淺議企業(yè)財務(wù)報表分析-以宜華健康股份有限公司為例

淺議企業(yè)財務(wù)報表分析--以宜華健康股份有限公司為例目錄TOC\o"1-3"\h\u一、緒論 (一）研究的背景及意義 （二）研究的內(nèi)容和方法 （三）文獻(xiàn)綜述 1.國內(nèi)研究綜述 2.國外研究綜述 3.國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述評述 二、報表分析理論介紹 （一）上市公司財務(wù)報表 1.資產(chǎn)負(fù)債表的理論及作用 2.利潤表的理論及作用 3.現(xiàn)金流量表的理論及作用 （二）報表分析的方法 1.結(jié)構(gòu)分析法的理論及作用 2.綜合分析法的理論及作用 三、宜華健康股份有限公司的報表分析 （一)宜華健康公司情況介紹 （二）宜華健康公司資產(chǎn)負(fù)債表分析及存在的問題 1.結(jié)構(gòu)分析 2.指標(biāo)分析 3.償債能力 4.資產(chǎn)管理能力 （三）利潤表分析及存在的問題 1.結(jié)構(gòu)分析 2.盈利能力分析 （四）現(xiàn)金流量表分析及存在的問題 1.現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 （五）宜華健康公司杜邦分析 四、對改善宜華公司所提建議 五、結(jié)論 參考文獻(xiàn) 致謝

淺議企業(yè)財務(wù)報表分析--以宜華健康股份有限公司為例摘要本文將以財務(wù)報表的形式綜合分析宜華健康公司的盈利能力加以分析，財務(wù)報表是依據(jù)企業(yè)的財務(wù)狀況，經(jīng)營情況，和其他資料為依據(jù)的表現(xiàn)形式。借助報表分析工具進(jìn)行加以分析和說明，才能更全面的對企業(yè)經(jīng)營過程中的利弊得失和經(jīng)營情況進(jìn)行判斷和分析。我們知道財務(wù)報表是對已經(jīng)發(fā)生的財務(wù)活動的總體分析與評價。分析者使用的方法雖然都不相同，但是很多分析者，學(xué)者在對報表分析方法上有各種各樣的方法，但是對企業(yè)在財務(wù)上的每一個分析結(jié)果與預(yù)測都大體上差不多。而且大多數(shù)的學(xué)者在報表分析中找出公司在經(jīng)營過程中存在的問題大致差不多，通過資負(fù)結(jié)構(gòu)百分比比重，對企業(yè)的資金利用以及對未來的發(fā)展能有更好的判斷，正確的評價企業(yè)的財務(wù)狀況，償債能力等，利潤表能更客觀的表明企業(yè)的凈利潤上升幅度，比較每一年的盈利狀態(tài)，現(xiàn)金流量表則反映三大活動在現(xiàn)金流量中充當(dāng)?shù)闹匾饔?，資負(fù)表中的每一個科目在其中發(fā)揮的作用及意義?？傊?，通過財報分析，可以找出經(jīng)營者在企業(yè)經(jīng)營中的利弊得失，幫助經(jīng)營者在決策中在對公司經(jīng)營的大體認(rèn)識中，有很大的幫助，來達(dá)到公司盈利的目的。利用財務(wù)報告分析方法，更能有效的找到公司經(jīng)營過程中存在的問題?！娟P(guān)鍵詞】：結(jié)構(gòu)分析；指標(biāo)分析；償債能力；盈利能力；杜邦分析；

AbstractThis

paper

will

comprehensively

analyze

the

profitability

of

yihua

health

company

in

the

form

of

financial

statements,

which

are

expressions

based

on

the

company's

financial

status,

operating

conditions

and

other

information.

Statements

of

the

balance

sheet,

income

statement

and

cash

flow

statement

reflects

the

three

tables

the

statements

of

the

enterprise,

is

used

to

reflect

the

enterprise's

financial

condition,

operating

results

and

cash

flow

situation,

but

only

with

financial

statement

data

alone

cannot

fully

reflect

the

enterprise

the

management

situation,

can

only

use

statement

analysis

tools,

to

make

enterprise

management

in

the

process

of

the

pros

and

cons

and

development

trend

of

judgment.

Financial

statements

are

the

summary

analysis

and

evaluation

of

the

financial

activities

that

have

occurred.

