【某公司償債能力現(xiàn)存問題及優(yōu)化建議分析案例報告10000字（論文）】

A公司償債能力存在的問題及完善對策研究案例報告摘要償債能力的強弱在很大程度上影響著企業(yè)的營業(yè)水平，提高償債能力會增強企業(yè)的決策能力促使企業(yè)的合理成長，實時體現(xiàn)企業(yè)健康情況，降低危機，增強業(yè)績，輔助決策。本文以A公司為例，分析影響著公司營業(yè)決策的條件之一的償債能力。本文分析企業(yè)償債能力的方法是:以資產(chǎn)負債表為依據(jù)，算出部分財務(wù)指標然后與各自指標的標準進行合理的對比。這些指標包括：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率等等。通過這些量化指標，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題及背后的原因，最后得出本文的研究結(jié)論。關(guān)鍵詞：償債能力；乳業(yè)公司；財務(wù)分析；目錄TOC\o"1-3"\h\u11396第一章償債能力分析理論基礎(chǔ) 1292141.1償債能力概述 1231181.3償債能力指標的構(gòu)成 132371第二章A公司償債能力分析 394292.1公司簡介 3159842.2短期償債能力分析 3153072.1.1.流動比率 4214782.2.2.速動比率 4202262.2.3.存貨周轉(zhuǎn)率 4306202.2.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 5172672.3長期償債能力分析 552912.3.1.資產(chǎn)負債率 6127272.3.2.權(quán)益乘數(shù) 6234652.3.3.產(chǎn)權(quán)比率 7254第三章A公司償債能力存在的問題 9297413.1企業(yè)資產(chǎn)的流動性較差 9192083.2融資渠道單一 9264823.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)過慢 922707第四章A公司償債能力的優(yōu)化對策 11299914.1增強企業(yè)資產(chǎn)的流動性 11174254.2.拓寬融資渠道 11193774.3優(yōu)化應(yīng)收賬款管理 1129739參考文獻 14、第一章償債能力分析理論基礎(chǔ)1.1償債能力概述對一個企業(yè)的償債能力進行分析能夠有效地來衡量一個企業(yè)長期面臨的實際財務(wù)經(jīng)營風(fēng)險壓力的大小和影響企業(yè)的正常經(jīng)營發(fā)展狀況。企業(yè)償債能力能夠分為兩種類型：一種是企業(yè)短期償債能力，另一種是企業(yè)長期償債能力。企業(yè)短期償債能力主要是指企業(yè)在短期內(nèi)流動資產(chǎn)對企業(yè)所有流動負債的主要保障程度，包括企業(yè)的速動負債比率、流動比率、現(xiàn)金流動比率。企業(yè)長期償債能力主要是企業(yè)的長期流動資產(chǎn)對所有企業(yè)債務(wù)長期償還的主要保障作用程度，主要包括資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和股東權(quán)益比率。企業(yè)的償債能力是直接關(guān)系到企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營的一個核心指標，它是以現(xiàn)有的財務(wù)核算信息為基礎(chǔ)，綜合考慮各方面的因素來衡量一個企業(yè)的財務(wù)狀況、舉債的合理程度以及實際的債務(wù)清償能力。償債能力分析是企業(yè)財務(wù)報表分析中的重要指標之一，它反映了企業(yè)償還債務(wù)的能力，對企業(yè)財務(wù)信息使用者具有重要的意義?，F(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展需要進行合理的籌資融資，對相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進行科學(xué)的解剖分析，將為企業(yè)的正常健康地發(fā)展起到重要的參謀作用。1.3償債能力指標的構(gòu)成1.流動比率流動比率，代表著每一元的流動負債有多少的流動資產(chǎn)作為支撐。體現(xiàn)企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債的保障程度。公式：流動比率=流動資產(chǎn)合計÷流動負債合計從傳統(tǒng)的角度來說，流動比率越高，代表著企業(yè)的短期償債能力越強。但是使用該指標來判斷企業(yè)短期償債能力，則還需要考慮到存貨的相關(guān)特征，并考慮諸如存貨周轉(zhuǎn)速率、變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價值等指標。如果企業(yè)的流動比率較高，但庫存的規(guī)模很大，在此情況下，就表明存貨地周轉(zhuǎn)速度較慢，不能表現(xiàn)企業(yè)的真實情況。總體而言，企業(yè)的真實短期償債能力和數(shù)據(jù)反映將略有不同。