【我國投資銀行的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的主要問題及優(yōu)化建議分析9800字（論文）】

我國投資銀行的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的主要問題及完善對策研究TOC\o"1-2"\h\u1緒論 21.1研究背景和意義 21.2國內(nèi)外研究綜述 21.3研究方法及思路 32國外投資銀行發(fā)展歷史與現(xiàn)狀 32.1美國投資銀行發(fā)展歷史 32.2美國投資銀行業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢 43我國投資銀行發(fā)展歷史與現(xiàn)狀 53.1我國投資銀行業(yè)務發(fā)展歷史 53.2我國投資銀行主要業(yè)務 53.3我國投資銀行的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的主要問題 63.4我國投資銀行業(yè)務收入結(jié)構(gòu) 74我國投資銀行業(yè)務創(chuàng)新的必要性和必然性 104.1國際競爭 104.2國內(nèi)競爭 104.3結(jié)論 105我國投資銀行業(yè)務創(chuàng)新方向 105.1資產(chǎn)管理業(yè)務創(chuàng)新 115.2并購重組業(yè)務創(chuàng)新 135.3國際化業(yè)務創(chuàng)新 136總結(jié) 13參考文獻 141緒論1.1研究背景和意義1.1.1研究背景自2001年我國加入WTO以來大量的國外資本涌入中國，為中國經(jīng)濟注入活力的，帶來了先進的管理及技術(shù)，也對國內(nèi)大小企業(yè)帶來了巨大的挑戰(zhàn)。隨著科學技術(shù)的發(fā)展以及社會的進步，經(jīng)濟全球化的進程越來越深入，國際間的交流越來越頻繁。2020年1月中美雙方達成貿(mào)易協(xié)議，2020年4月1日起將允許外資機構(gòu)開辦境內(nèi)證劵業(yè)務，這將使我國投資銀行與國外大型投資銀行直接同臺競技，我國投資銀行的發(fā)展擁有著巨大的機遇，同時也面臨著較為嚴峻的挑戰(zhàn)，對英國，美國投資銀行的發(fā)展歷史進行研究分析后明確，傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務與投資銀行業(yè)務由一開始不規(guī)范操作到嚴格控制的分業(yè)業(yè)務，再到分業(yè)經(jīng)營阻礙了投資銀行的進一步發(fā)展，因此兩國經(jīng)濟政策開始調(diào)整，商業(yè)銀行與投資銀行的業(yè)務開始兼容，混業(yè)經(jīng)營模式也逐漸走向正軌，并取得了巨大的成功。這對于我國投資銀行的發(fā)展提供了發(fā)展的趨勢和方向，面對變化多端的市場形式以及國家政策和地方政策，只有不斷提高自身綜合能力，適應市場需求，開拓具有競爭力的創(chuàng)新型業(yè)務，持續(xù)走在市場的最前沿，才能更好的發(fā)展我國的投資銀行。1.1.2研究意義隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，投資銀行業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中的重要性也逐漸體現(xiàn)出來，投資銀行本身具備的功能性，體現(xiàn)在提供融資的中介服務，幫助證券市場完善自身體系，針對現(xiàn)有的資源配置體系進行優(yōu)化和完善，幫助產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)集中化發(fā)展，但是國內(nèi)的投資銀行發(fā)展時間較短，自1987設立證劵公司至今僅30多年，證劵市場的發(fā)展只有短短十幾年，證劵行業(yè)的規(guī)模以及人才的儲備與國外發(fā)達國家具有很大的差距，關(guān)于投資銀行的理論研究業(yè)基本上完全按照國外的體系照搬過來。理論和實踐的兩大差距是阻礙我國投資銀行發(fā)展的關(guān)鍵所在，只有在充分理解吸收國外投資銀行理論及實踐的基礎上結(jié)合我國實際市場經(jīng)濟及社會制度，創(chuàng)造性的研究出符合實際需求的投資銀行理論及實踐，提出發(fā)展的方向，才能為我國投資銀行長遠的發(fā)展及規(guī)劃做出鋪墊性的工作。