Different

analysts

use

means,

although

each

are

not

identical,

but

to

the

enterprise's

debt

paying

ability,

operation

ability

and

profitability

analysis

and

prediction

are

the

same,

through

the

analysis

report

to

find

out

problems

existing

in

the

process

of

production

and

operation

of

enterprise,

through

the

comparison

of

the

balance

sheet

structure

percentage

to

compare

the

proportion

of

current

assets

and

non-current

assets,

to

the

enterprise's

capital

use,

and

can

have

a

better

judgment

on

the

future

development,

the

correct

evaluation

of

enterprise's

financial

position

and

solvency,

etc.,

the

income

statement

can

be

more

objective

shows

that

the

enterprise's

net

profit

increase,

more

profitable

every

year,

The

cash

flow

statement

reflects

each

project's

impact

on

the

cash

flow

in

the

balance

sheet,

and

cash

flow

and

investment

activities

in

all

areas

of

operations,

in

a

word,

with

the

help

of

a

financial

statement

analysis,

can

evaluate

the

operating

results

of

the

enterprise

operator,

help

operators

in

the

decision

making

in

the

general

understanding

of

company's

business,

there

is

a

lot

of

help,

to

achieve

the

goal

of

corporate

profits.【Keywords】:Structuralanalysis;index

analysisSolvency;Profitability;Dupontanalysis;緒論(一）研究的背景及意義中國現(xiàn)階段有越來越多的孤寡老人，很多中國的兒女又為自己的事業(yè)奮斗打拼，根本照顧不上老人的養(yǎng)老問題，就造成很多孤寡老人，空巢老人的基本生活問題，社會上的福利養(yǎng)老機(jī)構(gòu)缺乏較全面的醫(yī)療條件；目前的中國缺乏讓老人能有一種長期養(yǎng)生和有病就能得到一種健康完美的醫(yī)療條件的機(jī)構(gòu)。宜華健康上市公司是一家知名的醫(yī)療養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，通過財報的分析，對盈利能力和企業(yè)的經(jīng)營模式展開深刻研究，通過比率比較因素和杜邦分析法進(jìn)行比較分析，找出這種醫(yī)療養(yǎng)老相結(jié)合的盈利模式對企業(yè)的影響，以及針對宜華健康存在的問題和盈利能力進(jìn)行分析和給出在企業(yè)中存在的弊端給出建議，并且對醫(yī)療養(yǎng)老模式提出能更好建議和策略，更好的為老年群體提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。（二）研究的內(nèi)容和方法本文針對上市公司宜華健康進(jìn)行分析，主要的研究內(nèi)容包括它的背景及意義；對該上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，得出該公司在三大報表中存在的問題及分析原因，利用償債能力和盈利能力、資產(chǎn)管理能力杜邦分析及財務(wù)指標(biāo)的相關(guān)理論及其計算方式進(jìn)行綜合分析；結(jié)合圖、表分析宜華健康股份有限公司財務(wù)比率；對該公司的建議；結(jié)論。研究方法就是在圖書館、知網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò)等方式來獲取信息，翻閱該公司近幾年的財報，運(yùn)用多種方法去分析該公司償還債務(wù)的能力和獲得利潤的能力（盈利能力）等多項(xiàng)指標(biāo)。（三）文獻(xiàn)綜述1.國內(nèi)研究綜述（1）概念及報表存在的問題國內(nèi)學(xué)者杜勝利、謝志華等（2008）把其定義為：財務(wù)報表分析是財務(wù)分析人員根據(jù)企業(yè)財務(wù)報告信息及相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息分析企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動，其目的是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果、預(yù)測未來可能的業(yè)績，以幫助信息使用人員改善經(jīng)營決策[1]。付小麗（2006）指出：報表在披露信息層面包含一定的局限性，令針對財務(wù)報表的分析很難系統(tǒng)化及全面化開展[2]。陳如意（2006）指出：財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)是分類匯總性數(shù)據(jù)，不能直接反映企業(yè)財務(wù)狀況的詳細(xì)情況[3]。對策研究胡奕月（2011）說到采用多元、立體的分析原則加以分析。她利用了許多方法,而且找到更多的相關(guān)指標(biāo),在財況和經(jīng)營成果上作出了很詳細(xì)的評價與分析。如采用定量分析與定性分析相結(jié)合、動態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合等。[5]洪暉暉(2005)指出分析財報利用老辦法已然是落后的，我們必須找到科學(xué)的手段分析技術(shù)，這樣我們才能保障內(nèi)容更真實(shí)，分析結(jié)果更是可靠。計算機(jī)的運(yùn)用使財務(wù)分析從手工操作向自動化轉(zhuǎn)變,

不僅提高了財務(wù)分析的效率和質(zhì)量,

而且解決了現(xiàn)行分析成本高、時效性差、難以處理特殊事項(xiàng)或偶然事項(xiàng)的缺陷[6]。2.國外研究綜述紐約大學(xué)Leopold

A.

Bernstein（2012）把財務(wù)報表分析定義為：對企業(yè)的財務(wù)狀況和成果進(jìn)行的分析，通常包括對企業(yè)投資收益、盈利能力、短期支付能力、長期償債能力、企業(yè)價值等進(jìn)行分析與評價，從而得出對企業(yè)財務(wù)狀況及成果的評價[7]Duarte

