簡析首批消費基礎設施REITs

目錄首批消費基礎設施正式亮相 4消費基礎設施快速推進 4首批消費基本情況 6首批消費核心估值指標 10消費基礎設施市場規(guī)模 美國商業(yè)類市場情況 我國商業(yè)消費類基礎設施市場情況 12消費分析框架 12本周市場表現(xiàn) 13主要指數(shù)市場表現(xiàn) 13市場價格表現(xiàn) 15當周及對應板塊表現(xiàn) 16當周市場交易情況 21當周估值情況 22主要項目進展 23投資建議 24風險提示 24圖表目錄圖1：青島萬象城期二期分布圖 8圖2：長沙覽秀城目位 8圖3：杭州西溪印城在詳細區(qū)位圖 8圖4：大成項目區(qū)位置 10圖5：玉蜓橋項目域置 10圖6：華天項目區(qū)位置 10圖7：德勝門項目城置 10圖8：美國市場規(guī)模（單位：百萬美） 12圖9：美國市場數(shù)量 12圖10：消費分析架 13圖與股市相關性 14圖與國債和業(yè)債相關性 14圖與股市相系數(shù)月度擬合) 14圖與債市相系數(shù)月度擬合) 14圖指數(shù)整體現(xiàn) 15圖16：產(chǎn)權指數(shù)現(xiàn) 15圖17：經(jīng)營權指表現(xiàn) 15圖18：高速公路及相關板塊整體表現(xiàn) 17圖19：生態(tài)環(huán)保及相關板塊整體表現(xiàn) 17圖20：清潔能源及相關板塊整體表現(xiàn) 17圖21：產(chǎn)業(yè)園區(qū)及相關板塊整體表現(xiàn) 17圖22：倉儲物流及相關板塊整體表現(xiàn) 17圖23：保租房及關板塊整體表現(xiàn) 17圖24：浙商滬杭甬REIT與浙商滬杭甬股價現(xiàn) 18圖25：華夏中國交建REIT與中國交建股價表現(xiàn) 18圖26：華夏越秀高速REIT與越秀交通股價表現(xiàn) 19圖27：國金中國鐵建REIT與中國鐵建股價表現(xiàn) 19圖28：中航首鋼綠能REIT與首鋼股份股價表現(xiàn) 19圖29：富國首創(chuàng)水務REIT與首創(chuàng)環(huán)保股價表現(xiàn) 19圖30：鵬華深圳能源REIT與深圳能源股價表現(xiàn) 20圖31：博時蛇口產(chǎn)園REIT與招商蛇口股價表現(xiàn) 20圖32：華安張江光大REIT與張江高科股價表現(xiàn) 20圖33：國君臨港REIT與上海臨港股價表現(xiàn) 20圖34：華夏華潤有巢REIT與華潤置地股價表現(xiàn) 20圖35：紅土鹽田港REIT與鹽田港集團股價現(xiàn) 20圖36：嘉實京東REIT與京東股價表現(xiàn) 21圖37：本周各個板塊交易情況 21圖38：本周交易況 22表1：消費類基礎施主要政策匯總 4表2：近年來國家關費政策匯總 4表3：華夏華潤萬城REIT、金茂覽秀城REIT、中金印力印象城REIT基本情況 6表4：嘉實物美REIT基本情況 8表5：華夏華潤萬城REIT、金茂覽秀城REIT、中金印力印象城REIT核心估值指標數(shù)據(jù) 10表6：嘉實物美REIT核心估值指標數(shù)據(jù) 表7：當周主要指市表現(xiàn) 13表8：當周市場表現(xiàn) 16表9：當周指數(shù)與對應股票板塊相關情況 16表10：當周對應市公司表現(xiàn) 18表估值情況 22表項目申報新進展 23正式亮相快速推進2022128“首屆長三角論壇暨中國2022年會”論壇上首次提出研究推動試點范圍拓展到市場化的長租房及商業(yè)不動產(chǎn)等領域。3月24消費基礎設施發(fā)行基礎設施10264消費正式申報表1：消費類基礎設施REITs主要政策匯總日期文件/事件主要內(nèi)容2022/12/8中國REITs論壇2022年會128REITsREITs2022REITs試點范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新基建等基礎設施領REITs研究推動試點范圍拓展到市場化的長租房及商業(yè)不動產(chǎn)等領域。2023/3/24信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知》國家發(fā)展改革委關于規(guī)范高效做好基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知（發(fā)改投資〔2023〕236），REITs。優(yōu)先支持百貨商場、購物中業(yè)項目發(fā)行基礎設施REITs。2023/10/20《關于修改〈公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）〉第五十條的決定》證監(jiān)會發(fā)布《關于修改〈公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）〉第五十條的決定》，REITs型拓展至消費基礎設施。2023/10/26首批消費基礎設施REITs項目由證監(jiān)會審批通過并報至交易所4REITsREIT、華夏金茂購物中心REITREITREIT。