2023年電影票房市場分析報告

2023年電影票房市場分析報告2023年5月目錄一、2023全年中國電影市場回顧 PAGEREFToc354207737\h31、2023年中國電影市場規(guī)模達170.73億元，國產(chǎn)片占比48.46% PAGEREFToc354207738\h32、2023年全年票房排名前十：《泰囧》以10億元票房摘得桂冠 PAGEREFToc354207739\h53、國產(chǎn)片與進口片比例：電影新政第一年，國產(chǎn)片受到較大沖擊 PAGEREFToc354207740\h64、按月和周票房數(shù)據(jù)看，賀歲檔期為全年票房最高峰 PAGEREFToc354207741\h6二、行業(yè)發(fā)展市場空間 PAGEREFToc354207742\h121、影院投資仍有一定慣性，但可能會逐步放緩 PAGEREFToc354207743\h122、上座率仍有提升空間 PAGEREFToc354207744\h133、檔期協(xié)調(diào)會更透明，保護期仍然會存在 PAGEREFToc354207745\h15三、2023年賀歲檔票房分析 PAGEREFToc354207746\h171、2023年賀歲檔多項紀(jì)錄被頻繁刷新 PAGEREFToc354207747\h172、從歷史票房數(shù)據(jù)看2023-2023年賀歲檔期 PAGEREFToc354207748\h19四、2023年賀歲檔票房市場后半程前瞻 PAGEREFToc354207749\h221、賀歲檔后半程特點 PAGEREFToc354207750\h222、2023年春節(jié)檔展望 PAGEREFToc354207751\h24五、各電影公司2023年票房回顧以及2023年影片前瞻 PAGEREFToc354207752\h271、華誼兄弟 PAGEREFToc354207753\h272、光線傳媒 PAGEREFToc354207754\h283、博納影業(yè) PAGEREFToc354207755\h30六、主要風(fēng)險 PAGEREFToc354207756\h31一、2023全年中國電影市場回顧1、2023年中國電影市場規(guī)模達170.73億元，國產(chǎn)片占比48.46%據(jù)廣電總局的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年中國電影市場總票房170.73億元，比2023年增加了39.58億元，增速達30.18%，10年來復(fù)合增長率達34%。其中，國產(chǎn)電影票房82.73億元，占比48.46%，同比增長17.66%；進口電影票房88.00億元，占比51.54%，同比增長44.65%。2023年，全年生產(chǎn)故事影片745部，比2023年增加了187部。院線格局基本穩(wěn)定，市場占比集中度較高。2023年共有25條院線票房超過億元，其中萬達、上海聯(lián)和、中影星美、中影南方、廣州金逸、廣東大地6條院線超過10億元，年票房收入過5.7億元為進入院線排名前十的最低門檻。2023年院線的格局基本穩(wěn)定，排名前十的院線中，廣東大地和橫店進步最明顯，其次是金逸和萬達，浙江時代和四川太平洋基本保持行業(yè)增速，而中影星美、上海聯(lián)合、中影南方新干線和北京新影聯(lián)4家院線增速落后于行業(yè)?？傮w而言，除了北京新影聯(lián)外，前十的院線增速均健康。排名前十總收入120.5億元，較2023年增加28.3億元，占有率提升0.3個百分點至70.6%。電影院排名調(diào)整幅度較大。2023年排名前十的電影院中，除了北京耀萊成龍國際影城以超過8000萬元票房收入的成績再次排名第一，以及北京萬達國際電影城CBD店穩(wěn)居第八之外，其他影院排名均有所調(diào)整。其中，深圳嘉禾影城和上海萬達國際電影城五角場店相比其他影城增速明顯較快，而北京UME華星國際影城和廣州飛揚影城正佳店略有下滑。總體而言，排名前十的電影院年票房收入均過6000萬元，這些排名靠前的影院代表了我國一線城市中心區(qū)域影院的最高水平，未來受新建影院的分流，預(yù)計增速會持續(xù)落后于行業(yè)；而整個市場的增速則來自與新建影院、以及二三線城市中心影院的增長。區(qū)域發(fā)展更為均衡。2023年票房前十的地區(qū)中廣東、北京、江蘇、浙江、上海五地年收入過13億元，廣東仍居首位。余下區(qū)域只有上海排名從第三下降至第五，江蘇、浙江各前進一位，其他排序無變化。從表面上看，北京、上海以及廣東省雖然擁有較大的市場容量，但發(fā)展已日趨成熟，增速已漸趨平緩，而經(jīng)濟實力較強的省份增速較快在不斷追趕，但隨著其自身基數(shù)的增大，這一追趕的過程呈現(xiàn)逐漸放慢的態(tài)勢。2、2023年全年票房排名前十：《泰囧》以10億元票房摘得桂冠在全年總票房排行中，排名前十的影片票房收入總和為63.5億元，占全年票房總額的37%，票房過5億元的影片共有8部，相比2023年的2部有明顯增加，其中《泰囧》以10億元的票房摘得桂冠。具體就單部影片來看，在國產(chǎn)片方面，僅有《泰囧》、《畫皮2》和《十二生肖》三部國產(chǎn)片位居票房前十的位置，三片票房依次為10.0億元、7.0億元、5.4億元（均截至2023年12月31日）；在進口片方面，3D《泰坦尼克號》以9.5億元位列亞軍，其余6部影片成績分別為《碟中諜4》6.7億元、《少年派的奇幻漂流》5.7億元，《復(fù)仇者聯(lián)盟》5.7億元、《黑衣人3》5.0億元、《冰川時代4：大陸漂移》4.5億元、《地心歷險記2：神秘島》3.9億元。