保險(xiǎn)行業(yè)分析報(bào)告

保險(xiǎn)行業(yè)分析小組基本結(jié)論：我國的保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度與國際水平相比尚有很大差距，保險(xiǎn)市場發(fā)展前景看好，保險(xiǎn)市場業(yè)務(wù)收入將繼續(xù)增加，但增加速度將放緩，首先是由于經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變，另首先緣于宏觀調(diào)控的影響。即使中資保險(xiǎn)公司憑借地理優(yōu)勢，在國內(nèi)保險(xiǎn)市場上占有領(lǐng)導(dǎo)地位，但隨著我國保險(xiǎn)市場開放程度的加大，外資比重將不停增加，會(huì)逐步蠶食中資保險(xiǎn)公司的市場份額。就經(jīng)營方面來看，現(xiàn)在我國保險(xiǎn)資金的投資收益不抱負(fù)，在投資渠道放寬的背景下，有較多的改善機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在產(chǎn)險(xiǎn)處在虧損的邊沿，經(jīng)營費(fèi)用支出需要壓縮，重要壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營狀態(tài)尚可?，F(xiàn)在我國保險(xiǎn)公司的資本充足率偏緊，但整體償付能力尚處在正常狀態(tài)。保險(xiǎn)市場的整體格局一、保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度近年來，我國保險(xiǎn)密度（按常住人口計(jì)算的人均保費(fèi)收入）和保險(xiǎn)深度（保費(fèi)收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重）整體呈現(xiàn)上升趨勢。我國保險(xiǎn)密度為元，北京、上海、天津分別以2490元、1763元和791元的保險(xiǎn)密度位列全國前3位?，F(xiàn)在我國保險(xiǎn)密度總體上呈東、中、西遞減之勢，與本地的經(jīng)濟(jì)實(shí)力成正向關(guān)系。我國保險(xiǎn)深度為%。全國約三分之二的省份的保險(xiǎn)深度在2%3%之間，超出3%的有北京、上海、山西、新疆、遼寧5個(gè)地區(qū)。就代表保險(xiǎn)業(yè)整體水平的保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度指標(biāo)而言，我國與世界發(fā)達(dá)水平差距很大。發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)密度平均為2764美元，約為我國的倍，保險(xiǎn)深度平均水平為%，大概是我國的倍。正是由于差距很大，也表明我國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展前景令人看好。表1：近幾年我國保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度指標(biāo)年度保險(xiǎn)密度（元）保險(xiǎn)深度1999年%%%%%%資料來源：保監(jiān)會(huì)資料和鵬元資信保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)二、產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)的市場份額對(duì)比1至7月間，我國保費(fèi)行業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入億元，其中壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入億元，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入億元，分別占總保費(fèi)收入的％和％，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)占有顯然的主導(dǎo)地位，但產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的增加率高于人身險(xiǎn)。表2：7月底我國保險(xiǎn)行業(yè)收入構(gòu)成險(xiǎn)種收入（億元）市場份額同比增加壽險(xiǎn)%%產(chǎn)險(xiǎn)%%合計(jì)%%資料來源：保監(jiān)會(huì)資料和鵬元資信保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)事實(shí)上，壽險(xiǎn)在我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展歷程中起步較晚，1982年才由中國人民保險(xiǎn)公司恢復(fù)開辦，當(dāng)年的保費(fèi)收入159萬元，但是該業(yè)務(wù)的發(fā)展速度很快，在整個(gè)保險(xiǎn)市場份額的比例也不停增加，現(xiàn)在已穩(wěn)定在75%左右的市場份額。同時(shí)，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的種類也不停趨于多樣化，已經(jīng)由80年代的幾十種增加到現(xiàn)在的數(shù)百種。以前，我國壽險(xiǎn)市場上以傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品（非分紅險(xiǎn)、意外傷害險(xiǎn)、健康險(xiǎn)以及補(bǔ)充醫(yī)療險(xiǎn)）為主。