上市公司重大資產(chǎn)重組的基本規(guī)定重組上市

第9單元

上市公司重大資產(chǎn)重組

本單元考點(diǎn)框架考點(diǎn)42：上市公司重大資產(chǎn)重組的基本規(guī)定（★★）(P289)1.概念上市公司重大資產(chǎn)重組，是指上市公司及其控股或者控制的公司在日常經(jīng)營活動之外購置、出售資產(chǎn)或者通過其它方式進(jìn)行資產(chǎn)交易達(dá)成規(guī)定的比例，造成上市公司的主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、收入發(fā)生重大變化的資產(chǎn)交易行為?！咎崾尽俊巴ㄟ^其它方式進(jìn)行資產(chǎn)交易”涉及：（1）與別人新設(shè)公司、對已設(shè)立的公司增資或者減資；（2）受托經(jīng)營、租賃其它公司資產(chǎn)或者將經(jīng)營性資產(chǎn)委托別人經(jīng)營、租賃；（3）接受附義務(wù)的資產(chǎn)贈與或者對外捐贈資產(chǎn)；（4）中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則認(rèn)定的其它情形。2.界定（案例分析題）上市公司及其控股或者控制的公司購置、出售資產(chǎn)，達(dá)成下列原則之一的，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組：（1）購置、出售的資產(chǎn)總額占上市公司近來一種會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)成50%以上；（2）購置、出售的資產(chǎn)在近來一種會計年度所產(chǎn)生的營業(yè)收入占上市公司同期經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告營業(yè)收入的比例達(dá)成50%以上；（3）購置、出售的資產(chǎn)凈額占上市公司近來一種會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)成50%以上，且超出5000萬元人民幣。（4）購置、出售資產(chǎn)未達(dá)成上述原則，但中國證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)存在可能損害上市公司或者投資者正當(dāng)權(quán)益的重大問題的，能夠根據(jù)審慎監(jiān)管原則，責(zé)令上市公司按照規(guī)定補(bǔ)充披露有關(guān)信息、暫停交易并報送申請文獻(xiàn)。【提示】有關(guān)指標(biāo)的計算細(xì)節(jié)，建議考生簡樸把握“購置的資產(chǎn)為股權(quán)，且獲得了被投資公司控制權(quán)”的情形即可：計算公式被投資公司計算指標(biāo)資產(chǎn)總額比被投資公司計算指標(biāo)÷上市公司資產(chǎn)總額被投資公司的資產(chǎn)總額與成交金額孰高營業(yè)收入比被投資公司計算指標(biāo)÷上市公司營業(yè)收入被投資公司的營業(yè)收入資產(chǎn)凈額比被投資公司計算指標(biāo)÷上市公司凈資產(chǎn)額被投資公司的凈資產(chǎn)額與成交金額孰高【案例】（1）交易雙方基本狀況甲股份有限公司（下列簡稱“甲公司”）：成立于10月，其股票于7月1日在上海證券交易所主板上市交易，總股本為14000萬股，趙某通過A公司持有甲公司51%股份。乙股份有限公司（下列簡稱“乙公司”）：成立于11月，股東吳某和馮某分別持90%、10%股份。（2）交易方案甲公司向吳某和馮某購置其所持乙公司100%的股份，交易金額為430000萬元，現(xiàn)金支付。（3）交易雙方有關(guān)財務(wù)指標(biāo)占例以下表：單位：萬元

