎn)型改革 13（4）災(zāi)后重建市場廣闊 132、不利因素 13（1）國際金融危機的影響 13（2）市場競爭加劇影響了行業(yè)的發(fā)展 14五、行業(yè)技術(shù)水平和技術(shù)特點 14六、行業(yè)經(jīng)營模式及周期性、區(qū)域性或季節(jié)性特征 15七、行業(yè)與上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性及其影響 16八、行業(yè)主要企業(yè)簡況 17一、行業(yè)管理體制國家發(fā)改委是輸送機械行業(yè)的宏觀管理職能部門，主要通過研究制定產(chǎn)業(yè)政策、提出中長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)向和指導(dǎo)性意見等履行宏觀調(diào)控、宏觀管理職能。中國重機協(xié)會作為輸送機械行業(yè)的行業(yè)性自律組織，是全國從事冶金壓延機械、礦山機械、起重運輸機械、重型鍛壓機械、大型鑄鍛件等重型機械的生產(chǎn)、科研、設(shè)計、教育等部門的行業(yè)組織，主要職能是協(xié)助政府進行行業(yè)管理，行使行業(yè)引導(dǎo)和服務(wù)職能。輸送機械產(chǎn)品屬于發(fā)放生產(chǎn)許可證的產(chǎn)品，一般由國家起重運輸機械質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心等單位對整機及主要部件如托輥等進行檢測，合格后由國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局頒發(fā)生產(chǎn)許可證。二、行業(yè)主要法律法規(guī)及政策2015年10月，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃的建議》明確提出要加快發(fā)展先進制造業(yè)、振興裝備制造業(yè)，形成一批擁有自主知識產(chǎn)權(quán)和知名品牌、國際競爭力較強的優(yōu)勢企業(yè)。2016年2月，國務(wù)院頒布的《國務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》明確了我國裝備制造業(yè)的重要戰(zhàn)略位置，提出了16項重點突破的主要任務(wù)，涵蓋電力、環(huán)保設(shè)備、煤炭采掘及提升設(shè)備等多個子行業(yè)，輸送機械、環(huán)保設(shè)備作為機械行業(yè)的重要組成部分，獲得了良好的發(fā)展時機。2017年4月，海關(guān)總署頒布的《關(guān)于<財政部國家發(fā)展改革委海關(guān)總署國家稅務(wù)總局關(guān)于落實國務(wù)院加快振興裝備制造業(yè)的若干意見有關(guān)進口稅收政策的通知>執(zhí)行問題》規(guī)定，自2017年1月1日起，對卷筒直徑≤5.5m的提升機和所有規(guī)格的液壓支架與固定式帶式輸送機，一律停止執(zhí)行進口免稅政策，將給本土企業(yè)帶來一定積極影響。2018年5月，國務(wù)院頒布的《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》指出要提高國產(chǎn)裝備質(zhì)量水平，擴大國內(nèi)市場，國產(chǎn)裝備國內(nèi)市場滿足率穩(wěn)定在70%左右，鞏固出口產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，穩(wěn)定出口市場。三、行業(yè)市場概況1、發(fā)展概況輸送機械是通用型產(chǎn)品，可廣泛應(yīng)用于建材、水泥、鋼鐵、電力、礦山、港口、化工、輕工等多個行業(yè)。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，輸送機械產(chǎn)品品種不斷豐富，包括帶式輸送機、板式輸送機、刮板輸送機、埋刮板輸送機、振動輸送機、螺旋輸送機、懸掛輸送機、斗式提升機、氣力輸送裝置、架空索道、給料機等多個品種。2、行業(yè)市場需求情況（1）國內(nèi)市場需求情況①市場需求總體旺盛國民經(jīng)濟的快速、穩(wěn)定發(fā)展為輸送機械行業(yè)提供了良好的發(fā)展機遇。近年來，我國輸送機械產(chǎn)品市場需求呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢，2022-2019年我國輸送機械產(chǎn)品中的帶式輸送機產(chǎn)品銷量及預(yù)測如下：2022-2019年帶式輸送機產(chǎn)品銷量分析及預(yù)測圖②市場需求與宏觀經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)輸送機械是通用型產(chǎn)品，可廣泛應(yīng)用于建材、水泥、鋼鐵、電力、礦山、港口、化工、輕工等多個行業(yè)。輸送機械產(chǎn)品的市場需求情況與固定資產(chǎn)投資情況密切相關(guān)，與固定資產(chǎn)投資增長情況相對應(yīng)，2022-2015年，帶式輸送機械產(chǎn)品產(chǎn)量保持了30%以上的年均增長率；2016年增長率在20%左右；2016年帶式輸送機總產(chǎn)值達66.465億元，較2016年增長23.86%。2022年至2017年我國固定資產(chǎn)投資情況（2）國際市場需求情況輸送機械行業(yè)的高端產(chǎn)品長期由歐美等國家壟斷。隨著國際上一些發(fā)展中國家（如非洲、東南亞等）經(jīng)濟的不斷發(fā)展，對工業(yè)投入不斷增加，其對輸送機械產(chǎn)品的需求量與日俱增。但由于技術(shù)水平落后，經(jīng)濟水平較低，所以對經(jīng)濟實用型的輸送機械產(chǎn)品需求較大。我國物料搬運（起重運輸）設(shè)備出口保持較快增長，2015年出口額達36.2億美元，預(yù)期到2019年出口額將達65億美元，年均增長率達12.50%。