2023年城市軌道交通行業(yè)發(fā)展及市場(chǎng)分析報(bào)告

PAGE前言在國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)方面，2023年，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)進(jìn)一步延續(xù)，但總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)還沒有進(jìn)入穩(wěn)步增長(zhǎng)的良性循環(huán)，系統(tǒng)性和結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)仍然比較突出。時(shí)至今日，金融系統(tǒng)的功能尚未完全恢復(fù)，金融機(jī)構(gòu)特別是中小銀行還在不斷倒閉，在此背景下全球股票市場(chǎng)劇烈震蕩。美國(guó)道·瓊斯指數(shù)、英國(guó)富時(shí)指數(shù)、日本日經(jīng)指數(shù)的年內(nèi)最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的波幅分別為20.9%、25.7%和29.7%。在實(shí)體就業(yè)方面，2023年以來(lái)，就業(yè)狀況并沒有隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有所好轉(zhuǎn)，美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的失業(yè)率居高不下，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的就業(yè)情況也不容樂觀，這對(duì)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程產(chǎn)生了嚴(yán)重影響。此外，歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)至今，投資者對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂升級(jí)。資本市場(chǎng)在2023年繼續(xù)回暖，但復(fù)蘇力道明顯低于2023年，大宗商品市場(chǎng)在需求復(fù)蘇和流動(dòng)性充裕的雙輪驅(qū)動(dòng)下更是創(chuàng)下了令人吃驚的漲幅，而美國(guó)第二輪量化寬松貨幣政策更是為資本市場(chǎng)的震蕩和大宗商品漲價(jià)推波助瀾。在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)方面，總體狀況呈良好態(tài)勢(shì)。全年GDP較上年增長(zhǎng)10.3%，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了比較平穩(wěn)較快的發(fā)展，避免了可能出現(xiàn)的過(guò)熱的苗頭，也避免了大家擔(dān)心的二次探底。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在回落的同時(shí)，正在向正常軌道過(guò)渡和演進(jìn)。農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)逐步加強(qiáng)，糧食產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)七連增，糧食豐收給宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行和把物價(jià)控制在預(yù)期范圍內(nèi)奠定了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，企業(yè)效益大幅提高。2023年全年規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)15.7%，增速比上年加快4.7個(gè)百分點(diǎn)。此外，投資、消費(fèi)和進(jìn)出口總額保持較快增長(zhǎng)，全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資278140億元，比上年增長(zhǎng)23.8%，增速比上年回落6.2個(gè)百分點(diǎn)，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)19.5%。消費(fèi)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，熱點(diǎn)商品銷售旺盛。全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額154554億元，比上年增長(zhǎng)18.4%；扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)14.8%。進(jìn)出口總額較快增長(zhǎng)，貿(mào)易順差有所減少，進(jìn)出口相抵，順差1831億美元，比上年下降6.4%。此外，城鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，農(nóng)村居民收入增速快于城鎮(zhèn)，全年城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入21033元，比上年增長(zhǎng)11.5%。但同時(shí)，市場(chǎng)物價(jià)同比上漲，其中食品價(jià)格漲幅較大。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)城市化程度的持續(xù)加深，城市交通資源緊缺，這些都引發(fā)對(duì)城市軌道交通需求的增長(zhǎng)。另外，由于城市軌道交通特有的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，緩解城市交通的同時(shí)，節(jié)能環(huán)保，能夠滿足低碳經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，且安全性高，更是受到各大城市交通規(guī)劃的青睞。我國(guó)軌道交通規(guī)劃始于1956年，當(dāng)時(shí)，上海市編制了《上海城市軌道交通規(guī)劃》，用于指導(dǎo)城市軌道交通建設(shè)。自此之后，我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)政策指導(dǎo)并促進(jìn)城市軌道交通的發(fā)展。其中，2023年出臺(tái)較為重要的政策有幾個(gè)方面，在工程施工安全方面，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部出臺(tái)了《城市軌道交通工程安全質(zhì)量管理暫行辦法》和《關(guān)于加強(qiáng)城市軌道交通安防設(shè)施建設(shè)工作的指導(dǎo)意見》，以提高城市軌道交通應(yīng)對(duì)突發(fā)事件的能力，確保城市軌道交通持續(xù)、穩(wěn)定和健康發(fā)展；在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和指導(dǎo)方面，在《城市公共交通“十四五”發(fā)展規(guī)劃綱要(征求意見稿)》指出，“十四五”期間，我國(guó)城市公共交通運(yùn)力總量將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是軌道交通運(yùn)量將大幅增長(zhǎng)；此外，在《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)城市軌道交通裝備制造業(yè)健康發(fā)展的若干意見》中，充分闡術(shù)促進(jìn)城市軌道交通裝備制造業(yè)健康發(fā)展的重要意義的基礎(chǔ)上，提出了促進(jìn)城市軌道交通裝備制造業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)思想、基本原則、發(fā)展目標(biāo)、主要任務(wù)和主要措施。國(guó)家為防止盲目投資新建軌道車輛生產(chǎn)企業(yè)，解決招投標(biāo)工作中的不規(guī)范行為、招標(biāo)過(guò)程中歧視國(guó)內(nèi)產(chǎn)品等問題，提出了一系列規(guī)范性政策。從我國(guó)目前城市軌道交通的發(fā)展現(xiàn)狀和政策趨勢(shì)上可以看出，我國(guó)城市軌道區(qū)域性顯著，主要集中在華北和華南地區(qū)的一、二線重點(diǎn)城市；城市軌道形式和融資模式多樣化趨勢(shì)明顯，國(guó)產(chǎn)化水平不斷提高，國(guó)產(chǎn)城軌車輛不斷涌現(xiàn)，自主創(chuàng)新能力顯著增強(qiáng)。從高價(jià)全進(jìn)口，到中方集成，又到自主研發(fā)出核心系統(tǒng)，目前，地鐵車輛已具備從國(guó)產(chǎn)化到自主化的轉(zhuǎn)型，在技術(shù)、質(zhì)量與國(guó)際水平看齊的基礎(chǔ)上，成本下了降近50%；此外，在政策規(guī)定上國(guó)家繼續(xù)嚴(yán)控軌道交通行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。二、2023年城市軌道交通行業(yè)發(fā)展情況分析我國(guó)第一條軌道交通線路建于1965年的北京，直至20世紀(jì)80年代末，我國(guó)城市地鐵僅有北京的40公里，天津的7.6公里。但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，城市化程度的日益深化，城市軌道交通建設(shè)速度在逐步加快，截止到2023年12月31日，中國(guó)已經(jīng)開通運(yùn)行軌道交通的城市14個(gè)（含香港，臺(tái)灣地區(qū)），其中大陸12個(gè)城市通車線路總計(jì)達(dá)50條（含有軌電車和磁懸浮線路），通車總里程1432.27公里（含磁懸?。Ｎ覈?guó)城市軌道交通建設(shè)和分布呈現(xiàn)較強(qiáng)的區(qū)域化特征。截至2023年底，通車?yán)锍涕L(zhǎng)度排名前三的地區(qū)為華東、華北和華南，總共占據(jù)87%；較2023年相比，新增通車?yán)锍套疃嗟某鞘幸仓饕植荚谌A東、華北和華南地區(qū)。根據(jù)各城市的建設(shè)規(guī)劃，2023-2023年規(guī)劃新增軌道交通通車?yán)锍套疃嗟闹饕性谌A北和華南地區(qū)，這兩個(gè)地區(qū)2023-2023的新增軌道交通里程數(shù)占全國(guó)規(guī)劃的70%。其中，北京、上海、廣州三大城市軌道交通建設(shè)依舊保持高速增長(zhǎng)，南京和深圳的軌道交通發(fā)展也較為迅猛。在客運(yùn)需求方面，我國(guó)城市軌道交通建設(shè)快速發(fā)展的同時(shí)，城市軌道交通客運(yùn)量也以高速增長(zhǎng)。從2023年，我國(guó)城市軌道交通客運(yùn)量只有8.3億人次，到2023年36.6億人次，增長(zhǎng)近3.4倍。究其原因，一方面是地鐵軌道交通已開通項(xiàng)目增多和軌道交通相關(guān)服務(wù)的不斷完善，同時(shí)，隨著北京持續(xù)公共交通財(cái)政補(bǔ)貼后，更多城市加入到公共交通發(fā)展行列。在“低票價(jià)”的福利政策下，選擇地鐵軌道交通作為出行工具的比例也大為上升。在投融資方面，城市軌道交通具有獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)特征，投資回收期長(zhǎng)且經(jīng)濟(jì)效益外部化突出，規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征明顯且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較小。主要的融資模式包括政府融資模式、商業(yè)融資模式和混合融資模式。具體應(yīng)用上，包括BOT融資模式、TOT融資模式、PPP融資模式、ABS融資模式和融資租賃模式，不同模式各有利弊，興建軌道交通的城市根據(jù)自身財(cái)力狀況、項(xiàng)目特點(diǎn)等選取最為合適的融資模式。三、2023年城市軌道交通行業(yè)全球市場(chǎng)分析世界發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展城市軌道交通的歷史較為悠久，至今世界主要大城市大多有比較成熟與完整的軌道交通系統(tǒng)，也具有較完善的技術(shù)。其中，國(guó)外高速鐵路技術(shù)最為成熟的當(dāng)推法國(guó)TGV技術(shù)、德國(guó)ICE技術(shù)和日本新干線技術(shù)。而輕軌在發(fā)達(dá)國(guó)家，尤其是在重視環(huán)保的城市中越來(lái)越受青睞，發(fā)展很快，如歐洲的德國(guó)、瑞士、奧地利、法國(guó)、比利時(shí)等國(guó)，成為解決城市大氣污染、降低噪聲、方便市民外出的重要交通工具。目前來(lái)看，發(fā)展中國(guó)家對(duì)城市軌道交通的需求逐漸擴(kuò)大，首先中國(guó)和印度，其次為東歐、東南亞、中南美洲與非洲一些國(guó)家。全球軌道市場(chǎng)總共有超過(guò)26萬(wàn)臺(tái)在用車輛，其中8.8萬(wàn)臺(tái)為柴油機(jī)車，2.5萬(wàn)臺(tái)為電氣機(jī)車。目前，這些車輛大部分用于輕型軌道交通（地鐵、城市輕軌、有軌電車），總數(shù)超過(guò)10萬(wàn)輛。普通和高速軌道車輛目前為3萬(wàn)輛。由于人口流動(dòng)和貨物流通需求的不斷增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，全世界軌道車輛市場(chǎng)的年增長(zhǎng)率可達(dá)3–7%。