上市公司盈余管理研究-以深圳奧特迅為例

上市公司盈余管理研究以?shī)W特迅為例摘要：我國(guó)上市公司利用會(huì)計(jì)政策的漏洞進(jìn)行盈余操縱的行為，在一定程度上降低了會(huì)計(jì)信息的可靠性，使其無(wú)法客觀(guān)、公允地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。本文通過(guò)研究盈余管理的相關(guān)理論和新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)盈余管理的影響，探討我國(guó)目前上市公司盈余管理存在的問(wèn)題及治理對(duì)策。本文從公司自身的盈余管理角度出發(fā)，結(jié)合其現(xiàn)狀，分析現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)其的優(yōu)劣影響，明確其上市公司進(jìn)行盈余管理的必要性，比較得出一個(gè)較為科學(xué)客觀(guān)的結(jié)論。關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；上市公司；盈余管理；資產(chǎn)管理Researchonearningsmanagementoflistedcompanies——AnexampleofShenzhenAutoElectricPowerPlantCo.，Ltd.Abstract:China'slistedcompaniesusetheloopholesofaccountingpoliciestocarryoutearningsmanipulation,toacertainextent,reducethereliabilityofaccountinginformation,sothatitcannotobjectivelyandfairlyreflectthefinancialsituationandbusinessresults.Bystudyingthetheoryofearningsmanagementandtheinfluenceofnewaccountingstandardsonearningsmanagement,thispaperprobesintotheproblemsandcountermeasuresofearningsmanagementoflistedcompaniesinChinaatpresent.Thisarticlefromthecompany'sownearningsmanagementpointofview,combinedwithitscurrentsituation,analysisofthecurrentaccountingstandardsonitsadvantagesanddisadvantagesoftheimpactofthelistedcompaniestocarryoutearningsmanagement,theneedtocomparetogetamorescientificandobjectiveconclusions.Keywords:accountingstandards;listedcompanies;earningsmanagement;assetmanagement貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)商務(wù)學(xué)院本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）目錄1引言 11.1研究背景 11.2研究意義 11.3研究目的 12盈余管理相關(guān)理論 22.1盈余管理的涵義 22.2經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與盈余管理 22.2.1有效市場(chǎng)理論與盈余管理 22.2.2委托代理理論與盈余管理 22.2.3信息不對(duì)稱(chēng)理論與盈余管理 23我國(guó)上市公司盈余管理現(xiàn)狀分析 23.1上市公司盈余管理普遍現(xiàn)狀 23.2上市公司盈余管理的出現(xiàn)的基本問(wèn)題 34上市公司盈余管理的案例分析——以?shī)W特迅為例 44.1深圳奧特迅公司基本情況 44.2奧特迅盈余管理分析 44.2.1奧特迅盈余管理的動(dòng)機(jī) 44.2.2奧特迅盈余管理的方法 55提高上市公司盈余管理的對(duì)策 55.1改善公司外部環(huán)境 55.2健全公司內(nèi)部約束機(jī)制——完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu) 65.3健全外部監(jiān)督機(jī)制——加強(qiáng)外部治理結(jié)構(gòu) 65.4樹(shù)立良好的職業(yè)道德 76結(jié)束語(yǔ) 8參考文獻(xiàn) 9致謝 121引言1.1研究背景盈余管理行為的普遍存在使得財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量嚴(yán)重下降，經(jīng)過(guò)粉飾的盈余信息無(wú)法公允地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，并且降低了財(cái)務(wù)信息對(duì)其使用者的決策價(jià)值，從而損害了信息使用者的利益，最終不利于社會(huì)資源的優(yōu)化配置，因此研究盈余管理問(wèn)題就顯得格外重要，而新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施更突出了這一研究的重要性。