為應(yīng)對(duì)降息對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的影響，后，我國壽險(xiǎn)市場中的投資連結(jié)保險(xiǎn)、分紅產(chǎn)品以及萬能壽險(xiǎn)等投資險(xiǎn)種相繼上市，并獲得了快速增加。相對(duì)而言，我國產(chǎn)險(xiǎn)險(xiǎn)種單一，重要險(xiǎn)種涉及財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用確保保險(xiǎn)和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，其中財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)約占到產(chǎn)險(xiǎn)總收入的95%，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中又以機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)和公司財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)為主。1至7月，我國保費(fèi)收入同比增加%，但增加幅度正逐步放緩。從直觀數(shù)據(jù)來看，1至7月，全國壽險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增加%，但若扣除中意保險(xiǎn)200億元的大單因素后，其業(yè)務(wù)收入的實(shí)際增加是%，沒有變化自以來壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增加低迷的狀態(tài)。1至7月份即使我國產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速有所放緩，但并沒有變化今年以來財(cái)險(xiǎn)成為保險(xiǎn)業(yè)增加的重要拉動(dòng)力的趨勢。三、內(nèi)、外（合）資保險(xiǎn)公司對(duì)業(yè)務(wù)的爭奪1992年我國在上海進(jìn)行保險(xiǎn)開放試點(diǎn)，1995年擴(kuò)大到廣州，1999年進(jìn)一步擴(kuò)大到深圳。根據(jù)入世承諾，中國對(duì)國內(nèi)保險(xiǎn)公司的保護(hù)已經(jīng)于12月徹底終止，中國將允許外資壽險(xiǎn)公司向中國居民提供健康保險(xiǎn)、團(tuán)體保險(xiǎn)和養(yǎng)老金年金保險(xiǎn)服務(wù)，并不再限制其經(jīng)營地區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在中國境內(nèi)保險(xiǎn)公司有75家，再保險(xiǎn)公司5家，外資、合資保險(xiǎn)公司37家，中資保險(xiǎn)公司33家，外資、合資保險(xiǎn)公司在數(shù)量上已經(jīng)超出中資。與外資、合資保險(xiǎn)在數(shù)量上的優(yōu)勢相比，其在市場份額上仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中資保險(xiǎn)公司，其中以財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)體現(xiàn)尤為突出。但是由于中意保險(xiǎn)一筆200億元的大單業(yè)務(wù)，外資在人身險(xiǎn)這塊業(yè)務(wù)收入的比例，已由底的%上升到7月的12%，市場份額明顯增加。需要指出的是，中意人壽的200億元大單業(yè)務(wù)為一次性繳費(fèi)，不含有持續(xù)性。表3：7月底內(nèi)、外（合）資保險(xiǎn)收入對(duì)比公司背景收入（億元）市場份額市場份額（底）壽險(xiǎn)內(nèi)資%%壽險(xiǎn)外、合資%%產(chǎn)險(xiǎn)內(nèi)資%%產(chǎn)險(xiǎn)外、合資%%合計(jì)資料來源：保監(jiān)會(huì)資料和鵬元資信保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)四、現(xiàn)在保險(xiǎn)市場份額分布1、壽險(xiǎn)的市場份額在全部壽險(xiǎn)公司中，中國人壽股份、平安壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、中意人壽和國壽續(xù)存排名前五位，五家公司共占據(jù)市場份額的%，而底，前五位公司的市場份額的累計(jì)為%。在1-7月間，收入排名十位當(dāng)中有兩家外資（含合資）保險(xiǎn)公司，分別為中意人壽和友邦保險(xiǎn)。中意人壽排名的快速上升重要?dú)w功于中石油集團(tuán)的一筆200億元的團(tuán)險(xiǎn)保單。綜合而言，現(xiàn)在我國壽險(xiǎn)市場仍然為寡頭壟斷格局，但壟斷力度呈下降趨勢，市場的競爭程度逐步加大。表4：我國壽險(xiǎn)市場前十名市場份額狀況單位：萬元公司名稱保費(fèi)收入市場份額（7月）市場份額（12月）市場份額變動(dòng)國壽股份%%%平安壽%%%太保壽%%%中意%%%國壽存續(xù)%%%新華%%%泰康%%%太平人壽%%%友邦%%%生命人壽%%%合計(jì)%%%資料來源：保監(jiān)會(huì)資料和鵬元資信保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)2、財(cái)險(xiǎn)的市場份額在非壽險(xiǎn)市場上，人保股份、太保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、中華聯(lián)合仍然是非壽險(xiǎn)市場的前五位，五家共占據(jù)市場份額的%，與底的%明顯下降。