2023年北斗產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告

2023年北斗產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告2023年9月目錄一、北斗的意義 41、“棱鏡門事件”凸顯信息安全重要性 42、北斗導(dǎo)航性能不輸GPS 53、北斗推廣的核心障礙是價(jià)格 54、北斗行業(yè)突破口在國防和車載導(dǎo)航 6二、國防軍工最有業(yè)績保障 71、國防軍工需強(qiáng)制安裝 72、軍工項(xiàng)目上半年進(jìn)展低于預(yù)期，四季度可望啟動 9三、車載導(dǎo)航初期依賴于示范項(xiàng)目 91、后裝增長趨緩，前裝增長樂觀 92、政策扶持對于北斗車載意義巨大 103、導(dǎo)航與車聯(lián)網(wǎng)結(jié)合產(chǎn)生持續(xù)生命力 114、示范項(xiàng)目推進(jìn)超預(yù)期，民用進(jìn)展積極 12四、北斗產(chǎn)業(yè)更大的機(jī)遇在于和移動互聯(lián)網(wǎng)的融合 121、導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)新盈利模式創(chuàng)造巨大價(jià)值 122、圖商：更人性化的人機(jī)交互接口和平臺體驗(yàn) 14五、北斗市場規(guī)模測算 161、衛(wèi)星制造及發(fā)射 172、北斗元器件 173、北斗導(dǎo)航終端 184、平臺及運(yùn)營 185、北斗應(yīng)用及服務(wù)市場 19六、北斗導(dǎo)航投資策略 201、遵循投資時(shí)鐘，把握當(dāng)下 202、短期內(nèi)著眼于國家政策落地 203、中長期關(guān)注市場化推進(jìn) 214、用互聯(lián)網(wǎng)的思維看北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè) 235、重點(diǎn)公司 23（1）海格通信 23（2）國騰電子 24（3）華力創(chuàng)通 24（4）中國衛(wèi)星 24（5）四維圖新 25（6）超圖軟件 25一、北斗的意義北斗導(dǎo)航對于國家信息安全至關(guān)重要。我國民用領(lǐng)域已經(jīng)廣泛采用GPS導(dǎo)航，軍工應(yīng)用也部分采用，但無論是軍用還是民用領(lǐng)域，GPS都有安全隱患。理論上，美國軍方可采取三種措施處理軍用GPS信號來應(yīng)對緊急狀況：一是降低對方GPS導(dǎo)航精度；二是隨時(shí)變換編碼；三是進(jìn)行區(qū)域性管理，四是GPS加入干擾信號。通過以上方式，美國軍方可以限制國內(nèi)外用戶對GPS的使用。歷史上，在1996年臺灣海峽局勢緊張的時(shí)候，中國軍隊(duì)的一次大規(guī)模軍事演習(xí)便曾受到過GPS信號中斷的干擾。1、“棱鏡門事件”凸顯信息安全重要性今年五月份爆發(fā)的“棱鏡門”事件說明美國可直接挖掘他國數(shù)據(jù)、收集情報(bào)等，GPS作為一種通信處理系統(tǒng)，核心基礎(chǔ)接口掌握在美國手中，理論上可作為美國獲取我國情報(bào)信息的重要渠道，發(fā)展國內(nèi)獨(dú)立的地理信息定位系統(tǒng)愈加迫切。我國北斗導(dǎo)航系統(tǒng)2003年開始試驗(yàn)運(yùn)行，2012年年底正式投入商用，到現(xiàn)在為止商用時(shí)間不到1年。雖然我國衛(wèi)星導(dǎo)航市場目前基本上被GPS成熟市場所壟斷，但是國家將通過各種政策和市場手段在未來十年大力推廣北斗系統(tǒng)，確保國家信息安全。2、北斗導(dǎo)航性能不輸GPS首先需要強(qiáng)調(diào)的是，北斗雖然試用及商用時(shí)間不及GPS，但經(jīng)過近十年的迅速發(fā)展，北斗系統(tǒng)相對于GPS來講，各方面性能指標(biāo)差距明顯縮小，搜星速度等指標(biāo)還具有優(yōu)勢，在民用領(lǐng)域已經(jīng)完全有能力取代GPS。