甲公司乙公司交易金額乙公司的有關(guān)指標(biāo)計算原則財務(wù)指標(biāo)占比資產(chǎn)總額900000106000430000430000430000÷900000＝47.78%資產(chǎn)凈額810000100000430000430000430000÷810000＝53.09%營業(yè)收入38000047100——4710047100÷380000＝12.39%【分析】（1）甲公司以現(xiàn)金購置，交易前后甲公司控制權(quán)不變。（2）交易完畢后乙公司將成為甲公司的全資子公司，吳某和馮某獲得現(xiàn)金賠償退出“歷史舞臺”。（3）由于甲公司購置的是股權(quán)性資產(chǎn)，且獲得了乙公司的控制權(quán)，在計算有關(guān)財務(wù)指標(biāo)占比時：①資產(chǎn)總額比，乙公司資產(chǎn)總額106000萬元與交易金額430000萬元孰高作為計算原則，資產(chǎn)總額比=430000÷900000=47.78%；②③營業(yè)收入比，沒有孰高的規(guī)定，營業(yè)收入比=47100÷380000=12.39%。上述指標(biāo)占比，考題普通明確告知，不規(guī)定考生具體計算。（4）由于資產(chǎn)凈額比已經(jīng)達(dá)成50%以上，甲公司本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，需要滿足重大資產(chǎn)重組的7項(xiàng)披露規(guī)定和3大程序規(guī)定。3.披露規(guī)定（“7項(xiàng)”）上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)就本次交易符合下列規(guī)定作出充足闡明，并予以披露：（1）符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)保、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定；（2）不會造成上市公司不符合股票上市條件；（3）重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)定價公允，不存在損害上市公司和股東正當(dāng)權(quán)益的情形；（4）重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，有關(guān)債權(quán)債務(wù)解決正當(dāng)；（5）有助于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營能力，不存在可能造成上市公司重組后重要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無具體經(jīng)營業(yè)務(wù)的情形；（6）有助于上市公司在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面與實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)人保持獨(dú)立，符合中國證監(jiān)會有關(guān)上市公司獨(dú)立性的有關(guān)規(guī)定；（7）有助于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理構(gòu)造。4.程序（“3大”）（1）信息保密與披露①重大資產(chǎn)重組涉及上市公司的重大變化，屬于重大信息，應(yīng)當(dāng)及時披露。在披露之前，資產(chǎn)重組的各參加方都應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格保密。②上市公司有關(guān)重大資產(chǎn)重組的董事會決策公示前，有關(guān)信息已在媒體上傳輸或者公司股票交易出現(xiàn)異常波動的，上市公司應(yīng)當(dāng)立刻將有關(guān)計劃、方案或者有關(guān)事項(xiàng)的現(xiàn)狀以及有關(guān)進(jìn)展?fàn)顩r和風(fēng)險因素等予以公示，并按照有關(guān)信息披露規(guī)則辦理其它有關(guān)事宜。【提示】上市公司重大資產(chǎn)重組屬于重大事件、內(nèi)幕信息。（2）股東大會決策①絕對多數(shù)通過上市公司股東大會就重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)作出決策，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。②關(guān)聯(lián)表決權(quán)排除（A）上市公司重大資產(chǎn)重組事宜與我司股東或者其關(guān)聯(lián)人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的，股東大會就重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)進(jìn)行表決時，關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避表決。（B）交易對方已經(jīng)與上市公司控股股東就受讓上市公司股權(quán)或者向上市公司推薦董事達(dá)成合同或者默契，可能造成上市公司的實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變化的，上市公司控股股東及其關(guān)聯(lián)人應(yīng)當(dāng)回避表決。③多元化會議形式上市公司就重大資產(chǎn)重組事宜召開股東大會，應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)場會議形式召開，并應(yīng)當(dāng)提供網(wǎng)絡(luò)投票和其它正當(dāng)方式為股東參加股東大會提供便利。④中小股東投票狀況除上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、單獨(dú)或者累計持有上市公司5%以上股份的股東以外，其它股東的投票狀況應(yīng)當(dāng)單獨(dú)統(tǒng)計并予以披露?！纠}·單選題】根據(jù)證券法律制度的規(guī)定，上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組須由股東大會作出決策。下列有關(guān)該股東大會會議召開和表決規(guī)則的表述中，對的的是（