其中，高速車輛和普通軌道車輛的增長(zhǎng)率將超過(guò)5%；此外，各國(guó)也在不斷加大對(duì)高速鐵路的發(fā)展投資，現(xiàn)在世界鐵路運(yùn)輸發(fā)展每年總投資約700億美元，其中投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)450億美元，機(jī)車車輛購(gòu)置和現(xiàn)代化改造250億美元，許多國(guó)家鐵路部門正在進(jìn)行的管理體制和機(jī)構(gòu)改革。在交通運(yùn)營(yíng)方面，主要按照城市軌道交通的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)關(guān)系上來(lái)分類，其運(yùn)營(yíng)管理模式可分為國(guó)有國(guó)營(yíng)模式，公私合營(yíng)模式，國(guó)有民營(yíng)模式，民有民營(yíng)模式，私有國(guó)營(yíng)模式等。國(guó)有國(guó)營(yíng)可分為兩種，無(wú)競(jìng)爭(zhēng)條件下的國(guó)有國(guó)營(yíng)是指由政府負(fù)責(zé)軌道交通的投資、建設(shè)，所有權(quán)歸政府所有，運(yùn)營(yíng)由政府部門或國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)，其代表城市有紐約、柏林、巴黎、莫斯科。有競(jìng)爭(zhēng)條件下的國(guó)有國(guó)營(yíng)是指政府出資建設(shè)，國(guó)有企業(yè)通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)取得運(yùn)營(yíng)權(quán)，其代表城市有漢城。公私合營(yíng)是指由政府與企業(yè)共同出資設(shè)立公司，負(fù)責(zé)城市軌道交通的投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，其代表城市有倫敦、香港。國(guó)有民營(yíng)是指城市軌道交通的線路完全由政府投資建設(shè)，建成后委托企業(yè)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)管理，其代表國(guó)家有新加坡。民有民營(yíng)是指由私人集團(tuán)投資興建，并由私人集團(tuán)經(jīng)營(yíng)，代表城市有曼谷。私有國(guó)營(yíng)是指由私人企業(yè)投資建設(shè)，政府不參加資產(chǎn)建設(shè)，只對(duì)債務(wù)融資進(jìn)行擔(dān)保，并負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，其代表國(guó)家有菲律賓。由于中國(guó)具有較大的城市軌道交通市場(chǎng)空間，德國(guó)西門子集團(tuán)、加拿大龐巴迪公司、法國(guó)阿爾斯通和阿爾卡特、美國(guó)西屋電氣和柏誠(chéng)集團(tuán)、日本三菱等多家大型跨國(guó)公司，憑借其世界一流的軌道交通技術(shù)紛紛進(jìn)入中國(guó)，這些跨國(guó)公司多是采取與中國(guó)公司建立合資公司和設(shè)辦事處的形式進(jìn)入。其中，龐巴迪已在青島、長(zhǎng)春、江蘇分別建有三個(gè)合資企業(yè)，并在北京、上海、廣州和香港均設(shè)有辦事處。阿爾斯通已在中國(guó)成立了11家合資企業(yè)（在香港設(shè)有2家分公司）并簽訂了多項(xiàng)合作協(xié)議。西門子交通技術(shù)集團(tuán)在中國(guó)有兩家合資企業(yè)，分別在西安和湖南株州。跨國(guó)公司在中國(guó)的合資公司，廣泛參與到我國(guó)的城市軌道交通建設(shè)中，江蘇常牽龐巴迪牽引系統(tǒng)(BCP)于2023年11月獲得為德黑蘭地鐵一號(hào)線北延線的105輛地鐵車輛提供牽引和控制系統(tǒng)的合同，龐巴迪運(yùn)輸以及常州軌道車輛牽引傳動(dòng)工程技術(shù)研究中心共同組成聯(lián)合體為北京地鐵4號(hào)線提供牽引及控制系統(tǒng)。阿爾斯通的信號(hào)解決方案已成功運(yùn)用于中國(guó)7條軌道交通線。除此之外，阿爾斯通還為中國(guó)軌道交通市場(chǎng)提供了1600多輛地鐵車輛及相關(guān)牽引系統(tǒng)，其中包括為上海提供的1200多輛Metropolis地鐵車輛及相應(yīng)的牽引系統(tǒng)?！笆奈濉逼陂g，隨著中國(guó)更多城市地鐵項(xiàng)目的開工，阿爾斯通將進(jìn)一步加快進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的步伐，還將通過(guò)與中國(guó)企業(yè)建立合資公司和戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，贏得更多地鐵項(xiàng)目合同。西門子交通技術(shù)集團(tuán)是中國(guó)鐵路主要的國(guó)際供應(yīng)商之一，已成功參與了中國(guó)各地的軌道交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為中國(guó)的鐵路工業(yè)提供了配套的產(chǎn)品、系統(tǒng)和解決方案，包括北京城鐵，上海地鐵，廣州地鐵，深圳地鐵，南京地鐵，哈－大鐵路電氣化，大連輕軌，以及先進(jìn)的交流傳動(dòng)電力機(jī)車。四、2023年城市軌道交通行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況分析城市軌道交通行業(yè)由于其特性，具有較高的行業(yè)進(jìn)入壁壘，包括技術(shù)壁壘，資金壁壘和招標(biāo)壁壘。能夠進(jìn)入該行業(yè)的企業(yè)必須具備較高的技術(shù)水平和經(jīng)驗(yàn)，才能滿足招投標(biāo)要求，此外，還必須具有充分的資金。城市軌道交通行業(yè)可以進(jìn)一步細(xì)分為建設(shè)施工行業(yè)、裝備制造行業(yè)和運(yùn)營(yíng)行業(yè)。按照波特五里模型分析我國(guó)城市軌道交通行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)：在建筑施工領(lǐng)域，供應(yīng)商供應(yīng)商的集中度較小，其討價(jià)還價(jià)能力對(duì)企業(yè)的影響力較小；市場(chǎng)份額上看以中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建為主，合計(jì)持有全國(guó)80%以上的市場(chǎng)份額，其他地域性建設(shè)施工企業(yè)在快速發(fā)展中，且存在角度其他的潛在競(jìng)爭(zhēng)者加入。在裝備制造領(lǐng)域，由于其原材料的供應(yīng)商并不存在市場(chǎng)壟斷現(xiàn)象，可選擇范圍較大，因此，供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力對(duì)企業(yè)的影響較小；在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，由于裝備制造具有很強(qiáng)的技術(shù)壁壘和一定的資金壁壘，目前信號(hào)系統(tǒng)與機(jī)車是軌道交通各項(xiàng)招標(biāo)中僅有的需要發(fā)改委審批的兩個(gè)系統(tǒng)，因此具備很高的進(jìn)入壁壘。因此，市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)并不是非常充分。尤其是車輛裝備行業(yè)，中國(guó)南車和北車集團(tuán)是我國(guó)鐵路設(shè)備制造業(yè)中的雙寡頭。城市軌道交通的替代品為小汽車和公交車等出行方式，公交汽車的廉價(jià)等因素也會(huì)形成城市軌道交通的替代品威脅，軌道交通在車輛容量、路線客運(yùn)量及旅行速度方面都要明顯優(yōu)于常規(guī)公交，近年來(lái)，各地方政府在加大城市軌道交通建設(shè)的同時(shí)，也逐步加強(qiáng)了對(duì)公交系統(tǒng)的完善。五、2023年城市軌道交通行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析城市軌道交通投資大，涉及產(chǎn)業(yè)鏈范圍廣泛。從前期的勘察設(shè)計(jì)、征地拆遷到中間的建設(shè)、車輛購(gòu)置，最后直到開通運(yùn)營(yíng)，不同階段均有不同的參與方。從受益順序來(lái)看，建筑企業(yè)及施工設(shè)備供應(yīng)商最先受益；其次是通信、信號(hào)系統(tǒng)提供商、車輛生產(chǎn)企業(yè)；最后是運(yùn)營(yíng)企業(yè)。此外，間接受益的企業(yè)包括相關(guān)原材料生產(chǎn)商等。城市軌道交通建設(shè)前期的規(guī)劃及勘察設(shè)計(jì)、征地拆遷、土建屬于城市軌道交通行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，機(jī)電工程和車輛購(gòu)置屬于城市軌道交通行業(yè)的中游產(chǎn)業(yè)，地鐵運(yùn)營(yíng)屬于城市軌道交通行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)。根據(jù)對(duì)北京地鐵4號(hào)線、5號(hào)線和10號(hào)線一期工程的研究，發(fā)現(xiàn)土建工程投資上游產(chǎn)業(yè)占整個(gè)城市軌道交通投資比重最高，達(dá)38%-45%，平均比重為41.97%，機(jī)電工程和車輛配置屬于中游行業(yè)，占總投資的28.07%，其中機(jī)電工程和車輛配置分別占16.27%、11.8%；下游行業(yè)占總投資的13.6%。城市軌道交通上游即土建領(lǐng)域又可以細(xì)分為建筑施工領(lǐng)域和專業(yè)設(shè)備領(lǐng)域，在建筑施工領(lǐng)域，呈現(xiàn)壟斷競(jìng)爭(zhēng)特征，主要以中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建為主，共占全國(guó)市場(chǎng)的80%，但隨著其他地域性建筑施工廠商的我國(guó)盾構(gòu)機(jī)市場(chǎng)上，以德國(guó)海瑞克為代表的國(guó)外品牌占比曾經(jīng)高達(dá)95%以上。目前，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)盾構(gòu)機(jī)的企業(yè)接近20家，但擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的只有中鐵隧道和上海軌道股份。沈陽(yáng)北方重工在收購(gòu)了法國(guó)盾構(gòu)機(jī)制造上NFM后，技術(shù)也具有一定的前瞻性。城市軌道交通中游產(chǎn)業(yè)包括機(jī)電工程和車輛購(gòu)置兩部分，根據(jù)對(duì)北京地鐵4號(hào)線、5號(hào)線10號(hào)線一期工程的分析，機(jī)電工程占整個(gè)城市軌道交通建設(shè)總投資14%-18%，平均16.27%；車輛購(gòu)置占9-15%，平均11.8%。在通信信號(hào)領(lǐng)域、電力和電氣化領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相較其他領(lǐng)域更為充分些，但也有很高的技術(shù)壁壘，在通信信號(hào)系統(tǒng)領(lǐng)域，我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)缺乏自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，因此多與外資公司共同投標(biāo)。在車輛生產(chǎn)領(lǐng)域，我國(guó)市場(chǎng)呈寡頭壟斷的特征，95%以上的市場(chǎng)被中國(guó)南車和中國(guó)北車占據(jù)。六、2023年城市軌道交通行業(yè)區(qū)域發(fā)展分析我國(guó)的城市軌道交通區(qū)域分布呈階梯狀，其中華東和華北地區(qū)為第一階梯，但之后幾年會(huì)逐步向中西省市發(fā)展。截至目前，已有36個(gè)城市制訂了城市軌道交通規(guī)劃，其中29個(gè)城市已獲得國(guó)務(wù)院的審批，另有部分城市處于籌備中：太原、大同、濟(jì)南等。2023年至2023年，城市軌道交通新增營(yíng)業(yè)里程將達(dá)到2410.56公里，到2023年，我國(guó)城市軌道交通累計(jì)營(yíng)業(yè)里程將達(dá)到11042華東地區(qū)城市軌道交通的發(fā)展主要依靠上海和南京兩大城市的軌道交通發(fā)展，2023年，上海市建成運(yùn)營(yíng)的軌道交通線路共11條，在建軌道交通線路共有5條共204.8公里，華北地區(qū)在城市軌道交通行業(yè)中屬于第一梯隊(duì)，截止到2023年底，華北地區(qū)開通城市軌道交通的城市有北京和天津，總通車?yán)锍?09.3公里，比2023年通車?yán)锍?59.4公里增長(zhǎng)了249.9公里，增長(zhǎng)了約1.6倍。2023年底，華北地區(qū)城市軌道交通通車?yán)锍陶既珖?guó)城市軌道交通通車?yán)锍痰?8.58%，較2023年的37.2%下降了8.62個(gè)百分比。華南地區(qū)在城市軌道交通行業(yè)中屬于第二梯隊(duì)，截止到2023年底，華南地區(qū)開通城市軌道交通的城市有廣州和深圳，總通車?yán)锍?95.3公里，比2023年通車?yán)锍?6.9公里增長(zhǎng)了238.4公里，增長(zhǎng)了四倍以上。2023年底，華南地區(qū)城市軌道交通通車?yán)锍陶既珖?guó)城市軌道交通通車?yán)锍痰?0.62%，較2023年的13.3%增長(zhǎng)了7.32%。