企業(yè)合作戰(zhàn)略

第7章企業(yè)合作戰(zhàn)略內(nèi)容提要第一節(jié)企業(yè)并購第二節(jié)戰(zhàn)略聯(lián)盟第三節(jié)企業(yè)合作戰(zhàn)略管理第一節(jié)企業(yè)并購一、企業(yè)并購的含義二、企業(yè)并購的類型三、企業(yè)并購的動(dòng)因四、企業(yè)并購的實(shí)施一、企業(yè)并購的含義企業(yè)并購包括兼并和收購并購是指企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營的一種主要形式。企業(yè)兼并（Merger）通常是指在市場機(jī)制作用下，通過產(chǎn)權(quán)交易轉(zhuǎn)移企業(yè)所有權(quán)的方式，將一個(gè)或多個(gè)企業(yè)的全部或部分產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)歸另一個(gè)企業(yè)左右。包括吸收合并（存續(xù)合并）和新設(shè)合并（創(chuàng)立合并）等形式吸收合并：目標(biāo)企業(yè)法人地位喪失，兼并企業(yè)保持新設(shè)合并：雙方或多方法人地位喪失，新企業(yè)擁有法人地位如A＋B=（A）企業(yè)收購(Acquisition)單指一個(gè)企業(yè)經(jīng)由收買股票或股份等方式，取得另一個(gè)或多個(gè)企業(yè)的控制權(quán)或管理權(quán)。實(shí)質(zhì)：收購企業(yè)取得目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)，但目標(biāo)企業(yè)法人地位不消失。如A＋B=（A）＋（B）二、企業(yè)并購的類型1、橫向并購、縱向并購和混合并購2、一般企業(yè)并購和上市公司收購3、善意并購、敵意并購與惡意并購4、吸收并購和新設(shè)并購橫向并購又稱水平并購，是指具有競爭關(guān)系的、經(jīng)營領(lǐng)域相同或生產(chǎn)同質(zhì)產(chǎn)品的同行業(yè)企業(yè)之間的并購行為。橫向一體化資料：以橫向并購為特征的第一次并購浪潮（P155-156）代表案例：優(yōu)酷土豆合并2012年3月12日，國內(nèi)知名視頻網(wǎng)站優(yōu)酷和土豆12日共同宣布，雙方已簽訂最終協(xié)議，將以100%換股的方式合并?？ǚ颉皬?qiáng)娶”吉百利北京時(shí)間2011年1月19日上午消息，據(jù)英國《衛(wèi)報(bào)》報(bào)道，英國糖果生產(chǎn)商吉百利的董事會(huì)已經(jīng)同意美國食品業(yè)巨頭卡夫食品提出的120億英鎊(約合196.9億美元)的收購報(bào)價(jià)。吉百利在當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日深夜(北京時(shí)間19日上午)決定認(rèn)輸，接受卡夫經(jīng)過改善的每股850便士（即每股8.5英鎊）的收購報(bào)價(jià)。潛在競購方美國好時(shí)好時(shí)由米爾頓·好時(shí)先生（MiltonHershey）創(chuàng)立，位于賓夕法尼亞州。好時(shí)是美國最大的巧克力制造商雀巢擁有138年歷史的雀巢公司起源于瑞士。它最初是以生產(chǎn)嬰兒食品起家的?，斒犀斒瞎居筛ヌm克·馬斯創(chuàng)立于1911年，是全球重要的巧克力生產(chǎn)廠商百事可樂百事公司（Pepsico.，Inc.）是世界上最成功的消費(fèi)品公司之一，為全球第四大食品和飲料公司。縱向并購又稱垂直并購，是指并并購企業(yè)的產(chǎn)品處在主并購企業(yè)的上游或下游、并購雙方是前后生產(chǎn)工序或生產(chǎn)與銷售關(guān)系的并購行為。分為向前并購和向后并購?？