企業(yè)績效評價理念的發(fā)展-

企業(yè)績效評價理念的發(fā)展：從ROE、EVA到BSC暨南大學(xué)管理學(xué)院會計學(xué)系地址：廣州市黃埔大道西601號胡玉明thuym@2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity?基于市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境，絕大多數(shù)企業(yè)都是由職業(yè)經(jīng)理人(Managers)負(fù)責(zé)經(jīng)營o

1山:'111曲?由此，現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營模式是“職業(yè)經(jīng)理人用他人的錢，為他人賺更多的錢”。?職業(yè)經(jīng)理人必須回答兩個相互關(guān)聯(lián)的問題：?(1)把“他人的錢”用于何處？?(2)“他人的錢”用得怎么樣？?這兩個問題涉及到一個重要的主題：績效評價(PerformanceValuation)o2014-3-23Prof.Hu?JinanUniversity2?美國管理學(xué)家彼得.F?德魯克(PeterF.Drucker)曾經(jīng)說過：?“如果你不能評價企業(yè)，你就無法管理企業(yè)”(Ifyoucan’tmeasureit，youcan’tmanageit.)o?企業(yè)的績效評價是企業(yè)管理的基本前提。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity3?企業(yè)的績效評價與激勵機(jī)制是同一個問題的兩個方面。?沒有績效評價，激勵機(jī)制失去基礎(chǔ)，而沒有激勵機(jī)制，績效評價形同虛設(shè)。?企業(yè)績效評價與激勵機(jī)制的結(jié)合才能有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。?因此，如何構(gòu)建企業(yè)績效評價制度是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界共同關(guān)心的一個熱點(diǎn)問題。2014-3-23Prof.Hu,JinanUniversity4?有鑒于此，下面與各位交流以下問題:?企業(yè)績效評價的實(shí)施主體?財務(wù)績效評價的局限性?基于平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思維2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity5?一、企業(yè)績效課價的實(shí)施主體2014-3-23Prof.Hu，JinanUniversity6?何謂企業(yè)績效評價？?簡單地說，企業(yè)績效評價涉及到兩個問題：?第一，用什么指標(biāo)評價企業(yè)的績效？?第二，這些評價指標(biāo)又如何與企業(yè)的戰(zhàn)略相聯(lián)系？2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity7＞、\灸色業(yè)績效評價的實(shí)施主體?基于思維定勢，企業(yè)績效評價通常存在兩種傾向：?一種傾向就是以為績效評價就是人力資源管理部門的事情；?另一種傾向則以為績效評價無非就是財4部門向W務(wù)或價值指標(biāo)分析。?其實(shí)，這兩種傾向都有問題。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity8g企業(yè)績效評價的實(shí)施主體?人力資源管理部門所做的績效評價只能是員工的績效評價，而不是企業(yè)的績效評價。?顯然，員工績效不等于企業(yè)績效，“員工個人卓越不等于企業(yè)整體優(yōu)秀”。?員工績效評價同樣不等于企業(yè)績效評價。2014-3-23Prof.Hu，JinanUniversity9?盡管財務(wù)或價值指標(biāo)在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)的整體績效，然而，它只是一種“結(jié)果導(dǎo)向”的“財務(wù)績效評價”。?更為重要的是，離開了戰(zhàn)略(Strategy)企業(yè)績效的好壞難以評判。?企業(yè)績效評價必須立足于企業(yè)戰(zhàn)略。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity10灸色業(yè)績效評價的實(shí)施主體?如此一來，企業(yè)績效評價就是整個企業(yè)層面的戰(zhàn)略及其執(zhí)行問題。?這樣，企業(yè)績效評價就不僅要與戰(zhàn)略相聯(lián)系，而且也不是人力資源管理部門或財務(wù)部門“力所能及”的事情。?此外，由人力資源管理部門或財務(wù)部門實(shí)施企業(yè)的績效評價還涉及到權(quán)限和數(shù)據(jù)來源等問題。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity11業(yè)績效評價的實(shí)施主體?那么，企業(yè)績效評價的實(shí)施主體是什么呢？?企業(yè)績效課價的實(shí)施主體應(yīng)該是企業(yè)董事會下設(shè)的戰(zhàn)略委員會或其他專門委員會。?至于企業(yè)對其下屬業(yè)務(wù)經(jīng)營單位的績效評價則是另一個層面的問題。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity12?二、財務(wù)績效評價的局限性2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity13財務(wù)績效評價的局限性?（一）杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)（ROE）?過去，人們用杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)（權(quán)益收益率或凈資產(chǎn)收益率，ROE）評價企業(yè)及其經(jīng)理人的績效。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity14做人分子：増收權(quán)益乘數(shù)=1/（I?