Triggers(2002)認(rèn)為，比率分析方法是以歷史數(shù)據(jù)作為分析的基礎(chǔ)，依據(jù)這些歷史資料計算出來的財務(wù)比率所反映的財務(wù)狀況與實(shí)際情況有所偏差，而這樣的財務(wù)分析不宜作為判斷未來經(jīng)濟(jì)狀況的可靠依據(jù)。他正在致力于研究財務(wù)信息改進(jìn)的指標(biāo)，以克服比例分析方法的缺點(diǎn)[8]3.國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述評述通過在校內(nèi)圖書館以及中國知網(wǎng)上調(diào)查發(fā)現(xiàn)，筆者認(rèn)為報表分析者在每一份報表分析得出的很多理論和根基上，還通過國內(nèi)國外很多財報專家指出的很多種很實(shí)用的分析方法進(jìn)行研究。對公司的財務(wù)狀況進(jìn)行分析，使公司領(lǐng)導(dǎo)知道公司的日常經(jīng)營活動與財務(wù)情況很多指標(biāo)。二、報表分析理論介紹（一）上市公司財務(wù)報表1.資產(chǎn)負(fù)債表的理論及作用每一份完美的財報分析是離不開資負(fù)表的，充分說明該表的重要性，很多的學(xué)者和分析者又把他叫做財務(wù)狀況表，這個表最大的特點(diǎn)就是在一定日期的財務(wù)狀況的一種表達(dá)，他通常包括三大塊內(nèi)容，就是資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益這三塊內(nèi)容的報表。他綜合彰顯了這三大塊每一個科目，數(shù)據(jù)和相關(guān)指標(biāo)的特性，當(dāng)然，每一個事物都有一個原則，他就是會計平衡原則，過程也是利用了分錄、轉(zhuǎn)帳、分類帳、試算、調(diào)整等方式來構(gòu)成的因素，使交易賬戶在財務(wù)報表中有更好的表現(xiàn)，按時解釋企業(yè)的運(yùn)作情況，在經(jīng)營過程中存在的問題以及找到更好的解決方法。2.利潤表的理論及作用企業(yè)的核心當(dāng)然是經(jīng)營成果，所以筆者圍繞經(jīng)營成果總結(jié)出利潤表，而且這個是有一定范圍的，就是在一定會計期間的經(jīng)營成果，正是因?yàn)樗从沉艘欢〞r期的情況，大多數(shù)的報表操作者把他叫做動態(tài)報告。事實(shí)上有很多叫法，例如損益表、收益表。雖然它有各種各樣的叫法，但是他的初衷還是對企業(yè)的收入費(fèi)用加以陳列，利潤與企業(yè)的銷售商品、提供勞務(wù)、對外投資等收入和相應(yīng)的費(fèi)用和損失是相互關(guān)聯(lián)的，這些指標(biāo)是尤為重要，相應(yīng)的指標(biāo)更是有著密不可分的聯(lián)系，將他們匯總起來構(gòu)成利潤表。3.現(xiàn)金流量表的理論及作用前面介紹了二個極其重要的報表，那么這現(xiàn)金流量表也是特別的重要，它就有所不同，他是表達(dá)公司現(xiàn)金在一個固定時期的變化，而上二種則是在一定時期，這就是最大的不同，然而這個固定的日期通常是指每月或每季度。那么該表的功能還是對前面筆者介紹的資負(fù)表有著聯(lián)系，資負(fù)表中的每一個科目對現(xiàn)金流量的影響，而且通過每一個項(xiàng)目的指標(biāo)總結(jié)出對現(xiàn)金流量的影響，可以分為經(jīng)營、投資及融資三個活動。所以，該表主要是展示公司在一定時期現(xiàn)金流入和流出動態(tài)的報表。（二）報表分析的方法1.結(jié)構(gòu)分析法的理論及作用計算各組成部分所占比重百分比，并通過表格的形式對各項(xiàng)目所占的比例進(jìn)行比較，從而分析項(xiàng)目整體現(xiàn)象的內(nèi)部結(jié)構(gòu)特征、性質(zhì)及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)。是指企業(yè)財務(wù)報表分析報告內(nèi)部項(xiàng)目之間的比較，通過一定的限額，把每一個和該定額進(jìn)行比較，然后對比數(shù)據(jù)，結(jié)合相關(guān)理論知識分析各項(xiàng)目的比例是否合理。是否真實(shí)，利用這種方法叫做結(jié)構(gòu)分析。2.綜合分析法的理論及作用對企業(yè)三大能力進(jìn)行分析，三大能力通常指償債，經(jīng)營，盈利能力，找出三大能力在企業(yè)中發(fā)揮的作用及存在的問題，利用綜合分析法對這三大能力進(jìn)行分析，然后再結(jié)合公司日常的經(jīng)營情況和財務(wù)狀況，最后指出三大能力中的不足和每一方面的表現(xiàn)，只有這樣決策者才能了解企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，然后做出更準(zhǔn)確的評價和判斷。識別問題，一般而言，我們可以通過一家上市公司的盈利穩(wěn)定性和盈利持久性來判斷該上市公司盈利能力。其盈利能力對公司尤為重要。所以這個綜合分析就包括了指標(biāo)分析。杜邦分析法：這種方法是西方國家杜邦公司使用，其名也是因此得來，他在財報分析方法中也是有著特別重要的作用，具體操作就是把企業(yè)凈資產(chǎn)分為多項(xiàng)財務(wù)比率乘積。他主要還是對企業(yè)業(yè)績進(jìn)行分析比較。沃爾評分法：這種方法的主要步驟就是指分別核算各個指標(biāo)的實(shí)際比率和標(biāo)準(zhǔn)比率的差異，用差異比上每分比率之比算出各個指標(biāo)的調(diào)整分，然后利用這個加上規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)分計算出每一個指標(biāo)后的得分，最后一個步驟尤為關(guān)鍵，他是這個評分的特色，把每一項(xiàng)指標(biāo)再加起來，然后算出總的評分，這個過程就是沃爾評分法。三、宜華健康股份有限公司的報表分析（一)宜華健康公司情況介紹宜華健康：是在醫(yī)療服務(wù)和養(yǎng)老服務(wù)方面，抓住了中國老年人的實(shí)際情況，迅速的發(fā)展自己產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)，全面為老年人打造康復(fù)治療，網(wǎng)上利用指導(dǎo)的意見幫助，醫(yī)療資源管理云平臺，慢性病檢測儀器，以健康管理為一條龍服務(wù)的健康服務(wù)公司，公司正在向著加快完善醫(yī)療的步伐，全面了解中國的醫(yī)療機(jī)構(gòu)和醫(yī)療條件綜合考慮，進(jìn)一部完善企業(yè)的醫(yī)療條件與服務(wù)，致力于打造高效的醫(yī)療養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，宜華公司正向著長遠(yuǎn)和可持續(xù)的方向發(fā)展，據(jù)不完全統(tǒng)計，調(diào)查發(fā)現(xiàn)該公司2018年計提的商譽(yù)出現(xiàn)減值，公司業(yè)績巨虧，公司存在著很大問題。