20171029-國金證券-通信- 物聯(lián)網(wǎng)-巨頭布局平臺和芯片應(yīng)用場景拓展

通信2017年日常報告維持評級行業(yè)研究維持評級行業(yè)研究長期競爭力評級：高于行業(yè)均值市場數(shù)據(jù)(人民幣）59.25 6198.384021.973416.8111444.5212016.23 國金行業(yè)滬深300相關(guān)報告4.《物聯(lián)網(wǎng)：中移動開啟集采，華為引領(lǐng)發(fā)行業(yè)觀點商對物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)投入甚至包括遠期對5G應(yīng)用場景市場規(guī)?？臻g的展望。我成熟，反映出物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用空間正在一步步打開。行業(yè)巨頭布局平臺和芯片：科技巨頭通過外延并購或者內(nèi)生研發(fā)的模式進入物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。2016年，思科以14億美元并購物聯(lián)網(wǎng)平臺提供商JasperTechnologies，并成立物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部，發(fā)力物聯(lián)網(wǎng)平臺領(lǐng)域；軟銀公司以見的場景。智慧電廠物聯(lián)網(wǎng)、智慧糧食物聯(lián)網(wǎng)等工業(yè)應(yīng)用成為物聯(lián)網(wǎng)不斷拓展的場景。我們認為，隨著物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景的不斷拓展，行業(yè)空間逐步擴投資建議關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司：在智慧電廠物聯(lián)網(wǎng)方面，相關(guān)標的有遠光軟件；在智風險提示王懿超林仕霄wangyichao@聯(lián)系人linsx@內(nèi)容目錄 3 3 4 4 5 5 7 8 9三、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用相關(guān)公司進展 9 9 10 10 11圖表目錄 3 3 3 4 4 4 5 6 6 6 6 7 7 8 8 8 9 9 9 10一、物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)和投資漸進1.1各地區(qū)重視物聯(lián)網(wǎng)投資建設(shè)年的6986億美元增長近一倍。從地域角度來看，上的支出最多，約占全球總量的40%。北美和西歐分列第二和第三位，兩在投資規(guī)模上，硬件將吸引最大的投資，隨后是服務(wù)、軟件和網(wǎng)絡(luò)連接。圖表1：物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)用范圍圖表2：全球物聯(lián)網(wǎng)投資金額從全球范圍來看，物聯(lián)網(wǎng)熱點區(qū)域主要是歐美和亞太地區(qū)。美國物聯(lián)網(wǎng)重點聚焦于以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的先進制造體系構(gòu)建，到2019年美國物聯(lián)過“horizon2020”研發(fā)計劃在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投入眾多資金；韓國選擇以人工智能、智慧城市、虛擬現(xiàn)實等九大國家創(chuàng)新項目作為發(fā)掘新經(jīng)濟增長動力和提升國民生活質(zhì)量的新引擎，未來十年間韓國未來創(chuàng)造科學部將投入超過2萬億韓元推進這些項目；中國將物聯(lián)網(wǎng)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上升為國圖表3：主要國家物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展目標1.2行業(yè)巨頭積極布局從整個物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來看，近年來許多科技巨頭通過外延并購或者內(nèi)生研發(fā)的模式進入物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