公募REITsREITs品發(fā)行正式走上快車道。數(shù)據(jù)來源：交易所、證監(jiān)會、表2：近年來國家有關消費政策匯總發(fā)布日期發(fā)布部門政策名稱主要內(nèi)容2020/5國家發(fā)展改革委等《國家發(fā)改委牽頭17個國家部門發(fā)起“數(shù)字化轉(zhuǎn)型伙伴行動倡議”，為零售企業(yè)數(shù)字化建設賦能》國家發(fā)改委牽頭17個國家部門發(fā)起“數(shù)字化轉(zhuǎn)型伙伴行動倡議”，旨在共同構建“政府引導一平臺賦能一龍頭引領一機構支撐一多元服務”的聯(lián)合推進機制，在更大范圍、更深程度推行普惠性“上云用數(shù)賦智”服務，加快打造數(shù)字化企業(yè)，構建數(shù)字化產(chǎn)業(yè)鏈，培育數(shù)字化生態(tài)共同體，支撐經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。2020/9國務院《關于以新業(yè)態(tài)新模式引領新型消費加快發(fā)展的意見》加快智慧廣電生態(tài)體系建設，培育打造5G條件下更高技術格式、更新應用場景、更美視聽體驗的高新視頻新業(yè)態(tài)，形成多元化的商業(yè)模式。創(chuàng)新無接觸式消費模式，探索發(fā)展智慧超市、智慧商店、智慧餐廳等新零售業(yè)態(tài)。推廣電子合同、電子文件等無紙化在線應用。2021/1商務部《關于推動電子商務企業(yè)綠色發(fā)展工作的通知》2021/3全國人大《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》深入推進服務業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，培育眾包設計、智慧物流、新零售等新增長點。2021/5商務部等《商品市場優(yōu)化升級專項行動（2021-2025）》引導商品市場應用互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈和人工智能等現(xiàn)代信息技術，加快傳統(tǒng)交易場景數(shù)字化重構。鼓勵商品市場依托行業(yè)大數(shù)據(jù)平臺，銜接匹配上游供應與下游需求，打通產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，打造適應數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的新型商品集散中心。2021/6商務部等《關于加強縣域商業(yè)體系速設促進農(nóng)村消費的意見》2025年，在具備（店）10030到60。2021/7商務部等《城市一刻鐘便民生活圈建設指南》滿足社區(qū)居民一日三餐、生活必需品、家庭生活服務等基本消費需求的業(yè)態(tài)，主要包括便利店、綜合超市、菜市場、生鮮超市（菜店）、早餐店、洗染店、美容美發(fā)店、照相文印店、家政服務點、維修點、藥店、郵政快遞綜合服務點（快遞公共取送點）、再生資源回收點、前置倉等。2021/10商務部等《“十四五”電子商務發(fā)展規(guī)劃》到2025年，我國電子商務高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效。電子商務新業(yè)態(tài)新模式蓬勃發(fā)展，企業(yè)核心競爭力大幅增強，網(wǎng)絡零售持續(xù)引領消費增長，高品質(zhì)的數(shù)字化生活方式。2022/4國務院加快營造穩(wěn)定公平透明可預期的營商環(huán)境。以市場主體需求為導向，力行簡政之道，堅持依法行政，公平公正監(jiān)管，持續(xù)優(yōu)化服務，加快打造市場化法治化國際化營商環(huán)境。充分發(fā)揮各地區(qū)比較優(yōu)勢，因地制宜為各類市場主體投資興業(yè)營造良好生態(tài)。改善消費環(huán)境，強化消費者權益保護。2022/4國務院《國務院辦公廳關于進一步釋放消費潛力促進消費持續(xù)恢復的意見》限，更好滿足超市、便利店等消費場所用地用房需求。2022/7科技部、教育部、工信部等《關于加快場景創(chuàng)新以人工智能高水平應用促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》消費領域積極探索無人貨柜零售、無人超市、智慧導購等新興場景。2022/9國家鄉(xiāng)村振興局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部《關于鼓勵引導脫貧地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展庭院經(jīng)濟的指導意見》起來，幫助解決銷售問題。