七、2023年城市軌道交通行業(yè)子行業(yè)發(fā)展分析城市軌道交通的建設(shè)是一個(gè)龐大的系統(tǒng)工程，其中涉及到的系統(tǒng)及設(shè)備眾多，從城市軌道交通的成本構(gòu)成來(lái)看，征地拆遷等前期工程占總成本的15%-18%；土建工程占總成本的39%-45%，其中車站工程、區(qū)間主體工程、軌道工程和車輛基地分別占16%-23%、12%-16%、1.5%-2%、3%-6.5%；機(jī)電工程及車輛購(gòu)置占26%-30%，其中機(jī)電工程包括通信信號(hào)系統(tǒng)、電力及電氣化、設(shè)備控制和自動(dòng)檢售票系統(tǒng)等；其他如勘察設(shè)計(jì)費(fèi)及監(jiān)理費(fèi)等占13.5%左右。按照城市軌道交通建設(shè)運(yùn)營(yíng)順序及類別來(lái)劃分，城市軌道交通行業(yè)包括三個(gè)子行業(yè)，分別為城市軌道交通建筑施工行業(yè)、城市軌道交通裝備制造行業(yè)及城市軌道交通運(yùn)營(yíng)行業(yè)。以北京4號(hào)線、5號(hào)線、10號(hào)線一期工程各階段投資占比為參考，城市軌道交通建筑施工行業(yè)占總投資41.63%，按照2023-2023年各城市預(yù)測(cè)城市軌道交通建設(shè)總投資10499.99億元計(jì)算，這將為建筑施工行業(yè)帶來(lái)4371.15億元收入，平均每年收入874.23億；將為車輛制造行業(yè)帶來(lái)1239億元收入，平均每年收入247.8億元；將為電力及電氣化行業(yè)帶來(lái)584.5億元收入，平均每年收入116.9億元；將為通信及信號(hào)系統(tǒng)帶來(lái)1120億元收入，平均每年收入224億元。從市場(chǎng)份額來(lái)看，中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建都是全國(guó)布局，合計(jì)持有全國(guó)80%以上的市場(chǎng)份額；而隧道股份、宏潤(rùn)建設(shè)和騰達(dá)建設(shè)目前主要業(yè)務(wù)區(qū)域仍集中在長(zhǎng)三角，但已經(jīng)開始向其他區(qū)域擴(kuò)張，其中隧道股份在上海地區(qū)市場(chǎng)份額超過(guò)50%；珠三角地區(qū)的城市軌道交通建設(shè)主要建設(shè)單位為粵水電、深天健以及廣州和深圳的市政公司。在短期內(nèi)，“雙鐵”的市場(chǎng)地位難以撼動(dòng)，但隨著其他符合資質(zhì)的企業(yè)不斷積累建筑施工經(jīng)驗(yàn)，“雙鐵”的寡頭地位將逐步弱化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將逐漸加大。從國(guó)內(nèi)城軌設(shè)備的市場(chǎng)占有率來(lái)看，中國(guó)北車和中國(guó)南車呈寡頭壟斷格局，共占據(jù)全國(guó)95%以上的市場(chǎng)份額。其中，北車原來(lái)的占有率要高一些，2023年占到52.2%，其余的基本上都是南車所有，但是2023年北車占有率為69.3%，2023年為59.1%，呈下降之勢(shì)，到2023年，中國(guó)南車在城市軌道交通行業(yè)的占有率首次超過(guò)60%。在鐵路系統(tǒng)，由于行業(yè)的特殊性，特別重視電力設(shè)備的安全性和可靠性，因此應(yīng)用于鐵路系統(tǒng)的電力設(shè)備不僅要求具有很高的技術(shù)門檻，還需要在鐵路系統(tǒng)領(lǐng)域具有豐富的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)以證明其可靠性，因此，少數(shù)幾家能夠提供高可靠性的智能化預(yù)裝式變電站的企業(yè)，并且經(jīng)受住于市場(chǎng)長(zhǎng)期運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)的考驗(yàn)，形成了較穩(wěn)定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。在信號(hào)系統(tǒng)市場(chǎng)中，自上世紀(jì)80年代，北京地鐵信號(hào)系統(tǒng)一直依賴進(jìn)口，2號(hào)線增加防護(hù)功能改造，使用的是法國(guó)阿爾斯通產(chǎn)品，4號(hào)線使用的是加拿大阿爾卡特公司產(chǎn)品，5號(hào)線使用的是英國(guó)西屋公司產(chǎn)品，10號(hào)線使用的是德國(guó)西門子公司產(chǎn)品。我國(guó)為了打破國(guó)外對(duì)城市軌道交通裝備市場(chǎng)信號(hào)系統(tǒng)的壟斷，北京在2023年啟動(dòng)了集研發(fā)、試驗(yàn)、工程實(shí)施為一體的示范線工程方案，實(shí)施了“基于通信的城軌CBTC（列車控制）系統(tǒng)研究”，到2023年初，在北京亦莊線上首次成功應(yīng)用了“中國(guó)信號(hào)”。城市軌道交通運(yùn)營(yíng)公司和城市軌道交通建筑施工行業(yè)及裝備行業(yè)具有顯著的區(qū)別。首先，城市軌道交通運(yùn)營(yíng)公司提供的是管理運(yùn)營(yíng)的服務(wù)，并非是實(shí)際的產(chǎn)品或建設(shè)；其次，運(yùn)營(yíng)公司具有較強(qiáng)的區(qū)域性，擁有軌道交通的城市都有獨(dú)立的軌道交通運(yùn)營(yíng)公司，且因?yàn)榈罔F作為重要的國(guó)有資產(chǎn)，所以地鐵運(yùn)營(yíng)公司均為地方政府或地方國(guó)資委授權(quán)經(jīng)營(yíng)的國(guó)有企業(yè)。這些特征就造成了城市軌道交通運(yùn)營(yíng)行業(yè)內(nèi)的企業(yè)區(qū)域性非常強(qiáng)，區(qū)域間不存在競(jìng)爭(zhēng)。八、2023年城市軌道交通行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析城市軌道交通行業(yè)發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、政治及法律風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。就2023年的世界形勢(shì)來(lái)說(shuō)，世界各經(jīng)濟(jì)體都在經(jīng)歷金融危機(jī)后的恢復(fù)，而2023年作為我國(guó)“十四五”的開篇之年，無(wú)疑又開啟了我國(guó)新一輪的投資熱潮，這位軌道交通在新時(shí)期的發(fā)展提供了良好的契機(jī)。但是世界經(jīng)濟(jì)依然存在眾多不確定性，局部性的主權(quán)債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)依然存在，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程遲緩、原材料價(jià)格不斷上升，而人力成本不斷拉升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快速下行，軌道交通客流量增長(zhǎng)乏力，軌道交通業(yè)的發(fā)展將面臨巨大的壓力。而且中國(guó)部分城市的軌道交通尚未進(jìn)入盈利時(shí)期，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)發(fā)展背景的惡化，可能導(dǎo)致項(xiàng)目資金短缺，無(wú)力償還債務(wù)，最終資不抵債、項(xiàng)目終止?？偟膩?lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體向好，但是下行壓力不斷積累，潛在風(fēng)險(xiǎn)依然存在。地鐵建設(shè)最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于政策方面的影響，積極的財(cái)政政策催生基建的蓬勃開展，一旦政策轉(zhuǎn)向，地鐵建設(shè)將大幅減少。但是，地鐵建設(shè)不是一朝一夕的事情，地鐵建設(shè)的審批流程，其項(xiàng)目的立項(xiàng)、可行性分析需要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的論證，最后要得到國(guó)務(wù)院與發(fā)改委的批準(zhǔn)，地鐵建設(shè)規(guī)劃“朝令夕改”的可能性比較小。城市軌道交通行業(yè)投入資金量大，回收期相對(duì)來(lái)說(shuō)也比較長(zhǎng)，融資過(guò)程中存在各種風(fēng)險(xiǎn)，如果不能對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的規(guī)避，會(huì)給項(xiàng)目參與者造成巨大的損失。目前我國(guó)的城市軌道交通建設(shè)項(xiàng)目大多是通過(guò)項(xiàng)目融資的方式進(jìn)行的。項(xiàng)目的成敗與經(jīng)濟(jì)環(huán)境和項(xiàng)目本身的經(jīng)營(yíng)情況都有著密切的關(guān)系，這兩部分分別構(gòu)成建設(shè)項(xiàng)目的外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)項(xiàng)目的外部風(fēng)險(xiǎn)很難消除，只能通過(guò)一系列合約的構(gòu)建進(jìn)行削減或者分擔(dān)，而內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)一般能夠通過(guò)加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目的管理，提高項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的效率來(lái)規(guī)避。在項(xiàng)目運(yùn)行前和運(yùn)行中，對(duì)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行良好的分類和分析，有助于項(xiàng)目及時(shí)應(yīng)對(duì)出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)，減少損失，保證項(xiàng)目的成功和盈利。另外，在項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，包括環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。城市軌道交融項(xiàng)目投資者應(yīng)熟悉項(xiàng)目所在國(guó)與環(huán)境保護(hù)有關(guān)的法律，在項(xiàng)目的可行性研究中應(yīng)充分考慮環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)；完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目公司而言意味著\o"利息支出"利息支出的增加、貸款償還期限的延長(zhǎng)和\o"市場(chǎng)機(jī)會(huì)"市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過(guò)。超支風(fēng)險(xiǎn)、延誤風(fēng)險(xiǎn)以及質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)是影響項(xiàng)目竣工的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，控制它們的方法通常由項(xiàng)目公司利用不同形式的“項(xiàng)目建設(shè)承包合同”和貸款銀行利用“完工\o"擔(dān)保合同"擔(dān)保合同”或“商業(yè)完工標(biāo)準(zhǔn)”來(lái)進(jìn)行；項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)和維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是在在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于經(jīng)營(yíng)者的疏忽，發(fā)生重大經(jīng)營(yíng)問題，使項(xiàng)目不能按計(jì)劃運(yùn)營(yíng)，最終影響項(xiàng)目的活力能力的風(fēng)險(xiǎn)。其主要表現(xiàn)形式有：（1）生產(chǎn)條件風(fēng)險(xiǎn)，主要包括資源不足風(fēng)險(xiǎn)和能源及原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；（2）技術(shù)條件風(fēng)險(xiǎn)；（3）經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。九、2023城市軌道交通行業(yè)投資信貸建議隨城市化進(jìn)程的逐步加速，我國(guó)城市軌道交通建設(shè)有望迎來(lái)黃金發(fā)展期。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)城市軌道交通建設(shè)相對(duì)滯后，軌道交通運(yùn)營(yíng)總長(zhǎng)度、密度及負(fù)擔(dān)客運(yùn)比例均遠(yuǎn)低于平均水平。但隨著“十四五”規(guī)劃的出臺(tái)，城市化進(jìn)程的加速，我國(guó)城市軌道交通建設(shè)有望迎來(lái)黃金發(fā)展期，截至目前，已有36個(gè)城市制訂了城市軌道交通規(guī)劃，其中29個(gè)城市已獲得國(guó)務(wù)院的審批。2023年至2023年，城市軌道交通新增營(yíng)業(yè)里程將達(dá)到6560公里，到2023年，我國(guó)城市軌道交通累計(jì)營(yíng)業(yè)里程將達(dá)到7395公里。