，著重布局在重點行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，卡位物2015年，華為發(fā)布“1+2+1”的物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，明確向物展戰(zhàn)略；2016年，思科以14億美元并購物聯(lián)網(wǎng)平臺提供商JasperTechnologies，并成立物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部，發(fā)力物聯(lián)網(wǎng)平臺領(lǐng)域；軟銀公司以物聯(lián)網(wǎng)芯片領(lǐng)域；高通公司以110億美元的價格收購恩智浦半導體，布局圖表4：科技巨頭物聯(lián)網(wǎng)布局感發(fā)布NB-IoT芯片，物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)、端到端NB-I案100080060040020002011201220132014201520161.3NB-IoT技術(shù)推進圖表6：全球物聯(lián)網(wǎng)投資并購次數(shù)504030200201120122013201420152016未來物聯(lián)網(wǎng)百億級的接入需求，這兩種傳統(tǒng)通信技術(shù)都存在明顯的不適應(yīng)性。相比較而言，移動蜂窩網(wǎng)絡(luò)具備覆蓋廣，移動性強，終端承載量大的屬性，然而過高的成本對于移動性較低，通信不頻繁、數(shù)據(jù)量較小的大連法滿足物聯(lián)網(wǎng)遠距離和廣覆蓋的需求。因此，一種覆蓋廣、成本低、部署簡單、支持大連接的物聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)接入技術(shù)——低功耗廣域網(wǎng)（Low-WAPI產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟公告，中國自主研發(fā)的物聯(lián)網(wǎng)安全協(xié)議關(guān)鍵技術(shù)TRAIS-X，被國際標準組織正式發(fā)布成為國際標準技術(shù)規(guī)范。TRAIS-X是物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)性創(chuàng)新技術(shù)，屬于射頻識別(RFID)空中接口安全TRAIS其授權(quán)頻譜連接選項來實現(xiàn)完整的網(wǎng)絡(luò)連接，從而實現(xiàn)在偏遠地區(qū)和密集圖表7：多個國家計劃建設(shè)NB-IoT網(wǎng)絡(luò)物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用場景會否更加豐富一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的核心問題，其影響到運營商對物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)投入甚至包括遠期對5G應(yīng)用場景市場規(guī)模空間的展產(chǎn)和物流管控，都需要使用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，另外在工業(yè)園區(qū)最早使用的還有車為代表的共享經(jīng)濟也在催生物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。本節(jié)內(nèi)容我們整理匯總上述典2.1共享單車為代表的共享經(jīng)濟到3.45萬億，預(yù)計未來幾年我國分享經(jīng)濟仍將保持年均40%左右的高速我們認為，共享經(jīng)濟的關(guān)鍵因素之一是設(shè)備和組織連接到物聯(lián)網(wǎng)其嵌入傳感設(shè)備、通訊設(shè)備和云端分析功能，使其成為一個智能互聯(lián)設(shè)備。得益于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的成熟，共享經(jīng)濟實現(xiàn)快速發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)的普及圖表8：分享經(jīng)濟交易額增長率 圖表10：共享單車系統(tǒng)架構(gòu)圖表11：NB-IoT智能鎖優(yōu)勢??相比GPRS提升20dB，保障偏遠位置持續(xù)在線?