隨著地面數(shù)字增強(qiáng)系統(tǒng)強(qiáng)化和衛(wèi)星數(shù)目增多，北斗性能指標(biāo)預(yù)計(jì)將有進(jìn)一步提高。3、北斗推廣的核心障礙是價(jià)格在導(dǎo)航性能差異不大的情況下，北斗要想替代GPS在國內(nèi)的主流地位，成本是主要障礙。從芯片價(jià)格來看，目前市場上出售北斗芯片模塊價(jià)格平均為150至200元，部分產(chǎn)品價(jià)格在100元左右，而消費(fèi)電子用GPS芯片價(jià)格約為20元，GPS車載導(dǎo)航儀的價(jià)格則在200-2000元不等。如果北斗和GPS價(jià)格差降到30%以內(nèi)，加上政府補(bǔ)貼，則有望被消費(fèi)者迅速接受。價(jià)格居高不下原因包括制造工藝落后、規(guī)模效應(yīng)不夠等，其中規(guī)模效應(yīng)是目前最主要也是最直接的制約因素。數(shù)據(jù)顯示，截止到2012年我國導(dǎo)航定位終端總銷量突破2.05億臺，北斗終端社會持有量達(dá)到23萬余套，北斗終端滲透率在1/1000左右，相比GPS規(guī)模效應(yīng)嚴(yán)重不足，特別是考慮到北斗初期投入的巨額研發(fā)費(fèi)用，北斗一旦能大規(guī)模放量，邊際成本向下的彈性很大。4、北斗行業(yè)突破口在國防和車載導(dǎo)航北斗實(shí)現(xiàn)規(guī)模推廣的途徑可以參考GPS。GPS在1996年提供民用高質(zhì)量服務(wù)后取得飛速發(fā)展，2000年之后在各領(lǐng)域的應(yīng)用已經(jīng)趨于成熟穩(wěn)定，對北斗導(dǎo)航的借鑒意義較大。從應(yīng)用領(lǐng)域看，車輛（車輛跟蹤、車載導(dǎo)航、航空、航天）相關(guān)的定位導(dǎo)航應(yīng)用產(chǎn)值占比超過60%，消費(fèi)類電子和國防應(yīng)用產(chǎn)值則以8%的占比排名其后。這三個(gè)領(lǐng)域也是北斗實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)的主要方向。車輛中汽車占比較高。目前我國新車導(dǎo)航安裝率在30%左右，累計(jì)安裝率可能不到10%。全球發(fā)達(dá)國家中日本導(dǎo)航累計(jì)安裝率為75%，歐洲和美國也分別達(dá)到18%和16%，與之相比我國汽車的導(dǎo)航系統(tǒng)還有較大的發(fā)展空間。國防是我國建設(shè)北斗系統(tǒng)的初衷所在，對于國家安全要求高而價(jià)格敏感度低，將是北斗導(dǎo)航的重要領(lǐng)地。二、國防軍工最有業(yè)績保障北斗系統(tǒng)可廣泛應(yīng)用在坦克、飛機(jī)、導(dǎo)彈、個(gè)人作戰(zhàn)裝備以及艦艇上面，由于二代系統(tǒng)推出時(shí)間尚短，北斗實(shí)裝率還有很大提升空間。此外，國防軍工需求剛性，對安全性、性能要求高，而對價(jià)格不敏感，且無GPS等替代產(chǎn)品競爭，盈利有保障。1、國防軍工需強(qiáng)制安裝參考GPS在全球使用情況看，國防軍工是僅次于車載導(dǎo)航、消費(fèi)電子外的第三大市場。美國國防部強(qiáng)制規(guī)定飛機(jī)、艦艇、裝甲車倆和間接發(fā)射兵器必須采用GPS接收機(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，伊拉克戰(zhàn)爭期間美軍地面部隊(duì)使用10萬多部便攜式GPS接收機(jī)，平均每9人建制單位擁有1臺。我國也在積極推動軍警等戰(zhàn)略敏感部門使用自主的北斗導(dǎo)航。