在市場份額下降的公司當(dāng)中，以人保股份的%最大，其市場壟斷力度的削弱已是不爭的事實(shí)。在市場份額增加的公司中，以中華聯(lián)合的體現(xiàn)較好，17月間，中華聯(lián)合以億元的保費(fèi)收入占據(jù)了非壽險(xiǎn)市場的第四位，保費(fèi)規(guī)模相稱于第三位平安財(cái)險(xiǎn)的%，與第五位天安有18億元的收入領(lǐng)先優(yōu)勢。同時(shí)，成立不長的大地保險(xiǎn)獲得億元的保費(fèi)規(guī)模，排名非壽險(xiǎn)市場的第六位也值得關(guān)注。在前產(chǎn)險(xiǎn)前十位公司排名當(dāng)中，無一家外資保險(xiǎn)公司。綜合來看，現(xiàn)在產(chǎn)險(xiǎn)市場的競爭激烈程度弱于壽險(xiǎn)，但正呈現(xiàn)加劇趨勢。表5：我國財(cái)險(xiǎn)市場前十名市場份額狀況單位：億元公司名稱保費(fèi)收入市場份額（7月）市場份額（12月）市場份額變動(dòng)人保股份%%%太保財(cái)%%%平安財(cái)%%%中華聯(lián)合%%%天安%%%大地財(cái)產(chǎn)%%%永安%%%華安%%%出口信用%%%太平保險(xiǎn)%%%合計(jì)%%%資料來源：保監(jiān)會(huì)資料和鵬元資信保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)五、再保險(xiǎn)市場概況再保險(xiǎn)是對(duì)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)，當(dāng)直接保險(xiǎn)公司對(duì)其承保的巨大或特殊的風(fēng)險(xiǎn)承受有困難時(shí)，就有必要通過再保險(xiǎn)進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)，從而擴(kuò)大承保能力，保障巨災(zāi)損失的有效分散。即使1980年中國人民保險(xiǎn)公司就辦理再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但在1996年以前，我國境內(nèi)沒有一家專業(yè)再保險(xiǎn)公司。國內(nèi)各家保險(xiǎn)公司即使都設(shè)有再保險(xiǎn)部門，但普通都只有分出業(yè)務(wù)，基本上不接受國內(nèi)的分入業(yè)務(wù)，諸多商業(yè)分保業(yè)務(wù)不能在國內(nèi)得到妥善安排，造成我國保險(xiǎn)業(yè)務(wù)貿(mào)易體現(xiàn)為逆差，與我國作為一種發(fā)展中的保險(xiǎn)大國地位極不相稱。整體而言，我國的再保險(xiǎn)市場屬初級(jí)階段。1、再保險(xiǎn)市場前景較好。隨著保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)監(jiān)管部門對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力提出了更高的規(guī)定。沒有再保險(xiǎn)作后盾，單個(gè)保險(xiǎn)公司無法承受巨額的累積責(zé)任。因此，我國再保險(xiǎn)市場的潛在需求很大。2、再保險(xiǎn)市場有效需求局限性。再保險(xiǎn)有效需求與自留保費(fèi)比例親密有關(guān)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在我國的自留保費(fèi)在%，而發(fā)達(dá)國家的平均自留保費(fèi)率在80%左右，多數(shù)發(fā)展中國際的自留保費(fèi)率在5070%間。3、再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)可能面臨調(diào)節(jié)。我國再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也存在著很強(qiáng)的政策因素，保險(xiǎn)法規(guī)定20%的再保險(xiǎn)比例，現(xiàn)在我國法定再保險(xiǎn)收入占再保險(xiǎn)收入的比例超出90%。根據(jù)入世合同，我國將逐步減少法定再保險(xiǎn)比例，直至取消法定再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。由此，在法定再保險(xiǎn)收入下降之際，若各家保險(xiǎn)公司的再保險(xiǎn)意識(shí)沒有明顯增加，則我國的再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)可能面監(jiān)短期調(diào)節(jié)。保險(xiǎn)行業(yè)影響因素一、經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)將使保險(xiǎn)行業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流和償付能力變化，諸如：經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)率增加、通貨膨脹率上升都會(huì)給保險(xiǎn)經(jīng)營帶來壓力?