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文檔簡介
2022年四川省達(dá)州市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識點(diǎn)匯總(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(40題)1.從財(cái)務(wù)管理的角度看,融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是()。
A.租賃期長B.租賃資產(chǎn)的成本可以得到完全補(bǔ)償C.租賃合同在到期前不能單方面解除D.租賃資產(chǎn)由承租人負(fù)責(zé)維護(hù)
2.其他條件不變的情況下,下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)凈利率下降的是()。
A.用銀行存款支付一筆銷售費(fèi)用B.用銀行存款購入一臺(tái)設(shè)備C.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股D.用銀行存款歸還銀行借款
3.某公司研制開發(fā)一種新產(chǎn)品,已投資50萬元,但研制失??;又決定再投資30萬元,但仍未獲成功。如果決定再繼續(xù)投資20萬元,應(yīng)當(dāng)有成功把握,則該項(xiàng)目決策時(shí)的相關(guān)成本為()。A.A.20萬元B.50萬元C.80萬元D.100萬元
4.
第
7
題
已知某種證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20%,當(dāng)前市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為40%,該證券收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.5,則兩者之間的協(xié)方差是()。
A.4%B.16%C.25%D.20%
5.A企業(yè)投資10萬元購入一臺(tái)設(shè)備,無其他投資,初始期為0,預(yù)計(jì)使用年限為10年,無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利4萬元,則該投資的靜態(tài)投資回收期為()年。
A.2B.4C.5D.10
6.某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”,預(yù)計(jì)第四季度期初存量456千克,季度生產(chǎn)需用量2120千克,預(yù)計(jì)期末存量為350千克,材料單價(jià)為10元,若材料采購貨款有50%在本季度內(nèi)付清,另外50%在下季度付清,假設(shè)不考慮其他因素,則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目為()元。
A.11130B.14630C.10070D.13560
7.某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”,預(yù)計(jì)第四季度期初存量700千克,生產(chǎn)需用量2100千克,預(yù)計(jì)期末存量為600千克,材料單價(jià)為10元,若材料采購貨款有60%在本季度內(nèi)付清,另外40%在下季度付清,假設(shè)不考慮其他因素,第4季度期初“應(yīng)付賬款”無余額,則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目為()元
A.8800B.8000C.12000D.8400
8.下列關(guān)于期權(quán)市場的說法中,錯(cuò)誤的是()。A.A.證券交易所是期權(quán)市場的組成部分
B.期權(quán)市場中的期權(quán)合約都是標(biāo)準(zhǔn)化的
C.場外交易是指金融機(jī)構(gòu)和大公司雙方直接進(jìn)行的期權(quán)交易
D.期貨合約也可以成為上市期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)
9.下列關(guān)于資本市場線和證券市場線表述正確的是()A.證券市場線描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界
B.資本市場線的斜率會(huì)受到投資者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響
C.證券市場線的斜率會(huì)受到投資者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響,投資人越厭惡風(fēng)險(xiǎn),斜率越低
D.證券市場線測度風(fēng)險(xiǎn)的工具是β系數(shù),資本市場線測度風(fēng)險(xiǎn)的工具是標(biāo)準(zhǔn)差
10.某公司2011年經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元,經(jīng)營負(fù)債為400萬元,銷售收入為1200萬元;預(yù)計(jì)2012年銷售增長率為20%,銷售凈利率為10%,股利支付率為30%,經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負(fù)債銷售百分比不變,不存在可動(dòng)用的金融資產(chǎn),則使用銷售百分比法預(yù)測的2012年外部融資額為()萬元。
A.120B.100.8C.19.2D.76.8
11.一臺(tái)舊設(shè)備賬面價(jià)值為30000元,變現(xiàn)價(jià)值為32000元。企業(yè)打算繼續(xù)使用該設(shè)備,但由于物價(jià)上漲,估計(jì)需增加經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)5000元,增加經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債2000元。假定所得稅稅率為25%,則繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量為()元。
A.32200B.33800C.34500D.35800
12.在進(jìn)行投資決策時(shí),需要估計(jì)的債務(wù)成本是()。
A.現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益B.未來債務(wù)的期望收益C.未來債務(wù)的承諾收益D.現(xiàn)有債務(wù)的期望收益
13.某公司年息稅前利潤為1500萬元,假設(shè)息稅前利潤可以永續(xù),該公司永遠(yuǎn)不增發(fā)或回購股票,凈利潤全部作為股利發(fā)放。負(fù)債金額為800萬元,平均所得稅稅率為25%(永遠(yuǎn)保持不變),企業(yè)的稅前債務(wù)成本為8%(等于負(fù)債稅前利息率),市場無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,市場組合收益率為10%,該公司股票的貝塔系數(shù)為1.5,年稅后利息永遠(yuǎn)保持不變,權(quán)益資本成本永遠(yuǎn)保持不變,則股票的市場價(jià)值為()元
A.8975B.8000C.8920D.10000
14.某公司年初的流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)為28500元,年初存貨為16800元,年初的流動(dòng)負(fù)債為9000元,則本年初企業(yè)速動(dòng)比率是()。
A.0.77B.1.3C.1.87D.3.17
15.
第
24
題
財(cái)務(wù)控制中為了實(shí)現(xiàn)有利結(jié)果而采取的控制,指的是()。
A.偵查性控制B.預(yù)防性控制C.補(bǔ)償性控制D.指導(dǎo)性控制
16.甲部門是一個(gè)利潤中心。下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中,最適合用來評價(jià)該部門經(jīng)理業(yè)績的是()。
A.邊際貢獻(xiàn)B.可控邊際貢獻(xiàn)C.部門營業(yè)利潤D.部門投資報(bào)酬率
17.下列關(guān)于成本中心的說法中,正確的是()。
A.通常使用標(biāo)準(zhǔn)成本評價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績
B.責(zé)任成本的計(jì)算范圍是各責(zé)任中心的全部成本
C.標(biāo)準(zhǔn)成本和目標(biāo)成本主要強(qiáng)調(diào)事先的成本計(jì)算,而責(zé)任成本重點(diǎn)是事后的計(jì)算、評價(jià)和考核
D.如果某管理人員不直接決定某項(xiàng)成本,則無需對該成本承擔(dān)責(zé)任
18.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元,已銷商品的變動(dòng)成本6000元,部門可控固定間接費(fèi)用500元,部門不可控固定間接費(fèi)用800元,分配給該部門的公司管理費(fèi)用500元,最能反映經(jīng)理人經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)的數(shù)額為()元。
A.2200B.3000C.3500D.4000
19.在以下各種成本計(jì)算方法中,產(chǎn)品成本計(jì)算不定期,一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問題的是()。
A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法
20.企業(yè)信用政策的內(nèi)容不包括()。
A.確定信用期間B.確定信用標(biāo)準(zhǔn)C.確定現(xiàn)金折扣政策D.確定收賬方法
21.若乙公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券,相比一般債券利率10%,它可以降低利率發(fā)行,若目前乙公司普通股的資本成本為15%,公司適用的所得稅稅率為25%,則附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本可為()
A.8%B.21%C.9%D.16%
22.在進(jìn)行資本投資評價(jià)時(shí),下列說法正確的是()。
A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富
B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率
C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均成本
D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量
23.甲公司是一家上市公司,使用“債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法”估計(jì)甲公司的權(quán)益資本成本時(shí),債券收益是指()。
A.政府發(fā)行的長期債券的票面利率
B.政府發(fā)行的長期債券的到期收益率
C.甲公司發(fā)行的長期債券的稅前債務(wù)成本
D.甲公司發(fā)行的長期債券的稅后債務(wù)成本
24.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)最佳表述應(yīng)該是()。A.A.企業(yè)效益最好B.企業(yè)財(cái)富最大C.股東財(cái)富最大化D.每股收益最大
25.甲公司按年利率10%向銀行借款1000萬元,期限1年。若銀行要求甲公司維持借款金額10%的補(bǔ)償性余額。該項(xiàng)借款的有效年利率為()。
A.10%B.11%C.11.11%D.9.09%
26.下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測的說法中,不正確的是()。
A.一般情況下,財(cái)務(wù)預(yù)測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù),作為財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)
B.制定財(cái)務(wù)預(yù)測時(shí),應(yīng)預(yù)測經(jīng)營負(fù)債的自發(fā)增長,這種增長可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額
C.在不存在可動(dòng)用金融資產(chǎn)的情況下,凈利潤和股利支付率共同決定所能提供的資金數(shù)額
D.銷售預(yù)測為財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)職能
27.下列有關(guān)債務(wù)成本的表述不正確的是()。
A.債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本
B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本,對于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本
C.對籌資人來說,債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本
D.對籌資人來說可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的期望收益率
28.甲股票每股股利的固定增長率為5%,預(yù)計(jì)一年后的股利為6元,目前國庫券的收益率為10%,市場平均股票必要收益率為15%。該股票的β系數(shù)為1.5,該股票的價(jià)值為()元。
A.45B.48C.55D.60
29.在內(nèi)含報(bào)酬率法下,如果投資是在期初一次投入,且各年現(xiàn)金流人量相等,那么()。
A.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額成反向變動(dòng)關(guān)系
B.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額成正向變動(dòng)關(guān)系
C.內(nèi)含報(bào)酬率與原始投資額無關(guān)
D.內(nèi)含報(bào)酬率等于原始投資額
30.下列關(guān)于企業(yè)公平市場價(jià)值的表述中,不正確的是()。
A.公平市場價(jià)值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
B.公平市場價(jià)值就是股票的市場價(jià)格
C.公平市場價(jià)值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價(jià)值與債務(wù)的公平市場價(jià)值之和
D.公平市場價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者
31.第
2
題
已知:(P/S,12%,5)=0.5674;(S/P,12%,5)=1.7623。假設(shè)企業(yè)按12%的年利率取得貸款100000元,要求在5年內(nèi)每年年末等額償還,每年的償付金額應(yīng)為()元。
A.15742B.17623C.27739D.15674
32.