1.2國內(nèi)外研究綜述1.2.1國外研究綜述國外投資銀行的產(chǎn)生和發(fā)展與其經(jīng)濟水平息息相關(guān)，經(jīng)濟水平的不斷提高促使投資銀行業(yè)務的不斷創(chuàng)新和規(guī)范，例如美國投資銀行業(yè)務，從早期匯票承兌、貿(mào)易融資、政府債券及鐵路債券的發(fā)行和銷售等業(yè)務伴隨著經(jīng)濟的不斷提高發(fā)展到如今融合證劵承銷、兼并與收購、證劵交易、資產(chǎn)證劵化、私募股權(quán)投資、項目融資、投資管理、金融衍生工具的創(chuàng)設與交易等業(yè)務為一體的大型綜合性金融服務平臺，投資銀行業(yè)務的不斷創(chuàng)新及完善為這條發(fā)展的道路做出了巨大的貢獻，因此只有跟隨經(jīng)濟的發(fā)展不斷的進行投資銀行業(yè)務的創(chuàng)新性研究，才能使投資銀行走一直在時代潮流里，引領(lǐng)時代的發(fā)展。1.2.2國內(nèi)研究綜述我國投資銀行大概經(jīng)歷了四個發(fā)展階段，從前交易所時期、快速發(fā)展時期、規(guī)范發(fā)展時期、到現(xiàn)在的綜合治理時期。雖然我國投資銀行業(yè)務仍處于“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理”的法律框架下，無法在境內(nèi)發(fā)展大型和超大型金融集團，但是并未禁止銀行控股公司從事投資銀行業(yè)務，面對來自行業(yè)的競爭，以及經(jīng)濟的不斷發(fā)展，投資銀行要謀求更進一步的發(fā)展，必須堅持不斷的對投資銀行業(yè)務進行研究，推出新的業(yè)務，不斷完善投資銀行業(yè)務體系，以期實現(xiàn)利潤的最大化，逐步進軍境外市場，一步一個腳印做大做強。1.3研究方法及思路1.案例分析法：通過選取具備代表性的案例，對案例進行深入研究，得到普適性的結(jié)論的一種方法，在使用該方法進行研究對象的分析過程中，存在一定的不足，主要體現(xiàn)于研究案例的特殊性與樣本總量之間存在差異，并且進行案例選擇過程中具備較強的主觀性等方面，在實際對案例進行深入研究和分析過程中，應該結(jié)合其他的研究方法，共同使用。2.歸納法：是通過對一系列的案例進行深入研究后，尋找其共同規(guī)律的一種方法，通過使用這種規(guī)律，對同類型其他案例進行合理的預測。本文中詳細闡述了美國摩根士丹利公司的發(fā)展歷程，在面對經(jīng)濟危機下做出的決斷，通過對個案的分析研究并結(jié)合我國投資銀行發(fā)展的實際情況，提出創(chuàng)新的必然性并給出我國投資銀行業(yè)務創(chuàng)新方向。本文研究思路：通過美國投資銀行發(fā)展的歷程，以及當下的資本市場形勢，闡明投資銀行業(yè)務創(chuàng)新的必要性，透過對美國投資銀行業(yè)務發(fā)展方向的研究，結(jié)合我國基本的國情及市場經(jīng)濟狀況提出投資銀行業(yè)務創(chuàng)新的大致方向，投資銀行業(yè)務應當向著國際化和全能化的方向和趨勢進行創(chuàng)新。2國外投資銀行發(fā)展歷史與現(xiàn)狀2.1美國投資銀行發(fā)展歷史投資銀行的歷史最早起源于19世紀初的歐洲，但是在20世紀初，美國才出現(xiàn)了比較正規(guī)的投資銀行，早期投資銀行在發(fā)展過程中，業(yè)務的范圍較廣，采用的是混合經(jīng)營的模式進行經(jīng)營，商業(yè)銀行和投資銀行可以從事彼此業(yè)務，20世紀初的美國工業(yè)化進程不斷發(fā)展，以摩根為首的投資銀行得以迅猛發(fā)展。20世紀20年代美國股市持續(xù)繁榮，各大商業(yè)銀行紛紛組建證劵部門，開辦證劵經(jīng)紀機構(gòu)。1929年股市的崩潰引發(fā)了經(jīng)濟危機，在此后的四年中，美國有將近9000家銀行倒閉。正是因為《格拉斯-蒂格爾法案》的頒布，美國的商業(yè)、投資銀行的業(yè)務分離開，促成了兩者的分業(yè)經(jīng)營。J.P摩根公司在這種背景下迫于無奈將企業(yè)內(nèi)部的投資銀行業(yè)務進行了分離，單獨經(jīng)營，成立了摩根士丹利公司，標志著現(xiàn)代投資銀行正式產(chǎn)生。