2023/3農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家發(fā)展改革委、財政部等《“菜籃子”市長負責制考核辦法實施細則》“菜籃子”產(chǎn)品零售網(wǎng)點包括生鮮超市、農(nóng)貿(mào)市場、菜市場（含早市、晚市）、社區(qū)菜店、平價商店、蔬菜社區(qū)直通車、電商前置倉等（不含各類農(nóng)產(chǎn)品市場內(nèi)經(jīng)營的個體工商戶和農(nóng)民合作社）。數(shù)據(jù)來源：募集說明書、基本情況REITREITREIT大成。表3：華夏華潤萬象城REIT、金茂覽秀城REIT、中金印力印象城REIT基本情況項目名稱華夏華潤萬象城REIT華夏金茂覽秀城REIT中金印力印象城REIT項目名稱青島萬象城長沙覽秀城杭州西溪印象城所在地山東省青島市市南區(qū)湖南省長沙市湘江新區(qū)杭州市大城西商圈交通位置周邊商業(yè)配套設施完善，交通2，3區(qū)域北靠岳麓區(qū)梅溪湖路，南接環(huán)湖路，西臨臨水路，東為梅溪湖國際藝術中心杭州西溪印象城坐落在杭州市西部西湖區(qū)和余杭區(qū)交界處，區(qū)域公路、軌道交通、公共交通體系健全，交通通達性較好，多條高速、城市主、次干道在本項目周邊穿行而過，3層，使本項目的輻射半徑相對較遠。用地性質(zhì)商業(yè)用地商業(yè)用地商業(yè)用地土地使用年限一期、二期：40年產(chǎn)權地下車位：50年40年40年使用權類型國有建設用地使用權/房屋（構筑物）所有權國有建設用地使用權/房屋所有權國有建設用地使用權/房屋所有權資產(chǎn)范圍青島萬象城，商業(yè)：301186.69平方米，車庫：118037.37平方米長沙覽秀城購物中心，地下2層，地上4層杭州西溪印象城，總面積942平方千米建設內(nèi)容及規(guī)模包括一期（10B2-L6）、二期（商業(yè)分布長沙市岳麓區(qū)環(huán)湖路1177號方茂苑（二期）12、13、15201、-101、A6234；B7于LG-L5層）及配套建設的1319個產(chǎn)權地下車位101、118、119、201、301、402，建設規(guī)模：102,741.61平方米3344144,125.8399,964.40平方米開竣工時間AB829時間：2015424A工時間：2011829竣工時間：2015527B裙樓開工時間：20126日，竣工時間：201584日。項目開工時間：20173日，竣工時間：202124日。開工時間：2014年11月21日竣工時間：2016年10月28日杭州西溪印象城A館竣工時間2013年1月杭州西溪印象城B館竣工時間2019年5月決算總投資///運營起始時間一期：2015年；二期：2021年2016年11月A20135月B20195月項目權屬起止時間一期、二期：2011年6月22日~2051年6月21日產(chǎn)權地下車位：2011622日~2061年6月21日2013年起至2052年8月15日止余政掛（2007）682009218~20486292009529~2048629剩余年限一期、二期：剩余年限28年產(chǎn)權地下車位：剩余年限38年29.225擬發(fā)行規(guī)模（億）82.0210.7639.77數(shù)據(jù)來源：募集說明書、圖1：青島萬象城期二期分布圖 圖2：長沙覽秀城目位數(shù)據(jù)來源：募集說明書、 數(shù)據(jù)來源：募集說明書、圖3：杭州西溪印象城所在詳細區(qū)位圖數(shù)據(jù)來源：募集說明書、表4：嘉實物美REIT基本情況項目名稱嘉實物美REIT項目名稱大成項目玉蜓橋項目華天項目德勝門項目所在地北京市豐臺區(qū)北京市豐臺區(qū)北京市海淀區(qū)北京市西城區(qū)大成項目位于西四環(huán)五棵松橋玉蜓橋項目地處方華天項目位于北京市海淀區(qū)蓮花池東路小馬廠6號，緊靠蓮花池東路，交通便利，多條公交線路通過，距離3路、47路、9路等公交車?？康男●R廠、白云橋站僅100-300米之間，11.5公里，距16號線與7號線交匯的達官營站1181-2北二環(huán)，交通便51路、27路、380路、5?？康牧伩欢肺骺谡緝H200多米，距8號線安德里北街站1.4南鄭常莊出口，北鄰大成路莊GOGO新世代位（2023年8月已完成疏通改于南二三環(huán)之間，造），東臨西四環(huán)中路，西鄰方莊商圈內(nèi)，地處水衙溝路，交通便利，多條公蒲黃榆路與蒲方路交線路通過，距離97路、交匯口，交通十分交通位置335路、354路、473路等公便利，位于地鐵5交車?？康泥嵆Ｇf站僅200號線和地鐵14號多米，距離地鐵1號線五棵線交匯處，數(shù)十條松站2.3公里，近期無新建公交線路四通八地鐵規(guī)劃，北側大成路正在施達，近期無新建地工改造中，預計于2023年鐵及道路擴寬、改12月竣工，未完全封閉。造、封閉規(guī)劃1.6公里，近期無公里，近期無新建新建地鐵及道路擴地鐵及道路擴寬、寬、改造、封閉規(guī)改造、封閉規(guī)劃。劃。