，F(xiàn)在我國正處在加緊發(fā)展的核心期，經(jīng)濟(jì)處在起飛階段，保險(xiǎn)需求日益增加，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境有助于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的快速增加。以1999年的GDP數(shù)值與保險(xiǎn)行業(yè)收入為基礎(chǔ)，計(jì)算得出兩者之間的有關(guān)系數(shù)達(dá)，屬于高度有關(guān)。顯示宏觀經(jīng)濟(jì)增加對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)收入的重要影響，但隨著經(jīng)濟(jì)總量的持續(xù)增加，經(jīng)濟(jì)增加的質(zhì)量已被有關(guān)部門所重視，宏觀調(diào)控政策因此出臺(tái)。我們認(rèn)為，隨著這一調(diào)控政策的持續(xù)實(shí)施，保險(xiǎn)市場的增加速度將不可避免受到影響，保險(xiǎn)公司也必須重視本身業(yè)務(wù)增加的質(zhì)量，才干含有持久的競爭力。二、利率變動(dòng)10月29日，中國人民銀行上調(diào)利率，顯示自1996年以來的降息周期結(jié)束，我國進(jìn)入新一輪加息周期。在這種情形下，如何應(yīng)付利率上升對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的影響已是一種非常現(xiàn)實(shí)的問題。利率變動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營的影響重要在于兩個(gè)方面：1、對(duì)保險(xiǎn)公司的投資收益影響我國保險(xiǎn)公司現(xiàn)在的投資資產(chǎn)重要涉及銀行存款、債券和證券投資基金等，這幾項(xiàng)資產(chǎn)受利率變動(dòng)的影響程度各不相似。對(duì)于短期銀行存款和浮動(dòng)利率存款而言，若利率提高將增加其收益；對(duì)于存在銀行的長久固定利率存款而言，升息將造成資金的實(shí)際收益率縮水；對(duì)于以固定利率為主的債券投資而言，升息將造成債券價(jià)格出現(xiàn)下跌，負(fù)面影響很大；對(duì)于基金投資而言，其收益率重要取決于證券市場的大環(huán)境和有關(guān)基金的投資水平，升息影響較為間接。綜合而言，利率變動(dòng)與保險(xiǎn)公司投資收益呈反向關(guān)系。2、對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營產(chǎn)品的影響對(duì)于以前訂立的保單，升息將緩和以往給保險(xiǎn)公司造成重大虧損的利差損，這將有助于保險(xiǎn)公司收益的提高；對(duì)于在央行降息后處在低利率時(shí)期出售的傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品而言，由于保單預(yù)定的固定收益率較低且期限較長，升息后保戶可能轉(zhuǎn)而投資其它含有更高收益率的金融產(chǎn)品從而造成新投保率的下降和退保率的上升；對(duì)于分紅險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)等投資險(xiǎn)而言，升息不產(chǎn)生直接影響。三、稅收政策現(xiàn)在，我國對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)重要征收兩大稅種，分別是營業(yè)稅和公司所得稅。營業(yè)稅方面，我國保險(xiǎn)行業(yè)的營業(yè)稅率為5%，與國外2%3%的營業(yè)稅稅率水平相比，稅負(fù)明顯較重。公司所得稅方面，在我國境內(nèi)的外資保險(xiǎn)公司享有著“三減兩免”(三年減稅,兩年免稅)的優(yōu)惠條件，所得稅率為15%，而中資保險(xiǎn)公司需要繳納33%的所得稅，形成事實(shí)上的差別稅收待遇。整體而言，我國保險(xiǎn)行業(yè)的稅收政策存在諸多不合理現(xiàn)象。而世界保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，一種國家的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展水平與稅收政策親密有關(guān)。由此，我國保險(xiǎn)行業(yè)的稅收政策改善已是一種必然趨勢。從稅收改善方向來看，對(duì)中資保險(xiǎn)公司帶有明顯的利好成分。四、監(jiān)管因素現(xiàn)在我國各方面的政策正在逐步與國際接軌，保險(xiǎn)行業(yè)也不例外。近年來，保險(xiǎn)監(jiān)管部門已就保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道、保險(xiǎn)資金的規(guī)范管理、保險(xiǎn)公司的償付能力、保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的規(guī)范提取出臺(tái)了一系列的法規(guī)，為避免保險(xiǎn)市場出現(xiàn)大起大落，確保市場平穩(wěn)運(yùn)行，防備和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)起到了重要作用。但與發(fā)達(dá)國家相比，我國保險(xiǎn)監(jiān)管的層面仍比較初級(jí)，需要進(jìn)一步建立和完善某些必要的制度，如保險(xiǎn)精算規(guī)則、精算報(bào)告制度、精算師資格考試制度、預(yù)警指標(biāo)分析制度、年檢報(bào)告制度、保險(xiǎn)公司自律公約等?？