第
3
題
某公司稅后利潤為50萬元,目前資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%。假設(shè)第2年投資計(jì)劃需資金60萬元,當(dāng)年流通在外普通股為10萬股,如果采取剩余股利政策,該年度股東可獲每股股利為()元。
A.1B.2C.3D.5
33.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為60元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為是62元,到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能:上升33.33%,或者降低25%。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%,若當(dāng)前的期權(quán)價(jià)格為8元,則下列表述正確的是()。
A.期權(quán)的套期保值比率為0.4152
B.投資人應(yīng)購買此期權(quán),同時(shí)賣空0.5142股的股票,并投資22.69元于無風(fēng)險(xiǎn)證券,可套利0.16元
C.套利活動(dòng)促使期權(quán)只能定價(jià)為8元
D.套利活動(dòng)促使期權(quán)只能定價(jià)為7.84元
34.某投資方案,當(dāng)折現(xiàn)率為16%時(shí),其凈現(xiàn)值為338元,折現(xiàn)率為18%時(shí),其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為()。
A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%
35.當(dāng)預(yù)計(jì)的銷售增長率小于內(nèi)含增長率時(shí),外部融資額會(huì)()
A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定
36.某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量,它們的期望報(bào)酬率相等,甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。對甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為()。
A.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項(xiàng)目
B.甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目
C.甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其期望報(bào)酬
D.乙項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)低于其期望報(bào)酬
37.下列關(guān)于β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的說法中,不正確的是()。
A.如果一項(xiàng)資產(chǎn)的β=0.5,表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍
B.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β=0
C.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差=0
D.投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)之和
38.利潤中心某年的銷售收入10000元,已銷產(chǎn)品的變動(dòng)成本和變動(dòng)銷售費(fèi)用5000元,可控固定間接費(fèi)用1000元,不可控固定間接費(fèi)用1500元,分配來的公司管理費(fèi)用為1200元。該部門的“部門可控邊際貢獻(xiàn)”為()。
A.5000元
B.4000元
C.3500元
D.2500元
39.下列關(guān)于影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素的表述中,不正確的是()。
A.若企業(yè)具有較強(qiáng)的調(diào)整價(jià)格的能力,則經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小
B.產(chǎn)品售價(jià)穩(wěn)定,則經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小
C.在企業(yè)的全部成本中,固定成本所占比重越大,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小
D.市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小
40.某公司上年平均負(fù)債年利率為5%,現(xiàn)金流量比率為0.6,平均流動(dòng)負(fù)債為800萬元,占平均負(fù)債總額的60%,則上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為()。
A.3.6
B.2.8
C.7.2
D.4.5
二、多選題(30題)41.甲公司擬投資a、b兩種證券,兩種證券期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.2,投資組合期望報(bào)酬率與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系如下圖所示,則以下說法正確的有()。
A.該投資組合的無效集為AB曲線
B.最小方差組合為B點(diǎn)所代表的方差組合
C.該投資組合的有效集為BC曲線
D.如果相關(guān)系數(shù)為0.5,曲線將更向左彎曲
42.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)理論的表述中,正確的有()
A.該理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系
B.該理論解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問題
C.個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可以用(3系數(shù)計(jì)量
D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的
43.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中,正確的有()。
A.在成本差異數(shù)額不大時(shí)宜采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法
B.同一會(huì)計(jì)期間對各種成本差異的處理方法要保持-致性
C.期末差異處理完畢,各差異賬戶期末余額應(yīng)為零
D.材料價(jià)格差異多采用銷貨成本與存貨法,閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法
44.事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的管理原則包括()。
A.集中決策B.集中經(jīng)營C.分散經(jīng)營D.協(xié)調(diào)控制
45.假設(shè)其他條件不變,下列計(jì)算方法的改變會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有()
A.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算
B.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算
C.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算
D.從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進(jìn)行計(jì)算
46.
第
40
題
影響剩余收益的因素有()。
A.利潤
B.部門資產(chǎn)
C.資本成本
D.利潤留存比率
47.下列各項(xiàng)中,屬于約束性固定成本的有()。
A.管理人員薪酬B.折舊費(fèi)C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.研究開發(fā)支出
48.存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中,正確的有()。
A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會(huì)成本
B.存貨模式簡單、直觀,比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性
C.隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用
D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量,更易受到管理人員主觀判斷的影響
49.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價(jià)格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格,需要具備的條件包括()。
A.要有某種形式的外部市場
B.各組織單位之間共享所有的信息資源
C.準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本資料
D.完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程
50.
第
31
題
財(cái)務(wù)控制按控制的內(nèi)容分類,分為()。
A.預(yù)防性控制B.糾正性控制C.一般控制D.應(yīng)用控制
51.
第
22
題
關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù),下列說法正確的有()。
52.某公司購貨貨款當(dāng)月支付60%,次月支付30%,再次月支付10%。2018年第三季度各月預(yù)計(jì)購貨量為200萬件,300萬件和260萬件,產(chǎn)品購貨單價(jià)為10元/件,該公司6月份應(yīng)收賬款無余額,則下列計(jì)算正確的有()A.8月末應(yīng)付賬款余額為1400萬元
B.9月購貨現(xiàn)金支出為2660萬元
C.8月購貨現(xiàn)金支出為2660萬元
D.9月末應(yīng)付賬款余額為1340萬元
53.標(biāo)準(zhǔn)成本按其制定所依據(jù)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營管理水平,分為()。
A.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本B.基本標(biāo)準(zhǔn)成本C.理想標(biāo)準(zhǔn)成本D.正常標(biāo)準(zhǔn)成本
54.下列屬于酌量性固定成本的有()。
A.科研開發(fā)費(fèi)B.固定資產(chǎn)折舊C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)
55.關(guān)于營運(yùn)資本的保守型籌資政策,下列表述中正確的有()。
A.極端保守的籌資政策完全不使用短期借款,全部資金都來自于長期資金來源
B.該政策下企業(yè)的資本成本較高
C.易變現(xiàn)率較?。?/p>
D.是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高的營運(yùn)資本籌集政策
56.下列說法中,正確的有()。
A.在固定成本不變的情況下,經(jīng)營杠桿系數(shù)說明銷售額增長(減少)所引起的息前稅前利潤增長(減少)的程度
B.當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時(shí),經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大
C.財(cái)務(wù)杠桿表明債務(wù)對投資者收益的影響
D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表明息前稅前盈余增長所引起的每股盈余的增長幅度
57.進(jìn)行本量利分析時(shí),下列利潤的表達(dá)式中,正確的有()。
A.利潤=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本
B.利潤=銷售收入-單位邊際貢獻(xiàn)×業(yè)務(wù)量-固定成本
C.利潤=銷量×單位邊際貢獻(xiàn)-固定成本
D.利潤=銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率-固定成本
58.某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券,債券票面利率為10%,半年付息一次,發(fā)行后在二級市場上流通,假設(shè)必要投資報(bào)酬率為10%并保持不變,下列關(guān)于該債券的說法中,不正確的有()。
A.債券溢價(jià)發(fā)行,發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸下降,至到期日債券價(jià)值等于債券面值
B.債券折價(jià)發(fā)行,發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸上升,至到期日債券價(jià)值等于債券面值
C.債券按面值發(fā)行,發(fā)行后債券價(jià)值一直等于票面價(jià)值
D.債券按面值發(fā)行,發(fā)行后債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性波動(dòng)
59.
