促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融政策體系研究

PAGE題目：促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融政策體系研究目錄.TOC\o"1-2"\h\u15262一、緒論 12712（一）研究背景 117084（二）研究意義 126120（三）文獻(xiàn)綜述 210278（四）研究方法 428727二、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境與金融政策體系的現(xiàn)狀與問(wèn)題 530069（一）我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀與問(wèn)題 529528（二）我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資困境的原因分析 77942（三）我國(guó)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融政策現(xiàn)狀 9360（四）民營(yíng)企業(yè)融資支持體系的不足 1127055三、國(guó)際比較：發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)的金融支持政策 13904（一）美國(guó)中小企業(yè)的融資支持體系 1331524（二）日本中小企業(yè)的融資支持體系 1519785（三）其他部分發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)金融支持政策 1621148（四）國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn)的借鑒 166989四、完善我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資支持體系的建議 174973（一）建立和健全法律體系 1724545（二）加快多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展 176586（三）設(shè)立和發(fā)展專門的服務(wù)機(jī)構(gòu) 185504（四）建立和完善擔(dān)保體系 1820844參考文獻(xiàn) 2020065致謝 22PAGEPAGE1摘要為研究促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，本文以我國(guó)民營(yíng)企業(yè)為研究對(duì)象，通過(guò)探索民營(yíng)企業(yè)融資的特點(diǎn)和狀況，總結(jié)出民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題的本質(zhì)；其次探討了我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資支持政策以及其存在的不足之處。通過(guò)瀏覽知名網(wǎng)站閱讀相關(guān)文獻(xiàn)資料，可以發(fā)現(xiàn)國(guó)外中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率以及融資問(wèn)題上與我國(guó)民營(yíng)企業(yè)有著相似之處，所以選取了幾個(gè)典型的發(fā)達(dá)國(guó)家，分析它們各自采取的中小企業(yè)融資支持體系，通過(guò)比較分析的方法，借鑒各國(guó)成功經(jīng)驗(yàn)，探索完善我國(guó)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融政策體系。最后，研究發(fā)現(xiàn)可以從建立和健全法律體系、加快多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展、設(shè)立為民營(yíng)企業(yè)專門服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)以及建立和完善擔(dān)保體系等方面建立促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融政策體系。關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；融資現(xiàn)狀；融資渠道；金融支持；擔(dān)保體系PAGEPAGE22緒論研究背景近年來(lái)，中國(guó)政府對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的鼓勵(lì)和引導(dǎo)推動(dòng)了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)由無(wú)變有、從弱到強(qiáng)。如今，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)繳納了超過(guò)50%的國(guó)家財(cái)政收入、貢獻(xiàn)了60％以上的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，支撐了70％的出口以及80％左右的就業(yè)崗位，并且民營(yíng)企業(yè)數(shù)量所占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于90%。而在民營(yíng)企業(yè)不斷向前推進(jìn)的過(guò)程中，仍有各種各樣的難題困擾著其經(jīng)營(yíng)發(fā)展。一段時(shí)間以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行，全球貿(mào)易環(huán)境變化莫測(cè)，外需數(shù)量的下降使得需求增長(zhǎng)乏力，從而造成了實(shí)體企業(yè)面臨較為嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)困境。隨著市場(chǎng)需求環(huán)境的變化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，能否獲得充足的、持續(xù)性的經(jīng)營(yíng)資金，是民營(yíng)企業(yè)需要攻克的一個(gè)重大難題。而面對(duì)市場(chǎng)的壓力，企業(yè)如何加速轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高市場(chǎng)份額，走創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展道路也是一個(gè)艱巨的任務(wù)。因此，將這些困難形象的比喻為市場(chǎng)的冰山、融資的高山、轉(zhuǎn)型的火山。這些難題的成因是由內(nèi)外因素、主客觀原因等多種要素綜合的結(jié)果。而在各種困難中，從始至終困擾民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的還是融資方面的困境。研究意義理論意義：我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的研究，主要是探究民營(yíng)企業(yè)目前的發(fā)展現(xiàn)狀和面臨的困境，以及尋找解決這些問(wèn)題政府所須做出的一些措施，爭(zhēng)取使這些問(wèn)題可以得到一定的改善。而金融政策是政府用來(lái)調(diào)控貨幣投放量以及信用的工具。因此，將民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展與金融政策體系相結(jié)合研究，能夠提高民營(yíng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，并且直接的為民營(yíng)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展走向提供指導(dǎo)性的建議。同時(shí)，由于發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)與中國(guó)民營(yíng)企業(yè)有諸多相似之處，因此分析研究國(guó)外中小企業(yè)的現(xiàn)狀，總結(jié)梳理不同國(guó)家的金融支持政策，借鑒各國(guó)的成功經(jīng)驗(yàn)，嘗試建立促進(jìn)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的政策體系，也有助于解決民營(yíng)企業(yè)目前的狀況，確保其能夠健康穩(wěn)定的發(fā)展。實(shí)踐意義：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)愈發(fā)成為提高中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活力的增長(zhǎng)點(diǎn)。但是，在穩(wěn)定民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，阻礙企業(yè)健康發(fā)展的困難仍層見迭出。在市場(chǎng)與轉(zhuǎn)型問(wèn)題的夾擊下，寸步難行的民營(yíng)企業(yè)卻又被擋在了融資的高門檻之外，由于近年來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定，很多金融機(jī)構(gòu)不愿意貸款給民營(yíng)企業(yè)，即使愿意貸款，民營(yíng)企業(yè)所付的融資價(jià)格也是央企、國(guó)企的兩到三倍。所以民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作時(shí)，經(jīng)常在資金周轉(zhuǎn)、融資成本等方面遇到問(wèn)題，企業(yè)想要擴(kuò)張規(guī)模更是難上加難，資金不足已經(jīng)大大地限制了民營(yíng)企業(yè)做出經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)。因此，研究可以促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，不僅能夠保證民營(yíng)企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，而且國(guó)家的政策支持能夠鼓勵(lì)更多的民營(yíng)企業(yè)家勇于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展做出貢獻(xiàn)。文獻(xiàn)綜述民營(yíng)企業(yè)的概念至今為止，“民營(yíng)企業(yè)”在中國(guó)并沒有一個(gè)確切的概念。我國(guó)優(yōu)秀的研究學(xué)者們對(duì)民營(yíng)企業(yè)的劃分有著不同的想法。于志婷（2018）認(rèn)為，民營(yíng)企業(yè)的界定分為兩種：其中之一是除了國(guó)有企業(yè)、國(guó)家控股企業(yè)以及我國(guó)境內(nèi)的外商企業(yè)外，其他的企業(yè)均屬于民營(yíng)企業(yè)；第二種界定的方法是除了國(guó)有企業(yè)、外資企業(yè)外，其余所有企業(yè)不管規(guī)模大小均劃分為民營(yíng)企業(yè)。周志華（2018））認(rèn)為，所謂民營(yíng)企業(yè)就是指所有權(quán)非國(guó)家的企業(yè)，包括個(gè)體工商戶、合伙企業(yè)和民營(yíng)公司制企業(yè)。