負(fù)債率）這就體現(xiàn)了財務(wù)杜桿.反映了籌資活動了—--財務(wù)績效迸價做小分母：分紀(jì)現(xiàn)金股利?o---?ROE=?>^IJ^/所有者權(quán)益平均桑鈿?=凈利潤/銷售收入X銷售收入/資產(chǎn)總額X資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益平均余額|?=銷售利潤率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)經(jīng)營活動投資活動籌資活動?獲利能力生產(chǎn)能力財務(wù)杠桿效應(yīng)?可見，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)（負(fù)債比率）可以改變凈資產(chǎn)收益率（ROE）o2014-3-23Prof.Hu?JinanUniversity15財務(wù)績效評價的局限性?顯然，這是利用基于工業(yè)經(jīng)濟(jì)社會的“會計學(xué)利潤”做文章。?基于金融社會，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營活動包括生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營。相應(yīng)地，現(xiàn)代企業(yè)的成本包括生盧經(jīng)營成本與資本成本。?企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本發(fā)生于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程，包括生產(chǎn)成本和期間費(fèi)用。它主要與有形的生產(chǎn)要素市場相聯(lián)系。企業(yè)資本成本發(fā)生于企業(yè)資本經(jīng)營過程。它主要與無形的金融市場相聯(lián)系。生產(chǎn)要素市場與金融市場共同影響企業(yè)成本。2014-3-23Prof.Hu?JinanUniversity16財務(wù)績效評價的局限性補(bǔ)償?shù)臅r間與空間問題?眾所周知，成本是一種補(bǔ)償價值。通俗地說，利潤應(yīng)該是補(bǔ)償成本之后的剩余價值。?由此，在許多人眼里，利潤意味著賺錢。這絕對是真理。?問題的關(guān)鍵在于代表賺錢的利潤是怎么算出來的？這樣的計算果真代表賺錢嗎？?其實(shí)，現(xiàn)在人們所見所聞的利潤就是基于財務(wù)會計觀念的利潤。它是財務(wù)會計規(guī)則的產(chǎn)物。?只有理解會計規(guī)則才能真正理解利潤為何物。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity17財務(wù)績效評價的局限性?由此可見，利潤是會計學(xué)“計算”出來的，而不見得是企業(yè)創(chuàng)造出來的。?也許，企業(yè)賬面上存在利潤，但錢卻在別人手里（沒有現(xiàn)金流量，只有應(yīng)收賬款），或者利潤體現(xiàn)在存貨上（只有存貨，沒肴現(xiàn)益流量）。?甚至可以說，利潤根本就是一個基于會計規(guī)則的“數(shù)字游戲”。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity18財務(wù)績效評價的局限性?企業(yè)的資本來源包括債務(wù)資本與權(quán)益資本。?現(xiàn)行財務(wù)會計對債務(wù)資本成本與權(quán)益資本成本區(qū)別對待，前者盡管可能資本化處理但最終都作為費(fèi)用處理，后者卻作為股利支付或利潤分配處理（這意味著先有利潤，再分配，至于是否分配那又是后話）。?由此，導(dǎo)致企業(yè)可以通過調(diào)整資本結(jié)構(gòu)人為地“創(chuàng)造”利潤。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity19財務(wù)績效評價的局限性?如果進(jìn)一步從成本補(bǔ)償原理分析，基于財務(wù)會計觀念的利潤只是補(bǔ)償了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的成本，并沒有完全補(bǔ)償資本經(jīng)營的成本即資本成本，先其是權(quán)益資本成i。?權(quán)益資本成本是一種機(jī)會成本。?這樣，即便企業(yè)賬面上出現(xiàn)巨額利潤，也有可能“虧本”經(jīng)營。?企業(yè)非但沒有創(chuàng)造價值，相反，還可能毀滅價值。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity20財務(wù)績效評價的局限性?(二)經(jīng)濟(jì)附加值(EVA)?如何借助“一雙慧眼”，揭開企業(yè)利潤的“面紗”，從而，透視企業(yè)是否創(chuàng)造價值呢？?經(jīng)濟(jì)附加值(EconomicValueAdded，EVA)觀念就是這樣“一雙慧眼”。?美國的思騰思特公司(StemSteward)使經(jīng)濟(jì)附加值觀念從理論走向?qū)嵺`，并成為“當(dāng)今最熱門的財務(wù)觀念”。該公司甚至宣稱今天不懂經(jīng)濟(jì)附加值就是21世紀(jì)的“經(jīng)濟(jì)文盲”。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity21財務(wù)績效評價的局限?在數(shù)量上，經(jīng)濟(jì)附加值就是企業(yè)經(jīng)營所得板益扣除全部要素成本之后的剩余價值。如果用公式表示就是：?經(jīng)濟(jì)附加值=調(diào)整后利潤一調(diào)整后資本額X平均資本成本率?這里的“調(diào)整”，一方面體現(xiàn)了企業(yè)及其行業(yè)特征，另一方面體現(xiàn)了績效評價的目的或立場：資源配置效益還是資源使用效益？2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity22財務(wù)績效評價的局限性‘?經(jīng)濟(jì)附加值涉及到兩個方面的問題：調(diào)整項(xiàng)目與平均資本成本率的確定。?