第
11
題
下列表述正確的是()。
A.平價(jià)發(fā)行的債券,其到期收益率等于票面利率
B.如果買價(jià)和面值不等,則債券的到期收益率和票面利率不同
C.如果債券到期收益率高于投資人要求的報(bào)酬率,則應(yīng)買進(jìn)
D.只憑債券到期收益率不能指導(dǎo)選購債券,還應(yīng)將其與債券價(jià)值指標(biāo)結(jié)合
60.為防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo),股東可以采取的措施有()。
A.給予經(jīng)營者股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)B.對經(jīng)營者實(shí)行固定年薪制C.要求經(jīng)營者定期披露信息D.聘請注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告
61.
第
32
題
產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法適用于()。
A.大量大批生產(chǎn)
B.小批生產(chǎn)
C.單件生產(chǎn)
D.一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗(yàn)生產(chǎn)
62.甲公司本年的股東權(quán)益為1000萬元,凈利潤為150萬元,利潤留存率為40%,預(yù)計(jì)下年的股東權(quán)益、凈利潤和股利增長率均為5%,該公司的β值為2,國庫券利率為4%,市場平均風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%,則該公司的本期市凈率為(),預(yù)期市凈率為()
A.12.6B.9C.1.89D.1.8
63.下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中。不正確的有()。
A.收入是增加股東財(cái)富的因素,成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素
B.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量
C.多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富
D.提高股利支付率,有助于增加股東財(cái)富
64.下列關(guān)于可持續(xù)增長率的說法中,錯(cuò)誤的有()
A.可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠內(nèi)部籌資時(shí),可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長率
B.可持續(xù)增長率是指不改變經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策時(shí),可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長率
C.在經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí),可持續(xù)增長率等于實(shí)際增長率
D.在可持續(xù)增長狀態(tài)下,企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長
65.采用()的方法對生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配時(shí),某種產(chǎn)品本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用就是本月完工產(chǎn)品的成本。
A.不計(jì)算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算D.定額比例法
66.下列情形中,優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會(huì)行使表決權(quán)的有()
A.公司增發(fā)優(yōu)先股
B.公司一次或累計(jì)減少注冊資本超過10%
C.修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容
D.公司合并、分立、解散或變更公司形式
67.可持續(xù)增長的思想在于企業(yè)的增長可以高于或低于可持續(xù)增長率,但是管理人員必須事先解決公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)問題,超過部分的資金可以采用()的方法解決。A.A.提高資產(chǎn)收益率B.改變資本結(jié)構(gòu)政策C.改變股利分配政策D.降低成本,增加銷售收入68.管理會(huì)計(jì)報(bào)告按照報(bào)告使用者所處的層級可分為()A.戰(zhàn)略層管理會(huì)計(jì)報(bào)告B.經(jīng)營層管理會(huì)計(jì)報(bào)告C.業(yè)務(wù)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告D.管理層管理會(huì)計(jì)報(bào)告
69.
第
29
題
下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的論述,正確的有()。
A.公司總價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)
B.公司綜合資本成本最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)最佳資本結(jié)構(gòu)
C.若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,銷售量高于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí),運(yùn)用負(fù)債籌資實(shí)現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)
D.若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值,銷售量高于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí),運(yùn)用股權(quán)籌資可實(shí)現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)
70.股票的銷售方式有自銷和委托銷售兩種,下列關(guān)于自銷方式的表述中,不正確的有()A.可以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用B.籌資時(shí)間較短C.發(fā)行公司不必承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)D.發(fā)行公司不能直接控制發(fā)行過程
三、計(jì)算分析題(10題)71.C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15,n/30”,占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的應(yīng)收賬款中,有80%可以在信用期內(nèi)收回,另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回,需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策,預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬件,單價(jià)為100元,單位變動(dòng)成本為60元,平均每件存貨的變動(dòng)成本為50元;乙產(chǎn)品銷售量為2萬件,單價(jià)為300元,單位變動(dòng)成本為240元。平均每件存貨的變動(dòng)成本為200元。固定成本總額為120萬元,平均庫存量為銷售量的20%,平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30%。
如果明年將信用政策改為“5/10,n/20”,預(yù)計(jì)不會(huì)影響壞賬損失、產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本、每件存貨的平均變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu),而銷售額將增加到1200萬元。與此同時(shí),享受折扣的比例將上升至銷售額的70%;不享受折扣的應(yīng)收賬款中,有50%可以在信用期內(nèi)收回,另外50%可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回,需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。固定成本總額為130萬元,平均庫存量為銷售量的25%,平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的40%。
該公司應(yīng)收賬款的資金成本為12%。要求:
(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策,計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息,以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算,計(jì)算結(jié)果以萬元為單位)。
(2)假設(shè)公司采用新的信用政策,計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息,以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息。
(3)計(jì)算改變信用政策引起的損益變動(dòng)凈額,并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。
72.A公司適用的所得稅稅率為25%。對于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種方案。
第一方案:維持目前的經(jīng)營和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷售:50000件,售價(jià)為200元/件,單位變動(dòng)成本為120元,固定成本和費(fèi)用為125萬元。公司的資本結(jié)構(gòu)為:500萬元負(fù)債(利息率5%),普通股50萬股。
第二方案:更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資200萬元,生產(chǎn)和銷售量以及售價(jià)不會(huì)變化,但單位變動(dòng)成本將降低至100元/件,固定成本將增加至120萬元。借款籌資200萬元,預(yù)計(jì)新增借款的利率為6%。
第三方案:更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同,不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股20元,需要發(fā)行10萬股,以籌集200萬元資金。要求:
(1)計(jì)算三個(gè)方案下的總杠桿系數(shù)。
(2)根據(jù)上述結(jié)果分析哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大。
(3)計(jì)算三個(gè)方案下,每股收益為零的銷售量(萬件)。
(4)如果公司銷售量下降至15000件,第二和第三方案哪一個(gè)更好些?
73.某公司擬開發(fā)一鐵礦,預(yù)計(jì)需要投資6000萬元;年產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2萬噸,并可以較長時(shí)問不變;該鐵礦石目前的市場價(jià)格為2000元/噸,預(yù)計(jì)每年價(jià)格上漲5%,但價(jià)格很不穩(wěn)定,其標(biāo)準(zhǔn)差為40%,每年的付現(xiàn)營業(yè)成本為銷售收入的60%,忽略其他成本和費(fèi)用。含有風(fēng)險(xiǎn)的必要報(bào)酬率為10%,無風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率為5%。1~3年后的礦山殘值分別為4500萬元、3000萬元和1000萬元。該公司享受免稅待遇。
要求:
(1)計(jì)算不考慮期權(quán)前提下該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(單位:萬元);
(2)確定上行乘數(shù)和下行乘數(shù)以及上行概率和下行概率(保留四位小數(shù));
(3)填寫下表中字母的數(shù)值(四舍五入,保留整數(shù)),并寫出計(jì)算過程。
(4)計(jì)算調(diào)整后的項(xiàng)目凈現(xiàn)值和期權(quán)價(jià)值,并說明是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行該項(xiàng)目。
74.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資,投資額為2000萬元,分兩年投入,該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表(部分)如下:
要求:
(1)計(jì)算上表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值。
(2)計(jì)算或確定下列指標(biāo):①靜態(tài)回收期;②會(huì)計(jì)報(bào)酬率;③動(dòng)態(tài)回收期;④凈現(xiàn)值;⑤現(xiàn)值指數(shù);⑥內(nèi)含報(bào)酬率。
75.(P/F,12%,2)=0.7972
要求:
(1)假設(shè)投資人要求的報(bào)酬率為10%,計(jì)算股票的價(jià)值;
(2)如果股票的持有期年均收益率為12%,計(jì)算股票目前的價(jià)格。
76.已知:甲公司股票必要報(bào)酬率為12%;乙公司2007年1月1日發(fā)行公司債券,每張面值1000元,票面利率8%,5年期。
回答下列互不相關(guān)的問題:
(1)若甲公司的股票未來3年股利為零成長,每年股利為1元/股,預(yù)計(jì)從第4年起轉(zhuǎn)為正常增長,增長率為5%,則該股票的價(jià)值為多少?