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，民營(yíng)企業(yè)不斷發(fā)展，出現(xiàn)了大量的有限責(zé)任公司和股份有限公司，甚至有不少企業(yè)成為了上市公司。但當(dāng)前我國(guó)絕大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)規(guī)模不大，以中小企業(yè)的形式出現(xiàn)。胡應(yīng)泉（2017）認(rèn)為，民營(yíng)企業(yè)分為國(guó)有民營(yíng)和私有民營(yíng)兩種，劃分的依據(jù)是其實(shí)行的所有制形式。其中,國(guó)有民營(yíng)是指國(guó)家為企業(yè)的所有者,有意愿的投資者可以入股,并且遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)則來(lái)自主經(jīng)營(yíng)。而私有民營(yíng)主要是指?jìng)€(gè)體經(jīng)濟(jì)和私營(yíng)企業(yè)。因此,從狹義上來(lái)講,民營(yíng)企業(yè)便是大家平常所說(shuō)的私營(yíng)企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)發(fā)展存在的主要問(wèn)題彭茜（2017）指出，由于受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的負(fù)面影響，市場(chǎng)需求不足，供需雙方關(guān)系惡化，使得很多企業(yè)缺乏自信，在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中很難獲得絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。另外，民間投資主體對(duì)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展缺少信心，對(duì)民營(yíng)企業(yè)有著或多或少的偏見，不敢也不愿意投資，因此，資金缺乏是民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的主要障礙。其次，原材料價(jià)格變貴、供應(yīng)鏈服務(wù)水平低，使得產(chǎn)品的獲利空間變小，很多的企業(yè)面臨著成本高的負(fù)擔(dān)。大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)甚至是國(guó)際市場(chǎng)上都無(wú)法獲得價(jià)格優(yōu)勢(shì)，因此民營(yíng)企業(yè)需要一個(gè)更加公平自由的市場(chǎng)環(huán)境。與此同時(shí)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)的不景氣，民營(yíng)企業(yè)要想在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟，就必須要加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高市場(chǎng)份額。此外，民營(yíng)企業(yè)面臨的稅負(fù)負(fù)擔(dān)較重，利潤(rùn)空間收窄，企業(yè)沒有更多的資金進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，難以凸顯出民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新活力?？偟膩?lái)說(shuō)，獲得充足的資金一直是制約民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)困難。朱小燕（2016）認(rèn)為，由于民營(yíng)企業(yè)通常都是中小企業(yè)，資金流動(dòng)周期相對(duì)較長(zhǎng)，加上銀行對(duì)于抵押品的認(rèn)可大部分局限于房產(chǎn)土地等不動(dòng)產(chǎn)，而民營(yíng)中小企業(yè)的房屋設(shè)備多為租賃，這就造成了資金缺乏的惡性循環(huán)。其次，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資體系不健全，造成民營(yíng)企業(yè)融資困難的原因在于絕大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)缺乏合理的制度規(guī)定和先進(jìn)的融資理念。南開大學(xué)教授李學(xué)峰認(rèn)為，融資問(wèn)題的本質(zhì)是出在融資結(jié)構(gòu)不平衡和融資渠道受阻上。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的運(yùn)作資金有60%來(lái)自于內(nèi)部融資，而外部融資也大多局限于銀行貸款，占總?cè)谫Y的五分之一份額。另外，很少有民營(yíng)企業(yè)以發(fā)行股票、債券的形式進(jìn)行直接融資。而與美國(guó)中小企業(yè)作對(duì)比，可以看出美國(guó)中小企業(yè)的資金來(lái)源渠道多、覆蓋范圍廣，內(nèi)部融資僅僅占比30%，絕大多數(shù)資金來(lái)自于外部融資，從外部融資上來(lái)看，除了從銀行獲得間接融資的貸款外，美國(guó)的中小企業(yè)喜歡選擇股權(quán)融資以及債務(wù)融資等直接融資的方式，這與我國(guó)民營(yíng)企業(yè)獲取資金的來(lái)源和融資結(jié)構(gòu)剛好相反。因此可以看出，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴的本質(zhì)在于內(nèi)外部融資結(jié)構(gòu)失衡，直接融資渠道受阻。通過(guò)搜尋文獻(xiàn)可以總結(jié)出，在市場(chǎng)的冰山、轉(zhuǎn)型的火山的威脅下，寸步難行的民營(yíng)企業(yè)卻被擋在了融資的高山下，因此使民營(yíng)企業(yè)能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵在于解決資金短缺這一大難題，企業(yè)有了足夠的資本才能有多余的精力去提高市場(chǎng)份額，發(fā)展技術(shù)革新。因此，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵是解決籌資困難、融資價(jià)格貴問(wèn)題，這就需要政府在貸款援助、拓寬融資渠道、完善擔(dān)保體系以及發(fā)展資本市場(chǎng)等方面出臺(tái)相應(yīng)政策支持民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。針對(duì)融資問(wèn)題提出的金融政策及建議第一，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信貸支持由于我國(guó)民營(yíng)企業(yè)傾向于從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的方式取得外部融資，因此可以重點(diǎn)從充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)作用這一方面下手制定相關(guān)政策措施，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將信貸業(yè)務(wù)向民營(yíng)企業(yè)傾斜，并對(duì)符合條件的民營(yíng)企業(yè)增加政策支持。有些學(xué)者認(rèn)為我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)該利用目前的網(wǎng)點(diǎn)和專業(yè)人才儲(chǔ)備，設(shè)立能夠?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)開展信貸業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)可以對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行一對(duì)一的規(guī)劃和管理，針對(duì)各種企業(yè)的貸款需求制定相符合的信貸計(jì)劃、評(píng)審系統(tǒng)等，通過(guò)完整的業(yè)務(wù)流程、健全的管理制度給予民營(yíng)企業(yè)相應(yīng)的金融指導(dǎo)，解決融資問(wèn)題。也有學(xué)者提出，銀行應(yīng)該結(jié)合民營(yíng)企業(yè)特點(diǎn)制定稍微寬松的貸款條件，并適當(dāng)簡(jiǎn)化流程，定期為民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行信用等級(jí)的評(píng)估、授信等，在企業(yè)需要貸款時(shí)銀行可直接按照相應(yīng)的信用等級(jí)給予資金支持。第二，完善民營(yíng)企業(yè)的信用擔(dān)保制度吳亞錦（2013）認(rèn)為，近年來(lái)我國(guó)實(shí)行的主要融資政策中，有50%左右都是直接與民營(yíng)企業(yè)的信用擔(dān)保制度有關(guān)的。這些政策主要包括擔(dān)保機(jī)構(gòu)的設(shè)立、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍及風(fēng)險(xiǎn)管理等，以此來(lái)保證銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和民營(yíng)企業(yè)三者實(shí)現(xiàn)自身利益最大化目標(biāo)。由于信用擔(dān)保部門的參加，原先的融資關(guān)系變成了“銀行——信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)——民營(yíng)企業(yè)”，這在實(shí)際操作中既保證了銀行能夠放心的將貸款借給民營(yíng)企業(yè)，又使得民營(yíng)企業(yè)可以解決融資難得問(wèn)題，并且擔(dān)保機(jī)構(gòu)在擔(dān)保過(guò)程中能夠賺取一定的手續(xù)費(fèi)。第三，拓寬民營(yíng)企業(yè)直接融資渠道現(xiàn)今我國(guó)民營(yíng)企業(yè)獲得融資主要以銀行貸款這一間接方式，股權(quán)融資、債券融資等方式的直接融資幾乎一片空白。企業(yè)通過(guò)直接融資可以增加凈值，增加其向銀行申請(qǐng)抵押貸款的能力，這又增加了民營(yíng)企業(yè)從銀行獲得借款的可能，因此拓寬民營(yíng)企業(yè)的直接融資渠道是建立和完善民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)融資體系的最高境界，能夠從根本上增加民營(yíng)企業(yè)的融資能力。2018年，我國(guó)政府為了進(jìn)一步優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境，決定設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，以市場(chǎng)化方式幫助緩解企業(yè)融資難問(wèn)題，重點(diǎn)支持暫時(shí)遇到困難但有發(fā)展?jié)摿Φ拿駹I(yíng)企業(yè)。