以中央企業(yè)為例，根據(jù)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會第22號令《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》，從2010年開始，中央企業(yè)引入經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)并淡化凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)。2014-3-23Prof.Hu.JinanUniversity23@財務(wù)績效評價的局限性?根據(jù)《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》的“考核細(xì)則”，經(jīng)濟(jì)附加值的計算公式為：?經(jīng)濟(jì)附加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本?=稅后凈營業(yè)利潤-（調(diào)整后資本X平均資本成本率）經(jīng)濟(jì)附加值離利潤只有“-步之遙”！經(jīng)濟(jì)附加值既體現(xiàn)了與利潤的關(guān)系，乂在一定程度上克服了利潤的局限性。2014-3-23Prof.Hu.JinanUniversity24財務(wù)績效評價的局限g鼓勵研發(fā)投資，引導(dǎo)企業(yè)注重可持續(xù)發(fā)展。<?稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)X50%)X(1-25%)?整后資本=所有者權(quán)益平均余額+負(fù)債平均余額-無息流動負(fù)債平均余額-在建工程平均余額鼓勵企業(yè)加大技術(shù)改造等基本建設(shè)投資，注重可持續(xù)發(fā)展。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity25財務(wù)績效評價的局限性?“非經(jīng)常性收益”按50%計入經(jīng)濟(jì)附加值：?一方面壓縮了企業(yè)操縱利潤和經(jīng)濟(jì)附加值的空間，引導(dǎo)企業(yè)提高利潤和經(jīng)濟(jì)附加值的質(zhì)量乃至企業(yè)發(fā)展的質(zhì)量；?另一方面，引導(dǎo)企業(yè)注重“做強(qiáng)主業(yè)”,抑制市場投風(fēng)險防范。這里的“5^’可能過于主觀2014-3-23Prof.Hu,JinanUniversity26財務(wù)績效評價的局限性?經(jīng)濟(jì)附加值的重點(diǎn)還在于如何確定“平均資本成本率”u統(tǒng)規(guī)定中央企業(yè)的均資本成本辛”足杵合理呢??根據(jù)《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》的“考核細(xì)則”，“平均資本成本率”確定如下：?(1)中央企業(yè)平均資本成本率原則上定為5.5%。2014-3-23Prof.Hu.JinanUniversity27財務(wù)績效評價的局限性?(2)承擔(dān)國家政策性任務(wù)較重且資產(chǎn)通用性較差的企業(yè)，平均資本成本率為4.1%。?(3)負(fù)債比率在75%以上的工業(yè)企業(yè)和負(fù)債比率在80%以上的非工業(yè)企業(yè)，平均資本成本率上浮0.5個百分點(diǎn)。?(4)平均資本成本率確定之后，三年內(nèi)保持|小變。II在保持政策的穩(wěn)定性同時，是否意味著與現(xiàn)實(shí)的金融市場脫節(jié)呢？*4.1%?6.0%是杏過低呢?2014-3-23Prof.Hu.JinanUniversity28^財務(wù)績效評價的局限性?經(jīng)濟(jì)附加值觀念突出資本的屬性，強(qiáng)調(diào)所有資本（錢）都有成本的理念，根除“免費(fèi)午餐”的幻覺（其實(shí)，世界本沒有“免費(fèi)午餐”，利潤造成“免費(fèi)午餐”的幻覺），樹立資本成本觀念，抑制過度投資，降低資本占用，注重資本運(yùn)用效率。?利潤的“潛臺詞”就是企業(yè)的權(quán)益資本成本為零。2014-3-23Prof.Hu.JinanUniversity29如何衡量企業(yè)價值創(chuàng)造生產(chǎn)經(jīng)營做“強(qiáng)”，資本經(jīng)營做“大”。企業(yè)家首先立足于生產(chǎn)經(jīng)營，以產(chǎn)品或服務(wù)取勝，現(xiàn)代意義的資本家則立足于資本經(jīng)營，運(yùn)用資本市場.“借力”構(gòu)建持續(xù)創(chuàng)造價值的商業(yè)模式。通俗地說，現(xiàn)代意義的資本家就是善于運(yùn)用資本市場的企業(yè)家。?由此可見，經(jīng)濟(jì)附加值觀念考慮了所有市場要素，整合生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營，將實(shí)際成本與機(jī)會成本和諧地統(tǒng)一起來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)相融合，資產(chǎn)管理與資本管理連為一體，體現(xiàn)了利潤表觀念向資產(chǎn)負(fù)債表觀念轉(zhuǎn)變。?如果說，財務(wù)會計的利潤觀念沒有完全補(bǔ)償企業(yè)的成本，那么，經(jīng)濟(jì)附加值觀念就是一種“全要素補(bǔ)償”觀念。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity30&財務(wù)績效評價的局限性?按照經(jīng)濟(jì)附加值計算公式，就可以解釋“為什么投資者要把資金投入其他企業(yè)，而不是自己營運(yùn)”的原因。?道理很簡單，投資者把錢投入其他企業(yè)就是期望該企業(yè)能夠做投資者自己所不能i故曲事情，獲得?食者自己所不能我得的報酬率（即EVA>0）。?這就是企業(yè)及其職業(yè)經(jīng)理人最基本的職能。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity31財務(wù)績效評價的局限性?如果換一個角度計算經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）即：?經(jīng)濟(jì)附加值=資本效率x調(diào)整后資本?=（資本收益率一平均資本成本率）x調(diào)整后資本?那么，經(jīng)濟(jì)附加值觀念這雙“慧眼”的功能更為明顯。