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，會(huì)計(jì)信息受到人們?cè)絹?lái)越多的關(guān)注，證券市場(chǎng)的不斷完善和發(fā)展更使得會(huì)計(jì)信息的作用顯得越來(lái)越突出。而企業(yè)盈余是一種最重要、最綜合、投資者最為關(guān)注的信息，同時(shí)盈余也代表了最典型的會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量。國(guó)外研究表明，上市公司經(jīng)營(yíng)者為了影響股票市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值的理解、提高經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬、降低違背貸款合約的可能性以及避免監(jiān)管部門(mén)的干預(yù)，往往會(huì)運(yùn)用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和構(gòu)造真實(shí)交易的方式進(jìn)行盈余管理。1.2研究意義本文的實(shí)用意義在于，通過(guò)實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)上市公司的盈余管理行為和方式的證據(jù)，對(duì)了解上市公司的盈余管理行為有很大的幫助，如果投資者認(rèn)識(shí)到上市公司操縱盈余的行為特征，那么通過(guò)分析其盈余質(zhì)量，能夠維護(hù)自己的切身利益，從而維護(hù)我國(guó)證券市場(chǎng)、資本市場(chǎng)資源合理配置的功能。另外，這些證據(jù)還能為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制訂和我國(guó)上市公司的證券市場(chǎng)監(jiān)管提供線(xiàn)索，從而為進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)的證券市場(chǎng)提供相應(yīng)信息。1.3研究目的新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施以來(lái)，盈余管理研究又成為一個(gè)研究的極熱點(diǎn)，有很多學(xué)者探討了新準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)盈余管理的影響，但他們的研究多數(shù)是從定性的角度出發(fā)的，僅僅是基于準(zhǔn)則的相關(guān)變化分析其對(duì)盈余管理的正面和負(fù)面影響。以往的關(guān)于我國(guó)上市公司盈余管理的研究?jī)H僅對(duì)某些特殊事項(xiàng)下的公司所進(jìn)行的盈余管理進(jìn)行研究，而排除這些特殊事項(xiàng)，上市公司是否還存在盈余管理行為，以往的研究只注重規(guī)范的理論研究，因此，本文在這一方面進(jìn)行了一定的嘗試和探索，研究上市公司一般情況下的盈余管理行為，選取了深圳奧特迅電力設(shè)備上市公司作為研究對(duì)象，不僅研究了是否存在盈余管理的問(wèn)題，并且研究了所選樣本在不同年份管理程度，希望在前人理論分析的基礎(chǔ)上，對(duì)新準(zhǔn)則是否確實(shí)顯著降低了上市公司盈余管理行為這一問(wèn)題進(jìn)行了檢驗(yàn)。2盈余管理相關(guān)理論2.1盈余管理的涵義盈余管理就是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。權(quán)威性定義一是美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家斯考特認(rèn)為，盈余管理是指在GAAP允許的范圍內(nèi)，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇使經(jīng)營(yíng)者自身利益或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到最大化的行為。另一方面是美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家凱瑟琳·雪珀認(rèn)為，盈余管理實(shí)際上是企業(yè)管理人員通過(guò)有目的地控制對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程，以獲取某些私人利益的披露管理。2.2經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與盈余管理2.2.1有效市場(chǎng)理論與盈余管理適度的盈余管理是傳遞內(nèi)部信息的一種手段。從有效市場(chǎng)的角度考慮，管理當(dāng)局的盈余管理行為將傳遞出企業(yè)的內(nèi)部信息，從而使會(huì)計(jì)信息披露更加充分，市場(chǎng)更加有效。2.2.2委托代理理論與盈余管理理性的委托人在邊際約束成本等于邊際代理成本的水平上實(shí)現(xiàn)對(duì)代理的外部約束均衡，此時(shí)約束成本和代理成本之和達(dá)到最小。約束成本的限制，給管理當(dāng)局提供了盈余管理的空間。2.2.3信息不對(duì)稱(chēng)理論與盈余管理在現(xiàn)實(shí)中，總是存在大量的信息不對(duì)稱(chēng)。