曼昆經(jīng)濟(jì)學(xué)原理第五版宏觀

一國(guó)收入的衡量經(jīng)濟(jì)學(xué)原理N.格里高利·曼昆231整理課件本教學(xué)PPT雙語(yǔ)版由

浙江工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院陳宇峰編譯

22整理課件本章我們將探索這些問(wèn)題的答案：什么是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值〔GDP〕？GDP與一國(guó)的總收入與總支出有什么聯(lián)系？GDP由哪幾局部組成？GDP怎么進(jìn)行通貨膨脹的校正？GDP是衡量經(jīng)濟(jì)福利的好指標(biāo)嗎？33整理課件微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué):

研究家庭和企業(yè)如何做出決策，以及它們?nèi)绾卧谑袌?chǎng)上相互交易宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：

研究整體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象我們從國(guó)家的總收入和總支出開(kāi)始學(xué)習(xí)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)4整理課件收入與支出國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)

衡量經(jīng)濟(jì)中所有人的總收入GDP也衡量用于經(jīng)濟(jì)中物品與勞務(wù)生產(chǎn)的總支出對(duì)一個(gè)整體經(jīng)濟(jì)而言，

收入等于支出

因?yàn)槟硞€(gè)買(mǎi)者的1美元支出正是某個(gè)賣(mài)者的1美元收入5整理課件循環(huán)流量圖宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)簡(jiǎn)單描述用支出，收益，要素支付和收入來(lái)說(shuō)明GDP預(yù)備知識(shí)：生產(chǎn)要素：諸如勞動(dòng)，土地，資本，自然資源等投入要素支付：支付給生產(chǎn)要素的報(bào)酬〔例如，工資，租金〕6整理課件循環(huán)流量圖家庭:擁有生產(chǎn)要素，出售或出租它們給企業(yè)以換取收入購(gòu)置并消費(fèi)物品與勞務(wù)家庭企業(yè)企業(yè):購(gòu)置或租賃生產(chǎn)要素，用它們來(lái)生產(chǎn)物品與勞務(wù)出售物品與勞務(wù)7整理課件循環(huán)流量圖生產(chǎn)要素市場(chǎng)家庭企業(yè)收入(=GDP)工資、租金和利潤(rùn)(=GDP)生產(chǎn)投入勞動(dòng)、土地和資本支出(=GDP)物品和勞務(wù)的購(gòu)買(mǎi)物品和勞務(wù)的銷售收入(=GDP)物品與勞務(wù)市場(chǎng)8整理課件這張圖省略了什么政府征稅，購(gòu)置物品與勞務(wù)金融體系在儲(chǔ)蓄者資金的供給和借款者貸款的需求之間達(dá)成均衡外國(guó)部門(mén)物品與勞務(wù)貿(mào)易，金融資產(chǎn)，外國(guó)居民的貨幣9整理課件

在某一既定時(shí)期一個(gè)國(guó)家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品與勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值〔GDP〕：物品用它們的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)評(píng)價(jià)，那:所有物品都用相同的單位來(lái)衡量(比方,在美國(guó)用美元)那些沒(méi)有市場(chǎng)價(jià)值的物品被排除在外，比方你為自己而做的家務(wù)10整理課件

在某一既定時(shí)期一個(gè)國(guó)家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品和勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

(GDP)：最終物品：為終端使用者所準(zhǔn)備中間物品：生產(chǎn)其他物品的一種組成成份或要素GDP只包括最終產(chǎn)品—生產(chǎn)過(guò)程中使用的中間物品的價(jià)值已經(jīng)包含在最終物品的價(jià)值中11整理課件

在某一既定時(shí)期一個(gè)國(guó)家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品和勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

(GDP)：GDP包括有形的物品

(比方DVD,山地自行車,啤酒)也包括無(wú)形的勞務(wù)

(比方干洗,音樂(lè)會(huì),移動(dòng)效勞)12整理課件

在某一既定時(shí)期一個(gè)國(guó)家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品和勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

(GDP)：GDP只包括現(xiàn)期生產(chǎn)的物品，不包括過(guò)去生產(chǎn)的物品13整理課件

在某一既定時(shí)期一個(gè)國(guó)家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品和勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

(GDP)：GDP衡量的生產(chǎn)價(jià)值局限于一個(gè)國(guó)家的地理范圍之內(nèi)，不管是由本國(guó)的國(guó)民還是住在本國(guó)的外國(guó)人生產(chǎn)14整理課件

在某一既定時(shí)期一個(gè)國(guó)家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品和勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

(GDP)：通常是一年或一個(gè)季度〔3個(gè)月〕15整理課件GDP的組成局部GDP是總支出四個(gè)組成局部：消費(fèi)〔C〕投資〔I〕政府購(gòu)置〔G〕凈出口〔NX〕這四個(gè)組成局部的總和等于GDP〔用Y表示〕：Y=C+I+G+NX16整理課件消費(fèi)(C)家庭除購(gòu)置新住房之外用于物品和勞務(wù)的總支出關(guān)于居住本錢(qián)的注釋：對(duì)租房者而言，消費(fèi)包括租金對(duì)房主而言，消費(fèi)包括住房的隱含租金價(jià)值，但不包括住房的購(gòu)置價(jià)格或按揭貸款

17整理課件投資〔I〕投資是對(duì)用于未來(lái)生產(chǎn)更多物品和勞務(wù)的物品的購(gòu)置包括以下支出：資本設(shè)備(比方機(jī)器,工具)建筑物(工廠，辦公樓，住房)存貨(已經(jīng)生產(chǎn)出來(lái)但尚未售出的物品)注意:“投資〞并不是指購(gòu)置股票或債券這類金融資產(chǎn)18整理課件政府購(gòu)置〔G〕是地方、州、和聯(lián)邦政府用于物品與勞務(wù)的支出。政府購(gòu)置不包括轉(zhuǎn)移支付，比方社會(huì)保障補(bǔ)助或失業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)助因?yàn)樗鼈儾皇俏锲放c勞務(wù)的購(gòu)置19整理課件凈出口〔NX〕NX=出口–進(jìn)口出口代表外國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)物品與勞務(wù)的支出進(jìn)口是消費(fèi)，投資和政府購(gòu)置中對(duì)外國(guó)生產(chǎn)的物品和勞務(wù)的支出把所有組成局部加總起來(lái)得到：Y=C+I+G+NX20整理課件美國(guó)的GDP及其組成局部：2007–2,3448,9057,03732,228$45,825人均量–5.119.415.470.3100.0占總量的百分比–7082,6902,1259,734$13,841總量（10億）NXGICY21整理課件在下面的各種情形下，計(jì)算GDP及它受影響的組成局部的變化量A. Debbie在波士頓最好的飯店花了$200請(qǐng)他丈夫吃晚飯B. Sarah為了出版業(yè)務(wù)的需要，花$1800買(mǎi)了一臺(tái)新筆記本。這臺(tái)筆記本是在中國(guó)制造的C. Jane為了她編輯業(yè)務(wù)的需要花了$1200購(gòu)置一臺(tái)新電腦，這臺(tái)電腦是由本地的制造商在去年生產(chǎn)的D. 通用汽車公司生產(chǎn)了價(jià)值5億美元的汽車，但消費(fèi)者只購(gòu)置了價(jià)值4.7億美元的汽車主動(dòng)學(xué)習(xí)1

GDP及其組成局部22整理課件A.Debbie在波士頓最好的飯店花了$200請(qǐng)他丈夫吃晚飯 消費(fèi)和GDP都增加了200美元B.

Sarah為了出版業(yè)務(wù)的需要，花$1800買(mǎi)了一臺(tái)新筆記本。這臺(tái)筆記本是在中國(guó)制造的

投資增加1800美元，凈出口減少1800美元,GDP不變主動(dòng)學(xué)習(xí)1

參考答案2323整理課件C. Jane為了她編輯業(yè)務(wù)的需要花了$1200購(gòu)置一臺(tái)新電腦，這臺(tái)電腦是由本地的制造商在去年生產(chǎn)的 當(dāng)前的GDP與投資都不變，因?yàn)殡娔X是在去年生產(chǎn)出來(lái)的D. 通用汽車公司生產(chǎn)了價(jià)值5億美元的汽車，但消費(fèi)者只購(gòu)置了價(jià)值4.7億美元的汽車 消費(fèi)增加4.7億美元，存貨投資增加0.3億，GDP增加5億美元主動(dòng)學(xué)習(xí)1

參考答案2424整理課件真實(shí)GDP與名義GDP通貨膨脹會(huì)扭曲像GDP這樣的經(jīng)濟(jì)變量，因此我們有兩種類型的GDP：一種是經(jīng)過(guò)通貨膨脹校正，另一種那么沒(méi)有名義GDP按現(xiàn)期價(jià)格評(píng)價(jià)的物品與勞務(wù)的生產(chǎn)，它沒(méi)有經(jīng)過(guò)通貨膨脹校正真實(shí)GDP按基年價(jià)格評(píng)價(jià)的物品與勞務(wù)的生產(chǎn)，它經(jīng)過(guò)通貨膨脹校正25整理課件例：計(jì)算每年的名義GDP：2005: $10x400+$2x1000 =$6,0002006: $11x500+$2.50x1100 =$8,2502007: $12x600+$3x1200 =$10,800皮薩拿鐵咖啡年份PQPQ2005$10400$2.0010002006$11500$2.5011002007$12600$3.00120037.5%增加：30.9%26整理課件例：計(jì)算每年的真實(shí)GDP,

以2005年作為基年:皮薩拿鐵咖啡年份PQPQ2005$10400$2.0010002006$11500$2.5011002007$12600$3.00120020.0%增加：16.7%$10$2.002005: $10x400+$2x1000 =$6,0002006: $10x500+$2x1100 =$7,2002007: $10x600+$2x1200 =$8,40027整理課件例:每年,名義GDP是用當(dāng)期價(jià)格來(lái)衡量真實(shí)GDP是用不變的基年價(jià)格來(lái)衡量〔本例中以2005年作為基年〕年份名義

