海源自動(dòng)化機(jī)械股份有限公司現(xiàn)金流量分析

摘要現(xiàn)金流管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的核心，企業(yè)不能只追求利潤(rùn)，有利潤(rùn)無(wú)現(xiàn)金的企業(yè)會(huì)失去流動(dòng)性，最終導(dǎo)致破產(chǎn)。因此，企業(yè)應(yīng)該注重對(duì)現(xiàn)金流的管理研究，提升企業(yè)資金的流動(dòng)性，確?，F(xiàn)金流的充足性，對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升具有重要作用。論文以現(xiàn)有的現(xiàn)金流管理相關(guān)理論的基礎(chǔ)，結(jié)合福建海源機(jī)械股份有限公司自身所面臨的實(shí)際情況，發(fā)現(xiàn)其現(xiàn)金管理所存在的問(wèn)題以及問(wèn)題的產(chǎn)生根源：由于沒(méi)有建立一套完善的合理的現(xiàn)金流管理機(jī)制，缺乏有效的現(xiàn)金流預(yù)算管理、現(xiàn)金流流速、流程制度、現(xiàn)金流分析及現(xiàn)金流預(yù)警機(jī)制等，造成了現(xiàn)金流運(yùn)轉(zhuǎn)不通暢，效率低下，缺乏安全性的現(xiàn)狀。針對(duì)福建海源機(jī)械股份有限公司現(xiàn)金流管理中存在的問(wèn)題，論文給出了進(jìn)行完善的措施，并對(duì)現(xiàn)金流完善措施能夠得到有效執(zhí)行進(jìn)行了分析，對(duì)福建海源機(jī)械股份有限公司的現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定的運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)價(jià)值的提升具有重要意義。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流管理現(xiàn)金流管理機(jī)制AbstractCashflowmanagementisthecoreofenterprisefinancialmanagement,enterprisescannotonlypursueprofits,profitswithoutcashenterpriseswillloseliquidity,eventuallyleadingtobankruptcy.Therefore,enterprisesshouldfocusonthemanagementofcashflowresearchtoenhancetheliquidityofcorporatefundstoensuretheadequacyofcashflow,thevalueoftheenterprisehasanimportantroleinupgrading.ThethesisisspecifiedintheresearchandanalysisofHcompanycashflowmanagementstatus.Basedonexistingcashflowmanagementrelatedtheory,combinedwiththeactualsituationfacedbyHcompany,aimedtorealizetheexistingproblemsandfindthemainreasonofitscashmanagementproblem.InviewoftheproblemsexistinginthecashflowmanagementofHcompany,andthecashflowimprovementmeasurescanbeeffectivelyimplementedforanalysisgivestheperfectmeasurestoimprovethecorporatevalueofHcompany'scashflow.Keyword：Cashflowmanagement第1章緒論1.1研究背景和意義1.1.1研究背景我國(guó)有著“世界工廠”的美譽(yù)，制造業(yè)作為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要依托，也是城鎮(zhèn)就業(yè)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的集中體現(xiàn)。但面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國(guó)制造業(yè)上市公司也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。國(guó)內(nèi)一些制造企業(yè)已明顯感覺(jué)到生存的壓力：世界經(jīng)濟(jì)的不景氣、產(chǎn)品出口需求量銳減、重要原材料漲價(jià)、勞動(dòng)力成本上升、貿(mào)易摩擦和保護(hù)主義抬頭等等，所有這些因素都影響著我國(guó)引以自豪的制造業(yè)發(fā)展。加上國(guó)際市場(chǎng)需求走低，人民幣大幅升值，對(duì)我國(guó)產(chǎn)品出口帶來(lái)了較大的影響。面對(duì)內(nèi)外矛盾的狙擊，使我國(guó)制造業(yè)上市公司陷入經(jīng)營(yíng)困境的可能性增加。企業(yè)經(jīng)營(yíng)危機(jī)在一定程度上反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的逐步惡化，因此，出現(xiàn)越來(lái)越多的企業(yè)瀕臨破產(chǎn)，而造成破產(chǎn)的原因主要是資金鏈斷裂，可能存在巨額的負(fù)債或者是經(jīng)營(yíng)的不好?，F(xiàn)金，作為企業(yè)財(cái)富的一種體現(xiàn)，其正常流轉(zhuǎn)是企業(yè)能持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基本條件?，F(xiàn)金流的收支狀態(tài)反映了一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否正常，它的有效管理將會(huì)使企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營(yíng)以及長(zhǎng)期盈利，有利于企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃、防范并控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。