按照國家部委修訂的標(biāo)準(zhǔn)要求，軍隊(duì)警用領(lǐng)域（包括軍工產(chǎn)品、武警森林防火裝備、消防裝備、公安科技和信息化建設(shè)、智能交通平臺、平安城市等）在2020年前要全部淘汰單一GPS信號設(shè)備，對有潛在干擾和破壞的GPS信號設(shè)備停用。國防應(yīng)用市場不低于100億。由于國防開支預(yù)算的詳細(xì)信息不對公眾開放，因此不能準(zhǔn)確判斷國防領(lǐng)域?qū)Ρ倍返男枨?。一般通過兩種方法來估算：一是我國2013年軍費(fèi)預(yù)算達(dá)到7201億元，按照定位導(dǎo)航設(shè)備占比1%估算（發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)值），每年增量市場規(guī)模為70億，加上存量市場改造，總規(guī)模超過100億。二是按照陸?？哲娷娏?gòu)成進(jìn)行估算。2、軍工項(xiàng)目上半年進(jìn)展低于預(yù)期，四季度可望啟動軍工項(xiàng)目的導(dǎo)航設(shè)備一般需要經(jīng)過初樣、正樣、定型等過程，中間涉及具體產(chǎn)品研發(fā)可能還會有所反復(fù)，一旦定型則會持續(xù)供貨若干年。北斗導(dǎo)航2012年底投入商用，13年正經(jīng)歷一代和二代產(chǎn)品的切換期，這導(dǎo)致國防軍工項(xiàng)目進(jìn)展晚于預(yù)期。從近來北斗企業(yè)招投標(biāo)情況判斷，已經(jīng)簽約的項(xiàng)目開始在三季度逐步貢獻(xiàn)收入，而新項(xiàng)目也已相繼啟動。預(yù)計(jì)部分軍工導(dǎo)航產(chǎn)品已經(jīng)到定型階段，今年四季度和14年北斗國防軍工項(xiàng)目有望迎來井噴期。三、車載導(dǎo)航初期依賴于示范項(xiàng)目車載導(dǎo)航廣泛應(yīng)用于汽車、航海、航空等領(lǐng)域，其中汽車是車載導(dǎo)航的主要應(yīng)用領(lǐng)域。汽車安裝車載導(dǎo)航儀主要分為前裝和后裝兩種方式，前裝是指用戶購買的新車上已經(jīng)預(yù)裝了廠商的一體化車載導(dǎo)航儀，針對新增環(huán)節(jié)，而后裝是用戶后續(xù)自行安裝，針對保有環(huán)節(jié)。1、后裝增長趨緩，前裝增長樂觀2013年三季度我國后裝車載導(dǎo)航出貨量為173.5萬臺，同比增長6.8%，前裝車載出貨量為38萬臺，同比增長29.7%。后裝導(dǎo)航出貨趨緩，而前裝增速則有所提高，主要是因?yàn)楹笱b市場服務(wù)不規(guī)范，且受到手機(jī)等免費(fèi)導(dǎo)航手段的沖擊，前裝市場則由于汽車新三包法實(shí)施后消費(fèi)者對DVD導(dǎo)航、音響改裝等存在顧慮而得到提高。2、政策扶持對于北斗車載意義巨大我國汽車導(dǎo)航后裝市場增速已經(jīng)放緩，而在前裝市場（新銷售汽車）上北斗相對于GPS來講成本較高，要想搶占民用車特別是私家車不具備經(jīng)濟(jì)上的可行性。北斗初期拓展車載市場需要國家在特殊車輛和行業(yè)上的政策支持。我們預(yù)計(jì)各示范項(xiàng)目將促進(jìn)北斗終端銷量增加20萬臺以上，對北斗促進(jìn)作用巨大。3、導(dǎo)航與車聯(lián)網(wǎng)結(jié)合產(chǎn)生持續(xù)生命力導(dǎo)航儀實(shí)現(xiàn)初次價(jià)值，車聯(lián)網(wǎng)則有利于導(dǎo)航儀拓展持續(xù)價(jià)值。車聯(lián)網(wǎng)是以導(dǎo)航終端為核心，輔以RFID等感知手段，以無線網(wǎng)絡(luò)連接數(shù)據(jù)中心，在傳統(tǒng)的導(dǎo)航定位服務(wù)之外，為駕駛者提供緊急救援、防盜追蹤、道路救援、保養(yǎng)通知、資訊服務(wù)、價(jià)格提醒等增值服務(wù)，實(shí)現(xiàn)車與車、車與道路的互聯(lián)互通。