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity32財務(wù)績效評價的局限?其實(shí)，從2001年開始（到2010年），思滕思特公司就采用經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)對中國上市公司進(jìn)行評估和排名。?“這對中國證券市場把上市當(dāng)作圈錢的扭曲文化，是一層有效的過濾”。?根據(jù)經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)，誰在創(chuàng)造價值，誰在“圈錢”就一目了然。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity33_財務(wù)績效評價的局限性?從更深層次看，經(jīng)濟(jì)附加著企業(yè)績效評價已經(jīng)逐步從利潤觀念轉(zhuǎn)向價值觀念，由此可能促使企業(yè)經(jīng)營模g;逐^從利啤主導(dǎo)模式轉(zhuǎn)向價值主導(dǎo)模式。?作為一種觀念，經(jīng)濟(jì)附加值觀念引入企業(yè)并不是為了精確地計量經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)，而是通過該I旨標(biāo)曲或態(tài)觀察，引舂企業(yè)走i持續(xù)創(chuàng)造價值的軌道。?因此，應(yīng)該從持續(xù)創(chuàng)造價值的視角理解經(jīng)濟(jì)附加值觀念。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity34財務(wù)績效評價的局限性<^±7^何避免評就得不到或失去什么？?德魯克說“評價什么，詼得到什么”(Yougotwhatyoumeasured)o?經(jīng)濟(jì)附加值觀念的管理哲學(xué)就在于引導(dǎo)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)造價值以及衡量企業(yè)是否持續(xù)創(chuàng)造價值，而不在于企業(yè)創(chuàng)造了多少價值。?也許，這就是經(jīng)濟(jì)附加值觀念的真諦！2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity35財務(wù)績效評價的局限性‘?透過經(jīng)濟(jì)附加值，人們可以判斷：1）企業(yè)是在創(chuàng)造價值還是毀滅價值？2）經(jīng)理人是價值創(chuàng)造者還是價值毀滅者？?1993年，作為重要股東之一的加利福尼亞退休基金（Calipers基金）引入經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)，結(jié)果IBM、美國運(yùn)通、通用汽車、西屋電氣、西爾斯百貨、柯達(dá)公司這六家大名鼎鼎的巨型公司的經(jīng)濟(jì)附加值都為負(fù)數(shù)。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity36財務(wù)績效評價的局限性?其總裁因此而被董事會撤職。?這迫使人們重新思考究竟什么是企業(yè)的價值。?盡管經(jīng)濟(jì)附加值并不是什么財務(wù)創(chuàng)新，但是，它卻改變了企業(yè)管理行為。?不同的績效評價指標(biāo)可能造就不同的企業(yè)管理磕聶。如果改嘵企業(yè)績效評價指標(biāo)就可能改變企業(yè)管理行為。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity37財務(wù)績效評價的局限性‘?以美國為例，經(jīng)濟(jì)附加值觀念促使企業(yè)經(jīng)理人對企業(yè)所肴資產(chǎn)軛每慮資i成本，從而促使企業(yè)經(jīng)理人直接關(guān)注與庫存、應(yīng)收賬款以及機(jī)器設(shè)備有關(guān)的成本，更為謹(jǐn)慎地使用資產(chǎn)，快速處理不良資產(chǎn)，減少消耗性資產(chǎn)的占用量（比如美國有些企業(yè)的總裁開始更換原先使用的豪華汽車，以便減少消耗性資產(chǎn)的占用量），減少不必要的規(guī)模擴(kuò)張。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity38財務(wù)績效評價的局限性?很多習(xí)以為常的觀念將受到徹底沖擊，除非企業(yè)能夠完全補(bǔ)償資本成本，否則，規(guī)模大不再是一件值得炫耀的事情。?由此可見，利潤指標(biāo)驅(qū)動經(jīng)理人“做大做強(qiáng)”，經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)驅(qū)動經(jīng)理人“做強(qiáng)做大”。?以美國為例，采用經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)之后，企業(yè)股票回購事項(xiàng)增加了，把自由現(xiàn)金流量（多余的錢）返還給股東，由股東自己去投資。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity39財務(wù)績效評價的局限性?20世紀(jì)90年代之后，工業(yè)經(jīng)濟(jì)社會逐步轉(zhuǎn)向知識經(jīng)濟(jì)社會，企業(yè)所面臨的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生重大變化：顧客化（Customer）、競爭化（Competition）和變化（Change）即3Co?21世紀(jì)新的經(jīng)營環(huán)境改變了企業(yè)創(chuàng)造價值的模式，從主要依靠有形資產(chǎn)創(chuàng)造價值轉(zhuǎn)向主要依靠無形資產(chǎn)創(chuàng)造價值。21世紀(jì)，企業(yè)營銷的不僅是一種產(chǎn)品或服務(wù)，而且還是一種生活方式和品味!2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity40財務(wù)績效評價的局限性‘、?由“制造”（車間的基本職能）轉(zhuǎn)向“創(chuàng)造”和“營銷”（現(xiàn)代企業(yè)的基本職能）就是企業(yè)創(chuàng)造價值模式轉(zhuǎn)變的重要標(biāo)志。?