2022-2023年河北省滄州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)

2022-2023年河北省滄州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.甲公司2015年每股收益1元，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)1.2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5，假設(shè)公司不進(jìn)行股票分割。如果2016年每股收益想達(dá)到1.9元，根據(jù)杠桿效應(yīng)，其營(yíng)業(yè)收入應(yīng)比2015年增加（）。

A.50%B.60%C.75%D.90%

2.下列情況中，需要對(duì)基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是（）A.重要的原材料價(jià)格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度的變化

D.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化

3.發(fā)起人、認(rèn)股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，下列情況中，不可以抽回其股本的是()。

A.未按期募足股份B.發(fā)起人未按期召開創(chuàng)立大會(huì)C.創(chuàng)立大會(huì)決議不設(shè)立公司D.公司成立后

4.

第

12

題

某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為600萬元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為10%，一年為360天，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（）萬元。

5.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為80小時(shí)，經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的工時(shí)定額為20小時(shí)，第二道工序的工時(shí)定額為60小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。分配人工費(fèi)用時(shí)，在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。A.A.32B.38C.40D.42

6.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是()。

A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不同（項(xiàng)目的壽命相同），在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率髙的項(xiàng)目

B.使用凈現(xiàn)值法評(píng)估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性

7.下列預(yù)算中，不屬于短期預(yù)算的是（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算B.銷售預(yù)算C.資本預(yù)算D.現(xiàn)金預(yù)算

8.下列屬于金融市場(chǎng)的基本功能的是（）。

A.資金融通功能B.節(jié)約信息成本功能C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能D.調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能

9.某施工企業(yè)承包一工程，計(jì)劃砌磚工程量為200立方米，按預(yù)算定額規(guī)定，每立方米耗用紅磚510塊，每塊紅磚計(jì)劃價(jià)格為0．25元；而實(shí)際砌磚工程量為250立方米，每立方米實(shí)耗紅磚500塊，每塊紅磚實(shí)際購(gòu)入價(jià)為0．30元。用連環(huán)代替法進(jìn)行成本分析，下列計(jì)算不正確的是（）。

A.砌磚工程量增加所引起的差異為6375元

B.每立方米實(shí)耗紅磚減少所引起的差異為-625元

C.紅磚價(jià)格提高所引起的差異為5625元

D.全部因素增減所引起的差異為12000元

10.下列關(guān)于放棄期權(quán)的表述中，不正確的是（）。

A.是一項(xiàng)看跌期權(quán)B.其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值是項(xiàng)目的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值C.其執(zhí)行價(jià)格為項(xiàng)目的清算價(jià)值D.是一項(xiàng)看漲期權(quán)

11.甲公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，現(xiàn)已知每件產(chǎn)品的銷售量為5萬件，銷售量的敏感系數(shù)為5。假定其他條件不變，則甲公司盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)品銷售量是（）萬件

A.3B.3.5C.4.17D.4.5

12.下列關(guān)于報(bào)價(jià)利率與有效年利率的說法中，正確的是（）。

A.報(bào)價(jià)利率是不包含通貨膨脹的金融機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)利率

B.計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率

C.報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減

D.報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

13.在利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定股票資本成本時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常()。

A.被定義為在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期里，權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異

B.在未來年度中，權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異

C.在最近一年里權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異

D.在最近一年里權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與債券市場(chǎng)平均收益率之間的差異

14.下列情況中，需要對(duì)基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是（）。

A.重要的原材料價(jià)格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度的變化

D.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化

15.在目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料的情況下，可以用來估計(jì)債務(wù)成本的是（）A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法B.財(cái)務(wù)比率法C.到期收益率法D.可比公司法

16.下列各項(xiàng)中，不屬于利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)報(bào)告列出項(xiàng)目的是（）

A.可控的銷售收入的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)

B.可控的變動(dòng)成本的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)

C.分部經(jīng)理不可控且高層管理部門也不可控的可追溯固定成本的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)

D.部門邊際貢獻(xiàn)的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)

17.以下關(guān)于金融工具類型的表述正確的為（）

A.金融工具按其收益性特征分為固定收益證券、權(quán)益證券、債務(wù)證券、衍生證券

B.權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果相關(guān)程度低

C.認(rèn)股權(quán)證、期權(quán)、期貨、利率互換合約屬于衍生證券

D.浮動(dòng)利率債券到期收益不固定，故不屬于固定收益證券

18.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件，實(shí)際耗用A材料2000公斤，A材料實(shí)際價(jià)格為每公斤20元。該產(chǎn)品A材料的用量標(biāo)準(zhǔn)為2．5公斤，標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為每公斤18元，其直接材料價(jià)格差異為元。

A.一9000B.一4000C.4000D.10000

19.甲企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)為400萬元，長(zhǎng)期資產(chǎn)為650萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)為500萬元，長(zhǎng)期資產(chǎn)為500萬元。假設(shè)甲企業(yè)沒有自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為1000萬元。則在經(jīng)營(yíng)淡季的易變現(xiàn)率是（）

A.87.5%B.90%C.100%D.75.5%

20.在生產(chǎn)或服務(wù)過程中，對(duì)企業(yè)員工進(jìn)行質(zhì)量管理方面知識(shí)的教育，對(duì)員工作業(yè)水平的提升以及相關(guān)的后續(xù)培訓(xùn)形成的一系列費(fèi)用屬于（）A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

21.有一項(xiàng)年金，前3年無流入，之后5年每年年初流入100萬元，假設(shè)年利率為6%，（F/A，6%，5）＝5.6371，則其第9年年初終值和遞延期為（）A.697.53萬元和3年B.597.53萬元和2年C.597.53萬元和3年D.697.53萬元和2年

22.A產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本6元，固定成本300元，單價(jià)10元，目標(biāo)利潤(rùn)為500元，則實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量為（）。

A.200件B.80件C.600件D.100件

23.某公司2009年銷售收入為4000萬元，2010年計(jì)劃銷售收入為6000萬元，銷售增長(zhǎng)率為50％。假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為66.67％，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為6.17％，計(jì)劃銷售凈利率為6％，股利支付率為40%，則外部融資銷售增長(zhǎng)比為（）。

A.49.7%

B.60.5%

C.42.5%

D.54.5%

24.在使用同種原料生產(chǎn)主產(chǎn)品的同時(shí)，附帶生產(chǎn)副產(chǎn)品的情況下，由于副產(chǎn)品價(jià)值相對(duì)較低，而且在全部產(chǎn)品價(jià)值中所占的比重較小，因此，在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)（）。

A.通常采用定額比例法

B.通常采用售價(jià)法

C.通常先確定主產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定副產(chǎn)品的加工成本

D.通常先確定副產(chǎn)品的加工成本，然后，再確定主產(chǎn)品的加工成本

25.第

4

題

某股份有限公司申請(qǐng)股票上市，其股本總額為10億元人民幣，按每股50元的價(jià)格規(guī)劃，則應(yīng)發(fā)行的社會(huì)公眾股數(shù)至少為（）。

A.180萬B.300萬C.120萬D.250萬

26.A公司前兩年擴(kuò)展了自身的業(yè)務(wù)，隨著當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，公司的銷售額也飛速增長(zhǎng)，A公司預(yù)計(jì)其一種主要的原料不久將會(huì)漲價(jià)。但A公司是一家私人公司，資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動(dòng)比率必須保持在1．5以上．如果A公司目前的流動(dòng)資產(chǎn)為600萬元，流動(dòng)比率為2，假設(shè)公司采用的是激進(jìn)的籌資政策，那么它最多可增加存貨（）萬元。

A.300B.200C.400D.100

27.