(2)若甲公司股票目前的股價(jià)為20元,預(yù)計(jì)未來兩年股利每年增長10%,預(yù)計(jì)第1年股利為1元/股,從第3年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長,增長率為5%,則該股票的投資收益率為多少?(提示:介于10%和12%之間)
(3)假定乙公司的債券是到期一次還本付息,單利計(jì)息。B公司2011年1月1日按每張1200元的價(jià)格購人該債券并持有到期,計(jì)算該債券的到期收益率。
(4)假定乙公司的債券是每年12月31日付息一次,到期按面值償還,必要報(bào)酬率為10%。B公司2010年1月1日打算購入該債券并持有到期。計(jì)算確定當(dāng)債券價(jià)格為多少時(shí),B公司才可以考慮購買。
77.D公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品,產(chǎn)品的單位售價(jià)分別為2元和10元,邊際貢獻(xiàn)率分別是20%和10%,全年固定成本為45000元。要求:(1)假設(shè)全年甲、乙兩種產(chǎn)品預(yù)計(jì)分別銷售50000件和30000件,試計(jì)算下列指標(biāo):①用銷售額表示的盈虧臨界點(diǎn);②用業(yè)務(wù)量表示的甲、乙兩種產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn);③用金額表示的安全邊際;④預(yù)計(jì)利潤。(2)如果增加廣告費(fèi)5000元可使甲產(chǎn)品銷售量增至60000件,而乙產(chǎn)品的銷量會(huì)減少到20000件。試計(jì)算此時(shí)的盈虧臨界點(diǎn)銷售額,并說明采取這一廣告措施是否合算。
78.A公司現(xiàn)銷方式每年可銷售產(chǎn)品800000件,單價(jià)1元,變動(dòng)成本率為70%,固定成本為120000元,該公司尚有30%的剩余生產(chǎn)能力。為了擴(kuò)大銷售,該公司擬改用賒銷政策,信用政策準(zhǔn)備調(diào)整為“3/0,2/30,N/60”。有關(guān)部門預(yù)測,年銷售量可增至1000000件,估計(jì)有50%的客戶會(huì)利用3%的折扣,40%的客戶會(huì)利用2%的折扣;平均庫存量隨之增加2000件,每件存貨成本按變動(dòng)成本0.5元計(jì)算,應(yīng)付賬款也隨之增加10000元,管理費(fèi)用增加10000元,壞賬損失為銷售額的1.5%。A公司的資本成本為20%。
要求:
(1)作出A公司的信用決策。
(2)B公司需向A公司購進(jìn)產(chǎn)品10000件,計(jì)算并確定對于B公司最有利的付款時(shí)間。
(3)若B公司需向銀行借款支付貨款,且只能借入期限為3個(gè)月的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款,年利率為15%,銀行要求按貼現(xiàn)法付息。按B公司最有利的條件計(jì)算,公司至少應(yīng)向銀行借多少款?
(4)若B公司目前有足夠的現(xiàn)金支付貨款,但有一債券投資機(jī)會(huì),預(yù)計(jì)投資收益率為28%,則企業(yè)最有利的付款時(shí)間又為哪一天?
79.
第
34
題
新東公司今年每股凈利為0.5元,預(yù)期增長率為8%,每股凈資產(chǎn)為l.2元,每股收入為2.3元,預(yù)期股東權(quán)益凈利率為l0%,預(yù)期銷售凈利率為3.8%。假設(shè)同類上市企業(yè)中與該企業(yè)類似的有5家,但它們與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異,相關(guān)資料見下表:
企業(yè)實(shí)際市盈率預(yù)期增長率實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率實(shí)際收入乘數(shù)預(yù)期銷售凈利率A86%5.810%23%B105%5.410%33.2%C148%5.612%53.5%D128%614%44%E136%6.28%64.5%要求:
(1)如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè),使用合適的股價(jià)平均法評估甲企業(yè)每股價(jià)值;
(2)如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè),使用合適的修正平均法評估甲企業(yè)每股價(jià)值。(計(jì)算過程和結(jié)果均保留兩位小數(shù))
80.某公司目前發(fā)行在外股數(shù)為1000萬股,公司正在做2013年的股利分配計(jì)劃,預(yù)計(jì)2013年實(shí)現(xiàn)的稅后凈利為850萬元,投資計(jì)劃所需資金800萬元,公司的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)為自有資金占60%。
(1)若公司采用剩余股利政策,則2013年需要從外部增加的借款和股權(quán)資金分別為多少?
(2)若公司采用固定股利支付率政策,股利支付率為60%,維持目前的資本結(jié)構(gòu),則2013年需要從外部增加的借款和股權(quán)資金分別為多少?
(3)若計(jì)劃年度分配股利0.5元/股,維持目前的資本結(jié)構(gòu),并且不增發(fā)新股,預(yù)測當(dāng)前利潤能否保證?
四、綜合題(5題)81.某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品,需要購置一套專用設(shè)備預(yù)計(jì)價(jià)款900000元,追加流動(dòng)資金145822元。公司的會(huì)計(jì)政策與稅法規(guī)定相同,設(shè)備按5年折舊,采用直線法計(jì)提,凈殘值率為零。該新產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷售單價(jià)20元/件,單位變動(dòng)成本12元/件,每年增加固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40%;投資的最低報(bào)酬率為10%。
要求:計(jì)算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平(計(jì)算結(jié)果保留整數(shù))。
82.甲鋼鐵公司現(xiàn)有兩個(gè)投資機(jī)會(huì),分別是項(xiàng)目A和項(xiàng)目B,讓您幫忙選擇一個(gè)最佳投資機(jī)會(huì)?!操Y料1〕項(xiàng)目A的有關(guān)資料如下:
(1)項(xiàng)目A是利用乙公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件,并將零件出售給乙公司(乙公司是一個(gè)有代表性的汽車零件生產(chǎn)企業(yè)),預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資750萬元,可以持續(xù)五年。會(huì)計(jì)部門估計(jì)每年固定成本為(不含折舊)40萬元,變動(dòng)成本是每件180元。按照稅法規(guī)定,固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊,折舊年限為5年,估計(jì)凈殘值為50萬元。會(huì)計(jì)部門估計(jì)五年后該項(xiàng)目所需的固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入為8萬元。營銷部門估計(jì)各年銷售量均為40000件,乙公司可以接受250元/件的價(jià)格。生產(chǎn)部門估計(jì)需要20萬元的營運(yùn)資本投資。
(2)甲公司的資產(chǎn)負(fù)債率為50%,乙公司的p系數(shù)為1.1,資產(chǎn)負(fù)債率為30%。
(3)甲公司不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu),稅后債務(wù)資本成本為8%。
(4)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率為3.3%,市場組合的必要報(bào)酬率為9.3%,所得稅稅率為25%。
〔資料2〕項(xiàng)目B的壽命期為6年,使用的折現(xiàn)率為12%,期望凈現(xiàn)值為300萬元,凈現(xiàn)值的變化系數(shù)為1.5。
要求:
(1)計(jì)算評價(jià)A項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率;
(2)計(jì)算A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值;
(3)假如預(yù)計(jì)的固定成本和變動(dòng)成本、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入和單價(jià)只在±10%以內(nèi)是準(zhǔn)確的,計(jì)算A項(xiàng)目最好和最差情景下的凈現(xiàn)值是多少?