2.速動比率速動比率，指速動資產(chǎn)對流動負債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。公式：速動比率=(流動資產(chǎn)合計-存貨凈額)÷流動負債合計速動資產(chǎn)速動比率維持在1:1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流動負債就有1元易于變現(xiàn)的流動資產(chǎn)來抵償，并且可以保證遠期償付能力。使用此指標判斷公司短期償債能力的時候，必須將應(yīng)收賬款的規(guī)模、周轉(zhuǎn)速度與其他應(yīng)收款的規(guī)模與流動性一起考慮。假如一家企業(yè)的速動比率較高，但是其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度比較慢，并且比其他應(yīng)收款的規(guī)模大，流動性較差，則該公司數(shù)據(jù)所反映的短期償付能力要好于更真實的差異水平。3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率，指在企業(yè)因大量賒銷而形成大量的應(yīng)收賬款時，考察企業(yè)的變現(xiàn)能力時所運用的指標。公式：現(xiàn)金比率=（貨幣資金+有價證券）÷流動負債該指標可以切實體現(xiàn)企業(yè)的真實短期償債能力，企業(yè)的短期償債能力與現(xiàn)金比率呈正相關(guān)。4.資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率又稱舉債經(jīng)營比率,它是通過將公司的總負債與總資產(chǎn)進行比較而獲得的，也是債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標。公式：資產(chǎn)負債率=（總負債÷總資產(chǎn)）×100%從債權(quán)人的立場看，比率越低越好，表示企業(yè)在償債方面沒有太大問題，貸款不會有太大風(fēng)險；從股東的立場看，企業(yè)的進行的項目投資回報率高于借款利率時，承擔(dān)債務(wù)的機會成本就會越小，間接的股東所獲得的利潤就會越大。從財務(wù)管理的角度看，企業(yè)要做出借貸資金的決策時，需要全面考慮，制定合理的計劃，不能只考慮獲得的利潤率，還要充分考慮到項目的所承擔(dān)的風(fēng)險和獲得的機會，做出正確判斷。5.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是是指股份有限公司的負債總額與所有者權(quán)益總額的比率，它是評價資金結(jié)構(gòu)合理性的指標。公式:產(chǎn)權(quán)比率=負債總額÷股東權(quán)益高產(chǎn)權(quán)比率隨之帶來的是高風(fēng)險、高報酬，低產(chǎn)權(quán)比率的特點是低風(fēng)險、低報酬。6.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是股東權(quán)益比例的倒數(shù)，表示資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總額的倍數(shù)關(guān)系，是杜邦分析法中的一個指標。公式：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額

即=1÷(1-資產(chǎn)負債率)權(quán)益乘數(shù)，反映了企業(yè)財務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東投于資產(chǎn)中所占的比重越小，財務(wù)杠桿越大。相反，權(quán)益乘數(shù)越小，表明所有者投資的資本在總資產(chǎn)中占據(jù)的比重越大，債務(wù)水平就越低。7.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是反映企業(yè)項目利潤對于債務(wù)利息水平的指標，一般越高越好。公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷當(dāng)期利息費用利息保障倍數(shù)，用數(shù)據(jù)體現(xiàn)了企業(yè)償債風(fēng)險的大小，表示每一元利息支出的息稅前利潤作為保障。假如企業(yè)保持按期償還利息的聲譽，則長期債務(wù)可以繼續(xù)存在，并且更容易借入新債務(wù)。利息支付倍數(shù)越高，償還利息的保障就越大。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，且比值越高，企業(yè)長期償債能力越強。如果利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。