城市軌道交通行業(yè)正迎來(lái)黃金發(fā)展期，在此背景下，行業(yè)投資價(jià)值已經(jīng)凸顯。從行業(yè)特點(diǎn)來(lái)看，鐵路對(duì)安全的嚴(yán)格要求意味著只有技術(shù)突出、經(jīng)驗(yàn)豐富的廠商才可入圍鐵路采購(gòu)體系，這也決定了城市軌道交通行業(yè)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)處于非充分競(jìng)爭(zhēng)格局，同類產(chǎn)品由4~5家廠商壟斷，即行業(yè)具備高利潤(rùn)率的特點(diǎn)。同時(shí)，鐵道部對(duì)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化的政策以及軌道交通信息化需求變化快的特點(diǎn)表明本土化公司與國(guó)外公司相比更具競(jìng)爭(zhēng)力，與之對(duì)應(yīng)，我們更看好本土公司的發(fā)展?jié)摿Α３鞘熊壍澜煌ńㄔO(shè)區(qū)域特征顯著，一、二線重點(diǎn)城市將顯著受益，針對(duì)商業(yè)銀行對(duì)相關(guān)企業(yè)發(fā)放信貸，建議要明確準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)施差別化授信策略；明確地區(qū)定位，選擇信貸投放時(shí)機(jī)；確定合理的信貸額度和期限。針對(duì)軌道交通建設(shè)類企業(yè)，一些優(yōu)質(zhì)的地域性建設(shè)施工企業(yè)已經(jīng)占據(jù)了一定的市場(chǎng)份額，成長(zhǎng)較為穩(wěn)定，軌道交通的快速發(fā)展進(jìn)一步拓展了這些企業(yè)的發(fā)展空間。另外，城市軌道交通建設(shè)有望拉動(dòng)車輛配置、通信信號(hào)系統(tǒng)、電力和電氣化等裝備制造業(yè)的發(fā)展，政策扶持政策推動(dòng)軌道交通裝備制造業(yè)和智能化、信息化系統(tǒng)子行業(yè)快速發(fā)展。在城市軌道運(yùn)營(yíng)行業(yè)，企業(yè)的成本并不是很高，這類企業(yè)的最主要的支持在于對(duì)設(shè)備的維修和人力成本的支出，盈利能力相對(duì)穩(wěn)定，未來(lái)大規(guī)模的城市軌道交通建設(shè)將觸發(fā)對(duì)于交通維護(hù)和運(yùn)營(yíng)的需求，這部分需求相對(duì)剛性，企業(yè)的發(fā)展前景是相當(dāng)可觀的。總體來(lái)說(shuō)，我國(guó)城市軌道交通行業(yè)的發(fā)展將迎來(lái)一個(gè)黃金期，也會(huì)相應(yīng)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，銀行在這個(gè)階段挑選一部分優(yōu)質(zhì)的企業(yè)進(jìn)行信貸是安全的，也是有利可圖的。總體信貸意見：樂觀、積極信貸。第一章城市軌道交通行業(yè)基本情況第一節(jié)城市軌道交通行業(yè)的定義及分類城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和道路的擁擠促進(jìn)了軌道交通的發(fā)展，軌道交通主要用于城市公共交通系統(tǒng)，因此，人們把它稱之為城市軌道交通。在我國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《城市公共交通常用名詞術(shù)語(yǔ)》中，將城市軌道交通定義為“通常以電能為動(dòng)力，采取輪軌運(yùn)轉(zhuǎn)方式的快速大運(yùn)量公共交通的總稱?！背鞘熊壍澜煌ㄏ到y(tǒng)包括地下鐵道（地鐵）、城市鐵路（含市郊鐵路）、輕軌、獨(dú)軌及新交通系統(tǒng)等多種模式。一、地鐵地下鐵道的簡(jiǎn)稱，它是一種獨(dú)立的有軌交通系統(tǒng)，不受地面道路情況的影響，能夠按照設(shè)計(jì)的能力正常運(yùn)行，從而快速、安全、準(zhǔn)時(shí)、舒適地運(yùn)送乘客。地鐵效率高，無(wú)污染，能夠?qū)崿F(xiàn)大運(yùn)量的要求，具有良好的社會(huì)效益。在目前城市地面交通嚴(yán)重?fù)頂D的情況下，有效的減少了道路機(jī)動(dòng)車的流量，從根本上解決了人均道路面積少、路網(wǎng)密度低與過(guò)多的機(jī)動(dòng)車出行之間的矛盾，同時(shí)地鐵可以充分利用地下空間，對(duì)于緩解城市用地緊張，帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了一定的作用。二、城市鐵路（含市郊鐵路）現(xiàn)代城市發(fā)展呈現(xiàn)聚散雙向運(yùn)動(dòng)的特征，造成大量人口在郊區(qū)或衛(wèi)星城居住而在市中心工作，從而產(chǎn)生流向集中且時(shí)間性差異明顯的大量客流。運(yùn)能大、速度快、污染輕的市郊鐵路應(yīng)運(yùn)而生，它以市中心為核心，覆蓋周圍地區(qū)，承擔(dān)市中心與郊區(qū)及郊區(qū)間長(zhǎng)距離、大運(yùn)量的運(yùn)輸。市郊鐵路編組靈活，可適應(yīng)通勤出行的時(shí)間集中性和方向性，實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)輸;另外，它還具有大站高速的特點(diǎn)，因而可大大縮短中遠(yuǎn)途出行時(shí)間。三、輕軌輕軌系統(tǒng)是傳統(tǒng)的有軌電車的現(xiàn)代化形式，一般用于中等城市或交通狀況較好的大城市內(nèi)高密度地區(qū)間的交通出行或特大城市市區(qū)外圍衛(wèi)星城、旅游景區(qū)、經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)等與市區(qū)聯(lián)系的交通干線。多采用電氣牽引方式，不會(huì)產(chǎn)生直接的廢氣污染，同時(shí)又吸引了大量的機(jī)動(dòng)車客流，減少機(jī)動(dòng)車廢氣排放，且輕巧美觀，影響城市景觀程度小。與地鐵相比，輕軌造價(jià)低、工期短、適應(yīng)城市發(fā)展的迫切需要、適于城市人口介于50萬(wàn)--200萬(wàn)的中小型城市（如大連）。因地制宜，可適應(yīng)平面曲線半徑小及坡度大的狹窄道路區(qū)，環(huán)境污染小，能源使用率高。四、獨(dú)軌獨(dú)軌系統(tǒng)是指以單一軌梁支撐車廂并提供導(dǎo)引作用而運(yùn)作的軌道交通系統(tǒng)，根據(jù)支撐方式的不同，可以分為跨座式與懸掛式，一般用于市區(qū)內(nèi)高峰區(qū)的客流運(yùn)送或作為市區(qū)通往機(jī)場(chǎng)、碼頭等大型對(duì)外交通樞紐的客運(yùn)交通干線。五、新交通系統(tǒng)新交通系統(tǒng)一般指自動(dòng)導(dǎo)軌運(yùn)輸系統(tǒng)，即以完全自動(dòng)操作的車廂，沿著具有專用路權(quán)的固定軌道載運(yùn)人員的快速軌道交通系統(tǒng)，可以采用地下或高架方式，也可以鋪設(shè)與地面，但是必須完全與街道中的車輛和行人交通隔離，一般由電力驅(qū)動(dòng)，污染小。六、磁懸浮列車磁懸浮列車是一種沒有車輪的陸上無(wú)接觸式有軌交通工具，時(shí)速可達(dá)到500公里。它的原理是利用常導(dǎo)或超導(dǎo)電磁鐵與感應(yīng)磁場(chǎng)之間產(chǎn)生相互吸引或排斥力，使列車“懸浮”在軌道上面或下面，作無(wú)摩擦的運(yùn)行，從而克服了傳統(tǒng)列車車軌粘著限制、機(jī)械噪聲和磨損等問題，并且具有啟動(dòng)快、停車快和爬坡能力強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)。第二節(jié)城市軌道交通行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位城市軌道交通行業(yè)的發(fā)展促進(jìn)了社會(huì)生產(chǎn)力的進(jìn)步，滿足了人們?cè)鲩L(zhǎng)的交通消費(fèi)需求，帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，給人類社會(huì)帶來(lái)了巨大的財(cái)富。發(fā)展城市軌道交通既符合國(guó)家“十四五”規(guī)劃的要求，同時(shí)也滿足了人們生產(chǎn)生活對(duì)公共交通的需要。一、帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)城市軌道交通建設(shè)是巨大的基礎(chǔ)設(shè)施投入，對(duì)于刺激消費(fèi)和投資需求、拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、增加就業(yè)機(jī)會(huì)等，具有十分重要的意義。由于軌道交通建設(shè)投資規(guī)模大，工程復(fù)雜，涉及到運(yùn)營(yíng)管理、車輛運(yùn)用、通訊信號(hào)控制等多個(gè)方面，因而會(huì)從建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、設(shè)備采購(gòu)等不同角度影響到多個(gè)產(chǎn)業(yè)。比較直接的產(chǎn)業(yè)主要包括：城市軌道交通運(yùn)營(yíng)業(yè)、工程建筑業(yè)、工程機(jī)械制造業(yè)和機(jī)電設(shè)備制造業(yè)。軌道交通運(yùn)營(yíng)業(yè)：城市軌道交通具有非常強(qiáng)的公益性質(zhì)，且建設(shè)投資額大，所以其商業(yè)化運(yùn)營(yíng)往往虧損。目前全世界的地鐵載客服務(wù)基本上是虧本的，香港地鐵公司的運(yùn)營(yíng)比較成功，主要是靠地鐵沿線的房地產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)建設(shè)資金的不足，運(yùn)營(yíng)近20年才進(jìn)入盈利期。工程建筑業(yè):在城市軌道交通工程高昂的總造價(jià)中，土建工程一般可占到40％左右，巨大的工程施工需求為工程建筑行業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。工程機(jī)械制造業(yè):由于城市軌道交通建設(shè)中土建工程比較復(fù)雜，尤其是根據(jù)不同的地質(zhì)條件往往要購(gòu)買專用的地下、地基施工設(shè)備，以滿足龐大的施工作業(yè)需求，因此工程機(jī)械制造業(yè)將會(huì)因未來(lái)快速發(fā)展的軌道交通建設(shè)受益。在地鐵施工中盾構(gòu)法已經(jīng)成為主要的施工方法，所以盾構(gòu)機(jī)是軌道交通建設(shè)尤其是地鐵建設(shè)中最需要的工程機(jī)械。此外，混凝土機(jī)械和液壓挖掘機(jī)也是城市軌道交通建設(shè)中大量采用的設(shè)備。機(jī)電設(shè)備制造業(yè):由于城市軌道交通行車密集大，運(yùn)營(yíng)管理的要求高，相應(yīng)地需要配置先進(jìn)的機(jī)電設(shè)備以保障運(yùn)輸系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，機(jī)電設(shè)備的采購(gòu)一般占整個(gè)軌道交通系統(tǒng)工程造價(jià)的40％左右，因此軌道交通建設(shè)的發(fā)展又為機(jī)電設(shè)備制造廠商帶來(lái)了新的市場(chǎng)。城市軌道交通常用的機(jī)電設(shè)備包括動(dòng)車組、列車自動(dòng)控制系統(tǒng)、自動(dòng)售檢票系統(tǒng)、牽引供電系統(tǒng)等，其中造價(jià)最高的部分是動(dòng)車組。城市軌道車輛產(chǎn)業(yè):城市軌道交通之所以受到各國(guó)的重視，是因?yàn)樗目旖?、方便，而快捷方便是建立在高速、間隔時(shí)間短的基礎(chǔ)上，這就決定地鐵車輛不僅要保持一定的速度，更重要的是要保證一定的數(shù)量，這樣才能形成持續(xù)的運(yùn)力。經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)，以正常的六輛編組和最短間隔時(shí)間3分鐘計(jì)算，每一公里城市軌道交通需要6-8輛客車，這就給城市軌道車輛產(chǎn)業(yè)提供了千載難逢的發(fā)展良機(jī)。最后，城市軌道交通的發(fā)展對(duì)其他行業(yè)的發(fā)展起到間接的帶動(dòng)作用。例如地鐵的貫通會(huì)形成綜合的“地鐵經(jīng)濟(jì)效應(yīng)”：客流的增加使周邊的商業(yè)繁榮，交通和商業(yè)環(huán)境的改善將帶動(dòng)地價(jià)的升值，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生利好影響。在香港、東京等地鐵發(fā)達(dá)的城市，地鐵周邊物業(yè)已成為最具升值潛力的項(xiàng)目，地鐵站附近也成為地價(jià)較高的地區(qū)。磁懸浮列車同樣可以帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)同步發(fā)展，帶動(dòng)旅游、房地產(chǎn)、建材、建筑、電氣、化工等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。二、帶動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)城市軌道交通行業(yè)給地區(qū)帶來(lái)新的資源。主要指城市品牌效應(yīng)、地鐵概念的市場(chǎng)資源等，是城市軌道交通創(chuàng)造和擁有的與市場(chǎng)有關(guān)、能產(chǎn)生新的投資環(huán)境和機(jī)會(huì)，能給一定區(qū)域和企業(yè)帶來(lái)可能競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和利益。