股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律問(wèn)題研究

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律問(wèn)題研究

最近，關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律糾紛層出不窮。許多公司和投資者在簽訂股份時(shí)存在未預(yù)算的問(wèn)題，導(dǎo)致資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給股權(quán)競(jìng)爭(zhēng)，并陷入長(zhǎng)期訴訟的漩渦。股權(quán)轉(zhuǎn)讓在經(jīng)濟(jì)生活中并不罕見(jiàn),一般而言是指股權(quán)持有人將其對(duì)目標(biāo)公司所享有的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給受讓人,從而使受讓人成為目標(biāo)公司股東的法律行為。在這一法律行為中,作為轉(zhuǎn)讓標(biāo)的的股權(quán),是投資者因向目標(biāo)公司投入資金成為目標(biāo)公司股東后而取得的對(duì)公司的管理權(quán)和財(cái)產(chǎn)分配權(quán)等權(quán)利集合體。初看起來(lái),被轉(zhuǎn)讓的只是一種單純的權(quán)利。但嚴(yán)格地講,股權(quán)轉(zhuǎn)讓并非只是權(quán)利的轉(zhuǎn)讓。因?yàn)楣蓹?quán)轉(zhuǎn)讓將直接導(dǎo)致受讓方全部或部分代替原股東成為目標(biāo)公司新股東,則原轉(zhuǎn)讓方作為股東對(duì)公司或其他股東所負(fù)的義務(wù)或債務(wù),將由受讓方全部或部分來(lái)承繼。于是,從法律上更確切的講,股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股東身份的轉(zhuǎn)讓,是股東權(quán)利義務(wù)的概括轉(zhuǎn)讓,絕非單純的股東權(quán)利轉(zhuǎn)讓。從這一角度分析,對(duì)于股權(quán)的清晰了解和收購(gòu)后能否安全、順利的繼承原股東所承擔(dān)的義務(wù)或債務(wù),就顯得十分重要。因?yàn)楹需Υ玫墓蓹?quán)在轉(zhuǎn)讓時(shí),會(huì)帶來(lái)一些特殊的法律問(wèn)題。尚未實(shí)繳的出資關(guān)于未實(shí)繳出資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,新公司法明確了轉(zhuǎn)讓方的義務(wù)。在原公司法規(guī)定的注冊(cè)資本實(shí)繳制度下,股東在設(shè)立公司時(shí),已足額繳納出資,股權(quán)自公司成立之日取得。取得股權(quán)后,股東相互之間以及股東對(duì)公司已不負(fù)任何義務(wù)。在新公司法規(guī)定注冊(cè)資本認(rèn)繳制度下,股東在設(shè)立公司時(shí),除由全體股東共同或由部分股東單獨(dú)實(shí)繳法律規(guī)定的最低首期出資額外,其他部分出資僅需股東認(rèn)繳,并根據(jù)章程規(guī)定的時(shí)間實(shí)際繳付。也就是說(shuō),即便某股東尚未實(shí)繳其認(rèn)繳的出資,在目標(biāo)公司依法成立時(shí),其已經(jīng)合法取得了公司股權(quán)。但此種情形下,尚未實(shí)際繳付出資的股東,對(duì)公司和其他股東依法負(fù)有按時(shí)繳付認(rèn)繳出資的義務(wù)。所以按照規(guī)定,尚未實(shí)繳出資的股權(quán),并不影響轉(zhuǎn)讓,但轉(zhuǎn)讓方必須保證按時(shí)足額繳納認(rèn)繳出資。很多人比較感興趣的問(wèn)題時(shí),在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中,如果轉(zhuǎn)讓方尚未實(shí)繳出資,如何確定對(duì)價(jià)。筆者認(rèn)為,當(dāng)股東足額實(shí)繳其認(rèn)繳出資時(shí),其已完全履行對(duì)其他股東和公司的義務(wù)。此時(shí),股東轉(zhuǎn)讓股權(quán),應(yīng)由股東和受讓方洽商股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià),并由股東收取股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款。但當(dāng)股東未足額實(shí)繳其認(rèn)繳出資時(shí),若其擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)部分尚未完成實(shí)繳,則此時(shí)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,必然是包含權(quán)利和義務(wù)的概括轉(zhuǎn)讓。也即是說(shuō),受讓方接受轉(zhuǎn)讓方的股權(quán),也必須承擔(dān)轉(zhuǎn)讓方的債務(wù),即按照章程規(guī)定時(shí)間向公司實(shí)際繳付出資。在此種情形下,轉(zhuǎn)讓方必須同意由受讓方代替轉(zhuǎn)讓方履行向公司實(shí)繳出資的義務(wù),以落實(shí)轉(zhuǎn)讓方實(shí)繳出資的義務(wù)。至于受讓方是否還需向轉(zhuǎn)讓方支付額外的對(duì)價(jià),則視目標(biāo)公司是否產(chǎn)生了溢價(jià)而定?；凇鞍?服務(wù)”二分法的解釋,認(rèn)為該規(guī)定容易對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方產(chǎn)生約束力一般而言,股東之間可自由轉(zhuǎn)讓股權(quán)。股東向外轉(zhuǎn)讓股權(quán),雖必須經(jīng)其他股東的過(guò)半數(shù)同意。但由于其他股東要么同意該股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán),要么自己購(gòu)買該股權(quán)。