第二章A公司償債能力分析2.1公司簡介A公司是以奶業(yè)為主,兼營麥當(dāng)勞快餐的中外合資股份制企業(yè),1956年最初成立于北京——北京市牛奶總站，1997年成立A公司，2001年公司改制成為北京SY食品股份有限公司公司總股本88,500萬股。同時，公司擁有北京麥當(dāng)勞50%的股份，間接擁有廣東麥當(dāng)勞25%的股份。經(jīng)營范圍包括加工乳品、飲料、食品、原材料、保健食品、冷食冷飲；生產(chǎn)乳品機械、食品機械；生產(chǎn)生物工程技術(shù)產(chǎn)品(不包括基因產(chǎn)品)；餐飲；自產(chǎn)產(chǎn)品的冷藏運輸；開發(fā)生物工程技術(shù)產(chǎn)品(不包括基因產(chǎn)品)；信息咨詢；自有房屋出租；物業(yè)管理；安裝、修理、租賃自有/剩余乳品機械和設(shè)備(非融資租賃)；銷售自產(chǎn)產(chǎn)品；銷售食品；貨物進出口；組織文化藝術(shù)交流活動；會議服務(wù)；教育咨詢；展覽會票務(wù)代理等。A公司是中國老字號的乳企，經(jīng)過五十多年的發(fā)展，現(xiàn)已成為以農(nóng)牧業(yè)為基礎(chǔ)的大型企業(yè)集團。2.2短期償債能力分析每一個企業(yè)都會有日常流動資金，相對應(yīng)的，也會產(chǎn)生日常流動債務(wù)，企業(yè)利用自身流動資金來償還日常到期流動債務(wù)的能力，是為短期償債能力，短期償債能力反映的是企業(yè)對于日常到期債務(wù)的償還能力。毫無疑問，如果企業(yè)流動資金不足以支持企業(yè)償還短期債務(wù)，該企業(yè)的財務(wù)就出現(xiàn)了問題，面臨極大的財務(wù)危機的風(fēng)險。一般來說，流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率是判斷一個企業(yè)短期債務(wù)償還能力的重要指標。根據(jù)A公司2018－2021年財務(wù)報告的數(shù)據(jù)，計算出該企業(yè)近4年的流動比率、速動比率，計算結(jié)果見表1，變化趨勢見圖1。表12018－2021年短期償債能力相關(guān)指標年份指標分類2018年2019年2020年2021年流動比率0.95速動比率0.740.840.890.76數(shù)據(jù)來源：根據(jù)A公司財務(wù)報表整理所得圖1短期償債能力指標變化趨勢2.1.1.流動比率流動比率的具體含義就是企業(yè)日常流動資金和企業(yè)日常流動負債的百分比。即每一元的企業(yè)流動資金足以償還企業(yè)流動債務(wù)的數(shù)值。流動比率就等于流動資產(chǎn)與流動負債相除。判斷企業(yè)能夠償還短期債務(wù)的一個重要依據(jù)就是流動比率，利用流動比率的高低，我們可以直觀地分析出企業(yè)償還短期債務(wù)的能力大小，一把來說，比值越大，企業(yè)能夠償還短期債務(wù)的幾率就越大。但并不是流動比率越高越好，流動比率過高并不一定是好的現(xiàn)象，一般認為流動比率在2左右比較合適。如表1所示，從2018年到2020年，A公司流動比率都有所增加，說明A公司流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強；從2020年到2021年，流動比率有一點下降，說明A公司流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和前幾年相比較稍微有些減弱，在四年中流動比率的平均值大約為1.07。從折線圖看，A公司四年來的流動比率呈現(xiàn)先增加后下降的趨勢，最低0.95，最高1.16。從總體上進行分析，流動比率逐漸下降，與正常比值相比略低，這告訴我們公司只用了相對來說較少的流動資金進行企業(yè)短期債務(wù)的償還，這較大得影響了企業(yè)短期債務(wù)償還能力高低。2.2.2.速動比率速動比率是企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負債的比值得出的比值。計算公式：速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債=（流動資產(chǎn)—存貨）÷流動負債。速動比率是對流動比率的補充，將企業(yè)盡管流動比率很高，但是短期變現(xiàn)能力很差，不能夠及時償還到期債務(wù)的情況排除。速動比率對企業(yè)的短期償債能力的評價相對來說更為準確。速動比例的高低與企業(yè)短期償還能力強弱成正比。一般情況下，速動比率為1是比較合適。如表1所示，從2018到2020年，A公司的速動比率在逐年上升，從2020年到2021年，速動比率稍微有所下降，可能是企業(yè)賒銷產(chǎn)品，應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力變差所導(dǎo)致的。從折線圖來看，A公司在2018-2021年的速動比率整體偏低，尤其是在2018年，A公司的速動比率為0.74，這是因為2018年期初企業(yè)存貨增加，原因可能是由于囤貨積壓、出現(xiàn)滯銷導(dǎo)致的。雖然A公司的速動比率在逐年增強，但是它較經(jīng)驗值來說還是較低的，導(dǎo)致資金的變現(xiàn)能力不夠強，企業(yè)沒有能力在逾期之前償還債務(wù)，企業(yè)短期償債能力將降低。