）。（）A.股東大會會議應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)場會議或通訊方式舉辦B.決策經(jīng)出席會議股東所持表決權(quán)過半數(shù)同意即可通過C.與重組事項(xiàng)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東應(yīng)當(dāng)回避表決D.持有上市公司股份局限性5%的股東的投票狀況不必單獨(dú)統(tǒng)計或披露【答案】C考點(diǎn)43：重組上市（★★★）(P290)【提示1】“重組上市”，俗稱“借殼上市”，CPA經(jīng)濟(jì)法教材也稱其為特殊重大資產(chǎn)重組?！咎崾?】構(gòu)成重組上市的，既要符合重大資產(chǎn)重組的基本規(guī)定，又要符合重組上市的特殊規(guī)定（從嚴(yán)監(jiān)管規(guī)定）。1.重組上市的界定（調(diào)節(jié)）（案例分析題）上市公司自控制權(quán)發(fā)生變更之日起36個月內(nèi)，向收購人及其關(guān)聯(lián)人購置資產(chǎn)，造成上市公司發(fā)生下列根本變化情形之一的，構(gòu)成重組上市，應(yīng)當(dāng)依法報經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)：（1）購置的資產(chǎn)總額占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一種會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)成100%以上；（2）購置的資產(chǎn)在近來一種會計年度所產(chǎn)生的營業(yè)收入占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一種會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告營業(yè)收入的比例達(dá)成100%以上；（3）購置的資產(chǎn)凈額占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一種會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)成100%以上；（4）為購置資產(chǎn)發(fā)行的股份占上市公司初次向收購人及其關(guān)聯(lián)人購置資產(chǎn)的董事會決策前一種交易日的股份的比例達(dá)成100%以上；（5）上市公司向收購人及其關(guān)聯(lián)人購置資產(chǎn)雖未達(dá)成上述原則，但可能造成上市公司主營業(yè)務(wù)發(fā)生根本變化；（6）中國證監(jiān)會認(rèn)定的可能造成上市公司發(fā)生根本變化的其它情形?！咎崾尽拷缍ń灰着c否構(gòu)成重組上市，下列2個規(guī)定應(yīng)當(dāng)同時滿足：（1）上市公司控制權(quán)變更（收購人是近來36個月內(nèi)獲得上市公司控制權(quán)的）；（2）發(fā)生上述6項(xiàng)根本變化之一。【案例】（1）交易雙方基本狀況甲股份有限公司（下列簡稱“甲公司”）：成立于10月，其股票于7月1日在上海證券交易所主板上市交易，總股本為14000萬股，趙某通過A公司持有甲公司51%股份。乙股份有限公司（下列簡稱“乙公司”）：成立于11月，股東吳某和馮某分別持90%、10%股份。（2）交易方案甲公司向吳某和馮某購置其所持乙公司100%的股份，交易金額為430000萬元，由甲公司向吳某發(fā)行9000萬新股、向馮某發(fā)行1000萬新股支付，發(fā)行價格為43元/股。（3）交易雙方有關(guān)財務(wù)指標(biāo)占例以下表：單位：萬元

甲公司乙公司交易金額乙公司的有關(guān)指標(biāo)計算原則財務(wù)指標(biāo)占比資產(chǎn)總額90000106000430000430000477.78%資產(chǎn)凈額81000100000430000430000530.86%營業(yè)收入3800047100——47100123.95%【分析】（1）由于甲公司發(fā)行新股10000萬股（9000+1000），甲公司增資，新股本為24000萬股，由于原控股股東A公司并未參加新股認(rèn)購，其持股比例被稀釋，新股發(fā)行后A公司持股29.75%（14000×51%÷24000），吳某持股37.5%（9000÷24000），吳某成為甲公司第一大股東，如無其它因素影響（在考試中）應(yīng)認(rèn)定甲公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移。（2）由于交易方案涉及發(fā)行新股，構(gòu)成發(fā)行股份購置資產(chǎn)，其新股發(fā)行定價、股份鎖定時等應(yīng)當(dāng)符合發(fā)行股份購置資產(chǎn)的有關(guān)規(guī)定。（3）由于甲公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移，且資產(chǎn)總額比（或者資產(chǎn)凈額比，或者營業(yè)收入比）已經(jīng)達(dá)成100%以上，本次交易構(gòu)成“重組上市”，應(yīng)符合重組上市的有關(guān)實(shí)體監(jiān)管規(guī)定和程序監(jiān)管規(guī)定。2.重組上市實(shí)體監(jiān)管規(guī)定（1）符合IPO的有關(guān)條件①在主板和中小板重組上市上市公司購置的資產(chǎn)對應(yīng)的經(jīng)營實(shí)體應(yīng)當(dāng)是股份有限公司或者有限責(zé)任公司，且符合在主板和中小板IPO的其它發(fā)行條件。

②在創(chuàng)業(yè)板重組上市（教材刪除了創(chuàng)業(yè)板不得重組上市的規(guī)定，但未正面收錄本規(guī)定）創(chuàng)業(yè)板上市公司自控制權(quán)發(fā)生變更之日起，向收購人及其關(guān)聯(lián)人購置符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，造成構(gòu)成重組上市的，所購置資產(chǎn)對應(yīng)的經(jīng)營實(shí)體應(yīng)當(dāng)是股份有限公司或者有限責(zé)任公司，且符合在創(chuàng)業(yè)板IPO的其它發(fā)行條件。（2）上市公司及其近來3年內(nèi)的控股股東、實(shí)際控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)備案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會備案調(diào)查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3年，交易方案能夠消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對有關(guān)行為人追究責(zé)任的除外。（3）上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人近來12個月內(nèi)未受到證券交易所公開譴責(zé)，不存