3、國產(chǎn)片與進口片比例：電影新政第一年，國產(chǎn)片受到較大沖擊2023年是中美電影新政實施的第一年，按照諒解備忘錄在原來每年引進美國電影配額約20部的基礎(chǔ)上，增加14部3D或IMAX電影，此舉在過去的一年給國產(chǎn)片帶來巨大沖擊。國產(chǎn)電影票房82.73億元，占比48.46%，首次“失守”50%的“警戒線”。分時段來看，2023年1-6月，全國電影票房收入80.72億元，同比增長42%，其中國產(chǎn)片同比下降4%，占比也下降到35%；2023年7-12月，全國電影票房收入90.01億元，同比增長21%，其中國產(chǎn)片同比增長33%，占比上升到61%。4、按月和周票房數(shù)據(jù)看，賀歲檔期為全年票房最高峰從2023年月票房來看，平均單月產(chǎn)出14.2億元。整體分布較為均衡，全年票房最低為3月，第一次小高峰出現(xiàn)在4月，全年最高峰為12月。12月和4月的峰值均是大片驅(qū)動，所不同的是前者由進口片驅(qū)動，后者則由國產(chǎn)片完成，4月淡季不淡，在大船《泰坦尼克號3D》的護航下月產(chǎn)出16.1億元，打破2023年7月14.5億元月度記錄，成為去年的第一個小高峰；而到12月的賀歲檔，《泰囧》和《十二生肖》分別破10億和5億，帶領(lǐng)12月單月票房沖擊25億的高峰，占全年票房的15%。12年1月票房15.0億元，同比增長39%。1月仍是賀歲檔的延續(xù)，國產(chǎn)片8.5億元票房占69%的市場份額，但同比僅增長了19%，進口片雖然只有3.6億元，但同比增長了60%，占比達28%。12年2月票房13.4億元，同比增長33%。2月的情人節(jié)檔期雖然有幾部國產(chǎn)片可圈可點，但《碟中諜4》與《地心歷險記2》太過彪悍，全月進口片取得8.2億元票房，同比增長了185%，占比達65%。12年3月票房8.8億元，同比增長57%。3月向來是賀歲檔過后影市的回調(diào)期，此間無論國產(chǎn)片還是進口片均未發(fā)力，但進口片還是攬下5.3億元票房，同比增長了113%，占比達66%。12年4月票房16.1億元，同比增長133%。通常4月下旬欲沖擊五一檔的影片就已經(jīng)躍躍欲試，但4月完全被“兩艘大船”主導(dǎo)，《泰坦尼克號3D》攜《戰(zhàn)艦》共取得13億元票房，4月進口片13.5億元票房同比增440%，占比85%。12年5月票房12.0億元，同比增長11%。雖然《黃金大劫案》總算為國產(chǎn)片挽回些許顏面，但《復(fù)仇者聯(lián)盟》、《黑衣人3》很快讓觀眾再次忘記國產(chǎn)片，5月進口片11.3億元，同比增長了32%，占比達87%。12年6月票房12.8億元，同比增長6%。6月進口片7.2億元，占比60%，主要由《饑餓游戲》和《馬達加斯加3》貢獻，但由于去年同期有《功夫熊貓》等進口片，同比首次下滑2%，在經(jīng)歷了漫長的國產(chǎn)片斷檔期后，觀眾渴望看到一部像樣的國產(chǎn)片，《畫皮2》在最后3天上映，強勢收獲2.98億元。12年7月票房13.9億元，同比下滑9%。7月暑期檔拉開序幕，但國產(chǎn)電影保護月也隨即開始，原定進口大片《蝙蝠俠》和《蜘蛛俠》延期上映，騰挪出檔期使得《畫皮2》、《四大名捕》、《搜索》取得良好的票房，其中《畫皮2》奪得華語票房冠軍，破7億票房，7月進口片由于數(shù)量減少，其票房僅3.0億元，同比下滑了64%，占比22%。整個7月除了《畫皮2》絲毫沒有暑期檔的氣勢。12年8月票房14.2億元，同比下滑8%。8月保護月也仍在延續(xù)，雖然終于冒出如《冰川時代4》和《機械師》等進口片的身影，但市場整體仍被《聽風(fēng)者》和《消失的子彈》兩部國產(chǎn)片領(lǐng)跑，終于月末《蝙蝠俠》和《蜘蛛俠》同日上映，分別收獲1.5億和1.35億。8月進口片8億元，同比下滑了22%，占比達55%。12年9月票房12.2億元，同比增長58%。9月雙俠《蝙蝠俠》和《蜘蛛俠》伴隨《普羅米修斯》與《敢死隊2》四大強片來襲，但遲來的暑期檔一時聚集了太多大片，反而過度透支觀眾的觀影熱情。而倉促上映的《白鹿原》因與小說存在較大差距，并未引發(fā)口碑效應(yīng)，也沒有在海外影片過度集中后成功“抄底”觀眾對國產(chǎn)片的懷念之情。9月進口片9億元，同比增長了138%，占比達78%。12年10月票房11.0億元，同比增長38%。10月在月初經(jīng)歷了“史上最慘烈的國慶檔”后，《大海嘯之鯊口逃生》成功的搶到一段檔期空檔，而《諜影重重4》、《全面回憶》、《暮光之城4》、《颶風(fēng)營救2》等進口片則占據(jù)了后半月的票房排行榜。10月進口片5.1億元，同比增長了85%，占比達47%。12年11月票房10.9億元，同比增長3%?！逗畱?zhàn)》蟬聯(lián)兩周冠軍后，《少年派》和《2023》繼續(xù)提升市場熱度，月末《一九四二》和《王的盛宴》同日上映，正式拉開賀歲檔序幕。11月進口片5.5億元，同比增8%，占比51%。12年12月票房25.2億元，同比增長81%。在《一九四二》對人性深沉的思考和《泰囧》的輕松愉悅中，觀眾選擇了后者，《泰囧》當(dāng)之無愧成為本次賀歲檔最大的贏家，刷新多項紀(jì)錄并累計票房10億，而《泰囧》光環(huán)背后的《十二生肖》也水漲船高票房破5億，集結(jié)了眾多商業(yè)元素的《大上?！