企業(yè)供應(yīng)鏈金融融資模式研究

任何企業(yè)在實(shí)際運(yùn)營(yíng)發(fā)展中都會(huì)涉及融資活動(dòng)環(huán)節(jié)。近幾年我國(guó)在金融市場(chǎng)方面的整頓力度越來(lái)越大，使得各金融類機(jī)構(gòu)融資政策收緊，各企業(yè)融資也面臨著極大困境。為此越來(lái)越多企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、管理者開始探索具有創(chuàng)新性的融資模式。而供應(yīng)鏈金融方式是在原來(lái)融資方式上的改革創(chuàng)新，能夠更好地順應(yīng)時(shí)代發(fā)展需求和市場(chǎng)波動(dòng)局勢(shì)，被越來(lái)越多地應(yīng)用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中。應(yīng)用供應(yīng)鏈金融方式進(jìn)行融資既能夠獲得足夠的資金，也能夠?qū)Ω髌髽I(yè)內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效調(diào)整，以此來(lái)促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)的、可持續(xù)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)發(fā)展。所以本文探究供應(yīng)鏈金融類融資課題內(nèi)容有著重要的實(shí)踐意義。一、食品產(chǎn)業(yè)中融資現(xiàn)狀分析（一）融資現(xiàn)狀分析對(duì)于食品類企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展局勢(shì)來(lái)講，首先，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈末端比生產(chǎn)端更加強(qiáng)勢(shì)，利益分配末端也比前面的生產(chǎn)端、中間商、銷售環(huán)節(jié)多，而且各種食品從產(chǎn)地經(jīng)過(guò)不斷地傳輸每個(gè)環(huán)節(jié)的成本都在逐漸增加，以至于越在后面環(huán)節(jié)，受到的融資約束力越小。所以在市場(chǎng)調(diào)研中能夠發(fā)現(xiàn)多數(shù)食品產(chǎn)業(yè)鏈的投資都在消費(fèi)末端，之后是物流端，而前期的生產(chǎn)端盈利空間較少，而且食品末端融資過(guò)程中最多被選擇的融資方式是直接性融資，通過(guò)銀行方面獲得的間接性融資也較少，如表1所示。表1食品產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)融資示例其次，對(duì)于一些本身規(guī)模較大的食品類企業(yè)來(lái)講，傳統(tǒng)融資方式更多的是借助銀行獲得足夠的貸款資金，相對(duì)來(lái)講融資難度低，但是弊端在于融資成本高、效率較低。最后，食品行業(yè)面臨著各種融資難、融資貴的尷尬局面，尤其是規(guī)模一般或較小的企業(yè)更難獲得融資，即便能獲得足夠融資，也會(huì)付出較高的成本，長(zhǎng)此以往會(huì)使得企業(yè)逐漸陷入反復(fù)融資、盈利薄弱的惡性循環(huán)中。（二）供應(yīng)鏈融資優(yōu)勢(shì)分析供應(yīng)鏈涉及的具體環(huán)節(jié)眾多，主要有生產(chǎn)、傳輸、營(yíng)銷三部分，供應(yīng)鏈金融是一條完整的金融類服務(wù)鏈條。供應(yīng)鏈金融方式是把核心企業(yè)當(dāng)作中心，向上下游進(jìn)行擴(kuò)散的融資方式，整個(gè)供應(yīng)鏈上各相關(guān)企業(yè)都能夠獲得一定效益。國(guó)內(nèi)最早推出的供應(yīng)鏈金融服務(wù)機(jī)構(gòu)是深圳發(fā)展銀行，隨后在2000年開始進(jìn)行各分行的實(shí)際試運(yùn)行，也是最早提出存貨質(zhì)押方式融資的機(jī)構(gòu)。