[1]然而，我國(guó)當(dāng)前大部分的企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中對(duì)現(xiàn)金流的重視程度不深，僅僅在期末編制現(xiàn)金流量表，而且對(duì)編制的現(xiàn)金流量表也不做詳細(xì)分析，更沒(méi)有把現(xiàn)金流量管理運(yùn)用到企業(yè)日常的經(jīng)營(yíng)管理中，存在著將利潤(rùn)等同于現(xiàn)金、缺乏對(duì)現(xiàn)金流的管理等問(wèn)題，使得企業(yè)無(wú)法有效規(guī)避資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)陷入困境，甚至破產(chǎn)倒閉。1.1.2研究意義現(xiàn)金流量管理對(duì)企業(yè)至關(guān)重要，是企業(yè)當(dāng)務(wù)之急應(yīng)重視的財(cái)務(wù)管理課題，企業(yè)也更應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流量的分析，加強(qiáng)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的預(yù)算控制，不斷提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使企業(yè)的發(fā)展能持續(xù)穩(wěn)定前行。[2]在此背景下，本文針對(duì)海源自動(dòng)化機(jī)械股份有限公司在現(xiàn)金流量進(jìn)行全方位的問(wèn)題，結(jié)合方法進(jìn)行分析，分析其原因，提出科學(xué)可行的解決措施，同時(shí)提出把現(xiàn)金流量管理運(yùn)用到企業(yè)日常的經(jīng)營(yíng)管理中將利潤(rùn)管理局別于現(xiàn)金、現(xiàn)金流的管理的建議，使得企業(yè)有效規(guī)避資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，利用科學(xué)有效的現(xiàn)金流管理方法為企業(yè)較少現(xiàn)金流的使用成本，提升現(xiàn)金使用效率，盡最大可能避免企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)陷入困境。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀李翔.李海燕（2009）提出穩(wěn)定的現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的，因?yàn)楝F(xiàn)金不僅是企業(yè)償還債務(wù)、支付股利、進(jìn)行各種投資的支付手段，而且現(xiàn)金流量信息是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)以及決定企業(yè)未來(lái)能否發(fā)展的重要依據(jù)。魏巖.李宏偉（2009）說(shuō)明現(xiàn)金流量表是動(dòng)態(tài)報(bào)表，它能反映企業(yè)在一定時(shí)期財(cái)務(wù)狀況，并形象地把利潤(rùn)表比為心電圖，把現(xiàn)金流量表比為心血管圖。[3]葛崳榮（2010）指出企業(yè)的現(xiàn)金流量在很大程度上決定了企業(yè)的生存和后續(xù)發(fā)展能力，因?yàn)閭鹘y(tǒng)的財(cái)務(wù)分析在變現(xiàn)能力分析、盈利能力分析、或現(xiàn)能力分析等方面都存在不足，很難真實(shí)反映企業(yè)目前存在的問(wèn)題。彭強(qiáng)（2011）在《企業(yè)現(xiàn)金流量管理分析》中提出現(xiàn)金流量的管理水平好壞決定企業(yè)的興衰存亡，其管理工作始終要與企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)和企業(yè)戰(zhàn)略謀劃相貼合。李克紅（2012）認(rèn)為現(xiàn)金流量表是反映一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金及其等價(jià)物流入和流出的動(dòng)態(tài)報(bào)表。通過(guò)現(xiàn)金流量表，立足于收付實(shí)現(xiàn)制的角度分析，能更真實(shí)地體現(xiàn)企業(yè)的現(xiàn)金流量，發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部存在的深層次問(wèn)題。孫秀娥（2012）認(rèn)為現(xiàn)金流量表可以真實(shí)地反映企業(yè)的現(xiàn)金流入與流出，可以使企業(yè)的盈利能力與支付能力保持一致，還可以用收益指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。王占福（2013）指出現(xiàn)金川流不息地運(yùn)行于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之中，對(duì)企業(yè)正常運(yùn)行發(fā)揮著不可替代的作用。孫淑霞（2014）提出國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲過(guò)快、銀行上調(diào)準(zhǔn)備金率導(dǎo)致銀根緊縮，且國(guó)內(nèi)消費(fèi)動(dòng)力不足，經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資金周轉(zhuǎn)困難，資金需求量大；有必要對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，為企業(yè)發(fā)展提供資金后盾。