伴隨著1933年《證劵法》的頒布以及投資銀行業(yè)一系列法規(guī)的出臺，投資銀行業(yè)成為美國立法最健全的行業(yè)之一，其實力也不斷增強。沒有了商業(yè)銀行的競爭，投資銀行在從事證劵的發(fā)行、經(jīng)紀、并購、投資管理等業(yè)務時收益頗豐。20世紀80年代開始到20世紀末，投資銀行的發(fā)展進入鼎盛時期。然而此時的商業(yè)銀行正在經(jīng)受“金融脫媒”的困擾，也就是資金較為充足的主體和資金較為缺乏的主體都不在銀行內(nèi)進行投資，轉(zhuǎn)而下證券市場中進行投資。面對這樣的境地，美國商業(yè)銀行決定繞過分業(yè)經(jīng)營的制度框架，設立銀行控股公司，繞過監(jiān)管、從事證劵包銷。1986年美國通過一系列專業(yè)性法案的頒布允許國內(nèi)部分銀行提供投資銀行業(yè)務。1989年美國專業(yè)機構(gòu)批準J.P.摩根公司重新進入證券市場，此后大量商業(yè)銀行也紛紛設立了證劵機構(gòu)。美國于1999年11月頒布的相關(guān)法案，將美國國內(nèi)當時固有的分業(yè)經(jīng)營金融體系制度徹底推翻，大量的商業(yè)銀行開始大規(guī)模從事投資銀行業(yè)務活動，投資銀行面對商業(yè)銀行的競爭，以及金融市場的不斷完善，針對投資銀行內(nèi)部已有的業(yè)務進行了大力的創(chuàng)新和拓展，經(jīng)過長期的發(fā)展，逐漸形成了多元化的業(yè)務結(jié)構(gòu)，上世紀90年代期間到2008年這一段時間內(nèi)，美國經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)推動的兩次經(jīng)濟快速增長時期，這一段時間內(nèi)，美國國內(nèi)經(jīng)濟快速的增長，為投資銀行發(fā)展提供了較大的機遇，2008年美國爆發(fā)次貸危機后，頒布了一系列的法案，針對美國國內(nèi)的投資銀行業(yè)務和行為進行合理的監(jiān)督和管理，降低了投資銀行可能爆發(fā)系統(tǒng)性金融風險的概率，迫使美國投資投資銀行的業(yè)務重心從高杠桿，高風險，高增長的模式回到了以金融中介業(yè)務為核心的傳統(tǒng)模式中去。2.2美國投資銀行業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢以美國摩根大通投資銀行部為例，近年來摩根大通始終保持收入穩(wěn)步上升，2019年收入更是達到了383億美元的最高記錄。究竟是什么讓它能持續(xù)發(fā)展，摩根大通投資銀行以資產(chǎn)中介型業(yè)務為核心，債權(quán)業(yè)務以大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)并購貸款為核心，對企業(yè)本身的發(fā)展戰(zhàn)略進行不斷的合理化調(diào)整，推動企業(yè)盡快適應市場，幫助市場實現(xiàn)完善化發(fā)展，幫助推動投資銀行業(yè)務的全面性和國際化。近十年來，摩根大通不斷調(diào)整投資銀行部的業(yè)務結(jié)構(gòu)，使得資產(chǎn)中介型業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大，與此同時不斷縮減貸款、融資等資本型業(yè)務，表明了發(fā)展核心為資產(chǎn)中介型業(yè)務。在業(yè)務國際化方面，摩根也做出了巨大的努力，高薪聘請目標國專業(yè)顧問，全力打造金融人才體系，成功將業(yè)務拓展到了歐洲非洲，在亞太地區(qū)加快機構(gòu)建設，加快全球布局。3我國投資銀行發(fā)展歷史與現(xiàn)狀3.1我國投資銀行業(yè)務發(fā)展歷史第一個階段是交易所前期。1987年-1991年，在這一時期，國家的證券市場開始開放。第二個階段是證券市場建立時期。1991年-1997年（規(guī)模小、審批混亂、業(yè)務同質(zhì)性）。1990年上交所成立，1991年深交所正式成立，1997年證券法頒布。第三個階段是整頓清理時期。1997年-2005年清理整頓保證金托管制度，大力發(fā)展機構(gòu)投資者，股權(quán)分置改革?？