GDP真實(shí)

GDP2005$6000$60002006$8250$72002007$10,800$840028整理課件例：名義GDP的變化反映了價(jià)格與產(chǎn)量的變化年份名義

GDP真實(shí)

GDP2005$6000$60002006$8250$72002007$10,800$840020.0%16.7%37.5%30.9%真實(shí)GDP的變化是價(jià)格不變時(shí)〔就是零通貨膨脹條件〕，GDP數(shù)量的變化

因此，真實(shí)GDP經(jīng)過(guò)通貨膨脹校正29整理課件美國(guó)的名義GDP與真實(shí)GDP：

1965-2007真實(shí)GDP(基年是2000年)名義GDP3030整理課件GDP平減指數(shù)GDP平減指數(shù)是對(duì)總體價(jià)格水平的衡量定義:衡量經(jīng)濟(jì)通貨膨脹率的一種方法是計(jì)算從一年到下一年GDP平減指數(shù)增加的百分比GDP平減指數(shù)=100x

名義GDP真實(shí)GDP31整理課件例：計(jì)算每年的GDP平減指數(shù)：年份名義

GDP真實(shí)

GDPGDP

平減指數(shù)2005$6000$60002006$8250$72002007$10,800$84002005: 100x(6000/6000)= 100.0100.02006: 100x(8250/7200)= 114.6114.62007: 100x(10,800/8400)= 128.6128.614.6%12.2%32整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)2

GDP的計(jì)算33使用上述數(shù)據(jù)解決以下問(wèn)題：A.計(jì)算2007年的名義GDPB. 計(jì)算2021年真實(shí)GDPC. 計(jì)算2021年的GDP平減指數(shù)2007(基年)20082009PQPQPQ物品A$30900$311,000$361050物品B$100192$102200$10020533整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)2

參考答案34A.計(jì)算2007年的名義GDP $30x900+$100x192=$46,200B. 計(jì)算2021年的真實(shí)GDP $30x1000+$100x200=$50,0002007(基年)20082009PQPQPQ物品A$30900$311,000$361050物品B$100192$102200$10020534整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)2

參考答案35C. 計(jì)算2021年GDP平減指數(shù)名義GDP=$36x1050+$100x205=$58,300真實(shí)GDP=$30x1050+$100x205=$52,000GDP平減指數(shù)=100x(名義GDP)/(真實(shí)GDP) =100x($58,300)/($52,000)=112.12007(基年)20082009PQPQPQGoodA$30900$311,000$361050GoodB$100192$102200$10020535整理課件GDP與經(jīng)濟(jì)福利人均真實(shí)GDP是衡量普通人生活水平的主要指標(biāo)但GDP不是衡量經(jīng)濟(jì)福利的完美指標(biāo)羅伯特·肯尼迪慷慨激昂地批評(píng)了這種經(jīng)濟(jì)衡量指標(biāo)：36整理課件國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值……“……并沒(méi)有考慮到我們孩子的健康、他們的教育質(zhì)量，或者他們做游戲的快樂(lè)。它也沒(méi)有包括我們的詩(shī)歌之美和婚姻的穩(wěn)定，以及我們關(guān)于公共問(wèn)題爭(zhēng)論的智慧和我們公務(wù)員的廉正。它既沒(méi)有衡量我們的勇氣、我們的智慧，也沒(méi)有衡量我

37們對(duì)祖國(guó)的熱愛(ài)。簡(jiǎn)言之，它衡量一切，但并不包括使我們的生活有意義的東西；它可以告訴我們關(guān)于美國(guó)人的一切，但沒(méi)有告訴我們?yōu)槭裁次覀円宰鲆粋€(gè)美國(guó)人而驕傲 參議員羅伯特·肯尼迪，1968

37整理課件GDP并沒(méi)有評(píng)價(jià):環(huán)境質(zhì)量閑暇時(shí)間非市場(chǎng)性活動(dòng)，比方家長(zhǎng)在家里對(duì)他或她孩子的照顧收入的公平分配38整理課件為什么我們還要關(guān)注GDP?GDP高的國(guó)家能提供更好的學(xué)校，更清潔的環(huán)境，更好的醫(yī)療福利等等生活質(zhì)量的許多指標(biāo)與GDP成正比，比方：39整理課件12個(gè)國(guó)家的GDP和預(yù)期壽命40預(yù)期壽命(年)人均真實(shí)GDP美國(guó)德國(guó)日本墨西哥俄羅斯巴西中國(guó)印度印度尼西亞巴基斯坦孟加拉國(guó)尼日利亞40整理課件12個(gè)國(guó)家的GDP與成人識(shí)字率41成人識(shí)字率

〔占總?cè)丝诘陌俜帧潮?人均真實(shí)GDP美國(guó)德國(guó)日本墨西哥俄羅斯巴西中國(guó)印度印度尼西亞尼日利亞巴基斯坦孟加拉國(guó)41整理課件12個(gè)國(guó)家GDP與網(wǎng)絡(luò)的使用42網(wǎng)絡(luò)的使用

(占總?cè)丝诘陌俜直?人均真實(shí)GDP美國(guó)德國(guó)日本墨西哥俄羅斯巴西中國(guó)印度印度尼西亞尼日利亞孟加拉國(guó)巴基斯坦42整理課件內(nèi)容提要國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)衡量一國(guó)的總收入與支出GDP的四個(gè)支出組成局部包括：消費(fèi)，投資，政府購(gòu)置和凈出口名義GDP是用現(xiàn)期價(jià)格來(lái)衡量，真實(shí)GDP是用不變的基年價(jià)格來(lái)衡量，并經(jīng)過(guò)通貨膨脹的校正GDP雖然不是一個(gè)完美的指標(biāo)，但它仍是衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)福利的主要指標(biāo)4343整理課件生活費(fèi)用的衡量經(jīng)濟(jì)學(xué)原理N.格里高利·曼昆PremiumPowerPointSlides

byRonCronovich2444整理課件本教學(xué)PPT雙語(yǔ)版由

浙江工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院陳宇峰編譯

4545整理課件本章我們將探索這些問(wèn)題的答案:什么是消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)？怎么計(jì)算？它有什么用?CPI存在怎樣的問(wèn)題?它們有多嚴(yán)重？CPI與GDP平減指數(shù)有何區(qū)別?我們?nèi)绾斡肅PI來(lái)比較不同年份相同數(shù)量的美元?我們?yōu)槭裁匆鲞@個(gè)？我們?cè)鯓佑猛ㄘ浥蛎泚?lái)校正利率？4646整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING47消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)衡量普通消費(fèi)者的生活本錢(qián)在許多合同與社會(huì)保障中作為生活費(fèi)用調(diào)整的依據(jù)047整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING48如何計(jì)算消費(fèi)物價(jià)指數(shù)固定“籃子〞

勞工統(tǒng)計(jì)局通過(guò)調(diào)查消費(fèi)者找出普通消費(fèi)者“購(gòu)物籃〞中的物品找出價(jià)格

勞工統(tǒng)計(jì)局收集購(gòu)物籃中所有物品價(jià)格的數(shù)據(jù)計(jì)算這一籃子?xùn)|西的費(fèi)用用價(jià)格數(shù)據(jù)計(jì)算出這一籃子物品的費(fèi)用048整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING49如何計(jì)算消費(fèi)物價(jià)指數(shù)選擇基年并計(jì)算指數(shù)

任一年的CPI等于計(jì)算通貨膨脹率

從上一年以來(lái)物價(jià)指數(shù)變動(dòng)的百分比100x當(dāng)年一籃子物品與勞務(wù)的費(fèi)用基年一籃子物品與勞務(wù)的費(fèi)用今年CPI–

去年CPI去年CPI通貨膨脹率x100%=049整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING50例：籃子：{4個(gè)皮薩,10杯拿鐵咖啡}$12x4+$3x10=$78$11x4+$2.5x10=$69$10x4+$2x10=$60籃子費(fèi)用$3.00$2.50$2.00拿鐵咖啡價(jià)格$122009$112008$102007皮薩價(jià)格年份計(jì)算每年的CPI2007:100x($60/$60)=1002021:100x($69/$60)=1152021:100x($78/$60)=130通貨膨脹率:015%115

–

100100x

100%=13%130

–

115115x

100%=以2007年為基年50整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)1

計(jì)算CPI51CPI籃子：

{10磅牛肉,

20磅雞肉}在2004年CPI籃子的費(fèi)用是120美元，以2004年為基年A. 計(jì)算2005年的CPIB. 2005年到2006年以CPI計(jì)算的通貨膨脹率是多少0牛肉價(jià)格雞肉價(jià)格2004$4$42005$5$52006$9$651整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)1

參考答案5200A.計(jì)算2005年的CPI:2005年CPI籃子的費(fèi)用

=($5x10)+($5x20)=$1502005的CPI=100x($150/$120)=125CPI籃子:

{10磅牛肉,

20磅雞肉}2004年CPI的籃子費(fèi)用是120美元，以2004年為基年。牛肉價(jià)格雞肉價(jià)格2004$4$42005$5$52006$9$652整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)1

參考答案530牛肉價(jià)格雞肉價(jià)格2004$4$42005$5$52006$9$60CPI籃子:

{10磅牛肉,

20磅雞肉}2004年CPI籃子的費(fèi)用是120美元，以2004年為基年B.2005年到2006年以CPI計(jì)算的通貨膨脹率是多少2006年CPI籃子的費(fèi)用

=($9x10)+($6x20)=$2102006年的CPI=100x($210/$120)=175CPI通貨膨脹率=(175–125)/125=40%53整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING54CPI的籃子中有些什么?054整理課件CPI籃子：