用地性質(zhì)商業(yè)用房商業(yè)用房商業(yè)用房商業(yè)用房土地使用年限40年40年40年40年使用權類型國有建設用地使用權/房屋所有權國有建設用地使用權/房屋所有權國有建設用地使用權/房屋所有權國有建設用地使用權/房屋所有權資產(chǎn)范圍4層商業(yè)用房（地下1層及地上1-3層），建筑面積29,043.40平方米5（地1層），建筑面積24,840.41平方米4（地1層），建筑面積15,280.73平方米2（地1-2），8,729.74方米建筑面積24,840.41建筑面積平方米，其中-1層15,280.73平方建筑面積29,043.40平方米，為5,630.07平方米，其中-1層為建設內(nèi)容及規(guī)模其中-16,980.44平方米，17,027.37,415.5，3米，1層為4,875.85，26,894.783,466.5213,635.03方米，2層為建筑面積8,729.74平方米7,620.16平方米米，3層為4,070.82平方米，7,374.09平方米，43層為4,108.36平層為65.62平方米方米開竣工時間開工時間：2007930竣工時間：2010722開工時間：2003年1竣工時間：2005年30開工時間：2002年6月20日竣工時間：2004年5月25日開工時間：2001年11月26日竣工時間：2003年1月17日決算總投資4.84億元2.61億元1.49億元1.01億元運營起始時間2012年2005年2005年2003年項目權屬起止時間200483120448月30日2003年4月8日至2043年4月7日（配套和地下配套用地）2002111820421117日20028122042811日剩余年限21.219.819.419.1擬發(fā)行規(guī)模（億）2.784.431,771.45數(shù)據(jù)來源：募集說明書、圖4：大成項目區(qū)位置 圖5：玉蜓橋項目域置數(shù)據(jù)來源：募集說明書、 數(shù)據(jù)來源：募集說明書、圖6：華天項目區(qū)位置 圖7：德勝門項目城置數(shù)據(jù)來源：募集說明書、 數(shù)據(jù)來源：募集說明書、核心估值指標表5：華夏華潤萬象城REIT、金茂覽秀城REIT、中金印力印象城REIT核心估值指標數(shù)據(jù)項目名稱華夏華潤REITs華夏金貿(mào)REITs中金印力TEITs折現(xiàn)率77.257.0租金水平400-600元/平方米/月1層市場租金單價為33.9/月/1210.5/月目標基礎設施資產(chǎn)B1-L4層專門店市場租金修正結果范圍為24~596元/平方米/月。A館各樓層主力店市場固定租金單價范圍為54~68元/平方米/月。A館B1M、L1、L3、L4層以及B館L1-L4層，各部分樓層系數(shù)修正范圍為70~110，區(qū)位修正范圍60，次主力店市場租金單68~124/平方米/月。租金增長率20231-612.8820231-6力店）；5.92（店）2（主力店）；5.3（主力店）出租率年95，后續(xù)年度出租率按97.5測2023~202698的出租率，2027~2032為972023-202497.5評估預測期內(nèi)后續(xù)年度：98.0收繳率100-100。數(shù)據(jù)來源：募集說明書、表6：嘉實物美REIT核心估值指標數(shù)據(jù)項目名稱嘉實物美REIT項目名稱大成項目玉蜓橋項目華天項目德勝門項目折現(xiàn)率6.5租金水平54.6110.571.288.3租金增長率2-5外租金增長率為2.52023930KLK4.19/平方米/天，每三年遞增6；外部租戶L租金單價3.2元/平方米/天，每三年遞增5折現(xiàn)率6.5出租率2023年下半年及2024年預測期出租率為902023年下半年及2024年預測期出租率為932023年下半年及2024年預測期出租率為932023年下半年及2024年預測期出租率為93收繳率----數(shù)據(jù)來源：募集說明書、市場規(guī)模市場情況占比近五成。2060年代推出13大類共有REITs202只，市值1.13萬億美元，其中商業(yè)地產(chǎn)和住宅類占比近五成，合計543918921567946714320消費類基礎設施圖8：美國REITs市場規(guī)模（單位：百萬美元）圖9：美國REITs市場數(shù)量商業(yè)地產(chǎn)及住宅類商業(yè)地產(chǎn)及住宅類250,000 40商業(yè)地產(chǎn)及住宅類商業(yè)地產(chǎn)及住宅類200,000 35150,000 100,000 1550,000 50 0數(shù)據(jù)來源：NAREIT,，2022年9月 數(shù)據(jù)來源：NAREIT,，2022年9月我國商業(yè)消費類基礎設施市場情況7000-10500億。烈，盤活空間較大。根據(jù)EPRA，2020354.8%2%-3%7000-1050020225354004.8”分析框架圖10：消費REITs分析框架數(shù)據(jù)來源：wind，本周市場表現(xiàn)主要指數(shù)市場表現(xiàn)表7：當周主要指數(shù)市場表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：wind，，2022年11月3日公募-0.20、-0.240.44，3005000.05、。圖與股市相關性 圖與國債和業(yè)債相關性145 150 1061351251151059585

