111513103陳婷吉 股票技術(shù)分析報告

3/150/15廣東金融學院上海家化（600315）分析報告課程證券分析系專業(yè)（年級）金融系2011級金融理財學號：111513103姓名：陳婷吉提交日期：2013年5月19日學生姓名:陳婷吉成績：評閱教師（簽名）目錄一、宏觀經(jīng)濟分析（二）全球宏觀經(jīng)濟分析………………………1（二）國內(nèi)宏觀經(jīng)濟分析………………………1二、行業(yè)分析(一)、行業(yè)發(fā)展情況……………2（二）行業(yè)發(fā)展特征……………3三、公司分析（一）公司簡介…………………6（二）發(fā)展?jié)摿Α?（三）.最近發(fā)展情況……………6四、財務分析（一）主要財務指標分析1………………………7（二）收入趨勢……………………7（三）主要財務指標分析2………………8五、.技術(shù)分析（一），大盤分析…………………9（二）.形態(tài)及技術(shù)分析…………10六、結(jié)論…………………………12七、免責聲明……………………12參考資料…………………………12一、宏觀經(jīng)濟分析（一）全球宏觀經(jīng)濟分析目前全球經(jīng)濟增長明顯放緩，發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇乏力，發(fā)長中國家經(jīng)濟增長態(tài)勢良好，但也存在通脹風險和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理等問題。發(fā)達經(jīng)濟體主權(quán)債務危機不斷擴散和蔓延，經(jīng)濟下行的風險進一步加劇。發(fā)達經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控的空間日益縮小，控制經(jīng)濟下行風險、鞏固復蘇成果越發(fā)困難。全球貿(mào)易增速下滑，持續(xù)增長的基礎仍不穩(wěn)固，貿(mào)易失衡呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。國際金融市場基于全球經(jīng)濟的不穩(wěn)定而動蕩不已，市場對世界經(jīng)濟增長前景的擔憂加大。大宗商品市場高位波動，推高了全球整體物價水平,通貨膨脹壓力增大。（二）國內(nèi)宏觀經(jīng)濟分析受美、歐債務危機沖擊，市場信心動搖，加上國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)的不合理，金融市場持續(xù)大幅波動。2013年來，我國M1貨幣供應量呈下降趨勢，M2貨幣供應量呈上升趨勢，M2貨幣供應量遠遠大于M1貨幣供應量，表明投資過熱、需求不旺，市場有危機風險；自2013年1月份以來，國內(nèi)通脹不停加劇，在2月達到通脹頂峰，2月以后雖有下降，但在3月后仍呈持續(xù)較高水平，國內(nèi)經(jīng)濟面臨較大通脹壓力；交通銀行作為我國大型銀行機構(gòu)，其上調(diào)銀行定期存款利率給整個銀行利率市場帶來了強烈的沖擊，似乎也拉開了國有大行上調(diào)銀行利率的大幕，但是2013年上的貸款利率跟2012年貸款利率相比，并沒改變，這表明監(jiān)管層對于目前的經(jīng)濟物價水平還是基本滿意的，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，來保持經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展和證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。但總的來說，2013年第一季度經(jīng)濟發(fā)展疲軟：從表1知，2013年一季度GDP同比增長7.7%，同比增速較去年四季度回落0.2個百分點，低于市場預期的8%，估算的季調(diào)后環(huán)比增速僅在1.6%左右的水平，為2010年四季度來新低；但由表2可了解到，PPI和CPI指數(shù)均有所下降且呈平穩(wěn)發(fā)展趨勢，表明經(jīng)濟又平穩(wěn)發(fā)展趨勢。通過表3，可知國內(nèi)出口和進口都較以前季度有所下降，但出口還是遠遠大于進口的，說明雖然我國經(jīng)濟發(fā)展緩慢，但總的表現(xiàn)還是樂觀的。