{10磅牛肉,

20磅雞肉}2004-5:

家庭購(gòu)置CPI籃子2006：家庭買(mǎi){5磅牛肉,25磅雞肉}主動(dòng)學(xué)習(xí)2

替代偏向55牛肉雞肉CPI籃子的費(fèi)用2004$4$4$1202005$5$5$1502006$9$6$210A. 計(jì)算2006年家庭購(gòu)置籃子的費(fèi)用B. 以2005年6月家庭籃子費(fèi)用來(lái)計(jì)算增長(zhǎng)率，并與CPI通貨膨脹率比較055整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)2

參考答案56A. 計(jì)算2006年家庭購(gòu)置籃子的費(fèi)用 ($9x5)+($6x25)=$195CPI籃子：

{10磅牛肉,

20磅雞肉}家庭在2006年購(gòu)置籃子：{5磅牛肉,25磅雞肉}牛肉雞肉CPI籃子的費(fèi)用2004$4$4$1202005$5$5$1502006$9$6$21056整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)2

參考答案57B. 以2005年6月家庭籃子費(fèi)用來(lái)計(jì)算增長(zhǎng)率，并與CPI通貨膨脹率比較 增長(zhǎng)率：($195–$150)/$150=30% 由問(wèn)題1得出的CPI通貨膨脹率=40%CPI籃子：

{10磅牛肉,

20磅雞肉}家庭在2006年購(gòu)置籃子：{5磅牛肉,25磅雞肉}牛肉雞肉CPI籃子的費(fèi)用2004$4$4$1202005$5$5$1502006$9$6$21057整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING58CPI存在的問(wèn)題:替代偏向當(dāng)價(jià)格年復(fù)一年地變動(dòng)時(shí)，一些物品的價(jià)格上升得比另一些快一些消費(fèi)者用那些變得不太昂貴的物品來(lái)替代CPI沒(méi)有考慮這種替代，因?yàn)樗褂昧艘换@子固定不變的物品因此CPI高估了生活費(fèi)用的增加058整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING59CPI存在的問(wèn)題:新產(chǎn)品的引進(jìn)新產(chǎn)品的引進(jìn)增加了產(chǎn)品的種類，允許消費(fèi)者選擇那些更滿足他們需求的產(chǎn)品從而每一美元變得更值錢(qián)由于CPI使用的是一籃子固定的物品，它沒(méi)有考慮到這種影響因此CPI高估了生活費(fèi)用的增加059整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING60CPI存在的問(wèn)題:無(wú)法衡量的質(zhì)量變動(dòng)籃子中物品質(zhì)量的提高增加了每一美元的價(jià)值勞工統(tǒng)計(jì)局試圖統(tǒng)計(jì)質(zhì)量的變動(dòng)，但還是漏掉了一些，因?yàn)橘|(zhì)量是難以衡量的因此CPI高估了生活費(fèi)用的增加060整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING61CPI存在的問(wèn)題上述的這些問(wèn)題都使CPI高估了生活費(fèi)用的增加

勞工統(tǒng)計(jì)局已經(jīng)進(jìn)行了一些技術(shù)調(diào)整，但CPI仍然可能每年高估了0.5%的通貨膨脹這很重要，因?yàn)樯鐣?huì)保障補(bǔ)助以及許多合同都會(huì)根據(jù)CPI進(jìn)行通貨膨脹調(diào)整061整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING62通貨膨脹的兩個(gè)衡量指標(biāo)：1950-2007062整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING63進(jìn)口消費(fèi)物品：包含在CPI內(nèi)不包含在GDP平減指數(shù)內(nèi)籃子：CPI用固定的籃子GDP平減指數(shù)用一籃子現(xiàn)期生產(chǎn)的物品和勞務(wù)如果不同物品與勞務(wù)價(jià)格的變動(dòng)量不同，我們對(duì)各種價(jià)格加權(quán)的方法對(duì)于整個(gè)通貨膨脹率就是至關(guān)重要的資本商品:不包含在CPI內(nèi)包含在GDP平減指數(shù)內(nèi)(如果是在國(guó)內(nèi)生產(chǎn))CPI與GDP平減指數(shù)的比照063整理課件在以下情況下，說(shuō)出對(duì)CPI和GDP平減指數(shù)的影響A. 星巴克提高了法布奇諾咖啡的價(jià)格B. 卡特彼勒提高了它在伊利諾伊州工廠生產(chǎn)的工業(yè)拖拉機(jī)的價(jià)格C. 亞曼尼提高了它在美國(guó)銷售的意大利牛仔的價(jià)格主動(dòng)學(xué)習(xí)3

CPI與GDP平減指數(shù)6464整理課件A. 星巴克提高了法布奇諾咖啡的價(jià)格

CPI和GDP平減指數(shù)都上升了B. 卡特彼勒提高了它在伊利諾伊州工廠生產(chǎn)的工業(yè)拖拉機(jī)的價(jià)格

GDP平減指數(shù)上升,CPI不變C. 亞曼尼提高了它在美國(guó)銷售的意大利牛仔的價(jià)格

CPI上升，GDP平減指數(shù)不變主動(dòng)學(xué)習(xí)3

參考答案6565整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING66根據(jù)通貨膨脹的影響校正經(jīng)濟(jì)變量：

比較不同時(shí)期的美元數(shù)字通貨膨脹使比較不同時(shí)期的美元數(shù)字變得更加困難例如：最低工資在1964.12是$1.15在2007.12是$5.85最低工資在1964年12月還是在2007年12月有更強(qiáng)的購(gòu)置力？為了方便比較，我們用CPI把1964年的數(shù)字轉(zhuǎn)換為“今天的美元〞……066整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING67在我們的例子中,T年=12/1964,“今天〞=12/2007最低工資=$1.15(T年)CPI=31.3(T年),CPI=211.7(今天)根據(jù)通貨膨脹的影響校正經(jīng)濟(jì)變量：

比較不同時(shí)期的美元數(shù)字00今天美元的數(shù)量T

年美元的數(shù)量今天的物價(jià)水平T年的物價(jià)水平=x$7.78$1.15211.731.3=x1964的最低工資在今天〔2007〕是$7.78

67整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING68根據(jù)通貨膨脹的影響校正經(jīng)濟(jì)變量：

比較不同時(shí)期的美元數(shù)字研究人員，商業(yè)分析師和政策制定者經(jīng)常使用這種方法把一個(gè)時(shí)間序列的當(dāng)期美元數(shù)字〔名義〕轉(zhuǎn)換為不變美元〔真實(shí)〕數(shù)字他們可以看到一個(gè)變量在根據(jù)通貨膨脹的影響校正后是如何變化的例如：最低工資，從1950年1月轉(zhuǎn)換到2007年12月…..068整理課件用目前的美元和2007年的美元計(jì)算美國(guó)的最低工資，1950-2007

每小時(shí)工資$0$1$2$3$4$5$6$7$8$9195019551960196519701975198019851990199520002005目前的美元2007美元69整理課件美國(guó)普通的公立四年制學(xué)院與大學(xué)每年的教育費(fèi)用：1986-87:$1,414(1986的CPI=109.6)2006-07:$5,834(2006的CPI=203.8)經(jīng)過(guò)通貨膨脹校正，學(xué)生在哪一年會(huì)支付更多的費(fèi)用，1986年還是2006年？將1986年的數(shù)字轉(zhuǎn)化為2006年的美元進(jìn)行比較主動(dòng)學(xué)習(xí)4

轉(zhuǎn)換為“今天的美元〞7070整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)4

參考答案71解決方法：把1986的數(shù)字轉(zhuǎn)換為“今天的美元〞$1,414x(203.8/109.6)=$2,629即使經(jīng)過(guò)了通貨膨脹校正，1986年的學(xué)費(fèi)仍比2006年的學(xué)費(fèi)低得多！美國(guó)普通的公立四年制學(xué)院或大學(xué)每年的教育費(fèi)用：1986-87:$1,414(1986的CPI=109.6)2006-07:$5,834(2006的CPI=203.8)71整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING72根據(jù)通貨膨脹的影響校正經(jīng)濟(jì)變量：指數(shù)化比方,CPI的增加會(huì)自動(dòng)調(diào)整：許多長(zhǎng)期勞動(dòng)合同的COLA社會(huì)保障補(bǔ)助和聯(lián)邦所得稅等級(jí)的調(diào)整當(dāng)某一美元根據(jù)法律或合同自動(dòng)地按物價(jià)水平的變動(dòng)校正時(shí)，這種美元量就稱為通貨膨脹的指數(shù)化072整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING73根據(jù)通貨膨脹的影響校正經(jīng)濟(jì)變量：

真實(shí)利率與名義利率名義利率：未根據(jù)通貨膨脹的影響校正的利率存款或債務(wù)的美元價(jià)值的增長(zhǎng)率真實(shí)利率:根據(jù)通貨膨脹的影響校正過(guò)的利率存款或債務(wù)的實(shí)際購(gòu)置力的增長(zhǎng)率真實(shí)利率

=(名義利率)–(通貨膨脹率)073整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING74根據(jù)通貨膨脹的影響校正經(jīng)濟(jì)變量：

真實(shí)利率與名義利率例如：存入一年期限的1000美元存款名義利率為9%該年的通貨膨脹率是3.5%真實(shí)利率是

=名義利率–通貨膨脹率 =9.0%–3.5%=5.5%1000美元存款的購(gòu)置力增加了5.5%074整理課件MEASURINGTHECOSTOFLIVING75美國(guó)的真實(shí)利率和名義利率：1950-2007075整理課件內(nèi)容提要消費(fèi)物價(jià)指數(shù)是生活費(fèi)用的一種衡量指標(biāo)，衡量普通消費(fèi)者購(gòu)置的一籃子物品與效勞的費(fèi)用用CPI來(lái)進(jìn)行生活費(fèi)用調(diào)整和校正通貨膨脹影響的經(jīng)濟(jì)變量真實(shí)利率是經(jīng)過(guò)通貨膨脹校正的利率，等于名義利率減去通貨膨脹率

