2022年注會《財務(wù)成本管理》模擬卷3

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單選題（共14題，共14分）

1.某公司生產(chǎn)的A產(chǎn)品和B產(chǎn)品為聯(lián)產(chǎn)品。4月份發(fā)生加工成本60萬元。A產(chǎn)品的銷售總額為45萬元，B產(chǎn)品的銷售總額為30萬元。采用分離點售價法分配聯(lián)合成本，A產(chǎn)品應(yīng)承擔(dān)的聯(lián)合成本為（）萬元。

A.24

B.36

C.30

D.45

2.下列關(guān)于經(jīng)濟增加值的說法中，錯誤的是（）。

A.計算基本的經(jīng)濟增加值時，不需要對經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)進行調(diào)整

B.計算披露的經(jīng)濟增加值時，應(yīng)從公開的財務(wù)報表及其附注中獲取調(diào)整事項的信息

C.計算特殊的經(jīng)濟增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

D.計算真實的經(jīng)濟增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

3.如果不考慮股票交易成本，下列股利理論中，通常認為少發(fā)股利較好的是（）。

A.稅差理論

B.“一鳥在手”理論

C.客戶效應(yīng)理論

D.股利無關(guān)論

4.如果某項目的凈現(xiàn)值小于0，下列說法中正確的是（）。

A.項目的現(xiàn)值指數(shù)小于0

B.項目的會計報酬率小于0

C.項目的內(nèi)含報酬率小于項目資本成本

D.項目的動態(tài)回收期小于項目計算期

5.如果期權(quán)到期日股價大于執(zhí)行價格，則下列各項中，不正確的是（）。

A.保護性看跌期權(quán)的凈損益＝到期日股價－股票買價－期權(quán)價格

B.拋補性看漲期權(quán)的凈損益＝期權(quán)費用

C.多頭對敲的凈損益＝到期日股價－執(zhí)行價格－多頭對敲投資額

D.空頭對敲的凈損益＝執(zhí)行價格－到期日股價＋期權(quán)費收入

6.根據(jù)有稅的MM理論，當(dāng)企業(yè)負債比例提高時，（）

A.權(quán)益資本成本上升

B.債務(wù)資本成本上升

C.加權(quán)平均資本成本上升

D.加權(quán)平均資本成本不變

7.某公司總股數(shù)200000股，現(xiàn)在采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一個交易日股票市價每股10元，新老股東各認購50%，假設(shè)不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化，在增發(fā)價格為每股8.02元的情況下，老股東和新股東的財富變化是（）

A.老股東財富增加18000元，新股東財富增加18000元

B.老股東財富增加18000元，新股東財富減少18000元

C.老股東財富減少18000元，新股東財富減少18000元

D.老股東財富減少18000元，新股東財富增加18000元

8.甲公司專營洗車業(yè)務(wù)，水務(wù)機關(guān)規(guī)定，每月用水量在1000立方米以下時，企業(yè)固定交水費2000元，超過1000立方米后，按每立方米5元交費。這種成本屬于（）。

A.半變動成本

B.半固定成本

C.曲線變動成本

D.延期變動成本

9.甲上市公司2022年度的利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元，預(yù)計公司股利可以10%的速度穩(wěn)定增長，股東要求的收益率為12%。于股權(quán)登記日，甲公司股票的預(yù)期價格為（）元。

A.60

B.61.2

C.66

D.67.2

10.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，每股收益0.5元，預(yù)期增長率4%，與甲公司可比的4家制造業(yè)企業(yè)的平均市盈率25倍，平均預(yù)期增長是5%，用修正平均市盈率法估計的甲公司每股價值是（）元。P80

A.10

B.13

C.12.5

D.13.13

11.如果已知甲資產(chǎn)的風(fēng)險大于乙資產(chǎn)的風(fēng)險，則可以推出的結(jié)論是（）。

A.甲資產(chǎn)的預(yù)期收益率大于乙資產(chǎn)的預(yù)期收益率

B.甲資產(chǎn)的方差大于乙資產(chǎn)的方差

C.甲資產(chǎn)的標準差大于乙資產(chǎn)的標準差

D.甲資產(chǎn)的變異系數(shù)大于乙資產(chǎn)的變異系數(shù)