在表現(xiàn)有點復雜的經(jīng)濟市場，股票市場走勢也錯綜復雜，令人難以預測和掌握。表1表2表3二.行業(yè)分析(一)、行業(yè)發(fā)展情況（一）行業(yè)概述化學原料及化學制品制造工業(yè)是指利用化學工藝生產(chǎn)經(jīng)濟社會所需的各種化學產(chǎn)品的社會生產(chǎn)部門的總稱。根據(jù)國家統(tǒng)計局行業(yè)分類標準（GB/T4754-2011），化學原料及化學制品制造工業(yè)包括基礎化學原料、肥料制造、農(nóng)藥制造、涂料、油墨、顏料及類似產(chǎn)品制造、合成材料制造、專用化學產(chǎn)品制造及日用化學產(chǎn)品制造7個子行業(yè)。（二）行業(yè)發(fā)展特征1、化工行業(yè)以產(chǎn)品多樣，產(chǎn)業(yè)鏈長，受影響因素多?；ば袠I(yè)以產(chǎn)品多樣，產(chǎn)業(yè)鏈很長其需求遍布宏觀經(jīng)濟的上、中、下游，受到出口、投資、消費三駕馬車的共同影響。正是這樣的行業(yè)屬性，化工行業(yè)在2000-2008年的牛熊市里都取得了穩(wěn)定的超額收益。

隨著宏觀經(jīng)濟增長放緩、需求下降、供給過剩，化工行業(yè)整體盈利下降不可避免。但因其產(chǎn)品多樣，受影響因素多，各因素對其的影響可能會相互抵消，反而能平穩(wěn)發(fā)展。下表為“化學原料及化學制品制造業(yè)”勢圖，該圖表明化學原料及化學制品制造業(yè)的景氣指數(shù)，從圖中，我們可以看出化學原料及化學制品制造業(yè)雖處于有所下降趨勢，但仍在120處徘徊，以后可能為平穩(wěn)發(fā)展期。2、化學原料及化學制品制造工業(yè)正處于成長階段2007年-2011年，我國化學原料及化學制品制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值由26,798.80億元增長至60,825.06億元，年均復合增長率為22.74%，發(fā)展速度較快。結(jié)合行業(yè)集中度、產(chǎn)品技術(shù)水平等因素綜合判斷，我國化學原料及化學制品制造工業(yè)整體上仍處于成長階段。從下表可看出制造業(yè)在2013年第一季度平穩(wěn)發(fā)展。3、行業(yè)競爭格局截止2011年末，我國化學原料及化學制品制造業(yè)企業(yè)達22,600家，總計實現(xiàn)工業(yè)銷售產(chǎn)值60,825.06億元。其中大型企業(yè)量占行業(yè)全部企業(yè)總數(shù)1.01%，累計實現(xiàn)工業(yè)銷售產(chǎn)值占行業(yè)總體銷售收入的19.03%。根據(jù)貝恩產(chǎn)業(yè)集中度劃分標準，我國化學原料及化學制品制造業(yè)行業(yè)整體為完全競爭行業(yè)，行業(yè)競爭較激烈。日用化學產(chǎn)品制造在當中占據(jù)較大比例，再加上國外日用化學品在我國受到國人的熱烈歡迎使得行業(yè)競爭更為激烈。3、行業(yè)供求狀況從產(chǎn)銷銜接情況來看，2011年我國化學原料及化學制品制造業(yè)行業(yè)產(chǎn)品銷售率達到97.79%，達到近5年來的最高水平，行業(yè)產(chǎn)品供銷基本平衡。三,公司分析（一）公司簡介上海家化聯(lián)合股份有限公司前身系上海家化有限公司，1999年10月18日公司轉(zhuǎn)制成為上海家化聯(lián)合股份有限公司，由原投資方上實日用化學品控股有限公司、上海家化（集團）有限公司、上海工業(yè)投資（集團）有限公司、福建恒安集團有限公司、上海廣虹（集團）有限公司和上?；菔崢I(yè)有限公司等六方作為發(fā)起人。經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會2001年2月6日頒發(fā)的證監(jiān)發(fā)行字(2001)20號批準，公司向社會公開發(fā)行人民幣普通股8,000萬股。經(jīng)營范圍：