（二）宜華健康公司資產(chǎn)負(fù)債表分析及存在的問題表1資產(chǎn)負(fù)債表宜華健康公司資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元報告日期17年16年15年14年13年貨幣資金46,194157,12633,98795310,987應(yīng)收票據(jù)10130應(yīng)收賬款85,29428,09023,2642074,048預(yù)付款項(xiàng)79,87481,64725,0764,2025,266應(yīng)收利息94105其他應(yīng)收款53,59444,44236,6142,7251,010存貨15,88612,984231,961232,973218,472其他流動資產(chǎn)2,3004,379493流動資產(chǎn)合計283,151328,891350,902241,060240,382可供出售金融資產(chǎn)17,11816,93812,0756,075長期股權(quán)投資33,43233,21712,29624,874投資性房地產(chǎn)1,4631,505固定資產(chǎn)84,32680,6725,6914,6475,237在建工程25,6813,72822,701無形資產(chǎn)61,94463,935539623604開發(fā)支出114商譽(yù)220,808171,16148,338長期待攤費(fèi)用17,7347,3201,38879129遞延所得稅資產(chǎn)3,3691,5431,034288389其他非流動資產(chǎn)12,88811,089非流動資產(chǎn)合計478,877391,108104,06311,71231,233資產(chǎn)總計762,029719,999454,964252,772271,615短期借款194,591108,31820,5005,0005,000應(yīng)付票據(jù)2,366應(yīng)付賬款37,30130,09521,6187,42017,299預(yù)收賬款4,2284,7592754,9945,826應(yīng)付職工薪酬6,0724,5324,238103139應(yīng)交稅費(fèi)16,32632,6788,57411,44312,140應(yīng)付利息6468263351,3871,080其他應(yīng)付款110,906101,70883,3898,5967,985一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債25,30060,485118,93018,300其他流動負(fù)債31流動負(fù)債合計397,767343,402138,929157,87367,769長期借款90,39481,826125,100111,930應(yīng)付債券8,000長期應(yīng)付款6,3328,49710,546長期遞延收益30,12527,232遞延所得稅負(fù)債012,06012,26412,264非流動負(fù)債合計126,852125,555147,70612,264124,194負(fù)債合計524,619468,956286,635170,137191,962股本44,78044,78044,78032,40032,400資本公積74,97297,62797,62730,25230,252盈余公積9,7529,1421,7541,7541,754未分配利潤98,30890,44223,39018,22915,247歸屬于母公司股東權(quán)益合計227,805241,991167,55482,63579,653少數(shù)股東權(quán)益9,6059,051775所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計237,410251,042168,32982,63579,653負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計762,029719,999454,964252,772271,6151.結(jié)構(gòu)分析（1）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)百分比的比較表2宜華健康股份有限公司資產(chǎn)權(quán)益負(fù)債結(jié)構(gòu)表（單位：萬元）項(xiàng)目2017年2016年2015年2014年2013年流動資產(chǎn)合計283151328891350902241060240382百分比37.16%45.68%77.13%95.37%88.50%非流動資產(chǎn)合計4788773911081040631171231233百分比62.84%54.32%22.87%4.63%11.50%資產(chǎn)總計762029719999454964252772271615百分比100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%流動負(fù)債合計39776734340213892915787367769百分比52.20%47.69%30.54%62.46%24.95%非流動負(fù)債合計12685212555514770612264124194百分比16.65%17.44%32.47%4.85%45.72%所有者權(quán)益2374102510421683298263579653百分比31.15%34.87%37.00%32.69%29.33%負(fù)債和所有者權(quán)益總計762029719999454964252772271615百分比100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%分析結(jié)論：透過上表的各項(xiàng)數(shù)據(jù)筆者發(fā)現(xiàn)了，這個公司流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)二項(xiàng)在表中呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)來看，前者較高，后者較低，前者比重較高在資金的耗用上會有大量的耗用，筆者發(fā)現(xiàn)，如果有大量的耗用，就會對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有特別大的影響，使之有下降的趨勢，結(jié)合相關(guān)理論知識，在這個資金利用效率上，也是有影響的，會有下降的趨勢，而后者非過低會對企業(yè)的獲利能力方面有著不足的影響，使企業(yè)未來的發(fā)展造成了一定的影響，對經(jīng)濟(jì)有影響。從負(fù)債和所有者權(quán)益的角度來分析，看上表可以看出，2017年流動負(fù)債稍大，說明資金流不足，無法支付供應(yīng)商，長期借款很快到期，權(quán)益資本稍高。高權(quán)益資本可以減低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。