綜上所述，國(guó)內(nèi)對(duì)促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展研究一直都沒有中斷過(guò)，采取的方法和側(cè)重點(diǎn)各不相同，但是民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題并沒有從根本上得到解決，社會(huì)上對(duì)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展前景以及償還能力仍有所歧視，銀行向民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行信貸投放仍存在歧視，民營(yíng)企業(yè)抵押以及擔(dān)保能力較差以及現(xiàn)有政策的針對(duì)性不夠，歸納起來(lái)主要可以從信貸、擔(dān)保、發(fā)展多樣化的融資渠道以及建立金融機(jī)構(gòu)為民營(yíng)企業(yè)提供專門服務(wù)等幾個(gè)方面來(lái)緩解民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題。因此，要想保證民營(yíng)企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展，必須要從政策上、渠道上和工具上多個(gè)維度全面推進(jìn)才能有效實(shí)現(xiàn)。研究方法本文主要使用了三種分析方法來(lái)探討問(wèn)題。文獻(xiàn)歸納法：通過(guò)知名網(wǎng)站閱讀國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)，查找與選題相關(guān)的資料，總結(jié)不同學(xué)者對(duì)國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)目前發(fā)展現(xiàn)狀的看法以及近年來(lái)國(guó)家提出的各項(xiàng)促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的政策，使得對(duì)研究?jī)?nèi)容有了一個(gè)初步認(rèn)知，這為文章的完成打下了良好的基礎(chǔ)。規(guī)范研究法：探究我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位和促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意義，嘗試將主要理論和實(shí)踐中的具體實(shí)施情況及影響因素結(jié)合起來(lái)，根據(jù)國(guó)情進(jìn)一步確定促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融政策體系。比較分析法:首先，列舉出國(guó)家為了促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展而提出各個(gè)財(cái)政政策以及相關(guān)金融政策，并且分析比較不同政策所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。其次，由于發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)在貢獻(xiàn)率以及融資問(wèn)題上與我國(guó)民營(yíng)企業(yè)十分相似，因此選擇部分發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)進(jìn)行對(duì)比總結(jié)，梳理了發(fā)達(dá)國(guó)家關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展而制定的相關(guān)政策，分析各自的優(yōu)缺點(diǎn)，借鑒各國(guó)成功的經(jīng)驗(yàn)，最后提出符合我國(guó)情況的建議。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境與金融政策體系的現(xiàn)狀與問(wèn)題目前民營(yíng)企業(yè)主要有以下幾個(gè)特征:一是企業(yè)數(shù)量日益增加。民營(yíng)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)非常龐大。其次，民營(yíng)企業(yè)分布范圍廣泛，涉及到社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活等方方面面，除了航天、鐵路以外的所有行業(yè)均有所覆蓋。二是民營(yíng)企業(yè)對(duì)我國(guó)各方面的貢獻(xiàn)率巨大。在GDP占比、進(jìn)出口貿(mào)易額、提供財(cái)政收入等方面，民營(yíng)企業(yè)都已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要支柱。三是絕大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)的規(guī)模較小，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。由于國(guó)內(nèi)技術(shù)水平相對(duì)落后，企業(yè)缺乏創(chuàng)新性，民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展層次目前大多還停留在耗能大、污染高、技術(shù)水平低的產(chǎn)業(yè)鏈下游，其技術(shù)革新、轉(zhuǎn)型升級(jí)的任務(wù)和壓力很大，競(jìng)爭(zhēng)力弱。我們可以看出民營(yíng)企業(yè)覆蓋范圍如此之廣、發(fā)展速度如此之快以及未來(lái)所要面臨的壓力如此之大，所以需要充足、穩(wěn)定的資金來(lái)促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。而民營(yíng)企業(yè)的資金來(lái)源又會(huì)受到政府、銀行、民間資本以及企業(yè)自身等原因的影響，民營(yíng)企業(yè)籌資困難、融資價(jià)格貴問(wèn)題一直未從根本解決。因此只有研究我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資環(huán)境與金融政策體系的現(xiàn)狀與問(wèn)題，才能更好地為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展提供有效的建議與對(duì)策。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀與問(wèn)題第一,內(nèi)部融資是資金的主要來(lái)源，外部融資比重較小。目前，民營(yíng)企業(yè)融資的渠道主要有來(lái)自內(nèi)部各股東融資和外部金融機(jī)構(gòu)的融資。其中內(nèi)部融資是指是公司內(nèi)部的融通資金，以企業(yè)的注冊(cè)資金為主，具有自主性較強(qiáng)、融資成本較低的特點(diǎn)。外部融資與內(nèi)部融資相對(duì)應(yīng)，是指企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)或者投資者吸納閑置資金，轉(zhuǎn)化為自己的運(yùn)作資金。從是否需要中介機(jī)構(gòu)上來(lái)看可分為直接融資和間接融資。直接融資是指在資本市場(chǎng)中發(fā)行股票、債券等來(lái)獲取資金，間接融資是指從充當(dāng)信用載體的金融機(jī)構(gòu)中籌集資金。在中國(guó)，民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)費(fèi)主要依靠的是創(chuàng)業(yè)基金，源自于所有者的投入，占比企業(yè)融資總額的60%。資金來(lái)源方面，民營(yíng)企業(yè)主要通過(guò)銀行貸款的方式，并且能夠獲得的銀行貸款占比僅為20%左右，這與民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)總量中的比重不相匹配；而直接融資更是寥寥無(wú)幾，接近一片空白。相反，美國(guó)中小企業(yè)的融資渠道多種多樣，內(nèi)部融資僅僅占比30%，是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的一半。除了從銀行獲得外部融資的貸款外，美國(guó)的中小企業(yè)喜歡選擇股權(quán)融資以及債務(wù)融資等直接融資的方式，這與我國(guó)民營(yíng)企業(yè)獲取資金的來(lái)源和融資結(jié)構(gòu)剛好相反。雖然內(nèi)部融資在成本以及效益方面優(yōu)勢(shì)明顯，但依然無(wú)法達(dá)到民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)張規(guī)模所需資金的標(biāo)準(zhǔn)。外部資本的靈活性以及周轉(zhuǎn)速度，很大程度關(guān)系到民營(yíng)企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展?？傊?，阻礙民營(yíng)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要因素有融資渠道不暢、融資結(jié)構(gòu)不平衡等難題。表1中國(guó)民營(yíng)企業(yè)與美國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對(duì)比融資結(jié)構(gòu)國(guó)家自有資金銀行貸款發(fā)行債券股票融資其他中國(guó)60%20%0.3%0.6%19.1%美國(guó)30%42%5%18%3%資料來(lái)源：根據(jù)世界銀行所屬國(guó)際金融公司的調(diào)查(2015)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)計(jì)算整理第二，民營(yíng)企業(yè)的融資成本高。根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，我國(guó)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的平均貸款利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行的官方利率，在10%左右，但這已經(jīng)是民營(yíng)企業(yè)能獲得的外部融資中成本最低的一條途徑。一些正規(guī)小額貸款公司的貸款利率為官定利率的4倍左右，大多民營(yíng)企業(yè)難以從金融機(jī)構(gòu)獲得優(yōu)惠貸款，并且貸款時(shí)要比國(guó)有企業(yè)花費(fèi)更多的評(píng)估、審計(jì)、驗(yàn)資、公證、保管等費(fèi)用。另外，民營(yíng)企業(yè)不僅要向銀行支付相應(yīng)的利息，還需要向擔(dān)保機(jī)構(gòu)支付2%-4%的擔(dān)保費(fèi)用，這也是造成民營(yíng)企業(yè)融資成本高的一個(gè)原因。從大型民營(yíng)企業(yè)層面上來(lái)說(shuō)，通過(guò)銀行獲得的正常貸款審批流程嚴(yán)格、手續(xù)辦理十分繁瑣，那么從中小型民營(yíng)企業(yè)層面來(lái)說(shuō)，他們這些企業(yè)從銀行審批貸款更是難上加難。所以，民營(yíng)企業(yè)會(huì)選擇從民間來(lái)籌集資金。而從實(shí)際民間資金借貸情況來(lái)看，其借貸利率比銀行高得多。