（3）國際金融危機對市場需求的影響受國際金融危機影響，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展尤其是出口導(dǎo)向型行業(yè)的發(fā)展受到較大沖擊，短期內(nèi)部分企業(yè)放緩了固定資產(chǎn)投資的進度，對輸送機械行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了一定的消極影響，但國家緊急出臺了促進經(jīng)濟發(fā)展的多項政策，如：2017年11月5日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署進一步擴大內(nèi)需、促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的十項措施。該措施涵蓋保障性安居工程、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、醫(yī)療環(huán)保、地震災(zāi)區(qū)重建等方面工程，至2019年底，實施上述工程需投資4萬億元，上述措施的實施將對輸送機械產(chǎn)品的下游行業(yè)如水泥建材、鋼鐵等行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響，對輸送機械產(chǎn)品的需求也會形成較大的拉動作用。此外，國務(wù)院總理溫家寶于2018年2月4日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議并原則通過裝備制造業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，裝備制造業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的實施，將對輸送機械行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生直接的推動作用。3、行業(yè)競爭格局（1）市場供給穩(wěn)步上升與市場需求旺盛相對應(yīng)，輸送機械產(chǎn)品的產(chǎn)量也在不斷增加，2017年1-11月，我國輸送機械產(chǎn)品產(chǎn)量達251.9萬米，同比增長約為24%。2022年至2017年11月我國輸送機械產(chǎn)品產(chǎn)量統(tǒng)計表（2）市場競爭較為激烈我國輸送機械行業(yè)企業(yè)較多，目前全國有1,000余家企業(yè)生產(chǎn)輸送機械產(chǎn)品，輸送機械行業(yè)屬于競爭比較充分的行業(yè)，行業(yè)集中度較低。國內(nèi)生產(chǎn)輸送機械產(chǎn)品規(guī)模較大的企業(yè)有沈陽礦山機械（集團）有限責(zé)任公司、承德輸送機集團有限責(zé)任公司、山東山礦機械有限公司等。根據(jù)《中國重型工業(yè)年鑒（2017）》統(tǒng)計相關(guān)數(shù)據(jù)，我國帶式輸送機骨干企業(yè)2016年產(chǎn)值情況如下：2016年輸送機械行業(yè)主要企業(yè)產(chǎn)值統(tǒng)計（3）高端產(chǎn)品市場有待發(fā)展隨著經(jīng)濟的發(fā)展，客戶對輸送機械產(chǎn)品的需求將向著長距離、高帶速、大運量、大功率、安全可靠的大型化、高性能等方向發(fā)展。無論是企業(yè)新增需求還原有設(shè)備更新?lián)Q代需求，都將更多地著眼于高端產(chǎn)品。但是，國內(nèi)輸送機械高新技術(shù)產(chǎn)品較少，目前國內(nèi)產(chǎn)品的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在價格較低和本土化售后服務(wù)等方面，產(chǎn)品性能、質(zhì)量、可靠性與國外產(chǎn)品相比仍有一定的差距，具體表現(xiàn)為平均故障間隔時間及使用壽命短、環(huán)保技術(shù)指標(biāo)低、自動化技術(shù)及電子控制技術(shù)落后、產(chǎn)品創(chuàng)新速度慢，不能最大限度地發(fā)揮機械作用等。輸送機械行業(yè)的高端產(chǎn)品長期由歐美等國家壟斷。隨著競爭的加劇，國內(nèi)部分規(guī)模較大的輸送機械廠家如沈陽礦山機械（集團）有限責(zé)任公司、衡陽起重運輸機械有限公司等逐步加大了對輸送機械高端產(chǎn)品的研發(fā)，在高端產(chǎn)品市場上逐步確立了一定的競爭優(yōu)勢。4、進入本行業(yè)的主要障礙（1）行業(yè)準(zhǔn)入壁壘輸送機械產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電力、煤炭、冶金、建材、水泥等國家重點行業(yè)，上述行業(yè)對輸送機械產(chǎn)品的質(zhì)量和安全系數(shù)要求較高，對輸送機械產(chǎn)品的市場準(zhǔn)入采取工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證制度。此外，礦用輸送機進入煤炭行業(yè)除需要獲得工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證之外，還需要獲得煤礦礦用產(chǎn)品安全標(biāo)志證書。所以，本行業(yè)對新進入企業(yè)具有較高的行業(yè)準(zhǔn)入壁壘。（2）設(shè)備和資金壁壘輸送機械行業(yè)市場化程度較高，競爭激烈，屬于資金、人才、技術(shù)密集型的行業(yè)，進入該行業(yè)需要大量生產(chǎn)設(shè)備，同時需要生產(chǎn)加工廠房，此外，由于輸送機械行業(yè)屬于“料重工輕”行業(yè)，在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中需要大量的流動資金。所以，新進入本行業(yè)企業(yè)需要一次性投入大量資金并購置大量的設(shè)備。