(4)假設(shè)最好和最差的概率分別為50%和10%,計(jì)算A項(xiàng)目凈現(xiàn)值的方差和變化系數(shù);
(5)按照共同年限法作出合理的選擇;
(6)按照等額年金法作出合理的選擇。
已知:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/F,10%,10)=0.3855,(P/F,10%,15)=0.2394,(P/F,10%,20)=0.1486,(P/F,10%,25)=0.0923,(P/F,10%,30)=0.0573,(P/F,12%,6)=0.5066,(P/F,12%,12)=
0.2567,(P/F,12%,18)=0.1300,(P/F,12%,24)=0.0659,(P/F,12%,30)=0.0334,(P/A,12%,6)=4.1114
83.某公司本年管理用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表資料如下:
管理用資產(chǎn)負(fù)債表
金額單位:萬元
凈經(jīng)營資產(chǎn)上年末本年末凈負(fù)債及股東權(quán)益上年末本年末經(jīng)營資產(chǎn)28003500金融負(fù)債11501500經(jīng)營負(fù)債600800金融資產(chǎn)250300凈負(fù)債9001200股東權(quán)益13001500凈經(jīng)營資產(chǎn)合計(jì)22002700凈負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)22002700管理用利潤表
金額單位:萬元
項(xiàng)目上年金額本年金額經(jīng)營活動(dòng):一、銷售收入30004000減:銷售成本26003500二、毛利400500減:營業(yè)稅金及附加3030銷售費(fèi)用2020管理費(fèi)用4050三、主營業(yè)務(wù)利潤3lO400加:其他營業(yè)利潤4050四、稅前營業(yè)利潤350450加:營業(yè)外收支凈額50150五、稅前經(jīng)營利潤400600減:經(jīng)營利潤所得稅112180六、稅后經(jīng)營凈利潤288420項(xiàng)目上年金額本年金額金融活動(dòng):一、稅前利息費(fèi)用100100利息費(fèi)用減少所得稅2830二、稅后利息費(fèi)用7270稅后凈利潤合計(jì)216350備注:平均所得稅率28.00%30.00%已知該公司加權(quán)平均資本成本為l0%,股利分配實(shí)行固定股利支付率政策,股利支付率為30%。
要求:
(1)計(jì)算該企業(yè)本年年末的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)。
(2)如果該企業(yè)下年不增發(fā)新股且保持本年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變,計(jì)算該企業(yè)下年的銷售增長額。
(3)計(jì)算本年的稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、
經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿和杠桿貢獻(xiàn)率(時(shí)點(diǎn)指標(biāo)用年末數(shù))。
(4)已知上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿分別是13.091%、8%、0.692,用因素分析法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對本年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度。
(5)如果明年凈財(cái)務(wù)杠桿不能提高了,請指出提高權(quán)益凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率的有效途徑。
(6)在不改變經(jīng)營差異率的情況下,明年想通過增加借款投入生產(chǎn)經(jīng)營的方法提高權(quán)益凈利率,請您分析一下是否可行。84.甲企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品A,采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本,產(chǎn)品生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟:第一步驟對原料進(jìn)行預(yù)處理,原料在第一步驟生產(chǎn)開工時(shí)一次性投放;第二步驟領(lǐng)用第一步驟產(chǎn)成品(即半成品)繼續(xù)加工,半成品在第二步驟生產(chǎn)開工時(shí)一次性投放,不再投入新的原料,兩個(gè)步驟的直接人工和制造費(fèi)用隨加工進(jìn)度陸續(xù)發(fā)生。第一步驟和第二步驟均采用約當(dāng)產(chǎn)量法,(假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用加權(quán)平均法)在完工品和在產(chǎn)品之間分配成本,月末在產(chǎn)品的完工程度分別為60%和50%。第二驟所耗用第一步驟半成品的單位成本按加權(quán)平均法計(jì)算分配率(即月初在產(chǎn)品和本月發(fā)生成本中半成品的合計(jì)金額除以合計(jì)約當(dāng)產(chǎn)量)。2020年9月成本核算相關(guān)資料如下:(1)本月產(chǎn)量資料。(2)月初在產(chǎn)品成本。(3)本月發(fā)生成本。(單位:元)(1)編制各步驟產(chǎn)品成本計(jì)算單(結(jié)果填入下方表格中,不用列出計(jì)算過程)。(2)計(jì)算A產(chǎn)品單位成本,并進(jìn)行成本還原(結(jié)果填入下方表格中,不用列出計(jì)算過程)。
85.ABC公司是商業(yè)批發(fā)公司,經(jīng)銷的一種商品原信用政策為n/30,每天平均銷量為20個(gè),每個(gè)售價(jià)為75元,平均收賬天數(shù)40天;公司銷售人員提出了新的政策,以便促銷,新的政策包括改變信用政策:“2/10,n/50”,同時(shí)以每個(gè)60元的價(jià)格銷售,預(yù)計(jì)改變政策后每天能多售出60個(gè),估計(jì)80%的客戶會(huì)享受折扣,預(yù)計(jì)平均收賬天數(shù)為45天。企業(yè)資本成本率為10%,存貨單位變
動(dòng)年儲(chǔ)存成本是9元,每次訂貨變動(dòng)成本為225元,單位變動(dòng)成本為50元。(1年按360天計(jì)算)要求:
(1)計(jì)算該商品改變政策前后的經(jīng)濟(jì)訂貨量、最佳訂貨次數(shù)和與批量有關(guān)的存貨總成本;
(2)若單位缺貨成本為5元,存貨正常平均交貨期為10天,延遲交貨1天的概率為0.2,延遲交貨2天的概率為0.1,不延遲交貨的概率為0.7,分別汁算改變政策前后合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備和再訂貨點(diǎn);
(3)汁算該商品改變政策前后的平均庫存量以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息;
(4)按照第(1)和第(2)間所確定的經(jīng)濟(jì)訂貨量和再訂貨點(diǎn)進(jìn)行采購,綜合判斷應(yīng)否改變政策。
參考答案
1.C典型的融資租賃是長期的、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N的凈租賃,融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是不可撤銷,所以本題答案是選項(xiàng)C。由于合同不可撤銷,使較長的租賃期得到保障;由于租賃期長且不可撤銷,出租人的租賃資產(chǎn)成本可以得到完全補(bǔ)償;由于不可撤銷,承租人會(huì)關(guān)心影響資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命的維修和保養(yǎng),因此大多采用凈租賃。
2.A【答案】A
【解析】選項(xiàng)B是資產(chǎn)內(nèi)部的此增彼減,不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤額;選項(xiàng)C是負(fù)債與所有者權(quán)益之間的此增彼減,也不會(huì)影響資產(chǎn)總額和利潤額;選項(xiàng)D會(huì)使資產(chǎn)減少,但利潤不變,因而會(huì)提高總資產(chǎn)凈利率;只有選項(xiàng)A會(huì)使資產(chǎn)和利潤同時(shí)下降,則有可能使總資產(chǎn)凈利率下降(但不是絕對的),即當(dāng)原來的總資產(chǎn)凈利率小于100%時(shí),選項(xiàng)A會(huì)使總資產(chǎn)凈利率下降;當(dāng)原來的總資產(chǎn)凈利率為100%時(shí),選項(xiàng)A不影響總資產(chǎn)凈利率;當(dāng)原來的總資產(chǎn)凈利率大于100%時(shí),選項(xiàng)A會(huì)使總資產(chǎn)凈利率上升。
3.A解析:前兩次投入50萬和30萬元都是沉沒成本,與未來的決策無關(guān)。
4.A協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差=0.5×20%×40%=4%
5.AA【解析】年折舊=10/10=1(萬元),經(jīng)營期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=4+1=5(萬元),靜態(tài)投資回收期=10/5=2(年)。
6.C【正確答案】:C
【答案解析】:預(yù)計(jì)第四季度材料采購量=2120+350-456=2014(千克),應(yīng)付賬款=2014×10×50%=10070(元)
【該題針對“營業(yè)預(yù)算的編制”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
7.B第四季度采購量=生產(chǎn)需要量+期末存量-期初存量=2100+600-700=2000(千克)
年末“應(yīng)付賬款”的余額=2000×10×40%=8000(元)
綜上,本題應(yīng)選B。
8.B期權(quán)交易分為有組織的證券交易所交易和場外交易兩個(gè)部分,兩者共同構(gòu)成期權(quán)市場,所以選項(xiàng)A的說法是正確的;在證券交易所的期權(quán)合約都是標(biāo)準(zhǔn)化的,特定品種的期權(quán)有統(tǒng)一的到期日、執(zhí)行價(jià)格和期權(quán)價(jià)格,而場外交易沒有這些限制,所以選項(xiàng)B的說法是錯(cuò)誤的;選項(xiàng)C是場外交易的概念,該表述是正確的;上市期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)包括股票、外匯、股票指數(shù)和許多不同的期貨合約,所以選項(xiàng)D的說法是正確的。
9.D答案:D解析:資本市場線描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界所以選項(xiàng)A不正確;資本市場線的斜率不會(huì)受到投資者對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響,市場均衡點(diǎn)不受投資人對待風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的影響,投資人對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度只會(huì)影響在資本市場線上的位移,所以選項(xiàng)B不正確;證券市場線的斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度,一般地說,投資者對風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感程度越強(qiáng),證券市場線的斜率越大;所以選項(xiàng)C不正確
10.C2012年外部融資額=(1000-400)×20%-1200×(1+20%)×10%×(1-30%)=19.2(萬元)。
11.C喪失的舊設(shè)備變現(xiàn)初始流量=舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值-變現(xiàn)收益納稅=32000-(32000-30000)X25%=31500(元)
墊支營運(yùn)資本=經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)增加-經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債增加=5000-2000=3000(元)
繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量=31500+3000=34500(元)。
12.B對于籌資人來說,債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。
13.A權(quán)益資本成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢酬=6%+1.5×(10%-6%)=12%,根據(jù)年稅后利息和年息稅前利潤永遠(yuǎn)保持不變可知,年稅前利潤永遠(yuǎn)保持不變,由于平均所得稅稅率不變,所以,年凈利潤永遠(yuǎn)保持不變,又由于凈利潤全部作為股利發(fā)放,所以,股利永遠(yuǎn)保持不變。由于不增發(fā)或回購股票,因此,股權(quán)現(xiàn)金流量=股利,即股權(quán)現(xiàn)金流量永遠(yuǎn)不變。由于權(quán)益資本成本永遠(yuǎn)保持不變,因此,公司股票的市場價(jià)值=股權(quán)現(xiàn)金流量/權(quán)益資本成本=股利/權(quán)益資本成本=凈利潤/權(quán)益資本成本=[1500×(1-25%)-800×8%×(1-25%)]/12%=8975(萬元)。