在這種情況下，民營(yíng)企業(yè)從黑市中籌集的資金，不僅籌集的資金數(shù)量小、資金成本高、經(jīng)濟(jì)糾紛多，而且情況嚴(yán)重的還會(huì)擾亂了國(guó)家金融秩序，導(dǎo)致整個(gè)中國(guó)金融融資環(huán)境出現(xiàn)信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。第三，貸款條件嚴(yán)格、程序繁瑣。長(zhǎng)期以來(lái)，由于民營(yíng)企業(yè)不是國(guó)有企業(yè)這一特點(diǎn)，與國(guó)有銀行在所有制上存在著較大的差異，其貸款條件較之大型國(guó)有企業(yè)而言往往嚴(yán)格很多，甚至存在沒有貸款資格的民營(yíng)企業(yè)，這種情況不僅讓民營(yíng)企業(yè)沒有辦法去通過(guò)正常程序去借款，從而導(dǎo)致這些企業(yè)需要通過(guò)其他辦法向周邊親朋好友去借款，而且稍有不慎會(huì)有非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。最重要的是，這部分籌集的資金不僅質(zhì)量可能存在問(wèn)題，在數(shù)量上也可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到企業(yè)發(fā)展的需要。其次，從中國(guó)整個(gè)金融大數(shù)據(jù)來(lái)看，每年各大銀行官網(wǎng)明確公布的新增貸款主要是用于支持國(guó)有、集體企業(yè)的發(fā)展，而少有民營(yíng)企業(yè)能夠獲得信用貸款，其中大部分民營(yíng)企業(yè)都是憑借抵押品向銀行獲得貸款，而中國(guó)目前能夠從銀行獲得抵押品的貸款基本以不動(dòng)產(chǎn)為主。當(dāng)然企業(yè)也可以用國(guó)庫(kù)券等金融票據(jù)向銀行進(jìn)行質(zhì)押貸款，也可由大型國(guó)有企業(yè)或者信譽(yù)高的企業(yè)為民營(yíng)中小企業(yè)提供符合審批條件的企業(yè)擔(dān)保?？傮w來(lái)看，銀行對(duì)于擔(dān)保方式的偏好更傾向于易變現(xiàn)的抵押物，而房產(chǎn)、機(jī)器等抵押物對(duì)于大多民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是租用的，并不屬于企業(yè)的資產(chǎn)，因此銀行對(duì)于信用方式的貸款持保留及審慎態(tài)度。在抵押物缺乏和擔(dān)保不足的條件下，銀行很難把握民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)性、發(fā)展階段和借貸時(shí)機(jī)，所以企業(yè)能否提供充足的第二還款來(lái)源成為銀行審批授信的一個(gè)重要參考因素。綜上所述，促進(jìn)整個(gè)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的融資環(huán)境還有一些需要完善的地方，其中最主要的就是融資渠道和融資規(guī)模方面的問(wèn)題。而這兩方面的問(wèn)題也導(dǎo)致了目前民營(yíng)企業(yè)籌資困難，融資價(jià)格貴、成本高的現(xiàn)象，而對(duì)于絕大部分企業(yè)來(lái)講，最重要的是融資難的問(wèn)題。能夠從正規(guī)渠道融到資金，即便是利率略高，大多數(shù)企業(yè)也愿意，但如果從正規(guī)市場(chǎng)融資失敗，不得不考慮民間借貸甚至是黑市拆借等非正規(guī)市場(chǎng)，此時(shí)融資成本高的讓很多企業(yè)望而生畏、騎虎難下。因此，要想促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展根本上是要解決資金短缺問(wèn)題，企業(yè)有了足夠的資本才能有多余的精力去提高市場(chǎng)份額，發(fā)展技術(shù)革新。促進(jìn)金融業(yè)更自由的發(fā)展，必須由政府、企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)三方發(fā)揮協(xié)同作用。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資困境的原因分析體制的原因由于民營(yíng)企業(yè)不是國(guó)有企業(yè)這一特點(diǎn)，與國(guó)有銀行在所有制上存在著較大的差異，這造成了銀行與民營(yíng)企業(yè)之間有較大的距離感。銀行中有部分忌于民營(yíng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性問(wèn)題，很少考慮對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款，其貸款業(yè)務(wù)范圍還是局限于國(guó)有企業(yè)，即使存在對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款，其辦理貸款程序的審批制度也是極其復(fù)雜和嚴(yán)格的，當(dāng)然其政策方面的原因主要在于國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制的改革還是以國(guó)有企業(yè)為主、民營(yíng)企業(yè)為輔，以至于對(duì)民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)支持還顯得不夠充分。這種客觀方面的因素不僅限制了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)還會(huì)導(dǎo)致整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展受到阻礙。企業(yè)自身的原因首先，中國(guó)金融體制改革，使得民營(yíng)企業(yè)發(fā)展十分快速，數(shù)量不斷增加。但是不同的企業(yè)根據(jù)其最終目標(biāo)和發(fā)展軌跡來(lái)看，各自的發(fā)展水平有高有低。其主要原因還是來(lái)自企業(yè)自身問(wèn)題，不少企業(yè)從價(jià)值觀到企業(yè)未來(lái)的發(fā)展都是不明確的，還有部分企業(yè)存在不同程度的財(cái)務(wù)問(wèn)題，對(duì)整體的財(cái)務(wù)規(guī)劃不夠清晰，而籌資上又存在一定的難度，最終導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流斷裂。也正是因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)不夠規(guī)劃，各行業(yè)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)不一致，導(dǎo)致銀行對(duì)其未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況較難預(yù)測(cè)，因此銀行需要承受著較大的金融風(fēng)險(xiǎn)，一旦發(fā)生貸款逾期，可能會(huì)長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法收回全部本息甚至直接變成了壞賬。另外，部分民營(yíng)企業(yè)會(huì)使用一些非法的會(huì)計(jì)手段去掩蓋其財(cái)務(wù)賬面上存在的問(wèn)題，從而以其虛假的合格身份向銀行尋求貸款。這種不誠(chéng)信的做法，使得信貸人員對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無(wú)法做出清晰的判斷銀行不敢輕易把貸款發(fā)放給民營(yíng)企業(yè)。所以銀行不得不為了避免金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，而降低對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)放貸款的額度，造成企業(yè)資金不足。其次，抵押擔(dān)保是民營(yíng)企業(yè)能夠從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得資金的主要形式。目前，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)普遍具有經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，固定資產(chǎn)存量普遍較少，不動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)不明晰的特點(diǎn)，其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，甚至一些企業(yè)在公司初期只能租賃經(jīng)營(yíng)。由于民營(yíng)企業(yè)可用于有效抵押的設(shè)備、房產(chǎn)以及國(guó)庫(kù)券、定期存單等資產(chǎn)不多，無(wú)法達(dá)到銀行貸款需要的擔(dān)保標(biāo)準(zhǔn)。這種缺少規(guī)定抵押物和質(zhì)押物的企業(yè)，是很難在銀行貸款審批過(guò)程中通過(guò)的，因?yàn)槲覈?guó)在這方面有明確規(guī)定，所以銀行是無(wú)法向這些不符合條件的企業(yè)發(fā)放貸款的。此外，民營(yíng)企業(yè)的商機(jī)稍縱即逝，需要流動(dòng)性強(qiáng)的資金，且貸款時(shí)間不確定，所以對(duì)銀行貸款資金的時(shí)效性要求很高。但現(xiàn)實(shí)生活中，貸款審批過(guò)程不僅十分復(fù)雜，而且其審核周期十分之長(zhǎng)，因此民營(yíng)企業(yè)獲得及時(shí)有效貸款的難度加大。社會(huì)金融體系的原因從我國(guó)金融機(jī)構(gòu)層次來(lái)看，我國(guó)銀行體系中以國(guó)有制銀行為主，很少有為民營(yíng)企業(yè)提供服務(wù)的專門機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)可以民營(yíng)企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)劃和管理，針對(duì)不同企業(yè)的貸款需求制定健全的信貸計(jì)劃、評(píng)審系統(tǒng)等，通過(guò)完整的業(yè)務(wù)流程、完善的管理制度為民營(yíng)企業(yè)提供相應(yīng)指導(dǎo)，解決融資難問(wèn)題。而且，地方區(qū)域內(nèi)的銀行的貸款資金是受到限制的，其中能貸款給民營(yíng)企業(yè)的額度占比很小，因此其對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的支持也是很少的。從我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策方面來(lái)看，國(guó)家還在處于高速的發(fā)展過(guò)程中，整個(gè)金融體系也尚未健全，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的政策支持也是處于低處。相對(duì)于民營(yíng)企業(yè)，國(guó)有企業(yè)是我國(guó)的重心，不僅在政策上受到大力支持，而且在別的方面也有其他企業(yè)不可逾越的鴻溝，因此這對(duì)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展起到了很大的阻礙作用。監(jiān)管方面的原因隨著越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)通過(guò)非正規(guī)渠道來(lái)獲取運(yùn)作資金，這使得非正規(guī)市場(chǎng)的利率進(jìn)一步提高。