另一方面，利用城市軌道交通資源帶來(lái)的城市土地和房地產(chǎn)的增值、及其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，給地區(qū)帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)效益，國(guó)內(nèi)外有資料顯示，在軌道交通上投人1美元，GDP將增加10美元。北京，上海、廣州的經(jīng)濟(jì)發(fā)展證明軌道交通的投資成熟度為1:8-12（即]元的投人帶動(dòng)GDP8-12元的增長(zhǎng)）;重慶城軌交通建設(shè)投資對(duì)城市GDP的直接貢獻(xiàn)為2.63倍（即每投資1億元，可新增2.63億元GDP并提供8466個(gè)就業(yè)崗位），綜合貢獻(xiàn)率達(dá)到6.2倍。這充分證明，軌道交通是政府投資成熟度最.自的項(xiàng)月。深圳市規(guī)劃到2023年建成全長(zhǎng)為238.7k.的軌道交通網(wǎng)絡(luò).共需投資525億元，按平均每年修建20k.來(lái)計(jì)算每年需投人50億左右來(lái)建地鐵，可帶來(lái)城市310億元GDP的增長(zhǎng)，提供42.3萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，按2023年深圳市財(cái)政收人占GDP的比重為13.6%計(jì)算，可貢獻(xiàn)42.2億元的財(cái)政收人，這對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需、直接拉動(dòng)城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起著重要的作用。最后，城市軌道交通可以優(yōu)化城市環(huán)境。在軌道交通附近擴(kuò)大綠化面積，提高人均綠地占有率.并利用綠地對(duì)氣候、空氣凈化及其他方面的調(diào)節(jié)作用，減少?gòu)U氣排放.廢氣污染、噪聲污染等對(duì)環(huán)境的影響，提高人民的生活環(huán)境水平，提高地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力，從根本上改善地區(qū)的生態(tài)環(huán)境。三、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新根據(jù)2023年日本地鐵協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，全世界有150多個(gè)城市擁有城市軌道交通系統(tǒng)。約有地鐵車輛70000多輛，其中90％線路上的地鐵車輛均在20世紀(jì)90年代以前制造，車輛的車體、轉(zhuǎn)向架、傳動(dòng)系統(tǒng)、制造系統(tǒng)、控制系統(tǒng)等均較為落后。而我國(guó)近10年來(lái)城市軌道交通車輛均采用了國(guó)際近10年的最新技術(shù)，如交流傳動(dòng)技術(shù)、鋁合金或不銹鋼車體、無(wú)搖枕轉(zhuǎn)向架、自動(dòng)控制及列車自動(dòng)監(jiān)控、數(shù)字模擬式電控制動(dòng)等等。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，鐵路現(xiàn)代化和城市化進(jìn)程的加快，軌道交通裝備制造業(yè)技術(shù)水平的提高，過(guò)去幾年城市軌道交通裝備制造業(yè)日新月異。中國(guó)城市軌道車輛制造業(yè)通過(guò)自身的努力以及與國(guó)外著名軌道交通裝備制造商的合作，使城市軌道車輛設(shè)計(jì)和制造技術(shù)取得了巨大進(jìn)步，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到70％，城軌車輛的制造正在成為一種嶄新的行業(yè)?？傮w上，城軌車輛技術(shù)已接近并正在趕上世界先進(jìn)水平，主要表現(xiàn)在：①在城軌車輛的設(shè)計(jì)中廣泛應(yīng)用了計(jì)算機(jī)，使開發(fā)周期大大縮短：②采用不銹鋼、鋁合金車體，實(shí)現(xiàn)了輕量化；③采用交流電傳動(dòng)系統(tǒng)替代直流傳動(dòng)系統(tǒng)，批量生產(chǎn)了調(diào)壓調(diào)頻（VvVF）電傳動(dòng)技術(shù)的車輛；④大量采用世界先進(jìn)的技術(shù)、工藝、設(shè)備，加速了城軌車輛現(xiàn)代化的進(jìn)程；⑤無(wú)搖枕和二系空氣彈簧轉(zhuǎn)向架以及微機(jī)控制模擬式電空制動(dòng)系統(tǒng)的廣泛采用，大大提高了城軌車輛的安全性和舒適性：⑥微電子、計(jì)算機(jī)以及衛(wèi)星定位技術(shù)在車輛的控制系統(tǒng)、診斷系統(tǒng)以及乘客信息系統(tǒng)上得到應(yīng)用。目前，城軌車輛的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)如下：①提高車輛最高運(yùn)行速度②發(fā)展交流傳動(dòng)車輛③發(fā)展不銹鋼車和鋁合金車④車輛的模塊化設(shè)計(jì)和生產(chǎn)⑤廣泛采用微機(jī)控制與診斷和通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)⑥發(fā)展模擬式電氣控制制動(dòng)系統(tǒng)⑦發(fā)展低地板輕軌車輛新技術(shù)。新型低地板輕軌車輛關(guān)鍵技術(shù)是獨(dú)立車輪的轉(zhuǎn)向架、交流傳動(dòng)裝置的一體化與輕量化以及聯(lián)合制動(dòng)系統(tǒng)。第二章2023年城市軌道交通行業(yè)發(fā)展情況分析近年來(lái)我國(guó)城市軌道交通產(chǎn)業(yè)持續(xù)、高速發(fā)展的大趨勢(shì)下應(yīng)運(yùn)而生：城市軌道交通裝備制造行業(yè)分析研究報(bào)告顯示，進(jìn)入“十一五計(jì)劃”期間，全國(guó)有40余座城市在建或籌建地鐵和輕軌等城市軌道交通設(shè)施，并且中央政府已批準(zhǔn)了17個(gè)城市的軌道交通規(guī)劃，計(jì)劃到2023年要建設(shè)軌道交通線路65條，總投資達(dá)到675.5億元。加之中央政府批復(fù)的4萬(wàn)億投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其中大部分將用于發(fā)展軌道交通，毫無(wú)疑問，中國(guó)已成為亞太區(qū)乃至世界范圍內(nèi)最大的城市軌道交通裝備制造市場(chǎng)。第一節(jié)2023年城市軌道交通行業(yè)規(guī)模分析數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資和軌道交通路線長(zhǎng)度的關(guān)系軌道交通的資金來(lái)源主要是財(cái)政支出，中央政府會(huì)提供一部分資金，其他的需要地方政府融資，一般地方政府會(huì)設(shè)立城投公司，由城投公司來(lái)融資，商業(yè)貸款并不占主要比例。而財(cái)政支出是全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的重要來(lái)源之一，因此可以預(yù)見全社會(huì)固定資產(chǎn)投資和軌道交通路線長(zhǎng)度之間存在正相關(guān)關(guān)系。上圖表明了全社會(huì)固定資產(chǎn)投資和軌道交通路線長(zhǎng)度在2023年到2023年五年間的關(guān)系，二者基本呈正相關(guān)關(guān)系，而且軌道交通的投資規(guī)模占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模的比重基本固定。因此，根據(jù)2023年中國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比上年增長(zhǎng)23.8%，可以預(yù)計(jì)2023年軌道交通的投資規(guī)模也隨之?dāng)U大，未來(lái)城市軌道交通線路長(zhǎng)度會(huì)有比較大的增長(zhǎng)。同時(shí)根據(jù)申請(qǐng)建設(shè)軌道交通的城市數(shù)目和項(xiàng)目的增加，可以預(yù)見行業(yè)規(guī)模會(huì)有比較持久而大的增加。第二節(jié)2023年城市軌道交通行業(yè)供給分析及預(yù)測(cè)一、城市軌道交通供給結(jié)構(gòu)變化分析我國(guó)的軌道交通開始于20世紀(jì)50年代北京地鐵建設(shè)，北京的第一條地鐵于1965年建成。截止到2023年底，中國(guó)大陸有33個(gè)城市已經(jīng)規(guī)劃軌道交通建設(shè)，其中28個(gè)城市有城市軌道交通運(yùn)營(yíng)或在建，其中12個(gè)城市已有城市軌道交通運(yùn)營(yíng)線路，預(yù)計(jì)到2023年年底擁有運(yùn)營(yíng)線路達(dá)1600公里，比去年增加200多公里。在建城市軌道交通線路約1400公里，預(yù)計(jì)“十四五”末，28個(gè)城市將擁有3000公里運(yùn)營(yíng)線路。而2023年，將有40個(gè)城市建設(shè)地鐵，總規(guī)劃里程達(dá)7000公里，是目前總里程的4.3倍。2023年8月奧運(yùn)會(huì)期間，北京共開通運(yùn)營(yíng)線路8條、200km，最高日客運(yùn)量達(dá)492萬(wàn)人次，日均客運(yùn)量完成401.2萬(wàn)人次。2023年世博會(huì)期間，上海重點(diǎn)依托4、6、7、8、9號(hào)線和世博專用線等6條涉博線路、15座涉博車站，全網(wǎng)承擔(dān)了約40%世博參觀客流，共運(yùn)送乘客超過(guò)10.5億人次，日均578萬(wàn)人次，最高單日客流達(dá)754.8萬(wàn)人次。2023年亞運(yùn)會(huì)期間，廣州地鐵進(jìn)行免費(fèi)乘車活動(dòng)，經(jīng)受了日客流量784萬(wàn)人次的超常規(guī)客流檢驗(yàn)。深圳市城市軌道交通經(jīng)歷了2023年世界大學(xué)生運(yùn)動(dòng)會(huì)強(qiáng)大客流的嚴(yán)峻考驗(yàn)。實(shí)踐證明，這些城市的軌道交通設(shè)備質(zhì)量不僅國(guó)際一流，其經(jīng)營(yíng)管理水平、安全保障能力也經(jīng)受住了國(guó)際“大考”的驗(yàn)證。2023年按城市分列的城市軌道交通（建成）地區(qū)名稱線路長(zhǎng)度車站數(shù)合計(jì)地鐵輕軌有軌磁浮按敷設(shè)方式合計(jì)地面站地下站高架站地面線地下線高架線全國(guó)1428.871131.63259.547.829.9157.82800.21470.84931128568235北京336336501761101962112946天津79.426.1945.417.814.815.9348.6749151321遼寧114.6727.986.7754.5127.932.2687452814沈陽(yáng)27.927.927.92828大連86.7786.7754.5132.26594514吉林31.9631.9619.431.5710.96302010長(zhǎng)春31.9631.9619.431.5710.96302019610上海450.44371.2429.916.91275.27158.26282123674江蘇83.4683.4648.1235.345713620南京83.4683.4648.1235.3457120湖北28.6828.6828.682525武漢28.6828.6828.682525廣東286.84286.842.17252.9931.681871416310廣州235.04235.042.17201.1931.681441412010深圳3737373232佛山14.814.814.81111重慶17.4217.422.4314.9918315數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)2023年按城市分列的城市軌道交通（在建）地區(qū)名稱線路長(zhǎng)度車站數(shù)合計(jì)地鐵輕軌有軌磁浮按敷設(shè)方式合計(jì)地面站地下站高架站地面線地下線高架線全國(guó)1741.071362228.3883.1479.431238.02423.62115531949175北京253.45253.4516.71193.643.141731514414天津59.1259.121.9549.727.45473404遼寧172.6289.4883.1421.8296.6154.198656714沈陽(yáng)21.8621.8621.861919大連150.7667.6283.1421.8274.7554.196754814吉林16.316.33.31315312長(zhǎng)春16.316.33.31315312黑龍江17.5317.5317.531818哈爾濱17.5317.5317.531818上海146.8287.8658.962.1696.7647.97916711江蘇81.7229.4252.326.6340.8714.22706010無(wú)錫29.4229.4624195蘇州52.352.326.5318.717.0646415浙江127.5127.50.2107.3919.91847212杭州78.2778.270.270.677.442393寧波49.2349.2336.7212.5142339安徽24.524.524.52323合肥24.524.524.52323福建24.8924.8924.892121福州24.8924.8924.892121江西28.728.728.72424南昌28.728.728.72424山東24.7824.7824.782222青島24.7824.7824.782222河南44.4744.4744.473535鄭州44.4744.4744.473535湖北44.2144.2128.6844.213636武漢44.2144.2128.6844.213636湖南21.9321.9321.931919長(zhǎng)沙21.9321.9321.931919廣東321.32252.6268.77.75199.75113.82174213339廣州73.3673.360.666.865.951474深圳141.52141.524.3896.9140.239917226肇慶48.448.41.052.2545.166惠州20.320.31.319312東莞37.7437.740.4233.733.5915141廣西32.1232.120.3265.8225214南寧32.1232.120.3265.8225214重慶164.9997.441.9173.9689.129744746四川40.540.540.536135成都40.540.540.536135云南41.941.926.8515.0531229昆明41.941.926.8515.0531229陜西51.751.751.74040西安51.751.751.74040數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)2023年，共有12個(gè)城市建成了城市軌道交通，28個(gè)城市在建城市軌道交通。