正是由于信息的不對(duì)稱(chēng)性，有信息優(yōu)勢(shì)的管理當(dāng)局就會(huì)利用該優(yōu)勢(shì)進(jìn)行盈余管理，將信息優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，以達(dá)到自身效用函數(shù)的最大化。3我國(guó)上市公司盈余管理現(xiàn)狀分析3.1上市公司盈余管理普遍現(xiàn)狀利用時(shí)間差調(diào)節(jié)利潤(rùn)。這是企業(yè)進(jìn)行盈余管理時(shí)最常使用的方式。對(duì)于企圖將利潤(rùn)增大以達(dá)到利潤(rùn)指標(biāo)等目標(biāo)的上市公司，通常會(huì)將形成的銷(xiāo)貨收入暫時(shí)掛于“預(yù)收賬款”而不確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入，而將已發(fā)生并支付的成本、費(fèi)用暫時(shí)掛于“預(yù)付賬款”類(lèi)科目而不確認(rèn)成本、費(fèi)用。利用權(quán)責(zé)發(fā)生制，管理層可以按其不同的目的將利潤(rùn)分布于不同的會(huì)計(jì)期間利用“其他應(yīng)收款”和“其他應(yīng)付款”等會(huì)計(jì)科目調(diào)節(jié)利潤(rùn)。在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中上市公司習(xí)慣于利用準(zhǔn)則對(duì)這兩個(gè)會(huì)計(jì)科目規(guī)定的模糊而進(jìn)行盈余管理，將界定模糊的收入與費(fèi)用歸于這兩個(gè)科目下。這點(diǎn)在費(fèi)用方面表現(xiàn)尤為明顯，將已發(fā)生并支付的成本、費(fèi)用暫時(shí)掛于“其他應(yīng)收款”和“其他應(yīng)付款”下而不確認(rèn)成本、費(fèi)用，從而提高利潤(rùn)。利用關(guān)聯(lián)方交易操控利潤(rùn)。關(guān)聯(lián)方之間由于存在著不同程度的影響與控制，且常涉及顯失公允的交易，關(guān)聯(lián)方交易自然成為了盈余管理的一種常見(jiàn)方式。上市公司按照低于市場(chǎng)價(jià)格的協(xié)議價(jià)格從母公司或其他關(guān)聯(lián)公司購(gòu)進(jìn)原材料等，或按照高于公允價(jià)值的協(xié)議價(jià)格向母公司或其他關(guān)聯(lián)公司銷(xiāo)售產(chǎn)品。從公司集團(tuán)的角度利潤(rùn)并未增長(zhǎng)，但對(duì)于上市公司自身來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)卻得到了顯著的提升。利用資產(chǎn)重組調(diào)整利潤(rùn)。國(guó)有企業(yè)改組上市，涉及大量的資產(chǎn)重組事項(xiàng)。例如，通過(guò)非貨幣性資產(chǎn)交換，將國(guó)有上市企業(yè)的劣質(zhì)資產(chǎn)與母公司或母公司控制的其他子公司下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行交換，同時(shí)確認(rèn)資產(chǎn)增值收益，這是國(guó)有上市公司調(diào)節(jié)利潤(rùn)最常用的手段之一，也可以由當(dāng)?shù)卣雒?，與集團(tuán)公司以外的公司進(jìn)行資產(chǎn)交換，這樣還可以避免在“關(guān)聯(lián)方交易”事項(xiàng)中進(jìn)行披露。此外，盈余管理的手段也包括：利用利息資本化或虛擬資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)、運(yùn)用可轉(zhuǎn)換公司債券的融資方式、股票回購(gòu)、資產(chǎn)處置、調(diào)整酌量性費(fèi)用、銷(xiāo)售中運(yùn)用寬松的信用政策等。由此可見(jiàn)，盈余管理的方式繁雜并且有些手段隱蔽性很高不易被察覺(jué)。3.2上市公司盈余管理的出現(xiàn)的基本問(wèn)題（1）國(guó)家是上市公司的第一大股東，國(guó)家并不參與上市公司的經(jīng)營(yíng)管理，公司管理當(dāng)局作為國(guó)家的代表人對(duì)上市公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，管理當(dāng)局為了謀求自身利益的最大化和上市公司市場(chǎng)價(jià)值的最大化，十分關(guān)注公司的短期盈利形象，往往對(duì)公司進(jìn)行著大量的盈余管理。這些盈余管理普遍具有短期性、不確定性的特點(diǎn)，而且還不夠成熟。（2）一些上市公司利用現(xiàn)行的會(huì)計(jì)制度對(duì)有關(guān)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)規(guī)范不足這一契機(jī)，基于自身利益的需要，采用合法不合情理的會(huì)計(jì)處理方法，對(duì)公司的盈利能力進(jìn)行精心的包裝，降低了會(huì)計(jì)信息的可靠性。