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項目本年金額上年金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)6111756243820.83收到的稅費返還181031.15收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金138196684.26185888008.21經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計.0211942131829.04購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1669804222.041557075938.70支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1492813443.351229305038.48支付的各項稅費4885737303.374160350102.49支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金827128112.69771463605.18經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計8875483081.457718194684.85經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6201476519.574223937144.19二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:收回投資所收到的現(xiàn)金17000000.0025000000.00取得投資收益所收到的現(xiàn)金1731400.002080397.26處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金56315726.51投資活動現(xiàn)金流入小計
第一頁,共十二頁。75047126.5127080397.26現(xiàn)金流量表2010年1—12月單位:元幣種:人民幣項目本年金額上年金額購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金1731913788.521356601530.09投資支付的現(xiàn)金50000000.0010000000.00取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金56522892.71投資活動現(xiàn)金流出小計1838436681.231366601530.09投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1763389554.72-1339521132.83三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金105801.61158121.82籌資活動現(xiàn)金流入小計105801.61158121.82償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金1292951032.411235143869.10支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計1292951032.411235143869.10籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1292845230.80-1234985747.28四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額3145241734.051649430264.08第二頁,共十二頁?,F(xiàn)金流量表分析一、公司現(xiàn)金流量概況。總體上看,貴州茅臺酒股份有限公司的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”約為3
145241
734.05元,其中,“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”約為6
201
476
519.5元,“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”約為-1
763
389
554.72元,“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”約為-1
292
845
230.80元。2010年表內(nèi)反映的情況說明企業(yè)的籌資活
動和投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入不敷出,而經(jīng)營活動產(chǎn)生的投資收益比較理想,使得公司有充足的凈現(xiàn)金流。近幾年公司現(xiàn)金等價物凈增加額趨勢如下圖1-1:第三頁,共十二頁。從以上圖1-1所示趨勢來看,公司的現(xiàn)金凈增加額2008年是這十年中的達到最高紀錄,2009年比2008年降低了50%。到2009年現(xiàn)金增加額又回升,從長期來看,公司的現(xiàn)金凈增加額是上升的,說明公司這十年業(yè)績持續(xù)上升。二、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析。1、公司現(xiàn)金總流入、總流出與各活動的結(jié)構(gòu)比例公司現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表1-2:項目金額(元)結(jié)構(gòu)百分比經(jīng)營活動現(xiàn)金流入.0299.5%其中:銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)61收到的稅費返還181031.15收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金138196684.26投資活動現(xiàn)金流入75047126.510.49%其中:收回投資所收到的現(xiàn)金17000000.00取得投資收益所收到的現(xiàn)金1731400.00收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金56315726.51籌資活動現(xiàn)金流入105801.61其中:收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金105801.610.01%現(xiàn)金流入量合計.14100%第四頁,共十二頁。項目金額結(jié)構(gòu)百分比經(jīng)營活動現(xiàn)金流出額8875483081.4573.8%其中:購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1669804222.04支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1492813443.35支付的各項稅費4885737303.37支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金827128112.69投資活動現(xiàn)金流出額1838436681.2315.3%其中:購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金1731913788.52投資支付的現(xiàn)金50000000.00支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金56522892.71籌資活動現(xiàn)金流出額1292951032.4110.9%其中:分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金1292951032.41現(xiàn)金總流出額12006870794.68從以上結(jié)構(gòu)表1-2和表1-3可知:公司現(xiàn)金總流入為15
152
112
529.14元,“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流額”約為15
076
959
601.02元,占總現(xiàn)金流入的99.5%,“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入額”約75
047
126.51元,占總現(xiàn)金流入的 0.49%,“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入”為
105