在建城市數(shù)量是建成城市數(shù)量的兩倍以上，同時(shí)在建的長(zhǎng)度是1741.07千米，比已經(jīng)建成的長(zhǎng)度1428.87千米長(zhǎng)。根據(jù)在建項(xiàng)目，我們可以預(yù)見2023年軌道交通的建設(shè)規(guī)模在增加。二、城市軌道交通供給預(yù)測(cè)（一）北京、上海、廣州三大城市的軌道交通建設(shè)仍就以高速發(fā)展1.北京1969年試運(yùn)營(yíng)以來(lái)，北京地鐵經(jīng)過(guò)40多年的發(fā)展，目前共有15條運(yùn)營(yíng)線路，運(yùn)營(yíng)線路總長(zhǎng)400多公里。但是，作為一個(gè)人口達(dá)兩千萬(wàn)的特大型城市，北京軌道交通的發(fā)展仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于實(shí)際需求。2023年，北京市將有4條地鐵線開通試運(yùn)營(yíng)，分別是8號(hào)線南段、9號(hào)線北段、6號(hào)線一期、10號(hào)線二期四條城區(qū)地鐵線，這在北京軌道交通發(fā)展史上前所未有。同時(shí)，開工建設(shè)3條新地鐵。今年四條新線投入運(yùn)營(yíng)后，北京地鐵總里程將達(dá)420公里，2023年實(shí)現(xiàn)總里程660公里的目標(biāo)。2.上海目前上?，F(xiàn)有軌道交通11條線，網(wǎng)絡(luò)總長(zhǎng)425公里（不含磁浮示范線），總長(zhǎng)超過(guò)倫敦躍居世界第一，而且在長(zhǎng)期規(guī)劃中，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模將超過(guò)800公里。目前本市在建4條軌道交通新線，分別是11號(hào)線北段二期、12號(hào)線、13號(hào)線和16號(hào)線，總長(zhǎng)145公里，共有77座車站，其中，13號(hào)線的一期西段計(jì)劃在今年底前開通運(yùn)營(yíng)。2023年4條新線基本建成后，總共14條線路的本市軌道交通基本網(wǎng)絡(luò)將全面形成。而從遠(yuǎn)期規(guī)劃看，上海軌道交通網(wǎng)絡(luò)規(guī)模將超過(guò)800公里。目前，15號(hào)線、17號(hào)線、18號(hào)線正在規(guī)劃、申報(bào)過(guò)程之中。3.廣州在2023年底之前，廣州只有4條地鐵線。5年來(lái)，尤其是廣州亞運(yùn)會(huì)召開前兩年，多條地鐵線路及珠江新城APM線相繼開通，帶動(dòng)軌道交通營(yíng)運(yùn)總里程超過(guò)235公里。目前，全市已建成開通1-5號(hào)線、8號(hào)線、APM、廣佛線等8條線路、144座車站，形成覆蓋廣州8區(qū)、橫跨廣佛2市、總長(zhǎng)236公里的軌道交通線網(wǎng)格局，線網(wǎng)長(zhǎng)度全國(guó)第3、居世界前列。開通運(yùn)營(yíng)地鐵車站144座，日均載客達(dá)到470萬(wàn)人次，承擔(dān)全市30%以上的公交客流運(yùn)送任務(wù)。市地鐵總公司正大力推進(jìn)6號(hào)線首期、二期，廣佛線二期，7號(hào)線，9號(hào)線等共92.4公里地鐵線路建設(shè)。2023年廣州計(jì)劃建設(shè)交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目共149個(gè)，預(yù)計(jì)2023年建成項(xiàng)目33個(gè)。其中，年度投資額最大的是城市軌道專項(xiàng)，約占年度總投資的55%。7日重慶市城鄉(xiāng)建委發(fā)布消息稱，“十四五”期間，我市將在長(zhǎng)江、嘉陵江上陸續(xù)建成23座城市軌道交通專用橋梁及軌道與公路共用橋梁。屆時(shí)，我市將成為國(guó)內(nèi)軌道交通橋梁數(shù)量最多的城市。目前主城已有嘉陵江大橋、菜園壩長(zhǎng)江大橋2座軌道交通橋梁投入使用。其中，菜園壩長(zhǎng)江大橋采用了汽車交通和軌道交通共建方式，是國(guó)內(nèi)第一座公路輕軌兩用的城市跨江大橋。此外，魚洞長(zhǎng)江大橋、千廝門嘉陵江大橋和東水門長(zhǎng)江大橋3座軌道交通橋梁正加緊建設(shè)，預(yù)計(jì)明年底通車。紅巖村嘉陵江大橋、水土嘉陵江大橋等18座軌道交通橋梁將在今后3年內(nèi)陸續(xù)建成。（二）其他重點(diǎn)城市的軌道交通建設(shè)1.天津市天津市計(jì)劃2023年要推進(jìn)地鐵5號(hào)線、6號(hào)線和2號(hào)線機(jī)場(chǎng)延伸線建設(shè)，地鐵2號(hào)線區(qū)間、3號(hào)線、9號(hào)線今年3月底試運(yùn)行，下半年與天津站地下?lián)Q乘中心同步投入試運(yùn)營(yíng)。2.武漢市依據(jù)《武漢市遠(yuǎn)城區(qū)軌道交通線網(wǎng)規(guī)劃和“十四五”建設(shè)規(guī)劃》，“十四五”期間武漢市計(jì)劃在遠(yuǎn)城區(qū)建設(shè)10條線路，分別是1號(hào)線漢口北（江岸區(qū)堤角-黃陂區(qū)漢口北）、1號(hào)線徑河（東西湖區(qū)金山大道-徑河）、S1線（江岸區(qū)新榮-新洲區(qū)陽(yáng)邏）、3號(hào)線文嶺（武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)沌陽(yáng)大道-蔡甸區(qū)文嶺）、23號(hào)線（東西湖區(qū)五環(huán)大道-走馬嶺）、26號(hào)線（漢陽(yáng)區(qū)博覽中心-漢南區(qū)紗帽）、24號(hào)線（蔡甸區(qū)張灣街-漢陽(yáng)區(qū)黃金口）、27號(hào)線（洪山區(qū)野芷湖-江夏區(qū)五里界）、28號(hào)線（東西湖區(qū)金銀潭-黃陂區(qū)前川）、29號(hào)線（武漢東湖高新區(qū)魯巷-左嶺）。依據(jù)武漢市城市總體規(guī)劃，武漢市城市空間布局實(shí)行“1+6”格局，即在三環(huán)線以內(nèi)建設(shè)主城區(qū)，在6個(gè)遠(yuǎn)城區(qū)各重點(diǎn)建設(shè)一個(gè)“衛(wèi)星城”，軌道交通將連接主城區(qū)與“衛(wèi)星城”。2023年7月，國(guó)內(nèi)最長(zhǎng)的城中輕軌線路——全長(zhǎng)28.8公里的武漢輕軌1號(hào)線全線通車。根據(jù)武漢市地鐵建設(shè)規(guī)劃，2023年至2023年，武漢每年都將建成開通一條地鐵線：2023年，地鐵2號(hào)線一期（從常青花園至魯巷廣場(chǎng)）力爭(zhēng)通車。專家預(yù)測(cè)，其建成通車后，預(yù)計(jì)可分流我市一半的公交過(guò)江交通客運(yùn)量。到2023年，軌道交通每天輸送126萬(wàn)人次，其中該線將占去一半；2023年，地鐵4號(hào)線一期（從武昌火車站至武漢火車站）建成通車；2023年，地鐵4號(hào)線二期（從漢陽(yáng)黃金口至武昌首義路）建成通車；2023年，地鐵3號(hào)線（從沌口至三金潭）建成通車；2023年，地鐵8號(hào)線一期工程（從三金潭至梨園廣場(chǎng)）建成通車；2023年，地鐵6號(hào)線一期工程（從三角湖到東西湖區(qū)假日廣場(chǎng)）建成通車，7號(hào)線（從金銀湖至南湖）建成通車。屆時(shí)，武漢市軌道交通總里程將達(dá)到215公里，基本形成覆蓋武漢三鎮(zhèn)的軌道交通基本網(wǎng)絡(luò)。其中，2023年，2號(hào)線一期、4號(hào)線一期和已通車的輕軌，將形成“工”字形軌道交通骨架。據(jù)規(guī)劃，未來(lái)武漢將建設(shè)12條軌道交通線，總長(zhǎng)540公里，總站點(diǎn)314座。這12條軌道交通線由3條市域快線和9條市區(qū)線組成，將承擔(dān)1600萬(wàn)人次的日客運(yùn)量，占公共交通的50%以上，線路平均客運(yùn)強(qiáng)度為3萬(wàn)人次/公里。在武漢主城區(qū)，近七成居民出門600米，就可乘坐地鐵。3.長(zhǎng)沙市根據(jù)軌道交通規(guī)劃和前期研究準(zhǔn)備情況，在2023年前建設(shè)完成2號(hào)線一期工程和1號(hào)線一期工程，線路總長(zhǎng)為52.275km，共設(shè)車站43座。其中，2023至2023年，建成2號(hào)線高新路站至新長(zhǎng)沙站，線路長(zhǎng)23.14km，設(shè)站16站。2023至2023年，建成１號(hào)線彩霞路站至黑石鋪路站，線路長(zhǎng)29.13km，設(shè)站20座。未來(lái)3年內(nèi)，由1號(hào)線和2號(hào)線組成的地下“黃金十字”將搭建起長(zhǎng)沙軌道交通的主骨架。作為長(zhǎng)沙軌道交通線網(wǎng)中的另外兩條骨干線路，地鐵3號(hào)線和4號(hào)線將爭(zhēng)取2023年完成國(guó)家審批，進(jìn)行交通疏解和管線遷改、開工主體結(jié)構(gòu)。據(jù)了解，3號(hào)線一期工程線路呈西南-東北走向，全長(zhǎng)約33公里；4號(hào)線一期工程呈西北-東南走向，線路全長(zhǎng)約29公里。4.大連市2023年是大連有史以來(lái)城市建設(shè)項(xiàng)目最多、投資最強(qiáng)、規(guī)模最大的一年，共安排城建項(xiàng)目192個(gè)，項(xiàng)目總投資2853億元，當(dāng)年完成投資735億元。預(yù)計(jì)2023年大連市將有20項(xiàng)城建工程在年內(nèi)陸續(xù)竣工。在城市建設(shè)項(xiàng)目工地，重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與惠民工程建設(shè)齊頭并進(jìn)。三大軌道交通工程、跨海交通工程以及組團(tuán)間城際快速路的全面建設(shè)初步支撐起全域城市化的交通大骨架；大連北站、機(jī)場(chǎng)三期擴(kuò)建以及眾多高速路網(wǎng)的全面告捷，將進(jìn)一步提升城市的集聚輻射力。航空、鐵路、海運(yùn)、公路、地鐵、跨海道橋等“里通外聯(lián)”的一體化交通大格局正在形成，區(qū)域性國(guó)際航運(yùn)中心地位愈發(fā)凸顯。同時(shí)，城市管理創(chuàng)新也不斷推進(jìn)，目前以環(huán)衛(wèi)體制改革和城市執(zhí)法體制改革為基礎(chǔ)的城市管理正在向數(shù)字化城管邁進(jìn)。目前大連已有快軌3號(hào)線，已經(jīng)在建的地鐵線路有：1號(hào)線-東西線2號(hào)線-市區(qū)環(huán)線8號(hào)線-旅南線10號(hào)線-金普線規(guī)劃地鐵線路有：4號(hào)線-旅順北線5號(hào)線-虎灘線6號(hào)線-金州聯(lián)絡(luò)線9號(hào)線-金西線9號(hào)線支線-機(jī)場(chǎng)線11號(hào)線12號(hào)線市外段5.寧波市寧波地鐵規(guī)劃建設(shè)六條地鐵，分別是：1號(hào)線（高橋～北侖）、1號(hào)線東延伸線、３號(hào)線（澥浦～陳婆渡）、４號(hào)線（慈城～東錢湖）、５號(hào)線（金房～貴駟）和機(jī)場(chǎng)北區(qū)支線。2023年3月6日，寧波市軌道交通1號(hào)線一期工程天童莊車輛段與綜合基地開工，這是寧波軌道交通第一個(gè)開工的車輛段，也是未來(lái)軌道交通1號(hào)線一期工程車輛停靠與維修的“大本營(yíng)”。寧波市軌道交通1號(hào)線一期工程將于2023年6月底竣工并投入通車試運(yùn)營(yíng)。6.合肥市軌道交通遠(yuǎn)景線網(wǎng)總長(zhǎng)322.5公里，其中市區(qū)線路7條，全長(zhǎng)215.3公里；市域線5條（含1條機(jī)場(chǎng)專用線），全長(zhǎng)107.2公里。遠(yuǎn)期中心城區(qū)城市軌道交通遠(yuǎn)期規(guī)劃方案由6條城市軌道交通線路組成，共設(shè)置了15個(gè)軌道交通樞紐，全長(zhǎng)181.1公里。總體規(guī)劃分為四個(gè)階段建設(shè)，第一階段：2023~2023年，建設(shè)1號(hào)線、2號(hào)線，形成“十”字形的基本骨架；第二階段：2023~2023年，建設(shè)3、4號(hào)線，與1、2號(hào)線共同形成以主城區(qū)為中心向外圍組團(tuán)放射的基本骨架網(wǎng)絡(luò)，基本覆蓋了中心城區(qū)的主要客流走廊；第三階段：2023~2025年，在骨架網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上，建設(shè)5、6號(hào)線和遠(yuǎn)景7號(hào)線，在中心城區(qū)范圍內(nèi)形成完善的城市軌道交通線網(wǎng)。第四階段：2025年后，建設(shè)遠(yuǎn)景8號(hào)線及擴(kuò)展延伸線，實(shí)現(xiàn)線網(wǎng)規(guī)劃的遠(yuǎn)景目標(biāo)。