于愛(ài)紅（2014）現(xiàn)金流量表分析是在現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的一種財(cái)務(wù)分析方法，對(duì)提高現(xiàn)金流量表編制水平，提高企業(yè)對(duì)現(xiàn)金的掌控能力有積極意義。童義清（2016）指出現(xiàn)金流好比企業(yè)的血液，需要源源不斷地輸送到企業(yè)每個(gè)角落以維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。蘇莉（2016）指出通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量的分析所揭示的現(xiàn)金凈流量比利潤(rùn)表揭示的凈利潤(rùn)更客觀、更充實(shí)，更能說(shuō)明問(wèn)題，它所反映的現(xiàn)金流量信息在協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系、組織財(cái)務(wù)活動(dòng)等方面也起著重要作用。狄艷芬（2016）在《企業(yè)現(xiàn)金流量分析》中提出資金決定企業(yè)資金鏈的順暢與安全，關(guān)系企業(yè)命運(yùn)。因此，對(duì)于現(xiàn)金流量分析的意義重大。1.2.2國(guó)外研究現(xiàn)狀20世紀(jì)80年代，自由現(xiàn)金流量最早由美國(guó)西北大學(xué)拉帕波特、哈佛大學(xué)詹森等學(xué)者提出。美國(guó)加州大學(xué)教授（2001）認(rèn)為現(xiàn)金流量表分析的本質(zhì)在于搜集與決策有關(guān)的財(cái)務(wù)信息并加以分析與解釋的一種判斷過(guò)程。美國(guó)紐約市立大學(xué)LeopidA.Bernstein(2005)認(rèn)為現(xiàn)金流量表分析是一種判斷過(guò)程，旨在評(píng)估企業(yè)現(xiàn)在貨過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果；其主要目的在于對(duì)未來(lái)的狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行最佳預(yù)測(cè)。[3]美國(guó)哈佛大學(xué)管理學(xué)教授波特(2007)認(rèn)為價(jià)值可看成是資金的生成和增值，則價(jià)值鏈就是價(jià)值增值的各個(gè)環(huán)節(jié)。對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，實(shí)質(zhì)商業(yè)就是對(duì)企業(yè)的價(jià)值運(yùn)動(dòng)進(jìn)行分析。[4]1.3研究方法和內(nèi)容1.3.1研究方法文獻(xiàn)研究法。一是通過(guò)學(xué)校讀書(shū)館閱覽室、中國(guó)知網(wǎng)等文獻(xiàn)庫(kù)，學(xué)習(xí)閱讀了大量現(xiàn)金流管理的文章；二是查閱國(guó)外相關(guān)雜志和文獻(xiàn)，研究國(guó)際上對(duì)現(xiàn)金流管理研究的發(fā)展?fàn)顩r，并學(xué)習(xí)借鑒先進(jìn)的理論；三是通過(guò)搜索網(wǎng)站，對(duì)自己不了解的概念性理論知識(shí)進(jìn)行學(xué)習(xí)研究。案例分析法。結(jié)合海源機(jī)械有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，主要是現(xiàn)金流量表，運(yùn)用專門(mén)的財(cái)務(wù)分析方法將其作為具體的案例對(duì)其進(jìn)行分析。同時(shí)借鑒同行業(yè)其他公司的現(xiàn)金流基本狀況，作為案例了解其具體的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)流程和內(nèi)容并進(jìn)行分析。1.3.2研究?jī)?nèi)容第2章現(xiàn)金流量管理的相關(guān)理論2.1現(xiàn)金流量概述2.1.1現(xiàn)金流量的定義現(xiàn)金流量是企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生的貨幣資金和貨幣資金等價(jià)物的流入和流出的總稱。貨幣資金流入則表示企業(yè)的貨幣資金數(shù)額增加,貨幣資金流出即表示企業(yè)的貨幣資金數(shù)額減少。貨幣資金增加數(shù)量與貨幣資金減少數(shù)量的差額表示貨幣資金的凈流量。按照經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的屬性,現(xiàn)金流量可以分為籌資活動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量及投資活動(dòng)過(guò)程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。[5]作為企業(yè)的血液,貨幣資金的管理頗受財(cái)務(wù)經(jīng)理的重視。較好的貨幣資金流管理能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)收益,所以對(duì)貨幣資金進(jìn)行合理的優(yōu)化配置是貨幣資金有效管理的重要戰(zhàn)略。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與貨幣資金流管理活動(dòng)是緊密相連的,但一些企業(yè)很難再資金經(jīng)營(yíng)管理達(dá)到一個(gè)相對(duì)而言比較穩(wěn)定的狀態(tài),如此即導(dǎo)致了企業(yè)資本流入和流出不平衡,阻礙企業(yè)的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。2.1.2運(yùn)營(yíng)資金的定義“營(yíng)運(yùn)資金即為流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債”這種對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的定義雖被大多數(shù)人熟知,但是并未得到大部分人的認(rèn)同,這樣對(duì)營(yíng)運(yùn)資金所下的定義范圍過(guò)于狹隘,不能全面的展現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中占用到的全部資金,沒(méi)有把長(zhǎng)期資金等包括在內(nèi)。