（3）品牌壁壘輸送機械行業(yè)下游客戶一般為鋼鐵、電力、港口、煤炭、建材、水泥等國家重點行業(yè)企業(yè)，上述行業(yè)客戶對產(chǎn)品的安全性、可靠性、耐用性要求較高，下游行業(yè)通常以招標(biāo)的形式進行采購，一般只有具有長期合作經(jīng)歷、規(guī)模較大、售后服務(wù)完善、聲譽較好的供應(yīng)商才能進入其投標(biāo)程序。隨著輸送機械行業(yè)的不斷發(fā)展，行業(yè)競爭也由原來單一的價格競爭模式，轉(zhuǎn)向以品質(zhì)為核心的品牌競爭。行業(yè)新進入者，從品牌創(chuàng)立到品牌被認(rèn)可需要較長的時間。5、行業(yè)利潤水平變動趨勢輸送機械產(chǎn)品是非標(biāo)產(chǎn)品，行業(yè)毛利率相對較高。但是隨著行業(yè)競爭的不斷加劇，尤其是價格競爭的加劇，使得輸送機械行業(yè)的整體利潤水平趨于下降，只有具備較好的產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新能力，具有一定規(guī)模優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)才能保持較高的盈利水平。四、影響行業(yè)發(fā)展的有利因素和不利因素1、有利因素（1）國民經(jīng)濟保持較快增長近年來，我國國民經(jīng)濟保持持續(xù)快速增長，雖受國際金融危機影響，2017年下半年經(jīng)濟增長速度有所放緩，但總體上仍保持較快的增長速度。國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，為輸送機械行業(yè)產(chǎn)品提供了良好的外部環(huán)境。（2）產(chǎn)業(yè)政策的支持《國務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》、《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃綱要》等國家政策、發(fā)展規(guī)劃均強調(diào)重點支持先進裝備制造業(yè)的發(fā)展。另外，根據(jù)《財政部國家發(fā)展改革委海關(guān)總署國家稅務(wù)總局關(guān)于落實國務(wù)院加快振興裝備制造業(yè)的若干意見有關(guān)進口稅收政策的通知》的有關(guān)規(guī)定，自2017年1月1日起，對卷筒直徑≤5.5m的提升機和所有規(guī)格的液壓支架與固定式帶式輸送機，一律停止執(zhí)行進口免稅政策，這將給本土企業(yè)帶來一定的積極影響。（3）受惠增值稅轉(zhuǎn)型改革自2018年1月1日起，我國將在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)推行增值稅轉(zhuǎn)型改革，允許企業(yè)抵扣新購入設(shè)備所含的增值稅。上述方案的實施，對于加大固定資產(chǎn)投資具有一定的積極意義，輸送機械產(chǎn)品作為下游行業(yè)的固定資產(chǎn)投資設(shè)備也受益于該項政策。（4）災(zāi)后重建市場廣闊2017年8月12日，國家發(fā)改委《國家汶川地震災(zāi)后恢復(fù)重建總體規(guī)劃》進行公開征求意見。按照征求意見稿，恢復(fù)重建資金總需求經(jīng)測算約為1萬億元，災(zāi)后重建對于水泥建材等行業(yè)的發(fā)展將會產(chǎn)生較大的促進作用，水泥建材等行業(yè)的發(fā)展又將推動輸送機械行業(yè)的發(fā)展。2、不利因素（1）國際金融危機的影響受國際金融危機影響，世界經(jīng)濟發(fā)展速度明顯放緩，固定資產(chǎn)投資增速下降，短期內(nèi)市場需求下降，尤其是出口市場萎縮，將對行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生一定的消極影響。（2）市場競爭加劇影響了行業(yè)的發(fā)展近年來，由于我國仍處于重工業(yè)化快速發(fā)展階段，輸送機械產(chǎn)品需求旺盛，輸送機械行業(yè)整體業(yè)績良好，各生產(chǎn)企業(yè)紛紛擴大產(chǎn)能，國內(nèi)輸送機械產(chǎn)品產(chǎn)量大幅上升。隨著宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整以及重工業(yè)投資增幅趨緩，行業(yè)平均利潤率將有所下降，小規(guī)模、缺乏核心競爭力的企業(yè)開始使用過度降價等非正常競爭手段；另外，隨著我國市場開放程度的深入，國內(nèi)外輸送機械產(chǎn)品市場趨于接軌，國際重型機械巨頭通過收購國內(nèi)企業(yè)或者與國內(nèi)領(lǐng)頭企業(yè)組建合資企業(yè)等方式搶占國內(nèi)輸送機械市場，對我國輸送機械新產(chǎn)品市場開發(fā)、民族品牌的成長造成了一定的不利影響。五、行業(yè)技術(shù)水平和技術(shù)特點國內(nèi)輸送機械產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)較為成熟，但在高端產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)與國際先進水平仍有一定差距。隨著競爭的加劇，國內(nèi)部分規(guī)模較大的輸送機械廠家如沈陽礦山機械（集團）有限責(zé)任公司、衡陽起重運輸機械有限公司等逐步加大了對輸送機械高端產(chǎn)品的研發(fā)，在高端產(chǎn)品市場上逐步確立了一定的競爭優(yōu)勢。同時公司是國內(nèi)為數(shù)不多的能生產(chǎn)帶寬2米以上、長度5千米以上，大運量、長距離、高帶速的大型帶式輸送機的企業(yè)之一。