7676整理課件生產(chǎn)與增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理N.格里高利·曼昆2577整理課件本章我們將探索這些問(wèn)題的答案：世界各國(guó)生活水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率處于什么樣的狀況？為什么生產(chǎn)率對(duì)于生活水平如此重要？什么決定生產(chǎn)率及其增長(zhǎng)?公共政策怎樣影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和生活水平？7878整理課件一個(gè)英國(guó)普通家庭及其所有財(cái)產(chǎn)，興旺國(guó)家人均GDP： $35,580預(yù)期壽命： 79歲成人識(shí)字率： 99%79整理課件一個(gè)墨西哥普通家庭及其所有財(cái)產(chǎn)，中等收入國(guó)家人均GDP： $11,410預(yù)期壽命： 76歲成人識(shí)字率： 92%80整理課件一個(gè)馬里普通家庭及其所有財(cái)產(chǎn)，開(kāi)展中國(guó)家人均GDP： $1,130預(yù)期壽命： 50歲成人識(shí)字率： 46%81整理課件人均GDP：2005經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率：1960-2005年中國(guó)$6,5725.8%新加坡29,9215.4%日本30,8213.8%西班牙26,1253.2%印度3,4862.7%以色列25,6702.7%美國(guó)41,8542.2%加拿大32,8862.1%哥倫比亞7,7691.8%新西蘭22,5111.4%菲律賓4,9201.4%阿根廷14,4211.0%沙特阿拉伯14,7290.8%盧旺達(dá)1,3330.3%海地1,836–1.2%世界各國(guó)的收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)事實(shí)1:世界各國(guó)的生活水平有著巨大差異82整理課件人均GDP：2005經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率：1960-2005年中國(guó)$6,5725.8%新加坡29,9215.4%日本30,8213.8%西班牙26,1253.2%印度3,4862.7%以色列25,6702.7%美國(guó)41,8542.2%加拿大32,8862.1%哥倫比亞7,7691.8%新西蘭22,5111.4%菲律賓4,9201.4%阿根廷14,4211.0%沙特阿拉伯14,7290.8%盧旺達(dá)1,3330.3%海地1,836–1.2%世界各國(guó)的收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)事實(shí)2:世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有很大差異83整理課件世界各國(guó)的收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不同，各國(guó)的收入排名隨時(shí)間而不斷變化：開(kāi)展中國(guó)家并不注定永遠(yuǎn)貧窮–比方，新加坡的收入在1960年時(shí)很低，但現(xiàn)在卻相當(dāng)高興旺國(guó)家并不能保證它們將來(lái)也是“興旺國(guó)家〞：它們可能被一些目前不如它們富裕，但經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的國(guó)家所超過(guò)84整理課件世界各國(guó)的收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題：為什么一些國(guó)家比另一些國(guó)家要富裕？為什么一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)而另一些國(guó)家那么處于貧窮陷阱之中？怎樣的政策能夠幫助提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和長(zhǎng)期生活水平？85整理課件生產(chǎn)率第一章中的經(jīng)濟(jì)學(xué)十大原理之一：

一國(guó)的生活水平取決于它生產(chǎn)物品與勞務(wù)的能力這種能力取決于生產(chǎn)率：每單位勞動(dòng)投入所生產(chǎn)的物品和勞務(wù)的數(shù)量。Y=真實(shí)GDP=生產(chǎn)物品與勞務(wù)的數(shù)量

L=勞動(dòng)數(shù)量

因此生產(chǎn)率=Y/L(人均產(chǎn)出)86整理課件為什么生產(chǎn)率如此重要當(dāng)一個(gè)國(guó)家的工人的生產(chǎn)率很高，那它的真實(shí)GDP和收入都會(huì)很高如果生產(chǎn)率快速增長(zhǎng)，那么生活水平也會(huì)提高很快那么什么決定了生產(chǎn)率及其增長(zhǎng)率？87整理課件人均物質(zhì)資本復(fù)習(xí)：用于生產(chǎn)物品和勞務(wù)的設(shè)備和建筑物存量稱為[物質(zhì)]資本，用K表示K/L=人均資本如果普通工人有更多的資本〔機(jī)器，設(shè)備等〕，那么生產(chǎn)率會(huì)更高就是說(shuō)：K/L的增加導(dǎo)致Y/L的增加88整理課件人均人力資本

人力資本(H)：

工人通過(guò)教育、培訓(xùn)和經(jīng)驗(yàn)而獲得的知識(shí)與技能H/L=普通工人的人力資本如果普通工人有更多的人力資本〔知識(shí)、技能等〕，那生產(chǎn)率會(huì)更高就是說(shuō)：H/L的增加會(huì)導(dǎo)致Y/L的增加89整理課件人均自然資源自然資源(N)：由自然界提供的用于生產(chǎn)物品與勞務(wù)的投入，如土地、河流和礦藏其他條件相同的情況下，一個(gè)國(guó)家有更多的N便可以生產(chǎn)出更多的Y

N/L的增加會(huì)導(dǎo)致Y/L的增加一些國(guó)家很富裕是因?yàn)樗鼈儞碛胸S富的自然資源

〔比方沙特阿拉伯有大量的石油〕但國(guó)家并不需要有大量的自然資源才能使自己富裕

〔比方日本進(jìn)口它所需的自然資源〕90整理課件技術(shù)知識(shí)技術(shù)知識(shí)：社會(huì)對(duì)生產(chǎn)物品與勞務(wù)的最好方法的了解。技術(shù)進(jìn)步并不僅僅意味著更快的計(jì)算機(jī)，更清晰的電視，或者更小的它意味著能提高生產(chǎn)率的一切高級(jí)知識(shí)(使社會(huì)從已有的資源中得到更多的產(chǎn)出)比方亨利·福特和生產(chǎn)線91整理課件技術(shù)知識(shí)與人力資本技術(shù)知識(shí)是指社會(huì)對(duì)如何生產(chǎn)物品和勞務(wù)的理解人力資根源于人們?yōu)楂@得這種知識(shí)所做的努力兩者對(duì)于生產(chǎn)率都很重要92整理課件生產(chǎn)函數(shù)生產(chǎn)函數(shù)是描述投入量與產(chǎn)出量之間關(guān)系的圖表或等式： Y=AF(L,K,H,N) F()–是一個(gè)表示投入如何結(jié)合起來(lái)以生產(chǎn)產(chǎn)出的函數(shù) “A〞–技術(shù)水平“A〞乘以F()，因此技術(shù)進(jìn)步〔“A〞的增加〕會(huì)使經(jīng)濟(jì)可以用既定的投入組合生產(chǎn)出更多產(chǎn)量〔Y〕93整理課件生產(chǎn)函數(shù)生產(chǎn)函數(shù)有規(guī)模收益不變的特征：所有投入數(shù)量增加相同比例，產(chǎn)出也會(huì)增加那個(gè)相同的比例。例如：所有投入數(shù)量翻一番〔每種投入數(shù)量乘以2〕會(huì)使產(chǎn)出也翻一番：Y=A

F(L,K,H,N)2Y=A

F(2L,2K,2H,2N)所有投入數(shù)量增加10%(每種投入數(shù)量乘以1.1)會(huì)使產(chǎn)出也增加10%：1.1Y=A

F(1.1L,1.1K,1.1H,1.1N)94整理課件生產(chǎn)函數(shù)如果我們把每種投入都乘以1/L，那產(chǎn)出也會(huì)乘以1/L： Y/L=AF(1,K/L,H/L,N/L)這個(gè)等式表示生產(chǎn)率〔人均產(chǎn)出〕取決于：技術(shù)水平(A)人均物質(zhì)資本人均人力資本人均自然資源Y=A

F(L,K,H,N)95整理課件你認(rèn)為下述哪種政策能夠在長(zhǎng)期內(nèi)最有效地促進(jìn)不興旺國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和生活水平的提高?a. 對(duì)本地企業(yè)提供投資的稅收鼓勵(lì)b. 給經(jīng)常去上課的學(xué)生發(fā)現(xiàn)金c. 打擊政府腐敗d. 限制進(jìn)口來(lái)保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)e. 允許自由貿(mào)易主動(dòng)學(xué)習(xí)1

問(wèn)題討論9696整理課件經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和公共政策接下來(lái)我們轉(zhuǎn)向公共政策，看看哪些政策可以促進(jìn)生產(chǎn)率的長(zhǎng)期增長(zhǎng)和提高生活水平97整理課件儲(chǔ)蓄和投資我們可以通過(guò)投資來(lái)增加資本，以提高生產(chǎn)率因?yàn)橘Y源是稀缺的，把更多資源用于生產(chǎn)資本就要求把較少資源用于生產(chǎn)現(xiàn)期消費(fèi)的物品與勞務(wù)降低消費(fèi)=增加儲(chǔ)蓄

增加的儲(chǔ)蓄向投資物品的生產(chǎn)提供資金〔下章將更詳細(xì)地考察具體細(xì)節(jié)〕因此，當(dāng)期與未來(lái)的消費(fèi)之間存在一種權(quán)衡取舍98整理課件收益遞減和追趕效應(yīng)政府可以實(shí)施提高儲(chǔ)蓄和投資的政策〔下章將更詳細(xì)地考察具體細(xì)節(jié)〕K增加會(huì)提高生產(chǎn)率和生活水平但由于資本的收益遞減，這個(gè)快速增長(zhǎng)只是短期的隨著資本存量的增加，由額外一單位資本得到的產(chǎn)量減少......99整理課件每個(gè)工人的產(chǎn)量（生產(chǎn)率）生產(chǎn)函數(shù)與與收益遞減K/LY/L每個(gè)工人的資本當(dāng)經(jīng)濟(jì)的資本水平低時(shí)，增加的一單位資本引起產(chǎn)量大幅度增加當(dāng)經(jīng)濟(jì)的資本水平高時(shí)，增加的一單位資本引起產(chǎn)量小幅度增加100整理課件