12.甲公司2022年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為70%，經(jīng)營負債銷售百分比為37%。假設(shè)甲公司2022年上述比率保持不變，采用內(nèi)含增長方式支持銷售增長，預(yù)計銷售增長率為10%，預(yù)計營業(yè)凈利率為10%，則預(yù)計2022年股利支付率為（）。

A.70%

B.30%

C.48%

D.40%

13.某公司預(yù)計未來保持經(jīng)營效率、財務(wù)政策不變，且預(yù)期未來不發(fā)行股票或回購股票，企業(yè)當(dāng)前的每股股利為3元，每股凈利潤為5元，每股凈資產(chǎn)為20元，每股市價為50元，則股票的資本成本為（）。

A.11.1%

B.16.25%

C.17.78%

D.18.43%

14.供貨商向甲公司提供的信用條件是“2/20，N/90”。一年按360天計算，不考慮復(fù)利。甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本是（）。P120

A.8%

B.8.16%

C.10.28%

D.10.5%

多選題（共12題，共12分）

15.關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的以下表述中，正確的有（）。

A.依據(jù)無企業(yè)所得稅的MM理論，無論負債水平如何，加權(quán)平均資本成本不變，企業(yè)價值也不變

B.依據(jù)有企業(yè)所得稅的MM理論，負債水平越高，加權(quán)平均資本成本越低，企業(yè)價值越大

C.權(quán)衡理論在代理理論模型基礎(chǔ)上進一步考慮企業(yè)債務(wù)的代理成本和代理收益

D.代理理論認為能使債務(wù)抵稅收益的現(xiàn)值等于增加的財務(wù)困境成本的現(xiàn)值的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)

16.與個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，下列屬于公司制企業(yè)特點的有（）。

A.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任

B.所有權(quán)轉(zhuǎn)讓比較困難

C.存在重復(fù)納稅的缺點

D.更容易籌集資金

17.利率期限結(jié)構(gòu)的無偏預(yù)期理論的主要假定包括（）。

A.人們對未來短期利率具有確定的預(yù)期

B.資金在長期資金市場和短期資金市場之間的流動完全自由

C.不同期限的債券市場互不相關(guān)

D.投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好

18.下列資本成本變動的影響因素中，屬于內(nèi)部因素的有（）。

A.利率

B.市場風(fēng)險溢價

C.投資政策

D.資本結(jié)構(gòu)

19.甲公司是季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)，波動性流動資產(chǎn)等于經(jīng)營性流動負債和短期金融負債之和。下列關(guān)于甲公司營運資本籌資政策的說法中，正確的有（）。

A.甲公司在營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率小于1

B.甲公司采用的是保守型營運資本籌資政策

C.甲公司在營業(yè)高峰時的易變現(xiàn)率等于1

D.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季有閑置資金

20.動態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有（）。

A.忽視了資金的時間價值

B.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響

C.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

D.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目

21.公司基于不同的考慮會采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地關(guān)注（）。

A.盈余的穩(wěn)定性

B.公司的流動性

C.投資機會

D.資本成本

22.下列關(guān)于資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達式中，正確的有（）。

A.權(quán)益乘數(shù)－產(chǎn)權(quán)比率＝1

B.權(quán)益乘數(shù)＝1/（1－資產(chǎn)負債率）

C.資產(chǎn)負債率×權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

D.（1＋產(chǎn)權(quán)比率）×（1－資產(chǎn)負債率）＝1

23.采用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本時，關(guān)于無風(fēng)險利率的估計，正確的有（）。

A.采用長期政府債券的票面利率

B.采用長期政府債券的到期收益率

C.采用短期政府債券的到期收益率

D.實務(wù)中通常采用考慮通貨膨脹后的利率

24.當(dāng)存在優(yōu)先股的情況下，下列計算式子中正確的有（）

A.每股收益＝（凈利潤－優(yōu)先股股利）/流通在外普通股股數(shù)

B.每股凈資產(chǎn)＝股東權(quán)益總額/流通在外普通股股數(shù)

C.每股營業(yè)收入＝營業(yè)收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

D.每股股利＝普通股股東股利總額/流通在外普通股股數(shù)