目前保養(yǎng)提醒、遠(yuǎn)程診斷等開始逐漸吸引消費(fèi)者關(guān)切。國外在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域已經(jīng)產(chǎn)生了較為成熟的應(yīng)用形式，比如通用OnStar和雷克薩斯的G-book系統(tǒng)，為人們提供資訊、報(bào)警救援、遠(yuǎn)程車輛診斷等服務(wù)，年收費(fèi)為300-500元。國內(nèi)則有榮威iVoka、長安Incall等投入試用。車聯(lián)網(wǎng)潛在市場規(guī)模在500億以上，尚處于發(fā)展初期。潛在進(jìn)入者包括汽車整機(jī)制造商、導(dǎo)航商、手機(jī)制造商、移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等，導(dǎo)航廠家憑借在政府交通平臺的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，在車聯(lián)網(wǎng)市場具備先天優(yōu)勢。整車廠商或需謀求與傳統(tǒng)GPS運(yùn)營商合作。4、示范項(xiàng)目推進(jìn)超預(yù)期，民用進(jìn)展積極相關(guān)示范項(xiàng)目進(jìn)展超預(yù)期。截止8月份，“重點(diǎn)運(yùn)輸過程監(jiān)控管理服務(wù)示范系統(tǒng)工程”項(xiàng)目GPS兼容車載終端安裝到位為9.21萬臺，超額完成了7.9萬臺的任務(wù)目標(biāo)，并帶動了100多家終端企業(yè)進(jìn)入北斗領(lǐng)域。截止到目前，我國已經(jīng)推出了面向150多種車型的200多款北斗車載導(dǎo)航產(chǎn)品，在江蘇、安徽、山東、北京等多地1000余家終端渠道市場和汽車4S店同步銷售。在民用領(lǐng)域，相關(guān)北斗廠家要想盈利難度較大，現(xiàn)在策略主要是做前期產(chǎn)品開發(fā)推廣和樹立市場品牌形象。產(chǎn)品開發(fā)方面，北斗廠家一般都采用與GPS兼容的雙模方案。四、北斗產(chǎn)業(yè)更大的機(jī)遇在于和移動互聯(lián)網(wǎng)的融合無論是車載導(dǎo)航還是國防軍工，北斗系統(tǒng)都是以產(chǎn)品形態(tài)出現(xiàn)。然而，在世界五百強(qiáng)中，并沒有出現(xiàn)GPS專業(yè)公司，同樣的，北斗作為單一產(chǎn)品也很難做大。未來，北斗系統(tǒng)需要和新一代移動互聯(lián)技術(shù)、衛(wèi)星互聯(lián)等其它技術(shù)融合，突破“定位導(dǎo)航”的工具范疇，成為消費(fèi)者日常生活的平臺入口。1、導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)新盈利模式創(chuàng)造巨大價(jià)值傳統(tǒng)導(dǎo)航圖商是通過銷售終端以及出售地圖升級License收取費(fèi)用的。隨著多種免費(fèi)導(dǎo)航手段的逐漸普及以及市場競爭加劇，這種傳統(tǒng)的盈利模式受到劇烈沖擊。部分廠家已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向?qū)Ш矫赓M(fèi)的互聯(lián)網(wǎng)模式，通過收取導(dǎo)航平臺廣告費(fèi)、電子商務(wù)以及內(nèi)容分發(fā)等獲取收益。這種平臺化的創(chuàng)新盈利模式展現(xiàn)了巨大生命力。導(dǎo)航與電子商務(wù)深度融合。O2O領(lǐng)域，導(dǎo)航地圖可以將自身提供的地理位置信息與電商掌握的資源深度整合，為用戶提供統(tǒng)一流暢的體驗(yàn)入口，為線下商戶提供電商的物流服務(wù)降低O2O門檻，充分發(fā)掘電商的用戶潛力和物流體系，從而形成用戶、電商和線上線下商戶各方共贏的利益格局。