（2）資產(chǎn)負(fù)債增減變動分析表32013-2017年中宜華醫(yī)療股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表增減變動趨勢表（單位：萬元）項(xiàng)目2017年①2016年2015年2014年2013年②增減%（①-②）/②流動資產(chǎn)28315132889135090224106024038217.79%非流動資產(chǎn)47887739110810406311712312331433.24%資產(chǎn)總計762029719999454964252772271615180.55%流動負(fù)債39776734340213892915787367769486.95%非流動負(fù)債126852125555147706122641241942.14%負(fù)債合計524619468957286635170137191963173.29%所有者權(quán)益2374102510421683298263579653198.06%筆者通過數(shù)據(jù)可以看出2017年的非流動資產(chǎn)的增長變動過快，比流動資產(chǎn)的占比還要大，該企業(yè)的平時經(jīng)營活力不足，未來發(fā)展前景比較小，新增產(chǎn)能沒有的到有效利用，在用于生產(chǎn)經(jīng)營活動中的資金大量不足，那么看數(shù)據(jù)可以知道他的非流動資產(chǎn)增減稍大，所以他的經(jīng)營風(fēng)險高。2.指標(biāo)分析（1）與經(jīng)營有關(guān)指標(biāo)指標(biāo)17年16年15年14年13年1營業(yè)總收入21161712964610312315767729262加：銷項(xiàng)稅1*16%3385920743165002523116683應(yīng)收價稅款=1+224547615038911962318290845944銷售收現(xiàn)-實(shí)收179,049144,527100,76911,76143,1785少收或多收=3-4664275862188546529414166少收或多收率=5/327.06%3.90%15.76%35.70%48.96%7現(xiàn)金銷售比率=4/184.61%111.48%97.72%74.59%59.21%說明：通過上表計算經(jīng)營有關(guān)指標(biāo)可以看出少收不好為正數(shù)，多收好為負(fù)數(shù)，現(xiàn)金銷售比率大于116%好，小于116%少收。分析結(jié)論：有了這個標(biāo)準(zhǔn)，宜華健康公司17年收入的質(zhì)量不好，他的現(xiàn)金銷售比率小于116%，少收66427。那么說明宜華公司的收入質(zhì)量不高。3.償債能力（1）短期償債能力表4短期償債能力表17年16年15年14年13年標(biāo)準(zhǔn)值流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債0.710.962.531.533.552倍速動比例=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債0.670.920.860.050.322倍現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動負(fù)債11.61%45.76%24.46%0.60%16.21%20.00%分析結(jié)論：宜華健康償債能力較弱，通過宜華近5年來分析的流動比率來看相比前2年，我們的宜華償債能力較弱，較好的指標(biāo)為100%，查找了宜華近5年的數(shù)據(jù)，筆者發(fā)現(xiàn)該公司短期償債能力要比該指標(biāo)反映的差。而現(xiàn)金比率宜華17年也較低，通過一定的理論知識，筆者發(fā)現(xiàn)，這個指標(biāo)能夠真實(shí)的反映，數(shù)據(jù)大，公司的短期償債能力就越強(qiáng)，筆者結(jié)合表中給出的數(shù)據(jù)證明他的短期償債能力還是較弱。所以公司在償債能力應(yīng)該做相關(guān)的調(diào)整。讓經(jīng)營者做出一個準(zhǔn)確的判斷。（2）長期償債能力表5長期償債能力表17年16年15年14年13年標(biāo)準(zhǔn)值資產(chǎn)負(fù)債率68.85%65.13%63.00%67.31%70.67%40-60權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/股東權(quán)益3.212.872.703.063.411.67-2.5①利潤總額231971028816772315912352利潤表②利息支出14,063.0012,838.0068,123.003,014.00165.00年報③EBIT=①+②37,260.00115,719.0074,895.006,173.0012,517.00④利息保障倍數(shù)=③/②2.659.011.102.0575.86越大越好分析結(jié)論:宜華健康長期償債能力較弱，上表資產(chǎn)負(fù)債率17年比較高，作為財報的分析者，在債權(quán)投資者方考慮，資產(chǎn)負(fù)債率越低，才能充分保障他們的利益，債權(quán)才能有效且高效的得到保障保證，如果特別高，則出現(xiàn)相反的情況。利息保障倍數(shù)要保障大于1，結(jié)合上表可以看出宜華公司的保障倍數(shù)還是比較大的。說明很好，筆者分析的時候通常比照公司的歷史水平進(jìn)行比較，最后得出結(jié)論，這樣才能評價該能力的穩(wěn)定性。宜華5年的倍數(shù)都大以1，可以看出長期償債能力比較穩(wěn)定。4.資產(chǎn)管理能力表613年到17年資產(chǎn)管理表17年16年15年14年13年標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)總收入/應(yīng)收賬款（次/年）2.484.624.4376.1718.02越大越好應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/周轉(zhuǎn)率（天/次）147.1279.0882.344.7920.26越小越好存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨9.127.400.340.050.22越大越好存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)40.0149.341,076.057,072.711,637.35越小越好營業(yè)周期=應(yīng)收天數(shù)+存貨天數(shù)187.13128.431158.397077.501657.61越短越好固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.511.6118.123.3913.93越大越好總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.280.180.230.060.271倍分析結(jié)論：通過對宜華健康13年到17年資產(chǎn)管理能力表的分析我們發(fā)現(xiàn)該公司優(yōu)點(diǎn)是存貨周轉(zhuǎn)率非?？?，缺點(diǎn)：收款速度慢，固定資產(chǎn)利用效率低，總資產(chǎn)利用效率非常低，表中數(shù)據(jù)總資產(chǎn)效率低是因?yàn)槠髽I(yè)營運(yùn)能力較差，資產(chǎn)大量積壓造成浪費(fèi)。