[6]也沒(méi)能夠與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理相結(jié)合,僅僅將具有流動(dòng)性的項(xiàng)目涉及其中,同時(shí)在考察營(yíng)運(yùn)資金的績(jī)效時(shí)也只考慮流動(dòng)性項(xiàng)目指標(biāo)的影響,忽視了進(jìn)行的對(duì)營(yíng)運(yùn)資金長(zhǎng)遠(yuǎn)性的規(guī)劃。在計(jì)算營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期上,企業(yè)的投資者往往偏向于關(guān)注流動(dòng)性的指標(biāo),但這并不代表企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金只含蓋了流動(dòng)性項(xiàng)目,有部分企業(yè)為了粉飾報(bào)表、給人造成其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好的錯(cuò)覺(jué),可能采用非合規(guī)手段來(lái)人為的使流動(dòng)比率發(fā)生下降,而這部分流動(dòng)比率的下降只是暫時(shí)的,要犧牲長(zhǎng)期的營(yíng)運(yùn)資金效率來(lái)達(dá)到這一目的。[7]只涉及流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的定義是凈營(yíng)運(yùn)資金的定義,凈營(yíng)運(yùn)資金也叫做營(yíng)運(yùn)資本,屬于對(duì)營(yíng)運(yùn)資金狹義上的界定。2.1.3財(cái)務(wù)分析體系中引入現(xiàn)金流量分析的意義在運(yùn)用改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系時(shí)，應(yīng)看到它的不足。在該體系中的所有指標(biāo)都是傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系中以利潤(rùn)和收入為核心的指標(biāo)，只利用了資產(chǎn)負(fù)債表及利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)，沒(méi)有利用現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)。由于缺少對(duì)現(xiàn)金流量的分析，使得該體系不能對(duì)企業(yè)的收益質(zhì)量、獲現(xiàn)能力、償債能力做出準(zhǔn)確全面的分析，沒(méi)有很好地反映企業(yè)內(nèi)部管理和控制的情況，因而有必要加以再改進(jìn)$對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，可反映出企業(yè)的償債能力、支付能力、獲取現(xiàn)金能力和收益質(zhì)量，因此現(xiàn)金流量分析是對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析體系必要的補(bǔ)充和完善。[8]如果在改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系中引入現(xiàn)金流量分析，必將使該體系更加全面地揭示企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況。2.2現(xiàn)金流量分析核心指標(biāo)2.2.1權(quán)益凈現(xiàn)率財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)應(yīng)該是同時(shí)反映權(quán)益獲現(xiàn)能力和獲利能力的綜合指標(biāo)——權(quán)益凈現(xiàn)率，其公式如下：權(quán)益凈現(xiàn)率=凈現(xiàn)金流量/權(quán)益=（凈現(xiàn)凈流量/凈利潤(rùn)）*（凈利潤(rùn)/權(quán)益）=現(xiàn)金指數(shù)*權(quán)益凈利率權(quán)益凈現(xiàn)率不僅包含了權(quán)益凈利率的計(jì)算，還加入了現(xiàn)金流量的計(jì)算，這樣做并不是忽視獲利能力分析，而是在獲利能力分析的基礎(chǔ)上，完善了經(jīng)濟(jì)結(jié)果評(píng)價(jià)指標(biāo)，即進(jìn)一步評(píng)價(jià)了權(quán)益所真正產(chǎn)生的現(xiàn)金流量有多少，這對(duì)于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系來(lái)說(shuō)，是一次大變革，傳統(tǒng)的獲利能力計(jì)算只是引用了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)，而以權(quán)益凈現(xiàn)率為核心指標(biāo)的分析體系則是將資產(chǎn)負(fù)債表\利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表有機(jī)的結(jié)合起來(lái)，權(quán)益凈現(xiàn)率較權(quán)益凈利率更加具有綜合性!分析性和適用性的特點(diǎn)。[9]它不是簡(jiǎn)單地從凈利潤(rùn)中去推導(dǎo)出股東的報(bào)酬收益，而是通過(guò)資產(chǎn)、負(fù)債、收益和現(xiàn)金流量等一系列環(huán)節(jié)的周轉(zhuǎn)，來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性、獲利的潛力和經(jīng)營(yíng)的效果。企業(yè)通過(guò)不同期間該數(shù)據(jù)的對(duì)比，可以較合理地把握企業(yè)發(fā)展的脈絡(luò)!