在今年雙11促銷日中，高德地圖就在手機(jī)客戶端中內(nèi)嵌雙十一專區(qū)，標(biāo)出“雙11”線下門店位置，并與天貓會員體系打通，消費(fèi)者可以進(jìn)入專區(qū)后參與活動，領(lǐng)取優(yōu)惠券，并到線下門店預(yù)先體驗(yàn)。導(dǎo)航創(chuàng)造更人性的廣告收費(fèi)模式。地圖為人們本地服務(wù)和出行服務(wù)提供了便利手段，地圖提供的友好接口更容易讓消費(fèi)者接受廣告營銷。這種方式能確定廣告的推廣效率，做到精準(zhǔn)營銷和精準(zhǔn)收費(fèi)，符合商戶利益。谷歌推出的地圖里面含有“關(guān)聯(lián)廣告”功能，“關(guān)聯(lián)廣告”包含一個(gè)廣告標(biāo)題、廣告文本和一個(gè)獲取方位的鏈接。當(dāng)用戶想要獲取更多的廣告信息時(shí)，只需要點(diǎn)擊“獲取位置詳情（Getlocationdetails）”即可。這是一種新型的點(diǎn)擊方式，此方式按照標(biāo)準(zhǔn)的CPC（每次點(diǎn)擊費(fèi)用）交錢。這種方式對消費(fèi)者很有吸引力，對廣告投放商戶也更有效率。我國手機(jī)地圖客戶端使用量為6.2億戶，按照每戶200元的平臺價(jià)值計(jì)算，市場空間在1200億元以上，遠(yuǎn)大于常規(guī)的硬件銷售模式。2、圖商：更人性化的人機(jī)交互接口和平臺體驗(yàn)在移動互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)時(shí)代，導(dǎo)航地圖廠家全面轉(zhuǎn)向移動互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，主要措施包括：推出簡潔而全面的平臺。這種平臺能夠?yàn)樾袠I(yè)用戶提供更人性的簡潔入口，提供檢索服務(wù)、數(shù)據(jù)庫管理和其他可擴(kuò)展插件，降低開發(fā)門檻，能夠形成短期快速開發(fā)的能力。街景地圖值得期待。過去的地圖體驗(yàn)由于缺乏視聽元素，很容易和其他互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用產(chǎn)生同質(zhì)化競爭。谷歌推出的街景地圖是一種地圖接口的創(chuàng)新性探索，有可能會帶來全新的廣告展示形式。地圖產(chǎn)品和導(dǎo)航產(chǎn)品云端化。云端化可以降低消費(fèi)者使用成本。數(shù)據(jù)可以通過云端進(jìn)行實(shí)時(shí)動態(tài)的更新，同時(shí)可以跟用戶產(chǎn)生互動。這樣就讓數(shù)據(jù)更新慢、軟件更新慢得到大大的改善，同時(shí)在線化也可以克服盜版等問題。手機(jī)導(dǎo)航全面免費(fèi)。移動互聯(lián)網(wǎng)的來臨使得地圖成為重要入口和用戶不可分割服務(wù)，在這一模式下，任何向消費(fèi)者銷售導(dǎo)航軟件的商業(yè)模式，都阻礙了人們對移動互聯(lián)網(wǎng)的向往。搶占移動互聯(lián)網(wǎng)入口的關(guān)鍵是獲取用戶，手機(jī)導(dǎo)航商業(yè)化預(yù)期明確后用戶數(shù)將迎來變現(xiàn)期。國內(nèi)領(lǐng)先的圖商高德目前已把移動互聯(lián)網(wǎng)的收入不作為考核指1.23億用戶，高德導(dǎo)航超過7千萬。五、北斗市場規(guī)模測算根據(jù)近期發(fā)布的《國家衛(wèi)星導(dǎo)航中長期發(fā)展規(guī)劃》，到2020年我國衛(wèi)星導(dǎo)航服務(wù)產(chǎn)值達(dá)到4000億元，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)及其兼容產(chǎn)品在國民經(jīng)濟(jì)重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，在大眾消費(fèi)市場逐步推廣普及，對國內(nèi)衛(wèi)星導(dǎo)航市場的貢獻(xiàn)率達(dá)到60%，重要應(yīng)用領(lǐng)域達(dá)到80%以上。