峰值電流和待機電流比2G大幅降低??NB-IoT協(xié)議信令流程簡化?入網(wǎng)更快，關(guān)鎖秒結(jié)單從單車領(lǐng)域的物聯(lián)網(wǎng)智能鎖來看，小區(qū)重選、FOTA升級、輔助定位、多2001-20152016年起1991-2000年?電廠信息系統(tǒng)（自動系統(tǒng)）進入網(wǎng)絡(luò)化的階段?《智能電廠技術(shù)發(fā)展綱要》發(fā)布，智能電廠時代來臨更安全更環(huán)保?在承受物理或網(wǎng)絡(luò)的攻擊時受到的損壞更小人性化?大范圍使用AR可視監(jiān)控，數(shù)據(jù)監(jiān)控，電廠機器人作業(yè)?科學采集數(shù)據(jù)，科學制定2001-20152016年起1991-2000年?電廠信息系統(tǒng)（自動系統(tǒng)）進入網(wǎng)絡(luò)化的階段?《智能電廠技術(shù)發(fā)展綱要》發(fā)布，智能電廠時代來臨更安全更環(huán)保?在承受物理或網(wǎng)絡(luò)的攻擊時受到的損壞更小人性化?大范圍使用AR可視監(jiān)控，數(shù)據(jù)監(jiān)控，電廠機器人作業(yè)?科學采集數(shù)據(jù)，科學制定生產(chǎn)計劃流集中度、交通擁堵度、商業(yè)客流量進行感知。同時運用人工智能對用戶數(shù)據(jù)進行分析處理，有效調(diào)度實時交通，并對政府城市規(guī)劃提供參考，能2.2智慧電廠物聯(lián)網(wǎng)傳統(tǒng)電廠智能化發(fā)展，根據(jù)國家的政策方針，與國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，我國電力工業(yè)將由規(guī)模擴張型發(fā)展向質(zhì)量效益型發(fā)展轉(zhuǎn)變。隨著電力市場的不斷發(fā)展，兩化的推進，推動能源資源的可持續(xù)供應(yīng)和溫室氣體減圖表12：我國電廠自動化發(fā)展歷程?以全面推廣應(yīng)用分散控制系統(tǒng)（DCS）為標志的數(shù)字計算機（微處理機）自動化階段速響應(yīng)電網(wǎng)的需求，為電網(wǎng)提供合格的電能。在承受物理或網(wǎng)絡(luò)的攻擊時具有“治愈”自己的能力，無需或僅需少量人為干預(yù)，就可以實現(xiàn)設(shè)備自機制。煤炭檢測污染物含量，到燃燒實時監(jiān)測。煤炭污染含量超標自動進入燃燒前處理；燃燒中充分利用熱能發(fā)電；廢氣及廢水排放只有檢測數(shù)據(jù)科學采集數(shù)據(jù)，科學制定生產(chǎn)計劃。規(guī)劃人員和電廠工程師可以按照市場圖表13：智慧電廠物聯(lián)網(wǎng)特點?煤炭檢測污染物含量，到燃燒實時監(jiān)測我們認為，隨著機器人智能化程度的提高，一些可以勝任更圖表14：智慧電廠物聯(lián)網(wǎng)管理平臺2.3智慧糧食物聯(lián)網(wǎng)根據(jù)咨詢機構(gòu)預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，以應(yīng)用（硬件和網(wǎng)絡(luò)平臺）為基礎(chǔ)的智慧農(nóng)圖表15：農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模預(yù)測從發(fā)展趨勢來看，為了實現(xiàn)智慧糧食物聯(lián)網(wǎng)要求，傳感器和機電設(shè)備均向數(shù)字化方向發(fā)展，其中發(fā)展方向包括：1.朝總線化發(fā)展，發(fā)展為局域系在智慧糧食物聯(lián)網(wǎng)中，由于傳輸數(shù)需要滿足低速率、長間隔、遠距離、快響應(yīng)四大特點，因此對于數(shù)學傳輸?shù)男枨蠖裕枰獙崿F(xiàn)低成本、高可 圖表16：糧食物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景2.4智能儀表物聯(lián)網(wǎng)的感知層，負責采集數(shù)據(jù)并對數(shù)據(jù)進行初步加工。