存貨和應(yīng)收賬款是流動資產(chǎn)的兩個主要部分，企業(yè)存貨一般情況下不會完全售出，容易積壓，難以在短時間內(nèi)變現(xiàn)，所以企業(yè)短期償債能力并不能完全以流動比率的高低來判斷，這時企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率就成為提高企業(yè)流動比率精確度的一個重要指標。速動比率消除了存貨變現(xiàn)等問題對于企業(yè)資金的影響，相比較于流動比率來說能夠更加準確的評價企業(yè)短期償債能力的高低。但是速動比率無法避免應(yīng)收款賬中存在問題的影響，因此，在分析企業(yè)的速動比率時還需要分析它的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，所以需要再進一步的結(jié)合企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率兩個指標來分析A公司的短期償債能力。2.2.3.存貨周轉(zhuǎn)率表22018年-2021年存貨周轉(zhuǎn)率指標數(shù)據(jù)年份企業(yè)2018年2019年2020年2021年A公司6.8915.9555.8055.564YL股份7.887.787.5586.608數(shù)據(jù)來源：根據(jù)A公司及YL股份財務(wù)報表整理所得在一定時期內(nèi)，企業(yè)的銷售成本和存貨平均余額的比值稱之為存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率的計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷存貨平均余額。存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時期內(nèi)企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以反映企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，衡量企業(yè)的銷售能力及存貨是否過量。存貨周轉(zhuǎn)率指標的好壞反映著企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響到了企業(yè)的短期償債能力，是企業(yè)管理的重要內(nèi)容。存貨周轉(zhuǎn)率的高低與存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢相關(guān)，企業(yè)的銷售能力高低直接影響到企業(yè)存貨占用資金的多少，周轉(zhuǎn)存貨率過高意味著企業(yè)的資金流動性好，反之則是企業(yè)的銷售狀況較差，存貨積壓狀況比較嚴重。表2的數(shù)據(jù)表現(xiàn)出，A公司2018-2021年的存貨周轉(zhuǎn)率在逐年下降，與YL股份相比較從2018-2021年A公司的存貨周轉(zhuǎn)率都很差，說明A公司的存貨轉(zhuǎn)換為資金的速度在變慢，降低了變現(xiàn)能力，導(dǎo)致企業(yè)資金的流動性變慢，企業(yè)的短期償債能力也就隨之變?nèi)趿恕?.2.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表32018-2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標數(shù)據(jù)年份企業(yè)2018年2019年2020年2021年A公司5.3216.2877.2548.063YL股份4.2854.1854.8517.603數(shù)據(jù)來源：根據(jù)A公司及YL股份財務(wù)報表整理所得應(yīng)收賬款是企業(yè)流動資金中除存貨以外最重要的一個項目。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時期內(nèi)賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。企業(yè)的應(yīng)收款帳，流動性對于企業(yè)的影響也是非常大的，評價企業(yè)應(yīng)收款賬流動性大小的一個重要指標就是應(yīng)收款帳周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收款帳周轉(zhuǎn)率反映出在一個會計年度內(nèi)，企業(yè)應(yīng)收款賬的周轉(zhuǎn)次數(shù)，是分析企業(yè)應(yīng)收款賬變現(xiàn)于管理的重要指標。應(yīng)收款帳周轉(zhuǎn)率低，說明應(yīng)收款賬回賬率低，壞賬損失多，企業(yè)的資產(chǎn)流動性差，與之相對應(yīng)的，企業(yè)的短期償債能力減弱。從表3可以看出A公司近四年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2018年5.321增長到2021年8.063，與YL股份相比較A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率要高一些，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款上采取了一些科學(xué)有效的策略，但是效果不是很明顯，表明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力還是有待提高的，沒有足夠的資金來償還到期的債務(wù)，就會影響到企業(yè)短期償債能力。