傊晟频姆ㄒ?guī)制度是保險(xiǎn)市場健康發(fā)展的必要確保。保險(xiǎn)資金運(yùn)用一、資金投資的收益有待提高保險(xiǎn)資金的運(yùn)用是保險(xiǎn)公司確保賠付和獲得發(fā)展的根本。在保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國家，保險(xiǎn)公司的經(jīng)營利潤重要來自投資業(yè)務(wù)，而現(xiàn)在我國保險(xiǎn)公司的重要利潤還是依靠承保業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)資金存在運(yùn)用不充足和低效運(yùn)用的問題。資料顯示，、和，我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用的綜合收益率分別為%、%和%。而監(jiān)管部門在《保險(xiǎn)公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)規(guī)定》中提出保險(xiǎn)資金運(yùn)用的年收益率正常值為不低于3%。表6：近三年我國保險(xiǎn)行業(yè)的資產(chǎn)分布狀況單位：億元年度資產(chǎn)總額銀行存款其它資產(chǎn)投資國債證券投資基金其它投資資產(chǎn)7月資料來源：保監(jiān)會(huì)資料和鵬元資信保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)二、保險(xiǎn)資金投資渠道正在得到改善始終以來，我國保險(xiǎn)資金只能投資國債、高級(jí)別的金融債、銀行定存和證券投資基金等，投資渠道非常狹窄。在保險(xiǎn)行業(yè)整體增加迅猛的大背景下，保險(xiǎn)公司可運(yùn)用資金的規(guī)模也在不停擴(kuò)大，保險(xiǎn)資金投資渠道的放寬已勢在必行。在這種背景下，管理層就保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場公布了《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行方法》和《有關(guān)保險(xiǎn)資金股票投資有關(guān)問題的告知》，其中明確了保險(xiǎn)資金直接投資股市涉及的資產(chǎn)托管、投資比例、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等問題。另外9月還公布了《保險(xiǎn)外匯資金境外運(yùn)用管理暫行方法實(shí)施細(xì)則》，打通保險(xiǎn)業(yè)境外投資的渠道。顯然，我國保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道正在得到改善。三、保險(xiǎn)行業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)造正在發(fā)生明顯變化隨著我國保險(xiǎn)公司運(yùn)行的逐步規(guī)范，保險(xiǎn)行業(yè)的運(yùn)用資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例呈上升趨勢，由6月份的70%上升到7月份的90%，能夠運(yùn)用的資產(chǎn)比例越來越大。同時(shí)，隨著投資渠道的改善，銀行存款在總資產(chǎn)中的比例也逐步減少。有關(guān)運(yùn)用資產(chǎn)、投資資產(chǎn)和銀行存款的比例變化趨勢。經(jīng)營能力分析一、產(chǎn)險(xiǎn)經(jīng)營能力分析產(chǎn)險(xiǎn)經(jīng)營能力的兩個(gè)重要考察指標(biāo)就是綜合賠付率和綜合經(jīng)營比率。近幾年我國產(chǎn)險(xiǎn)的綜合賠付率在50%左右，最高值出現(xiàn)于，綜合賠付率為%，略高于當(dāng)年臺(tái)灣產(chǎn)險(xiǎn)的%，但差別并不明顯。就我國產(chǎn)險(xiǎn)的綜合經(jīng)營比率指標(biāo)分析，自1999年以來，多數(shù)年份不不大于1，顯示產(chǎn)險(xiǎn)理賠與經(jīng)營費(fèi)用之和超出當(dāng)年的收入金額，在我國保險(xiǎn)資金整體投資收益率較低的情形下，產(chǎn)險(xiǎn)公司的整體經(jīng)營狀況只能是處在虧損的邊沿。經(jīng)營業(yè)績改觀的有效途徑是提高投資收益和壓縮費(fèi)用支出。表7：我國產(chǎn)險(xiǎn)公司經(jīng)營率狀況時(shí)間綜合賠付率綜合經(jīng)營比率1999年12月%12月%12月%12月%12月%12月%7月%資料來源：保監(jiān)會(huì)資料和鵬元資信保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)二、壽險(xiǎn)經(jīng)營能力分析由于有關(guān)數(shù)據(jù)限制，對(duì)于壽險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營能力的評(píng)價(jià)，我們重要從中國人壽和平安保險(xiǎn)集團(tuán)兩公司的經(jīng)營績效來考察。相對(duì)于產(chǎn)險(xiǎn)經(jīng)營較為窘迫的現(xiàn)狀，我國壽險(xiǎn)行業(yè)的盈利水平尚可，特別以平安集團(tuán)的體現(xiàn)突出，近兩年的凈資產(chǎn)收益率均超出10%。表8：我國重要保險(xiǎn)公