根據(jù)供求關(guān)系，正規(guī)市場(chǎng)和非正規(guī)市場(chǎng)的利率應(yīng)該是均衡的，相差不大，而這種金融扭曲增加了整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)以及不穩(wěn)定性。為了維持金融體系的穩(wěn)定與健康發(fā)展，我國(guó)對(duì)金融交易進(jìn)行了監(jiān)管全覆蓋和去杠桿，這直接造成非正規(guī)渠道的金融交易萎縮。據(jù)了解，2019年前三個(gè)季度，影子銀行的交易不斷減少，規(guī)模也降至最近幾年的低點(diǎn)。雖然這些措施有利于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，但也確實(shí)對(duì)民營(yíng)企業(yè)帶來(lái)了相當(dāng)大的沖擊。若此時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景氣，銀行減少信貸規(guī)模，將會(huì)從風(fēng)險(xiǎn)較高、經(jīng)營(yíng)前景難以預(yù)料的客戶下手，那么民營(yíng)企業(yè)首當(dāng)其沖，成為主要針對(duì)的目標(biāo)。我國(guó)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的金融政策現(xiàn)狀民營(yíng)企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中備受矚目，因此政府把目光焦距到了民營(yíng)企業(yè)融資問(wèn)題上。在2018年召開的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上，習(xí)總書記提到過(guò)，民營(yíng)企業(yè)不僅不能離場(chǎng)，而且要走向更加寬廣的舞臺(tái)，針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的各種問(wèn)題積極回應(yīng)，表明黨中央堅(jiān)定地鼓勵(lì)和推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對(duì)于之前民營(yíng)企業(yè)的不標(biāo)準(zhǔn)行為，要避免用有色眼光去審視，盡量消除歧視，同時(shí)企業(yè)本身也應(yīng)該提升自身信譽(yù)，踏實(shí)前進(jìn)。這既增強(qiáng)了民營(yíng)企業(yè)家的信心，又為金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門提供了政策思路。實(shí)施定向降準(zhǔn)政策從2018到2019年初，央行進(jìn)行了五次定向降準(zhǔn)，并且向民營(yíng)企業(yè)傾斜。實(shí)施降準(zhǔn)主要是為了將更多的貨幣投向市場(chǎng)，緩解資金流動(dòng)性不足的問(wèn)題。央行通過(guò)定向降準(zhǔn)的方式將大量資金投向市場(chǎng)，在一定程度上銀行會(huì)相對(duì)放寬對(duì)于選擇貸款客戶的要求，有利于一些信譽(yù)高的民營(yíng)企業(yè)獲得融資資金。其次，實(shí)施降準(zhǔn)，是政府釋放的積極信號(hào)，說(shuō)明市場(chǎng)投資狀況較好，為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展提供機(jī)會(huì)。設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具2018上半年，民營(yíng)企業(yè)在債券市場(chǎng)上頻繁地發(fā)生了違約行為，市場(chǎng)的投資熱情降低，使得民營(yíng)企業(yè)融資不斷受挫，資金緊缺。除了央行采取了多次、定向降準(zhǔn)等緩解措施，國(guó)務(wù)院還決定設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，運(yùn)用市場(chǎng)化的方法援助民營(yíng)企業(yè)緩解籌資困難問(wèn)題，維護(hù)民營(yíng)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具是指在一定的限度內(nèi)，央行以再貸款的形式為專業(yè)機(jī)構(gòu)提供部分初始資金，將預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)作為原則，委托其進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作，為有發(fā)展前景與競(jìng)爭(zhēng)力的民營(yíng)企業(yè)提供債券融資。一開始，央行選擇了經(jīng)驗(yàn)豐富的中債信用增進(jìn)投資股份有限公司，通過(guò)售賣信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具、擔(dān)保增信等方式，促進(jìn)信用風(fēng)險(xiǎn)合理分散到不同金融市場(chǎng)，增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)售債券的信心。也就是說(shuō)，投資人能夠有保障的進(jìn)行債券購(gòu)買，降低了信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資人的損失。同時(shí)，央行積極鼓勵(lì)其他金融機(jī)構(gòu)拓展此種業(yè)務(wù)?？梢钥闯?，該項(xiàng)工具的實(shí)施能夠有效的增加債券融資的成功率，并且高信用的企業(yè)首先可以獲得融資支持；對(duì)于中低信用等級(jí)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，能夠提升企業(yè)家的信心，看到企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景光明。實(shí)行差別化信貸支持政策為了鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)民營(yíng)企業(yè)信貸的發(fā)放，針對(duì)民營(yíng)企業(yè)資格的審查，商業(yè)銀行合理調(diào)整了評(píng)估參數(shù)，實(shí)行差別化信貸支持政策。國(guó)家不僅對(duì)于民營(yíng)企業(yè)出臺(tái)了定向降準(zhǔn)、降息的支持政策，而且還對(duì)中小型的金融機(jī)構(gòu)增加貸款和再貼現(xiàn)額度。一方面，中小金融機(jī)構(gòu)資金來(lái)源不足，吸收存款能力較差；另一方面中小型金融機(jī)構(gòu)為民營(yíng)企業(yè)提供主要的信貸來(lái)源，增加信貸額度，不僅高了中小金融機(jī)構(gòu)的放貸能力，又提升了各類機(jī)構(gòu)向民營(yíng)企業(yè)貸款的積極性。其次，為了滿足民營(yíng)企業(yè)需要時(shí)效性快、流動(dòng)性強(qiáng)的資金，銀行簡(jiǎn)化了貼現(xiàn)業(yè)務(wù)程序，及時(shí)辦理再貼現(xiàn)，使得票據(jù)融資效率提高。而且，政府對(duì)于銀行和民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)期的合作關(guān)系是予以大力支持的。另外，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)所占的貢獻(xiàn)率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于民營(yíng)企業(yè)獲得的貸款占總貸款額度的比例的。對(duì)此，銀監(jiān)會(huì)主席郭樹清強(qiáng)調(diào)，初步考慮對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款要實(shí)現(xiàn)“一二五”的目標(biāo)，即在新增的公司類貸款中，大型銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款不低于1/3，中小型銀行不低于2/3，爭(zhēng)取三年以后，銀行業(yè)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款占新增公司類貸款的比例不低于50%。完善金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管考核和內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制目前，民營(yíng)企業(yè)籌資困難、融資價(jià)格貴有所緩解，但是并沒有從根本上得以解決，特別是去杠桿對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的沖擊使得融資問(wèn)題比較突出。雖然國(guó)家采取了相關(guān)政策拓寬融資渠道，融資難問(wèn)題有所改善，但融資成本對(duì)許多民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)仍是個(gè)大難題。目前，銀行對(duì)待民營(yíng)企業(yè)的觀念，仍存在歧視，首先要解決的就是銀行怕貸、不想貸的問(wèn)題，因此我國(guó)完善了金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管考核和內(nèi)部激勵(lì)政策。從監(jiān)管層面來(lái)看，政府制定了相關(guān)政策建立差別化的監(jiān)管指標(biāo)體系，設(shè)立不同企業(yè)適合的優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，合理地增加金融機(jī)構(gòu)對(duì)不良貸款的容忍度。其次，加大監(jiān)管力度，增加處置不良資產(chǎn)的方法，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展不良貸款資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。再次，銀監(jiān)會(huì)針對(duì)銀行業(yè)收費(fèi)不合理，亂收費(fèi)等現(xiàn)象進(jìn)行了嚴(yán)厲的打壓，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)反應(yīng)的銀行增加融資環(huán)節(jié)、故意縮減貸款額度等問(wèn)題，要加大整改問(wèn)責(zé)力度。最后，對(duì)于評(píng)估、審計(jì)、驗(yàn)資、公正、保管等附加手續(xù)費(fèi)，銀行制定了合理的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管部門按照標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范收費(fèi)要求。此外，民營(yíng)企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，并且收回資金有一定的難度，因此銀行首先會(huì)選擇大型國(guó)有企業(yè)去放貸，因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)貸款一旦出現(xiàn)壞賬，很難收回成本，信貸員自己也會(huì)面臨懲罰。