v向一體化資料：以縱向并購為特征的第二次并購浪潮（P156）代表案例：Google收購摩托羅拉移動(dòng)混合并購混合并購是指具有不相關(guān)經(jīng)營活動(dòng)的企業(yè)之間的并購行為又分為產(chǎn)品擴(kuò)張型、市場擴(kuò)張型和純混合型三種形式資料：以混合并購為特征的第三次并購浪潮（P157）視頻案例：騰中收購悍馬，一場國際玩笑？敵意并購所謂敵意并購是指在目標(biāo)企業(yè)不愿意的情況下，當(dāng)事人各方采用各種攻防策略，通過并購與反并購的激戰(zhàn)而完成的企業(yè)并購行為，強(qiáng)烈的對(duì)抗為其基本特征。代表案例：達(dá)娃之爭——反敵意收購經(jīng)典案例案例：達(dá)娃之爭達(dá)娃之爭被稱為改革開放30年來影響最大的國際商戰(zhàn)，從雙方企業(yè)的掌門人，到中法兩國元首都參與到這場商戰(zhàn)中。29場訴訟戰(zhàn)役背后，達(dá)能與娃哈哈為中國企業(yè)家上演了一場經(jīng)典商戰(zhàn)案例。達(dá)能集團(tuán)簡介達(dá)能集團(tuán)（Danone）世界著名的食品和飲料集團(tuán)之一，總部設(shè)立于法國巴黎，全球擁有近9萬員工，是世界著名的食品和飲料集團(tuán)之一。達(dá)能集團(tuán)歷史悠久，規(guī)模強(qiáng)大，位列世界500強(qiáng)，業(yè)務(wù)遍及全世界120多個(gè)國家。鮮乳制品、餅干和飲料作為達(dá)能的三大主要產(chǎn)品，在全球市場銷量排名均名列前茅。達(dá)能集團(tuán)創(chuàng)建于1966年，擁有多個(gè)國際品牌，例如：DANONE（達(dá)能）、LU和EVIAN（依云）等。事件經(jīng)過1996年達(dá)能-娃哈哈聯(lián)姻金加投資有限公司(由達(dá)能亞洲與香港百富勤在新加坡成立，達(dá)能為控股股東)與杭州娃哈哈集團(tuán)有限公司、浙江娃哈哈實(shí)業(yè)股份有限公司三方共同出資，共同組建五家合資公司，持股比例分別為51%、39%和10%。1997年-1999年商標(biāo)轉(zhuǎn)讓娃哈哈與達(dá)能簽署《商標(biāo)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，欲將“娃哈哈”商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給合資公司，國家商標(biāo)局對(duì)此未予核準(zhǔn)；雙方于1999年再次簽訂《商標(biāo)使用許可合同》。1997年至今娃哈哈非合資公司發(fā)展娃哈哈集團(tuán)旗下的非合資公司壯大發(fā)展，產(chǎn)品沿用“娃哈哈”商標(biāo)。1998年達(dá)能控股香港百富勤將其在金加投資有限公司中的股權(quán)出售給達(dá)能，達(dá)能成為金加公司唯一的股東，從而獲得娃哈哈合資公司51%的控股地位。2000年-2006年達(dá)能收購中國其他企業(yè)達(dá)能相繼持有樂百氏92%股權(quán)、梅林正廣和50%股權(quán)、光明20.1%股權(quán)、匯源22.18%股權(quán)。2006年4月達(dá)娃紛爭爆發(fā)——敵意并購開端達(dá)能要求以40億元的凈資產(chǎn)價(jià)格并購?fù)薰呛腺Y公司51%的股權(quán)，遭遇娃哈哈的強(qiáng)烈抵制，達(dá)娃糾紛爆發(fā)。2007年12月-2008年4月達(dá)娃和談在兩國政府協(xié)調(diào)下，雙方中止了法律程序進(jìn)行和談。達(dá)能要求以約200億的價(jià)格將其投資在合資公司的不到14億元人民幣股權(quán)售給娃哈哈，價(jià)格按上市公司平均市盈率計(jì)算，被娃哈哈拒絕。2007年5月開始達(dá)娃官司2007年5月，達(dá)能正式啟動(dòng)對(duì)娃哈哈的法律訴訟。此后，雙方進(jìn)行了數(shù)十起國內(nèi)外官司戰(zhàn)，截至2009年5月，官司戰(zhàn)中娃哈哈以23∶0領(lǐng)先達(dá)能。2009年9月30日達(dá)能和娃哈哈發(fā)聲明稱達(dá)成和解達(dá)能和娃哈哈集團(tuán)2009年9月30日宣布，雙方已達(dá)成友好和解，達(dá)能同意將其在各家達(dá)能-娃哈哈合資公司中的51%的股權(quán)出售給中方合資伙伴。