供應(yīng)鏈融資方式和傳統(tǒng)融資相比，有著一定的創(chuàng)新性而且更加靈活，汲取了多種傳統(tǒng)融資方式優(yōu)點(diǎn)，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更加合理可行的融資路徑。傳統(tǒng)融資環(huán)節(jié)流程較煩瑣，尤其審批環(huán)節(jié)浪費(fèi)時(shí)間較多，但是供應(yīng)鏈模式下各金融機(jī)構(gòu)能夠動(dòng)態(tài)掌握各企業(yè)實(shí)際運(yùn)營(yíng)水平和財(cái)力，審批環(huán)節(jié)可以節(jié)省很多不必要的步驟，可以極大地提高融資效率。傳統(tǒng)融資中一些小型規(guī)模企業(yè)很難達(dá)到銀行放貸標(biāo)準(zhǔn)，即時(shí)放貸，額度也很小根本無(wú)法滿足其運(yùn)營(yíng)資金需求。而供應(yīng)鏈融資方式能夠很好地解決這一難題，幫助企業(yè)獲得足夠資金，也能夠減少其融資成本壓力[1]。二、企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析（一）借助供應(yīng)鏈金融套利借助供應(yīng)鏈金融獲得套利，還有些會(huì)進(jìn)行套稅、套匯等情況，即“三套行為”。套利是指利用虛假制造信息從金融機(jī)構(gòu)得到低利息的資金，然后順利流轉(zhuǎn)至供應(yīng)鏈體系中，高利息貸給別人，即獲得中間的差價(jià)。套稅是因?yàn)樨浳锖推睋?jù)并不一致，以此來(lái)獲得部分稅收差價(jià)利益。（二）用虛假倉(cāng)單重復(fù)融資這種融資方式是存在于存貨質(zhì)押過(guò)程中，借助虛假編制的倉(cāng)儲(chǔ)單據(jù)向有關(guān)金融類機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，獲得高于實(shí)際融資金融的資金或利用倉(cāng)儲(chǔ)單據(jù)進(jìn)行重復(fù)性的融資，增加了融資杠桿，一旦出現(xiàn)資金鏈緊張、斷裂問(wèn)題，金融機(jī)構(gòu)就會(huì)面臨著嚴(yán)峻的資金流失風(fēng)險(xiǎn)，如青島港騙貸、上海鋼貿(mào)等一系列事件的發(fā)生。（三）應(yīng)收賬款多次進(jìn)行質(zhì)押轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款質(zhì)押是當(dāng)前市場(chǎng)中各企業(yè)普遍應(yīng)用的供應(yīng)鏈融資方式，相對(duì)來(lái)講整體運(yùn)行過(guò)程較成熟。但是實(shí)際上各企業(yè)在應(yīng)用該方式時(shí)，會(huì)存在著多次質(zhì)押、重復(fù)性質(zhì)押的不良現(xiàn)象，可能是金融類機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管控部門并沒(méi)有對(duì)實(shí)際應(yīng)收賬款的存在合理性進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估、判斷，導(dǎo)致部分賬款會(huì)出現(xiàn)重復(fù)被質(zhì)押的情況[2]。（四）交易真實(shí)性有待核查供應(yīng)鏈融資過(guò)程中，部分環(huán)節(jié)的真實(shí)性核驗(yàn)不足，導(dǎo)致個(gè)別企業(yè)會(huì)借助虛假信息獲得融資機(jī)會(huì)。在整個(gè)供應(yīng)鏈中最常見的是企業(yè)自身實(shí)力有限，并沒(méi)有達(dá)到銀行規(guī)定的融資硬性條件，則會(huì)編造虛假信息進(jìn)行融資申請(qǐng)，而銀行等各金融機(jī)構(gòu)并沒(méi)有對(duì)其提供信息的真實(shí)性、完整性進(jìn)行判斷，就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的虛假貿(mào)易融資情況，如2019年暴雷的諾亞財(cái)富理財(cái)產(chǎn)品。（五）增信措施形同虛設(shè)供應(yīng)鏈金融融資方式本身具有一定的自償性，能夠依托在供應(yīng)鏈貿(mào)易活動(dòng)中，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)方面管控。