第

10

題

某企業(yè)打算籌集新資金，此時(shí)確定個(gè)別資金占全部資金的比重，最適宜的計(jì)算依據(jù)是（）。

A.目前的賬面價(jià)值B.目前的市場(chǎng)價(jià)值C.預(yù)計(jì)的賬面價(jià)值D.目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值

28.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟，分別由第一、第二兩個(gè)車間進(jìn)行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強(qiáng)成本管理，采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計(jì)算產(chǎn)品成本。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細(xì)賬部分資料如下表所示：

要求：

(1)根據(jù)以上資料，登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬和自制半成品明細(xì)賬，按實(shí)際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計(jì)算產(chǎn)成品成本。

(2)按本月所產(chǎn)半成品成本項(xiàng)目的構(gòu)成比率，還原本月完工產(chǎn)品成本。

29.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

30.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為30元，有一份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為26元，到期時(shí)間為半年，期權(quán)價(jià)格為6.5元。下列關(guān)于該多頭看跌期權(quán)的說法中，不正確的是（）

A.該期權(quán)處于虛值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為0

C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為6.5元

D.買入一份該看跌期權(quán)的最大凈收入為9.5元

31.6個(gè)月到期且標(biāo)的股票相同的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為52元，若無風(fēng)險(xiǎn)名義年利率為12%，股票的現(xiàn)行價(jià)格為46元，看漲期權(quán)的價(jià)格為9.2元，則看跌期權(quán)的價(jià)格為（）元

A.15.2B.12.26C.9.63D.9.2

32.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為l000萬元，承諾費(fèi)率為0．4%的借款。2012年1月113從銀行借人500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8%，則企業(yè)2012年度末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)共為（）萬元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

33.（）屬于項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的輔助指標(biāo)。

A.靜態(tài)投資回收期B.投資利潤(rùn)率C.內(nèi)部收益率D.獲利指數(shù)

34.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的是()。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會(huì)計(jì)期間對(duì)各種成本差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理

35.在進(jìn)行短期經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，企業(yè)的管理人員的工資屬于（）A.沉沒成本B.專屬成本C.邊際成本D.共同成本

36.資本資產(chǎn)定價(jià)模型是確定普通股資本成本的方法之一，以下說法中正確的是（）。

A.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用近一兩年較短的預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度

B.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征有重大變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度

C.應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的票面利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表

D.在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，通常使用年度的收益率

37.下列實(shí)體現(xiàn)金流量的計(jì)算公式中，正確的是（）

A.實(shí)體現(xiàn)金流量＝?凈利潤(rùn)－股東權(quán)益增加

B.實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后利息－凈債務(wù)增加

C.實(shí)體現(xiàn)金流量＝債務(wù)現(xiàn)金流量＋股權(quán)現(xiàn)金流量

D.實(shí)體現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈投資

38.為確保企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，下列各項(xiàng)中，不能

用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施有（）。

A.所有者解聘經(jīng)營(yíng)者

B.所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)

C.在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制條款

D.所有者給經(jīng)營(yíng)者以“股票期權(quán)”

39.

第

3

題

下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中會(huì)使流動(dòng)比率提高的是（）。

A.購(gòu)買股票作為短期投資B.用無形資產(chǎn)作為企業(yè)長(zhǎng)期投資C.從銀行提取現(xiàn)金D.出售固定資產(chǎn)并取得現(xiàn)金

40.在其他條件不變時(shí)，若使利潤(rùn)上升50%，單位變動(dòng)成本需下降20%；若使利潤(rùn)上升40%，銷售量需上升15%，那么。

A.銷售量對(duì)利潤(rùn)的影響比單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響更為敏感

B.單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響比銷售量對(duì)利潤(rùn)的影響更為敏感

C.銷售量的敏感系數(shù)小于l，所以銷售量為非敏感因素

D.單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)小于0，所以單位變動(dòng)成本為非敏感因素

二、多選題(30題)41.某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率(利息與可用貸款額外負(fù)擔(dān)的比率)高于名義利率(借款合同規(guī)定的利率)的是（）。

A.按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額

B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息

C.按收款法支付銀行利息

D.按加息法支付銀行利息

42.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的有（）。A.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低

B.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高

C.對(duì)于美式期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，看漲期權(quán)的價(jià)格越高

D.執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，看漲期權(quán)的價(jià)格越低

43.如果目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，則下列不適合用來計(jì)算債務(wù)成本的方法有（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法D.財(cái)務(wù)比率法

44.第

4

題

下列關(guān)于平衡記分卡系統(tǒng)的表述中，正確的有（）。

A.平衡記分卡系統(tǒng)以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為導(dǎo)向，將長(zhǎng)期戰(zhàn)略融入考核評(píng)價(jià)系統(tǒng)

B.平衡記分卡系統(tǒng)體現(xiàn)了“利潤(rùn)來自于員工”的理念

C.平衡記分卡系統(tǒng)構(gòu)成企業(yè)績(jī)絞的全面綜合評(píng)價(jià)系統(tǒng)

D.平衡記分卡系統(tǒng)引入非財(cái)務(wù)、客戶和員工等因素

45.某公司2011年保持了可持續(xù)增長(zhǎng)，可以推斷出下列說法中正確的有（）。

A.該公司2011年資產(chǎn)負(fù)債率與2010年相同

B.該公司2011年實(shí)際增長(zhǎng)率=2011年可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.該公司2011年經(jīng)營(yíng)效率與2010年相同

D.該公司2011年權(quán)益凈利率與2010年相同

46.短期債務(wù)籌資的特點(diǎn)包括（）

A.籌資速度快B.籌資富有彈性C.籌資風(fēng)險(xiǎn)較低D.籌資成本較高

47.下列關(guān)于單個(gè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的表述中,正確的有()

A.貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B.方差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.標(biāo)準(zhǔn)差度量投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

D.變異系數(shù)度量投資的單位期望報(bào)酬率承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

48.下列選項(xiàng)中可以視為處于盈虧臨界狀態(tài)的有()。

A.銷售收入總額與成本總額相等B.銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)C.邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等D.變動(dòng)成本與固定成本相等

49.在使用平衡計(jì)分卡進(jìn)行企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，需要處理幾個(gè)平衡，下列各項(xiàng)中，正確的有()。

A.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的平衡

B.外部評(píng)價(jià)指標(biāo)與內(nèi)部評(píng)價(jià)指標(biāo)的平衡

C.定期評(píng)價(jià)指標(biāo)與非定期評(píng)價(jià)指標(biāo)的平衡

D.成果評(píng)價(jià)指標(biāo)與驅(qū)動(dòng)因素評(píng)價(jià)指標(biāo)的平衡

50.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有()。

A.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系

B.在通常情況下．資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例

C.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

D.資本結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

51.在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，下列說法不正確的有()。

A.不增加外部借款B.不增加負(fù)債C.不增加外部股權(quán)融資D.不增加股東權(quán)益

52.下列關(guān)于作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法(以產(chǎn)量為基礎(chǔ)的完全成本計(jì)算方法)比較的說法中，正確的有()。

A.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配。作業(yè)成本法只對(duì)變動(dòng)成本進(jìn)行分配

B.傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法按部門歸集間接費(fèi)用，作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間接費(fèi)用

C.作業(yè)成本法的直接成本計(jì)算范圍要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍小

D.與傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法相比。作業(yè)成本法不便于實(shí)施責(zé)任會(huì)計(jì)和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

53.以下關(guān)于比率分析法的說法，正確的有()。

A.構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，利用構(gòu)成比率可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)

B.利用效率比率指標(biāo)，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順暢進(jìn)行

C.營(yíng)業(yè)凈利率屬于效率比率

D.相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系

54.C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用9000件，該標(biāo)準(zhǔn)件通過自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元；每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本200元，固定生產(chǎn)冶備成本每年10000元；儲(chǔ)存變動(dòng)成本每件5元，固定儲(chǔ)存成本每年20000元。假設(shè)一年按360天計(jì)算，下列各項(xiàng)中，正確的有（）。

A．經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為1200件

B．經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年12次

C．經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為30000元

D．與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元

55.某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長(zhǎng)期資產(chǎn)3000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)3000萬元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬元，其中流動(dòng)負(fù)債2600萬元，流動(dòng)負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債，由此可得出結(jié)論（）。

A．該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

B．該企業(yè)奉行的是激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

C．該企業(yè)奉行的是配合型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

D．該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69．67%

56.下列計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中，正確的有（）。

A.

B.

C.