穭t由于檔期選擇原因落敗。12月進口片4.1億元，同比增長了205%，占比達16%。從2023年周票房來看，平均單周產(chǎn)出3.3億元。全年五個小的峰值在第4、15、26、35和40周，最高波段則出現(xiàn)在第51周附近。第15周（2023.04.09-2023.04.15）周票房達5.4億元，首次刷新周票房，觀影人次1281萬，該周《泰坦尼克號3D》上映首周，單片收獲4.67億，而緊隨其后的第16周周票房也高達4.3億元，這兩周國產(chǎn)片占比分別為5%和1%。另外，第35周（2023.08.27-2023.09.02）周票房4.88億元，觀影人次為1273萬，當(dāng)周市場幾乎被進口片壟斷，《超凡蜘蛛俠》、《蝙蝠俠：黑暗騎士崛起》和《普羅米修斯》當(dāng)周分別收獲2.24億、2.14億和2905萬，三部影片票房之和占周票房96%，緊跟隨的第36周周票房也維持在3.87億元，兩周的國產(chǎn)片占比分別為2%和3%。第二次刷新周票房記錄則是在第51周（2023.12.17-2023.12.23），周票房達7.0億元，觀影人次2023萬，該周《泰囧》勢頭依然強勁，當(dāng)周貢獻3.7億，《十二生肖》上映首周，4天收獲2.2億。最后幾周市場在持續(xù)高漲的觀影熱情下出現(xiàn)井噴，圍繞著51周，49周、50周和52周周票房分別為3.7億元、4.9億元和6.1億元，遠高于3.3億元的均值，而最后4周的國產(chǎn)片占比分別為51%、79%、96%和100%。二、行業(yè)發(fā)展市場空間1、影院投資仍有一定慣性，但可能會逐步放緩影院近兩年集中爆發(fā)，預(yù)計未來仍有一定慣性。2023年我國城市影院全年新增銀幕3832塊，平均每天全國新增銀幕10.5塊，且全部為數(shù)字影廳。截至2023年底，全國銀幕數(shù)從2023年的1845塊增加到現(xiàn)有的13118塊，其中2K數(shù)字銀幕超過1.2萬塊，銀幕數(shù)10年來復(fù)合增長率達22%。尤其是近兩年，銀幕數(shù)年增長均超過3000塊，同比增速均超過40%。我們判斷這一快速的增長趨勢有一定的慣性，一方面，影院投資是一個相對長期的規(guī)劃，諸多在2023、2023年規(guī)劃的項目仍在進展之中；另一方面，排名靠前的院線中，不少都有上市的規(guī)劃，上市前有保住排名的需要，若成功上市后，資本市場募得資金，將加速或至少堅定其擴張的步伐。賣品收入依然較低，影院的盈利仍有提升空間。相比北美主流院線賣品收入/毛利占其總收入/毛利的1/3-1/2，國內(nèi)目前主流院線的賣品收入依然較低。雖然目前影院終端數(shù)的大量增長將從票房上攤薄單影院盈利，但單個影院通過賣品等衍生品，盈利能力仍有提升空間。單銀幕產(chǎn)出下降。自2023年起銀幕數(shù)的增速開始超過票房增速，且2023年這一趨勢并無本質(zhì)變化，銀幕供給量的快速增加導(dǎo)致單場人次和單銀幕票房均有所下降，單場人次下滑速度超過單銀幕票房，主要是因為3D及巨幕影片占比提升，提高了平均票價。由于影院的投資有一定的慣性，隨著銀幕數(shù)量的增加導(dǎo)致競爭加劇，預(yù)計單銀幕產(chǎn)出繼續(xù)小幅下降，同時租金等成本的增加會延長影院的回收期，新建影院對投資方的吸引力將越來越低，最終行業(yè)步入正常發(fā)展。根據(jù)現(xiàn)有銀幕數(shù)產(chǎn)能，基本可以支持2023年200億票房的目標(biāo)，再考慮到2023年新增影院的貢獻，判斷2023年總票房在210-220億左右。2、上座率仍有提升空間過去幾年來，居民觀影需求的重要推動因素是影院數(shù)量的大幅增加，但長期看，由于影院坪效的下降，影院的投資速度也應(yīng)該是下降的，但我們并不認(rèn)為電影市場增速將因此大幅下降，最重要的判斷依據(jù)在于目前整體上座率偏低。我們研究北京、上海等15個城市的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)其平均上座率約為16%左右，以深圳最高，達18.4%，天津最低，為9.8%。根據(jù)經(jīng)驗分析，若平均上座率僅為16%，則周一至周四的上座率均應(yīng)在10%左右，即使到了周末，上座率也不會超過30%，而通常只要上座率不超過50%，則無論購票、觀影均不至于排隊，都不會帶給觀眾較差的體驗。根據(jù)我們對多部電影的數(shù)據(jù)跟蹤，正常情況下影院平均上座率約是10%-15%左右，遇到大片上座率有望上升至40%。通過對比每周冠軍影片的單場人次與周票房，就很容易發(fā)現(xiàn)，高上座率的影片直接拉動了當(dāng)期票房，二者之間存在明顯正相關(guān)性。然而，上文對十五個城市的分析中，其總體平均上座率只有16%，說明：（1）大片仍然相對少；（2）平時上座率更接近10%的下限或者更低。所以，我們認(rèn)為，在影院終端不斷增加的背景下，上映初期獲得一定的排片數(shù)并非難事，但終端瓶頸壓力減弱后勢必對各影片質(zhì)量提出更高要求，能帶動的場均觀影人次才是關(guān)鍵。無論當(dāng)前國產(chǎn)片在制作水平上與進口片存在如何的差距，但只要水平在提高，被培養(yǎng)出來的觀影習(xí)慣是不會消失的，市場有望在2-3年后由終端建設(shè)驅(qū)動變?yōu)榭績?nèi)容驅(qū)動。