開(kāi)始時(shí)貧窮的國(guó)家傾向于比開(kāi)始時(shí)富裕的國(guó)家增長(zhǎng)更快的特征。追趕效應(yīng)：K/LY/L貧窮國(guó)家從這里開(kāi)始富裕國(guó)家從這里開(kāi)始貧窮國(guó)家的增長(zhǎng)富裕國(guó)家的增長(zhǎng)101整理課件追趕效應(yīng)的例子從1960年到1990年，美國(guó)和韓國(guó)用于投資的GDP份額相似，因此你會(huì)預(yù)期它們有相似的增長(zhǎng)表現(xiàn)但韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率>6%而美國(guó)只有2%解釋：追趕效應(yīng)

1960年，韓國(guó)的K/L遠(yuǎn)小于美國(guó)，因此韓國(guó)增長(zhǎng)更快102整理課件來(lái)自國(guó)外的投資為了提高K/L，由此來(lái)增加生產(chǎn)率、工資和生活水平，政府可以通過(guò)鼓勵(lì)：外國(guó)直接投資:

外國(guó)實(shí)體擁有并經(jīng)營(yíng)的資本投資〔比方工廠〕外國(guó)有價(jià)證券投資:

用外國(guó)貨幣籌資，但由國(guó)內(nèi)居民經(jīng)營(yíng)的投資這些投資的一局部收益會(huì)流回提供資金的國(guó)家103整理課件來(lái)自國(guó)外的投資對(duì)那些沒(méi)有足夠的儲(chǔ)蓄為投資工程融資的貧困國(guó)家而言，來(lái)自國(guó)外的投資對(duì)它們相當(dāng)有利來(lái)自國(guó)外的投資也是窮國(guó)學(xué)習(xí)富國(guó)開(kāi)發(fā)并運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)的一種方式104整理課件教育政府可以通過(guò)開(kāi)展教育來(lái)提高生產(chǎn)率–人力資本投資(H)公立學(xué)校，大學(xué)補(bǔ)貼貸款教育有重要的作用：在美國(guó)每一年學(xué)校教育使人的工資增加平均10%左右但對(duì)人力資本的投資也有一個(gè)現(xiàn)在與未來(lái)的權(quán)衡取舍：

在學(xué)校學(xué)習(xí)一年需要犧牲現(xiàn)在一年的工資來(lái)?yè)Q取以后更高的工資105整理課件健康與營(yíng)養(yǎng)使人口更健康的支出是人力資本投資的一種–—更健康的工人生產(chǎn)率更高在營(yíng)養(yǎng)極度缺乏的國(guó)家，提高熱量的攝入會(huì)增加工人的生產(chǎn)率：

從1962年到1995年，韓國(guó)迅猛的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期間，熱量的消費(fèi)增加了44%諾貝爾獎(jiǎng)獲得者羅伯特·福格爾：

從1790年到1980年，英國(guó)30%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由于營(yíng)養(yǎng)的改善106整理課件產(chǎn)權(quán)和政治穩(wěn)定復(fù)習(xí)：

市場(chǎng)通常是組織經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種好方法

價(jià)格體制能最有效率地配置資源這需要對(duì)產(chǎn)權(quán)的尊重，產(chǎn)權(quán)指人們對(duì)自己擁有的資源行使權(quán)利的能力107整理課件產(chǎn)權(quán)和政治穩(wěn)定在許多不興旺國(guó)家，司法制度不能很好地運(yùn)行：合同很難得到實(shí)施欺詐，腐敗往往沒(méi)有得到應(yīng)有的懲罰在一些國(guó)家，企業(yè)為了獲得許可必須賄賂政府官員政治的不穩(wěn)定性(比方經(jīng)常性的政變)使得產(chǎn)權(quán)在未來(lái)是否能得到保護(hù)很值得疑心108整理課件產(chǎn)權(quán)和政治穩(wěn)定如果人們擔(dān)憂他們的資產(chǎn)會(huì)被罪犯偷走或被腐敗的政府沒(méi)收，那么投資包括海外投資就會(huì)減少，經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行便會(huì)更缺乏效率結(jié)果：低生活水平經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，有效率以及健康增長(zhǎng)需要擁有有效的法院體系，穩(wěn)定的憲法和忠誠(chéng)的政府官員109整理課件自由貿(mào)易內(nèi)向型政策

〔比方關(guān)稅，對(duì)國(guó)外投資的限制〕目的在于通過(guò)防止與世界其他國(guó)家的相互交易來(lái)提高國(guó)內(nèi)生活水平外向型政策〔比方取消對(duì)貿(mào)易或國(guó)外投資的限制〕促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的融合110整理課件自由貿(mào)易貿(mào)易可以使每個(gè)人都變得更好貿(mào)易與創(chuàng)造新技術(shù)有相似的作用—它可以提高生產(chǎn)率和生活水平實(shí)行內(nèi)向型政策的國(guó)家一般都不能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比方20世紀(jì)的阿根廷實(shí)行外向型政策的國(guó)家通常都取得成功比方1960年以后的韓國(guó)，新加坡和臺(tái)灣111整理課件研究與開(kāi)發(fā)技術(shù)進(jìn)步是長(zhǎng)期生活水平提高的主要原因其中一個(gè)原因是知識(shí)是公共物品：思想可以免費(fèi)分享，從而提高生產(chǎn)率促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的政策：專利法對(duì)私人R&D部門(mén)的稅收鼓勵(lì)或直接的資助對(duì)大學(xué)根底研究的資助112整理課件人口增長(zhǎng)人口增長(zhǎng)以三種不同的方式影響生活水平：1.導(dǎo)致自然資源緊張200年前，馬爾薩斯認(rèn)為，不斷增長(zhǎng)的人口將始終制約著社會(huì)養(yǎng)活自己的能力從那時(shí)起世界人口增長(zhǎng)了6倍，如果馬爾薩斯是正確的，生活水平應(yīng)該下降。但事實(shí)上，生活水平大大提升了馬爾薩斯沒(méi)有考慮到技術(shù)進(jìn)步和生產(chǎn)率的提高113整理課件人口增長(zhǎng)2.稀釋了資本存量

更多的人看=更多勞動(dòng)力L=降低K/L

=更低的生產(chǎn)率和生活水平人力資本也類似：

快速的人口增長(zhǎng)=更多小孩

=教育體系負(fù)擔(dān)更重在高人口增長(zhǎng)的國(guó)家，教育成就往往很低114整理課件人口增長(zhǎng)許多開(kāi)展中國(guó)家為此制定了控制人口增長(zhǎng)的政策：中國(guó)的方案生育法律避孕教育提高婦女文化程度，從而增加有小孩的時(shí)機(jī)本錢(qián)2.稀釋了資本存量

115整理課件人口增長(zhǎng)3.促進(jìn)了技術(shù)進(jìn)步更多人口=更多科學(xué)家，創(chuàng)造家，工程師=更多的發(fā)現(xiàn)=更快的技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)自邁克爾·克瑞默的證據(jù)：

在漫長(zhǎng)的人類歷史中，世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率隨世界人口的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)人口密集地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比人口稀少地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要快116整理課件列出生產(chǎn)率的決定因素列出可以通過(guò)增加生產(chǎn)率的一個(gè)決定因素來(lái)提高生活水平的三種政策主動(dòng)學(xué)習(xí)2

生產(chǎn)率概念的復(fù)習(xí)117117整理課件生產(chǎn)率的決定因素:

K/L,人均物質(zhì)資本

H/L,人均人力資本

N/L,人均自然資源

A，技術(shù)知識(shí)提高生產(chǎn)率的政策：鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄與投資，增加K/L鼓勵(lì)國(guó)外的投資，增加K/L提供公共教育，增加H/L主動(dòng)學(xué)習(xí)2

參考答案118118整理課件生產(chǎn)率的決定因素：K/L,人均物質(zhì)資本

H/L,人均人力資本

N/L,人均自然資源

A,技術(shù)知識(shí)提高生產(chǎn)力的政策：專利費(fèi)或補(bǔ)助，增加A控制人口增長(zhǎng)，增加K/L主動(dòng)學(xué)習(xí)2