任何企業(yè)都因顧客的存在而存在。?在21世紀(jì)，企業(yè)滿足顧客的需求只能贏得生存的空間，企業(yè)只有不斷創(chuàng)造顧客的需求（創(chuàng)造）并引導(dǎo)顧客的需求（營銷）才能贏得發(fā)展的空間。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity41財務(wù)績效評價的局限性?在這里，“創(chuàng)造”解決的是新產(chǎn)品或新服務(wù)問題，而“營銷”解決的則是顧客問題。?如果企業(yè)的“創(chuàng)造”和“營銷”都做得好，企業(yè)不僅可以不斷推出新產(chǎn)品或新服務(wù)，而且還擁有源源不斷的顧客。?企業(yè)也就具備可持續(xù)發(fā)展(SustainableDevelopment)的基本前提。流企業(yè)創(chuàng)造顧客需求.二流企業(yè)發(fā)現(xiàn)顧客需求，三流企業(yè)滿足顧客需求2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity42財務(wù)績效評價的局限性20世紀(jì)丁、Ik經(jīng)濟(jì)社會21世紀(jì)知識經(jīng)濟(jì)社會大批量、標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品小批量、個性化產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)規(guī)模經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)顧客化注重有形資產(chǎn)的運(yùn)用注重?zé)o形資產(chǎn)的開發(fā)與運(yùn)用注重財務(wù)分析注重財務(wù)與非財務(wù)相融合的價值創(chuàng)造動因及其可持續(xù)性分析價值創(chuàng)造主要來自創(chuàng)造與營銷環(huán)節(jié)價值創(chuàng)造主要來自制造或生產(chǎn)環(huán)節(jié)2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity43財務(wù)績效評價的局限性‘?基于21世紀(jì)新的經(jīng)營環(huán)境，無形資產(chǎn)的重要性凸現(xiàn)，企業(yè)價值創(chuàng)造的模式轉(zhuǎn)變，正是基于財務(wù)（ROE）或價值（EVA）指標(biāo)的企業(yè)績效評價理念的重要缺陷。?基于歷史成本原則，財務(wù)或價值指標(biāo)只能“講述”企業(yè)經(jīng)營活動過去的故事；基于貨幣計量屬性，財務(wù)或價值指標(biāo)只能“講述”企業(yè)有形資產(chǎn)的故事。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity44?企業(yè)的無形資產(chǎn)幾乎難以量化，更遑論貨幣量k!?如此一來，財務(wù)或價值指標(biāo)只能“講述”企業(yè)經(jīng)營活動有形資產(chǎn)過去的故事。?這就決定了其講述“故事”的邏輯起點(diǎn)是結(jié)果導(dǎo)向。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity45財務(wù)績效評價的局限性|例如，產(chǎn)品單位成本為20元，能夠說明什么？|?單獨(dú)的“結(jié)果”無法展示“之所以產(chǎn)生如此結(jié)果”的前因后果，只能“知其然，而不知其所以然”。?更為重要的是，基于財務(wù)或價值指標(biāo)的財務(wù)績效評價理念扼殺了“自主創(chuàng)新”這種“前人種樹，后人乘涼”的可持續(xù)發(fā)展觀念，導(dǎo)致企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人只注重任期內(nèi)可實(shí)現(xiàn)的短期財務(wù)績效目標(biāo)，只想“乘涼”不想“種樹”。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity46財務(wù)績效評價的局限性產(chǎn)品都有生命周期，為何企業(yè)町以“基收長肖”？軹的就塏以無數(shù)個荇限生命周期的產(chǎn)品的“和諧”地紛合構(gòu)>--讓無限卞命周期的“娃業(yè)長抒"企、Ik!這就涉及到企卟的創(chuàng)新（研究與開發(fā)）能力，這是最重耍的價值創(chuàng)造動O明星業(yè)流星企業(yè)2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity47財務(wù)績效評價的局限性?只有立足于“環(huán)境-戰(zhàn)略-行為一一過程——結(jié)果”一體化的邏輯基礎(chǔ)，才能真正理解和體會“結(jié)果”為什么是這樣（即創(chuàng)造價值的動因是什么），從而才能判斷企業(yè)創(chuàng)造價值動因的可持續(xù)性。?這對于“講述”企業(yè)經(jīng)營活動過去故事的財務(wù)或價值指標(biāo)可就有點(diǎn)勉為其難了！2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity48財務(wù)績效評價的局限性?于是，一種體現(xiàn)“環(huán)境——戰(zhàn)略——行為——過程——結(jié)果”一體化，以戰(zhàn)略為導(dǎo)向，立足財務(wù)或價值指標(biāo)，又超越財務(wù)或價值指標(biāo)，財務(wù)或價值指標(biāo)與非財務(wù)或非價值指標(biāo)相融合，具有“因果關(guān)系”的戰(zhàn)略績效評價(StrategicPerformanceValuation)理念便應(yīng)運(yùn)而生。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity49@財務(wù)績效評價的局限性?這就是哈佛大學(xué)商學(xué)院教授羅伯特?卡普蘭(Roberts.Kaplan)和大衛(wèi).P.諾頓(DavidP.Norton)于1992年在《哈佛商業(yè)評論》(HarvardBusinessReview)發(fā)表論文提出并積極倡導(dǎo)的平衡計分卡理念。