我國北斗市場規(guī)模在2012年底為40.5億元，預(yù)計(jì)到2020年相關(guān)產(chǎn)值達(dá)到2000億元以上，年均增速超過50%。關(guān)鍵假設(shè)：北斗導(dǎo)航滲透率（數(shù)量上）在2012年底為1%，2015年達(dá)到10%的爆發(fā)點(diǎn)，2020年達(dá)到國家政策60%的設(shè)定目標(biāo)。不考慮產(chǎn)品功能及材料創(chuàng)新，北斗芯片降價(jià)符合摩爾定律，終端則逐年平穩(wěn)下降。1、衛(wèi)星制造及發(fā)射定義：衛(wèi)星制造及發(fā)射是指國家相關(guān)單位制造并發(fā)射衛(wèi)星，以達(dá)到北斗導(dǎo)航系統(tǒng)設(shè)計(jì)目標(biāo)。我國北斗系統(tǒng)目前擁有16顆衛(wèi)星，計(jì)劃到2020年建成5顆靜止軌道衛(wèi)星和30顆非靜止軌道衛(wèi)星。2011年和2012年我國北斗衛(wèi)星發(fā)射數(shù)目分別為3顆和6顆，預(yù)計(jì)到2020年每年發(fā)射衛(wèi)星1-2顆。根據(jù)美國SIA（衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)協(xié)會）最新數(shù)據(jù)，2012年我國9顆衛(wèi)星發(fā)射和制造費(fèi)用分別為15億和33.6億美金，即單顆衛(wèi)星的發(fā)射和制造費(fèi)用在28-35億元。2、北斗元器件定義：導(dǎo)航儀、手機(jī)、平板等所需要的天線、基帶、射頻芯片以及各種濾波器等元器件，以GPS/北斗雙模為主。在手機(jī)、平板電腦等消費(fèi)電子終端里面，成熟的GPS基帶芯片價(jià)格為20元左右，天線價(jià)格則為2-10元不等，射頻和各種濾波器價(jià)格為1-3元。由于缺乏規(guī)模效應(yīng)，目前我國北斗芯片實(shí)際價(jià)格較高（200元以上），預(yù)計(jì)未來價(jià)格將遵循摩爾定律下降，到2020年有望降到12元左右。芯片市場前期將以車載和國防軍工等領(lǐng)域?yàn)橹?，后期則主要以消費(fèi)電子為主。綜合考慮出貨量和價(jià)格因素，市場規(guī)模將在2017年達(dá)到高點(diǎn)，隨后穩(wěn)定在80億左右。3、北斗導(dǎo)航終端定義：北斗導(dǎo)航終端包括車載導(dǎo)航儀、手持導(dǎo)航儀（未考慮手機(jī)，因北斗廠商做手機(jī)可能性不大）、機(jī)載導(dǎo)航儀、授時(shí)儀以及測繪儀等，以GPS/北斗雙模為主，廣泛應(yīng)用在汽車、航空航天、國防軍工、地質(zhì)測繪、水文、漁業(yè)、金融通信等領(lǐng)域，汽車和軍工為主要市場。目前前裝車載導(dǎo)航儀主流價(jià)位為8000-10000元，地圖升級年費(fèi)用為150元，后裝為500-600元，未來價(jià)格都穩(wěn)定下滑。我國衛(wèi)星導(dǎo)航終端（包括GPS、北斗）目前市場規(guī)模在200億元左右，北斗終端還在普及初期，預(yù)計(jì)2020年導(dǎo)航終端規(guī)模在300億元，北斗終端達(dá)到200億元，滲透率超過60%。4、平臺及運(yùn)營定義：指地理信息數(shù)據(jù)采集和集成、導(dǎo)航平臺建設(shè)以及運(yùn)營等。其中運(yùn)營是指以北斗系統(tǒng)為核心，融合互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，為政府部門、企業(yè)和個(gè)人用戶提供定位導(dǎo)航、短報(bào)文通信和基于位置的增值服務(wù)等。