參考答案119119整理課件自然資源會(huì)限制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嗎？有些人認(rèn)為人口增長(zhǎng)耗盡了地球上的不可再生資源，因此會(huì)限制生活水平的提高但技術(shù)進(jìn)步通常能提供方法來(lái)防止這些限制：混合動(dòng)力汽車使用更少的汽油住房隔熱程度的提高會(huì)減少保暖或降溫所需的能量隨著自然資源變得越來(lái)越稀缺，它的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)不斷上升，這給了人們節(jié)約使用和尋找替代品的鼓勵(lì)120整理課件結(jié)論在長(zhǎng)期，生產(chǎn)率決定生活水平影響生產(chǎn)率的決定因素的政策會(huì)影響下一代的生活水平其中的一個(gè)決定因素是儲(chǔ)蓄與投資下一章我們將學(xué)習(xí)儲(chǔ)蓄與投資是如何決定的，以及政策如何影響儲(chǔ)蓄與投資121整理課件內(nèi)容提要不同的國(guó)家有不同的生活水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從長(zhǎng)期而言，生產(chǎn)率〔單位勞動(dòng)的產(chǎn)出〕是決定生活水平的主要因素生產(chǎn)率取決于工人所得到的物質(zhì)資本和人力資本，自然資源和技術(shù)知識(shí)這些因素的增長(zhǎng)—特別是技術(shù)進(jìn)步—促進(jìn)長(zhǎng)期生活水平的提高122122整理課件內(nèi)容提要政策會(huì)影響如下方面，每方面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都有著重要作用:儲(chǔ)蓄與投資國(guó)際貿(mào)易教育，健康與營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)權(quán)與政治穩(wěn)定研究與開(kāi)發(fā)人口增長(zhǎng)由于資本收益遞減，投資的增長(zhǎng)會(huì)逐漸變慢。最后開(kāi)展中國(guó)家能夠“追上〞興旺國(guó)家123123整理課件儲(chǔ)蓄、投資和金融體系經(jīng)濟(jì)學(xué)原理N.格里高利·曼昆26124整理課件本章我們將探索這些問(wèn)題的答案：美國(guó)經(jīng)濟(jì)中有哪些主要金融機(jī)構(gòu)？它們有什么功能？?jī)?chǔ)蓄有哪三種類型？?jī)?chǔ)蓄與投資的區(qū)別是什么？金融體系如何協(xié)調(diào)儲(chǔ)蓄與投資？政府政策如何影響儲(chǔ)蓄，投資和利率？125125整理課件金融機(jī)構(gòu)金融體系：經(jīng)濟(jì)中促使一個(gè)人的儲(chǔ)蓄與另一個(gè)人的投資相匹配的一組機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng):儲(chǔ)蓄者可以借以直接向借款者提供資金的金融機(jī)構(gòu)。例如：債券市場(chǎng)

債券是一種債務(wù)證明書(shū)股票市場(chǎng)

股票是企業(yè)局部所有權(quán)的索取權(quán)126整理課件金融機(jī)構(gòu)金融中介機(jī)構(gòu):儲(chǔ)蓄者可以借以間接地向借款者提供資金的金融機(jī)構(gòu)例如:銀行共同基金–向公眾出售股份，并用收入來(lái)購(gòu)置股票與債券資產(chǎn)組合的機(jī)構(gòu)127整理課件不同類型的儲(chǔ)蓄私人儲(chǔ)蓄= 家庭在支付了稅收和消費(fèi)之后剩下來(lái)的收入= Y–T–C公共儲(chǔ)蓄= 政府在支付其支出后剩下的稅收收入=T–G

128整理課件國(guó)民儲(chǔ)蓄國(guó)民儲(chǔ)蓄= 私人儲(chǔ)蓄+公共儲(chǔ)蓄= (Y–T–C)+(T–G)= Y–C–G=在用于消費(fèi)和政府購(gòu)置后剩下的一個(gè)經(jīng)濟(jì)中的總收入129整理課件儲(chǔ)蓄與投資國(guó)民收入恒等式：Y=C+I+G+NX

本章中我們考察封閉經(jīng)濟(jì)：Y=C+I+G解出I：I=Y–C–G=(Y–T–C)+(T–G)儲(chǔ)蓄=封閉經(jīng)濟(jì)中的投資國(guó)民儲(chǔ)蓄130整理課件預(yù)算赤字與盈余預(yù)算盈余=稅收收入大于政府支出的余額=T–G

= 公共儲(chǔ)蓄預(yù)算赤字=政府支出引起的稅收收入短缺=G–T

= –(公共儲(chǔ)蓄)131整理課件假定GDP等于10萬(wàn)億美元

消費(fèi)等于6.5萬(wàn)億美元

政府支出為2萬(wàn)億美元

預(yù)算赤字3千億美元計(jì)算公共儲(chǔ)蓄，稅收，私人儲(chǔ)蓄，國(guó)民儲(chǔ)蓄和投資主動(dòng)學(xué)習(xí)1

A.計(jì)算132132整理課件:

Y=10.0,C=6.5,G=2.0,G–T=0.3公共儲(chǔ)蓄=T–G=–0.3稅收：T=G–0.3=1.7私人儲(chǔ)蓄=Y–T–C=10–1.7–6.5=1.8國(guó)民儲(chǔ)蓄=Y–C–G=10–6.5=2=1.5投資=國(guó)民儲(chǔ)蓄=1.5主動(dòng)學(xué)習(xí)1

參考答案：A133133整理課件用前面練習(xí)的數(shù)據(jù)。

現(xiàn)在假定政府減稅2千億美元在下面的兩種情形中，公共儲(chǔ)蓄，私人儲(chǔ)蓄，國(guó)民儲(chǔ)蓄和投資會(huì)發(fā)生怎樣的變動(dòng)1. 消費(fèi)者把所有的減稅都作為儲(chǔ)蓄存起來(lái)2. 消費(fèi)者把減稅的1/4存起來(lái)，花掉另外的3/4主動(dòng)學(xué)習(xí)1

B.減稅如何影響儲(chǔ)蓄134134整理課件在兩種情形下，公共儲(chǔ)蓄都減少了2千億美元，預(yù)算赤字從3千億美元上升到5千億美元1.

如果消費(fèi)者把所有的2千億美元都作為儲(chǔ)蓄，那國(guó)民儲(chǔ)蓄不變，投資也不變2.

如果消費(fèi)者存500億美元并花費(fèi)1.5千億美元，那國(guó)民儲(chǔ)蓄和投資都會(huì)減少1.5千億美元主動(dòng)學(xué)習(xí)1

參考答案：B135135整理課件這個(gè)練習(xí)的兩種情形是：1. 消費(fèi)者把所有的減稅都作為儲(chǔ)蓄存起來(lái)2. 消費(fèi)者把減稅的1/4存起來(lái)，花掉另外的3/4你認(rèn)為這兩情形中哪一個(gè)比較現(xiàn)實(shí)？為什么這個(gè)問(wèn)題很重要？主動(dòng)學(xué)習(xí)1

C.問(wèn)題討論136136整理課件儲(chǔ)蓄與投資的含義私人儲(chǔ)蓄：家庭在支付了稅收和消費(fèi)之后剩下來(lái)的收入家庭如何使用儲(chǔ)蓄：購(gòu)置企業(yè)債券或股票存進(jìn)銀行購(gòu)置共同基金的股份讓儲(chǔ)蓄或支票賬戶不斷增加137整理課件儲(chǔ)蓄與投資的含義投資：新資本的購(gòu)置投資的例子：通用汽車公司投資2.5億美元在密歇根州的弗林特建造一個(gè)新工廠你為生意上的方便買(mǎi)了一臺(tái)$5000的電腦你父母花$30萬(wàn)建新房記住:在經(jīng)濟(jì)學(xué)中,購(gòu)置股票和債券不是投資!138整理課件可貸資金市場(chǎng)金融體系的供給-需求模型幫助我們理解：金融體系如何使儲(chǔ)蓄與投資相匹配政府政策和其他因素會(huì)如何影響儲(chǔ)蓄，投資和利率139整理課件可貸資金市場(chǎng)假設(shè)：只有一個(gè)金融市場(chǎng)所有存款者都把錢(qián)存在這個(gè)市場(chǎng)所有借貸者都從這個(gè)市場(chǎng)借貸只有一個(gè)利率，這個(gè)利率是儲(chǔ)蓄的收益和借貸的本錢(qián)140整理課件可貸資金市場(chǎng)可貸資金的供給來(lái)自于儲(chǔ)蓄：有額外收入的家庭可以把錢(qián)貸出去并獲得利息如果公共儲(chǔ)蓄大于零，這會(huì)增加國(guó)民儲(chǔ)蓄和可貸資金的供給 如果公共儲(chǔ)蓄小于零，這會(huì)減少國(guó)民儲(chǔ)蓄和可貸資金的供給141整理課件供給曲線斜率利率可貸資金(十億美元)供給利率上升會(huì)鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄，并增加可貸資金的供給603%806%142整理課件可貸資金市場(chǎng)可貸資金的需求來(lái)自于投資：企業(yè)借款用于購(gòu)置新設(shè)備或建立新工廠等家庭用抵押貸款購(gòu)置新房143整理課件需求曲線的斜率利率可貸資金(十億美元)需求利率降低會(huì)減少借貸的本錢(qián)，增加可貸資金的需求量507%4%80144整理課件均衡利率可貸資金(十億美元)需求利率調(diào)整使可貸資金供求平衡供給可貸資金的均衡數(shù)量等于均衡投資，也等于均衡儲(chǔ)蓄5%60145整理課件政策1:儲(chǔ)蓄鼓勵(lì)利率可貸資金(十億美元)D1儲(chǔ)蓄的稅收鼓勵(lì)增加了可貸資金的供給S15%60S2這導(dǎo)致均衡利率下降4%70并增加可貸資金的均衡數(shù)量146整理課件政策2:投資鼓勵(lì)利率可貸資金(十億美元)D1投資賦稅減免增加了可貸資金的需求S15%60這導(dǎo)致均衡利率上升并增加了可貸資金的均衡數(shù)量6%70D2147整理課件用可貸資金模型分析政府預(yù)算赤字的影響：畫(huà)出表示最初均衡的圖形當(dāng)政府有預(yù)算赤字時(shí)，哪條曲線會(huì)發(fā)生移動(dòng)在圖形中畫(huà)出新的曲線利率與投資的均衡值會(huì)發(fā)生什么變化？主動(dòng)學(xué)習(xí)2

練習(xí)148148整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)2

參考答案149利率可貸資金(十億美元)D1預(yù)算赤字減少了國(guó)民儲(chǔ)蓄和可貸資金的供給S15%60S2這增加了均衡利率，并減少可貸資金與投資的均衡數(shù)量6%50149整理課件預(yù)算赤字，擠出與長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)我們的分析：預(yù)算赤字的增加導(dǎo)致投資減少。政府用借款來(lái)為它的赤字融資，使可獲得的投資資金減少這叫做擠出復(fù)習(xí)前一章：投資對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很重要。