2.3長期償債能力分析一個企業(yè)對債務(wù)的承擔(dān)能力和償還債務(wù)的保障大小是企業(yè)的長期償債能力。企業(yè)財務(wù)安全系數(shù)和穩(wěn)定程度很多時候都是通過長期償債能力的強弱來反映出來的。長期債務(wù)償還能力與企業(yè)債權(quán)人，經(jīng)營者，投資者和企業(yè)等各方面都息息相關(guān)，也是企業(yè)經(jīng)營涉及到的各方勢力非常關(guān)心的問題[7]。在分析時不僅僅要對短期的指標進行分析還要研究其長期還債能力指標，以便于企業(yè)和其他相關(guān)者能夠綜合了解到企業(yè)的財務(wù)狀況。反映企業(yè)長期償債能力的指標有:資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)等。根據(jù)A公司2018年－2021年財務(wù)報告的數(shù)據(jù)，對其長期償債能力進行分析。2.3.1.資產(chǎn)負債率年份企業(yè)2018年2019年2020年2021年A公司71.34%69.55%66.8%65.33%YL股份69.87%68.9%63.1%60.4%表42018－2021年資產(chǎn)負債率指標數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：根據(jù)A公司及YL股份財務(wù)報表整理所得圖2資產(chǎn)負債率變化趨勢以企業(yè)期末負債總額與資產(chǎn)總額的百分比表示資產(chǎn)負債率，用以衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力,以及反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標。計算公式為:資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額*100%。企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力可以通過資產(chǎn)負債率反映出來，資產(chǎn)負債率比率高，說明企業(yè)償還債務(wù)的保障較低，能力較差，出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的幾率更大；反之則是保障較高，能力較強，風(fēng)險更小。表4所示，A公司的資產(chǎn)負債率從2018年到2021年均高于60%，雖然從整體上來看是逐年下降的趨勢，但是企業(yè)經(jīng)驗值還是遠遠低于企業(yè)資產(chǎn)負債率。企業(yè)正常營收情況下，40%到60%之間是比較合適的的企業(yè)資產(chǎn)負債率，而A公司的企業(yè)資產(chǎn)負債率均高于60%，該企業(yè)對于負債的依賴程度很高。折線圖反映出資產(chǎn)負債率變化趨勢較為明顯的信息，說明其用長期資產(chǎn)償還長期到期負債的波動較大，不確定性的因素較高。其中，資產(chǎn)負債率最高是在2018年的71%。與YL股份的資產(chǎn)負債率來比較，YL股份的又好一些，尤其是在2021年，A公司比YL股份的資產(chǎn)負債率高了4.94%，這個比率也是很高的。資產(chǎn)負債率反映的是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，從以上的分析來看，A公司的資產(chǎn)負債率很明顯高于適宜范圍，表明負債比例較高，企業(yè)償還負債的壓力就較大，風(fēng)險也很大。資產(chǎn)負債率表現(xiàn)出A公司是具有長期償債能力的，但是能力不足。2.3.2.權(quán)益乘數(shù)表52018－2021年權(quán)益乘數(shù)指標數(shù)據(jù)年份企業(yè)2018年2019年2020年2021年A公司3.493.283.012.88YL股份3.323.222.712.53數(shù)據(jù)來源：根據(jù)A公司及YL股份財務(wù)報表整理所得圖3權(quán)益乘數(shù)變化趨勢權(quán)益乘數(shù)是指企業(yè)資產(chǎn)總額相當(dāng)于權(quán)益總額的多少倍。計算公式為:權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額。權(quán)益乘數(shù)的大小能夠表明企業(yè)所有者投入的資本占企業(yè)全部資產(chǎn)的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負債程度就越高；企業(yè)權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)所有者投入資金占比更大，企業(yè)負債程度就更低，債權(quán)人權(quán)益保障更好。