開發(fā)和生產(chǎn)化妝品，化妝用品及飾品，日用化學制品及原輔材料，包裝容器，香精香料，清涼油，清潔制品，衛(wèi)生制品，消毒制品，洗滌用品，口腔衛(wèi)生用品，紙制品及濕紙巾，蠟制品，驅(qū)殺昆蟲制品和驅(qū)殺昆蟲用電器裝置，美容美發(fā)用品及服務，日用化學品及化妝品技術(shù)服務，藥品研究開發(fā)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓，銷售公司自產(chǎn)產(chǎn)品，從事貨物及技術(shù)的進出口業(yè)務。（二）發(fā)展?jié)摿?、處于日化行業(yè)領導地位上海家化擁有國內(nèi)同行業(yè)中最大的生產(chǎn)能力，是行業(yè)中通過國際質(zhì)量認證ISO9000最早的企業(yè)，亦是中國化妝品行業(yè)國家標準的參與制定企業(yè)。上海家化以廣闊的營銷網(wǎng)絡渠道覆蓋了全國200多座一百萬人口以上的城市。上海家化一直致力于幫助人們實現(xiàn)清潔、美麗、優(yōu)雅的生活，作為中國日化行業(yè)的支柱企業(yè)，隨著日化行業(yè)對外資全面開放，上海家化憑借堅持差異化的經(jīng)營戰(zhàn)略，在完全競爭市場上創(chuàng)造了“六神”、“佰草集”、“美加凈”、“清妃”、“高夫”等諸多中國著名品牌，占據(jù)了眾多關鍵細分市場的領導地位。2、堅持創(chuàng)新研發(fā)多年來，上海家化堅持發(fā)展自主品牌，認為品牌差異化的基礎必然依靠研發(fā)的支持，因此上海家化每年都投入巨額經(jīng)費用于科研開發(fā)。早在1999年上海家化的技術(shù)中心就被國家經(jīng)貿(mào)委認定為“國家級技術(shù)中心”，同年被批準為博士后科研工作站。3、研發(fā)成果和專利申請數(shù)量居于國內(nèi)企業(yè)的領先水平上海家化與復旦大學、華山醫(yī)院皮膚科、中科院、上海醫(yī)藥工業(yè)研究院、二醫(yī)大等院校機構(gòu)聯(lián)合設立了產(chǎn)學研相結(jié)合的聯(lián)合實驗室，還與法國的同行業(yè)研究所聯(lián)合開展了一系列科研實體的相互交流和學習。上海家化的研發(fā)成果和專利申請數(shù)量居于國內(nèi)企業(yè)的領先水平，在中草藥個人護理領域居于全球領先地位。4、與許多國際著名公司有過多方位的合作上海家化與許多國際著名公司有過多方位的合作：與Lion建立了專有技術(shù)合作、取得COTY旗下Adidas個人護理用品及香水系列的中國生產(chǎn)權(quán)和代理經(jīng)營權(quán)，與LVMH集團下Sephora公司合資設立“絲芙蘭（上海）化妝品銷售有限公司”，上海家化向國際化邁進的步伐從未改變。（三）.最近發(fā)展情況前期牛股上海家化5月3日創(chuàng)出歷史新高后。在平安和葛文耀及其管理團隊矛盾升級的情況下，上海家化股價5月13日下跌5.3%，5月15日跌停。上海家化在15日復牌一字跌停后，16日早間開盤再度大跌，開報60.01元，跌幅4.73％。開盤后股價略有反抽后就繼續(xù)掉頭下行，跌幅一度擴大至6％。9:38分過后股價企穩(wěn)回升，一口氣拉升至紅盤，午間收盤微幅上揚。

下午13:30過后，上海家化再度發(fā)力狂飆，盤中最大漲幅超過5％。截止14:05分，上海家化報65.50元，大漲2.51元，漲幅3.98％，成交17.32億元，換手率放大至6.64％。在5月17日公司股東大會上，葛文耀致歉愿和解平安表態(tài)支持主業(yè)，此后股價呈現(xiàn)平緩上升。上海家化5月17日以64.2元開盤，略有小漲后在9：55分再度下跌至63.48元，在10:24漲至最高點65.69元，最后以65.32元收盤。因矛盾緩和，目前價格有所上升，短時間內(nèi)抱樂觀態(tài)度。長期來看，因其股價偏離成本太遠（成本估計在4間8到50元），今后一段時間內(nèi)，上海家化很難上升到70元以上的價位，即使上升到該價位，風險也較大，長期不看好其漲勢。四.財務分析

（一）主要財務指標┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜指標\日期｜2013-03-31｜2012-12-31｜2011-12-31｜2010-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜凈利潤(萬元)｜12407.66｜61463.22｜36125.40｜27563.07｜｜凈利潤增長率(%)｜38.98｜70.13｜31.06｜18.15｜｜凈資產(chǎn)收益率(%)｜4.29｜22.68｜20.54｜18.42｜｜資產(chǎn)負債比率(%)｜28.57｜25.10｜30.04｜28.47｜｜凈利潤現(xiàn)金含量(%)｜216.73｜135.51｜96.08｜119.23｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘指標含義：凈利潤增長率較高且高于該指標指標的最近一期行業(yè)平均值：9.74%，表明公司增長能力強前景好。。