所以，政府預(yù)算赤字降低了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和未來(lái)的生活水平150整理課件美國(guó)政府債務(wù)史政府用借款為赤字融資〔出售政府債券〕長(zhǎng)期赤字導(dǎo)致政府債務(wù)增加債務(wù)—GDP比率是衡量相對(duì)于政府籌集稅收收入的能力而言，政府負(fù)債程度的指標(biāo)在歷史上，債務(wù)—GDP比率通常在戰(zhàn)爭(zhēng)期間上升，在和平時(shí)期下降〔直到1980年代初期〕151整理課件美國(guó)政府債務(wù)—GDP比率，1970-2007獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)內(nèi)戰(zhàn)爭(zhēng)第一次世界大戰(zhàn)第二次世界大戰(zhàn)152152整理課件結(jié)論向其他市場(chǎng)一樣，金融市場(chǎng)也是由供求關(guān)系所決定第一章中的經(jīng)濟(jì)學(xué)十大原理之一：

市場(chǎng)通常是組織經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種好方法 金融市場(chǎng)使經(jīng)濟(jì)中的稀缺資源得到最有效的配置金融市場(chǎng)聯(lián)系著現(xiàn)在與未來(lái)：他們將一些現(xiàn)期收入變?yōu)槲磥?lái)的購(gòu)置力，讓貸款者得到為了生產(chǎn)未來(lái)的物品與勞務(wù)的資本153整理課件內(nèi)容提要美國(guó)金融體系由各種金融機(jī)構(gòu)組成，例如，債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、銀行和共同基金國(guó)民儲(chǔ)蓄等于私人儲(chǔ)蓄加上公共儲(chǔ)蓄在封閉經(jīng)濟(jì)中，國(guó)民儲(chǔ)蓄等于投資。金融體系使這個(gè)等式成為現(xiàn)實(shí)154154整理課件內(nèi)容提要可貸資金的供給來(lái)自于儲(chǔ)蓄，可貸資金的需求來(lái)自于投資。利率調(diào)整使可貸資金市場(chǎng)的供求平衡政府預(yù)算赤字代表負(fù)的公共儲(chǔ)蓄，所以它減少國(guó)民儲(chǔ)蓄和可用于為投資籌資的可貸資金供給當(dāng)預(yù)算赤字?jǐn)D出投資時(shí)，它降低了生產(chǎn)率和GDP的增長(zhǎng)155155整理課件政策3:政府預(yù)算赤字利率可貸資金(十億美元)D1預(yù)算赤字減少國(guó)民儲(chǔ)蓄和可貸資金的供給S15%60S2導(dǎo)致均衡利率上升并使可貸資金的均衡數(shù)量下降6%50156整理課件根本金融工具經(jīng)濟(jì)學(xué)原理N.格里高利·曼昆27157整理課件本章我們將探索這些問(wèn)題的答案:什么是“現(xiàn)值〞？我們?cè)趺从盟鼇?lái)比較不同時(shí)點(diǎn)的貨幣量？為什么人們是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的？風(fēng)險(xiǎn)厭惡的人們?nèi)绾斡帽ｋU(xiǎn)和多樣化來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)？什么決定資產(chǎn)的價(jià)值？什么是“有效市場(chǎng)假說(shuō)〞？為什么贏得市場(chǎng)是不可能的？

158158整理課件介紹金融體系協(xié)調(diào)儲(chǔ)蓄與投資金融體系的參與者考慮

不同時(shí)間的資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理，由此做出決策金融學(xué)研究人們?nèi)绾卧谀骋粫r(shí)期內(nèi)做出關(guān)于配置資源和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的學(xué)科0159整理課件現(xiàn)值:衡量貨幣的時(shí)間價(jià)值我們用現(xiàn)值來(lái)比較不同時(shí)點(diǎn)上的貨幣量未來(lái)貨幣量的現(xiàn)值：用現(xiàn)行利率產(chǎn)生一定量未來(lái)貨幣所需要的現(xiàn)在貨幣量相關(guān)概念:

貨幣量的未來(lái)值：在現(xiàn)行利率既定時(shí)，現(xiàn)在貨幣量將帶來(lái)的未來(lái)貨幣量0160整理課件例1:一個(gè)簡(jiǎn)單的存款以5%的利率在銀行存款$100，這筆錢(qián)的未來(lái)值是多少？N

年以后，F(xiàn)V=$100(1+0.05)N

3年以后，F(xiàn)V=$100(1+0.05)3=$115.762年以后，F(xiàn)V=$100(1+0.05)2=$110.251年以后，F(xiàn)V=$100(1+0.05)=$105.000161整理課件以5%的利率在銀行存款$100，這筆錢(qián)的未來(lái)值是多少？N

年以后,FV=$100(1+0.05)N

在這個(gè)例子中，100美元是現(xiàn)值(PV)FV=PV(1+r

)N

這里r代表利率解出PV：例1:一個(gè)簡(jiǎn)單的存款PV=FV/(1

+

r

)N0162整理課件例2:

投資決策如果r=0.06。

通用汽車公司是否應(yīng)該花100萬(wàn)美元造一個(gè)在未來(lái)十年內(nèi)能產(chǎn)生兩百萬(wàn)美元收入的工廠？解決方法:找出未來(lái)十年兩億美元的現(xiàn)值 PV=($200百萬(wàn))/(1.06)10=$112百萬(wàn) 因?yàn)镻V>工廠本錢(qián),通用應(yīng)該造這個(gè)工廠未來(lái)值公式:PV=FV/(1+r

)N0163整理課件例2:投資決策如果r=0.09.

通用汽車公司是否應(yīng)該花100萬(wàn)美元造一個(gè)在未來(lái)十年內(nèi)能產(chǎn)生200萬(wàn)美元收入的工廠？解決方法:找出未來(lái)十年兩億美元的現(xiàn)值 PV=($200百萬(wàn))/(1.09)10=$84百萬(wàn) 因?yàn)镻V<工廠本錢(qián)，通用公司不應(yīng)該造這個(gè)工廠現(xiàn)值幫助解釋了為什么利率上升時(shí)投資會(huì)減少0164整理課件你正在考慮以7萬(wàn)美元買(mǎi)一塊6畝的土地，這塊地在5年后會(huì)值10萬(wàn)美元A. 如果r=0.05，你是否應(yīng)該買(mǎi)？B. 如果r=0.10，你是否應(yīng)該買(mǎi)？主動(dòng)學(xué)習(xí)1

現(xiàn)值165165整理課件你正在考慮以7萬(wàn)美元買(mǎi)一塊6畝的土地，這塊地在5年后會(huì)值10萬(wàn)美元

A.如果r=0.05，你是否應(yīng)該買(mǎi)？ PV=$100,000/(1.05)5=$78,350.

土地的PV>土地的價(jià)格

是,買(mǎi)下它B. 如果r=0.10，你是否應(yīng)該買(mǎi)？ PV=$100,000/(1.1)5=$62,090.

土地的PV<土地的價(jià)格

不,不買(mǎi)它主動(dòng)學(xué)習(xí)1

參考答案166166整理課件復(fù)利復(fù)利：貨幣量的積累，即賺得的利息仍留在賬戶上以賺取未來(lái)更多的利息由于復(fù)利，利率的微小差異在長(zhǎng)期會(huì)產(chǎn)生巨大的差異例如：買(mǎi)$1000微軟的股票，并持有30年如果回報(bào)率=0.08,FV=$10,063如果回報(bào)率=0.10,FV=$17,4500167整理課件70規(guī)那么70規(guī)那么：

如果一個(gè)變量每年按x%增長(zhǎng)，那么大約在70/x年以后，該變量翻一番例如:如果年利率是5%，那么大約在14年后存款額將會(huì)增長(zhǎng)1倍如果年利率是7%，那么大約在10年后存款額將會(huì)增長(zhǎng)1倍0168整理課件風(fēng)險(xiǎn)厭惡許多人是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的——他們不喜歡不確定性。例如：如果你朋友向你提供了下面的賭博時(shí)機(jī)

投擲硬幣：如果是正面，你贏得1000美元如果是反面，你輸?shù)?000美元 你會(huì)參加這個(gè)游戲嗎？如果你是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，失去1000美元的痛苦會(huì)大于贏得1000美元的快樂(lè)，并且二者的可能性相同，所以你不會(huì)參加這個(gè)賭博0169整理課件效用函數(shù)財(cái)富效用現(xiàn)期財(cái)富現(xiàn)期效用效用是一個(gè)人福利的主觀衡量，取決于財(cái)富隨著財(cái)富的增加，由于邊際效用遞減，效用函數(shù)變得越來(lái)越平坦。一個(gè)人擁有的財(cái)富越多，從額外一美元中得到的效用就會(huì)越少0170整理課件效用函數(shù)與風(fēng)險(xiǎn)厭惡由于邊際效用遞減，

損失1000美元減少的效用大于得到1000美元增加的效用財(cái)富效用–1000+1000輸?shù)?000美元損失的效用贏得1000美元獲得的效用0171整理課件保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理保險(xiǎn)如何起作用：

面臨風(fēng)險(xiǎn)的人向保險(xiǎn)公司支付一筆保險(xiǎn)費(fèi)，作為回報(bào)，保險(xiǎn)公司同意接受所有或局部風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)允許風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?，能使風(fēng)險(xiǎn)厭惡的人更好： 比方，對(duì)于房子著火的風(fēng)險(xiǎn)，一萬(wàn)個(gè)人承擔(dān)萬(wàn)分之一的風(fēng)險(xiǎn)比你自己一個(gè)人單獨(dú)承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)容易得多0172整理課件保險(xiǎn)市場(chǎng)的兩個(gè)問(wèn)題1. 逆向選擇：