帶式輸送機生產(chǎn)技術(shù)主要體現(xiàn)在托輥、滾筒、驅(qū)動裝置及張緊技術(shù)上，行業(yè)主要技術(shù)特征如下：托輥組一般采用35°槽型前傾式結(jié)構(gòu)，托輥一般采用沖壓軸承座，大游隙軸承和雙層迷宮式密封，提高使用壽命，降低旋轉(zhuǎn)阻力和模擬摩擦系數(shù)；滾筒一般采用新型結(jié)構(gòu)和無鍵連接，提高承載能力和使用壽命；驅(qū)動單元一般采用專用液力偶合器和滲碳、淬火、磨齒的硬齒面圓錐圓柱齒輪減速器，改善起動性能，提高了傳動效率；在張緊技術(shù)上，可根據(jù)客戶需求采用螺旋拉緊、重錘垂直拉緊、重錘車式拉緊、自動絞車式拉緊等技術(shù)。六、行業(yè)經(jīng)營模式及周期性、區(qū)域性或季節(jié)性特征產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于建材、水泥、電力、鋼鐵、礦山、港口、化工、垃圾焚燒尾氣處理等多個行業(yè)，其市場需求與國民經(jīng)濟的發(fā)展密切相關(guān)，同時作為“料重工輕”的產(chǎn)業(yè)，原材料特別是鋼材市場價格的波動對行業(yè)整體的變動起著非常重要的影響。輸送機械行業(yè)的經(jīng)營模式一般采用“生產(chǎn)+銷售”（即以生產(chǎn)為基礎(chǔ)，以銷售為導(dǎo)向）的經(jīng)營模式。由于鋼鐵等原料成本在產(chǎn)品成本中所占的比例較大，而鋼鐵價格不斷波動，因此該行業(yè)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營時往往采取以銷定產(chǎn)的方式，根據(jù)已中標(biāo)或者預(yù)中標(biāo)的訂單量安排生產(chǎn)數(shù)量，同時參考企業(yè)自身歷年同期的銷售水平進行常規(guī)產(chǎn)品的庫存生產(chǎn)。產(chǎn)品沒有明顯的年度周期性、區(qū)域性，但因公司產(chǎn)品需要安裝施工，上半年受冬季氣候及春節(jié)長假影響，收入和利潤情況略低于下半年。七、行業(yè)與上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性及其影響輸送機械行業(yè)的上游行業(yè)主要是鋼材、橡膠和零部件供應(yīng)等行業(yè)。輸送機械屬于“料重工輕”行業(yè)，各種原材料尤其是鋼材的價格波動直接影響輸送機械的價格。受鋼材價格波動頻繁影響，該行業(yè)企業(yè)一般采取以銷定產(chǎn)的方式組織采購和生產(chǎn)。2016年以來我國鋼材綜合價格指數(shù)走勢圖輸送機械產(chǎn)品廣泛運用于建材水泥、鋼鐵、礦山、港口、化工、火電、垃圾焚燒尾氣處理等多個行業(yè)。下游行業(yè)的需求變化情況將直接影響輸送機械產(chǎn)品的盈利狀況。輸送機械上下游行業(yè)概覽八、行業(yè)主要企業(yè)簡況輸送機械行業(yè)競爭較為激烈，國內(nèi)生產(chǎn)輸送機械產(chǎn)品的企業(yè)較多，目前規(guī)模較大的企業(yè)有：輸送機械產(chǎn)品主要企業(yè)簡況

2023年電子行業(yè)智能化分析報告2023年9月目錄一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機 8五、硬件變革大，投資機會多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性消費電子沿著智能性和便攜性兩個維度發(fā)展。在過去幾年，市場關(guān)注的焦點在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場對便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來甚至?xí)蚩汕度胄脱葑儯顿Y機會將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計：至2023年，整個可穿戴電子設(shè)備市場將會超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計將達到7000萬臺。正如應(yīng)用的成長促進了智能手機市場的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會出現(xiàn)類似的成長：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來了重大變革和機遇，其對硬件的要求體現(xiàn)在四個方面：1）人機互動友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時間長；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長續(xù)航時間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細論述請參見我們3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價達330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機尚未普及的時期，消費者對智能終端和移動互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運動監(jiān)測功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運動時可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運動時可連續(xù)使用5至10小時。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個程序同時運行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過藍牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動馬達和三軸加速度計，可安裝位運動專門設(shè)計的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強大第二代智能手表在功能上還無法與智能手機相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動向讓我們堅信第三代智能手表功能將更為強大，有望與智能手機相當(dāng)。