14013012011010090

1051041031021011009975 80 9875 REITs指數(shù) 上證指數(shù) REITs指數(shù) 中證轉(zhuǎn)債REITs指數(shù) 上證指數(shù) 10年期國債指數(shù)(右) 企業(yè)債指數(shù)(右)1年期國債指數(shù)(右)數(shù)據(jù)來源：wind，20233日

數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月3日圖與股市相系數(shù)月度擬合) 圖與債市相系數(shù)月度擬合)1.000.500.00-0.50-1.00

1.000.500.00-0.50-1.00 上證指數(shù) 深證成指 10年期國債指數(shù) 企業(yè)債指數(shù)數(shù)據(jù)來源：wind，20233日

數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月3日市場價格表現(xiàn)6支REIT1.43%REIT3.18%3000.61%5000.33%0.15%10.04%10年期國債指數(shù)上漲0.09%，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌0.57%。圖15：REITs指數(shù)整體表現(xiàn) 150140130120110100REITs指數(shù) 經(jīng)營權REITs指數(shù) 產(chǎn)權REITs指數(shù)數(shù)據(jù)來源：，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月3日圖16：產(chǎn)權指數(shù)現(xiàn) 圖17：經(jīng)營權指表現(xiàn)160 1501401301201101009080

200 1801601401201008060 產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs指數(shù) 倉儲物流REITs指保租房REITs指數(shù)