焖侔l(fā)展時期：現(xiàn)象全流通，擴大市場規(guī)模中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板（2004年5月推出中小企業(yè)板，2009年10月30日，國家專業(yè)部門推出創(chuàng)業(yè)板模式，并明確了中小型企業(yè)創(chuàng)業(yè)板的定義，2017年7月推出科創(chuàng)板。）股票市場發(fā)行量和發(fā)行速度股指期貨和融資融券（中國的股指期貨滬深300股指期貨合約2010年4月16日起正式上市交易，2010年1月8日，國務院同意融資融券試點。2010年3月19日，中國證監(jiān)會正式公布融資融券首批6家）。公司債券市場和債券投資基金貨幣市場和貨幣市場基金，機構(gòu)投資者規(guī)模：基金，QFII，社保，保險基金，企業(yè)年金和私募基金等投資銀行發(fā)行股票上市融資與國際市場的關(guān)聯(lián)度提高，2013年推出融資融券業(yè)務，2016年率先試行股票交易熔斷機制，總體而言，我國投資銀行業(yè)務正處于完善和不斷完善的發(fā)展階段。3.2我國投資銀行主要業(yè)務證券經(jīng)紀業(yè)務：該項業(yè)務指的是客戶通過對投資銀行進行委托，對客戶本身的證券進行買賣交易的一項活動，不管該項交易最終結(jié)果是否成功，客戶委托投資銀行進行該項交易的記錄，都應該被保存于證券公司中。證券投資咨詢業(yè)務：該項業(yè)務指的是取得國家專業(yè)部門頒發(fā)的相關(guān)資格的機構(gòu)及機構(gòu)內(nèi)部的相關(guān)專業(yè)人員，通過其專業(yè)性研究和分析后衛(wèi)客戶提供證券交易的相關(guān)信息的一項活動。財務顧問：該項業(yè)務指的是取得國家專業(yè)部門頒發(fā)的相關(guān)資格證書的專業(yè)性人員，為客戶提供證券交易，證券投資活動方面的建議的一項活動。證券資產(chǎn)管理業(yè)務：該項業(yè)務包括集合，定向和專項資產(chǎn)管理三類，不同類型的證券資產(chǎn)管理業(yè)務，能夠針對不同類型的客戶提供滿足客戶需求的服務。融資融券業(yè)務：在該項業(yè)務中，客戶可以出借資金給投資銀行委托投資銀行買入上市證券，同時客戶也可以出借上市證券委托銀行將證券賣出，客戶在該項業(yè)務中收取擔保物。券商IB業(yè)務：指的是市面上的專業(yè)性機構(gòu)或擁有專業(yè)證書的個人，在接受期貨經(jīng)紀商和客戶的委托后，將客戶介紹給期貨經(jīng)紀商的活動。3.3我國投資銀行的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的主要問題3.3.1行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀表SEQ表\*ARABIC1：2017-2020我國證券公司收入結(jié)構(gòu)時間代理買賣證券業(yè)務（億元）證券承銷保薦（億元）財務顧問業(yè)務（億元）投資咨詢業(yè)務（億元）資產(chǎn)管理業(yè)務（億元）總資產(chǎn)（億元）2017820.92384.24125.3733.96310.096.14萬2018623.42258.46111.531.522756.26萬2019787.63377.44205.2137.84275.167.26萬20201161.1\\48.03299.68.90萬數(shù)據(jù)來自中國證券業(yè)協(xié)會。根據(jù)上述行業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)，我們可以得到以下信息；作為買賣證券的代理商的業(yè)務，作為證券承銷的保薦人業(yè)務以及對資產(chǎn)進行合理管理的業(yè)務是當前國內(nèi)證券市場的企業(yè)內(nèi)部的核心業(yè)務。其中作為買賣證券的代理商的業(yè)務和作為證券承銷的保薦人業(yè)務屬于傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務，表面我國證券行業(yè)業(yè)務收入結(jié)構(gòu)比較單一。我國證券公司的總規(guī)模在不斷的擴大，2017-2020年間都以萬億級別增長，從側(cè)面表明了我國證券行業(yè)處于一個較快的發(fā)展期中。