合伙人股權(quán)的進入與退出機制(同名18565)

合伙人股權(quán)的進入與退出機制，以阿里、小米與京東為例2014-12-08B座12樓12月7號，12樓眾籌大咖何德文來杭州為大家分享了合伙人股權(quán)的進入與退出的相關(guān)話題。除了人員爆滿之外，還有大連專程打飛的趕到的小伙伴，全場四個多小時的時間沒有一分鐘浪費，12樓君幾欲飆淚。不過，錯過現(xiàn)場的童鞋們，補充彈藥來啦。▌一、股權(quán)架構(gòu)

員工+顧問15%投資人15%合伙人70%

合伙人制度的重要性：阿里巴巴：香港資本市場要求同股同權(quán)，因為合伙人制度受限，只能在美國上市。相比之下，萬通只是培養(yǎng)了一堆優(yōu)秀的老板，萬科則培養(yǎng)了一堆優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人?！捌髽I(yè)不再需要職業(yè)經(jīng)理人，而是事業(yè)合伙人。職業(yè)經(jīng)理人可以共創(chuàng)、共享，但不能共擔(dān)。”股權(quán)架構(gòu)的搭建非常重要，企業(yè)早期就應(yīng)打好基礎(chǔ)。▌二、職業(yè)經(jīng)理人制與事業(yè)合伙人制

以阿里巴巴為例：馬云是公司的運營者+業(yè)務(wù)的建設(shè)者+文化的傳承者+同時又是股東。成為合伙人的標準是：“在阿里巴巴工作五年以上，具備優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)能力，高度認同公司文化，并且對公司發(fā)展有積極性貢獻，愿意為公司文化和使命傳承竭盡全力”。

?職業(yè)經(jīng)理人制vs事業(yè)合伙人制，區(qū)別在于：錢為大vs人為大單干vs兵團作戰(zhàn)分配制vs分享制用腳投票vs背靠背，共進退▌三、什么是股權(quán)

使用非股權(quán)激勵的方式：?項目分成：一項目一結(jié)

?虛擬股票：華為不算真正的全員持股。有的員工為虛擬受限股，實際上沒有投票權(quán)，不是真正的股權(quán)。

?期權(quán)：預(yù)期可以實現(xiàn)但還未實現(xiàn)的股權(quán)。

?限制性股權(quán)：分期兌現(xiàn)，與業(yè)績掛鉤，離職時有條件的收回。

真正的股權(quán)：必須同時具有錢和權(quán)——分紅權(quán)與投票權(quán)。

▌四、找合伙人的標準：同事同學(xué)？

?什么樣人適合做合伙人？

借鑒小米的案例：團隊是三個土鱉和五個海龜。小米團隊是按業(yè)務(wù)模式來搭的，主營業(yè)務(wù)為鐵人三項。

合伙人的聚集需要以下因素：

創(chuàng)業(yè)能力?1.投票權(quán)委托的模式：融資太多：上市之前50%以上，劉強東股權(quán)不到20%，這種情況下控制就是通過投票權(quán)委托實現(xiàn)的，有些投資人信任委托給劉強東。京東上市后20%又被稀釋了，但投票權(quán)上去了，AB股，一股占多少權(quán)。?2.一致行動人協(xié)議：股東會：CEO投贊成票我們也投贊成票?3.有限合伙:LP投票權(quán)GP?4.AB股計劃：缺點是大陸和香港不承認。百度，京東，360，小米不愁投資的公司比較容易談，一般的早期公司很難談

▌八、退出機制與預(yù)期管理?合伙人分股權(quán)：1.長期創(chuàng)業(yè)的心態(tài)2.出資了的（早期出的錢是不是真正的價格）投資人3.對長期參與創(chuàng)業(yè)的合伙人是沒有安全感的

?怎么談：1.溝通：公平合理的接受。2.方案落地：按照購買價一定的溢價或者估值的折扣價。

附：嘉賓介紹何德文，八年律師后創(chuàng)業(yè)，北京七八點創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)始人、首席股權(quán)架構(gòu)師。服務(wù)公司代表：

▌小米公司：作為主辦律師，為小米歷輪融資、員工股權(quán)激勵與上下游產(chǎn)業(yè)鏈并購?fù)顿Y提供專項法律服務(wù)。其中，C輪融資額為8,800萬美元，D輪融資額為2.16億美元，E輪公司估值100億美元。▌天使匯：擔(dān)任股權(quán)眾籌平臺天使匯的法律專家顧問。▌?wù)娓窕穑簽樾煨∑嚼蠋熍c紅杉聯(lián)合設(shè)立真格美元與人民幣平行基金，以及基金設(shè)立后的天使投資項目提供專項法律服務(wù)。▌高盛與摩