25.下列有關(guān)股票投資的說法中，正確的有（）。

A.股票帶給持有人的現(xiàn)金流入包括股利收入和出售時獲得的資本利得

B.股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個因素

C.如果股票未來各年股利不變，則股票價值＝年股利/（1＋必要報酬率）

D.如果股利增長率是固定的，則股票預(yù)期收益率＝股利收益率＋股利增長率

26.根據(jù)存貨經(jīng)濟訂貨量的基本模型，經(jīng)濟訂貨量是（）。

A.能使訂貨總成本與儲存總成本相等的訂貨批量

B.能使訂貨變動成本與儲存變動成本相等的訂貨批量

C.能使訂貨總成本與儲存總成本之和最小的訂貨批量

D.能使訂貨變動成本與儲存變動成本之和最小的訂貨批量

問答題（共6題，共6分）

27.甲公司是一家制造業(yè)上市公司，擬于2022年末發(fā)行10年期債券籌資。目前甲公司尚無上市債券，也找不到合適的可比公司，評級機構(gòu)評定甲公司的信用級別為AA級。目前上市交易的AA級公司債券及與之到期日相近的政府債券信息如下：

甲公司采用風(fēng)險調(diào)整法估計擬發(fā)行債券的稅前債務(wù)資本成本，并以此確定該債券的票面利率。

要求：計算2022年末，AA級公司債券的平均信用風(fēng)險補償率，并確定甲公司擬發(fā)行債券的票面利率。

28.某公司息稅前利潤為600萬元，且未來保持不變，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，公司目前總資本為2000萬元。其中75%由普通股資本構(gòu)成，股票賬面價值為1500萬元，25%由債務(wù)資本構(gòu)成，債務(wù)賬面價值為500萬元，債務(wù)利息率等于稅前債務(wù)資本成本。假設(shè)債務(wù)市場價值與其賬面價值基本一致，且不存在優(yōu)先股，凈利潤全部用來發(fā)放股利。該公司認為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準備用發(fā)行債券回購股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利息和權(quán)益資本成本情況見表1：

要求：

（1）填寫表1中用字母表示的空格。

（2）填寫表2公司市場價值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本（以市場價值為權(quán)重）中用字母表示的空格。

（3）根據(jù)表2的計算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

29.某公司2022年實現(xiàn)的凈利潤為500萬元，2022年年初未分配利潤為200萬元，2022年初公司討論決定股利分配的數(shù)額。2022年實現(xiàn)凈利潤600萬元，分配的股利為180萬元。

要求：計算回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題。

（1）預(yù)計2022年需要增加項目資本900萬元。公司的目標資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%。公司采用剩余股利政策，公司應(yīng)發(fā)放多少股利？

（2）公司采用固定股利政策，公司應(yīng)發(fā)放多少股利？

（3）公司采用固定股利支付率政策，公司應(yīng)發(fā)放多少股利？

（4）公司采用低正常股利加額外股利政策，規(guī)定每股正常股利為0.3元，按凈利潤超過正常股利部分的20%發(fā)放額外股利，該公司普通股股數(shù)為300萬股，公司應(yīng)發(fā)放多少股利？

30.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用300萬元的流動資產(chǎn)和500萬元的長期資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加200萬元的季節(jié)性存貨需求。假設(shè)該企業(yè)只在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期才借入200萬元的短期借款。

要求：

（1）判斷該企業(yè)采用的是何種營運資本籌資策略；

（2）計算營業(yè)高峰時和低谷時的易變現(xiàn)率。

31.某企業(yè)生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，這兩種產(chǎn)品的有關(guān)數(shù)據(jù)資料如表所示。該企業(yè)生產(chǎn)這兩種產(chǎn)品時都需用同一項機器設(shè)備進行加工，該機器設(shè)備屬于企業(yè)的最緊缺資源。該設(shè)備每月能提供的最大加工時間是12000分鐘。根據(jù)目前市場情況，該企業(yè)每月需要生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品4000件，A產(chǎn)品每件需要該設(shè)備加工2分鐘；該企業(yè)每月需要生產(chǎn)銷售B產(chǎn)品7000件，B產(chǎn)品每件需要該設(shè)備加工1分鐘。請問該企業(yè)應(yīng)該如何安排生產(chǎn)？

單位：元

32.甲公司上年度財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下：單位：萬元

要求：（1）計算上年的營業(yè)凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、權(quán)益乘數(shù)和可持續(xù)增長率；

（2）假設(shè)本年符合可持續(xù)增長的全部條件，計算本年的銷售增長率以及營業(yè)收入；

（3）假設(shè)本年營業(yè)凈利率提高到12%，收益留存率