錦綸原料及市場分析

錦綸構(gòu)造性矛盾突出，聚合環(huán)節(jié)4月壓力加大

-6-613:50:41一、國內(nèi)錦綸構(gòu)造矛盾性突出

由上圖我們能夠看出，隨著國內(nèi)錦綸需求逐步增加，產(chǎn)業(yè)逐步成熟化規(guī)?；?，在政策方面的利誘下，如錦綸切片反傾銷備案等，國內(nèi)錦綸聚合產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃快速膨脹，而其上游原料CPL環(huán)節(jié)，因技術(shù)問題以及投資周期長等因素，在-雖逐步擴(kuò)大，但其產(chǎn)能增幅遠(yuǎn)不大于聚合環(huán)節(jié)。而其下游抽絲環(huán)節(jié)，-擴(kuò)張計(jì)劃亦遠(yuǎn)不大于聚合環(huán)節(jié)。

從全球來看，CPL總產(chǎn)能的擴(kuò)張計(jì)劃現(xiàn)在也不大于國內(nèi)聚合環(huán)節(jié)的增量。因此，錦綸構(gòu)造鏈突出問題在短期內(nèi)仍難以解決。

二、原料市場活躍度增加，投機(jī)需求加劇供需表面緊張格局

在錦綸構(gòu)造矛盾突出預(yù)期下，CPL的供緊張趨勢明顯，市場業(yè)內(nèi)人士對持貨CPL愛好加大，從下六個月至今，市場貿(mào)易商數(shù)量亦大幅增加，且因拿貨難度加大，因此持貨商惜售心態(tài)同樣強(qiáng)烈。因此在市場參加人士大筆增加后，投機(jī)需求加大，從而造成供需緊張供需緊張表象加劇。

三、下游第一季度庫存儲藏較高，在高價位的謹(jǐn)慎下，加劇4月聚合環(huán)節(jié)的銷售壓力

據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在下游抽絲重要大廠原料庫存儲藏在正常略偏高水平，整體在40-50天左右，使用周期能夠放寬至5月份。4月份，工廠中中下旬有其必備的補(bǔ)貨需求，然后因考慮到5-6月份，絲需求預(yù)期小幅走弱，廠家在現(xiàn)在高位下，對5-6月份的儲藏原料量的謹(jǐn)慎態(tài)勢將明顯增加。

從上圖我們能夠看出，錦綸絲與滌綸絲的價差在進(jìn)一步拉大，除非大品種滌綸絲能有比較可觀的上漲空間，否則錦綸品種要想進(jìn)一步上漲，與滌綸絲價差進(jìn)一步拉大，勢必會影響一部分的需求量。因此，錦綸抽絲廠家在現(xiàn)在被動的局面下，也將進(jìn)一步加劇對原料切片采購的謹(jǐn)慎態(tài)勢。

四、簾子布需求及利潤體現(xiàn)較好，減少錦綸民用聚合原料談判優(yōu)勢

因國內(nèi)汽車、家電等需求政策刺激，錦綸簾子布以及工業(yè)用錦綸需求體現(xiàn)較好，節(jié)后簾子布工廠在需求帶動下，負(fù)荷恢復(fù)至高位運(yùn)行。而其利潤空間來看，現(xiàn)在簾子布價格能成交在30000元/噸，利潤空間明顯優(yōu)于民用聚合廠家，而在CPL供需仍顯緊張的背景下，簾子布工廠因其對高位承受能力較好，在很大程度上將克制民用聚合談判優(yōu)勢。

五、民用聚合4月有望投產(chǎn)產(chǎn)能較多，切片供應(yīng)量增加

4月份，國內(nèi)民用聚合產(chǎn)能有望投產(chǎn)達(dá)8萬噸，加上年初江蘇兩家工廠產(chǎn)能累計(jì)6萬噸已投產(chǎn)入市，國內(nèi)民用切片供應(yīng)量增加，而下游抽絲環(huán)節(jié)增量有限，預(yù)計(jì)1-4月份抽絲產(chǎn)能新投入生產(chǎn)的僅3萬噸。而在其它聚合工廠開工負(fù)荷仍維持較高水平下，4月份，國內(nèi)切片供應(yīng)量仍有望增加，這也在一定程度上加大切片的提漲難度。

六、總結(jié)

從上圖我們能夠看出，3月中下旬，CPL價格在逐步上移的過程中，錦綸切片因提漲難度逐步增加，利差空間一