評(píng)判經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小以及營(yíng)運(yùn)環(huán)節(jié)中存在的問(wèn)題。2.2.2現(xiàn)金指數(shù)現(xiàn)金指數(shù)是反映企業(yè)收益質(zhì)量的核心指標(biāo)，它是企業(yè)本期現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值。影響現(xiàn)金指數(shù)的因素有兩個(gè)：本期現(xiàn)金凈流量和凈利潤(rùn)。現(xiàn)金凈流量由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量和投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量構(gòu)成，要提高企業(yè)的凈現(xiàn)金流量就必須從這三方面現(xiàn)金凈流量的管理上著手；凈利潤(rùn)由稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減去稅后利息費(fèi)用得出，因此對(duì)凈利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)因素就是稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和稅后利息費(fèi)用，在稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中比重最大的是營(yíng)業(yè)收入，而扣除比重最大的是營(yíng)業(yè)成本，因此，要想提高經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，一是要擴(kuò)大銷售收入；二是要降低成本費(fèi)用，利息費(fèi)用主要是金融活動(dòng)產(chǎn)生的費(fèi)用支出，因此金融負(fù)債的多少?zèng)Q定了利息費(fèi)用的多少。[10]2.2.3權(quán)益凈利率該指標(biāo)反映了企業(yè)的權(quán)益資本獲取利潤(rùn)的能力$影響權(quán)益凈利率的三個(gè)驅(qū)動(dòng)因素：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率（可進(jìn)一步分解為銷售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率和凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率），凈利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿。凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率的提高，是權(quán)益凈利率上升的關(guān)鍵動(dòng)因一。銷售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的提高需要擴(kuò)大銷售收入，降低成本費(fèi)用。[11]提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率需要對(duì)影響凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的各因素進(jìn)行分析，判明影響凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問(wèn)題出在哪里，如果凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)采取適當(dāng)措施提高各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的利用程度，對(duì)那些確實(shí)無(wú)法提高利用率的多余的閑置資產(chǎn)及時(shí)進(jìn)行處理，加速經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。第3章海源自動(dòng)化機(jī)械股份有限公司現(xiàn)金流量分析3.1公司簡(jiǎn)介福建海源自動(dòng)化機(jī)械股份有限公司（股票代碼：002529）源自1988年，1994年起以液壓成型技術(shù)進(jìn)行橫向創(chuàng)新，逐漸成長(zhǎng)為全球規(guī)模大、品類齊的專業(yè)裝備供應(yīng)商，2010年公開(kāi)發(fā)行A股并于深圳證券交易所掛牌上市，2012年構(gòu)筑復(fù)合材料液壓機(jī)及整線全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)生產(chǎn)平臺(tái)，2013年開(kāi)展3D技術(shù)自主研發(fā)和商業(yè)應(yīng)用，2015年掌握規(guī)模化、批量化碳纖維生產(chǎn)應(yīng)用并擁有核心技術(shù)工藝，2016年完成首次非公開(kāi)發(fā)行募集資金。公司設(shè)有跨國(guó)復(fù)合材料技術(shù)研發(fā)中心（中國(guó)福州&意大利米蘭雙中心）、博士后科研工作站、中科海西研究所海源中建新材料工程技術(shù)研究中心、中建海源建筑科技研發(fā)中心、省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心等，擁有全資子公司福建省海源智能裝備有限公司、福建海源新材料科技有限公司，參股子公司福建易安特新型建材有限公司、福建海源三維打印高科技有限公司、福建省汽車工業(yè)集團(tuán)云度新能源汽車股份有限公司。3.2海源機(jī)械現(xiàn)金流分析現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)分析是分析現(xiàn)金流入、流出和流入流出比。對(duì)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)分析的最終目標(biāo)是能夠?qū)υ摴镜碾S著經(jīng)營(yíng)、投資和籌資三大活動(dòng)影響下的現(xiàn)金流量的變動(dòng)規(guī)律、變化趨勢(shì)等，能夠更清楚地了解公司當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)以及是否發(fā)生未知的狀況。