綜上,本題應(yīng)選A。
14.B本年初企業(yè)的速動(dòng)比率:速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=(28500-16800)÷9000=1.3。其中,包括存貨、1年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)等,稱為非速動(dòng)資產(chǎn)。
15.D按照財(cái)務(wù)控制的功能可分為預(yù)防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導(dǎo)性控制和補(bǔ)償性控制。預(yù)防性控制是指為防范風(fēng)險(xiǎn)、錯(cuò)弊和非法行為的發(fā)生,或減少其發(fā)生機(jī)會(huì)所進(jìn)行的控制;偵查性控制是指為及時(shí)識別已存在的風(fēng)險(xiǎn)、已發(fā)生的錯(cuò)弊和非法行為,或增強(qiáng)識別能力所進(jìn)行的控制;糾正性控制是對那些通過偵查性控制查出來的問題所進(jìn)行的調(diào)整和糾正;指導(dǎo)性控制是為了實(shí)現(xiàn)有利結(jié)果而進(jìn)行的控制。
16.B以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評價(jià)依據(jù)可能是最佳選擇,它反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。
17.C通常使用費(fèi)用預(yù)算來評價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績,由此可知,選項(xiàng)A的說法不正確;責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位為對象,以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本,也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本,由此可知,選項(xiàng)B的說法不正確;標(biāo)準(zhǔn)成本和目標(biāo)成本主要強(qiáng)調(diào)事先的成本計(jì)算,而責(zé)任成本重點(diǎn)是事后的計(jì)算、評價(jià)和考核,是責(zé)任會(huì)計(jì)的重要內(nèi)容之一,由此可知,選項(xiàng)C的說法正確;某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本,但是上級要求他參與有關(guān)事項(xiàng),從而對該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響,則他對該成本也要承擔(dān)責(zé)任,由此可知,選項(xiàng)D的說法不正確。
18.C最能反映經(jīng)理人經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)是可控邊際貢獻(xiàn),本題中可控邊際貢獻(xiàn)=10000—6000—500=3500(元)。C選項(xiàng)正確。
19.C這里是產(chǎn)品成本計(jì)算不定期的情況,所以應(yīng)該是分批法,而且題中給出的是“一般”不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問題,而在分批法下,批量小的時(shí)候是不會(huì)出現(xiàn)完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問題的,只有在大批量的時(shí)候才會(huì)出現(xiàn),所以選項(xiàng)C是正確的。
20.D企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效果好壞,依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括:信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。
21.D附帶認(rèn)股權(quán)債券的稅前資本成本必須處在債務(wù)的市場利率和(稅前)普通股成本之間,才可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。普通股稅前成本=15%/(1-25%)=20%,選項(xiàng)D處在債務(wù)的市場利率10%和普通股稅前成本20%之間,可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。
綜上,本題應(yīng)選D。
22.A【答案】A
【解析】選項(xiàng)B沒有考慮到相同資本結(jié)構(gòu)假設(shè);選項(xiàng)c沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高;選項(xiàng)D說反了,應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。
23.D【考點(diǎn)】債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法
【解析】按照債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法,權(quán)益資本成本=稅后債務(wù)成本+股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),這里的稅后債務(wù)成本是指企業(yè)自己發(fā)行的長期債券的稅后債務(wù)成本。
24.C解析:企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)是股東財(cái)富最大化。
25.C有效年利率=10%/(1-10%)=11.11%。
26.D銷售預(yù)測本身不是財(cái)務(wù)管理的職能,但它是財(cái)務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ),銷售預(yù)測完成后才能開始財(cái)務(wù)預(yù)測。
27.A因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn),債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。對于籌資人來說,債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。對籌資人來說可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的承諾收益率。
28.B解析:該股票的必要報(bào)酬率
=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%
P=D1/(Rs-g)=6/(17.5%-5%)=48(元)
29.A【答案】A
【解析】在原始投資額一次性投入,且各年現(xiàn)金流人量相等的情況下,下列等式是成立的,即原始投資額=每年現(xiàn)金流入量×年金現(xiàn)值系數(shù)。原始投資額越大,年金現(xiàn)值系數(shù)越大,折現(xiàn)率越小,二者成反向變動(dòng)關(guān)系。
30.BB【解析】在資本市場不是完全有效的情況下,股票的市場價(jià)格不能代表公平市場價(jià)值。
31.Cl00000元是現(xiàn)在取得的貸款,由于每年的償付金額相等,并且在年末償付.因此100000元表示的是年金現(xiàn)值,每年償付金額=100000/(P/A,12%,5),其中,(P/A,12%,5)=(1-0.5674)/12%=3.605。
32.B可供分配利潤=50-60×50%=20(萬元),每股股利=20/10=2(元/股)。
33.B上行股價(jià)S。=股票現(xiàn)價(jià)S。×上行乘數(shù)u=60×1.3333=80(元)
下行股價(jià)S。=股票現(xiàn)價(jià)S?!料滦谐藬?shù)d=60×0.75=45(元)
股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值C。,=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=80-62=18(元)
股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值C。=0
套期保值比率H=期權(quán)價(jià)值變化/股價(jià)變化=(18-0)/(80-45)=0.5142
借款=(H×S。)/(1+r)=(45×0.5142)/1.02=22.69(元)
期權(quán)價(jià)格=HS。-借款=0.5142×60-22.69=8.16
期權(quán)定價(jià)以套利理論為基礎(chǔ)。如果期權(quán)的價(jià)格高于8.16元,就會(huì)有人購入0.5142股股票,賣出l股看漲期權(quán),同時(shí)借入22.69元,肯定可以盈利。如果期權(quán)價(jià)格低于8.16元,就會(huì)有人賣空0.5142股股票,買入l股看漲期權(quán),同時(shí)借出22.69元,他也肯定可以盈利(本例:0.5142×60-22.69-8=0.16)。因此.只要期權(quán)定價(jià)不是8.16元,市場上就會(huì)出現(xiàn)-臺(tái)“造錢機(jī)器”。套利活動(dòng)會(huì)促使期權(quán)只能定價(jià)為8.16元。
34.C內(nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率。
35.B預(yù)計(jì)銷售增長率等于內(nèi)含增長率,外部融資等于0;預(yù)計(jì)銷售增長率大于內(nèi)含增長率,外部融資大于0(追加外部融資);預(yù)計(jì)銷售增長率小于內(nèi)含增長率,外部融資額小于0(資金剩余)。
綜上,本題應(yīng)選B。
36.B標(biāo)準(zhǔn)差是一個(gè)絕對數(shù),不便于比較不同規(guī)模項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小,因此只有在兩個(gè)方案期望值相同的前提下,才能根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差的大小比較其風(fēng)險(xiǎn)的大小。根據(jù)題意,甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率相等,而甲項(xiàng)目期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差,由此可以判定甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)即指未來預(yù)期結(jié)果的不確定性,風(fēng)險(xiǎn)越大其波動(dòng)幅度就越大,則選項(xiàng)A錯(cuò)誤,選項(xiàng)B正確;選項(xiàng)C、D的說法均無法證實(shí)。
37.DD
【答案解析】:根據(jù)β系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義可知,選項(xiàng)A的說法正確;β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是總體風(fēng)險(xiǎn),對于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言,既沒有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),也沒有總體風(fēng)險(xiǎn),因此,選項(xiàng)B、C的說法正確;投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù),所以選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。
38.B部門可控邊際貢獻(xiàn)=部門銷售收入-變動(dòng)成本一可控固定成本=10000-5000-1000=4000(元)。
39.C經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn),由此可知,選項(xiàng)A、B、D的說法正確。在企業(yè)的全部成本中,固定成本所占比重較大時(shí),單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀绢~較多,若產(chǎn)品數(shù)量發(fā)生變動(dòng)則單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緯?huì)隨之變動(dòng),會(huì)導(dǎo)致利潤更大的變動(dòng),經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就大;反之,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就小。所以,選項(xiàng)C的說法不正確。
40.C現(xiàn)金流量比率-經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/平均流動(dòng)負(fù)債,即經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量-現(xiàn)金流量比率×平均流動(dòng)負(fù)債=0.6×800=480(萬元)。平均負(fù)債總額=800/60%=1333.33(萬元),即利息費(fèi)用=1333×5%=66.67(萬元)。因此,現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)-經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用=480/66.67=7.2。