投資咨詢業(yè)務以及財務顧問業(yè)務，處于一個快速發(fā)展的階段，人們的理財需求以及手里的閑置資金都在快速增長，也從側(cè)面表明行業(yè)潛在的發(fā)展?jié)撃苁志薮蟆?.3.2行業(yè)存在主要問題我國投資銀行發(fā)展雖然只有短短幾十年的時間，但在我國資本市場和金融行業(yè)的進程中作用十分重要，而且投資銀行的發(fā)展過程中也存在著許多不足。（1）資產(chǎn)規(guī)模較小由于當前資本市場暫不成熟，我國投資銀行融資渠道較為狹窄，無法有效聚集資金，進一步導致投資銀行的風險抵抗能力有限，盈利水平較低，難以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應，同時影響創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展。根據(jù)2020年中國證監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示雖然近年來國內(nèi)投資銀行的發(fā)展速度不斷增加，截至目前為止，國內(nèi)投資銀行通過大量增資擴股的方式，提升了銀行本身的總資產(chǎn)，截至目前為止，國內(nèi)有133家證券公司，這些證券公司的總資產(chǎn)達到了8.9萬億元，但是相比于發(fā)達國家而言，我國的投資銀行業(yè)務較小，相比于發(fā)達國家而言，仍舊存在很大的差距。（2）業(yè)務范種類單一，缺少核心競爭力雖然在近些年我國投資銀行相繼推出了，企業(yè)并購業(yè)務、資產(chǎn)證劵化業(yè)務、資產(chǎn)管理、投資基金業(yè)務等方面的創(chuàng)新業(yè)務、但是我國投資銀行目前總收入的30%~40%皆為傭金收入，投資和創(chuàng)新業(yè)務收入占比相對國際投資銀行較低，與發(fā)達國家投資銀行還存在不小的差距，收入結(jié)構(gòu)中主要的收入來源于傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)。圖SEQ圖\*ARABIC1：2019年我國證券公司收入結(jié)構(gòu)在2019年收入結(jié)構(gòu)中證劵代理和證劵承銷占了總收入的60%，這也從一個方面反映了我國業(yè)務結(jié)構(gòu)單一的問題。（3）不注重對人才的培養(yǎng)投資銀行的競爭歸根結(jié)底是人力資源的競爭。目前中國投資銀行的專業(yè)人才相對稀缺，國內(nèi)的大型投資銀行主要針對的是具有從業(yè)經(jīng)驗的人員，對于缺乏實踐經(jīng)驗，有一定的理論基礎但不能熟練地運用到實踐中的大學畢業(yè)生并不青睞。而國外的投資銀行如摩根大通，更加注重對人才的培養(yǎng)，多數(shù)從業(yè)人員是邊學邊干。投行從業(yè)人員不僅要具備金融素質(zhì)，還要具有金融、法律、市場營銷、管理等方面的知識。因此我國的投資銀行應該更加注重對人才的培養(yǎng)，在做中學習、培養(yǎng)合格的復合型人才。3.4我國投資銀行業(yè)務收入結(jié)構(gòu)

表SEQ表\*ARABIC2：2018-2020國泰君安主要營業(yè)收入國泰君安營業(yè)收入（單位：億元）投資銀行業(yè)務機構(gòu)投資者服務個人金融業(yè)務投資管理業(yè)務國際業(yè)務202032.17137.88114.1527.7133.85201919.49136.2278.9630.8727.8201815.2897.3865.6125.8916.44數(shù)據(jù)來自中國證券業(yè)協(xié)會表SEQ表\*ARABIC3：2020國泰君安主營業(yè)務情況國泰君安2020主營業(yè)務情況營業(yè)收入營業(yè)成本毛利率(%)營業(yè)收入比上年增減(%)毛利率比上年增減(%)機構(gòu)金融17,005,685,70810,360,293,32039.08上升9.22下降1.10其中：投資銀行3,217,232,1141,235,747,05461.59上升65.10上升9.40機構(gòu)投資者服務13,788,453,5949,124,546,26633.82上升1.23下降4.64個人金融11,414,986,5916,272,606,35745.05上升44.57上升13.85投資管理2,771,096,9701,052