3、檔期協(xié)調(diào)會更透明，保護期仍然會存在首先，2023年的數(shù)字在監(jiān)管層看來是“及格，但非完美”，2023年國產(chǎn)片占比超50%仍然是期待目標(biāo)。面對上半年國產(chǎn)片的頹勢，監(jiān)管方通過下半年艱苦卓絕的努力，包括暑期保護月、促使進口片之間競爭、進口片檔期飄忽不定不給宣傳時機、推遲部分影片上映時間等措施，國產(chǎn)片終于贏得了一定的市場份額。然而全年國產(chǎn)片占比仍只有48%，在監(jiān)管者高層領(lǐng)導(dǎo)的會議及一些重要場合中，反復(fù)提及國產(chǎn)片占比不及50%這一事實。在過去十多年中，國產(chǎn)片占比一直在50%以上，2023年的首次“失守”已觸及到監(jiān)管層的底線。然而，監(jiān)管層對電影市場的期望既包含總票房量級、又包含國產(chǎn)片占比，就不得不在兩難的抉擇中妥協(xié)。展望2023年，我們預(yù)計監(jiān)管層50%以上的目標(biāo)仍不會改變，這從電影產(chǎn)業(yè)專項資金返還的國產(chǎn)片占比條件中即可看出。其次，國產(chǎn)片與進口片仍無法有過多的直接競爭。我們在很早之前就強調(diào)，期待國產(chǎn)電影大戰(zhàn)好萊塢電影，本身就是關(guān)公戰(zhàn)秦瓊般的臆想。歷史上沒有任何一部國產(chǎn)大片是在突出好萊塢大片的重圍后登頂?shù)模?023年亦不例外，國產(chǎn)片票房前十的影片中，四部出現(xiàn)在暑期保護月，兩部出現(xiàn)在農(nóng)歷春節(jié)前后，兩部出現(xiàn)在圣誕前后，一部港片，真正和進口片直接交鋒的只有《一九四二》且落于下風(fēng)。所以，解決的方法之一，讓檔期更透明。2023年檔期過于擁擠的時段包括五一、十一、賀歲檔，五一檔《黃金大劫案》、《匹夫》等均受到不同程度影響；十一檔眾國產(chǎn)片原以為躲過了進口片的火力，結(jié)果一部最后時刻上映的《環(huán)形使者》雖不出彩，卻足以令國產(chǎn)片損兵折將；賀歲檔雖然成就了《泰囧》和《十二生肖》，但湮沒在檔期競爭中的《大上?！贰ⅰ堆巫印?、《王的盛宴》等片則無處訴苦。過于松散的則包括3月前后，10月中下旬等，部分國產(chǎn)大片可以嘗試在這一相對清淡的檔期通過獲得排片冠軍來換取空間，當(dāng)然另一個好方法是讓進口大片放在相對較弱的檔期，則可利用其強大的吸引力人為營造出新檔期，如本應(yīng)同三月一樣冷清的四月因為《泰坦尼克號3D》的上映而爆發(fā)。站在事后分析的角度，國產(chǎn)片中，《大魔術(shù)師》、《喜羊羊》、《逆戰(zhàn)》、《痞子英雄》、《畫皮2》、《搜索》、《四大名捕1》、《聽風(fēng)者》、《消失的子彈》、《河?xùn)|獅吼》、《太極2》、《泰囧》等片在檔期選擇上是成功的，均是在前邊影片逐漸衰減，而又沒有相鄰過近的影片隨后上映。如果引進片的檔期更明確，則國產(chǎn)片就可以在估算競爭對手輻射范圍的情況下，更合理的做出排片。我們很欣喜的看到至少2023年前2個月，檔期是非常清晰的。但是，僅僅協(xié)調(diào)、通知檔期并不夠，必須補充的方法是限定檔期，即通常理解的“保護月”，當(dāng)然“保護”會更智慧。我們注意到，2023年52周里，有18部進口片取得了37次周冠軍的位置，在他們的帶動下34周進口片票房占比超過50%，真正留給國產(chǎn)片發(fā)揮的檔期空檔只有15-18周，且2023年《蜘蛛俠》、《蝙蝠俠》、《普羅米修斯》和《敢死隊2》四部大片趕在3周內(nèi)集中上映，如果是正常安排檔期，則國產(chǎn)片空間會進一步縮小。如果只在12-15周發(fā)揮，即使檔期再好也無法實現(xiàn)目標(biāo)。因此，在適當(dāng)?shù)臋n期限制進口片的播出仍是無奈之舉，賀歲自不必說，對于2023年的暑期檔、國慶檔等，預(yù)計監(jiān)管方仍然會采取限定檔期的方式來進行協(xié)調(diào)。不過經(jīng)歷了2023年的教訓(xùn)，預(yù)計不會再產(chǎn)生3-4周不放進口大片的情形，事實上，一次留給國產(chǎn)片的檔期不宜過長，一至兩周即可，但可以多營造出幾次，既不至于使市場降溫，又能保護國產(chǎn)片播映空間。最后，預(yù)計電影產(chǎn)業(yè)專項資金返還針對國產(chǎn)片的條件可以在一定程度上鼓勵多排國產(chǎn)片，但不是決定因素。影院在進行排片決策時，仍然會首要考慮上座率等因素。三、2023-2023年賀歲檔票房分析1、2023-2023年賀歲檔多項紀(jì)錄被頻繁刷新從2023-2023年賀歲檔的前半段來看，在《泰囧》和《十二生肖》兩部影片對觀影人次的強力拉動下，電影票房市場多項紀(jì)錄被頻繁刷新。就單部影片來看，《泰囧》接連不斷的創(chuàng)下國產(chǎn)片眾多記錄，當(dāng)之無愧的成為一部現(xiàn)象級的電影。該片創(chuàng)造了國產(chǎn)片最高票房12.4億（截止至2023-1-20），刷新《畫皮2》的7億票房，首日3900萬的先刷新周三最高開畫記錄，首周、次周和第三周分別以3.1億、3.8億、2.6億依次打破國產(chǎn)片各周最高票房記錄；創(chuàng)下13天破7億，15天破8億，21天破10億，刷新《變形金剛3》24天破10億的記錄；于12月15日創(chuàng)造3.2萬場和270萬單日最高放映場次和觀影人次，刷新《變形金剛3》7月23日單日放映262萬場和256萬觀影人次的記錄；連續(xù)22天單日票房過3000萬。