為了解決不敢貸問(wèn)題，在銀行內(nèi)部考核上，針對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款實(shí)行了特殊的評(píng)價(jià)體系。銀監(jiān)會(huì)支持銀行建立和健全盡職免責(zé)以及容錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制，對(duì)按照規(guī)定流程辦理貸款但仍無(wú)法收回本金的項(xiàng)目，可免除貸款方責(zé)任，以此來(lái)激勵(lì)員工。民營(yíng)企業(yè)融資支持體系的不足擔(dān)保體系不完善目前，我國(guó)雖然出臺(tái)了相關(guān)政策鼓勵(lì)銀行向民營(yíng)企業(yè)投放信貸，但是在企業(yè)缺乏抵押物而又無(wú)人擔(dān)保的情況下，依然難以獲得融資。擔(dān)保難這一缺點(diǎn)間接地造成了民營(yíng)企業(yè)資金短缺，所以健全和完善擔(dān)保體系是緩解民營(yíng)企業(yè)融資困難的一個(gè)重要途徑。一是擔(dān)保形式單一，資金供給渠道狹隘。我國(guó)目前的擔(dān)保體系中，主要依靠的是政策性擔(dān)保,達(dá)到72.4%，而互助性擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保占比很小。由于政策性擔(dān)保大部分來(lái)源于財(cái)政資金，雖然能夠減少民營(yíng)企業(yè)的融資成本，但覆蓋范圍小，靈活性差，并且受到政府干預(yù)的壓力。二是擔(dān)保的額度較小，期限短。在擔(dān)保體系中起著決定性作用的是政策性擔(dān)保，而從目前我國(guó)政策性擔(dān)保的規(guī)定和現(xiàn)實(shí)中的實(shí)際情況來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)所能獲得的擔(dān)保資金額度是比較小的，而且其期限比較短，大部分是半年到一年。這與民營(yíng)企業(yè)實(shí)際貸款需求量大、周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)不相符。三是擔(dān)保行業(yè)內(nèi)部管理制度有待完善。近年來(lái)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展加大了擔(dān)保需求，使得擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷增加，但絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)具有業(yè)務(wù)范圍小、擔(dān)保質(zhì)量不高、資金有限的特點(diǎn)。主要表現(xiàn)為擔(dān)保品種類變化少、從業(yè)人員素質(zhì)較低以及擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)大等，因此無(wú)法為民營(yíng)企業(yè)提供有保障的擔(dān)保業(yè)務(wù)。此外，擔(dān)保行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防控體系不夠完善，加上民營(yíng)企業(yè)、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及商業(yè)銀行之間的信息不對(duì)稱，難以營(yíng)造有益于民營(yíng)企業(yè)的融資氛圍。缺乏為民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的專門金融機(jī)構(gòu)從目前實(shí)際情況來(lái)看，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的資金來(lái)源還是依賴商業(yè)銀行，但是在籌集資金的競(jìng)爭(zhēng)中，大部分銀行還是更加傾向于大型國(guó)有企業(yè)，即使有相應(yīng)的政策傾斜，但也無(wú)法滿足民營(yíng)企業(yè)大量、高效率的融資要求，因此，目前的當(dāng)務(wù)之急是建立為民營(yíng)企業(yè)提供專門服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)一旦建立，不僅會(huì)改變我國(guó)民營(yíng)企業(yè)所處的環(huán)境，以更加公平的姿態(tài)來(lái)帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且會(huì)極大減少銀行的信貸壓力。更重要的是，建立專門的機(jī)構(gòu)，能更加規(guī)范的完善我國(guó)金融體系，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的多樣化發(fā)展。直接融資渠道發(fā)展緩慢從融資渠道來(lái)看，大部分民營(yíng)企業(yè)仍然依靠間接融資的方式，而對(duì)應(yīng)的股權(quán)融資和債券融資等直接融資方式相對(duì)占比較小。一旦企業(yè)可以采用直接融資，一方面會(huì)促進(jìn)該企業(yè)發(fā)展，另一方面也會(huì)向銀行證明其有還貸能力，從而提高企業(yè)在銀行的貸款占比。因此拓寬民營(yíng)企業(yè)的直接融資渠道不僅可以健全和完善整個(gè)金融系統(tǒng)和我國(guó)企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，而且可以從本質(zhì)上提升民營(yíng)企業(yè)的融資能力。2018年，我國(guó)政府設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，運(yùn)用市場(chǎng)化來(lái)緩解民營(yíng)企業(yè)融資難這一困境，但是在股權(quán)融資、民營(yíng)企業(yè)上市、創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)等方面的政策仍不夠完善。民營(yíng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市仍困難重重，不僅審核要求高，并且成本高、門檻高，因此眾多企業(yè)排隊(duì)等待上市，直接融資渠道發(fā)展速度較慢。缺乏完善的法律體系在保證民營(yíng)企業(yè)自由公平競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展中，我國(guó)缺乏相應(yīng)的法律制度以及健全的法律體系來(lái)保護(hù)民企的權(quán)益。此外，除了大力發(fā)展正規(guī)金融機(jī)構(gòu)外，國(guó)家也不應(yīng)該忽視民間融資問(wèn)題。對(duì)于利率過(guò)高的民間借貸組織，政府應(yīng)該加強(qiáng)整頓監(jiān)管，對(duì)嚴(yán)重違反法律的進(jìn)行取締并處罰金。另外，對(duì)于一些具備經(jīng)營(yíng)條件、符合市場(chǎng)要求的民間金融組織，可以考慮將其“收編”，變身為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，為我國(guó)市場(chǎng)注入新的活力。其次，通過(guò)規(guī)范放貸人類型、放貸利率的上下限等，維護(hù)民間借貸市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，避免高杠桿引起較大的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際比較：發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)的金融支持政策由于發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)形式不根據(jù)所有制區(qū)分，主要依據(jù)企業(yè)的規(guī)模劃分，本文選取美國(guó)、日本以及其他發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)與我國(guó)民營(yíng)企業(yè)來(lái)進(jìn)行比較分析。選取發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)主要有兩個(gè)原因，其一是我國(guó)絕大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)規(guī)模不大，以中小企業(yè)的形式出現(xiàn)，在民營(yíng)企業(yè)中中小企業(yè)所占比重高達(dá)90%以上，一些發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)的特征與我國(guó)民營(yíng)企業(yè)具有相似性；二是兩者的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)和重要程度相類似，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)和外國(guó)的中小企業(yè)一樣，均為各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了不可替代的影響，并且同樣具有融資問(wèn)題，在市場(chǎng)中都處于弱勢(shì)地位。美國(guó)中小企業(yè)的融資支持體系從美國(guó)整體金融市場(chǎng)來(lái)看，美國(guó)是以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為主體，通過(guò)整個(gè)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)來(lái)調(diào)控整體的平衡，而對(duì)應(yīng)的美國(guó)政府很少干預(yù)企業(yè)的發(fā)展，對(duì)中小型企業(yè)的政策也很少提及。所以美國(guó)中小企業(yè)的直接融資能力強(qiáng)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較活躍，而且美國(guó)也直接設(shè)立了一家直接為中小型企業(yè)提供金融服務(wù)的組織——小企業(yè)管理局（SBA）此外，美國(guó)建立了全面的信用擔(dān)保制度，形成了國(guó)家、地區(qū)和社區(qū)三個(gè)級(jí)別的信用擔(dān)保體系，為美國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展添磚加瓦。完善的法律體系，營(yíng)造良好發(fā)展環(huán)境HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/30.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"美國(guó)持續(xù)健全和完善的法律制度為解決美國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題做出了突出的貢獻(xiàn)。HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/31.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"這些法律條文旨在促進(jìn)中小企業(yè)的自由競(jìng)爭(zhēng)，營(yíng)造公平的融資氛圍并對(duì)有困難的中小企業(yè)給予一定的法律援助。HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/32.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"1953年，美國(guó)首次制定了關(guān)于中小企業(yè)發(fā)展的《小企業(yè)法》，確保中小企業(yè)能夠自由競(jìng)爭(zhēng)，是HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/33.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"捍衛(wèi)美國(guó)中小企業(yè)權(quán)益的基本法則。于1958年出臺(tái)的《小企業(yè)投資公司法》使美國(guó)中小企業(yè)能夠以長(zhǎng)期借款和私募股權(quán)的形式獲得聯(lián)邦政府的優(yōu)惠信貸支持，HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/37.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"大大解決了中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題。此外，美國(guó)政府還出臺(tái)了《社區(qū)再投資法》、《小企業(yè)擔(dān)保信貸法》、《小企業(yè)擔(dān)保信貸法》等，HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/43.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"通過(guò)立法來(lái)激發(fā)了金融機(jī)構(gòu)提供融資的積極性，增加了政府融資支持力度，進(jìn)一步營(yíng)造有益于中小企業(yè)的融資氛圍。設(shè)立專門服務(wù)機(jī)構(gòu)美國(guó)政府成立了專門解決中小企業(yè)難題的小企業(yè)管理局（SBA）。作為聯(lián)邦政府的常設(shè)機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)通過(guò)增加擔(dān)保信貸額度的方式來(lái)鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)間接提供貸款援助。截止目前，美國(guó)約有7000家商業(yè)銀行與小企業(yè)管理局建立了合作貸款擔(dān)保關(guān)系。其次，實(shí)行《小企業(yè)法》后，美國(guó)陸續(xù)成立了一些中小企業(yè)投資公司。此外，美國(guó)還建立了直接為中小企業(yè)服務(wù)的社區(qū)銀行。由于社區(qū)銀行的經(jīng)營(yíng)成本低、覆蓋范圍小，因此能夠更加貼近地與客戶對(duì)話，提供具有針對(duì)性的融資幫助。建立多層次資本市場(chǎng)，拓寬融資渠道美國(guó)的資本市場(chǎng)分為全國(guó)性、地方性和“場(chǎng)外交易”市場(chǎng)三個(gè)層次，每個(gè)層次都有能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供直接融資的場(chǎng)所。美國(guó)證券交易所（AMEX）采用競(jìng)價(jià)的方式為中小企業(yè)提供股票上市的場(chǎng)所，并且股票價(jià)格較低，因此其在公司成立初期備受青睞。而由美國(guó)證券商協(xié)會(huì)建立的納斯達(dá)克電子自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)，也是中小企業(yè)會(huì)選擇的融資場(chǎng)所。HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/58.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"目前，納斯達(dá)克已形成全國(guó)市場(chǎng)和小資本市場(chǎng)。HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/59.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"由于納斯達(dá)克市場(chǎng)高效率的審批流程和寬進(jìn)嚴(yán)出的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制，使得任何公司都有機(jī)會(huì)上市，這可以有效緩解中小企業(yè)籌資困難的問(wèn)題。HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/60.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"而芝加哥期貨交易所、太平洋證券交易所等由美國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的其他小型區(qū)域性證券交易所，可以HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/61.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"為無(wú)法在全國(guó)資本市場(chǎng)融資的中小企業(yè)創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)，更好地為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)服務(wù)。此外，場(chǎng)外交易市場(chǎng)中的OTCBB適合一些規(guī)模較小，但具有較好發(fā)展前景且資金緊缺的高新科技企業(yè)進(jìn)行上市融資。OTCBB市場(chǎng)在凈資產(chǎn)和盈利上設(shè)置的門檻很低，即使企業(yè)資產(chǎn)和盈利都為零，原則上也是可以進(jìn)行交易的，并且市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻低、費(fèi)用少、風(fēng)險(xiǎn)低，因此多數(shù)美國(guó)的中小企業(yè)也會(huì)選擇這種融資方式。健全的信貸擔(dān)保制度美國(guó)建立了全國(guó)、地方以及社區(qū)三個(gè)級(jí)別的信用擔(dān)保體系，為保護(hù)美國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展添磚加瓦。其中，美國(guó)小企業(yè)管理局（SBA）為中小企業(yè)提供全國(guó)性的擔(dān)保融資。SBA主要是通過(guò)鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)以信貸或者風(fēng)險(xiǎn)投資的方式為中小企業(yè)提供資金。而區(qū)域性擔(dān)保融資主要是指美國(guó)各級(jí)地方政府根據(jù)本地區(qū)情況，建立具有當(dāng)?shù)靥攸c(diǎn)的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。由于大型銀行很難全面了解中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和具體情況，而社區(qū)金額機(jī)構(gòu)與客戶更加貼近，能夠針對(duì)性的制定融資價(jià)格，彌補(bǔ)了大型銀行的不足，使得中小企業(yè)及時(shí)便捷地獲取資金。日本中小企業(yè)的融資支持體系日本是制定中小企業(yè)金融政策最完備的國(guó)家之一，與美國(guó)的區(qū)別在于日本主要借助政府的力量對(duì)中小企業(yè)提供融資幫助。在政策方面，HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/76.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"政府通過(guò)建立不同類型的國(guó)有政策性金融機(jī)構(gòu)，來(lái)緩解中小企業(yè)資金流動(dòng)性不足的問(wèn)題。同時(shí)，日本政府對(duì)中小企業(yè)實(shí)行最低利率借貸的優(yōu)惠政策，并且還款期限可以延長(zhǎng)。其次，中小企業(yè)還充分利用民間資本，開展民間擔(dān)保，形成了以政府政策為主導(dǎo)，民間資本為輔的信貸體系。此外，日本政府將信用擔(dān)保和保險(xiǎn)系統(tǒng)結(jié)合起來(lái)，成為支持中小企業(yè)融資的一大亮點(diǎn)。多種金融機(jī)構(gòu)并存，實(shí)行信貸優(yōu)惠政策二戰(zhàn)后，日本經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)成為世界強(qiáng)國(guó)，這一切要得益于政府主導(dǎo)的金融機(jī)制對(duì)日本戰(zhàn)后重建以及實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的重要影響。政府通過(guò)設(shè)立多種類型的政策性金融機(jī)構(gòu)和專門的民間組織來(lái)滿足中小企業(yè)的資金需求。中小企業(yè)金融公庫(kù)、國(guó)民金融公庫(kù)以及商工組合中央金庫(kù)三大機(jī)構(gòu)是主要從事中小企業(yè)貸款的金融機(jī)構(gòu)。它們是由政府直接控制和財(cái)政出資設(shè)立的中小型國(guó)家金融機(jī)構(gòu)，能為全國(guó)合格的中小企業(yè)提供融資援助。其中，中小企業(yè)金融公庫(kù)集中為高科技產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)提供長(zhǎng)期資金，覆蓋面廣；國(guó)民金融公庫(kù)利用政府撥款為個(gè)體經(jīng)營(yíng)者等小規(guī)模且需要擔(dān)保的企業(yè)提供信貸融資；商工組合中央金庫(kù)是政府和民間力量合資組成的金融機(jī)構(gòu)，相當(dāng)于“中小企業(yè)的銀行”。而民間中小金融機(jī)構(gòu)包括地方銀行、信用金庫(kù)、互助銀行等，主要以貸款和提供擔(dān)保的形式來(lái)幫助該地區(qū)的會(huì)員企業(yè)和中小企業(yè)緩解融資難題。其次，日本政府對(duì)中小企業(yè)實(shí)行最低利率借貸的優(yōu)惠政策，并且還款期限可以適當(dāng)延長(zhǎng)。信用擔(dān)保與保險(xiǎn)制度相結(jié)合HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/93.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"由于中小企業(yè)數(shù)量眾多，風(fēng)險(xiǎn)較高，日本是第一個(gè)建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的國(guó)家，并建立了中小企業(yè)貸款擔(dān)保公司和貸款保險(xiǎn)公司。HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/94.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"這種結(jié)合信用擔(dān)保和保險(xiǎn)制度的模式已成為日本支持中小企業(yè)融資的一大標(biāo)志。