（3）一些上市公司打著“盈余管理”的旗號(hào)，卻采用缺乏科學(xué)性的會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行核算，違背了客觀(guān)、公允、可靠的原則，歪曲公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，使一些經(jīng)濟(jì)效益差且成長(zhǎng)力缺乏的公司蒙騙及誤導(dǎo)投資者。4上市公司盈余管理的案例分析——以?shī)W特迅為例4.1深圳奧特迅公司基本情況深圳奧特迅電力設(shè)備股份有限公司（股份代碼：002227），是大功率直流設(shè)備整體方案解決商，是直流操作電源細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司成立于1998年，位于深圳高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，是國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，于2008年在深圳證券交易所成功上市，公司銷(xiāo)售額連續(xù)九年位居同業(yè)榜首并負(fù)責(zé)起草或參與制定了多項(xiàng)國(guó)家及電力行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。4.2奧特迅盈余管理分析4.2.1奧特迅盈余管理的動(dòng)機(jī)資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)。為了獲取上市資格和達(dá)到配股條件，奧特迅也會(huì)積極通過(guò)盈余管理手段來(lái)調(diào)整凈資產(chǎn)收益率。奧特迅業(yè)績(jī)不佳面臨退市風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，便可能在虧損第二年通過(guò)多攤銷(xiāo)多結(jié)轉(zhuǎn)費(fèi)用等手段進(jìn)行盈余管理，顯著調(diào)減收益，而在第三年又做出顯著性調(diào)增收益的操作性應(yīng)計(jì)會(huì)計(jì)處理從而實(shí)現(xiàn)“扭虧”，避免了公司連續(xù)三年虧損，最終維持上市資格，保護(hù)殼資源。契約動(dòng)機(jī)。從債務(wù)契約角度講，違反債務(wù)契約的成本是很高的，管理層為了避免違反債務(wù)契約，會(huì)利用盈余管理達(dá)到契約中規(guī)定的財(cái)務(wù)合格條件。從薪酬契約來(lái)看，股東通常會(huì)利用業(yè)績(jī)指標(biāo)（尤其是利潤(rùn)指標(biāo)）來(lái)考核管理層是否完成了薪酬契約。這一舉動(dòng)會(huì)促使管理層利用自己的信息優(yōu)勢(shì)來(lái)進(jìn)行盈余管理，以完成業(yè)績(jī)指標(biāo)，得到承諾的最大報(bào)酬或晉升機(jī)會(huì)等。政治成本動(dòng)機(jī)。政治成本，是指奧特迅面臨與會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)明顯相關(guān)的嚴(yán)格政府管制和監(jiān)控，一旦財(cái)務(wù)成果低于或高于一定界限，消費(fèi)者、公共媒體等社會(huì)各方面會(huì)給予大量關(guān)注，這樣不僅容易帶來(lái)審查風(fēng)險(xiǎn)，還有可能迫使政府出臺(tái)對(duì)這些行業(yè)調(diào)高稅率、管制價(jià)格的相關(guān)規(guī)定等，影響企業(yè)正常發(fā)展。因此，管理層會(huì)進(jìn)行負(fù)向的盈余管理以調(diào)低利潤(rùn)指標(biāo)，避免“樹(shù)大招風(fēng)”，向公眾展示其非暴利的形象。4.2.2奧特迅盈余管理的方法生產(chǎn)操控對(duì)于生產(chǎn)型來(lái)說(shuō)，根據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，奧特迅對(duì)外披露的財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)于產(chǎn)品成本的計(jì)算采用的是完全成本法，這為奧特迅進(jìn)行生產(chǎn)操控創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。一定時(shí)期內(nèi)，產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定費(fèi)用是一定的，奧特迅往往可以在生產(chǎn)能力范圍內(nèi)通過(guò)擴(kuò)大生產(chǎn)來(lái)減少單位產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的固定費(fèi)用，降低產(chǎn)品的單位成本，在利潤(rùn)表上則表現(xiàn)為同等銷(xiāo)售量水平下銷(xiāo)售成本的降低，利潤(rùn)的提高。奧特迅進(jìn)行生產(chǎn)操控造成管理層為了存貨而生產(chǎn)，短期利潤(rùn)的增長(zhǎng)是以庫(kù)存商品的不斷積壓為代價(jià)的。庫(kù)存產(chǎn)品的增加，保管人員需求增加，倉(cāng)庫(kù)的空間、條件等也需進(jìn)一步完善，帶來(lái)產(chǎn)品保管成本的增加。此外，隨著時(shí)間推移，大量積壓的產(chǎn)品，可能面臨陳舊過(guò)時(shí)被市場(chǎng)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，其可變形凈值存在巨大的不確定性。