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity50?三、基于平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思維2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity51平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?平衡計分卡理念提供了一個透視無形資產(chǎn)創(chuàng)造價值的窗口。?它有助于塑造企業(yè)核心能力，推動企業(yè)可#續(xù)發(fā)展。?平衡計分卡理念立足于財務(wù)或價值指標(biāo)，但又超越了財務(wù)或價值指標(biāo)。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity52平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思維?(一)平衡計分卡的基本框架?平衡計分卡的基本框架包括：?財務(wù)維度(FinancialPerspective)?顧客維度(CustomerPerspective)?內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度(InternalBusinessProcessesPerspective)?學(xué)習(xí)與成長維度(LeaningandGrowthPerspective)2014-3-23Prof.Hu?JinanUniversity53平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思維?lo財務(wù)維度?不同企業(yè)或同一個企業(yè)，不同經(jīng)營階段，財務(wù)目標(biāo)不同，其績效評價指標(biāo)也就自然不同。?對于收入或市場份額等指標(biāo)的增長必須進(jìn)一步分析是競爭力的增強(qiáng)還是市場整體擴(kuò)容？?如果是市場整體擴(kuò)容，必須研究競爭對手的情況。下圖可以說明這個問題。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity54平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思維I收入或市場份額2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity*時間55平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思維i?2o顧客維度?企業(yè)靠什么持續(xù)地實(shí)現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)呢？答案只有2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity56"0手平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思纟_?如何使顧客滿意關(guān)鍵在于企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量。?質(zhì)量的含義是相對的。除了注冊會計師審計質(zhì)量之外，質(zhì)量i顧吉認(rèn)定。?從這個意義上說，質(zhì)量是顧客對企業(yè)提供的產(chǎn)品所感知的優(yōu)良程虔。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity57平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思維i要的是顧客對質(zhì)馱的看法.而不足制造商的質(zhì)嵫標(biāo)準(zhǔn)。?如此一來，質(zhì)量具有技術(shù)層面和情感層面雙重含義。因此，想要了解質(zhì)量是什么，首先要知道顧客（群體）是誰。顧客需要什么，何時需要和如何需要。?產(chǎn)品的質(zhì)量就是企業(yè)的質(zhì)量；?企業(yè)的質(zhì)量就是人的質(zhì)量;?產(chǎn)品就是人品!產(chǎn)品的沒計融合了技術(shù)、藝術(shù)和品味，連接著產(chǎn)品與市場（顧客）！2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity58平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?何謂服務(wù)（Service）呢？Service可以分解為:?S：Smile（微笑）;?E：Efficiency（高效）:?R：Receptiveness（誠懇）；?V：

Vitality（活力）；?I：Interest（興趣）;?C：Courtesy（禮貌）；?E：Equality（平等）；?這就是服務(wù)的全部內(nèi)容。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity59平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思纟&?3。內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度源頭質(zhì)最控制還是末端質(zhì)鼠控制?質(zhì)量是創(chuàng)造（設(shè)計）、制造出來的而不是檢驗(yàn)出來的。企業(yè)如何持續(xù)提供顧客滿意的產(chǎn)品呢？企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程。?研究與開發(fā)過程?確定顧客一找市場一確定產(chǎn)品項(xiàng)目->?經(jīng)營過程-?__制造產(chǎn)品-提供產(chǎn)品?售后服務(wù)過程?一服務(wù)顧客-滿足顧客要求2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity60不斷創(chuàng)造顧客需求拉動供給還是供給帶動需求‘？.。飛~~——-—?研究與開發(fā)過程：企業(yè)以顧客為導(dǎo)向，發(fā)現(xiàn)和培育新市場、新顧客，并兼顧現(xiàn)有顧客的目前需要和潛在需要。