如表5及折線圖所示，從2018年至2021年，A公司的權(quán)益乘數(shù)一直呈現(xiàn)下降的趨勢，但是仍然比一般情況要高出一些，說明A公司的產(chǎn)權(quán)比率較高，即表明A公司使用的是一種高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。與YL股份相比較A公司的產(chǎn)權(quán)比率也是相當(dāng)高的，說明企業(yè)的負債程度還是比較高，企業(yè)還面臨著相當(dāng)高的財務(wù)風(fēng)險。根據(jù)A公司的權(quán)益乘數(shù)情況，基本上所有者權(quán)益只相當(dāng)于資產(chǎn)總額的三分之一左右，由此可得，A公司的長期償債能力還應(yīng)該得到重視。2.3.3.產(chǎn)權(quán)比率表62018－2021年產(chǎn)權(quán)比率指標數(shù)據(jù)年份企業(yè)2018年2019年2020年2021年A公司3.553.282.832.56YL股份2.362.261.741.55數(shù)據(jù)來源：根據(jù)A公司及YL股份財務(wù)報表整理所得圖4產(chǎn)權(quán)比率變化趨勢產(chǎn)權(quán)比率是指企業(yè)的負債總額與企業(yè)所有者權(quán)益總額的比值。產(chǎn)權(quán)比率是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標志。產(chǎn)權(quán)比率的高低與企業(yè)償還長期債務(wù)的能力強弱成正比。產(chǎn)權(quán)比率能夠很好地反映出企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)償還債務(wù)的能力，還是反映出債務(wù)人提供的資本相對關(guān)系的重要指標，所以產(chǎn)權(quán)比率能夠很好的判斷出一個企業(yè)負債經(jīng)營是否安全有利。一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明一個企業(yè)能夠償還長期債務(wù)的保障越高，能力越強，企業(yè)和債權(quán)人需要承擔(dān)的風(fēng)險就更小。根據(jù)表6及圖4來看，2018年-2021年A公司的產(chǎn)權(quán)比率在逐年下降，從3.55下降到了2.56，這是好現(xiàn)象，但是與YL股份相比較A公司的產(chǎn)權(quán)比率還是非常高，在2021年，A公司的產(chǎn)權(quán)比率2.56比YL股份的1.55高了1.01，這個數(shù)值是對海爾之家來說是很不利的，A公司的產(chǎn)權(quán)比率非常高，說明該企業(yè)的舉債經(jīng)營程度很高，財務(wù)結(jié)構(gòu)非常容易受到?jīng)_擊，企業(yè)現(xiàn)有資金承擔(dān)債務(wù)的能力比較弱，長此以往，海爾之家的長期償債能力降低。從上述數(shù)據(jù)可以看出A公司的短期償債能力相對較弱還有待提高，長期償債能力在雖然逐漸增強，但還需要進一步的加強。

第三章A公司償債能力存在的問題3.1企業(yè)資產(chǎn)的流動性較差A(yù)公司2016年到2020年的短期償債能力指標變化幅度較小，從其自身來說償債能力較穩(wěn)定，但是和同行業(yè)相應(yīng)指標進行對比，則有很大差異，體現(xiàn)出該企業(yè)的償債能力持續(xù)較弱。A公司的近五年間的流動資產(chǎn)總額是逐年增加的，但相對來說流動資產(chǎn)占比是下降的。而相對于非流動資產(chǎn)來說，A公司的非流動資產(chǎn)占比在不斷增多，說明企業(yè)的變現(xiàn)能力在逐漸變差，而且非流動資產(chǎn)具有回收期長的特點使企業(yè)創(chuàng)造用于正常經(jīng)營活動的現(xiàn)金流的能力變的更差。流動比率和速動比率的低下，表明資產(chǎn)的流動性較差。另外2020年A公司的現(xiàn)金比率達到了15.60%，2019年A公司的現(xiàn)金比率為16.3%，對比2019年長城汽車的現(xiàn)金比例有所提升，但是在行業(yè)中對比，其遠遠比不YL、GM等企業(yè)。A公司現(xiàn)金比率較低的原因是因為它的流動負債從2019年的27.33億元增加到2020年的34.47億元。這意味著A公司可能面臨著不能及時償還短期債務(wù)的風(fēng)險，A公司的現(xiàn)金比率仍然需要提高，以保障有足夠的流動資金來償還短期債務(wù)。A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也在逐年下降，即企業(yè)流動性減弱，企業(yè)償債能力也隨之減弱。導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降原因可能是企業(yè)擴大經(jīng)營，銷售規(guī)模增加，導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加；也可能是存在長期掛賬并且款項收回力度較小的原因?qū)е聭?yīng)收賬款過多，同時也提高了壞賬風(fēng)險。低質(zhì)量的應(yīng)收賬款，對企業(yè)的短期償債能力造成很大的影響。