D.銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率×期末權(quán)益期初總資產(chǎn)乘數(shù)

57.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有（）。

A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價(jià)C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.節(jié)約固定成本支出

58.甲公司2018年5至7月份預(yù)計(jì)的銷售收入分別為200萬元、340萬元、380萬元，當(dāng)月銷售當(dāng)月收現(xiàn)60%，下月收現(xiàn)20%，下下月收現(xiàn)20%。則2018年7月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目金額和2018年7月的銷售現(xiàn)金流入分別為（）萬元A.286B.200C.220D.336

59.下列關(guān)于優(yōu)先股特點(diǎn)的表述中，不正確的有（）。

A.與債券相比，不支付股利不會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)

B.發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益

C.不會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.不會(huì)增加普通股的成本

60.持續(xù)增長(zhǎng)的思想在于企業(yè)的增長(zhǎng)可以高于或低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，但是管理人員必須事先解決公司超過可持續(xù)增長(zhǎng)率之上的增長(zhǎng)所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)問題，超過部分的資金可以采用的方法為()。

A.提高資產(chǎn)收益率B.改變資本結(jié)構(gòu)政策C.改變股利分配政策D.降低成本，增加銷售收入

61.下列有關(guān)敏感系數(shù)的說法中，不正確的有（）。

A.敏感系數(shù)為正數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

B.敏感系數(shù)為負(fù)數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

C.只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數(shù)小于l的參量才是敏感因素

62.下列關(guān)于籌資動(dòng)機(jī)的表述中，正確的有（）．

A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)設(shè)立時(shí)，為取得資本金并形成開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本條件而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

B.支付性籌資動(dòng)機(jī)是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模或?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

63.下列關(guān)于公平市場(chǎng)價(jià)值的表述中，正確的有()。

A.公平的市場(chǎng)價(jià)值是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~

B.根據(jù)謹(jǐn)慎原則，企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中的較低者

C.企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者

D.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，股權(quán)價(jià)值指的是股東權(quán)益的賬面價(jià)值

64.下列關(guān)于作業(yè)成本法的表述中，不正確的有（）。

A.基本指導(dǎo)思想是“產(chǎn)品消耗資源、資源消耗作業(yè)”

B.成本計(jì)算過程可以概括為“作業(yè)→資源→產(chǎn)品”

C.一項(xiàng)作業(yè)可能是一項(xiàng)非常具體的活動(dòng)，也可能泛指一類活動(dòng)

D.作業(yè)成本動(dòng)因是引起作業(yè)成本增加的驅(qū)動(dòng)因素

65.下列各項(xiàng)中，屬于MM理論的假設(shè)條件的有（）

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差來衡量

B.投資者等市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的

C.在股票與債券進(jìn)行交易的市場(chǎng)中沒有交易成本，且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同

D.全部現(xiàn)金流是永續(xù)的

66.下列關(guān)于成本計(jì)算制度的表述中，不正確的有（）。

A.變動(dòng)成本計(jì)算制度將變動(dòng)成本均計(jì)人產(chǎn)品成本

B.產(chǎn)量成本計(jì)算制度往往會(huì)夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本

C.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下，間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)量

D.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下，同一個(gè)間接成本集合被同一個(gè)成本動(dòng)因所驅(qū)動(dòng)，具有同質(zhì)性

67.可轉(zhuǎn)換債券籌資具有較大的靈活性，籌資企業(yè)在發(fā)行之前，可以進(jìn)行方案的評(píng)估，并能對(duì)籌資方案進(jìn)行修改。如果內(nèi)含報(bào)酬率低于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券利率，則主要的修改途徑有（）。

A.提髙每年支付的利息B.延長(zhǎng)贖回保護(hù)期間C.提髙轉(zhuǎn)換比例D.同時(shí)修改票面利率、轉(zhuǎn)換比例和贖回保護(hù)期年限

68.某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長(zhǎng)期資產(chǎn)3000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)3000萬元，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬元，其中流動(dòng)負(fù)債2600萬元，流動(dòng)負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債，由此可得出結(jié)論（）。

A.該企業(yè)奉行的是保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

B.該企業(yè)奉行的是激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

C.該企業(yè)奉行的是配合型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69．67%

69.下列關(guān)于投資項(xiàng)目資本成本的說法中，正確的有()。

A.資本成本是投資項(xiàng)目的取舍率

B.資本成本是投資項(xiàng)目的必要報(bào)酬率

C.資本成本是投資項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本

D.資本成本是投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率

70.盈余公積的用途在于()。A.A.彌補(bǔ)虧損B.轉(zhuǎn)增公司資本C.支付股利D.支付集體福利支出E.繳納公司稅三、計(jì)算分析題(10題)71.甲公司主營(yíng)電池生產(chǎn)業(yè)務(wù)，現(xiàn)已研發(fā)出一種新型鋰電池產(chǎn)品，準(zhǔn)備投向市場(chǎng)。為了評(píng)價(jià)該鋰電池項(xiàng)目，需要對(duì)其資本成本進(jìn)行估計(jì)。有關(guān)資料如下：(1)該鋰電池項(xiàng)目擬按照資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債／權(quán)益)30／70進(jìn)行籌資，稅前債務(wù)資本成本預(yù)計(jì)為9％。(2)目前市場(chǎng)上有一種還有10年到期的已上市政府債券。該債券面值為1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期一次歸還本金，當(dāng)前市價(jià)為1120元，剛過付息日。(3)鋰電池行業(yè)的代表企業(yè)是乙、丙公司，乙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債／權(quán)益)為40／60，股東權(quán)益的β系數(shù)為1．5；丙公司的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債／權(quán)益)為50／50，股東權(quán)益的β系數(shù)為1．54。權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7％。(4)甲、乙、丙三個(gè)公司適用的企業(yè)所得稅稅率均為25％。要求：(1)計(jì)算無風(fēng)險(xiǎn)利率。(2)使用可比公司法計(jì)算鋰電池行業(yè)代表企業(yè)的平均β資產(chǎn)、該鋰電池項(xiàng)目的β權(quán)益與權(quán)益資本成本。(3)計(jì)算該鋰電池項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本。

72.某工業(yè)企業(yè)輔助生產(chǎn)車間的制造費(fèi)用不通過“制造費(fèi)用”科目核算。該企業(yè)機(jī)修和運(yùn)輸兩個(gè)輔助車間之間相互提供勞務(wù)。修理耗用的材料不多，修理費(fèi)用均按修理工時(shí)比例分配。該企業(yè)2012年12月有關(guān)輔助生產(chǎn)費(fèi)用的資料如下表：

要求：

(1)根據(jù)上述有關(guān)資料，采用直接分配法計(jì)算分配率，并編制輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表。計(jì)算時(shí)，分配率的小數(shù)取四位．第五位四舍五入；分配的小數(shù)尾差，計(jì)入管理費(fèi)用。(下問同)

(2)根據(jù)上述有關(guān)資料，采用交互分配法計(jì)算分配率，編制輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表。

(3)若運(yùn)輸車間計(jì)劃分配率為0．35元／公里，機(jī)修車間計(jì)劃分配率為0．5元／小時(shí)，根據(jù)上述有關(guān)資料．采用計(jì)劃分配法分配，填寫下表。

73.（9）復(fù)合杠桿系數(shù)DCL

74.（4）計(jì)算每股凈資產(chǎn),并假設(shè)2007年銷售凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和每股凈資產(chǎn)均比2006年增長(zhǎng)10%，用因素分析法確定每股收益的變化。（中間過程保留小數(shù)點(diǎn)后3位,最終結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后2位）

75.某產(chǎn)品本月成本資料如下：(1)單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本

本企業(yè)該產(chǎn)品正常生產(chǎn)能量為1000小時(shí)，制造費(fèi)用均按人工工時(shí)分配。

(2)本月實(shí)際產(chǎn)量20件，實(shí)際耗用材料900千克，實(shí)際人工工時(shí)950小時(shí)，實(shí)際成本如下：

要求：

(1)計(jì)算本月產(chǎn)品成本差異總額。

(2)將成本差異總額分解為9種差異(固定制造費(fèi)用采用“三因素分析法”)。

76.某公司在2012年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(計(jì)算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計(jì)算結(jié)果取整)

要求：

(1)該債券2012年1月1日到期收益率是多少？

(2)假定2016年1月1日的市場(chǎng)利率下降到8%，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少？

(3)假定2016年1月1日的市價(jià)為900元，A公司欲投資購(gòu)買，若A公司利息收入適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，此時(shí)A公司投資購(gòu)買該債券的投資收益率是多少？

(4)假定2014年1月1日的市場(chǎng)利率為12%，債券市價(jià)為950元，你是否購(gòu)買該債券？

77.A公司是一家零售商，正在編制12月的預(yù)算，有關(guān)資料如下。

(1)預(yù)計(jì)2008年11月30日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

單位：萬元

資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金22應(yīng)付賬款162應(yīng)收賬款76應(yīng)付利息11資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額存貨132銀行借款120固定資產(chǎn)770實(shí)收資本700未分配利潤(rùn)7資產(chǎn)總計(jì)1000負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)1000(2)銷售收入預(yù)計(jì)：2008年11月200萬元，12月220萬元；2009年1月230萬元。

(3)銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回(壞賬)。

(4)采購(gòu)付現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售商品的80%在前一個(gè)月購(gòu)入，銷售商品的20%在當(dāng)月購(gòu)入；所購(gòu)商品的進(jìn)貨款項(xiàng)，在購(gòu)買的次月支付。

(5)預(yù)計(jì)12月份購(gòu)置固定資產(chǎn)需支付60萬元；全年折舊費(fèi)216萬元；除折舊外的其他管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì)12月份為26．5萬元；12月末歸還一年前借人的到期借款120萬元。

(6)預(yù)計(jì)銷售成本率75%。

(7)預(yù)計(jì)銀行借款年利率10%，還款時(shí)支付利息。

(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額不足5萬元時(shí)，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。

(9)假設(shè)公司按月計(jì)提應(yīng)計(jì)利息和壞賬準(zhǔn)備。

要求，計(jì)算下列各項(xiàng)的12月份預(yù)算金額：

(1)銷售收回的現(xiàn)金、進(jìn)貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款。

(2)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額。

(3)稅前利潤(rùn)。

78.（3）若目前的股價(jià)為25元，預(yù)計(jì)股票未來兩年股利每年增長(zhǎng)10%，預(yù)計(jì)第1年股利額為1.5元，從第4年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為6%，則該股票的投資收益率為多少？（提示：介于12%和14%之間）

79.