因此，通過對智能儀表數(shù)據(jù)分析和挖掘，進行設(shè)備優(yōu)化和提升，可以實現(xiàn)智能儀表設(shè)備能圖表17：智能儀表相關(guān)政策2015年9月，國家2016年選取濟寧、2015年6月，國家制造強國建設(shè)戰(zhàn)略濰坊、威海、青島標準委制定《中國咨詢委員會發(fā)布四地市進行試點，制造2025》的四個《<中國制造2025>并逐漸積累經(jīng)驗，重點工作，其中研重點領(lǐng)域技術(shù)路線在全省17個地市推制智能傳感器、高圖（2015版）》，廣，累計完成6.42端儀表標準被列為提出重點發(fā)展集成萬塊表計的新裝更重點項目電路及專用設(shè)備智能儀表換、4600多臺采集終端的安裝調(diào)試能電表、水表、燃氣表的總體市場規(guī)模預(yù)計將超過300億元，未來的平均圖表18：國內(nèi)水表銷量100806040200205020062008201020122014圖表19：國內(nèi)燃氣表銷量40003000200010000403002009201020112012201320142015燃氣表銷量（萬臺）燃氣表增速（%）智能燃氣表銷量（萬臺）燃氣表銷量（萬臺）燃氣表增速（%）我們認為，智能儀表是建設(shè)智慧城市的重要一環(huán)，儀表智能化可以節(jié)約人工抄表成本、減少產(chǎn)銷差、實現(xiàn)調(diào)峰錯谷，也將有利于實現(xiàn)四表集抄。由于滲透率還有明顯不足，隨著政策的推動以及技術(shù)的不斷進步，智能儀表三、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用相關(guān)公司進展3.1遠光軟件遠光軟件推出智慧電廠整體解決方案，帶動電廠管理從“精細化”走向遠光軟件的智慧電廠整體解決方案主要集中在設(shè)施、操作、生產(chǎn)等五個單圖表20：遠光軟件智慧電廠五單元智庫、智能學公司現(xiàn)金收購昊美科技67%的股權(quán)，進一步拓寬公司經(jīng)營業(yè)務(wù)，為公司在配電網(wǎng)信息化及智能化領(lǐng)域打開新的發(fā)展空間，昊美科技承諾201網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)不企業(yè)管理深度融合，解決大中型企業(yè)傳統(tǒng)管理協(xié)同交于難度較大，開展產(chǎn)業(yè)鏈的信息整合，實現(xiàn)企業(yè)管理軟據(jù)中心、行業(yè)應(yīng)用部署、大數(shù)據(jù)管理不處理、服務(wù)導向的運營觃劃、智能融合終端等關(guān)鍵技術(shù)，開發(fā)、建立高可用、易擴展、開放可信的電力服務(wù)平臺，以信息技術(shù)的服務(wù)化轉(zhuǎn)型升級為核心，為各行業(yè)客戶開發(fā)智慧能源3.2遠望谷網(wǎng)應(yīng)用示范基地項目簽約，此次簽約加強了三方在糧食科技方面的深度合TAGSYS之紡織品租賃解決方案業(yè)務(wù)、RFID標簽設(shè)計與產(chǎn)品業(yè)務(wù)相關(guān)資熟，成本相對較低，可以解決多點購物結(jié)算問題，同時門店改造相對可3.3新天科技新天科技披露公告稱與鄭州經(jīng)開供水有限公司簽訂了關(guān)于“互聯(lián)網(wǎng)+供水”于“全面推進移動物聯(lián)網(wǎng)（NB-IoT）建設(shè)發(fā)展”的政策要求，同時公司與合作內(nèi)容主要包括新天科技獲取NB-IoT芯片配套的網(wǎng)絡(luò)保證，獲取中國電信河南分公司提供的安全可靠的云平臺服務(wù)，中國電信河南分公司優(yōu)先保障新天科技的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)開展；鄭州經(jīng)開供水公司在NB-IoT物聯(lián)網(wǎng)智水表取得重大突破，具備了向市場推廣應(yīng)用的條件，目前已在鄭州中力龍灣應(yīng)用，并和烏魯木齊水務(wù)、永城水務(wù)達成長期戰(zhàn)略合作；同月，公司與風險提示長期競爭力評級的說明：長期競爭力評級著重于企業(yè)基本面，評判未來兩年后公公司投資評級的說明：行業(yè)投資評級的說明：特別聲明：不得以任何方式制作任何形式的拷貝，或再次分發(fā)給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。經(jīng)過本報告的產(chǎn)生基于國金證券及其研究人員認為可信的公開資料或?qū)嵉卣{(diào)研資料，但國金證券及其研究人員對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，對由于該等問題產(chǎn)生的一切責任，國金證券不作出任何擔保。且本報告中的資料、意見、預(yù)測均反映報告初次公開發(fā)布時的客戶應(yīng)當考慮到國金證券存在可能影響本報告客觀性的利益沖突，而不應(yīng)視本報告為作出投資決策的唯一因證券研究報告是用于服務(wù)機構(gòu)投資者和投資顧問的專業(yè)產(chǎn)品，使用時必須經(jīng)專業(yè)人士進行解讀。國金證