地方政府與城投企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告 2023

一、湖南省區(qū)域經(jīng)濟(jì)及政府債務(wù)概覽湖南省東鄰江西，南接廣東、廣西，西連貴州、重慶，北交湖北，位于長(zhǎng)江中游、長(zhǎng)江七大支流之一，全省天然水資源總量為南方九省之冠，省內(nèi)5公里以上河流總計(jì)集群，包括工程機(jī)械、先進(jìn)軌道交通裝備、航空動(dòng)力。其中，三一重工股份有限公司、27.00%左右，居全球第一，航空動(dòng)力產(chǎn)業(yè)集群主導(dǎo)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)75.00%以定資產(chǎn)投資保持較高增速以及凈出口額大幅增長(zhǎng)，2022年湖南省GDP增速位列全國(guó)第1723346567698149321616598532.湖南省財(cái)政收入及債務(wù)情況處于中游水平，債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)一般。湖南省政府性基金收入波動(dòng)下降，2020－2022年分別為3353.4億元、3808.0億元和月稅收占一般公共預(yù)算收入比重（%）注：1.一般公共預(yù)算收入增速系考慮營(yíng)改增政策調(diào)整和省以下財(cái)政管理體制調(diào)整因素影響后，按照2.財(cái)政自給率=一般公共預(yù)算收入/一般公共預(yù)算支出*100%4.債務(wù)率=地方政府債務(wù)/（一般公共預(yù)算收入+政府性基金收入+上級(jí)補(bǔ)助收入）*排 排排排排名名名名名1313263135923549575688641229679862798754844172020年負(fù)債率（%）2021年負(fù)債率（%）2022年負(fù)債率（%） 2020年債務(wù)率（%）2021年債務(wù)率（%）2022年債務(wù)率（%）二、湖南省各地級(jí)市經(jīng)濟(jì)及財(cái)政實(shí)力實(shí)力處于全省領(lǐng)先地位，為全省唯一GDP規(guī)模超萬(wàn)），資料來(lái)源：公開(kāi)資料從GDP規(guī)模來(lái)看，湖南省各地級(jí)市經(jīng)濟(jì)分化明顯，長(zhǎng)沙市地級(jí)市GDP增速均在3.80%及以上，其中郴州市GDP增速以5.70%位居全省第一。%長(zhǎng)沙市191岳陽(yáng)市223常德市35衡陽(yáng)市437株洲市54郴州市616湘潭市772邵陽(yáng)市86永州市94益陽(yáng)市88婁底市59懷化市湘西州張家界市長(zhǎng)沙市電子信息、工程機(jī)械、食品、生物制藥等岳陽(yáng)市船舶制造、食品加工、棉麻紡織等常德市食品加工、港口物流、能源石化等衡陽(yáng)市有色金屬冶煉和加工、電子通信、非金屬開(kāi)采和加工、農(nóng)副食品等株洲市交通運(yùn)輸設(shè)備制造、有色冶金、化工原料及陶瓷制造等郴州市電子信息、能源、有色金屬精深加工、醫(yī)藥食品、新型建材等湘潭市黑色冶金、機(jī)電與機(jī)械制造、化纖紡織、化學(xué)原料及精細(xì)化工等邵陽(yáng)市機(jī)械、紡織、食品、醫(yī)藥和建材等永州市先進(jìn)裝備制造、電子信息、生物醫(yī)藥、新材料新能源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等益陽(yáng)市食品加工、棉麻紡織、能源石化、新材料等婁底市新材料和醫(yī)藥等懷化市商貿(mào)物流、生態(tài)文化旅游、醫(yī)藥健康、綠色食品等湘西州高科技生態(tài)農(nóng)業(yè)、生物醫(yī)藥、旅游和手工等張家界市旅游、文化、高科技生態(tài)農(nóng)業(yè)等降外，湖南省其余地級(jí)市稅收收入占比均小幅波動(dòng)且波動(dòng)幅度不超800.00600.00400.00政府性基金收入方面，2022年，長(zhǎng)沙市政府性基金收入規(guī)模位于全省首位，達(dá)到株洲市和永州市政府性基金收入規(guī)模在20800.00600.00400.00地區(qū)和湘北地區(qū)財(cái)政自給能力相對(duì)較強(qiáng)，湘西地區(qū)財(cái)2020年2022年2021年2020年2021年2022年年均復(fù)合增長(zhǎng)率（%，右軸）和懷化市政府債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較重，其余各地2020年2021年2022年2020年2021年2022年岳陽(yáng)市株洲市湘潭市常德市郴州市衡陽(yáng)市益陽(yáng)市永州市邵陽(yáng)市婁底市懷化市湘西州23323 9987423323 998745232236從主體信用級(jí)別區(qū)域分布看，湖南省城投企業(yè)中AAA主體共7家，集中在省本級(jí)和長(zhǎng)沙市；AA+級(jí)城投企業(yè)44家，主要分布在長(zhǎng)沙市、株洲市沙市高信用級(jí)別城投企業(yè)。