41.AB選項(xiàng)B正確,機(jī)會(huì)集曲線最左端的組合稱為最小方差組合,B點(diǎn)在最左端,故B點(diǎn)為機(jī)會(huì)曲線的最小投資組合點(diǎn);
選項(xiàng)A正確、選項(xiàng)C錯(cuò)誤,有效集合是從最小方差組合點(diǎn)(B點(diǎn))到最高期望報(bào)酬率組合點(diǎn)(E點(diǎn))的那段曲線,故有效集為曲線BE,而機(jī)會(huì)曲線上有效集以外的投資組合構(gòu)成的為無效集,故無效集為曲線AB;
選項(xiàng)D錯(cuò)誤,相關(guān)系數(shù)越小,風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)也就越強(qiáng),機(jī)會(huì)集曲線就越向左彎曲;相關(guān)系數(shù)越大,風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就越弱,完全正相關(guān)的投資組合,不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng),其機(jī)會(huì)曲線是一條直線。由于0.5大于0.2,故相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)機(jī)會(huì)曲線會(huì)更偏右且更平滑。
綜上,本題應(yīng)選AB。
42.ABCD資本資產(chǎn)定價(jià)理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系,解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問題。選項(xiàng)A、B的說法正確。個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可以用(3系數(shù)計(jì)量,卩系數(shù)是該證券與市場組合回報(bào)率的敏感程度計(jì)量。選項(xiàng)C的說法正確。資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的,而且嚴(yán)格按照馬科威茨的規(guī)則進(jìn)行多樣化的投資,并將從有效邊界的某處選擇投資組合。選項(xiàng)D的說法正確。
43.AD采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本,這種方法的賬務(wù)處理比較簡便。但是,如果差異數(shù)額較大或者制定的標(biāo)準(zhǔn)成本不符合實(shí)際的正常水平,則不僅使存貨成本嚴(yán)重脫離實(shí)際成本,而且會(huì)歪曲本期經(jīng)營成果,因此,在成本差異數(shù)額不大時(shí)采用此種方法為宜。由此可知,選項(xiàng)A的說法正確;成本差異的處理
方法選擇要考慮許多因素,包括差異的類型(材料、人工或制造費(fèi)用)、差異的大小、差異的原因、差異的時(shí)間(如季節(jié)性變動(dòng)引起的非常性差異)等。因此,可以對各種成本差異采用不同的處理方法,如材料價(jià)格差異多采用銷貨成本與存貨法,閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法,其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知,選項(xiàng)B的說法不正確,選項(xiàng)D的說法正確;在調(diào)整銷貨成本與存貨法下,本期發(fā)生的成本差異,應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān),屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的,并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的“存貨”類賬戶,而是保留在成本差異賬戶中,與下期發(fā)生的成本差異-同計(jì)算,因此,選項(xiàng)C的說法不正確。
44.ACD選項(xiàng)A、C、D正確。事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu),其管理原則為集中決策、分散經(jīng)營、協(xié)調(diào)控制。
45.CD應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入(或賒銷額)÷應(yīng)收賬款平均余額
選項(xiàng)A不符合題意,從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算,導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加;
選項(xiàng)B不符合題意,從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算,導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加,故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加;
選項(xiàng)C符合題意,從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算,導(dǎo)致應(yīng)收賬款減少,故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少;
選項(xiàng)D符合題意,從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進(jìn)行計(jì)算,導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少。
綜上,本題應(yīng)選CD。
46.ABC本題考點(diǎn)是剩余收益的計(jì)算公式,剩余收益=部門邊際貢獻(xiàn)一部門資產(chǎn)×資本成本
47.AB固定成本分為約束性固定成本和酌量性固定性成本。約束性固定成本是指為維持企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)營能力而必須開支的成本,如廠厲和機(jī)器設(shè)備的折舊、財(cái)產(chǎn)稅、房屋租金、管理人員的工資等。而酌量性固定性成本是指企業(yè)管理當(dāng)局在會(huì)計(jì)年度開始前,根據(jù)經(jīng)營、財(cái)力等情況確定的計(jì)劃期間的預(yù)算額而形成的固定成本,如新產(chǎn)品開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等。因此選項(xiàng)AB正確。
48.ACD解析:根據(jù)計(jì)算公式可知,確定最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式考慮了機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本,隨機(jī)模式考慮了每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換成本(由此可知,考慮了交易成本)以及有價(jià)證券的日利啟、率(由此可知,考慮了機(jī)會(huì)成本),所以A的說法正確;現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法,但是,由于其假設(shè)現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變,而實(shí)際上這是很少的,因此其普遍應(yīng)用性較差,所以B的說法錯(cuò)誤;隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下,所以,C的說法正確;隨機(jī)模式下,現(xiàn)金存量下限的確定要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金
49.ABAB【解析】成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格需依賴的條件有:具有某種形式的外部市場,兩個(gè)部門的經(jīng)理可以自由地選擇接受或拒絕某一價(jià)格;在談判者之間共享所有的信息資源;最高管理階層的必要干預(yù)。
50.CD財(cái)務(wù)控制,按照內(nèi)容可分為一般控制和應(yīng)用控制;按照功能可分為預(yù)防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導(dǎo)性控制和補(bǔ)償性控制。
51.ABD在其他因素一定的情況下,產(chǎn)銷量越小,成本越大,經(jīng)營杠桿系數(shù)越大,反映企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也越大,當(dāng)固定成本趨近于0時(shí),經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于1。
52.ABD選項(xiàng)A正確,8月末的應(yīng)付賬款余額包括7月份采購額的10%,8月份采購額的40%(1-60%),則8月末應(yīng)付賬款余額=200×10×10%+300×10×40%=1400(萬元);
選項(xiàng)B正確,9月份購貨現(xiàn)金支出包括7月份的采購額10%,8月份的采購額30%,9月份的60%,則9月購貨現(xiàn)金支出=200×10×10%+300×10×30%+260×10×60%=2660(萬元);
選項(xiàng)C錯(cuò)誤,8月購貨現(xiàn)金支出,包括7月份采購額的30%,8月份采購額的60%,則8月購貨現(xiàn)金支出=300×10×60%+200×10×30%=2400(萬元);
選項(xiàng)D正確,9月末應(yīng)付賬款余額包括8月份采購款的10%,9月份采購款的40%(1-60%),則9月末應(yīng)付賬款余額=300×10×10%+260×10×40%=1340(萬元)。
綜上,本題應(yīng)選ABD。
53.CD解析:AB選項(xiàng)是標(biāo)準(zhǔn)成本按照適用期分類的結(jié)果。
54.ACAC【解析】酌量性固定成本是為完成特定活動(dòng)而支出的固定成本,其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營方針由經(jīng)理人員決定的,如科研開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等。因此,該題正確答案為選項(xiàng)A、C,選項(xiàng)B、D屬于約束性固定成本。
55.AB保守型籌資政策的特點(diǎn)有:(1)短期金融負(fù)債只融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要,另一部分波動(dòng)性資產(chǎn)和穩(wěn)定性資產(chǎn),則由長期資金來源支持。極端保守的籌資政策完全不使用短期借款,全部資金都來自于長期資金。(2)長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)<權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債,波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)>短期金融負(fù)債。(3)與適中型籌資政策相比,保守型籌資政策下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例較小,所以該政策下企業(yè)的資本成本較高。(4)持有的營運(yùn)資本多,是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低的營運(yùn)資本籌集政策。(5)易變現(xiàn)率較大(營業(yè)低谷易變現(xiàn)率>1)。
56.ABCD
57.ACD在進(jìn)行本量利分析時(shí),利潤=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=銷量×單位邊際貢獻(xiàn)-固定成本=銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率-固定成本,所以選項(xiàng)A、C、D的等式正確。
58.ABC【正確答案】:ABC
【答案解析】:根據(jù)票面利率等于必要投資報(bào)酬率可知債券按面值發(fā)行,選項(xiàng)A、B的說法不正確;對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說,如果折現(xiàn)率不變,發(fā)行后債券的價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性波動(dòng),所以選項(xiàng)C的說法不正確,選項(xiàng)D的說法正確。
【該題針對“債券價(jià)值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
59.BC平價(jià)發(fā)行的每年付息一次的債券,其到期收益率等于票面利率。若溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行債券,則收益率和票面利率不同。到期收益率是指導(dǎo)選購債券的標(biāo)準(zhǔn),如果高于投資人要求的報(bào)酬率,則應(yīng)該買進(jìn)該債券。