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團隊來研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計了健康軟件SHealth，預(yù)示著運動和健康監(jiān)測將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機智能手機在功能手機通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強的可穿戴設(shè)備智能手機+眼鏡將埋葬智能手機。智能手機、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點：1.智能手機是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡單動作識別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長時間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢互補的特點，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實現(xiàn)較好的視覺體驗。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機所不具備的優(yōu)點：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機，有望替代智能手機，從而帶來消費電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機會多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個產(chǎn)品之間頻繁的信號互聯(lián)，勢必增加對無線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級和新產(chǎn)品拓展兩個維度實現(xiàn)增長。光學(xué)低通濾波器的單價隨著從卡片機升級為單反微單而增長10倍以上，隨著攝像模組對像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級為藍玻璃，單價和市場空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來年的經(jīng)驗積累；在光引擎設(shè)計方面，水晶光電與芯片設(shè)計商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋果無線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機的1/3,輕薄化要求遠遠超過絕大多數(shù)手機，智能手表的面積和體積也大約是智能手機的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過強大的研發(fā)能力向上游整合，實現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)，同時可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋果等全球消費電子巨頭主流供應(yīng)鏈。公司也在MEMS聲學(xué)器件上積累深厚，未來有望實現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破?？纱┐髟O(shè)備需要麥克風(fēng)來讀取用戶的語音信息，也需要音筒來輸出設(shè)備的信號，在很小的空間實現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢。4、共達電聲公司是國內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車電子等消費類電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋果（通過MWM間接供應(yīng)）、華為、中興、索尼、索愛以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總1、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了之前美國媒體就曾給出消息稱，為了研發(fā)iWatch，蘋果秘密組建了一個100人的團隊，而現(xiàn)在臺灣產(chǎn)業(yè)鏈則爆料，目前蘋果已經(jīng)開始試產(chǎn)這款手表了。日本媒體Macotakara報道稱，蘋果原來打算為iWatch配備1.8寸屏幕，不過他們感覺太大，所以最后將其定為1.5寸，而這塊OLED屏幕是由臺灣錸寶科技(RiTdisplay)代工。隨后臺灣媒體還給出消息稱，富士康已經(jīng)收到了蘋果的請求，即試產(chǎn)1000支iWatch，其配備的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是單片式(one-glass-solution)觸控技術(shù)（能降低屏幕的厚度）。之前美國科技媒體TheVerge透露，蘋果iWatch的原型機搭載的是iOS系統(tǒng)（重新改造），其內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天），提供通話功能，并內(nèi)臵有地圖、步程計和健康指標(biāo)傳感器等，同時它還能通過連接智能手機來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)。不少傳聞都顯示，這款手表最快會在今年年底亮相，大家覺得怎么樣？2、Google智