（三）重點(diǎn)省份的軌道交通建設(shè)規(guī)劃1.江蘇省四個(gè)重點(diǎn)城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃已經(jīng)出臺(tái)。南京已建成地鐵1號(hào)線和2號(hào)線，目前地鐵3號(hào)線29座車站已全面開工，地鐵4號(hào)線一期工程近期也將開建，于2023年青奧會(huì)前投運(yùn)。蘇州地鐵1號(hào)線今年通車，昆山地鐵也在建設(shè)之中，昆山與上海軌道11號(hào)線的銜接工程正進(jìn)一步推進(jìn)。無(wú)錫地鐵1號(hào)線明年通車。常州十四五期間力爭(zhēng)開工建設(shè)地鐵1號(hào)線。南通軌道交通建設(shè)正在做前期工作。徐州軌道交通計(jì)劃已上報(bào)國(guó)家發(fā)改委。2023年全省軌道線路超300公里。江蘇沿江城市群城際軌道交通網(wǎng)規(guī)劃已于近日得到國(guó)家發(fā)改委批復(fù)。2023年前，江蘇將在沿江城市之間共開工建設(shè)375公里軌道交通，包括無(wú)錫至江陰、無(wú)錫至宜興、蘇州至無(wú)錫碩放機(jī)場(chǎng)線等。2.海南省軌道交通線路規(guī)劃有4條，即東環(huán)鐵路?？诙危ㄒ讶€投入運(yùn)營(yíng)）和軌道1號(hào)、2號(hào)、3號(hào)線，總長(zhǎng)度103公里。軌道交通規(guī)劃完善了我省的立體交通體系，改變了海南的交通格局，使區(qū)域間人流過(guò)往更加便捷，帶動(dòng)了旅游、房地產(chǎn)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，成為海南國(guó)際旅游島建設(shè)的重要引擎之一。3.河北省河北重點(diǎn)建設(shè)承德-秦皇島城際軌道，完善京津冀地區(qū)軌道交通，形成城市之間1小時(shí)交通網(wǎng)絡(luò)。城際輕軌點(diǎn)到點(diǎn)快速通達(dá)重點(diǎn)建設(shè)山海關(guān)區(qū)-北戴河區(qū)-北戴河新區(qū)-唐山灣生態(tài)城-曹妃甸工業(yè)區(qū)，接入天津?yàn)I海新區(qū)，延伸至黃驊新城，促進(jìn)沿海地區(qū)城際交通一體化，并與城市公交系統(tǒng)相銜接，形成沿海綜合客運(yùn)交通體系。第三節(jié)2023城市軌道交通行業(yè)需求分析及預(yù)測(cè)一、與國(guó)際水平比較看需求人均擁有公共軌道交通長(zhǎng)度的國(guó)際比較城市東京柏林巴黎北京人均擁有公共軌道交通長(zhǎng)度（厘米/人）20數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)北京每平方公里軌道交通密度仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于世界人口級(jí)別相當(dāng)?shù)拇蟪鞘?。如果把軌道交通長(zhǎng)度折算到每一個(gè)市民的身上，最高的是東京，人均擁有公共軌道交通長(zhǎng)度近20厘米，其次是柏林，人均公共軌道交通長(zhǎng)度13.8厘米，和北京面積相當(dāng)?shù)姆▏?guó)巴黎，人均公共軌道交通長(zhǎng)度也在6.8厘米，而北京人均公共軌道交通長(zhǎng)度只有2.1厘米，和世界上一些大城市的軌道交通相比，落后了一大截。國(guó)內(nèi)其他城市狀況也不樂觀。2023年城市軌道交通占公共交通量比重的國(guó)際比較城市日本巴黎倫敦上海北京廣州天津2023年城市軌道交通占公共交通量的比重1.640.320.970.611.960.770.62數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)國(guó)際上，城市軌道交通承擔(dān)的公共交通量的比重比較高，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年巴黎軌道交通承擔(dān)了70%的公交運(yùn)輸量，倫敦和日本為40%和86%。而北京、上海、廣州、天津則僅為20%、30%、8%和3%，差距較大，這不僅需要提高軌道交通的效率，而且需要增加軌道交通的長(zhǎng)度，因此從這方面來(lái)看，城市軌道交通的需求會(huì)增加。二、國(guó)內(nèi)需求從我國(guó)城鎮(zhèn)化水平來(lái)看，截至2023年我國(guó)城市化水平超過(guò)50%，而中國(guó)又是人口大國(guó)，因此給城市帶來(lái)的交通壓力比其他國(guó)家更大，因此對(duì)軌道交通的需求增加。2023年9月，我國(guó)提出了申報(bào)城市軌道交通城市應(yīng)達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）1000億元以上，地方財(cái)政一般預(yù)算收入在100億元以上，城區(qū)人口在300萬(wàn)以上，規(guī)劃線路客流規(guī)模達(dá)到單向高峰小時(shí)3萬(wàn)人以上，項(xiàng)目資本金達(dá)到總投資40%以上。然而，城區(qū)人口均不足300萬(wàn)的部分城市也加入了地鐵申建的大軍。目前一些二線城市已經(jīng)開始軌道交通申建程序，比如濟(jì)南、太原、廈門、佛山、常州、蘭州、洛陽(yáng)等。到2023年，全國(guó)城市規(guī)劃交通總投資或?qū)⑦_(dá)1.2萬(wàn)億元，到2023年，將有40個(gè)城市建設(shè)地鐵，總規(guī)劃里程達(dá)7000公里，是目前總里程的4.3倍?？梢?，軌道交通的需求是巨大的，軌道交通行業(yè)的發(fā)展前景較好。第四節(jié)2023年城市軌道交通投融資情況分析由于軌道交通建設(shè)具有投資需求量大、盈利低、回收期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)低等特點(diǎn)，軌道交通項(xiàng)目的融資問題成為大力發(fā)展軌道交通的各大城市所面臨的首要難題。過(guò)去多年，我國(guó)軌道交通建設(shè)主要是單一的政府財(cái)政資金投入，資金籌措難度大、而且總量有限，無(wú)法滿足軌道交通大規(guī)模建設(shè)的需要。世界城市軌道交通的發(fā)展歷程表明，已有軌道交通線路的建設(shè)大多以政府投入為主，如新加坡的地鐵建設(shè)全部由政府財(cái)政投入，東京地鐵建設(shè)在早期也基本上是由政府投資的?？梢哉f(shuō)，在過(guò)去幾十年里，政府投入幾乎成為國(guó)內(nèi)外城市軌道交通系統(tǒng)建設(shè)中最重要的資金來(lái)源。這阻礙了軌道交通行業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)寬融資渠道。在當(dāng)今世界城市軌道交通的建設(shè)中，投資主體多元化、融資渠道多元化已成為各國(guó)軌道交通建設(shè)融資的共同趨勢(shì)。如香港地鐵的商業(yè)化運(yùn)作；東京地鐵新線建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的私營(yíng)化，政府以間接投資為主．鼓勵(lì)非政府機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資；2023年以后，倫敦地鐵進(jìn)行了私有化改革．將地鐵系統(tǒng)的維護(hù)和基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)工作以30年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)給了3個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施公司；法國(guó)巴黎地鐵建設(shè)資金的80％由政府出資，其中中央政府和巴黎大區(qū)政府各占40%．巴黎公交總公司（RATP）和法國(guó)國(guó)營(yíng)鐵路公司（SNCF）出資占其余的20％。迄今為止，我國(guó)軌道交通項(xiàng)目采用的融資模式主要有特許經(jīng)營(yíng)、融資租賃、外國(guó)政府貸款、發(fā)行債券、信托、上市等6種方式。一、特許經(jīng)營(yíng)模式特許經(jīng)營(yíng)融資模式是指政府將傳統(tǒng)上由政府負(fù)責(zé)投資建設(shè)的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，特許由社會(huì)投資者（包括國(guó)有企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)、外商投資企業(yè)等）進(jìn)行投資建設(shè)，并在一定的特許期限內(nèi)享有基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)權(quán)與收益權(quán)，或通過(guò)直接由政府回購(gòu)的形式，實(shí)現(xiàn)政府通過(guò)融資完成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一種新型的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式。其中常見的特許經(jīng)營(yíng)融資模式有BOT模式、BT模式、TOT模式、BOO模式等。BOT模式BOT是英文Build－Operate－Transfer（建設(shè)--運(yùn)營(yíng)--轉(zhuǎn)讓）的縮寫，其基本含義是：政府選擇一個(gè)特許公司來(lái)籌資和建設(shè)一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目或系統(tǒng)并給予該公司在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)其進(jìn)行商業(yè)運(yùn)營(yíng)的權(quán)利，在一段時(shí)期終了時(shí)將該設(shè)施再移交給政府。政府采用BOT模式的好處在于，不僅可以減輕項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)給政府帶來(lái)的巨大財(cái)政負(fù)擔(dān)，而且對(duì)市場(chǎng)化投資人的引入可以提高整個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)效率以及資金利用率，可以吸收其所擁有的先進(jìn)建設(shè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為社會(huì)提供高質(zhì)量的公共服務(wù)。由于軌道項(xiàng)目的運(yùn)輸服務(wù)具有很強(qiáng)的公益性，收益率較低。以地鐵運(yùn)營(yíng)為例，其運(yùn)營(yíng)收益主要取決于客流量的大小。只有客流量達(dá)到一定規(guī)模，投資者才可以通過(guò)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收回成本并獲得一定的收益，才具備以BOT模式進(jìn)行融資的實(shí)施條件。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)且人口數(shù)量多、密度大的城市，如北京、上海、深圳，穩(wěn)定的客流量本身已能保證其軌道項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)收益足以覆蓋投資者的投資成本且獲得一定收益，因此在這些地區(qū)采用BOT融資模式可以取得良好的效益。然而對(duì)于其它經(jīng)濟(jì)條件及客流量水平達(dá)不到一定水平的城市，如果投資者無(wú)法通過(guò)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)獲得足夠的收入，項(xiàng)目日常的運(yùn)營(yíng)、維護(hù)資金可能就會(huì)受到影響，政府可能還需另行提供補(bǔ)貼。在這種情況下，則不適于采用BOT模式進(jìn)行融資。

基于BOT融資模式在軌道交通領(lǐng)域運(yùn)用的上述局限性，人們?cè)趯?shí)踐中探索出了將地鐵沿線土地與地鐵項(xiàng)目結(jié)合的BOT創(chuàng)新模式，即將地鐵沿線的某些商業(yè)地塊同時(shí)出讓給特許經(jīng)營(yíng)公司，從而既使特許公司有效實(shí)現(xiàn)了商業(yè)目的，同時(shí)也解決了政府的融資問題，而且地鐵和沿線地產(chǎn)項(xiàng)目相互帶動(dòng)人流，不但增加了客流量，也使地鐵沿線的物業(yè)取得增值，從而實(shí)現(xiàn)商業(yè)利潤(rùn)的最大化。在此方面，香港地鐵成為最佳成功范例，其經(jīng)驗(yàn)受到各國(guó)政府的青睞，被廣泛地效仿和學(xué)習(xí)。在我國(guó)大陸，采用BOT模式的軌道項(xiàng)目實(shí)例主要有深圳地鐵四號(hào)線與北京地鐵四號(hào)線，在地鐵建設(shè)運(yùn)營(yíng)方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的香港地鐵公司均參與其中。北京地鐵四號(hào)線采用的是票款收入分成和補(bǔ)償模式，深圳地鐵四號(hào)線在初期曾預(yù)嘗試“地鐵＋物業(yè)”的經(jīng)典港鐵模式，但由于我國(guó)現(xiàn)行的土地招拍掛出讓制度，使得這一模式并不能完全照搬到國(guó)內(nèi)，據(jù)報(bào)道港鐵也因最終未能取得深圳地鐵四號(hào)線上蓋的土地開發(fā)權(quán)。