60.ACD協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾通??刹扇∫韵路绞浇鉀Q:(1)解聘;(2)接收;(3)激勵(lì)。選項(xiàng)A屬于激勵(lì),選項(xiàng)C、D屬于監(jiān)督(即解聘的范疇)。對經(jīng)營者實(shí)行固定年薪制起不到激勵(lì)作用。
61.BCD根據(jù)分批法的適用范圍確定。
62.CD權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益=150/1000=15%
股利支付率=1-利潤留存率=1-40%=60%
股權(quán)成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率(國庫券利率)+β×市場平均風(fēng)險(xiǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=4%+2×3%=10%
本期市凈率=[權(quán)益凈利率×股利支付率×(1+增長率)]/(股權(quán)成本-增長率)=[15%×60%×(1+5%)]/(10%-5%)=1.89
預(yù)期市凈率=(權(quán)益凈利率×股利支付率)/(股權(quán)成本-增長率)=(15%×60%)/(10%-5%)=1.8
綜上,本題應(yīng)選CD。
63.BCD股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量,利潤可以推動(dòng)股價(jià)上升,所以,收入是增加股東財(cái)富的因素,成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素,即選項(xiàng)A的說法正確;股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值與股東投資資本的差額來衡量,所以,選項(xiàng)B的說法不正確;如果企業(yè)有投資資本回報(bào)率超過資本成本的投資機(jī)會(huì),多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富,否則多余現(xiàn)金用于再投資并不利于增加股東財(cái)富,因此,選項(xiàng)C的說法不正確;值得注意的是,企業(yè)與股東之間的交易也會(huì)影響股價(jià)(例如分派股利時(shí)股價(jià)下跌,回購股票時(shí)股價(jià)上升等),但不影響股東財(cái)富。所以,提高股利支付率不會(huì)影響股東財(cái)富,選項(xiàng)D的說法不正確。
64.ABC選項(xiàng)A、B、C的說法錯(cuò)誤,可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股(或回購股票),不改變經(jīng)營效率(不改變營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財(cái)務(wù)政策(不改變權(quán)益乘數(shù)和利潤留存率)時(shí),其銷售所能達(dá)到的增長率??沙掷m(xù)增長率必須同時(shí)滿足不發(fā)行新股(或回購股票),不改變經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策;
選項(xiàng)D說法正確,在可持續(xù)增長狀態(tài)下,企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長。
綜上,本題應(yīng)選ABC。
65.AB解析:月初在產(chǎn)品成本、本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用、月末在產(chǎn)品成本和本月完工產(chǎn)品的成本之間的關(guān)系是:月初在產(chǎn)品成本+本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用=月末在產(chǎn)品成本+本月完工產(chǎn)品的成本,由此可知:如果月初在產(chǎn)品成本=月末在產(chǎn)品成本,則本月發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用:本月完工產(chǎn)品的成本。在選項(xiàng)A、B中,月初在產(chǎn)品成本:月末在產(chǎn)品成本,在選項(xiàng)C、D中“月初在產(chǎn)品成本:月末在產(chǎn)品成本”這個(gè)等式不成立。所以,該題答案為A、B。
66.ABCD
67.ABCD
68.ABC管理會(huì)計(jì)報(bào)告按照企業(yè)管理會(huì)計(jì)報(bào)告使用者所處的管理層級可以分為戰(zhàn)略層管理會(huì)計(jì)報(bào)告、經(jīng)營層管理會(huì)計(jì)報(bào)告和業(yè)務(wù)層管理會(huì)計(jì)報(bào)告。
綜上,本題應(yīng)選ABC。
管理會(huì)計(jì)報(bào)告的類型
69.ABC參見教材最佳資本結(jié)構(gòu)相關(guān)內(nèi)容說明。
70.BCD選項(xiàng)A說法正確,選項(xiàng)B、C、D說法錯(cuò)誤,自銷方式是指發(fā)行公司直接將股票銷售給認(rèn)購者。這種銷售方式可由發(fā)行公司直接控制發(fā)行過程,實(shí)現(xiàn)發(fā)行意圖,并可以節(jié)省發(fā)行費(fèi)用,但往往籌資時(shí)間長,發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。
綜上,本題應(yīng)選BCD。
股票銷售方式
71.(1)不改變信用政策的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息:
平均收現(xiàn)期=60%×15+40%×80%×30+40%×20%×40=21.8(天)
應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=4×100/360×21.8×60/100×12%+2×300/360×21.8×240/300×
12%=5.23(萬元)
存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=(4×20%×50+2×20%×200)×12%=14.4(萬元)
平均應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=(4×20%×50+2×20%×200)×30%×12%=4.32(萬元)
(2)改變信用政策后的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息:
平均收現(xiàn)期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)
應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=1200×40%/360×16×60/100×12%+1200×60%/360×16×240/300×12%=4.61(萬元)
存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=(4×1200/1000×25%×50+2X1200/1000×25%×200)×12%=21.6(萬元)
平均應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=(4×1200/1000×25%×50+2×1200/1000×25%×200)×40%×12%=8.64(萬元)
(3)每年損益變動(dòng)額:增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(萬元)
增加的變動(dòng)成本=(1200×40%×60/100-4×60)+(1200×60%×240/300-2×240)=144(萬元)
增加的現(xiàn)金折扣=1200×70%×5%-(4×100+2×300)×60%×2%=30(萬元)
增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=4.61-5.23=-0.62(萬元)
增加的應(yīng)付賬款節(jié)省的利息=8.64-4.32=4.32(萬元)
增加的存貨占用資金利息=21.6-14.4=7.2(萬元)
增加的固定成本=130-120=10(萬元)
增加的收賬費(fèi)用=1200×30%×50%×10%-(4×100+2×300)×40%×20%×10%=10(萬元)
增加的壞賬損失=0
增加的稅前收益=200-144-30-(-0.62)-10+4.32-7.2-10=3.74(萬元)
因?yàn)樾庞谜吒淖兒笤黾拥亩惽笆找娲笥诹?,所以公司?yīng)該改變信用政策。
72.(1)計(jì)算三個(gè)方案下的總杠桿系數(shù):
方案一的總杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤=5×(200-120)/[5×(200-120)-125]=1.45方案二的總杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤=5×(200-100)/[5×(200-100)-120-500×5%-200×6%]=1.46
方案三的總杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤=5×(200-100)/[5×(200-100)-120-500×5%]=1.41
(2)分析哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大:
因?yàn)榉桨付目偢軛U系數(shù)最大,所以方案二的風(fēng)險(xiǎn)最大。
(3)計(jì)算三個(gè)方案下,每股收益為零的銷售量;
令每股收益為零時(shí)的銷量為Q萬件,則
方案一:[Q×(200-120)-125]×(1-25%)=0
Q=1.56(萬件)
方案二:[Q×(200-100)-120-500×5%-200×6%]×(1-25%)=0
Q=1.57(萬件)
方案三:[Q×(200-100)-120-500×5%]×(1-25%)=0
Q=1.45(萬件)
(4)比較第二和第三方案:銷量下降至15000件時(shí),方案三更好些。
理由:銷量下降至15000件時(shí),采用方案三還有利潤,而采用方案二則企業(yè)處于虧損狀態(tài)。
73.(1)計(jì)算不考慮期權(quán)前提下該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(單位:萬元);
未來三年的收入分別為:2×2000×(1+5%)=4200(萬元)、4200X(1+5%)=4410
(萬元)和4410×(1+5%)=4630.5(萬元)
三年收入現(xiàn)值合計(jì)=4200×(P/F,10%,l)+4410×(P/F,10%,2)+4630.5×(P/F,
10%,3)=3818.22+3644.424+3478.895=10941.54(萬元)
每年的付現(xiàn)營業(yè)成本現(xiàn)值=10941.54×60%=6564.92(萬元)
第3年末的殘值收入1000萬元的現(xiàn)值=l000×(P/S,10%,3)=751.3(萬元)
(提示:本題中付現(xiàn)營業(yè)成本占銷售收入的比例不變,由于銷售收入具有不確定性,因此,付現(xiàn)營業(yè)成本的數(shù)額也具有不確定性,也應(yīng)該按照含有風(fēng)險(xiǎn)的必要報(bào)酬率折現(xiàn)。另外,殘值回收的數(shù)額也具有不確定性,所以,也應(yīng)該用含有風(fēng)險(xiǎn)的必要報(bào)酬率折現(xiàn))
因此,不考慮期權(quán)前提下該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=10941.54+751.3-6564.92-6000=-872.08(萬元)
計(jì)算過程:
A=4000×1-4918=5967
B=4000×0.6703=2681
C=4000X(1-60%)=1600
D=[(1000+5312)×0.4622+(1000+2387)×0.5378]/(1+5%)=4513
E=[(1000+2387)×0.4622+(1000+1072)×0.5378]/(1+5%)=2552
F=[(4513+3561)×0.4622+(3000+1600)×0.5378]/(1+5%)=5910
G=[(5910+2387)×0.4622+(4500+1072)×0.5378]/(1+5%)=6506
(4)計(jì)算調(diào)整后的項(xiàng)目凈現(xiàn)值和期權(quán)價(jià)值,并說明是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行該項(xiàng)目。
調(diào)整后的項(xiàng)目凈現(xiàn)值=6506-6000=506(萬元)
期權(quán)的價(jià)值=506-(-872.08)=1378.08(萬元)
由于調(diào)整后的項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0,因此,公司應(yīng)該進(jìn)行該項(xiàng)目。
74.(1)(A)=-1900+1000=-900(B)=900-(-900)=1800
(2)①靜態(tài)回收期:
75.本例中,因?yàn)榧俣ㄔ摴静扇」潭ü衫Ц堵收卟⒋蛩憷^續(xù)實(shí)行該政策,又假定公司沒有增發(fā)普通股計(jì)劃,所以凈收益的增長率就是每股股利的增長率。
(1)計(jì)算股票價(jià)值
預(yù)計(jì)第一年每股股利=2×(1+14%)=2.28(元)
預(yù)計(jì)第二年每股股利=2.28×(1+14%)=2.60(元)
預(yù)計(jì)第三年及以后各年每股股利=2.60×(1+8%)=2.81(元)
股票價(jià)值=2.28×(P/F,10%,1)+2.60×(P/F,10%,
2)+(2.81/10%)×(P/F,10%,2)=2
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