但是實(shí)際上融資過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)提供增信的不良現(xiàn)象，使得部分關(guān)聯(lián)方間出現(xiàn)緊密關(guān)聯(lián)，最終本質(zhì)上就會(huì)演變成“自保自融”的局勢(shì)，如廣東紙漿案件的發(fā)生[3]。三、企業(yè)可選供應(yīng)鏈金融融資模式及對(duì)比（一）存貨質(zhì)押存貨質(zhì)押方式主體是企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)鏈平臺(tái)三者，分別承擔(dān)著融資方、資金方、監(jiān)管方的職責(zé)，是把貨物存儲(chǔ)在三方監(jiān)管庫(kù)中，各方共同簽署三方監(jiān)管協(xié)議，詳細(xì)劃分各方主體職責(zé)和日常工作內(nèi)容，在監(jiān)管方的見證下由金融機(jī)構(gòu)對(duì)融資方提供貸款，融資方按期還款后金融機(jī)構(gòu)則要履行放貨職責(zé)。這種方式能夠在短時(shí)間內(nèi)緩解企業(yè)資金壓力，但是也存在較高風(fēng)險(xiǎn)性。因?yàn)槭称奉惼髽I(yè)涉及的原輔料都有保質(zhì)期，而且對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)條件要求極為嚴(yán)格，稍有不慎就會(huì)造成貨物變質(zhì)損壞，其存貨價(jià)值也會(huì)因此大打折扣，融資擔(dān)保也會(huì)失去原有的效用[4]。（二）應(yīng)收賬款質(zhì)押這種融資方式在當(dāng)前時(shí)代背景下相對(duì)較成熟，是把企業(yè)未來(lái)的準(zhǔn)回收賬款當(dāng)作質(zhì)押物提供給銀行方，然后從銀行方獲得相應(yīng)額度的貸款資金，以滿足當(dāng)前業(yè)務(wù)活動(dòng)發(fā)展需求。這種融資方式中涉及的主體有銀行、債務(wù)方、債權(quán)方，其中借貸風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)確評(píng)估環(huán)節(jié)意義重大，如果操作不當(dāng)會(huì)給各關(guān)聯(lián)方都造成一定的經(jīng)濟(jì)損失，該模式的典型特點(diǎn)是高效、短期、迅速。這種融資方式整體鏈條也較短，在食品產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)都能夠被有效應(yīng)用，但是受規(guī)模限制大，并不能實(shí)現(xiàn)量的推廣，究其原因是食品核心類企業(yè)多數(shù)資信水平處于較低水平，各金融類機(jī)構(gòu)對(duì)其并沒(méi)有足夠的認(rèn)可和信賴；經(jīng)銷商端資信水平較低，交易數(shù)據(jù)獲取難度大；銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量及區(qū)域的限制等等，這些因素都會(huì)使得應(yīng)收賬款融資方式無(wú)法實(shí)現(xiàn)量的積累。還有部分企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)操作較隨意，無(wú)法滿足金融機(jī)構(gòu)放貸要求，從而極大地影響了融資的便捷性。（三）基于大數(shù)據(jù)平臺(tái)的信用融資基于大數(shù)據(jù)平臺(tái)的信用融資與前兩種方式相比有著全新的方向，這種融資更多地集中在供應(yīng)鏈下游部分，即餐飲類企業(yè)物資采購(gòu)、加工等環(huán)節(jié)[5]。這些企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模不大，但是資金周轉(zhuǎn)速率快，對(duì)資金的需求量也不大，傳統(tǒng)融資方式各金融機(jī)構(gòu)并不愿意花費(fèi)更多時(shí)間在這類企業(yè)，因此市場(chǎng)上也逐漸出現(xiàn)了各種專業(yè)性的金融科技類系統(tǒng)平臺(tái)，如表2中所述。