此外，《泰囧》2023年年內(nèi)票房過10億，占全年國產(chǎn)片票房的12%，對全年國產(chǎn)片占比份額的提升也起到了至關(guān)重要的作用。就單日票房來看，12月22日單日票房高達1.6億元，同時單日場次7萬場，單日觀影人次440萬，刷新2023年情人節(jié)1.4億記錄；12月29日到1月2日連續(xù)5天單日票房過億。此外，12月22日萬達院線單日收入過2200萬元，打破院線單日記錄。就單周票房來看，第51周周票房達7.0億元，觀影人次2023萬，刷新了《泰坦尼克號》首映的第15周5.4億元，觀影人次1281萬的記錄。而緊隨其后的第52周周票房也高達6.1億元。就單月票房來看，12月單月票房25.2億元，創(chuàng)歷史單月最高票房，占全年票房的15%，放映場次近199萬場，觀影人次達7100萬，刷新4月單月票房16.1億元的記錄。2、從歷史票房數(shù)據(jù)看2023-2023年賀歲檔期賀歲檔是展示市場潛力的最佳時機。2023年12月底馮小剛的《甲方乙方》，首創(chuàng)了國內(nèi)電影“賀歲”理念并以此營銷市場，最終拿下3000多萬票房。2023年末的《英雄》則堪稱最早在年末投放國產(chǎn)大片，其最終也取得2.5億票房?！百R歲檔”的存在有扎實的現(xiàn)實基礎(chǔ)，諸如假期較多（圣誕節(jié)、元旦、春節(jié)、情人節(jié)）、諸多優(yōu)惠券或會員卡年末到期、大量公司及企事業(yè)單位購買團體票贈與客戶或作為員工福利等；在旺盛消費需求的基礎(chǔ)上，通過大規(guī)模的造勢營銷形成社會效應(yīng)，則有望事半功倍，取得更高的票房。我們按照每年第48周至次年第8周為一個周期，對近年來賀歲檔期的歷史票房數(shù)據(jù)進行了統(tǒng)計，賀歲檔期票房從2023-2023年的7.5億元穩(wěn)步增加至2023-2023年的41.4億元，5年來復(fù)合增長率超過40%，觀影人次從2500萬增至1.1億。據(jù)我們觀察，6年來大部分年份的票房增速高于觀影人次增速，平均票價有小幅提升的趨勢，近三年價格逐漸平穩(wěn)在35元左右，我們判斷主要是因為IMAX和3D影片帶動票價提升所致。具體就2023-2023年賀歲檔過去的8周中（2023-11-26到2023-1-20），票房總收入已經(jīng)高達37.8億元，相比去年同期的23.3億元，增長62%，觀影人次超過1億，相比去年同期的6300萬增長69%。賀歲檔期仍是國產(chǎn)影片的天下。觀察2023-2023年至今賀歲檔期的國產(chǎn)片占比，不難看出，賀歲檔更深一層的含義在于這是國產(chǎn)片的天下。國產(chǎn)片與進口片的差距客觀存在，面對賀歲檔這一觀影需求旺盛的黃金期，12月也同7月和8月一樣被視為國產(chǎn)片的保護月之一。賀歲檔的國產(chǎn)影片包括馮小剛喜劇，以張藝謀、徐克、姜文、成龍、周星馳等主導(dǎo)的國產(chǎn)動作/劇情大片，和小成本高回報的喜劇類型片（類似《泰囧》和《失戀33天》）為主?；仡欉^去6年的國產(chǎn)片占比，除了《阿凡達》和《碟中諜4》分別在2023-2023和2023-2023年兩次表現(xiàn)突出，導(dǎo)致國產(chǎn)片占比下降至50%-60%之外，其他年份該檔期均無強勢進口片參與，國產(chǎn)片占比在80%-95%之間。且嚴(yán)格意義上講，《阿凡達》是元旦后，《碟中諜4》是春節(jié)后，并不擠占傳統(tǒng)最旺檔期票房。2023-2023年過去的8周，除《泰囧》和《十二生肖》外，《少年派的奇幻漂流》在前期亦有一席之地，國產(chǎn)片票房截止至2023年1月20日為止超過32億元，占比超過85%。類型上偏向國產(chǎn)喜劇和進口科幻/動作的趨勢不改。我們跟蹤最近4年賀歲檔排名第一位到第三位的影片類型，發(fā)現(xiàn)主要分為兩類，一類為諸如《泰囧》、《十二生肖》、《非誠勿擾2》和《讓子彈飛》等典型的國產(chǎn)喜劇片，另一類為進口科幻/動作片，如經(jīng)典動作系列片《碟中諜4》，以及3D科幻大片《阿凡達》和《少年派的奇幻漂流》。而像題材較為沉重的《金陵十三釵》和《一九四二》則因為過于嚴(yán)肅，從票房結(jié)果上看均大幅低于預(yù)期。單部影片票房容量增大，占比集中度較高。從數(shù)量上看，票房規(guī)模在5億以上的影片近4年來分布分別為1部、1部、3部和3部，而在今年賀歲檔過5億的3部影片中，《十二生肖》過8億，《泰囧》過10億，均打破去年同期單片票房的最高紀(jì)錄。從集中度上看，我們統(tǒng)計了近年賀歲檔排名前三影片的票房總和，剔除掉2023-2023年（《阿凡達》單片貢獻收入13.2億不可比），近三年排名前三影片票房之和分別為14億、18億和27億，占比為41%、43%和71%，平均的單片票房容量為5億、6億和9億，檔期內(nèi)主導(dǎo)影片集中度較高且單片容量上升趨勢明顯。四、2023-2023年賀歲檔票房市場后半程前瞻1、賀歲檔后半程特點賀歲檔一般出現(xiàn)兩次高峰，分別為圣誕節(jié)周和春節(jié)周。賀歲檔期相比暑期和國慶歷時最長，競爭最激烈，消費需求也最高，通常會覆蓋圣誕節(jié)、元旦、春節(jié)、情人節(jié)四個節(jié)日，我們通過對過去幾年賀歲檔期票房趨勢，判斷在該13周內(nèi)票房收入一般會出現(xiàn)兩次高峰，一次出現(xiàn)在圣誕節(jié)周（圣誕節(jié)后一周為元旦），一次出現(xiàn)在春節(jié)周，而情人節(jié)則表現(xiàn)為單日票房較高。