第

34

題

新東公司今年每股凈利為0.5元，預(yù)期增長(zhǎng)率為8%，每股凈資產(chǎn)為l.2元，每股收入為2.3元，預(yù)期股東權(quán)益凈利率為l0%，預(yù)期銷售凈利率為3.8%。假設(shè)同類上市企業(yè)中與該企業(yè)類似的有5家，但它們與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關(guān)資料見下表：

企業(yè)實(shí)際市盈率預(yù)期增長(zhǎng)率實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率實(shí)際收入乘數(shù)預(yù)期銷售凈利率A86%5.810%23%B105%5.410%33.2%C148%5.612%53.5%D128%614%44%E136%6.28%64.5%要求：

（1）如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，使用合適的股價(jià)平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值；

（2）如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，使用合適的修正平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值。（計(jì)算過程和結(jié)果均保留兩位小數(shù)）

80.第

31

題

某大型企業(yè)W原來從事醫(yī)藥產(chǎn)品開發(fā)，現(xiàn)準(zhǔn)備投資進(jìn)入機(jī)械行業(yè),為此固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目計(jì)劃按25%的資產(chǎn)負(fù)債率融資，固定資產(chǎn)原始投資額為5000萬元，當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，假設(shè)債務(wù)期限4年，利息分期按年支付，本金到期償還。該項(xiàng)投資預(yù)計(jì)有6年的使用年限,該方案投產(chǎn)后預(yù)計(jì)銷售單價(jià)40元，單位變動(dòng)成本14元，每年經(jīng)營(yíng)性固定付現(xiàn)成本100萬元,年銷售量為45萬件。

預(yù)計(jì)使用期滿有殘值10萬元，稅法規(guī)定的使用年限也為6年，稅法規(guī)定的殘值為8萬元，會(huì)計(jì)和稅法均用直線法提折舊。目前機(jī)械行業(yè)有一家企業(yè)A，A企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為40%，權(quán)益的值為1.5。A的借款利率為12%，而W為其機(jī)械業(yè)務(wù)項(xiàng)目籌資時(shí)的借款利率可望為10%，公司的所得稅率均為40%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8.5%,無風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，預(yù)計(jì)4年后還本付息后該項(xiàng)目權(quán)益的值下降20%假設(shè)最后2年保持4年前的加權(quán)平均資本成本水平不變，權(quán)益和債務(wù)資金的發(fā)行均不考慮籌資費(fèi)。分別就實(shí)體現(xiàn)金流量法和股東現(xiàn)金流量法用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。（折現(xiàn)率小數(shù)點(diǎn)保留到1%）。

四、綜合題(5題)81.

第

34

題

某大型企業(yè)W準(zhǔn)備進(jìn)入機(jī)械行業(yè)，為此固定投資項(xiàng)目計(jì)劃按25％的資產(chǎn)負(fù)債率融資，固定資產(chǎn)原始投資額為5000萬元，當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，借款期限為4年，利息分期按年支付，本金到期償還。該項(xiàng)投資預(yù)計(jì)有6年的使用年限，該方案投產(chǎn)后預(yù)計(jì)銷售單價(jià)40元，單位變動(dòng)成本14元，每年經(jīng)營(yíng)性固定付現(xiàn)成本100萬元，年銷售量為45萬件。預(yù)計(jì)使用期滿有殘值10萬元，稅法規(guī)定的使用年限也為6年，稅法規(guī)定的殘值為8萬元，會(huì)計(jì)和稅法均用直線法提折舊。目前機(jī)械行業(yè)有一家企業(yè)A，A的資產(chǎn)負(fù)債率為40％，權(quán)益的β值為1.5。A的借款利率為12％，而W為其機(jī)械業(yè)務(wù)項(xiàng)目籌資時(shí)的借款利率可望為10％，公司的所得稅率均為40％，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8.5％，無風(fēng)險(xiǎn)利率為8％，預(yù)計(jì)4年還本付息后該項(xiàng)目的權(quán)益的β值降低20％，假設(shè)最后2年仍能保持4年前的加權(quán)平均資本成本水平不變，權(quán)益成本和債務(wù)成本均不考慮籌資費(fèi)。分別實(shí)體現(xiàn)金流量法和股權(quán)現(xiàn)金流量法用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策（折現(xiàn)率小數(shù)點(diǎn)保留到1％）。

82.甲公司是一家多元化經(jīng)營(yíng)的民營(yíng)企業(yè)，投資領(lǐng)域涉及醫(yī)藥、食品等多個(gè)行業(yè)。受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)型酒店投資熱的影響，公司正在對(duì)是否投資一個(gè)經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，有關(guān)資料如下：(1)經(jīng)濟(jì)型酒店的主要功能是為一般商務(wù)人士和工薪階層提供住宿服務(wù)，通常采取連鎖經(jīng)營(yíng)模式。甲公司計(jì)劃加盟某知名經(jīng)濟(jì)型酒店連鎖品牌KJ連鎖，由KJ連鎖為擬開設(shè)的酒店提供品牌、銷售、管理、培訓(xùn)等支持服務(wù)。加盟連鎖的一次加盟合約年限為8年，甲公司按照加盟合約年限作為擬開設(shè)酒店的經(jīng)營(yíng)年限[1]。加盟費(fèi)用如下：(2)甲公司計(jì)劃采取租賃舊建筑物并對(duì)其進(jìn)行改造的方式進(jìn)行酒店經(jīng)營(yíng)。經(jīng)過選址調(diào)查，擬租用一幢位于交通便利地段的舊辦公樓，辦公樓的建筑面積為4200平方米，每平方米每天的租金為1元，租賃期為8年，租金在每年年末支付。(3)甲公司需按KJ連鎖的統(tǒng)一要求對(duì)舊辦公樓進(jìn)行改造、裝修。配備客房家具用品，預(yù)計(jì)支出600萬元。根據(jù)稅法規(guī)定，上述支出可按8年攤銷，期末無殘值。(4)租用的舊辦公樓能改造成120間客房，每間客房每天的平均價(jià)格預(yù)計(jì)為175元，客房的平均入住率預(yù)計(jì)為85％。(5)經(jīng)濟(jì)型酒店的人工成本為固定成本。根據(jù)擬開設(shè)酒店的規(guī)模測(cè)算，預(yù)計(jì)每年人工成本支出105萬元。(6)已入住的客房需發(fā)生客房用品、洗滌費(fèi)用、能源費(fèi)用等支出。每間入住客房每天的上述成本支出預(yù)計(jì)為29元。除此之外，酒店每年預(yù)計(jì)發(fā)生固定付現(xiàn)成本30萬元。(7)經(jīng)濟(jì)型酒店需要按營(yíng)業(yè)收入繳納營(yíng)業(yè)稅金及附加，稅率合計(jì)為營(yíng)業(yè)收入的5．5％。(8)根據(jù)擬開設(shè)經(jīng)濟(jì)型酒店的規(guī)模測(cè)算，經(jīng)濟(jì)型酒店需要的營(yíng)運(yùn)資本預(yù)計(jì)為50萬元。(9)甲公司擬采用2／3的資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債／權(quán)益)為經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目籌資。在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)成本為9％。由于酒店行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與甲公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)有較大不同，甲公司擬采用KJ連鎖的貝爾塔值估計(jì)經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。KJ連鎖的貝爾塔權(quán)益為1．75，資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債／權(quán)益)為1／1。已知當(dāng)前市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5％，權(quán)益市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為7％。甲公司與KJ連鎖適用的企業(yè)所得稅稅率均為25％。(10)由于經(jīng)濟(jì)型酒店改造需要的時(shí)間較短，改造時(shí)間可忽略不計(jì)。為簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)酒店的改造及裝修支出均發(fā)生在年初(零時(shí)點(diǎn))，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在以后各年年末，墊支的營(yíng)運(yùn)資本在年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。一年按365天計(jì)算。要求：(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目的稅后利潤(rùn)(不考慮財(cái)務(wù)費(fèi)用，計(jì)算過程和結(jié)果填入下方給定的表格中)、會(huì)計(jì)報(bào)酬率。(2)計(jì)算評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目使用的折現(xiàn)率。(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目的初始(零時(shí)點(diǎn))現(xiàn)金流量、每年的現(xiàn)金凈流量及項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(計(jì)算過程和結(jié)果填入下方給定的表格中)，判斷項(xiàng)目是否可行并說明原因。(4)由于預(yù)計(jì)的酒店平均入住率具有較大的不確定性，請(qǐng)使用最大最小法進(jìn)行投資項(xiàng)目的敏感性分析，計(jì)算使經(jīng)濟(jì)型酒店項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的最低平均入住率。