（三）利潤表分析及存在的問題表7利潤表宜華健康公司利潤表單位：萬元報告日期17年16年15年14年13年一、營業(yè)總收入2116171296461031231576772926其中：營業(yè)收入2116171296461031231576772926二、營業(yè)總成本1892951304771044391946661583其中：營業(yè)成本14491196047786821202348702稅金及附加11581298473816467598銷售費(fèi)用969658655417136946管理費(fèi)用1650213805433426463887財務(wù)費(fèi)用137251255167702997120資產(chǎn)減值損失3304910449818329加：投資收益538104496790364921282三、營業(yè)利潤234221036646587279412626驗(yàn)證：營業(yè)利潤234221036656587279312625加：營業(yè)外收入67570232427145減：營業(yè)外支出29313534762418四：利潤總額231971028816772315912352減：所得稅費(fèi)用47652860712661763162五：凈利潤1843274274550629829190歸屬于母公司所有者的凈利潤1743374439516129829190少數(shù)股東損益999-165345六、每股收益（一）基本每股收益0.391.660.120.090.28（二）稀釋每股收益0.391.660.120.090.28七：其他綜合收益的稅后凈利潤八：綜合收益總額結(jié)構(gòu)分析（1）利潤結(jié)構(gòu)表82013年-2017年宜華健康醫(yī)療股份有限公司利潤結(jié)構(gòu)表（單位：萬元）報告日期2013年2014年2015年2016年2017年差異增減%營業(yè)收入7292615767103123129646211617138691190.18%百分比100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%0.00%0.00%營業(yè)利潤1262627946587103664234221079685.51%百分比17.31%17.72%6.39%79.96%11.07%-6.25%-36.07%凈利潤91902982550674274184329242100.57%百分比12.60%18.91%5.34%57.29%8.71%-3.89%-30.88%每股收益0.280.090.121.660.390.1139.29%從這個利潤表結(jié)構(gòu)來看，在上表展示了很多數(shù)據(jù)，在營業(yè)收入，營業(yè)利潤以及凈利潤，和每股收益他們的增減額來對比，我們發(fā)現(xiàn)公司2013年和2017年的數(shù)據(jù)可以看出，該公司處于盈利狀態(tài)，并且盈利能力較強(qiáng)，從整體結(jié)構(gòu)來看，他的盈利水平還是很高的。（2）.利潤表增減變動分析表9宜康利潤增減變動趨勢表（單位：萬元）報告日期2013年2014年2015年2016年2017年差異增減%主營業(yè)務(wù)利潤16626209819703323016554848922294.25%營業(yè)利潤1262627946587103664234221079685.51%利潤總額1235231596772102881231971084587.80%凈利潤91902982550674274184329242100.57%a.2017年該公司的主營業(yè)務(wù)利潤比2013年增加了48922萬元，上升幅度為294.25%，公司5年的凈利潤變化幅度不算太大，說明利潤較好。b.營業(yè)利潤上升幅度為85.51%，而利潤總額上升幅度為87.80%，說明該公司凈利潤上升較好主要是因?yàn)樗臓I業(yè)成本和銷售費(fèi)用以及營業(yè)稅金及附加比較穩(wěn)定，所以他的凈利潤上升較好。2.盈利能力分析表10盈利能力表（13年-17年）17年16年15年14年13年標(biāo)準(zhǔn)值毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入31.52%25.92%23.70%23.75%33.22%30%期間費(fèi)用率=（銷+管+財）/營業(yè)收入18.87%24.85%16.02%36.65%6.79%越小越大營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)總收入8.71%57.29%5.34%18.91%12.60%10%資產(chǎn)凈利率ROA=凈利率/資產(chǎn)2.42%10.32%1.21%1.18%3.38%5%凈資產(chǎn)收益率ROE=凈利潤/股東權(quán)益7.76%29.59%3.27%3.61%11.54%10%分析結(jié)論：宜華健康17年毛利率營業(yè)凈利率和凈資產(chǎn)收益率均為5年最低，盈利能力很弱。毛利率5年都超過標(biāo)準(zhǔn)值30%，毛利率較好，企業(yè)利用全部資產(chǎn)的獲利能力較弱。宜華公司凈資產(chǎn)收益率16年比其他5年都較高，到17年就忽然較低，說明他的負(fù)債減少，導(dǎo)致他的凈資產(chǎn)收益率下降。營業(yè)凈利率較好，從總體上來看幾乎超過標(biāo)準(zhǔn)值10%。（四）現(xiàn)金流量表分析及存在的問題表11現(xiàn)金流量表宜華健康公司現(xiàn)金流量表-559單位：萬元報告日期17年16年15年14年13年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金179,049144,527100,76911,76143,178收到的稅費(fèi)返還2410收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金6,965126,83266,7292,6106,817經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計186,013271,600167,49914,37149,995購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金56,86655,14641,58420,135123,248支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金60,30051,29247,8921,075919支付的各項(xiàng)稅費(fèi)32,92310,79311,6062,3152,499支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金31,626210,95528,7363,2143,222經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計181,715328,185129,81826,739129,888經