這種為了存貨而生產(chǎn)的行為是一種極大的短視行為，于奧特迅的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)是極為不利的。關(guān)聯(lián)方交易很多公司和公司之間存在復(fù)雜的聯(lián)系，正是由于關(guān)系的復(fù)雜，很難理清其中的頭緒，這就為奧特迅進(jìn)行關(guān)聯(lián)方交易提供了便利。利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行盈余管理在上市公司中較為普遍?？梢酝ㄟ^(guò)高價(jià)收購(gòu)上市公司商品，低價(jià)轉(zhuǎn)讓母公司的材料；母公司將收益性較高的資產(chǎn)委托給上市公司經(jīng)營(yíng)，上市公司將不良資產(chǎn)委托給母公司經(jīng)營(yíng)等方式提高上市公司的盈利水平和盈利能力以提高上市公司的資本市場(chǎng)融資能力。利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行盈余管理可以很好的進(jìn)行奧特迅之間的利益輸送和轉(zhuǎn)移，但這種交易的存在打破了以公平為基礎(chǔ)的市場(chǎng)交易原則，使奧特迅的會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真，帶來(lái)一系列的市場(chǎng)負(fù)效應(yīng)，使有限的經(jīng)濟(jì)資源流向低能低效的行業(yè)、企業(yè)和部門(mén)，影響整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定有序發(fā)展5提高上市公司盈余管理的對(duì)策5.1改善公司外部環(huán)境在一個(gè)健康有序的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，政府應(yīng)該扮演市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的維護(hù)者，對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行政策性宏觀(guān)調(diào)控以及監(jiān)督指導(dǎo)，而不是參與者。但是目前我國(guó)很多上市公司與政府有著密切的聯(lián)系。因此，上市公司面臨虧損時(shí)，當(dāng)?shù)卣鶗?huì)伸出援手，給予其一些政策性的補(bǔ)助和支持，使其實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，保住上市資格。如此看來(lái)，當(dāng)?shù)卣芸赡軙?huì)為了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)利益而放任上市公司管理層的盈余管理行為，在一定程度上擾亂經(jīng)濟(jì)秩序。因此，逐漸弱化政府的行政干預(yù)行為，避免政府對(duì)上市公司的直接管理，轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)上市公司的監(jiān)督，將促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展。我國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)上市公司的監(jiān)督管理比較寬松，市場(chǎng)監(jiān)管連續(xù)性不強(qiáng)，這就在一定程度上為上市公司的盈余管理提供了空間。另外，我國(guó)相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)“執(zhí)法不嚴(yán)”、“違法不究”也導(dǎo)致上市公司的盈余管理行為比較猖獗。因此要想遏制上市公司的盈余管理行為，就必須要加大相關(guān)執(zhí)法部門(mén)的監(jiān)管和處罰力度。如果上市公司存在過(guò)度盈余管理行為，造成披露的會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重不實(shí)，損害了投資者等利益相關(guān)者的利益，那么證監(jiān)會(huì)必須根據(jù)利益相關(guān)者的利益受損程度對(duì)上市公司進(jìn)行適當(dāng)?shù)奶幜P。5.2健全公司內(nèi)部約束機(jī)制——完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)健全公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)是指影響公司管理行為的各方面當(dāng)事人之間，基于合約關(guān)系而形成的一種制度安排。從外部來(lái)看，我國(guó)尚未建立起發(fā)育完全、運(yùn)作規(guī)范的股票市場(chǎng)，經(jīng)理人市場(chǎng)還未形成；從內(nèi)部看，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)在很大程度上形同虛設(shè)，公司激勵(lì)機(jī)制不完善，缺乏與公司業(yè)績(jī)掛鉤的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。這些都助長(zhǎng)了管理層的盈余管理行為。