83.G公司是一家生產(chǎn)和銷售軟飲料的企業(yè)。該公司產(chǎn)銷的甲飲料持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：

(1)該種飲料批發(fā)價(jià)格為每瓶5元，變動(dòng)成本為每瓶4.1元。本年銷售400萬瓶，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。

(2)市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示明年銷量可以達(dá)到500萬瓶，后年將達(dá)到600萬瓶，然后以每年700萬瓶的水平持續(xù)3年。5年后的銷售前景難以預(yù)測(cè)。

(3)投資預(yù)測(cè)：為了增加一條年產(chǎn)400萬瓶的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬元；預(yù)計(jì)第5年末設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為100萬元；生產(chǎn)部門估計(jì)需要增加的營(yíng)運(yùn)資本為新增銷售額的16%，在年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。

(4)設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬元。

(5)該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期5年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由G公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬元由G公司承擔(dān)。

(6)公司所得稅率25%；稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限6年，直線法折舊，殘值率5%；假設(shè)與該項(xiàng)目等風(fēng)險(xiǎn)投資要求的最低報(bào)酬率為15%；銀行借款(有擔(dān)保)利息率12%。

要求：

(1)計(jì)算自行購(gòu)置方案的凈現(xiàn)值，并判斷其是否可行。

(2)根據(jù)我國(guó)稅法的規(guī)定，該項(xiàng)設(shè)備租賃屬于融資租賃還是經(jīng)營(yíng)租賃?具體說明判別的依據(jù)。

(3)編制租賃的還本付息表，并且計(jì)算租賃相對(duì)于自購(gòu)的凈現(xiàn)值；判斷該方案是否可行，并說明理由。

84.A公司是一個(gè)頗具實(shí)力的制造商。公司管理層估計(jì)某種新型產(chǎn)品可能有巨大發(fā)展，計(jì)劃引進(jìn)新型產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)。

考慮到市場(chǎng)的成長(zhǎng)需要一定時(shí)間，該項(xiàng)目分兩期進(jìn)行。第一期需要購(gòu)置十套專用設(shè)備，預(yù)計(jì)每套價(jià)款90萬元，追加流動(dòng)資金140萬元。于2013年年末投入，2014年投產(chǎn)，生產(chǎn)能力為50萬件。該新產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷售單價(jià)20元/件，單位變動(dòng)成本12元/件，每年固定付現(xiàn)成本40萬元。該公司所得稅稅率為25%。

第二期要投資購(gòu)置二十套專用設(shè)備，預(yù)計(jì)每套價(jià)款為70萬元，于2016年年末投入，需再追加流動(dòng)資金240萬元，2017年投產(chǎn)，生產(chǎn)能力為120萬件，新產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷售單價(jià)20元／件，單位變動(dòng)成本l2元/件，每年固定付現(xiàn)成本80萬元。

公司的會(huì)計(jì)政策與稅法規(guī)定相同，設(shè)備按5年折舊，采用直線法計(jì)提，凈殘值率為零。公司的等風(fēng)險(xiǎn)必要報(bào)酬率為20%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。

要求：

(1)計(jì)算不考慮期權(quán)情況下方案的凈現(xiàn)值(精確到0．0001萬元)。

(2)假設(shè)第二期項(xiàng)目的決策必須在2016年底決定，該行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，未來現(xiàn)金流量不確定，可比公司的股票價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)差為28%，可以作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差，要求采用布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型確定考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為多少，并判斷應(yīng)否投資第一期項(xiàng)目(為簡(jiǎn)化計(jì)算，d1和d2的數(shù)值保留兩位小數(shù))。

85.LZB公司2010年實(shí)現(xiàn)銷售收入3600萬元，稅后利潤(rùn)149．6萬元，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量228萬元，息稅前利潤(rùn)300萬元，發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用100萬元，到期的長(zhǎng)期債務(wù)90萬元，支付的現(xiàn)金股利89．76萬元，市場(chǎng)利率是12%。其他資料列示如下：

LZB公司2010年資產(chǎn)負(fù)債表

要求：假如你是該公司的財(cái)務(wù)顧問，請(qǐng)依次回答以下問題：(1)分析LZB公司的流動(dòng)性(短期償債能力)。

(2)分析LZB公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)性(長(zhǎng)期償債能力)。

(3)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系綜合分析LZB公司盈利性(獲利能力)。

(4)運(yùn)用連環(huán)替代法依次分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及權(quán)益乘數(shù)對(duì)LZB公司凈資產(chǎn)收益率影響的主要因素。

(5)計(jì)算LZB公司2010年的可持續(xù)增長(zhǎng)率?如LZB公司以后不增發(fā)新股，繼續(xù)維持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，且產(chǎn)品不受市場(chǎng)限制，不變的銷售凈利率可以涵蓋負(fù)債的利息，則2011年的預(yù)期銷售增長(zhǎng)率是多少?

(6)假定LZB公司的資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債與銷售收入同比例增長(zhǎng)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，如果資本市場(chǎng)比較寬松，LZB公司的外部融資銷售增長(zhǎng)比為0．3；如果資本市場(chǎng)緊縮，LZB公司將不能到外部融資。若LZB公司的銷售凈利率為4%至6%之間，確定LZB公司銷售增長(zhǎng)率可能的范圍。

(7)如果LZB公司狠抓資產(chǎn)管理，預(yù)計(jì)2011年銷售收入增長(zhǎng)10%狀況下，估計(jì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年加速0．3次，其他條件不變，問LZB公司是否需要向外籌資?

(8)如果LZB公司可以將其存貨平均周轉(zhuǎn)率提高至行業(yè)平均水平而不會(huì)影響其銷售凈利率及其他資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，假設(shè)LZB公司在未來兩年內(nèi)每年的銷售增長(zhǎng)仍為10%，則該公司在未來兩年內(nèi)每年需要向外界籌措多少資金?

參考答案

1.A選項(xiàng)A正確，總杠桿系數(shù)＝每股收益變動(dòng)百分比/營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)百分比＝經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝1.2×1.5＝1.8。2016年每股收益增長(zhǎng)率＝（1.9－1）/1＝90%，則營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)比＝90%/1.8＝50%。

2.A基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化（選項(xiàng)A）、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

綜上，本題應(yīng)選A。

關(guān)于基本標(biāo)準(zhǔn)成本變動(dòng)的情形辨別是歷年的高頻考點(diǎn)，考生可以通過下圖理解記憶：

3.D本題考核發(fā)起人、認(rèn)股人抽回股本的有關(guān)規(guī)定。根據(jù)規(guī)定，發(fā)起人、認(rèn)股人繳納股款或者交付抵作股款的出資后，除了未按期募足股份、發(fā)起人未按期召開創(chuàng)立大會(huì)或者創(chuàng)立大會(huì)決議不設(shè)立公司情形外．不得抽回其股本。

4.C本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算。應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=600/360×30×60%×10%=3(萬元)。

5.A第一道工序在產(chǎn)品的完工率＝(20×60%)/80＝15%；第二道工序在產(chǎn)品的完工率＝(20＋60×40%)/80＝55%；在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝30×15%＋50×55%＝32(件)。

6.D互斥方案中，如果初始投資額不同（項(xiàng)目的壽命相同），衡量時(shí)用絕對(duì)指標(biāo)判斷對(duì)企業(yè)最有利，可以最大限度地增加企業(yè)價(jià)值，所以在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的方案，選項(xiàng)A的說法不正確。內(nèi)含報(bào)酬率（而不是獲利指數(shù)）具有“多值性”，計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率的時(shí)候，可能出現(xiàn)多個(gè)值，所以，選項(xiàng)B、C的說法不正確。

7.D長(zhǎng)期預(yù)算包括長(zhǎng)期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算，有時(shí)還包括長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算和研究與開發(fā)預(yù)算；短期預(yù)算是指年度預(yù)算，或者時(shí)間更短的季度或月度預(yù)算，如直接材料預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算等。