截至2022年底，除湘潭市和張家界市對(duì)較大，各地級(jí)市發(fā)債城投企業(yè)債務(wù)償還仍主要依賴(lài)于外部籌資。2018年2019年2020年2021年2022年具體來(lái)看，長(zhǎng)沙市、株洲市、岳陽(yáng)市、衡陽(yáng)市和懷化市發(fā)債城投企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年注：各市城投企業(yè)全部債務(wù)資本化比率=各區(qū)城投企業(yè)全所有者權(quán)益之和?100%02024年2025年2026年2027年2028年 02018年2019年2020年2021年2022年到的現(xiàn)金+發(fā)行債券收到的現(xiàn)金”來(lái)表示城投企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)及債券市場(chǎng)進(jìn)行融資形成可度。2020－2022年，湖南省發(fā)債城的現(xiàn)金+發(fā)行債券收到的現(xiàn)金”持續(xù)下降，融資呈持續(xù)凈流出狀態(tài)但規(guī)模波動(dòng)下降，債長(zhǎng)沙市發(fā)債城投企業(yè)“取得借款收到的現(xiàn)金+發(fā)行債券收到的現(xiàn)金”金額及凈融資額占湖南省發(fā)債城投企業(yè)的比重均較高，2022年長(zhǎng)沙市發(fā)債城投企業(yè)“取得借款收到的現(xiàn)金+發(fā)行債券收到的現(xiàn)金”占湖南省發(fā)債城投企業(yè)“取得借款收到的現(xiàn)金+發(fā)行債收到的現(xiàn)金+發(fā)行債券收到的現(xiàn)金”規(guī)模同比有所增長(zhǎng)，其余地級(jí)市均出現(xiàn)不同程度下償還債務(wù)支償還債務(wù)支到的現(xiàn)金+金注：1.凈融資額=取得借款收到的現(xiàn)金+發(fā)行債券收到的現(xiàn)金-償還債務(wù)支付重；岳陽(yáng)市、益陽(yáng)市、永州市、邵陽(yáng)市和婁底市債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較輕；湘潭市、株洲市、郴州市、常德市、岳陽(yáng)市和衡陽(yáng)市地方政府財(cái)政收入對(duì)“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”的支持保障能力相對(duì)較高。株洲市和常德市對(duì)到債務(wù)償還對(duì)地方政府有很強(qiáng)的依賴(lài)，本文通過(guò)“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”債城投企業(yè)全部債務(wù)規(guī)模均未超過(guò)500.00億元，其中張家界市發(fā)債城投企從發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)與“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”的比值看，投企業(yè)全部債務(wù)占地區(qū)不完全統(tǒng)計(jì)債務(wù)（發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)）的比地級(jí)市發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)/“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”(%)“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”/GDP(%)“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”/一般公共預(yù)算收入(%)“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”/政府性基金收入(%)“發(fā)債城投企業(yè)全部債務(wù)+地方政府債務(wù)”/綜合財(cái)力(%)長(zhǎng)株潭城長(zhǎng)沙市6667.159537.5069.9069.90 68.29 793.60 895.33 357.69 株洲市2046.603061.7284.6584.65 459.39459.39湘潭市2060.28 53.42 511.35511.35湘北地區(qū)岳陽(yáng)市2756.50 58.52 891.93 332.47 常德市2809.59 65.73 880.17 336.88 益陽(yáng)市506.45 248.78 湘南地區(qū)衡陽(yáng)市2599.62 56.70 63.57 365.17 郴州市2122.01 71.20 333.03 永州市488.48 542.27湘西地區(qū)邵陽(yáng)市751.24 49.26 58.68 993.44 228.66 婁底市439.37 42.95 247.54 懷化市471.2535.53 70.64 237.16 湘西州657.1324.9880.3880.38 880.99 張家界市479.2126.1480.8980.89 726