良好的公司治理結(jié)構(gòu)可以有效防止盈余管理的濫用。首先，在企業(yè)外部要不斷完善資本市場(chǎng)，加強(qiáng)證券市場(chǎng)的監(jiān)管和兼并市場(chǎng)的管理，大力發(fā)展經(jīng)理市場(chǎng)。其次，完善獨(dú)立董事制度，充分發(fā)揮獨(dú)立董事的制衡作用。比如，在董事會(huì)中引入獨(dú)立董事，并賦予他們一些特殊權(quán)利，負(fù)責(zé)對(duì)董事提名、高級(jí)管理層聘用與報(bào)酬、重大關(guān)聯(lián)交易、吸收合并、股份回購(gòu)等重大事項(xiàng)發(fā)表意見(jiàn)。獨(dú)立董事除了向股東大會(huì)負(fù)責(zé)外，同時(shí)對(duì)證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，從而有效發(fā)揮董事會(huì)的監(jiān)督作用。再次，健全有效的激勵(lì)機(jī)制，使所有者和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)趨于一致。企業(yè)應(yīng)使管理人員的績(jī)效不再只和短期的盈利掛鉤，在進(jìn)行報(bào)酬安排時(shí)可以運(yùn)用一些長(zhǎng)期酬勞計(jì)劃，比如引入具有保護(hù)投資者利益和激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者雙重作用的期權(quán)、期股等新的報(bào)酬方式，使經(jīng)營(yíng)者通過(guò)追求公司利潤(rùn)最大化和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性來(lái)實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益最大化。最后，加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督。促進(jìn)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和發(fā)展?jié)摿Γ岣咂浣?jīng)濟(jì)效益。5.3健全外部監(jiān)督機(jī)制——加強(qiáng)外部治理結(jié)構(gòu)加強(qiáng)證券監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督。一方面完善增發(fā)新股和配股資格的控制指標(biāo)，實(shí)行多方位考評(píng)。目前，有關(guān)配股條件的指標(biāo)只有凈資產(chǎn)收益率一個(gè)，指標(biāo)單一，帶有很大的主觀(guān)性。應(yīng)建立一個(gè)更科學(xué)的指標(biāo)體系，避免由于指標(biāo)的單一性而助長(zhǎng)管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理行為。由于盈余管理經(jīng)常在其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益、營(yíng)業(yè)外收入等異常利潤(rùn)以及待攤費(fèi)用、待處理資產(chǎn)損失、開(kāi)辦費(fèi)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)等虛擬資產(chǎn)上做文章，因此可將主營(yíng)業(yè)務(wù)損益作為指標(biāo)體系中主要的考核指標(biāo)之一，增加主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、異常利潤(rùn)與利潤(rùn)總額比率、不良資產(chǎn)總額與總資產(chǎn)比率等指標(biāo)，并關(guān)注關(guān)聯(lián)交易對(duì)這些指標(biāo)的影響。此外，還可以通過(guò)增量考核，縮小操縱空間，來(lái)提高操縱難度；另一方面改變終止上市公司掛牌交易的條件。公司管理者為避免被監(jiān)管部門(mén)特殊處理或終止上市，就會(huì)采取虧損清洗的方式進(jìn)行盈余管理。虧損清洗是那些已連續(xù)兩年發(fā)生虧損，為避免第三年繼續(xù)發(fā)生虧損的上市公司所廣泛采用的盈余管理方法。因此，對(duì)于PT和ST的股票，要改變以連續(xù)3年虧損作為衡量的唯一標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)結(jié)合其他一些因素加以判斷，如應(yīng)結(jié)合公司的行業(yè)特點(diǎn)、成長(zhǎng)性以及虧損的主要原因等方面進(jìn)行綜合考慮。加強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的監(jiān)督，強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師的責(zé)任。會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)是確保會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的重要一環(huán)，但在目前的交易模式下，上市公司的管理當(dāng)局一般充當(dāng)審計(jì)委托人，委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其經(jīng)營(yíng)的公司進(jìn)行審計(jì)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性因此受到制約，不能得到充分發(fā)揮。