參考國騰電子等北斗全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋公司，以及性質(zhì)類似的安防等行業(yè)，一般來講，平臺運(yùn)營與硬件比例為2:8，互聯(lián)網(wǎng)背景下平臺運(yùn)營將逐漸壯大，預(yù)計(jì)2020年兩者比例為1:1。5、北斗應(yīng)用及服務(wù)市場定義：北斗導(dǎo)航與移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算結(jié)合，廣泛應(yīng)用在O2O、社交、政務(wù)管理、車聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)等領(lǐng)域，成為人們?nèi)粘９ぷ魃畹娜肟诤推脚_，并產(chǎn)生廣告、內(nèi)容分發(fā)費(fèi)用及電子商務(wù)分成等盈利模式，其范疇已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)的導(dǎo)航概念。長期來看，導(dǎo)航應(yīng)用及服務(wù)市場規(guī)模在2000億元以上，規(guī)模遠(yuǎn)大于芯片和終端等硬件環(huán)節(jié)，發(fā)展應(yīng)用及服務(wù)市場是每個(gè)北斗企業(yè)的必由之路六、北斗導(dǎo)航投資策略1、遵循投資時(shí)鐘，把握當(dāng)下LED具有高增長前景確定空間廣闊等特點(diǎn)?；仡橪ED的投資節(jié)奏，最佳時(shí)點(diǎn)是在09年（爆發(fā)前夕，估值提升階段），行業(yè)成熟過程中面臨競爭加劇、盈利能力下滑等，投資價(jià)值下滑。同樣，北斗導(dǎo)航作為關(guān)系國家安全的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，未來高增長前景確定，目前處于產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前夕，投資時(shí)點(diǎn)較好（12年底估值提升可能更明顯）。2、短期內(nèi)著眼于國家政策落地北斗推廣初期依靠技術(shù)進(jìn)步和市場化推廣實(shí)現(xiàn)彎道超車難度較大，國家已經(jīng)意識到這個(gè)問題，制定了《國家衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，確立了導(dǎo)航基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、突破核心技術(shù)、推動應(yīng)用時(shí)頻保障、推動行業(yè)創(chuàng)新應(yīng)用、大眾應(yīng)用以及推動海外市場等六個(gè)方向的主要任務(wù)和重大政策。這些方向有利于直接或間接降低北斗成本，有利于推動北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展。預(yù)計(jì)3年內(nèi)北斗主要投資機(jī)會仍會來自政策推動。3、中長期關(guān)注市場化推進(jìn)政策之外北斗的市場推進(jìn)也不容缺失，值得關(guān)注的市場化手段包括提高芯片工藝推出第三代芯片、與國外企業(yè)合作以及與通信企業(yè)合作等。關(guān)注第三代芯片的推出。國內(nèi)第二代北斗導(dǎo)航芯片在2013年初陸續(xù)推出，按照半導(dǎo)體行業(yè)正常新品進(jìn)度預(yù)計(jì)，第三代芯片有望于明年推出，屆時(shí)在功耗、成本和系統(tǒng)集成度方面會有大幅改善。關(guān)注國外企業(yè)的參與。