高速公路REITs指數(shù) 生態(tài)環(huán)保REITs指清潔能源REITs指數(shù)數(shù)據(jù)來源：wind，20233日

數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月3日表8：當周REITs市場表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日及對應板塊表現(xiàn)上市以來倉儲物流0.450.79-0.630.780.16-0.760.570.290.66-0.37、0.70。表9：當周REITs指數(shù)與對應股票板塊相關性情況REITs指數(shù)股票指數(shù)相關系數(shù)上市以來近三月近一月高速公路REITs指數(shù)高速公路精選指數(shù)-0.8500.9580.999生態(tài)環(huán)保REITs指數(shù)證監(jiān)會生態(tài)環(huán)保和治理0.4850.9860.996清潔能源REITs指數(shù)清潔能源指數(shù)0.8070.8920.993產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs指數(shù)園區(qū)開發(fā)(長江)-0.6570.9370.993倉儲物流REITs指數(shù)倉儲物流(申萬)0.7900.9780.994保租房REITs指數(shù)房屋租賃指數(shù)0.2480.9660.998數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月3日圖18：高速公路及相關板塊整體表現(xiàn) 圖19：生態(tài)環(huán)保及相關板塊整體表現(xiàn)14013012011010090807060

200 1801601401201008060 高速公路精選指數(shù)高速公路REITs指數(shù)

證監(jiān)會生態(tài)環(huán)保和治理生態(tài)環(huán)保REITs指數(shù)數(shù)據(jù)來源：wind，202302日-

數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月0260 160 150 140 130 120 11014012010080 60 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 清潔能源 清潔能源REITs指數(shù)園區(qū)開發(fā)(江) 產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs指數(shù)數(shù)據(jù)來源：wind，202302日

數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日圖22：倉儲物流及相關板塊整體表現(xiàn) 圖23：保租房及關板塊整體表現(xiàn)160 1501401301201101009080

150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 倉儲物流(萬) 倉儲物流REITs指數(shù) 房租租指數(shù) 保租房REITs指數(shù)數(shù)據(jù)來源：wind，202302日

數(shù)據(jù)來源：wind，注：據(jù)截止2023年11月02日REITREITREIT和國金中國鐵建REITREITREIT表10：當周REITs對應上市公司表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日圖24：浙商滬杭甬REIT與浙商滬杭甬股價現(xiàn) 圖25：華夏中國交建REIT與中國交建股價表現(xiàn)12 3010.5 10 9.5 10.5 10 9.5 9 8.5 8 7.5 7 15浙商滬杭甬REIT

15 141312111098765 華夏中交建REIT 中國交建數(shù)據(jù)來源：wind，202302日

數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日圖26：華夏越秀高速REIT與越秀交通股價表現(xiàn) 圖27：國金中國鐵建REIT與中國鐵建股價表現(xiàn)18 11 201916 101891714 1681512 1471310 612115 108 6 華夏越秀高速REIT國金中鐵建REIT 中國鐵建數(shù)據(jù)來源：wind，202302日

數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日圖28：中航首鋼綠能REIT與首鋼股份股價表現(xiàn) 圖29：富國首創(chuàng)水務REIT與首創(chuàng)環(huán)保股價表現(xiàn)22 8 402018763836341632145301228108432624226 2 20 中航首鋼綠能REIT 首鋼股份 富國首水務REIT 首創(chuàng)環(huán)（右）數(shù)據(jù)來源：wind，202302日

數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日圖30：鵬華深圳能源REIT與深圳能源股價表現(xiàn) 圖31：博時蛇口產(chǎn)園REIT與招商蛇口股價表現(xiàn)9 1303.8 248.5 1253.62287.5 120 3.43.2207 1153186.5 1106 2.8162.6 5.5105 145100 2.44.5 952.25.5105 145100 2.44.5 952.2124 90210數(shù)據(jù)來源：wind，202302日

數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日圖32：華安張江光大REIT與張江高科股價表現(xiàn) 圖33：國君臨港REIT與上海臨港股價表現(xiàn)54.543.532.521.51

500450400350300250200

375.7375.7 365.5 355.3 335.1 324.9 314.7 華安張產(chǎn)業(yè)園REIT 張江高（右）數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日

國泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT上海臨港（右）數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日圖34：華夏華潤有巢REIT與華潤置地股價表現(xiàn) 圖35：紅土鹽田港REIT與鹽田港集團股價現(xiàn)3.0 752.92.9 702.8 2.7 652.6 602.5 552.42.3 50華夏基華潤巢REIT 華潤置（右）

4.5 494473.5453 432.5 412 391.5 371 35紅土創(chuàng)鹽田港REIT 鹽田港右）數(shù)據(jù)來源：wind，202302日