事實(shí)上，我國(guó)上市公司購(gòu)買(mǎi)審計(jì)意見(jiàn)的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。對(duì)此，一方面強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的獨(dú)立性。應(yīng)健全相關(guān)監(jiān)管制度，完善上市公司對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聘任模式，使管理層不介入會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聘任，制約管理層變更事務(wù)所的情況發(fā)生。比如，可以要求上市公司每年按其資產(chǎn)或利潤(rùn)的一定比例繳付一定的資金設(shè)專(zhuān)門(mén)賬戶(hù)，交由審計(jì)委員會(huì)或其他獨(dú)立于管理層的專(zhuān)門(mén)部門(mén)管理，用于支付會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)傭金；另一方面強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的質(zhì)量監(jiān)督功能。動(dòng)員社會(huì)各界力量，對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)督，完善行業(yè)舉報(bào)制度，對(duì)涉及執(zhí)業(yè)質(zhì)量問(wèn)題的舉報(bào)，要認(rèn)真調(diào)查核實(shí)。5.4樹(shù)立良好的職業(yè)道德現(xiàn)今，會(huì)計(jì)人員迫于各種壓力進(jìn)行會(huì)計(jì)造假?gòu)亩鴮?dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真的現(xiàn)象層出不窮。因此，提高財(cái)務(wù)人員的職業(yè)道德，可以有效防范過(guò)度盈余管理行為。除了市場(chǎng)本身存在的信息不對(duì)稱(chēng)以外，投資者處理信息能力的瓶頸也會(huì)增進(jìn)信息的不透明度。散戶(hù)居多，投機(jī)性強(qiáng)以及專(zhuān)業(yè)知識(shí)的缺乏均屬于此。這些都有可能成為管理層濫用專(zhuān)業(yè)判斷的誘因，助長(zhǎng)其盈余管理的動(dòng)機(jī)。要提高投資者的信息處理能力，促進(jìn)信息披露的透明程度，就需要有相關(guān)的部門(mén)對(duì)投資者進(jìn)行證券業(yè)和財(cái)務(wù)報(bào)告方面的教育，使投資者了解證券業(yè)知識(shí)，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的分析和理解能力。這樣，投資者可以及時(shí)地發(fā)現(xiàn)證券公司和上市公司的違規(guī)行為，形成對(duì)這些公司的一種制衡，同時(shí)這些公司也會(huì)迫于一定的壓力而減少采用盈余管理來(lái)掩飾財(cái)務(wù)報(bào)表。6結(jié)束語(yǔ)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)資本市場(chǎng)的融通資金能力在不斷提高，給投資和融資方提供很大便利。上市公司作為資本市場(chǎng)的融資方扮演著重要角色，其所提供財(cái)務(wù)信息質(zhì)量高低關(guān)系到利益相關(guān)者利益。近些年，資本市場(chǎng)上的公司出現(xiàn)各種財(cái)務(wù)丑聞，已經(jīng)嚴(yán)重?fù)p害投資者的利益，所以證監(jiān)會(huì)更好地監(jiān)管上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，確保盈余信息真實(shí)性和可靠性。理論界對(duì)盈余管理的研究已經(jīng)取得很大進(jìn)展，但是對(duì)于不同動(dòng)機(jī)下盈余管理產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)后果的研究結(jié)論仍存在很大差異。我國(guó)學(xué)者對(duì)盈余管理的研究時(shí)間并不長(zhǎng)，由于我國(guó)目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚不完備，法律法規(guī)還不健全，因此在我國(guó)高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)條件下，盈余管理是不可避免的產(chǎn)物。適度的盈余管理是上市公司逐漸走向成熟的標(biāo)志，但是在我國(guó)，管理層利用盈余管理來(lái)達(dá)到各種私人目的，使得盈余管理行為在我國(guó)上市公司中愈演愈烈，嚴(yán)重阻礙了證券市場(chǎng)的發(fā)展。因此，規(guī)范上市公司的盈余管理行為是重要而且必要的。

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