因此,股東對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)也是自由的,只不過(guò)必須履行法律規(guī)定的通知程序。但是,若公司章程對(duì)股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的條件或程序作了限制性規(guī)定(如3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓,或轉(zhuǎn)讓前必須通知董事會(huì)等),那么,該等限制性條款對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方是否具有法律約束力?筆者認(rèn)為,公司章程或章程中關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制性條款(下稱章程條款)屬于公司內(nèi)部規(guī)范性文件,對(duì)股東具有法律約束力?！豆痉ā返谑粭l規(guī)定:公司章程對(duì)公司、股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具有約束力?！豆痉ā返谄呤l第三款規(guī)定:公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的,從其規(guī)定。因此,當(dāng)章程或章程條款對(duì)股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)設(shè)定有限制性條件時(shí),則涉事股東必須遵守該等限制性規(guī)定;否則,其違反公司章程的行為等同于違反《公司法》的強(qiáng)制性規(guī)定,將導(dǎo)致其與受讓方簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同歸于無(wú)效。向公司登記機(jī)關(guān)的報(bào)送其次,公司章程或章程條款對(duì)股權(quán)受讓方是否具有法律約束力?這一問(wèn)題可分為兩種情況來(lái)看。第一種情況是受讓方是否有權(quán)查閱目標(biāo)公司的章程。從法律法規(guī)的規(guī)定層面來(lái)講,《公司法》第六條第三款規(guī)定:公眾可以向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)查詢公司登記事項(xiàng),公司登記機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)提供查詢服務(wù)?！豆镜怯浌芾?xiàng)l例》第九條關(guān)于公司登記事項(xiàng)的規(guī)定中,并未包含“公司章程”或“章程條款”等項(xiàng)。但《公司登記管理?xiàng)l例》第三十六條規(guī)定:公司章程修改未涉及登記事項(xiàng)的,公司應(yīng)當(dāng)將修改后的公司章程或者公司章程修正案送原公司登記機(jī)關(guān)備案。該條例第五十八條規(guī)定:公司應(yīng)當(dāng)于每年1月1日至6月30日,通過(guò)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)向公司登記機(jī)關(guān)報(bào)送上一年度年度報(bào)告,并向社會(huì)公示?！豆咀?cè)資本登記管理規(guī)定》第二十條規(guī)定:公司未按規(guī)定辦理公司章程備案的,由公司登記機(jī)關(guān)依照《公司登記管理?xiàng)l例》的相關(guān)規(guī)定予以處理。由此可見(jiàn),公司章程雖不屬于法律規(guī)定的公司登記事項(xiàng),但屬于法規(guī)規(guī)定的備案事項(xiàng);至于章程內(nèi)容是否屬于年度報(bào)告中應(yīng)公示的內(nèi)容,由于國(guó)家工商總局相應(yīng)細(xì)則尚未出臺(tái),尚不能明確。從操作層面來(lái)講,根據(jù)各地關(guān)于企業(yè)工商登記檔案查詢的操作實(shí)踐,律師持合法的查詢手續(xù)完全可以查詢到公司包括章程在內(nèi)的相關(guān)信息。因此,受讓方完全可以(或在借助律師查詢能力的基礎(chǔ)上)通過(guò)查詢目標(biāo)公司的工商檔案信息,從而獲知目標(biāo)公司的章程內(nèi)容。第二種情況是受讓方應(yīng)否受章程條款的約束。雖然受讓方在完成股權(quán)轉(zhuǎn)移登記手續(xù)前尚不具備股東身份,自不應(yīng)受之前的公司章程條款的約束。但是由于受讓方在與轉(zhuǎn)讓方進(jìn)行股權(quán)交易時(shí),完全具備知悉公司章程是否包含限制或禁止轉(zhuǎn)讓該等股權(quán)的條款。因此,應(yīng)視為受讓方知悉或應(yīng)當(dāng)知悉轉(zhuǎn)讓方是否具備轉(zhuǎn)讓相應(yīng)股權(quán)的權(quán)利能力和行為能力。綜上,當(dāng)公司章程對(duì)股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)設(shè)定有限制性條件時(shí),該等限制性條件對(duì)轉(zhuǎn)讓方股東具有法律約束力;對(duì)于受讓方而言,由于其完全具備知悉股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否受限的能力。因此,章程關(guān)于限制轉(zhuǎn)讓方轉(zhuǎn)讓股權(quán)的規(guī)定應(yīng)視為對(duì)轉(zhuǎn)讓方行使股東權(quán)利能力的限制性規(guī)定,這種限制性規(guī)定對(duì)受讓方而言應(yīng)當(dāng)具有法律約束力。受讓方應(yīng)當(dāng)要求轉(zhuǎn)讓方清除該等限制性條款或滿足該等限制性條款所設(shè)定的條件。股權(quán)轉(zhuǎn)讓除上述兩種常見(jiàn)形式外,還有的設(shè)定有質(zhì)權(quán)負(fù)擔(dān),對(duì)于這一類股權(quán)的轉(zhuǎn)讓,也應(yīng)特別注意。當(dāng)股權(quán)上設(shè)定有質(zhì)權(quán)負(fù)擔(dān)時(shí),轉(zhuǎn)讓方在與受讓方進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí),必須清償債務(wù)以消除質(zhì)權(quán);