3.2.1現(xiàn)金流收入結(jié)構(gòu)分析首先，海源機(jī)械的現(xiàn)金流入量分解來(lái)看，主要從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)方面來(lái)著手分析，其現(xiàn)金流入的變化趨勢(shì)如圖1.1所示。圖1.1現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析從福建海源機(jī)械股份有限公司2013-2015年近三年的數(shù)據(jù)所構(gòu)成的流入曲線趨勢(shì)圖來(lái)看，該公司的現(xiàn)金流入主要產(chǎn)生于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)，其中近三年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入比重占全部的一半以上，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入是三項(xiàng)活動(dòng)中所占比重最小的，到2014年其比例才稍有點(diǎn)上升也沒(méi)有超過(guò)10%。下面來(lái)進(jìn)一步分析現(xiàn)金流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，僅以2015年為例，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和外部借款收到的現(xiàn)金占整個(gè)現(xiàn)金流入比分別55%和42.23%，表明銷售活動(dòng)和借款是福建海源機(jī)械股份有限公司現(xiàn)金的主要來(lái)源方式。若要增加現(xiàn)金的流入量，還必須得到外部融資的大力支持。3.2.2現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析其次，來(lái)分析一下福建海源機(jī)械股份有限公司的現(xiàn)金流出情況，也主要從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)方面來(lái)顯示的，其現(xiàn)金流出的變化趨勢(shì)如圖1.2所示。圖1.2現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析從2013-2015年近三年的數(shù)據(jù)所構(gòu)成的流入曲線趨勢(shì)圖來(lái)看，XH房地產(chǎn)的現(xiàn)金流出同樣也主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)造成的，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出占了大部分，三年的占比分別為55.03%、51.29%、56.85%，2014年在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出方面有一個(gè)小幅度下降，這說(shuō)明公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)上的現(xiàn)金支出還是有所控制的。然后，進(jìn)一步分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中主要的現(xiàn)金流出為收購(gòu)子公司、購(gòu)買(mǎi)原材料、人工勞務(wù)報(bào)酬等支付的現(xiàn)金，近三年的比率均達(dá)到50%以上，籌資活動(dòng)的主要現(xiàn)金流出為償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金，近三年比率均達(dá)到30%以上。由此可見(jiàn)，XH房地產(chǎn)公司要節(jié)約現(xiàn)金的支出，主要還是考慮經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金支出，比如支付原材料、工程款等等。3.2.3現(xiàn)金流入流出結(jié)構(gòu)分析圖1.3現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析從上表的數(shù)據(jù)來(lái)看，近三年福建海源機(jī)械股份有限公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比依次為1.11、1.14、0.98。近三年福建海源機(jī)械股份有限公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比依次為0.17、0.49、0.41。近三年的投資活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比依次為0.17、0.49、0.41，其比值都小于1，這表明投資活動(dòng)的流出小于流入?；I資活動(dòng)現(xiàn)金的流入流出比依次為1.25、1.07、1.17，其比值都大于1，這表明企業(yè)在財(cái)務(wù)負(fù)債狀況方面，其借款力度要大于還款力度，公司需要依靠借款來(lái)維持日常活動(dòng)。第4章海源自動(dòng)化機(jī)械股份有限公司現(xiàn)金流量管理存在的問(wèn)題4.1現(xiàn)金流管理的目標(biāo)不明確現(xiàn)金流管理具體目標(biāo)是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行管理的前提條件，沒(méi)有一個(gè)明確的現(xiàn)金流管理目標(biāo)，企業(yè)就不能夠制定出科學(xué)完善的現(xiàn)金流管理制度，現(xiàn)金流管理就無(wú)從下手，給企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來(lái)更多的障礙。企業(yè)如果明確了現(xiàn)金流管理的目標(biāo)，就能夠以此為出發(fā)點(diǎn)，結(jié)合公司的實(shí)際情況制定出合理有效的現(xiàn)金流管理的措施，能夠調(diào)動(dòng)公司的資源，為現(xiàn)金流管理的有效實(shí)施作保障，最終提高公司現(xiàn)金流管理的水平。