在日本，有52個(gè)由政府和銀行共同建立信用擔(dān)保協(xié)會(huì)。當(dāng)中小企業(yè)融資時(shí)，信用擔(dān)保協(xié)會(huì)會(huì)對(duì)其債務(wù)進(jìn)行擔(dān)保，并在中小企業(yè)無(wú)法償還債務(wù)時(shí)使用擔(dān)?；饋?lái)協(xié)助償還。而HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/97.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"信用擔(dān)保協(xié)會(huì)保證的債務(wù)由信用保險(xiǎn)公庫(kù)進(jìn)一步再保險(xiǎn)。HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/98.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"當(dāng)保險(xiǎn)賠償程序啟動(dòng)時(shí)，信用擔(dān)保公司可以獲得中小企業(yè)還款額70％-80％的保險(xiǎn)費(fèi)，剩下費(fèi)用由信用擔(dān)保協(xié)會(huì)自行承擔(dān)。這種雙重保障極大地保證了資金的安全性，既分散了貸款風(fēng)險(xiǎn)，又避免金融機(jī)構(gòu)損失過(guò)大，HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/101.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"減少不敢放貸或不愿放貸的問(wèn)題，為中小企業(yè)融資帶來(lái)了極大的便利。其他部分發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)金融支持政策德國(guó)的資本市場(chǎng)與我國(guó)有相似處，以間接融資為主、企業(yè)主要依靠銀行信貸獲得融資，但德國(guó)政府采取的一系列措施很好的解決了中小企業(yè)融資問(wèn)題。為了解決中小企業(yè)信貸問(wèn)題，政府成立了專門的擔(dān)保銀行和信用保證協(xié)會(huì)，并且在企業(yè)的初創(chuàng)期可以向政府申請(qǐng)低息貸款擔(dān)保和免息計(jì)劃。其次，為了降低融資成本，德國(guó)政府為提供擔(dān)保的銀行實(shí)行稅收優(yōu)惠政策。此外，新建的中小企業(yè)還可通過(guò)信貸援助即聯(lián)邦政府設(shè)立的“歐洲復(fù)興計(jì)劃特殊基金”，來(lái)獲得資金的援助。意大利的中小企業(yè)金融政策主要是中期信用政策、信用保險(xiǎn)政策和短期信用政策。HYPERLINK"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/../sentence_detail/110.html"\t"C:/Users/ADMINI~1/AppData/Local/Temp/Rar$EXa0.017/PaperPass-%E6%97%97%E8%88%B0%E7%89%88-%E6%A3%80%E6%B5%8B%E6%8A%A5%E5%91%8A/htmls/detail_report/right"其中，最重要、最早、最具代表性的是中期信貸政策。在英國(guó)，政府主要從強(qiáng)制信息共享和對(duì)接融資供需兩方面解決中小企業(yè)融資問(wèn)題。銀行收錄貸款企業(yè)的賬戶信息，完善企業(yè)征信系統(tǒng)，進(jìn)一步擴(kuò)大征信體系的覆蓋范圍，評(píng)估企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，積極推動(dòng)中小企業(yè)信息共享的發(fā)展。其次，英國(guó)政府通過(guò)建立強(qiáng)制的融資客戶推薦機(jī)制，幫助實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的溝通對(duì)接，增加了中小企業(yè)的融資方式。國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn)的借鑒通過(guò)分析發(fā)達(dá)國(guó)家為解決中小企業(yè)融資問(wèn)題所實(shí)行的政策中，我們可以看到，各國(guó)均從本國(guó)國(guó)情出發(fā)制定相關(guān)政策和法律法規(guī)。其中，美國(guó)主要是憑借市場(chǎng)的力量調(diào)節(jié)中小企業(yè)融資困難，而日本政府注重政府出資進(jìn)行擔(dān)保以此避免銀行惜貸的現(xiàn)象，歐洲國(guó)家更加強(qiáng)調(diào)凈資本援助計(jì)劃和完善信貸系統(tǒng)來(lái)緩解中小企業(yè)融資問(wèn)題。為了解決中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資問(wèn)題，并結(jié)合各國(guó)的成功經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)國(guó)情，可以得出以下啟示:首先，想要根本解決融資難問(wèn)題最終要依靠市場(chǎng)的力量，單純的行政手段會(huì)給財(cái)政帶來(lái)巨大壓力。目前情況下，各個(gè)銀行根據(jù)政策要求為民營(yíng)企業(yè)提供信貸，但有時(shí)并不利于銀行體系的商業(yè)決策，因此讓市場(chǎng)配置資源，才能使民營(yíng)企業(yè)獲得與貢獻(xiàn)率相匹配的資金。其次，我國(guó)應(yīng)逐步完善和健全相關(guān)法律法規(guī)保障民營(yíng)企業(yè)的權(quán)益，以立法的手段保護(hù)民營(yíng)企業(yè)免受金融機(jī)構(gòu)歧視，營(yíng)造一個(gè)公平自由的融資氛圍。由于民營(yíng)企業(yè)的起點(diǎn)低，只有國(guó)家相應(yīng)的提供政策傾斜，以確保民營(yíng)企業(yè)有能力與國(guó)有企業(yè)進(jìn)行公平競(jìng)爭(zhēng)。再次，我國(guó)雖在拓寬融資渠道上取得了突破，設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，但是在股權(quán)融資、民企上市等融資形式上仍然不夠完善。對(duì)此，我國(guó)應(yīng)該借鑒美國(guó)成功的經(jīng)驗(yàn)，使得各層次的資本市場(chǎng)中都應(yīng)該有能夠?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)提供直接融資的場(chǎng)所，建立為民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的專門金融機(jī)構(gòu)。此外，由于我國(guó)民營(yíng)企業(yè)抵押品不足，并且缺乏相應(yīng)的擔(dān)保，因此，我國(guó)應(yīng)該健全信貸擔(dān)保體系，將信貸擔(dān)保與保險(xiǎn)制度相結(jié)合，這種對(duì)融資資金的雙重保障可以分散風(fēng)險(xiǎn)，減少金融機(jī)構(gòu)的損失。完善我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資支持體系的建議建立和健全法律體系近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷變化，民營(yíng)企業(yè)的所顯現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)活力日益突出，雖然國(guó)家已經(jīng)頒布了相關(guān)政策，但是對(duì)民營(yíng)企業(yè)的保護(hù)措施仍然有限，相對(duì)比國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)的融資環(huán)境還比較落后。通過(guò)與一些發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，我國(guó)對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的相關(guān)法律體系不夠完善，因此政府應(yīng)該采取立法手段強(qiáng)調(diào)民營(yíng)企業(yè)的重要性，保護(hù)民營(yíng)企業(yè)的正當(dāng)權(quán)益，轉(zhuǎn)變金融機(jī)構(gòu)不敢貸、不愿貸的態(tài)度，進(jìn)一步為民營(yíng)企業(yè)健康穩(wěn)定營(yíng)造良好的融資環(huán)境。其次，對(duì)于企業(yè)違約的情況，政府也應(yīng)該出臺(tái)相關(guān)法規(guī)減少金融機(jī)構(gòu)受到的損失，穩(wěn)住市場(chǎng)情緒，加強(qiáng)制度建設(shè)，在振興民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的同時(shí)也要保障各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的利益，二者相互促進(jìn)，共同進(jìn)步。除此之外，針對(duì)民間組織，國(guó)家也應(yīng)該頒布法規(guī)條文加強(qiáng)監(jiān)督管理，避免過(guò)高利率破壞了市場(chǎng)的穩(wěn)定。對(duì)于一些比較正規(guī)的民間金融組織，可以在評(píng)估其經(jīng)營(yíng)能力以及符合市場(chǎng)準(zhǔn)入后，將其“收編”納入我國(guó)金融體系，為民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展注入新的生機(jī)，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)多樣化的金融需求。加快多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展由于改革開放政策的實(shí)行,民營(yíng)企業(yè)和資本市場(chǎng)都迎來(lái)了發(fā)展的春天,但資本市場(chǎng)作為一條直接融資的重要渠道卻未與民營(yíng)企業(yè)真正結(jié)合起來(lái),相比之下，民營(yíng)企業(yè)的融資渠道相對(duì)狹窄。所以，拓展民營(yíng)企業(yè)的融資渠道，加快發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)，是一道亟待解決的難題。在中國(guó),民營(yíng)企業(yè)往往以家族式企業(yè)為主,隨著市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，對(duì)擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模、增加產(chǎn)品多樣化的需求也日益上漲，這就需要更多的資金來(lái)維持。雖然銀行在行政干預(yù)下,逐漸增加了對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信貸投放,但仍有一些企業(yè)由于達(dá)不到審批要求被銀行拒之門外,而資本市場(chǎng)融資潛力巨大，且融資要求較為平等，這些特點(diǎn)贏得了民營(yíng)企業(yè)的充分信任。中國(guó)資本市場(chǎng)誕生于20世紀(jì)9