和解協(xié)議執(zhí)行完畢后，雙方將終止與雙方之間糾紛有關(guān)的所有法律程序。事件關(guān)鍵人物宗慶后范易謀里布和解原因？？達(dá)能29宗訴訟無一勝訴巨額訴訟費(fèi)拖垮達(dá)能（達(dá)能公布的財(cái)報(bào)中，法律訴訟費(fèi)用已高達(dá)約5.7億元人民幣。）范易謀升遷調(diào)離斯德哥爾摩仲裁久拖未決宗慶后的殺手锏（2009年2月，宗慶后放話，如果達(dá)能再漫天要價(jià)，就解散所有39家合資公司。）雙方勢態(tài)強(qiáng)弱逆轉(zhuǎn)（最終雙方于9月30日達(dá)成以30億元人民幣的對(duì)價(jià)換取達(dá)能撤出娃哈哈合資公司。）達(dá)能中國二十年攻略三、企業(yè)并購的動(dòng)因（一）直接動(dòng)因：來自并購主體（企業(yè)、經(jīng)營者或政府）股東——追求股東收益最大化經(jīng)營者——謀求個(gè)人利益最大化政府——在壟斷與競爭中尋求均衡點(diǎn)（二）深層動(dòng)因效率理論：即協(xié)同效應(yīng)“1+1>2”信息理論：“背后鞭策”與“坐在金礦上”委托代理理論：管理層效率低下常見并購模式生存型動(dòng)機(jī)（傾向橫向并購）防范型動(dòng)機(jī)（多為縱向并購）多元化動(dòng)機(jī)（傾向混合并購）擴(kuò)張型動(dòng)機(jī)（傾向橫向并購）非利潤動(dòng)機(jī)（無固定模式）四、企業(yè)并購的實(shí)施案例分析：Google收購摩托羅拉移動(dòng)第二節(jié)戰(zhàn)略聯(lián)盟（StrategicAlliance）一、戰(zhàn)略聯(lián)盟的含義二、企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的發(fā)展歷程三、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)盟的動(dòng)因四、國際戰(zhàn)略聯(lián)盟的發(fā)展態(tài)勢戰(zhàn)略聯(lián)盟的概念最早由美國DEC公司總裁簡·霍普蘭德（J.Hopland）和管理學(xué)家羅杰·奈格爾（R.Nigel）提出，他們認(rèn)為，戰(zhàn)略聯(lián)盟指的是由兩個(gè)或兩個(gè)以上有著共同戰(zhàn)略利益和對(duì)等經(jīng)營實(shí)力的企業(yè)，為達(dá)到共同擁有市場、共同使用資源等戰(zhàn)略目標(biāo)，通過各種協(xié)議、契約而結(jié)成的優(yōu)勢互補(bǔ)或優(yōu)勢相長、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、生產(chǎn)要素水平式雙向或多向流動(dòng)的一種松散的合作模式。一、戰(zhàn)略聯(lián)盟的含義戰(zhàn)略聯(lián)盟是由兩個(gè)或兩個(gè)以上有著對(duì)等實(shí)力或者互補(bǔ)資源的企業(yè)之間，出于對(duì)整個(gè)市場的預(yù)期和企業(yè)總體經(jīng)營目標(biāo)的考慮，為達(dá)到共同擁有市場、合作研究與開發(fā)、共享資源和增強(qiáng)競爭力等目的，通過各種契約而結(jié)成的優(yōu)勢相長、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的松散型合作競爭組織。特點(diǎn)邊界模糊關(guān)系松散機(jī)動(dòng)靈活運(yùn)作高效主要類型A——合作研究與開發(fā)聯(lián)盟B——聯(lián)合生產(chǎn)聯(lián)盟C——市場開拓與發(fā)展聯(lián)盟：特許經(jīng)營、連鎖加盟等典型代表1.豐田汽車與其零部件供應(yīng)商之間的聯(lián)盟（整車制造商——零部件獨(dú)家供應(yīng)商）2.