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4,298-56,58637,681-12,369-79,893二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金2,609取得投資收益所收到的現(xiàn)金24512處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額42196處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額194,7238,97028,675收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金4,25517,540投資活動現(xiàn)金流入小計4,500212,31711,57928,8710購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金56,1413,65113,1226614投資所支付的現(xiàn)金30,45634,64811,3501,00012,401取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額57,37297,4049,789支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金4,57919,967投資活動現(xiàn)金流出小計148,547155,67034,2611,06612,415投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-144,04756,646-22,68227,805-12,415三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金12022,970取得借款收到的現(xiàn)金241,547171,804175,600132,700籌資活動現(xiàn)金流入小計241,547171,924198,5700132,700償還債務(wù)支付的現(xiàn)金189,89135,208160,93011,30021,670分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金22,83914,60214,54614,1708,195支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金3,3858,7056,834860籌資活動現(xiàn)金流出小計216,11558,515182,31025,47030,725籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額25,432113,40916,260-25,470101,975四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-114,317113,47031,259-10,0349,668驗(yàn)證凈增加額-114,317113,46931,259-10,0349,667加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額145,68332,21295310,9871,319貨幣資金年初數(shù)157,12633,98795310,987六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額31,365145,68332,21295310,987貨幣資金年末數(shù)46,194157,12633,98795310,987附表：凈利潤18,43274,2745,5062,9829,190資產(chǎn)減值準(zhǔn)備3,3049104,49818329固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊4,6202,3301,028370421無形資產(chǎn)攤銷5,2686,180943719長期待攤費(fèi)用攤銷1,1901置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失733834固定資產(chǎn)報廢損失86財務(wù)費(fèi)用14,06314,98014,25114,1659,158投資損失-538-104,496-7,903-6,492-1,282遞延所得稅資產(chǎn)減少-1,827-62-1,061101537遞延所得稅負(fù)債增加01存貨的減少-2,902-10,883-33,236-19,444-94,284經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少-70,493-72,029-86,9523,7433,753經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加33,08730,989140,517-8,771-7,764經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額4,298-56,58637,681-12,369-79,893驗(yàn)證NCF4,297-56,58637,680-12,368-79,8921.現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（1）總結(jié)構(gòu)表1215年到17年流量凈額15年16年17年分析經(jīng)營活動流量凈額37,681-56,5864,298正數(shù)好，越正越好投資活動流量凈額-22,68256,646-144,047負(fù)數(shù)，擴(kuò)張；正，收縮籌資活動流量凈額16,260113,40925,432可正可負(fù)，看財務(wù)預(yù)算凈增加額-114,317113,46931,259（2）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表13收現(xiàn)結(jié)構(gòu)表17年17年結(jié)構(gòu)①16年16年結(jié)構(gòu)②增長率③=（①-②）/②取得借款收現(xiàn)241,54755.47%171,80425.85%114.57%銷售收現(xiàn)179,04941.12%144,52721.75%89.07%收到經(jīng)營收入6,9651.60%126,83219.09%-91.62%其他投資收現(xiàn)4,2550.98%17,5402.64%-62.98%其他籌資收現(xiàn)3,3850.78%8,7051.31%-40.66%取得投資收益收現(xiàn)2450.06%120.00%3015.84%收到稅費(fèi)返還0.00%2410.04%-100.00%處置固定資產(chǎn)收現(xiàn)0.00%420.01%-100.00%處置子公司收現(xiàn)0.00%194,72329.30%-100.00%吸收投資收現(xiàn)0.00%1200.02%-100.00%收現(xiàn)合計435,446100.00%664,546100.00%0.00%