8.A金融市場(chǎng)的功能包括資金融通功能、風(fēng)險(xiǎn)分配功能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能、節(jié)約信息成本功能。其中，資金融通功能和風(fēng)險(xiǎn)分配功能是金融市場(chǎng)的基本功能；價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能和節(jié)約信息成本功能是金融市場(chǎng)的附帶功能。

9.C計(jì)劃指標(biāo)：200×510×0．25＝25500(元)①

第一次替代：250×510×0．25＝31875(元)②

第二次替代：250×500×0．25＝31250(元)③

第三次替代：250×500×0．30＝37500(元)④

實(shí)際指標(biāo)：

砌磚工程量增加所引起的差異＝②－①＝31875－25500＝6375(元)

每立方米實(shí)耗紅磚減少所引起的差異＝③－②＝31250－31875＝－625(元)

紅磚價(jià)格提高所引起的差異＝④－③＝37500－31250＝6250(元)

全部因素增減所引起的差異＝6375－625＋6250＝12000(元)

10.DD【解析】放棄期權(quán)是一種看跌期權(quán)，放棄期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值是項(xiàng)目的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，而執(zhí)行價(jià)格是項(xiàng)目的清算價(jià)值，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值低于執(zhí)行價(jià)格，則項(xiàng)目終止，即投資人行使期權(quán)權(quán)力。

11.C甲公司處于盈虧平衡時(shí)，EBIT＝0，

銷售量敏感系數(shù)＝利潤(rùn)變動(dòng)百分比/銷售量變動(dòng)百分比＝[（0－EBIT）/EBIT]/[（銷售量－5）/銷售量]＝5。

解得銷售量為4.17萬件。

綜上，本題應(yīng)選C。

敏感系數(shù)＝目標(biāo)值變動(dòng)百分比/參量值變動(dòng)百分比

也可以根據(jù)題干要求“甲公司盈虧平衡”時(shí)，即利潤(rùn)的變動(dòng)率為﹣100%，此時(shí)

﹣100%/[（銷售量－5）/銷售量]＝5，解得銷售量為4.17萬件。

12.B報(bào)價(jià)利率是指銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的利率，報(bào)價(jià)利率是包含了通貨膨脹的利率，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而增加，隨著期間利率的遞減而增加，但呈非線性關(guān)系，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。

13.A【答案】A

【解析】由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度。

14.AA

【答案解析】：基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

15.B如果目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。按照該方法，需要知道目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率，根據(jù)這些比率可以大體上判斷該公司的信用級(jí)別，有了信用級(jí)別就可以使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定其債務(wù)成本。

綜上，本題應(yīng)選B。

16.C選項(xiàng)A、B、D屬于，利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告，分別列出其可控的銷售收入、變動(dòng)成本、邊際貢獻(xiàn)、經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理不可控但高層管理部門可控的可追溯固定成本、部門邊際貢獻(xiàn)的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選C。

17.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤，金融工具按其收益性特征分為固定收益證券、權(quán)益證券、衍生證券，故應(yīng)去掉“債務(wù)證券”；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果相關(guān)程度高，因?yàn)槠浒l(fā)行人事先不對(duì)持有者作出支付承諾，收益的多少不確定，要看公司經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)和公司凈資產(chǎn)的價(jià)值，因此其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況；

選項(xiàng)C正確，認(rèn)股權(quán)證、期權(quán)、期貨、利率互換合約的價(jià)值均依賴于其他證券，因此屬于衍生證券；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券。浮動(dòng)利率債券雖然利率不固定，但是其到期收益可以按照固定的公式計(jì)算出，故也屬于固定收益證券。

綜上，本題應(yīng)選C。

18.C直接材料價(jià)格差異=(實(shí)際價(jià)格一標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）×實(shí)際數(shù)量=(20-18)×2000=4000(元）。

19.A易變現(xiàn)率＝[（股東權(quán)益＋長(zhǎng)期負(fù)債＋經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）－長(zhǎng)期資產(chǎn)]/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝（1000－650）/400＝87.5%

綜上，本題應(yīng)選A。

20.A對(duì)企業(yè)員工進(jìn)行質(zhì)量管理方面知識(shí)教育，對(duì)員工作業(yè)水平的提升以及相關(guān)的后續(xù)培訓(xùn)是為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，屬于預(yù)防成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

質(zhì)量成本分類

21.B

由于之后5年是年初流入，故第4年初（即第3年末）開始流入，則本年金即為遞延期為2年的遞延年金，則其第9年年初終值即為第8年年末終值，則第8年年末終值相當(dāng)于期數(shù)為5期的預(yù)付年金終值，即F＝100×（F/A，6%，5）×（1＋6%）＝100×5.6371×1.06＝597.53（萬元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

遞延年金的終值與遞延期無關(guān)，與普通年金終值相同，但是注意現(xiàn)金流入到第7年末就停止了，而題目要求的是第9年初（即第8年末）的終值，故相當(dāng)于期數(shù)為5期的預(yù)付年金終值。

22.A單位邊際貢獻(xiàn)＝10－6＝4(元)，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量＝(固定成本＋目標(biāo)利潤(rùn))/單位邊際貢獻(xiàn)＝(300＋500)/4＝200(件)。

23.A

24.D【解析】副產(chǎn)品是指在同一生產(chǎn)過程中，使用同種原料，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時(shí)附帶生產(chǎn)出來的非主要產(chǎn)品。由于副產(chǎn)品價(jià)值相對(duì)較低，而且在全部產(chǎn)品生產(chǎn)中所占的比重較小，因而可以采用簡(jiǎn)化的方法確定其成本，然后從總成本中扣除，其余額就是主產(chǎn)品的成本。在分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)，通常先確定副產(chǎn)品的加工成本，然后再確定主產(chǎn)品的加工成本。

25.B股票上市應(yīng)具備相應(yīng)的條件，其中之一是若公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會(huì)公開發(fā)行的股份比例應(yīng)不低于15%，本題中即為10億×15%＝15000萬，15000÷50元＝300（萬股）。

26.AA公司目前的流動(dòng)負(fù)債=600／2=300(萬元)，由于采用的是激進(jìn)的籌資政策，增加存貨，同時(shí)要增加流動(dòng)負(fù)債，設(shè)最多可增加的存貨為X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(萬元)。

27.D目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)是指?jìng)凸善钡纫晕磥眍A(yù)計(jì)的目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值確定的權(quán)數(shù)。這種權(quán)數(shù)能反映企業(yè)期望的資本結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價(jià)值權(quán)數(shù)和市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)那樣只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)，所以按目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算得出的加權(quán)平均資金成本更適用于企業(yè)籌措新資金。

28.

29.A根據(jù)題意可知，R=80．00元，1=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000(元)，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額=22000—8000=14000(元)。

30.D選項(xiàng)A說法正確，當(dāng)前股票市價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)處于虛值狀態(tài)；

選項(xiàng)B說法正確，多頭看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為執(zhí)行價(jià)格減去現(xiàn)行價(jià)格，而當(dāng)前市價(jià)為30元，執(zhí)行價(jià)格26元，因此該看跌期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0；

選項(xiàng)C說法正確，時(shí)間溢價(jià)＝期權(quán)價(jià)值－內(nèi)在價(jià)值＝6.5－0＝6.5（元）；

選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤，多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值＝Max（執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0）＝Max（26－股票市價(jià)，0），當(dāng)股票價(jià)格為0時(shí)，多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值（凈收入）最大為26元。

綜上，本題應(yīng)選D。

本題要求選擇的是不正確的選項(xiàng)。

31.B在套利驅(qū)動(dòng)的均衡狀態(tài)下，看漲期權(quán)價(jià)格、看跌期權(quán)價(jià)格和股票價(jià)格之間存在一定的依存關(guān)系。對(duì)于歐式期權(quán)，假定看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有相同的執(zhí)行價(jià)格和到期日，則下述等式成立：

看漲期權(quán)價(jià)格－看跌期權(quán)價(jià)格＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值

看跌期權(quán)的價(jià)格＝－46＋9.2＋52/（1＋12%/2）＝12.26（元）

綜上，本題應(yīng)選B。

注意本題期權(quán)期限為6個(gè)月。

32.B利息=500×8%+300×8%×5/12=50(萬元)

承諾費(fèi)=300×0．4%×7/12+200×0．4%=1．5(萬元)

利息和承諾費(fèi)=50+1．5=51．5(萬元)

33.B按照指標(biāo)的重要性指標(biāo)分為主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率為主要指標(biāo)；靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo)；投資利潤(rùn)率為輔助指標(biāo)。