801.61元,占總現(xiàn)金流入的0.01%。說明公司產(chǎn)生的現(xiàn)金流入主要是經(jīng)營活動引起的。公司現(xiàn)金流出中經(jīng)營活動占73.8%,說明公司現(xiàn)金流出主要是經(jīng)營活動引起的。公司現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表1-3第五頁,共十二頁。2、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”為6
201
476
519.57元,其中“銷售品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”與“購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”之比8.9,前者占經(jīng)營活動的總流入的比例是99.08%,說明公司的主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金貢獻能力強,且主營業(yè)務(wù)活動的現(xiàn)金流入足夠支撐主營業(yè)務(wù)活動的現(xiàn)金需求,企業(yè)經(jīng)營狀況良好,購銷平衡,創(chuàng)現(xiàn)能力強。3、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”為-1
763
389
554.72元,投資活動現(xiàn)金流入主要是“收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金”,該項目約占投資活動總流入的75%,投資活動的現(xiàn)金流出主要是“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”,該項目約占投資活動總流出的94%,公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補償不了投資活動的現(xiàn)金流出,說明公司的投資活動多,公司正在擴大生產(chǎn)的投資活動,只有有發(fā)展前景企業(yè)才會進行投資擴張。結(jié)合資產(chǎn)負債表中“長期借款”與“短期借款”為0,說明公司投資的資金來源是公司內(nèi)部的資金,進而反映公司的現(xiàn)金量充裕。4、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”為-1
292
845
230.80元,籌資活動的現(xiàn)金流入全部是由“收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金”所引起的,籌資活動現(xiàn)金流出全部是由“分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金”所引起的,沒有償還債務(wù)的壓力,結(jié)合資產(chǎn)負債表中“短期借款”和”長期借款”數(shù)額都為0,說明公司自身內(nèi)部的現(xiàn)金流足以滿足公司的投資活動支出,進一步反映公司經(jīng)營活動業(yè)績好。第六頁,共十二頁。5、比較2005-2010年公司各活動的趨勢:如下趨勢圖1-4所示:2005年-2010年公司各活動的現(xiàn)金凈額第七頁,共十二頁。從上圖1-4所示,可以看出公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量總體上升的趨勢,公司投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流總體有向下的趨勢,說明公司這幾年在擴大生產(chǎn),加大公司的規(guī)模。結(jié)論:通過以上結(jié)構(gòu)分析,公司2010年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流為正,投資活動現(xiàn)金流為負,籌資活動現(xiàn)金流為負,說明公司的經(jīng)營活動能夠貢獻凈現(xiàn)金流量,不僅能滿
足經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出,而且經(jīng)營活動創(chuàng)造的凈流入要用于投資活動和籌資活動。
公司的投資活動現(xiàn)金流為負的,說明公司擴大規(guī)模,增加新的利潤點做出投資支出。從圖1-4所示近五年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不斷上升,而且不斷投資購買固定資
產(chǎn)來擴大公司的生產(chǎn)力,進一步說明公司長期的發(fā)展趨勢良好,公司的未來發(fā)展裨
益。第八頁,共十二頁。三、比率分析1、2010年現(xiàn)金流量財務(wù)指標計算分析財務(wù)指標比率償債能力指標現(xiàn)金流動負債比0.88現(xiàn)金負債比0.87強制性現(xiàn)金支付率0.95支付能力指標現(xiàn)金股利支付比率19.4資本性支出比率3.6現(xiàn)金自給率0.86獲取現(xiàn)金的能力主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比0.53由此看出,公司能用經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量來還流動債務(wù),償還債務(wù)能力強,結(jié)合資產(chǎn)負債收表益,質(zhì)流量動分析債務(wù)主要是應(yīng)付賬款營運、指應(yīng)數(shù)付職工薪酬。強制性現(xiàn)金支付比率小于1,說0.明86公司各項活動的現(xiàn)金流量不足以滿足日?;顒拥默F(xiàn)金支付和償還債務(wù),需要從外面融資?,F(xiàn)金股利支付率大于1,說明公司用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流來滿足股利的支付能力。資本金支出比率大于1,說明公司第九頁,共十二頁。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量足以滿足內(nèi)部進行固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等的投資的需要?,F(xiàn)金自給率小于1,說明公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足以同時滿足資本支出、存貨增量和現(xiàn)金股利之需,公司需要開辟新的外部融資渠道來滿足資金的需要。營運指數(shù)小于1,說明公司會計收益的收現(xiàn)能
力較強,收益質(zhì)量好,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金能力強。2、分析公司近3年的收益質(zhì)量如表1-5所示:的凈利潤沒收回現(xiàn)金,到2010年收益質(zhì)量好轉(zhuǎn),收回了大部分去年沒收回的現(xiàn)金。從總體上看公司這幾年的收益質(zhì)量良好,凈利潤轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金能力比較好。從上收表益質(zhì)1-量5分所析示可以看出公司近三年中2008年的現(xiàn)金收益質(zhì)量最好,2009年有7%年份 營運指數(shù)比率2008年0.762009年
1.072010年0.86第十頁,共十二頁。3、白酒類行業(yè)間自由現(xiàn)金流占總資產(chǎn)的橫向比較表1-6所示:液最末。說白酒類公司自由現(xiàn)金流占總資產(chǎn)的比例貴州茅臺27%山西汾酒24%從五上糧表液1-6所示可以看出貴州茅臺綜合質(zhì)量最好,山西汾酒次之,14瀘%州老窖再次之,五糧公司自由現(xiàn)金流占總資產(chǎn)的比率在同行業(yè)中瀘州老窖較高,公司的自由資金充裕。13%明綜上所述:從現(xiàn)金流量表分析,茅臺酒公司的現(xiàn)金充裕,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流貢獻大,同時能補充投資活動和籌資活動現(xiàn)金的需要。而且公司這幾年都在不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模。從長遠看公司的發(fā)展前途好。第十一頁,共十二頁。內(nèi)容總結(jié)項目。收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金。支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金。收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金。
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