（3）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表14現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)17年17年結(jié)構(gòu)①16年16年結(jié)構(gòu)②增長率③=（①-②）/②償還債務(wù)付現(xiàn)189,89134.75%35,2086.49%435.39%為職工付現(xiàn)60,30011.04%51,2929.46%16.70%取得子公司付現(xiàn)57,37210.50%97,40417.96%-41.53%購貨付現(xiàn)56,86610.41%55,14610.17%2.36%購建固定資產(chǎn)付現(xiàn)56,14110.28%3,6510.67%1426.41%支付稅費(fèi)32,9236.03%10,7931.99%202.80%其他經(jīng)營付現(xiàn)31,6265.79%210,95538.89%-85.12%投資付現(xiàn)30,4565.57%34,6486.39%-12.74%分配股利付現(xiàn)22,8394.18%14,6022.69%55.26%其他投資付現(xiàn)4,5790.84%19,9673.68%-77.24%其他籌資付現(xiàn)3,3850.62%8,7051.60%-61.40%付現(xiàn)小計546,378100.00%542,371100.00%0.00%

分析結(jié)論：從上表可以看出來來宜華健康17年現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)較好，經(jīng)營為正，投資為負(fù)，這里我們通過對15年，16年，17年現(xiàn)金流表來對其結(jié)構(gòu)加以分析，通過圖表來對現(xiàn)金流量的總結(jié)構(gòu)更好的突出經(jīng)營，投資以及籌資加以說明。首先通過現(xiàn)金流量表總結(jié)構(gòu)來看，宜華健康公司經(jīng)營活動流量凈額16年為-56,586，他的3年籌資活動都為正。下面我們也展示了現(xiàn)金流出流入結(jié)構(gòu)的變動，用柱狀圖更好的展現(xiàn)了他們的結(jié)構(gòu)變動。眾所周知，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的現(xiàn)金流動很影響企業(yè)的生存和發(fā)展，一個企業(yè)能有立足之本在于他能夠有很大的資金鏈，用以現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)，如果企業(yè)現(xiàn)金充足，必然可以準(zhǔn)時的購入需要的材料物資和固定資產(chǎn)，能夠準(zhǔn)時而且及時的發(fā)放員工工資，所以我們必須知道現(xiàn)金流量表的重要性，作為財務(wù)報表工具，我們必須學(xué)會使用它，分析它，了解他的作用，他關(guān)系到企業(yè)的生死存亡，了解企業(yè)現(xiàn)金流量構(gòu)成，發(fā)展趨勢，抓住現(xiàn)金流量管理的重點(diǎn)，為管理者提供一個很好的決策服務(wù)。（五）宜華健康公司杜邦分析表15杜邦分析表17年16年15年備注①營業(yè)凈利率8.71%57.29%5.34%盈利能力毛利率31.52%25.92%23.70%5.61%期間費(fèi)用率18.87%24.85%16.02%下降，有利②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.280.180.23資產(chǎn)管理應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)147.1279.0882.34慢了79天存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)40.0149.341076.05快了9天固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.511.6118.12慢了③權(quán)益乘數(shù)3.212.872.70償債能力ROE=①*②*③7.76%29.59%3.27%驗(yàn)證ROE7.76%29.59%3.27%財務(wù)指標(biāo)我們知道宜華15年和17年的營業(yè)凈利率較低，變化極大，16年的營業(yè)凈利率高達(dá)57.29%，營業(yè)凈利率代表著盈利能力，同時也關(guān)系著權(quán)益利率，那么我們知道宜華16年的盈利能力特別強(qiáng)，期間費(fèi)用率相比來看下降了，對公司特別有利，通過上表我們知道公司周轉(zhuǎn)率較低，那么它低了，他的周轉(zhuǎn)速度也會隨之降低，他的權(quán)益乘數(shù)看上表的數(shù)據(jù)也知道他比較低，所以負(fù)債也很小。四、對改善宜華公司所提建議上市公司宜華健康是一家以醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)和養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的業(yè)務(wù)模式，對現(xiàn)有存在的醫(yī)療養(yǎng)老體制大大的升級和改造，公司通過優(yōu)化醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)和完善養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的方式，并且擴(kuò)大公司規(guī)模，在中國，缺乏像這樣的醫(yī)療養(yǎng)老相結(jié)合的服務(wù)型企業(yè)，而正是宜康抓住機(jī)遇，在此領(lǐng)域上追求創(chuàng)新，整合現(xiàn)有醫(yī)療養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，在現(xiàn)有的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)中做出了率先帶領(lǐng)的作用。為該行業(yè)提供了一個較好的典范，同時通過財務(wù)報表對該公司的經(jīng)營現(xiàn)狀做出了分析，該公司的經(jīng)營狀態(tài)極好。他的優(yōu)點(diǎn)有：1、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)較好，通過分析他的17年收入的質(zhì)量較好；2、資產(chǎn)管理方面：存貨周轉(zhuǎn)率非?？?；3、盈利能力方面：盈利能力較強(qiáng)；他的缺點(diǎn)就是長期和短期償債能力較弱，資產(chǎn)管理方面的收款速度慢，固定資產(chǎn)利用效率低，總資產(chǎn)利用效率非常低。他的投資風(fēng)險較高。因此宜華健康在擴(kuò)大規(guī)模的進(jìn)程中要格外注意財務(wù)風(fēng)險。建議:（1）：在償債能力方面的建議：宜華健康公司償債能力較弱，提高償債能力的在一定程度上就是提高企業(yè)經(jīng)營能力、和提高各類資產(chǎn)質(zhì)量。首先，我們在平時就應(yīng)該對庫