BT融資模式BT是英文Build-Transfer（建設(shè)-轉(zhuǎn)讓）的縮寫，是指政府與社會(huì)投資者簽訂特許協(xié)議，將某一基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目特許交由社會(huì)投資者負(fù)責(zé)投融資及建設(shè)，項(xiàng)目竣工后，特許權(quán)人將項(xiàng)目移交給政府或其授權(quán)機(jī)構(gòu)，政府在約定的期限內(nèi)向特許權(quán)人支付相應(yīng)的回購(gòu)款。采用BT模式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施的融資，可以大大緩解短期內(nèi)政府承受的基礎(chǔ)設(shè)施巨額投資壓力，并分散基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。由于BOT特許經(jīng)營(yíng)模式嚴(yán)重受客流量制約的特點(diǎn)，決定了該種融資模式無(wú)法在全國(guó)各城市大范圍推廣適用。相反，BT這種不存在運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的融資模式卻在我國(guó)大多城市的軌道交通建設(shè)領(lǐng)域得到較為廣泛的應(yīng)用。如下圖所示，如北京奧運(yùn)支線、亦莊支線、南京地鐵二號(hào)線一期工程土建D2-TA05標(biāo)段、深圳地鐵五號(hào)線等均采用了BT模式進(jìn)行融資建設(shè)。其中，北京奧運(yùn)支線已于北京奧運(yùn)會(huì)舉辦之前投入運(yùn)營(yíng)。

TOT融資模式TOT模式是Transfer－Operate－Transfer（轉(zhuǎn)讓--經(jīng)營(yíng)--轉(zhuǎn)讓）的縮寫，其基本含義是：政府在公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)完工后，與投資人簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，由投資人向政府支付一筆特許經(jīng)營(yíng)許可費(fèi)用，政府許可投資人在一定期限內(nèi)享有該項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)權(quán)、收益權(quán)并負(fù)責(zé)項(xiàng)目的維修養(yǎng)護(hù)，期限屆滿后投資人再將該項(xiàng)目交還給政府。TOT模式的優(yōu)勢(shì)在于，通過(guò)對(duì)現(xiàn)有項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)權(quán)的有價(jià)轉(zhuǎn)移，可以盤活政府固定資產(chǎn)，達(dá)到國(guó)有資產(chǎn)的保值增值；政府可以完全控制工程造價(jià)，并對(duì)工程質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格把控；對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較小，見效快，有利于吸引投資。

北京地鐵五號(hào)線目前采用的運(yùn)營(yíng)模式實(shí)質(zhì)上與TOT融資模式非常接近，但又不是典型意義上的TOT模式。北京地鐵五號(hào)線由北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資負(fù)責(zé)投資建設(shè)，項(xiàng)目于2023年10月7日投入試運(yùn)營(yíng)后，北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資將五號(hào)線的運(yùn)營(yíng)權(quán)委托給北京地鐵運(yùn)營(yíng)行使，雙方簽署了《委托試運(yùn)營(yíng)協(xié)議》。雖然沒有明確采用TOT的名義公開通過(guò)市場(chǎng)選擇運(yùn)營(yíng)主體，但在將地鐵路線的經(jīng)營(yíng)權(quán)授予一家公司單獨(dú)享有上，這種委托運(yùn)營(yíng)的模式與TOT融資模式是相同的。二、融資租賃模式融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對(duì)出賣人、租賃物的選擇和認(rèn)可，向出賣人購(gòu)買租賃物，提供給承租人占有、使用，承租人支付租金的活動(dòng)。融資租賃的具體業(yè)務(wù)操作形式多樣，軌道交通項(xiàng)目中最常見的是直接租賃和售后回租。城市軌道交通的機(jī)車、信號(hào)、自動(dòng)售檢票系統(tǒng)屬于單體金額較大的固定資產(chǎn)，具有可移動(dòng)性，其所需資金約占整個(gè)軌道交通投資的三分之一，資金投入量大，完全可以通過(guò)融資租賃的形式進(jìn)行融資，從而實(shí)現(xiàn)減小對(duì)機(jī)車信號(hào)等設(shè)備的一次性投資，以融物的方式實(shí)現(xiàn)了融資。對(duì)于已經(jīng)采購(gòu)的機(jī)車等設(shè)備，則可以采取售后回租的方式進(jìn)行融資。售后回租是國(guó)外融資租賃業(yè)務(wù)常用的形式，指承租人將自有物件出賣給出租人，同時(shí)與出租人簽訂一份融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的融資租賃形式。武漢地鐵1號(hào)線及2號(hào)線與4號(hào)線，天津地鐵、重慶市輕軌2號(hào)線都已成功采用融資租賃籌集到了大量資金，南昌地鐵、鄭州地鐵也正在考慮采用融資租賃進(jìn)行融資。三、外國(guó)政府貸款模式外國(guó)政府貸款是指一國(guó)政府向另一國(guó)政府提供的具有一定贈(zèng)與性質(zhì)的長(zhǎng)期優(yōu)惠貸款，一般是發(fā)達(dá)國(guó)家向人均國(guó)民收入很低的發(fā)展中國(guó)家提供的，因此它具有一定的政府開發(fā)援助與贈(zèng)與的性質(zhì)。優(yōu)點(diǎn)在于，外國(guó)政府貸款屬于主權(quán)外債，是我國(guó)政府對(duì)外借用的主權(quán)債務(wù)，對(duì)償還能力的保障要求很高。外國(guó)政府貸款條件屬于比較優(yōu)惠的，缺點(diǎn)或不足在于，外國(guó)政府貸款有一定的限制性采購(gòu)的要求，即貸款總額的50%-85%用于購(gòu)買貸款國(guó)的設(shè)備和技術(shù)。貸款貨幣幣種也由貸款國(guó)指定，存在較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)北京、天津、廣州、上海地等諸多城市的軌道交通項(xiàng)目中都應(yīng)用了大量的西班牙、法同、德國(guó)等國(guó)的政府貸款，外國(guó)政府貸款已成為我國(guó)建設(shè)軌道交通項(xiàng)目的重要融資渠道。利用日元貸款建設(shè)北京地鐵13號(hào)線的《北京城市鐵路項(xiàng)目利用日本政府特別日元貸款轉(zhuǎn)貸協(xié)議》，轉(zhuǎn)貸規(guī)模達(dá)141億日元，貸款年利率0.95%，貸款年限40年。北京地鐵13號(hào)線已于2023年9月全線開通投入使用。

天津市地下鐵道總公司于2023年，通過(guò)國(guó)家開發(fā)銀行轉(zhuǎn)貸獲得西班牙政府貸款1500多萬(wàn)歐元。該貸款專項(xiàng)用于天津地鐵一號(hào)線自動(dòng)售檢票系統(tǒng)和無(wú)線通信系統(tǒng)的采購(gòu)。四、債券融資模式債券是由一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按規(guī)定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。20世紀(jì)80年代以來(lái)，債券融資成為發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)融資的主要手段，債券融資所占比例也在不斷擴(kuò)大。對(duì)于發(fā)債企業(yè)，資信評(píng)級(jí)非常重要。對(duì)于城市軌道交通的投資企業(yè)來(lái)講，發(fā)行債券的優(yōu)點(diǎn)在于獲得資金使用期比借款長(zhǎng)，一般是三年以上，同時(shí)成本低。一次性籌資數(shù)額大，便于企業(yè)財(cái)務(wù)安排。北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資于2023年20億元人民幣“04京地鐵”債券，期限為10年；于2023年發(fā)行20億元，期限10年的“06京投債”；于2023年發(fā)行20億元，存續(xù)期五年，附第三年末投資者回售選擇權(quán)的“08京投債”。五、信托融資模式信托融資模式是指信托公司通過(guò)公開市場(chǎng)發(fā)行其信托產(chǎn)品籌集信托資金，信托公司將籌集的信托資金以之前確定的方式投入項(xiàng)目，信托合同到期后，信托公司按照信托合同約定對(duì)信托財(cái)產(chǎn)及收益向收益人進(jìn)行分配。信托融資模式的優(yōu)點(diǎn)在于，信托可以吸引包括個(gè)人資金在內(nèi)的大量社會(huì)閑散資金用于特定項(xiàng)目投資，籌資能力強(qiáng)；信托融資模式靈活，可以采用股權(quán)、債權(quán)、融資租賃等多種形式投資，退出模式也十分靈活，比如采取私人股權(quán)投資信托的，依據(jù)《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》可以通過(guò)股權(quán)上市、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、被投資企業(yè)回購(gòu)、股權(quán)分配等方式，實(shí)現(xiàn)投資退出。2023年7月上海愛建投資信托公司成功發(fā)行信托計(jì)劃，為上海外環(huán)隧道建設(shè)籌集大量資本金，同年9月份，上海國(guó)際信托投資公司推出了上海磁懸浮交通項(xiàng)目股權(quán)信托項(xiàng)目，發(fā)行規(guī)模為1.88億元人民幣，也為上海磁懸浮項(xiàng)目的建設(shè)籌集了大量資金。

2023年9月6日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)與北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資、平安信托投資有限責(zé)任公司共同簽署了融資協(xié)議，通過(guò)信托方式引入10億元社保資金，投入北京軌道交通機(jī)場(chǎng)線和5號(hào)線。2023年6月底，北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資與工商銀行、交通銀行、北京銀行三家銀行及國(guó)投信托、中融信托、中海信托、北京信托四家信托合作，共簽署了200億元股權(quán)信托協(xié)議，為新的地鐵線路的建設(shè)籌集了大量資金。第三章城市軌道交通產(chǎn)業(yè)鏈的分析第一節(jié)城市軌道交通產(chǎn)業(yè)鏈概述城市軌道交通投資大，涉及產(chǎn)業(yè)鏈范圍廣泛。從前期的勘察設(shè)計(jì)、征地拆遷到中間的建設(shè)、車輛購(gòu)置，最后直到開通運(yùn)營(yíng)，不同階段均有不同的參與方。其中作為上游產(chǎn)業(yè)的是城市軌道交通建設(shè)的規(guī)劃及勘察設(shè)計(jì)、征地拆遷、土建，主要參與方是政府、建筑企業(yè)、工程設(shè)備企業(yè)和原材料供應(yīng)商，建筑公司包括中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、隧道股份、粵水電等；機(jī)電工程和車輛購(gòu)置屬于城市軌道交通行業(yè)的中游產(chǎn)業(yè)，主要參與方包括建筑企業(yè)、鐵路通信信號(hào)制造和安裝企業(yè)，電力及電氣設(shè)備供應(yīng)商，主要公司包括和利時(shí)、國(guó)電南瑞、臥龍電氣等；地鐵運(yùn)營(yíng)屬于城市軌道交通行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)，主要參與方是軌道交通裝備企業(yè)和地鐵運(yùn)營(yíng)企業(yè)，主要公司包括中國(guó)北車、中國(guó)南車等。數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)軌道交通產(chǎn)業(yè)鏈第二節(jié)2023城市軌道交通行業(yè)上游產(chǎn)業(yè)分析一、建筑施工發(fā)展情況分析（一）建筑施工領(lǐng)域鐵路是綜合交通運(yùn)輸體系的骨干，是國(guó)家的重要基礎(chǔ)設(shè)施。但是由于以前行業(yè)管制和出于考慮公眾安全等原因，我國(guó)鐵路市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有限，主要被中國(guó)鐵建和中國(guó)中鐵等公司所壟斷。但是自2023年，鐵道部和建設(shè)部聯(lián)合發(fā)出通知，放寬對(duì)中國(guó)鐵路建設(shè)行業(yè)的管制，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)其他有經(jīng)驗(yàn)、有技術(shù)的公司參與鐵路建設(shè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，因此涌現(xiàn)出一批新的有競(jìng)爭(zhēng)力的公司，如隧道股份和粵水電等。從市場(chǎng)分布來(lái)看，中國(guó)中鐵和中國(guó)鐵建是全國(guó)布局，合計(jì)持有全國(guó)70%以上的市場(chǎng)份額，而隧道股份主要集中在長(zhǎng)三角，粵水電的業(yè)務(wù)主要集中在珠三角。（二）中國(guó)中鐵：城市軌道交通建設(shè)龍頭企業(yè)中國(guó)中鐵股份是由中國(guó)鐵路工程總公司以整體重組、獨(dú)家發(fā)起方式設(shè)立的股份。其前身是成立于1950年的鐵道部工程總局和