,192,98562.03下降10.22下降7.21國際業(yè)務3,385,127,9251,776,161,23147.53上升21.78上升16.94其他623,385,212788,031,814-26.41上升1.00上升13.70合計35,200,282,40620,249,285,70742.47上升17.53上升4.21數(shù)據(jù)來自中國證券業(yè)協(xié)會截至2020年，國泰君安投資銀行內(nèi)部的相關(guān)數(shù)據(jù)為，主營業(yè)務收入總金額達到32.17億人民幣，該項數(shù)據(jù)占企業(yè)營業(yè)收入的9.14個百分點，較上年增長了65.10個百分點，營業(yè)利潤率相比于上年上升了9.40個百分點，該機構(gòu)內(nèi)部投資者服務營業(yè)收入總額達到了137.88億人民幣，該項數(shù)據(jù)占企業(yè)營業(yè)收入的39.17個百分點，較上年增長了1.23個百分點，企業(yè)內(nèi)部個人金融業(yè)務營業(yè)收入總額達到了114.15億人民幣，該項數(shù)據(jù)賬企業(yè)營業(yè)總收入的32.43個百分點，較上年增長了44.57個百分點，營業(yè)利潤率較上年增長了13.85個百分點，該企業(yè)內(nèi)部的投資管理業(yè)務，營業(yè)收入總額達到了27.71億人民幣，該項數(shù)據(jù)占企業(yè)營業(yè)總收入的7.87個百分點，較上年降低了10.22個百分點，營業(yè)利潤率較上年下降了，七點二一個百分點，該企業(yè)內(nèi)部國際業(yè)務營業(yè)總收入金額達到33.85億人民幣，該項數(shù)據(jù)占其營業(yè)總收入的9.62個百分點，較上年增長了21.78個百分點，營業(yè)利潤率較上年增長了16.94個百分點。表SEQ表\*ARABIC4：2020國泰君安投資銀行主要業(yè)務情況項目本報告期上年同期IPO主承銷次數(shù)229主承銷金額（億元）216.969.6再融資主承銷次數(shù)4121主承銷金額（億元）807.4688企業(yè)債主承銷次數(shù)5124主承銷金額（億元）344.2188.6公司債主承銷次數(shù)356222主承銷金額（億元）1，831.901，510.20其他債券主承銷次數(shù)1，5861，103主承銷金額（億元）4，952.23，189.4數(shù)據(jù)來自中國證券業(yè)協(xié)會。2020年以來，該企業(yè)內(nèi)部投資銀行通過內(nèi)部體系的改革，針對已有的銀行業(yè)務進行完善，增加了銀行已有的項目儲備量，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，該企業(yè)證券主承銷總金額達到了8152.6億人民幣，較上年增長了44.4個百分點，在該項數(shù)據(jù)中，股權(quán)承銷總金額達到了1024.2億人民幣，該項數(shù)據(jù)較上年增長了35.2個百分點。全年保薦承銷總金額達到了216.9億人民幣，較上年增長了211.8個百分點，債券承銷金額7，128.3

億元、同比增長45.8%。綜合上述分析：我們可以得出近年來，國泰君安近年來營業(yè)收入增長率較高的業(yè)務主要是投資銀行業(yè)務，個人金融業(yè)務，國際業(yè)務，雖然這里的投資銀行業(yè)務主要還是債券的承銷保薦業(yè)務，但是可以看出該投行在個人金融業(yè)務與國際業(yè)務上面取得了不錯的成果，這個發(fā)展的趨勢也為我國投行業(yè)務帶來了一定的發(fā)展方向。4我國投資銀行業(yè)務創(chuàng)新的必要性和必然性4.1國際競爭在國家的專業(yè)性報告中明確指出國內(nèi)金融業(yè)將不斷擴大對外開放，促進國內(nèi)金融市場的完善化發(fā)展和金融市場結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。外資投行的直接參與我國投資銀行經(jīng)營活動給我國投資銀行的發(fā)展帶來了巨大的挑戰(zhàn)，產(chǎn)生風險的主要原因是由于國內(nèi)證券企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營體制完善力度不足，針對金融風險的防范能力和預防能力不足。