34.A采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤(rùn)能體現(xiàn)本期工作成績(jī)的好壞（參見教材434頁(yè)），由此可知，選項(xiàng)A的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費(fèi)用）、差異的大小、差異的原因、差異的時(shí)間（如季節(jié)性變動(dòng)引起的非常性差異）等。因此，可以對(duì)各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價(jià)格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項(xiàng)B的說法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對(duì)前后期之間而言的，并不是針對(duì)“同一會(huì)計(jì)期間”而言的）；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算（此內(nèi)容教材中沒有講到，但是的學(xué)員應(yīng)該知道，因?yàn)椤敖處熖崾尽敝杏邢嚓P(guān)的講解）。因此，選項(xiàng)C的說法不正確。

35.D共同成本是指那些需由幾種、幾批或有關(guān)部門共同分擔(dān)的固定成本。例如，企業(yè)的管理人員工資、車間中的照明費(fèi)，以及需由各種產(chǎn)品共同負(fù)擔(dān)的聯(lián)合成本等。

綜上，本題應(yīng)選D。

相關(guān)成本和不相關(guān)成本的判斷是高頻考點(diǎn)，要熟練掌握。

①相關(guān)成本

②不相關(guān)成本

36.B【答案】B

【解析】在確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用5年或更長(zhǎng)的預(yù)測(cè)長(zhǎng)度，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確；在確定無風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；在確定收益計(jì)量的時(shí)問間隔時(shí)，廣泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率較少采用，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

37.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤，股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤(rùn)－股東權(quán)益增加；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息－凈債務(wù)增加；

選項(xiàng)C正確，實(shí)體現(xiàn)金流量＝融資現(xiàn)金流量＝債務(wù)現(xiàn)金流量＋股權(quán)現(xiàn)金流量；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加。

綜上，本題應(yīng)選C。

股權(quán)現(xiàn)金流量＝實(shí)體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量＝（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加）－（稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加）＝（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－稅后利息費(fèi)用）－（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加－凈負(fù)債增加）＝凈利潤(rùn)－股東權(quán)益增加

38.C

39.DA項(xiàng)和C項(xiàng)只是流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部之間的變動(dòng)，B項(xiàng)與流動(dòng)資產(chǎn)無關(guān)，D項(xiàng)會(huì)增加流動(dòng)資產(chǎn)，故會(huì)使流動(dòng)比率提高。

40.A敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比/參量值變動(dòng)百分比，計(jì)算可知，銷售量對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為40%÷15%=2.67，單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為50%÷（-20%）=-2.5，敏感系數(shù)絕對(duì)值愈大，說明目標(biāo)值（利潤(rùn)）對(duì)該參數(shù)愈敏感。

41.ABD

42.ABC解析：到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，漲價(jià)的可能空間少，所以看漲期權(quán)的價(jià)格越低，而執(zhí)行價(jià)格越高，降價(jià)的可能空間多，看跌期權(quán)的價(jià)格越高。執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)格越高，無論看漲還是看跌期權(quán)都如此。

43.ABC如果公司目前有上市的長(zhǎng)期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前成本；如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司，作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本；如果目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。ABC選項(xiàng)正確。

44.ACD提示：平衡記分卡系統(tǒng)體現(xiàn)了“利潤(rùn)來自于客戶”，所以，B不是答案。

【點(diǎn)評(píng)】本題的綜合性較強(qiáng)，不太容易做對(duì)。

45.ABCD可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件包括不增發(fā)或回購(gòu)股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，故選項(xiàng)A的說法正確；在保持了可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，本年實(shí)際增長(zhǎng)率-上年可持續(xù)增長(zhǎng)率-本年可持續(xù)增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)B的說法正確；由于銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變意味著經(jīng)營(yíng)效率不變，所以，選項(xiàng)C的說法正確；由于資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此權(quán)益凈利率不變，即選項(xiàng)D的說法正確。

46.AB短期債務(wù)籌資所籌資金的可使用時(shí)間較短，一般不超過1年。短期債務(wù)籌資具有如下特點(diǎn)：

（1）籌資速度快，容易取得；

（2）籌資富有彈性（短期負(fù)債的限制相對(duì)寬松些）；

（3）籌資成本較低（一般來說，短期負(fù)債的利率低于長(zhǎng)期負(fù)債）；

（4）籌資風(fēng)險(xiǎn)高。

綜上，本題應(yīng)選AB。

47.ABD

48.ABC盈虧臨界狀態(tài)是指能使企業(yè)不盈不利潤(rùn)為零的狀態(tài)，銷售總收入與成本總額相等、銷售收人線與總成本線相交的點(diǎn)、邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等，都能使利潤(rùn)為零。

49.ABD平衡計(jì)分卡中的“平衡”包括外部評(píng)價(jià)指標(biāo)(如股東和客戶對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià))和內(nèi)部評(píng)價(jià)指標(biāo)(如內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過程、新技術(shù)學(xué)習(xí)等)的平衡：成果評(píng)價(jià)指標(biāo)(如利潤(rùn)、市場(chǎng)占有率等)和導(dǎo)致成果出現(xiàn)的驅(qū)動(dòng)因素評(píng)價(jià)指標(biāo)(如新產(chǎn)品投資開發(fā)等)的平衡；財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)(如利潤(rùn)等)和非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)(如員工忠誠(chéng)度、客戶滿意程度等)的平衡；短期評(píng)價(jià)指標(biāo)(如利潤(rùn)指標(biāo)等)和長(zhǎng)期評(píng)價(jià)指標(biāo)(如員工培訓(xùn)成本、研發(fā)費(fèi)用等)的平衡。所以，選項(xiàng)C不正確。

50.ABC資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。在通常情況下，企業(yè)的資本由長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是兩個(gè)不同的概念，資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長(zhǎng)期資本的來源、組成及相互關(guān)系，而財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系。

51.BD在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，外部融資額為0，只靠?jī)?nèi)部積累支持銷售增長(zhǎng)，因此，選項(xiàng)A、C的說法正確；在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，經(jīng)營(yíng)負(fù)債可以增加，因此，選項(xiàng)B的說法不正確；在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，可以用增加的留存收益滿足資金需求，留存收益增加會(huì)增加股東權(quán)益，因此，選項(xiàng)D的說法不正確。

52.BD作業(yè)成本法和完全成本法都是對(duì)全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配，不區(qū)分固定成本和變動(dòng)成本，這與變動(dòng)成本法不同。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，所有成本都是變動(dòng)成本，都應(yīng)當(dāng)分配給產(chǎn)品，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)盡可能擴(kuò)大追溯到個(gè)別產(chǎn)品的成本比例，因此其直接成本計(jì)算范圍通常要比傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法的計(jì)算范圍大，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

53.ACD解析：利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營(yíng)成果，評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。相關(guān)比率是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。利用相關(guān)比率指標(biāo)，可以考察企業(yè)有聯(lián)系的相關(guān)業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順暢進(jìn)行。由此可知，選項(xiàng)B不正確，選項(xiàng)D正確。效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。由此可知，選項(xiàng)C正確。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。利用構(gòu)成比率可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。所以，選項(xiàng)A正確。

54.AD

55.AD臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)=3000×(1-40%)=1800(萬元)短期金融負(fù)債=2600×(1-65%)=910(萬元)

由于短期金融負(fù)債低于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以屬于穩(wěn)健政策。

長(zhǎng)期資金來源=負(fù)債權(quán)益總額一短期金融負(fù)債=6000-910=5090(萬元)

易變現(xiàn)率=(長(zhǎng)期資金來源-長(zhǎng)期資產(chǎn))／流動(dòng)資產(chǎn)=(5090-3000)／3000=69．67%

56.BC【答案】BC

【解析】可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算有兩種選擇：第一種，若根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長(zhǎng)率：可持續(xù)增長(zhǎng)率=銷售凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×利潤(rùn)留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)

第二種，若按期末股東權(quán)益計(jì)算：

若把選項(xiàng)A和B的分子分母同乘以銷售額／總資產(chǎn)，可以看出選項(xiàng)B即為按期末股東權(quán)益計(jì)算的公式，而選項(xiàng)A分母中期初股東權(quán)益應(yīng)該為期末股東權(quán)益，所以選項(xiàng)A不對(duì)；由于總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以選項(xiàng)C即為按期初股東權(quán)益計(jì)算的公式；選項(xiàng)D把期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)寫反了，所以不對(duì)。

57.ABD衡量企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項(xiàng)A、B、D均可以導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)；選項(xiàng)C會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。

58.CD2018年7月31日，甲公司當(dāng)月未收回的金額根據(jù)收賬規(guī)則可知，包括6月份銷售收入的20%，7月份銷售收入的40%（1－60%），則2018年7月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)收賬款”項(xiàng)目金額＝340×20%＋380×40%＝220（萬元）；

2018年7月的銷售現(xiàn)金流量包括5月份的20%，6月份的20%和7月份的60%，則銷售現(xiàn)金流入＝200×20%＋340×20%＋380×60%＝336（萬元）。