對比近6年的圣誕周前后票房數(shù)據(jù)，2023-2023年圣誕周單周票房在8000萬以下，到2023-2023年圣誕周單周票房容量最低在3億元以上，最高7億元的規(guī)模，市場容量已經(jīng)明顯擴大。圣誕4周的市場容量從2023-2023年的2億已經(jīng)增加至2023-2023年的22億，6年增長了10倍。2023-2023年圣誕至元旦的期間，由于《讓子彈飛》、《非誠勿擾2》的出色表現(xiàn)，票房出現(xiàn)明顯增長；而2023-2023年，《金陵十三釵》和《龍門飛甲》則由于過于競爭的激烈，抑制了總票房的增長；2023-2023年，《泰囧》掀起觀影狂潮，而《十二生肖》也毫不遜色，二者共同推動總票房大幅增長。春節(jié)長假周是賀歲檔里僅次于圣誕前后的第一個波峰。由于春節(jié)假期法定休息7天，本身觀影需求高、對消費的價格也不敏感，雖然從一二線城市返回鄉(xiāng)村過年的觀眾觀影需求難以釋放，但仍有大量返鄉(xiāng)的觀眾把觀影習(xí)慣帶到三四線城市。2023-2023年春節(jié)周單周票房均在5000萬左右，2023-2023年春節(jié)單周票房容量接近5億元。然而，由于前期是返鄉(xiāng)高潮，后續(xù)則是長假后調(diào)休集中工作的時間，前后兩端票房水平都容易比較低，平均來看，并不適合體量特別大的電影上映。在2023年春節(jié)，《阿凡達》余威尚在，《大兵小將》、《全城熱戀》搶得主要市場份額；2023年春節(jié)則是《最強囍事》、《武林外傳》等的天下；2023年春節(jié)，期待度較高的《碟中諜4》直到假期最后才上映，檔期則成為《福爾摩斯2》、《逆戰(zhàn)》、《八星報喜》、《大魔術(shù)師》等的混戰(zhàn)，連《喜羊羊》、《新天生一對》等也搶得了部分市場份額。此外，情人周往往和農(nóng)歷春節(jié)交相輝映，總體表現(xiàn)為2月14日單日票房較高，若在春節(jié)周之后，兩個節(jié)日之間票房將延續(xù)春節(jié)期間的量級，并在情人節(jié)周達到另一個小的高峰，但若在春節(jié)周之前或重疊，則無法全面發(fā)揮其能力。2、2023年春節(jié)檔展望2023年春假假期票房有望超過6億元。春節(jié)7天假期中，除夕是一年中票房的最低點，而之后大年初一票房開始迅速反彈，接連6天的假期相當(dāng)于連續(xù)的3個周末。2023年春節(jié)與情人節(jié)重合，從全局上看，會有一定程度的票房損耗，但聚集在春節(jié)6天的爆發(fā)力會比以往更強一些。由于市場的容量已相當(dāng)大，我們判斷春節(jié)期間有望再次出現(xiàn)類似元旦假期時每日票房過億的情景，整個假期票房累計有望達到6億元。檔期公布透明，進口大片分布錯落有致。1月21日《007》上映，1月31日《云圖》上映，之后截至農(nóng)歷春節(jié)前，沒有大體量的影片上映；此后2月16日將上映《俠探杰克》，22日將上映《霍比特人1：意外旅程》，前者已錯過最黃金的檔期，且從卡司上看并不屬于大量級的電影；后者在海外反響良好，預(yù)計在國內(nèi)也會有一定競爭力。國產(chǎn)片依舊扎堆，尤以愛情片和動畫片為主，《西游》明顯高出競爭對手一個量級。2月10日（大年初一）則有5部新片上映，其中最有賣相當(dāng)屬華誼兄弟與周星馳合作的《西游·降魔篇》，雖然周星馳僅是作為導(dǎo)演參與會損失一定觀眾，但舒淇、文章等依舊有其號召力，且西游寄托了無數(shù)年輕觀眾美好的回憶。其他影片包括《越來越好之村晚》，應(yīng)該是類似于過去《最強囍事》、《八星報喜》之類的明星云集片，相信將遭到審美情趣越來越高的觀眾的拋棄；還有一眾主打情人節(jié)影片，如《101次求婚》、《在一起》等，在情人節(jié)前后也存在一定的競爭力，但根據(jù)以往經(jīng)驗，衰減速度會非常之快。綜合對市場容量和檔期的判斷，我們認(rèn)為《西游》極有可能在6天的連續(xù)假期中集中拿下40%的排片和50%的票房，春節(jié)檔期結(jié)束后票房有望達到3億元左右。與股東聯(lián)手合作游戲為《西游》錦上添花。騰訊自研旗艦大作《斗戰(zhàn)神》此前宣布，與周星馳新作《西游·降魔篇》達成正式合作，雙方將跨界聯(lián)手，共同為西游迷們重新解讀這部經(jīng)典名著?！半娪?游戲”的跨界合作并不少見，但能深度地同時為影迷和游戲迷們一起講述與傳統(tǒng)印象不同氣質(zhì)的另類西游還是不多的?！段饔巍そ的繁恢苄邱Y的影迷稱為《大話西游》前傳，故事是圍繞少年唐僧與孫悟空的相識及冒險經(jīng)歷展開的，其中更是交代了周星馳經(jīng)典對白“愛你一萬年”的源起?！抖窇?zhàn)神》則是以今何在大師的《悟空傳》為創(chuàng)作藍本，講述了一個身上帶有印記的英雄重新探尋西游真相的故事。游戲中第一章任務(wù)“取經(jīng)人歸來”圍繞的就是包括唐僧、孫悟空等主角如何踏上取經(jīng)之路的故事展開，與電影《西游·降魔篇》講述的故事高度一致。五、各電影公司2023年票房回顧以及2023年影片前瞻目前A股從事電影業(yè)務(wù)的公司包括華誼兄弟（300027.SZ）、光線傳媒（300251.SZ）。博納影業(yè)（BONA）在納斯達克上市，暫時未覆蓋。