在此基礎(chǔ)上，著手設(shè)計和開發(fā)新產(chǎn)品或服務(wù)，使產(chǎn)品或服務(wù)打入新市場，滿足顧客需要。研究與開發(fā)過程必須以顧客為中心進(jìn)行產(chǎn)品或服務(wù)設(shè)計，增強(qiáng)競爭的針對性和有效性。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity61平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?研究與開發(fā)過程的關(guān)鍵績效評價指標(biāo)包括：?研究與開發(fā)強(qiáng)度（研究與開發(fā)支出/銷售額）?創(chuàng)新收益（新產(chǎn)品銷售額/全部銷售額）?創(chuàng)新收益的競爭性（專利產(chǎn)品銷售額/全部銷售額）?新產(chǎn)品利潤率或研究與開發(fā)有效性指數(shù)（新產(chǎn)品利潤/研究與開發(fā)支出）?新產(chǎn)品開發(fā)（上市）時間2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity62平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?經(jīng)營過程：強(qiáng)調(diào)對顧客及時t有效、連續(xù)地提挺產(chǎn)品或威務(wù)。?時間、質(zhì)亀和成本是經(jīng)營過程的關(guān)鍵績滅#價指標(biāo)。除了標(biāo)準(zhǔn)成本、預(yù)算控制和差異分析外，要評價生產(chǎn)經(jīng)營靈活性、生產(chǎn)周期、/對顧客需求反應(yīng)時間、對顧客提供產(chǎn)品多樣性、廢品率、返工率等指標(biāo)。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity63平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思維?售后服務(wù)過程：如何使顧客更好、更快、更全面使用產(chǎn)品。?售后服務(wù)過程的關(guān)鍵績效評價指標(biāo)包括：?服務(wù)反應(yīng)周期?人力成本?物力成本?售后服務(wù)一次成功率?企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程又如何滿足顧客需求呢？靠企業(yè)的學(xué)習(xí)與成長。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity64平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思_?4o企業(yè)學(xué)習(xí)與成長維度?只有不斷學(xué)習(xí)，企業(yè)才能不斷創(chuàng)新，從而不斷成長。?企業(yè)學(xué)習(xí)的主體是企業(yè)員工。?企業(yè)如何造就員工自覺學(xué)習(xí)的氛圍呢？2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity65平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?學(xué)習(xí)與成長維度關(guān)鍵績效評價指標(biāo)包括:?員工滿意程度（員工留住率）?員工工作能力（員工勞動生產(chǎn)率）?員工的培訓(xùn)與提升（員工素質(zhì)）?企業(yè)內(nèi)部信息溝通能力?其中，員工滿意程度至關(guān)重要。?員工只有樂業(yè)，才能愛業(yè)（崗）、敬業(yè)。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity66平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?平衡計分卡上述四個維度：?財務(wù)維度是最終目標(biāo)（想賺多少錢）：關(guān)注財田?顧客維度是關(guān)鍵（想賺誰的錢）：關(guān)注顧客?企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程是基礎(chǔ)（擅長干什么才能賺錢）：關(guān)注產(chǎn)品或服務(wù)?企業(yè)學(xué)習(xí)與成長是核心（是否有能力持續(xù)賺錢）:吳注A分?平衡計分卡的目標(biāo)：持續(xù)創(chuàng)造價值2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity67平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?如果把可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)看成一顆果樹，那么:?樹根就是企業(yè)學(xué)習(xí)與成長維度；?樹干就是企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度；?樹枝就是顧客維度；?果實(shí)便是財務(wù)維度。?謂“根深葉茂，碩果累累”。?果真如此，企業(yè)何愁不能可持續(xù)發(fā)展？！2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity68于平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思?看不到問題是最大的問題！如果連問題在哪里都不知道，如何分析問題和解決問題呢？?這種企業(yè)最終的結(jié)果就是“安樂死”。?理想的績效評價指標(biāo)應(yīng)該突出價值創(chuàng)造動因（價值創(chuàng)造的主要驅(qū)動因素），提醒企業(yè)可能發(fā)生哪些問題（發(fā)現(xiàn)問題），從而提供一些追尋問題起因的線索（分析問題和解決問題）。?平衡計分卡理念較好地解決這個問題。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity69平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?(二)如何借助平衡計分卡理念化戰(zhàn)略為行動?基于當(dāng)今強(qiáng)調(diào)“時時戰(zhàn)略定位，事事戰(zhàn)略定位”的管理情境，企業(yè)績效評價究竟應(yīng)該關(guān)注哪些指標(biāo)呢？?