海源機(jī)械決策層沒(méi)有對(duì)現(xiàn)金流管理制定明確的目標(biāo)，現(xiàn)金流管理工作缺乏一個(gè)明確的指導(dǎo)方向，導(dǎo)致福建海源機(jī)械股份有限公司現(xiàn)金流管理出現(xiàn)許多問(wèn)題，比如，現(xiàn)金流缺乏科學(xué)合理的預(yù)算、缺乏有效的分析和預(yù)警制度等，其原因便是沒(méi)有明確現(xiàn)金流管理的目標(biāo)。4.2現(xiàn)金流流速過(guò)慢從前文對(duì)福建海源機(jī)械股份有限公司現(xiàn)金流現(xiàn)狀的分析中我們得出，海源機(jī)械的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)期限是45-60天，雖然其客戶的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及公司的整體實(shí)力都是非常強(qiáng)大的，這保障海源機(jī)械一直的零壞賬率水平，但實(shí)際上福建海源機(jī)械股份有限公司客戶的收款的速度還是較為偏低的，這就致使福建海源機(jī)械股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度在整個(gè)汽車零部件生產(chǎn)行業(yè)中缺乏較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)性。海源機(jī)械的原材料采購(gòu)很大一部分來(lái)自于國(guó)外的供應(yīng)商。從實(shí)際情況來(lái)說(shuō)，公司外幣的支付都屬于預(yù)付的款項(xiàng)，國(guó)外供應(yīng)商收到貨款以后才會(huì)發(fā)貨，而外幣的支付又涉及到購(gòu)匯和境外支付等流程，這期間還要向外匯管理局等外匯管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行備案，這就在時(shí)間上客觀的延長(zhǎng)了支付所需時(shí)間，進(jìn)而延長(zhǎng)了收貨時(shí)間，導(dǎo)致資金已經(jīng)支付后貨還沒(méi)有發(fā)出，造成了現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度低的現(xiàn)狀。4.3缺乏現(xiàn)金流預(yù)警機(jī)制海源機(jī)械有限公司缺少相應(yīng)完善的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制，而僅是習(xí)慣性地依靠財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)人員的經(jīng)驗(yàn)估計(jì)基礎(chǔ)之上企業(yè)的現(xiàn)金流可能的潛在風(fēng)險(xiǎn)。公司沒(méi)有成立專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)來(lái)識(shí)別企業(yè)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)或是對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控和管理。同時(shí)，公司也沒(méi)有對(duì)企業(yè)當(dāng)前所處的宏觀環(huán)境進(jìn)行評(píng)估，從而建立風(fēng)險(xiǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的制度，并根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況最終來(lái)確定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。公司的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不能局限于單純的報(bào)表數(shù)據(jù)、簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)分析中得出的片面信息，或是依賴于以往的經(jīng)驗(yàn)估計(jì)和內(nèi)、外部審計(jì)結(jié)果來(lái)確定和判斷現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)。此外，公司對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)分析的視角沒(méi)有重點(diǎn)把控，各個(gè)部門(mén)協(xié)調(diào)與溝通方式與機(jī)制也存在著一些問(wèn)題。這說(shuō)明福建海源機(jī)械股份有限公司急需建立完善的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制來(lái)加強(qiáng)現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并且將公司內(nèi)審和風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)轉(zhuǎn)移交由審計(jì)監(jiān)督部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)、投資發(fā)展部等部門(mén)來(lái)聯(lián)合負(fù)責(zé)，逐步提高企業(yè)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和管理能力。第5章海源自動(dòng)化機(jī)械股份有限公司現(xiàn)金流量管理的改進(jìn)措施5.1改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理5.1.1嚴(yán)格管理與現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有關(guān)支出現(xiàn)金在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的運(yùn)動(dòng)形成現(xiàn)金流。