北斗對國外廠家同樣意味著巨大的市場機(jī)遇，同4G芯片和移動支付芯片類似，技術(shù)領(lǐng)先的國外廠家有利于國內(nèi)技術(shù)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，有利于市場更快推進(jìn)。2013年年初u-blox、聯(lián)發(fā)科、高通等相繼發(fā)布支持北斗衛(wèi)星的多合一全球?qū)Ш叫l(wèi)星系統(tǒng)接收器SoC解決方案。此外，Spectracom公司宣布將其GNSS模擬器進(jìn)行技術(shù)升級，以支持中國北斗系統(tǒng)。由于北斗ICD文件只公布了民用初級的B1信號，外資企業(yè)客觀上需要謀求和國內(nèi)企業(yè)的合作，預(yù)計(jì)14年這方面的合作會有所進(jìn)展。關(guān)注北斗與通信芯片的結(jié)合。2013年國內(nèi)手機(jī)出貨量為10億部，而2012年年底我國北斗終端社會持有量為25萬套，因此，若手機(jī)制造企業(yè)能規(guī)模使用北斗導(dǎo)航，將形成極大的規(guī)模效應(yīng)并大幅降低北斗芯片成本。北斗上海承建方北斗衛(wèi)星導(dǎo)航平臺有限公司透露，通過與展訊等手機(jī)芯片供應(yīng)商合作，至明年年中或年底，內(nèi)嵌北斗導(dǎo)航功能的手機(jī)將大規(guī)模商用。預(yù)計(jì)2014年北斗與通信芯片整合會取得較大進(jìn)展4、用互聯(lián)網(wǎng)的思維看北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)地圖已經(jīng)不僅僅是一種工具手段。目前，高德等國內(nèi)廠家引領(lǐng)的地圖導(dǎo)航服務(wù)免費(fèi)化趨勢開始流行，這其實(shí)意味著地圖本身的導(dǎo)航工具屬性已經(jīng)開始弱化，移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代各種創(chuàng)新的盈利模式同樣適用于地圖，地圖的服務(wù)和消費(fèi)屬性將會越來越強(qiáng)。這種強(qiáng)化的App應(yīng)用反過來推動地圖導(dǎo)航服務(wù)的滲透普及。5、重點(diǎn)公司綜合考慮北斗受益時(shí)序、業(yè)績彈性及估值水平等，投資排序：（1）海格通信廣東省北斗導(dǎo)航代表性企業(yè)，擁有50多年的導(dǎo)航定位產(chǎn)品設(shè)計(jì)和開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，近來通過外延式收購逐漸形成了北斗全產(chǎn)業(yè)鏈配置。公司在國防軍工領(lǐng)域有深厚的人脈積累和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，民用領(lǐng)域則借助“廣州市公務(wù)車信息管理系統(tǒng)建設(shè)”項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了北斗應(yīng)用的前期積累。子公司廣州潤芯（持股50.69%）研發(fā)的雙模雙通道射頻芯片于2012年成功量產(chǎn)，并應(yīng)用在森林、電力和電信企業(yè)的北斗終端導(dǎo)航產(chǎn)品上。日前公司在衛(wèi)星導(dǎo)航設(shè)備、射頻模塊及國防軍工領(lǐng)域有所斬獲，較短時(shí)間取得了北斗訂貨合同的突破。預(yù)計(jì)13年公司導(dǎo)航產(chǎn)品收入和毛利占比在20%以上，未來有望大幅提高。（2）國騰電子是北斗產(chǎn)業(yè)鏈體系建設(shè)最完備的公司，彈性最大，北斗收入占比50%以上，且集中在國防領(lǐng)域。目前產(chǎn)品涵蓋天線、雙?；鶐酒⑸漕l芯片、終端、系統(tǒng)運(yùn)營與維護(hù)全產(chǎn)業(yè)鏈，收入占比（2013H）為終端61.5%，元器件11%，設(shè)計(jì)服務(wù)10.5%、北斗運(yùn)