由于一些發(fā)達國家內(nèi)部的證券行業(yè)發(fā)展時間較長，起步較早，已經(jīng)形成了較為完整的體系，外來資本注入我國的證券市場時，最開始會與國內(nèi)的證券公司形成合作的態(tài)勢，但是隨著國內(nèi)證券市場的不斷擴張，發(fā)展速度不斷提升，外來證券企業(yè)將會與國內(nèi)的證券企業(yè)搶奪證券市場的份額。4.2國內(nèi)競爭環(huán)境方面隨著國內(nèi)金融業(yè)全面開放，國內(nèi)銀行進行混合經(jīng)營的趨勢也越來越明顯，這種趨勢在商業(yè)銀行內(nèi)部體現(xiàn)的尤為明顯，商業(yè)銀行當前采取的綜合化經(jīng)營模式，指的是針對商業(yè)銀行已有的業(yè)務進行多樣化的發(fā)展，對傳統(tǒng)的業(yè)務進行一定程度的拓展，推出覆蓋金融市場各行業(yè)的多樣化產(chǎn)品，為客戶提供更加全面優(yōu)質(zhì)的服務，經(jīng)過長時間的實踐證明，如果商業(yè)銀行本身具備著較為雄厚的資金技術(shù)能力和較強的風險防范意識，隨著商業(yè)銀行本身的業(yè)務逐漸向著多樣化發(fā)展，商業(yè)銀行經(jīng)營過程中收獲的經(jīng)濟效益將會越來越高，抗擊風險的能力將會越來越強。4.3結(jié)論我國投資銀行的發(fā)展面臨著較大的挑戰(zhàn)，就國內(nèi)而言，國內(nèi)的投資銀行發(fā)展時間較短，起步較晚，投資銀行內(nèi)部的金融業(yè)務完善力度不足，投資銀行的市場環(huán)境較為惡劣，就國外而言，隨著當前國內(nèi)證券市場的全面開放深化進行，外來資本大量涌入國內(nèi)市場，而外國的投資銀行經(jīng)過長時間的發(fā)展，已經(jīng)具備了較為完善的體制，外國投資銀行的大量涌入，將會對國內(nèi)投資銀行的發(fā)展產(chǎn)生巨大的沖擊，綜上所述，隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，投資銀行發(fā)展面臨著巨大的機遇，同時也面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)，投資銀行在自身的發(fā)展過程中，應該主動尋求經(jīng)濟領(lǐng)域的擴展，幫助創(chuàng)新自身的業(yè)務，提高自身服務質(zhì)量，才能在與國內(nèi)外同行的競爭戰(zhàn)中占據(jù)優(yōu)勢。5我國投資銀行業(yè)務創(chuàng)新方向縱觀美國投資銀行的發(fā)展史不難得出，在資本市場逐漸發(fā)展起來后，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行必然會面臨“金融脫媒”這一難題，為解決自身發(fā)展需要，傳統(tǒng)商業(yè)銀行必然會將發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向投資銀行業(yè)務，面對來自商業(yè)銀行的競爭，以及同業(yè)間的競爭，甚至是國際上的競爭，投資銀行業(yè)務必須跳出原有的狹窄框架，研究出新的、多元的投資銀行業(yè)務，這樣才能更有利于自身的發(fā)展，提高自身的業(yè)務競爭力，在面對國際投資銀行的競爭時，還要有走出去的競爭理念，努力發(fā)展國際化業(yè)務。5.1資產(chǎn)管理業(yè)務創(chuàng)新目前，理財在我國的需求正處于蓬勃上升時期。我國經(jīng)濟發(fā)展依舊處于平穩(wěn)上升時期，隨著全面小康社會目標的完成，人民生活越來越富裕，手中的可流動資金也越來越多，這部分資金如何合理的安置成為了當下社會認真思考的問題，這個時候投資銀行應當積極承擔社會責任，努力吸收社會閑置資金，不斷擴大自身規(guī)模。需要的就是對資產(chǎn)管理業(yè)務方面的一個創(chuàng)新，制定符合大眾需求的方案。對于投資銀行而言較為單一的資產(chǎn)管理服務不能滿足投資者本身多樣化的需求。投資銀行應該豐富業(yè)務模式，將客戶分類，采取更具有人性化和針對性的服務方式。