表2大數(shù)據(jù)下食品供應(yīng)鏈融資方式示例除此之外，還有一種廣受歡迎的信用融資方式，典型代表——中國(guó)建設(shè)銀行推出的e信通，目前為止e信通產(chǎn)品合作客戶涉及的行業(yè)有建筑業(yè)、制造業(yè)、商貿(mào)業(yè)、軍工企業(yè)、醫(yī)院等。e信通產(chǎn)品因其特殊的產(chǎn)品模式、快速的放款效率、合適的貸款價(jià)格、舒適的服務(wù)體驗(yàn)等優(yōu)點(diǎn)廣受借款人及央企青睞，具體產(chǎn)品操作流程如圖1所示。圖1e信通產(chǎn)品具體業(yè)務(wù)流程（四）未來(lái)存貨融資未來(lái)存貨融資方式與原本的存貨融資方式有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)聯(lián)，其本質(zhì)上就是在傳統(tǒng)存貨融資基礎(chǔ)上進(jìn)行延伸而來(lái)。融資過(guò)程中企業(yè)拿到相應(yīng)貨物后能夠?qū)ζ溥M(jìn)行延伸處理，借助貨物所有權(quán)特點(diǎn)進(jìn)行融資模式的擴(kuò)大，能夠有效改進(jìn)企業(yè)原本融資條件。在經(jīng)濟(jì)一體化時(shí)代背景下，貿(mào)易活動(dòng)的快速發(fā)展會(huì)導(dǎo)致企業(yè)對(duì)貨物的實(shí)際管理權(quán)和所有權(quán)有一定時(shí)間段的分離。考慮到后續(xù)資金的正常流轉(zhuǎn)，交易的便捷開展，企業(yè)在擁有實(shí)際貨物時(shí)就要充分體現(xiàn)其價(jià)值，這樣未來(lái)存貨模式也會(huì)應(yīng)運(yùn)產(chǎn)生。銀行或其他金融類機(jī)構(gòu)能夠借助三方物流企業(yè)，對(duì)貨物實(shí)際價(jià)值、所有權(quán)等進(jìn)行全面評(píng)估，并作為企業(yè)進(jìn)行融資的重要依據(jù)，這種創(chuàng)新延伸方式進(jìn)行融資有特殊時(shí)期性，同時(shí)也便捷高效[6]。不同融資方式比對(duì)：各行業(yè)供應(yīng)鏈金融融資方式都經(jīng)歷了一定的發(fā)展演變過(guò)程，食品類供應(yīng)鏈金融融資從最初簡(jiǎn)便的貿(mào)易型融資逐漸向產(chǎn)融融合的數(shù)據(jù)化方式轉(zhuǎn)變，融資方式也從上游逐漸往下游轉(zhuǎn)變，整體行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資模式也變得越來(lái)越成熟，融資質(zhì)量和效率也在逐步提高。上述幾種融資方式中，前兩種在目前市場(chǎng)上備受關(guān)注，也是最多被應(yīng)用的融資方式，但是這兩種方式融資效率并不高，而且各企業(yè)要承擔(dān)的融資成本費(fèi)用也較高，要想應(yīng)用這種融資模式受限條件也很多，所以很難在當(dāng)前時(shí)代背景下形成規(guī)模化的發(fā)展。而后兩種方式是順應(yīng)了數(shù)據(jù)化發(fā)展、技術(shù)更新升級(jí)的實(shí)際需求，其應(yīng)用優(yōu)勢(shì)也明顯高于其他兩種，為此這兩種方式會(huì)逐漸演變?yōu)槭称奉惼髽I(yè)進(jìn)行供應(yīng)鏈金融融資的未來(lái)必然發(fā)展趨勢(shì)。四、結(jié)束語(yǔ)總而言之，食品類企業(yè)產(chǎn)業(yè)涉及的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)較多、產(chǎn)業(yè)間關(guān)聯(lián)度高、流通周期較長(zhǎng)，無(wú)論是橫向還是縱向都有立體模式的產(chǎn)業(yè)鏈，金融滲透范圍較廣，對(duì)供應(yīng)鏈金融模式充分體現(xiàn)融資優(yōu)勢(shì)有著很大的好處。目前市場(chǎng)上常見的食品類供應(yīng)鏈金融融資方式有存貨質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、信用融資三大類，前兩者融資方式的傳統(tǒng)特點(diǎn)較為明顯，因其擔(dān)保效果好，在實(shí)際企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展