2023年內(nèi)地民營電影公司的票房排序是華誼兄弟、博納影業(yè)和光線傳媒，2023年則是博納影業(yè)、光線傳媒和華誼兄弟，2023年則是華誼兄弟、光線影業(yè)和博納影業(yè)，其2023年票房分別約是21億元、16億元和6億元。1、華誼兄弟我們預(yù)測公司2023-2023年EPS為0.48元和0.61元。公司目前主營電影、電視和藝人經(jīng)紀(jì)保持較快增長，總體思路仍是通過優(yōu)秀的內(nèi)容資源帶動渠道和衍生業(yè)務(wù)，雖然短期存在財務(wù)費用的壓力，但我們認(rèn)為，公司目前較大的資本開支規(guī)模具有長期意義，我們看好公司大力投資的產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局的威力在長期的逐漸顯現(xiàn)。維持對公司的“買入”評級，目標(biāo)價18.30元，對應(yīng)2023年、2023年P(guān)E分別為38和30倍。2023年華誼兄弟全年共參與了內(nèi)地市場的7部電影，全部過億元級別，包括《逆戰(zhàn)》（1.3億）、《LOVE》（1.4億）、《畫皮2》（7.0億）、《太極1》（1.5億）、《太極2》（1.2億）、《1942》（3.7億）、《十二生肖》（截至12月31日為5.4億），實現(xiàn)了年初規(guī)劃的20億票房的目標(biāo)，其中表現(xiàn)較好的有《畫皮2》和《十二生肖》，低于市場預(yù)期的包括《太極》系列和《1942》。2023年華誼兄弟票房總額約為21.4億元，市場份額高達13%。公司通過舉債支持大規(guī)模資本開支，為2023年的項目投入提供了重要來源。2023年華誼發(fā)行的電影80%都已經(jīng)是在拍攝中，或者是拍攝完畢了，公司表示還會按照今年的慣性去做。2023年公司的期望依然還是保持20個億左右票房。此外，王中磊在新浪的采訪中甚至提到，公司制作能力強，但發(fā)行能力也很均衡，明年可能也會發(fā)行部分外界作品。2、光線傳媒我們認(rèn)為電視劇和大型衛(wèi)視節(jié)目均是能夠挖掘盈利潛力的領(lǐng)域，光線傳媒方向正確，2023和2023年EPS預(yù)計為1.20和1.29元，目前對應(yīng)的動態(tài)市盈率27倍和25倍。按照2023年20-23倍估值，目標(biāo)價區(qū)間25.80-29.67元，維持光線傳媒“增持”評級。2023年光線傳媒全年共參與了12部電影，過億影片有4部。其中《新天生一對》（5000萬）、《新龍門客?！罚?00萬）、《情謎》（2100萬）、《匹夫》（2600萬）、《百萬巨鱷》（1200萬）、《四大名捕1》（2億）、《神探亨特張》（800萬）、《樂翻天》（500萬）、《傷心童話》（1000萬）、《銅雀臺》（1億）、《大海嘯》（1.4億）、《泰囧》（截至12月31日為10.0億）。2023年光線傳媒票房總額近16億元，市場份額高達9%。2023年按目前電影項目的進度，暫定在2023年上半年以及暑期上映的有《四大名捕》的第二部、王子鳴的《不二神探》、管虎的《廚子戲子痞子》、高群書的《一場風(fēng)花雪月的事》。同時《四大名捕》的第三部、《午夜火車》也可能在明年上映。另外，預(yù)期內(nèi)的還有李仁港的《滿洲快車》、《雙旗鎮(zhèn)刀客》和《蜀山》。2023年會開拍的有《上海灘》、《人再囧途》的第二部、《少年四大名捕》、《布衣神相》等。3、博納影業(yè)2023年博納影業(yè)全年共參與了10部電影，有2部過億。其中《大魔術(shù)師》（1.7億）、《喜羊羊與灰太狼4》（1.6億）、《真心話大冒險》（1000萬）、《桃姐》（7000萬）、《三個火槍手》（4300萬）、《冰雪11天》（911萬）、《臺北飄雪》（200萬）、《海鮮陸戰(zhàn)隊》（100萬）、《河?xùn)|獅吼2》（7300萬）、《大上?！罚ń刂?2月31日預(yù)計7000萬）。由于《大上?！穱?yán)重低于預(yù)期，2023年博納影業(yè)票房總額僅為6億元，市場份額近4%。博納影業(yè)預(yù)計每年都有10到15部新片覆蓋整個全年檔期，目前在規(guī)劃中的項目如下表所示。六、主要風(fēng)險1、春節(jié)期間出現(xiàn)全國性暴風(fēng)雪天氣；2、進口片過于強大；3、主管當(dāng)局支持力度不及預(yù)期；

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術(shù)進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習(xí)慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持?jǐn)?shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅(qū)動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學(xué)率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術(shù)進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術(shù)的發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習(xí)慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