微軟公司與英特爾公司之間的“WINTEL”聯(lián)盟（操作系統(tǒng)——中央處理器）3.Google與HTC之間的手機(jī)研發(fā)代工聯(lián)盟（手機(jī)操作系統(tǒng)研發(fā)——手機(jī)研發(fā)與制造）BBA主要方式橫向聯(lián)盟縱向聯(lián)盟混合聯(lián)盟代表案例2005年：東風(fēng)柳汽推出新款霸龍重卡，玉柴專門為其開發(fā)、匹配設(shè)計(jì)的6M發(fā)動(dòng)機(jī)，形成以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為紐帶的整零關(guān)系。2006年：福田汽車與濰柴動(dòng)力、博世公司和AVL結(jié)成了戰(zhàn)略同盟，4方將共同研發(fā)面向國際市場的新產(chǎn)品。2003年6月：上海寶鋼集團(tuán)公司分別與一汽和上汽集團(tuán)簽署戰(zhàn)略結(jié)盟。2003年11月：上海寶鋼集團(tuán)公司正式結(jié)盟東風(fēng)汽車集團(tuán)，并簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議?！熬G盛集團(tuán)”與“天暢科技”之間的混合聯(lián)盟“綠盛集團(tuán)”是全國最大的牛肉干食品生產(chǎn)商之一，推出一項(xiàng)新產(chǎn)品——“QQ能量棗”；“天暢科技”則是國內(nèi)知名的網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)商，開發(fā)出國內(nèi)首款全3D歷史玄幻民族網(wǎng)絡(luò)游戲“大唐風(fēng)云”；“QQ能量棗”與“大唐風(fēng)云”之間相互借助營銷渠道、顧客市場等，獲得了豐厚收益。優(yōu)勢1、協(xié)同性2、提高運(yùn)作速度3、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)4、加強(qiáng)技術(shù)交流5、避免兩敗俱傷6、有助于獲取市場情報(bào)7、資本效應(yīng)8、保護(hù)股東權(quán)益9、提高企業(yè)應(yīng)變能力10、有利于市場滲透案例：海爾與三洋的戰(zhàn)略聯(lián)盟2002年1月8日海爾與三洋在大阪宣布：兩個(gè)企業(yè)成為21世紀(jì)戰(zhàn)略伙伴關(guān)系；合作內(nèi)容：第一，三洋充分利用海爾的銷售網(wǎng)絡(luò)，在中國銷售三洋品牌產(chǎn)品；第二，海爾與三洋合資成立“三洋海爾股份有限公司”將幫助海爾冰箱和洗衣機(jī)等家電產(chǎn)品進(jìn)入日本市場；第三，推進(jìn)雙方在生產(chǎn)基地方面的相互合作；第四，擴(kuò)大三洋零部件向海爾的供應(yīng)及技術(shù)協(xié)作。二、企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟的發(fā)展歷程1、傳統(tǒng)戰(zhàn)略聯(lián)盟：價(jià)格聯(lián)盟2、現(xiàn)代企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟：產(chǎn)品聯(lián)盟3、新興企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟：知識(shí)聯(lián)盟三、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)盟的動(dòng)因1、獲取互補(bǔ)技術(shù)：空中客車2、開拓全球市場：IBM3、分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：WintelAIRBUS空中客車集團(tuán)空中客車公司總部設(shè)在法國圖盧茲，由歐洲宇航防務(wù)集團(tuán)（80%）和英宇航系統(tǒng)公司（20%）共同擁有?？罩锌蛙嚬臼且患艺嬲娜蛐云髽I(yè)