3.2融資渠道單一內(nèi)源融資和外源融資是企業(yè)在市場經(jīng)濟條件下，融資方式的兩個重要方面。公司可以通過吸取其他經(jīng)濟主體的儲蓄來轉(zhuǎn)化為自己對于其他經(jīng)濟主體的投資，這個過程就是外源融資。生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展和市場規(guī)模的擴大，使得單一的內(nèi)源融資無法滿足企業(yè)發(fā)展需要，外源融資逐漸登上企業(yè)融資的舞臺。外源融資分方式包括：銀行貸款、發(fā)行股票、企業(yè)債券等。而A公司主要通過銀行借款進行融資，銀行借款是A公司企業(yè)融資的最主要渠道，這種單一的融資渠道對企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險增大產(chǎn)生了影響，一旦銀行改變借款策略，例如利率變高、門檻提高等，企業(yè)就會受到較為嚴重的打擊。據(jù)調(diào)查研究，企業(yè)正常的資產(chǎn)負債率區(qū)間為40%—60%，而一般企業(yè)都超過了60%，有的甚至在70%以上。目前A公司的資產(chǎn)負債率達到60%以上，銀行就會慎重考慮是否要給企業(yè)放款了，企業(yè)的資金成本將會增加，A公司就更難從銀行借款。企業(yè)還可以通過發(fā)行債券的方式進行融資，但這種方式也有利弊，好處在于不急于還款，附加限制少，成本低，但是手續(xù)復(fù)雜，那他的企業(yè)要符合的標準較嚴格，并且基于我國戰(zhàn)勝市場的現(xiàn)狀，企業(yè)要發(fā)行債券，特別是長期債權(quán)的風(fēng)險很大，并且缺少科學(xué)的金融工具進行管理，這對企業(yè)進行融資也是非常不利的。3.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)過慢有兩個原因會使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低，一個方面是企業(yè)營收變低；另一個方面則是由于企業(yè)賒銷產(chǎn)品，應(yīng)收賬款回款不及時，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的數(shù)額增加。A公司主要是因為賒銷產(chǎn)品造成的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率慢，從報表數(shù)據(jù)可以看出應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)占總資產(chǎn)近幾年都高達20%左右，營業(yè)收入從2018年的1191億元到2021年2008億元，這就是因為企業(yè)賒銷并且催款不利使企業(yè)應(yīng)收賬款膨脹。公司實際收回賬款的天數(shù)與規(guī)定應(yīng)收回賬款的天數(shù)對比，既說明債務(wù)人的問題，也說明公司的問題，如果實際天數(shù)超過規(guī)定天數(shù)，即債務(wù)人拖欠欠款時間過長，說明債務(wù)人的信用比較低，該應(yīng)收賬款成為壞賬的風(fēng)險增大；同時，也是企業(yè)催收賬款能力不足，應(yīng)收賬款成為呆賬甚至壞賬的幾率增大，企業(yè)流動資金出現(xiàn)嚴重問題，使得企業(yè)的應(yīng)收賬款回款難度處在較大的水平，應(yīng)收賬款越積越多，最終導(dǎo)致用于償債的資金受到一定程度的影響，這對公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營是很不利的。第四章A公司償債能力的優(yōu)化對策針對上述對A公司償債能力不足的原因分析本文提出了以下及點建議：4.1增強企業(yè)資產(chǎn)的流動性企業(yè)的短期償債能力主要通過企業(yè)自身資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來影響。企業(yè)的資產(chǎn)從流動性方面分類包括流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)。其中流動資產(chǎn)作為企業(yè)償還債務(wù)的主要來源，除了企業(yè)的短期債務(wù)，其長期債務(wù)也需要流動資產(chǎn)進行償還。因此，資產(chǎn)的流動性越強，企業(yè)的短期償債能力越強。A公司要想提高企業(yè)的償債能力，要合理的保持流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)、流動負債和非流動負債之間的比例，確保企業(yè)有支付債務(wù)的能力，在保證企業(yè)獲得收益的同時也能提高其償債能力。要想增強企業(yè)的流動性，首先要提高企業(yè)應(yīng)收賬款的的周轉(zhuǎn)率，加快應(yīng)收賬款的回收，減少壞賬，確保應(yīng)收賬款在資產(chǎn)總額中的占比合理。其次，為了進一步實現(xiàn)業(yè)務(wù)的長期穩(wěn)定運行和發(fā)展，提高公司償付能力，A公司可制定合理的債務(wù)償還計劃。