經(jīng)開始積極布局?jǐn)?shù)字出版等新領(lǐng)域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉(zhuǎn)型，使得通過提供內(nèi)容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質(zhì)圖書的產(chǎn)品形態(tài)，得以突破貨架經(jīng)濟的限制，成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的一部分，規(guī)模經(jīng)濟、長尾效應(yīng)作用更加突出;在定價機制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產(chǎn)品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模達到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)入規(guī)模達到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習(xí)慣改變根據(jù)“第九次全國國民閱讀調(diào)查”結(jié)果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升。現(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網(wǎng)絡(luò)沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當(dāng)下閱讀的流行方式，手機、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習(xí)慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，手機閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網(wǎng)絡(luò)在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據(jù)《第九次國民閱讀調(diào)查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產(chǎn)業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設(shè)備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機等。根據(jù)IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達到了2710萬臺的規(guī)模。據(jù)預(yù)測，該數(shù)據(jù)在2023年將達到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預(yù)計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機)出貨量達到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認(rèn)為，未來移動終端是帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關(guān)應(yīng)用和內(nèi)容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預(yù)計智能手機出貨量在2023年將超過功能手機。4、政策大力扶持?jǐn)?shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布?！兑?guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目?！兑?guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學(xué)資源重復(fù)使用率，推動節(jié)能減排，形成內(nèi)容豐富、互動性強、易于學(xué)生使用、符合青少年閱讀習(xí)慣的數(shù)字教學(xué)出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優(yōu)質(zhì)教育資源開發(fā)與應(yīng)用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機構(gòu)就電子書包的標(biāo)準(zhǔn)等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學(xué)，開始了電子書包教學(xué)模式的實驗和研究，研究涉及語文、數(shù)學(xué)、英語、科學(xué)、綜合活動等課程。教育產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的最佳切入點，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示