數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日圖36：嘉實京東REIT與京東股價表現(xiàn)4.4 18164.0164.0 153.8 143.6 133.4 123.2 113.010嘉實京東倉儲基礎設施REIT數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日市場交易情況10.92.52.7%（-0.1pct），3.2億(+6.0%)、0.4（+10.2%）0.4億(-24.9%)0.11.2億(+0.5%)、0.1（+2.8%）、2.7%(+2.0pct)1.6（-30.7%)0.6（-47.5%）、1.8%(-0.8pct)1.4億(-29.4%)0.5（+25.4%）、1.8%(-0.7pct)，0.9億(-33.9%)、0.4（-33.8%）、3.2%(-1.7pct)。圖37：本周各個板塊REITs交易情況80000 100.070000

90.060000

80.070.050000

60.040000 50.030000

40.020000

30.020.010000

10.00高速公路 生態(tài)環(huán)保 清潔能源 產(chǎn)業(yè)園區(qū) 倉儲物流 保租

0.0本周交金額 上周交金額 本周日換手率 上周日換手率數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日圖38：當周REITs交易情況12000 1000080006000400020000本周交金額萬元） 上周交金額數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日估值情況本周中債估值收益率在3.19%到10.80%REIT（10.80%）REIT（10.31%）REIT（3.19%）。PV0.611.29PV乘數(shù)較高的有國君臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT估值情況數(shù)據(jù)來源：wind，注：數(shù)據(jù)截止2023年11月02日主要項目進展只4只產(chǎn)業(yè)園REIT1只高速公路REIT2只清潔能源REIT表12：REITs項目申報最新進展名稱建信金風新能源封閉式基礎設施證券投資基金嘉實中國電建清潔能源封閉式基礎設施證券投資基金博時津開科工產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎設施證券投資基金所處階段已反饋已問詢已受理已受理已受理更新時間2023/8/102023/8/102023/9/42023/9/262023/9/26下一階段待審批待審批已問詢已反饋已反饋預計時間-----主要原始權益人河北高速公路集團有限公司廣州開發(fā)區(qū)控股集團有限公司金風科技股份有限公司中電建水電開發(fā)集團有限公司天津泰達科技工業(yè)園有限公司基礎設施項目類型高速公路產(chǎn)業(yè)園區(qū)清潔能源（風力發(fā)電）清潔能源產(chǎn)業(yè)園區(qū)具體基礎資產(chǎn)榮成-烏海高速項目創(chuàng)新基地全南天排山項目五一橋水電站項目天津經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)天河數(shù)字產(chǎn)業(yè)園和大陸汽車廠房產(chǎn)業(yè)園目標募集規(guī)模（億元）64.1624.028.8111.414.5基金存續(xù)期40年50年15年40年50年類別特許經(jīng)營類產(chǎn)權類特許經(jīng)營類特許經(jīng)營類產(chǎn)權類收入來源路橋收費出租物業(yè)獲取的租金收入及停車費收入項目公司發(fā)電收入電力銷售收入租金收入基金管理人工銀瑞信基金管理有限公司易方達基金管理有限公司建信基金管理有限責任公司嘉實資本管理有限公司博時基金管理有限公司名稱華泰紫金南京建鄴產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎設施證券投資基金中金重慶兩江產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎設施證券投資基金華夏金茂購物中心封閉式基礎設施證券投資基金嘉實物美消費封閉式基礎設施證券投資基金華夏華潤商業(yè)資產(chǎn)封閉式基礎設施證券投資基金所處階段已受理已受理已受理已受理已受理已受理更新時間2023/10/202023/10/272023/10/272023/10/272023/10/262023/10/26下一階段已反饋已反饋已反饋已反饋已反饋已反饋預計時間------主要原始權益人南京市建鄴區(qū)高新科技投資集團有限公司重慶兩江新區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團有限公司上海興秀茂商業(yè)管理有限公司北京物美商業(yè)集團股份有限公司華潤商業(yè)資產(chǎn)控股有限公司印力商用置業(yè)有限公司基礎設施項目類型產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園區(qū)消費基礎設施消費基礎設施消費基礎設施消費基礎設施具體基礎資產(chǎn)南京建鄴產(chǎn)業(yè)園重慶兩江