要求公司的內(nèi)部財務(wù)人員必須提供有關(guān)財務(wù)報表的準確信息，根據(jù)有關(guān)的債務(wù)合同和業(yè)務(wù)條款等，盡可能的根據(jù)具體時間、金額、利息和其他重要信息闡明自己的債務(wù)狀況，并同時根據(jù)自己的實際運作及其資本收益，將每筆債務(wù)均在預(yù)算框架內(nèi)使用；另外，企業(yè)還應(yīng)加強對外擔(dān)保和其他重大特殊問題等，認真進行風(fēng)險評估，以確保償付能力的合理性和企業(yè)的發(fā)展；最后要保障產(chǎn)品銷量，有規(guī)劃的生產(chǎn)經(jīng)營，做到產(chǎn)銷結(jié)合，不會造成存貨大量積壓，減少流動資金的占用。不僅如此還要制定合適業(yè)績獎勵機制調(diào)動員工積極性;企業(yè)要根據(jù)市場情況來制定合理的生產(chǎn)計劃,不能盲目生產(chǎn);與電商平臺合作,開展新的銷售渠道,而且最近幾年網(wǎng)絡(luò)直播帶貨對企業(yè)帶來了很大的幫助,所以企業(yè)也可以考慮這個方法。4.2.拓寬融資渠道針對A公司資產(chǎn)負債率過高、籌資渠道單一的這一問題，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)自身實際狀況，思考宏觀經(jīng)濟策略的變化，配合自身企業(yè)的發(fā)展特點，科學(xué)選擇更為合適的融資方法。A公司可以通過新三板股票、信托融資來緩解自身資金流動問題，以此降低企業(yè)的資產(chǎn)負債率。融資結(jié)構(gòu)更要進一步地進行調(diào)整，發(fā)展多渠道的融資，例如：新三板股票、信托等融資方式等。通過這些融資方式來優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。新三板股票是指上市股份有限公司進入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，新三板股票投資門檻低，投資回報大，投資的方式比較安全，而且投資周期短，能夠緩解企業(yè)的債務(wù)壓力。使用信托融資的優(yōu)點較多，但是首先信托融資可以讓企業(yè)的融資成本有效降低，企業(yè)的財務(wù)費用投入可以減少，并且期限較長，彈性很大；另外，使用信托融資進行融資，可以不提高企業(yè)的資產(chǎn)負債率，有效優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。實現(xiàn)多樣化的融資渠道，可以降低企業(yè)的融資難度，降低企業(yè)的債務(wù)壓力，提高企業(yè)的償債能力，促進企業(yè)更長遠的發(fā)展。4.3優(yōu)化應(yīng)收賬款管理分析發(fā)現(xiàn)，A公司的應(yīng)收賬款存在比較嚴重的問題，主要原因使回款不及時，要解決這一問題的最有效方法就是減少用戶賒賬。部分客戶的賒銷賬到期未還，企業(yè)可以采取照扣的方式才刺激客戶還款，這樣可以有效回籠資金；企業(yè)可以建立客戶檔案，對相關(guān)客戶進行戲信用評估，在交易過程中進行補充和完善；在進行合作之前，企業(yè)要了解客戶當(dāng)前經(jīng)濟狀況，評估其還款能力，不要盲目進行合作，不然可能產(chǎn)生壞賬，對于企業(yè)經(jīng)營和資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生不良影響。除此之外，企業(yè)還要加強對于銷售人員的培訓(xùn)，提高其風(fēng)險意識和辨別能力，將員工個人業(yè)績和銷售回款掛鉤，減少銷售人員為了銷量盲目、一味簽單的現(xiàn)象，提高銷售回款率，保證企業(yè)流動資金正常運轉(zhuǎn)，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，提高債務(wù)償還能力。提高企業(yè)的應(yīng)收賬款關(guān)理水平，能夠使企業(yè)健康成長發(fā)展，形成良性循環(huán)，提高企業(yè)償債能力。結(jié)束語對于企業(yè)財務(wù)狀況分析而言，償債能力分析是其重中之重，對企業(yè)整體的財務(wù)狀況和財務(wù)風(fēng)險更利于了解，一些不同利益相關(guān)者在分析企業(yè)償債能力方面也都不一樣。對企業(yè)的償債風(fēng)險能力進行分析，有助于有效降低企業(yè)的實際財務(wù)經(jīng)營風(fēng)險，實現(xiàn)資金合理化配置。本文以A公司有限公司為研究對象，通過互聯(lián)網(wǎng)等渠道收集公司相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，使用的研究方法是指標和趨勢分析法，分析公司的償債能力，對公司存在的問題進行總結(jié)歸納，結(jié)合實際，提出具體的提升償債能力的措施。希望通過本文的研究能夠提升公司的償債能力，使公司能夠合理運用財務(wù)杠桿，實現(xiàn)資金的高效運轉(zhuǎn)，從而促進公司的可持續(xù)發(fā)展。

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