表5：2012-2019年中國資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模變化情況2012-2019年中國資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模變化情況單位：萬億元年份信托計劃證券資產(chǎn)公募基金基金專戶基金子公司保險資產(chǎn)私募基金合計20127.471.892.870.76——————19.99201310.915.231.350.940.37——32.01201413.987.954.542.133.740.751.4949.6201516.311.898.44.168.571.344.1678.32201620.2217.319.166.3810.51.658.25102.52201726.2516.8811.66.437.312.0711.5111.58201822.713.3613.036.045.252.5312.7197.66201921.610.8314.774.344.192.9913.7494.64資料來自中國銀行業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會、中國信托業(yè)協(xié)會、中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會基于上表數(shù)據(jù)，我們可以看出我國資產(chǎn)管理業(yè)務在2012-2017年間處于快速發(fā)展時期，2018年以后處于一個總體相對穩(wěn)定的時期，其中在2012-2019年一直處于增長的資產(chǎn)管理業(yè)務分別是公募基金資產(chǎn)管理業(yè)務、保險資產(chǎn)管理業(yè)務、私募基金資產(chǎn)管理業(yè)務。投資銀行資產(chǎn)管理業(yè)務可以對公募基金資產(chǎn)管理業(yè)務進行拓展，首先其具有以下幾點優(yōu)勢，成熟的投研體系及較強的投研能力、完善的考核機制、健全的風險控制體系、自有渠道建設等。但是因其銷售較為依賴證券公司和銀行，故而渠道費用和銷售費用較高，在其投資品種方面，創(chuàng)新不足，主要投資于相對穩(wěn)固的產(chǎn)品。表6：公募基金資產(chǎn)統(tǒng)計公募基金資產(chǎn)統(tǒng)計日期封閉式股票基金混合基金貨幣市場基金債券基金QDII開放式合計合計2021年2月基金數(shù)量(只)116414173378332174416770388202份額(億份)23762.7413108.0334078.6791187.0824051.61106.79163532.2187294.9凈值(億元)25522.9721252.5751597.5290805.0726999.61633.72192288.5217811.5資料來自中國證券投資基金業(yè)協(xié)會混合型基金屬于中高預期風險、中高預期收益的證券投資基金，風險和收益符合我國大多數(shù)投資者的投資預期，投資銀行可以在該方面進行拓展。投資范圍創(chuàng)新：可以采取多元化的投資方向，如在對股票的選擇上選擇上市股票、存托憑證以及上市投資信托，固定收益上面選擇政府債券和高收益?zhèn)?，在投資比例方面進行調(diào)整，適當擴大股票的投資比例，增加投資收益。資策略方面：股票投資方面積極選擇品質(zhì)高，產(chǎn)品可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)進行投資，在個股的選則上對于藍籌股等優(yōu)質(zhì)股票的占有率進行擴大，對于固定收益上面要確保足夠的投資比例設定下限為20%。在銷售渠道上可以多利用互聯(lián)網(wǎng)、手機app等在線服務平臺，拓寬銷售渠道，降低銷售成本。5.2并購重組業(yè)務創(chuàng)新隨著我國市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，大多數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)之間的競爭已經(jīng)趨于劣勢競爭，價格戰(zhàn)已經(jīng)無法滿足企業(yè)的生存需求，產(chǎn)能過剩已經(jīng)成為普遍現(xiàn)象。在這一背景下，國內(nèi)企業(yè)進行并購重組較為頻繁，國內(nèi)針對并購重組方面的政策相對較為寬松，主要由市場自行進行調(diào)配，這種情況對于投資銀行而言，是發(fā)展投資銀行內(nèi)部財務顧問業(yè)務的重大機遇