高風(fēng)險(xiǎn)的人從保險(xiǎn)的保護(hù)中獲益更大，所以高風(fēng)險(xiǎn)的人比低風(fēng)險(xiǎn)的人更可能申請(qǐng)保險(xiǎn)2.道德風(fēng)險(xiǎn)：

人們?cè)谫?gòu)置保險(xiǎn)之后，對(duì)他們謹(jǐn)慎從事以防止風(fēng)險(xiǎn)的鼓勵(lì)小了保險(xiǎn)公司無(wú)法充分保護(hù)自己免受損失，所以它們會(huì)收取一個(gè)較高的保費(fèi)結(jié)果，低風(fēng)險(xiǎn)的人有時(shí)不會(huì)購(gòu)置保險(xiǎn)，從而失去了風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟睦?173整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)2

逆向選擇還是道德風(fēng)險(xiǎn)？174指出下述情形屬于逆向選擇還是道德風(fēng)險(xiǎn)的例子A. Joe在買(mǎi)火險(xiǎn)之后開(kāi)始在床上吸煙B. Susan的父母都因?yàn)檠例l疾病而失去了他們的牙齒，因此Susan購(gòu)置了牙科保險(xiǎn)C. 當(dāng)Gertrude停她的克爾維特敞篷車時(shí)，她懶得把把車頂關(guān)好，因?yàn)樗?gòu)置的保險(xiǎn)能夠補(bǔ)償車內(nèi)的任意失竊174整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)2

參考答案175指出下述情形屬于逆向選擇還是道德風(fēng)險(xiǎn)的例子A.Joe在買(mǎi)火險(xiǎn)之后開(kāi)始在床上吸煙 道德風(fēng)險(xiǎn)B. Susan的父母都因?yàn)檠例l疾病而失去了他們的牙齒，因此Susan購(gòu)置了牙科保險(xiǎn) 逆向選擇C. 當(dāng)Gertrude停她的克爾維特敞篷車時(shí)，她懶得把把車頂關(guān)好，因?yàn)樗?gòu)置的保險(xiǎn)能夠補(bǔ)償車內(nèi)的任意失竊 道德風(fēng)險(xiǎn)175整理課件風(fēng)險(xiǎn)的衡量我們用標(biāo)準(zhǔn)差〔衡量變量的變動(dòng)，即變量的波動(dòng)可能有多大〕來(lái)衡量資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益標(biāo)準(zhǔn)差越大，該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大0176整理課件通過(guò)多元化降低風(fēng)險(xiǎn)多元化通過(guò)用大量不相關(guān)的小風(fēng)險(xiǎn)代替一種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)多元化資產(chǎn)組合所包含資產(chǎn)的收益之間沒(méi)有很強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系：一些資產(chǎn)的收益很高，另一些資產(chǎn)的收益比較低高收益資產(chǎn)與低收益資產(chǎn)相平均，因此資產(chǎn)組合能比它所包含的任一資產(chǎn)都能更長(zhǎng)久地獲得中等收益0177整理課件通過(guò)多元化降低風(fēng)險(xiǎn)多元化降低企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)〔只影響一個(gè)公司的風(fēng)險(xiǎn)〕多元化不能降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)〔影響股市上所有公司的風(fēng)險(xiǎn)〕

0178整理課件通過(guò)多元化降低風(fēng)險(xiǎn)增加有價(jià)證券組合中股票的數(shù)量，通過(guò)多元化降低了企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)有價(jià)證券組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差有價(jià)證券組合中股票的數(shù)量01020304050010203040但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在0179整理課件風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡取舍權(quán)衡取舍：

風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)其平均收益也較高，這是為了補(bǔ)償持有它們的額外的風(fēng)險(xiǎn)例如：在過(guò)去的兩個(gè)世紀(jì)中，股票提供的平均真實(shí)收益率為每年8%左右，而短期政府債券支付的真實(shí)收益率每年只有3%0180整理課件風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡取舍例：如果你的有價(jià)證券組合中有兩種類型的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)股票的多元化組合：

平均收益率=8%，標(biāo)準(zhǔn)差=20%平安資產(chǎn)：

收益率=3%，標(biāo)準(zhǔn)差=0%有價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益取決于兩種類型資產(chǎn)的比例……0181整理課件風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡取舍當(dāng)人們?cè)黾铀麄兺顿Y于股票的儲(chǔ)蓄百分比時(shí)，他們?cè)黾恿怂麄兊念A(yù)期可以賺到的平均收益，但也增加了面臨的風(fēng)險(xiǎn)0182整理課件資產(chǎn)評(píng)估當(dāng)你考慮是否要購(gòu)置某家公司的股票時(shí)，你要比較購(gòu)置的企業(yè)股份的價(jià)值與股份出售時(shí)的價(jià)格：如果價(jià)格>價(jià)值，那么股票被高估如果價(jià)格<價(jià)值，那么股票被低估如果價(jià)格=價(jià)值，那么股票被公正地評(píng)估0183整理課件如果今天你買(mǎi)了一些AT&T公司的股票：你可以在三年后以30美元的價(jià)格把它賣(mài)出去在這三年的每個(gè)年底，你都會(huì)得到1美元的分紅如果目前利率為10%，現(xiàn)在這些AT&T公司股票的價(jià)值是多少？主動(dòng)學(xué)習(xí)3

股票價(jià)值的估計(jì)184184整理課件主動(dòng)學(xué)習(xí)3

參考答案185$30/(1.1)3 =$22.543年后$30$1/(1.1)3 =$0.753年后$1$1/(1.1)2 =$0.832年后$1$1/(1.1) = $0.911年后$1這些錢(qián)的現(xiàn)值你得到這些錢(qián)的時(shí)間你將得到的錢(qián)這些AT&T公司股票的價(jià)值等于表中最后一列的數(shù)字相加：$25.030185整理課件資產(chǎn)評(píng)估股票的價(jià)值

=股票所有未來(lái)紅利的現(xiàn)值

+你未來(lái)出售股票的價(jià)格的現(xiàn)值問(wèn)題：當(dāng)你購(gòu)置股票時(shí)，你并不知道該股票的未來(lái)紅利和價(jià)格評(píng)估股票價(jià)值的一種方法：根本面分析，為決定一家公司的價(jià)值而對(duì)其會(huì)計(jì)報(bào)表和未來(lái)前景進(jìn)行的研究0186整理課件你在美林證券有一個(gè)經(jīng)紀(jì)賬戶，你的經(jīng)紀(jì)人向你推薦一只股票：新消息說(shuō)明公司將會(huì)獲得有高利潤(rùn)你會(huì)買(mǎi)這個(gè)公司的股票嗎？A.是B.否C.讀完募股章程之后D.什么是募股章程？主動(dòng)學(xué)習(xí)4

舉手表決調(diào)查187187整理課件有效市場(chǎng)假說(shuō)有效市場(chǎng)假說(shuō)(EMH)：

認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格反映了關(guān)于一種資產(chǎn)價(jià)值的所有公開(kāi)的、可獲得的信息的理論。0188整理課件有效市場(chǎng)假說(shuō)的含義1. 股票市場(chǎng)是信息有效的：

每種股票價(jià)格反響了有關(guān)公司價(jià)值的所有可獲得的信息2. 股票價(jià)格應(yīng)該是隨進(jìn)行走的：

只有改變公司價(jià)值的市場(chǎng)感覺(jué)的新聞才能改變股票價(jià)格。但新聞是不可預(yù)期的，所以股票價(jià)格的變動(dòng)也是不可預(yù)期的3. 系統(tǒng)性地勝過(guò)市場(chǎng)是不可能的。當(dāng)你得到新聞的時(shí)候，共同基金的管理者早已對(duì)此作出反響0189整理課件指數(shù)基金與管理基金指數(shù)基金是一種按照既定股票指數(shù)購(gòu)置所有股票的共同基金積極管理的共同基金的目標(biāo)是只購(gòu)置最好的股票積極管理基金收取的費(fèi)用比指數(shù)基金要高有效市場(chǎng)假說(shuō)〔EMH〕意味著積極管理的基金的收益不可能一直大于指數(shù)基金的收益0190整理課件指數(shù)基金與管理基金0.5501.27212.510.3標(biāo)準(zhǔn)普爾小型股600指數(shù)〔指數(shù)基金〕小型管理基金.5351.45810.98.1標(biāo)準(zhǔn)普爾中型股400指數(shù)〔指數(shù)基金〕中型管理基金.3511.0206.2%5.9標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(指數(shù)基金)大型管理基金2006年花費(fèi)比例2001-2006年收益191整理課件市場(chǎng)非理性許多人認(rèn)為股票價(jià)格波動(dòng)局部是心理原因造成的：約翰·梅納德·凱恩斯：股票市場(chǎng)是由投資者的“本能沖動(dòng)〞，“樂(lè)觀主義與悲觀主義非理性波動(dòng)〞驅(qū)動(dòng)的艾倫·格林斯潘：在20世紀(jì)90年代，股票市場(chǎng)的高漲是由于“非理性的繁榮〞當(dāng)投機(jī)者以高估的價(jià)格購(gòu)置資產(chǎn)，并預(yù)期它的價(jià)格不斷上升時(shí)，投機(jī)泡沫就會(huì)出現(xiàn)背離理性定價(jià)的重要性仍未可知192整理課件結(jié)論本章提出了一些人們?cè)谧龀鼋鹑跊Q策時(shí)應(yīng)該使用的一些根本工具有效市場(chǎng)假說(shuō)告訴我們公司的股票價(jià)格應(yīng)該反映其預(yù)期的未來(lái)贏利性股票市場(chǎng)的波動(dòng)具有重要的宏觀經(jīng)濟(jì)意義，這是我們?cè)诮酉聛?lái)課程中將要學(xué)習(xí)的內(nèi)容0193整理課件內(nèi)容提要任何一筆未來(lái)貨幣量的