德魯克說“評價什么，就f導(dǎo)到什么”(Yougotwhatyoumeasured)。反之，“想得到什么，就評價什么”。?戰(zhàn)略決定了企業(yè)績效評價應(yīng)該關(guān)注的指標(biāo)。?由此，企業(yè)績效評價必須以戰(zhàn)略為導(dǎo)向。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity70?任何偉大戰(zhàn)略的實(shí)施都離不開財務(wù)資源的支持，而任何戰(zhàn)略之所以偉大就在于最終能夠創(chuàng)造財務(wù)資源。?“萬涓之水，終究匯流成河”。然而，財務(wù)或價值指標(biāo)畢竟存在局限性。?因此，企業(yè)績效評價應(yīng)該立足于財務(wù)或貨?直指標(biāo)，但女必須超歲財務(wù)或價S指標(biāo)。?平衡計分卡理念與此不謀而合。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity71平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?戰(zhàn)略是抽象的，戰(zhàn)略:噸實(shí)施卻是非常具體的。?如何通過各種目標(biāo)（體現(xiàn)戰(zhàn)略主題）與指標(biāo)的選擇描述戰(zhàn)略，引導(dǎo)戰(zhàn)略，化戰(zhàn)略為行動，從而實(shí)施戰(zhàn)略呢？?如何借助各種分析指標(biāo)來評價其戰(zhàn)略實(shí)施成效，從而反饋于戰(zhàn)略的制定或修訂呢？］咖經(jīng)“落」?下圖體現(xiàn)了A#思想。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity72體現(xiàn)戰(zhàn)略主題7目標(biāo)_評價指標(biāo)Doingthingright戰(zhàn)略企業(yè)能否持續(xù)創(chuàng)造價值企業(yè)如何改進(jìn)＞企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度目標(biāo)一?評價指標(biāo)顧客如何/耆待企業(yè)

顧客維度目標(biāo)—評價指標(biāo)平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思維I企業(yè)學(xué)習(xí)與成長維度還包括指標(biāo)數(shù)值及其行動計劃目標(biāo)一k評價指標(biāo)~Doingnghtthing財務(wù)維度投資者如何看待企、2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity73平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思_?根據(jù)上圖，以財務(wù)維度為例，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，確定企業(yè)財務(wù)維度的目標(biāo)（也就是，將戰(zhàn)略具體化）。?企業(yè)的財務(wù)維度目標(biāo)可以使利潤最大化、現(xiàn)金流量最大也或價值最。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity74平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?如果企業(yè)確定了財務(wù)維度目標(biāo)比如價值最大化，那么，接下來的問題就是確定采用什么績效評價指標(biāo)來評價了（也就是，將目標(biāo)轉(zhuǎn)換成關(guān)鍵成功因素和關(guān)鍵績效指標(biāo)）。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity75平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?如果企業(yè)采用經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）作為財務(wù)維度的績效評價指標(biāo)，那么，就應(yīng)該通過經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)評價企業(yè)是否實(shí)現(xiàn)財務(wù)維度的價值最大化目標(biāo)。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity76平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?同時，觀察由此而引起的企業(yè)管理行為反應(yīng)以及這種管理行為反應(yīng)是否有利或偏離企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，并對戰(zhàn)略實(shí)施進(jìn)行績效評價。?例如，采用經(jīng)濟(jì)附加值指標(biāo)作為實(shí)現(xiàn)財務(wù)維度目標(biāo)的評價指標(biāo)，可能導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營模式從以利潤為主導(dǎo)的財務(wù)模式轉(zhuǎn)向以價值增值為主導(dǎo)的價值模式。2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity77平衡計分卡的戰(zhàn)略績效評價思鄉(xiāng)?這種轉(zhuǎn)換顯然是績效評價指標(biāo)的導(dǎo)向功能在起作用。?然而，必須深入思考這種經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)換是否與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相匹配。?否則，績效評價指標(biāo)的導(dǎo)向功能可能與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略“背道而馳”，甚至“南轅北轍”！2014-3-23Prof.Hu’JinanUniversity78平衡計分卡的