綜上，本題應(yīng)選CD。

這類題比較簡(jiǎn)單，即使不學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理知識(shí)也可以解答出來，最主要的是要搞清楚每個(gè)月的銷售收入要分三個(gè)月來收回，那每個(gè)月到底收回多少這個(gè)要清楚。如果實(shí)在搞不清楚可以畫草圖，如：

59.CD優(yōu)先股的股利支付雖然沒有法律約束，但是經(jīng)濟(jì)上的約束使公司傾向于按時(shí)支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負(fù)債籌資沒有什么差別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本。

60.ABCD解析：選項(xiàng)AD屬于提高經(jīng)營(yíng)效率的方法，BC屬于改變財(cái)務(wù)政策的方法。

61.BCD敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比／參量值變動(dòng)百分比，選項(xiàng)A說法正確，選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤。某一因素是否為敏感因素，教材中的判斷標(biāo)準(zhǔn)比較模糊，但確定不是以敏感系數(shù)是否大于1為判斷標(biāo)準(zhǔn)，CD選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。本題選BCD。

62.ABCD此題暫無解析

63.AC公平的市場(chǎng)價(jià)值是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~，因此，選項(xiàng)A的說法正確；一個(gè)企業(yè)的公平市場(chǎng)價(jià)值，應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者，因此，選項(xiàng)B的說法不正確，選項(xiàng)C的說法正確；在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，股權(quán)價(jià)值指的是股權(quán)的公平市場(chǎng)價(jià)值，不是股東權(quán)益的賬面價(jià)值，因此，選項(xiàng)D的說法不正確。

64.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：作業(yè)成本法的基本指導(dǎo)思想是“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品消耗作業(yè)”，故選項(xiàng)A的說法不正確；作業(yè)成本法下的成本計(jì)算過程可以概括為“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”，所以選項(xiàng)B的說法不正確；資源成本動(dòng)因是引起作業(yè)成本增加的驅(qū)動(dòng)因素，作業(yè)成本動(dòng)因是引起產(chǎn)品成本增加的驅(qū)動(dòng)因素，故選項(xiàng)D的說法不正確。

【該題針對(duì)“作業(yè)成本法的核心概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

65.ABCDMM理論的假設(shè)前提包括：

（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以用息稅前利潤(rùn)的方差來衡量，具有相同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司稱為風(fēng)險(xiǎn)同類（選項(xiàng)A）；

（2）投資者等市場(chǎng)參與者對(duì)公司未來的收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是相同的（選項(xiàng)B）；

（3）完善資本市場(chǎng)，即在股票與債券進(jìn)行交易的市場(chǎng)中沒有交易成本，且個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同（選項(xiàng)C）；

（4）借債無風(fēng)險(xiǎn)，即公司或個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險(xiǎn)利率，與債務(wù)數(shù)量無關(guān)；

（5）全部現(xiàn)金流是永續(xù)的，即所有公司預(yù)計(jì)是零增長(zhǎng)率，因此具有“預(yù)期不變”的息稅前利潤(rùn)，所有債券也是永續(xù)的（選項(xiàng)D）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

66.AC選項(xiàng)A，變動(dòng)成本計(jì)算制度只將生產(chǎn)制造過程的變動(dòng)成本計(jì)入產(chǎn)品成本；選項(xiàng)C，產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度下，間接成本的分配基礎(chǔ)是產(chǎn)品數(shù)量，或者與產(chǎn)量有密切關(guān)系的直接人工成本或直接材料成本等。

67.ABCD可轉(zhuǎn)換債券籌資方案的修改途徑包括：提高每年支付的利息、提高轉(zhuǎn)換比例或延長(zhǎng)贖回保護(hù)期間；也可同時(shí)修改票面利率、轉(zhuǎn)換比例和贖回保護(hù)期年限，使內(nèi)含報(bào)酬率達(dá)到雙方都可以接受的預(yù)想水平。

68.AD【答案】AD

【解析】波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=3000×(1—40％)=1800(萬元)

短期金融負(fù)債=2600×(1—65％)=910(萬元)

由于短期金融負(fù)債低于l臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，所以屬于保守型籌資政策

股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債=負(fù)債權(quán)益總額一短期金融負(fù)債=6000—910=5090(萬元)

易變現(xiàn)率=(股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債一長(zhǎng)期資產(chǎn))／經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)=(5090—3000)／3000=69．67％

69.ABC公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，是指投資資本的機(jī)會(huì)成本?；蛘哒f是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的必要報(bào)酬率，也稱為必要期望報(bào)酬率、投資項(xiàng)目的取舍率、最低可接受的報(bào)酬率。項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的必要報(bào)酬率。D項(xiàng)，項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是真實(shí)的報(bào)酬率，不是資本成本。

70.ABC

71.(1)設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為i，NPV(凈現(xiàn)值)=1000×6％×(P／A，i，10)+1000(P／F，i，10)-1120當(dāng)i=5％時(shí)，NPV=60×7．7217+1000×0．6139-1120=-42．80當(dāng)i=4％時(shí)，NPV=60×8．1109+1000×0．6756-1120=42．25采用內(nèi)插法，無風(fēng)險(xiǎn)利率=4％+42．25×1％÷(42．25+42．80)=4％+0．497％=4．5％。(2)乙公司的β資產(chǎn)=1．5÷[1+(1-25％)×4／6]=1丙公司的β資產(chǎn)=1．54/[1+(1-25％)×5／5]=0．88行業(yè)平均β資產(chǎn)=(1+0．88)÷2=0．94鋰電池項(xiàng)目的β權(quán)益=0．94×[1+(1-25％)×3／7]=1．24鋰電池項(xiàng)目的權(quán)益資本成本=4．5％+1．24×7％=13．18％(3)鋰電池項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本=9％×(1-25％)×30％+13．18％×70％=11．25％

72.(1)對(duì)外供應(yīng)勞務(wù)數(shù)量：

運(yùn)輸車間=16000-1000=15000(公里)機(jī)修車間=18800-800=18000(小時(shí))運(yùn)輸車間分配率=4800／15000=0．32(元／公里)

機(jī)修車間分配率=9400／18000=0．5222(元／小時(shí))

(2)第一次分配：(對(duì)內(nèi)交互分配)

運(yùn)輸分配率=4800／16000=0．3(元／公里)機(jī)修分配率=9400／18800=0．5(元／小時(shí))運(yùn)輸部門為機(jī)修車間提供的運(yùn)輸費(fèi)用=0．3×

1000=300(元)

機(jī)修車間為運(yùn)輸部門提供的機(jī)修服務(wù)費(fèi)用=0．5×800=400(元)

第二次分配(對(duì)外分配)：

運(yùn)輸部門待分配費(fèi)用=原費(fèi)用+分配轉(zhuǎn)入費(fèi)用一分配轉(zhuǎn)出費(fèi)用=4800+400-300=4900(元)

機(jī)修車間待分配費(fèi)用=9400+300-400=9300(元)

運(yùn)輸分配率=4900／15000=0．3267(元／公里)機(jī)修分配率=9300／18000=0．5167(元／小時(shí))

73.（1）單位邊際貢獻(xiàn)=240-180=60（元）

（2）邊際貢獻(xiàn)總額=12000×60=720000（元）

（3）息稅前利潤(rùn)EBIT=720000–320000=400000（元）

（4）利潤(rùn)總額=息稅前利潤(rùn)-利息=EBIT–I

=400000–5000000×40%×8%

=400000–160000=240000（元）

（5）凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額（1–所得稅%）=（EBIT–I）（1–T）

=240000×（1-33%）=160800（元）

（6）普通股每股收益EPS=[（EBIT–I）（1–T）-D]/N

=160800/75000=2.144（元/股）

（7）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)=720000/400000=1.8

（8）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT/（EBIT-I）=400000/240000=1.67

（9）復(fù)合杠桿系數(shù)DCL=DOL×DFL=1.8×1.67=3.01

74.（1）銷售凈利潤(rùn)率=336/4200×100%=8%

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4200/3000=1.4(次)

權(quán)益乘數(shù)=1/(1-60%)=2.5

(2)凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

=8%×1.4×2.5=28%

(3)息稅前利潤(rùn)=凈利潤(rùn)/(1-所得稅率)+利息費(fèi)用

=336/70%+(3000×60%×9%)=480+162=642(萬元)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/I=642/162=3.96

(4)每股收益=銷售凈利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益賬面價(jià)值/普通股股數(shù)=1200/600=2元/股

指標(biāo)銷售凈利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)每股凈資產(chǎn)

20068%1.42.52

20078.8%1.542.942.2

2