對(duì)于福建海源機(jī)械股份有限公司的現(xiàn)金流的控制，應(yīng)該明確控制層級(jí)，并且相應(yīng)的權(quán)利：公司主要負(fù)責(zé)人（總經(jīng)理）應(yīng)該處于現(xiàn)金流程控制的決策層，負(fù)責(zé)對(duì)公司年度總的現(xiàn)金流量進(jìn)行決策，制定現(xiàn)金流戰(zhàn)略規(guī)劃；財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人（財(cái)務(wù)經(jīng)理），應(yīng)該負(fù)責(zé)制定全年的現(xiàn)金預(yù)算表，并且將預(yù)算具體到各個(gè)部門(mén)，甚至各個(gè)崗位，負(fù)責(zé)公司現(xiàn)金流預(yù)算監(jiān)督工作的具體規(guī)劃，將現(xiàn)金流入流出的數(shù)量和時(shí)點(diǎn)做好安排；公司財(cái)務(wù)部門(mén)的員工以及其他部門(mén)人員應(yīng)該嚴(yán)格的按照既定現(xiàn)金流計(jì)劃進(jìn)行具體操作，執(zhí)行好公司的戰(zhàn)略安排?，F(xiàn)金流流程管理關(guān)系到企業(yè)現(xiàn)金流管理的各個(gè)方面，例如：現(xiàn)金流內(nèi)部控制制度的設(shè)計(jì)、公司信用政策、流動(dòng)資產(chǎn)及長(zhǎng)期資產(chǎn)的采購(gòu)申請(qǐng)、運(yùn)輸、保管、使用以及這些具體過(guò)程的資金安排程序，所有的流程控制的重點(diǎn)都是通過(guò)“授權(quán)審批、分級(jí)負(fù)責(zé)、不相容職責(zé)分離、檢查審核監(jiān)督”等原則的運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)金流關(guān)鍵環(huán)節(jié)的安全性控制。5.1.2集中付款時(shí)間，加快資金周轉(zhuǎn)原材料的付款期限一般以收到發(fā)票日60-90天為付款到期日，因此，每月初出納應(yīng)該及時(shí)檢查并更正財(cái)務(wù)系統(tǒng)供應(yīng)商代碼，每月15號(hào)和25號(hào)由SAP自動(dòng)生成付款到期日清單，根據(jù)清單每月兩次付款，由于福建海源機(jī)械股份有限公司涉及較多的外幣付款業(yè)務(wù)，外幣的付款需要出納人員親自到銀行辦理，而不能通過(guò)網(wǎng)上銀行直接進(jìn)行付款行為，所以在外幣付款之前，出納應(yīng)該合理安排時(shí)間，提前準(zhǔn)備好合同、發(fā)票、報(bào)關(guān)單等境外匯款所需資料，填寫(xiě)好境外匯款申請(qǐng)書(shū)，因?yàn)殂y行對(duì)這些資料的準(zhǔn)備相對(duì)較為嚴(yán)格，所以必須要一次填寫(xiě)完整，這樣做既提高付款的及時(shí)性，又能增加現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。前面的分析我們也已經(jīng)看到，間接材料的采購(gòu)種類繁雜，供應(yīng)商數(shù)量也較多，因此財(cái)務(wù)人員除了應(yīng)要求采購(gòu)部門(mén)將供應(yīng)商進(jìn)行分類管理外，還應(yīng)該將賬期統(tǒng)一規(guī)定為發(fā)票日60-90日到期當(dāng)月的月末，這樣，可以充分利用ERP系統(tǒng)，使其可以準(zhǔn)確生成每個(gè)月到期應(yīng)付賬款的金額。5.2改善企業(yè)投資活動(dòng)管理5.2.1強(qiáng)化資金預(yù)警機(jī)制現(xiàn)金流分析和預(yù)警要融入到現(xiàn)金流預(yù)算和控制中，通過(guò)對(duì)前期現(xiàn)金流的分析，可以為現(xiàn)金預(yù)算的編制提供有力的支持。在現(xiàn)金預(yù)算的執(zhí)行過(guò)程中，需要現(xiàn)金流分析的結(jié)果來(lái)配合現(xiàn)金流的控制。而現(xiàn)金流的預(yù)警機(jī)制可以為現(xiàn)金流的通常高效運(yùn)行提供指示性的作用，使現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)能夠及時(shí)有效的得到控制。本文提出的完善福建海源機(jī)械股份有限公司現(xiàn)金流管理的思路為預(yù)算、控制、分析和預(yù)警。預(yù)算為現(xiàn)金流的運(yùn)轉(zhuǎn)提供一個(gè)方向和目標(biāo)；目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)需要在現(xiàn)金流預(yù)算執(zhí)行過(guò)程中進(jìn)行有效的控制；現(xiàn)金流的分析和預(yù)警要和整個(gè)現(xiàn)金流的活動(dòng)過(guò)程結(jié)合起來(lái)，及時(shí)的發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流入流出以及現(xiàn)金流量存在的問(wèn)題。5.2.2合理的投資活動(dòng)進(jìn)行投資現(xiàn)金流的高效可持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金增值的必要條件，而企業(yè)要想讓現(xiàn)金得到增值，最重要的還是要讓現(xiàn)金的流向正確，只有做出了符合市場(chǎng)形勢(shì)的投資規(guī)劃戰(zhàn)略，企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)財(cái)富的倍增，現(xiàn)金流的終極目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化。在現(xiàn)金流高效可持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下，企業(yè)管理決策者通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流狀況的分析