凈資產(chǎn)收益率較高且高于該指標指標的最近一期行業(yè)平均值：1.40%，表明公司盈利能力強該資產(chǎn)負債比率低于該指標的最近一期行業(yè)平均值：34.07%，表明公司負債少，負債壓力小。凈利潤現(xiàn)金含量較低，低于該指標的最近一期行業(yè)平均值：904.60%，表明公司收益質(zhì)量差，現(xiàn)金流動性弱。（二）收入趨勢：跟往年相比，上海家化的營業(yè)利潤和凈利潤介有所下降，2013-03-31報告的凈利潤很接近0，公司發(fā)展不如往年好。（三）主要財務指標分析2加權(quán)每股收益和基本每股收益與往年相比，均低于往年，說明公司今年經(jīng)營不太好，收益低。每股經(jīng)營現(xiàn)金流量與往年相比，均低于往年，說明公司今年資金周轉(zhuǎn)不太好，現(xiàn)金流動性低。注：以上三個均來自大智慧財經(jīng)中心五、.技術(shù)分析（一），大盤分析在2013年5月14日，上證指數(shù)出現(xiàn)下跌后，跌至2205.87后，近幾日出現(xiàn)反轉(zhuǎn)回升走勢，持續(xù)上漲，至3月17日收盤為2282.87，上漲趨勢大于下跌趨勢，市場呈現(xiàn)資金流入狀態(tài)，買盤活躍。2013年3月17日上證指數(shù)3月17日，整個大盤呈上升趨勢，漲家數(shù)為844，跌家數(shù)為135，DIFF線和DEA線向上皆為正且向上交叉后仍呈上升趨勢，可以看漲，雖然出現(xiàn)上陽線，但基于大量的成交量存在，暫時不會表現(xiàn)回落趨勢，對于現(xiàn)階段形勢，我,個人認為只要短期趨勢未發(fā)生轉(zhuǎn)向，仍保持謹慎做多的思路。2013年3月14日至2013年5月17日上證指數(shù)60分鐘漲跌圖（二）.形態(tài)及技術(shù)分析2013年3月14日至2013年5月17日上海家化股票群大致走勢：如圖所示，上海家化從3月14日到5月17日，經(jīng)歷了三個上漲期，一個下跌期：=1\*GB3①從3月14日的開盤價61.11元開始，直漲至3月18日最高點66.75元，以65.67收盤。在19日出現(xiàn)最低價64.36后再度上升，以65.84收盤。此后股價一路飆升直至3月21日漲至最高點70.6元，當日以70,。58元收盤。從3月14日到3月21日，股價足足飛漲了4元多.=2\*GB3②從4月24日到5月3日，以4月24日68.88元開盤后，股價飛漲，至5月3日漲至最高點76.48元，以75.38元收盤。=3\*GB3③從5月10日到5月13日，從5月10日的73.98元開盤價跌至5月15日69.99收盤。最低價跌至67.80元，13日跌幅為5.30%。=4\*GB3④在停盤一天后，5月16日到5月17日，股價從5月16日的開盤價60.01漲至最高點66.33后以65.08收盤，漲幅為3.32%。在17日，接著16日上升趨勢從開盤64.20元漲至最高點65.59，最后以65.32元收盤，漲幅為0.37%。具體分析如下：=1\*GB2⑴移動平均線（MA）分析，如下圖所示，白色線：5日移動平均線，黃色線：10日移動平均線，紫色線：20日移動平均線，綠色線：40日移動平均線。40日移動平均線能在比較大程度上反映平均成本，在圖中，從14日起，股價都在40日平均線上，呈上揚形狀，向上漲升，有助于張道，股價很有可能上升；=1\*GB3①、在3月15日，5日平均線與20日平均線向上相交，之后其又與10日平均線向上相交，表現(xiàn)出上漲訊息，是為買進信號，正為其后的3月14日到3月21日的飛漲期做了很好的解釋。=2\*GB3②、在4月24日前后，5日平均線和20日平均線、10日平均線再次先后分別向上相交，引來了第二次飛漲期，從4月24日68.88元開盤后，漲至5月3日漲至最高點76.48元，以75.38元收盤。=3\*GB3③在5月10日左右，5日平均線和10日平均線向下相交，反映下跌信息，是賣出訊號，有助跌理道，在此趨勢下，股價下跌明顯。=4\*GB3④16日、17日，雖5日平均線下降幅度大，但其只是體現(xiàn)了股價最