2023-2028年污水處理市場現(xiàn)狀與前景調(diào)研報告

盛世華研·2008-2010年鋼行業(yè)調(diào)研報告PAGE2服務(wù)熱線圳市盛世華研企業(yè)管理有限公司2028年污水處理市場2023-2028年污水處理市場現(xiàn)狀與前景調(diào)研報告報告目錄TOC\o"1-3"\u第1章2022-2023污水處理行業(yè)市場現(xiàn)狀分析 3第2章2022年城鎮(zhèn)污水治理行業(yè)評述和展望 52.12022年發(fā)展評述 5（一）主要政策 6（二）行業(yè)發(fā)展 10（三）關(guān)鍵技術(shù) 112.22023年發(fā)展展望 12第3章污水處理仍然是環(huán)保行業(yè)中商業(yè)模式較好的子領(lǐng)域 142.1營收&盈利：污水處理營收增速向好，行業(yè)盈利保持穩(wěn)定 153.2流動性水平：整體呈先降后升，持續(xù)看好污水處理子領(lǐng)域 213.3資產(chǎn)負債率：行業(yè)進入成熟期，杠桿率維持當前水平不變 26第4章2022-2028年污水處理市場前景預(yù)測 294.1提標改造：短期市場約390億元，長期市場或超2060億元 304.2產(chǎn)能拓建：至75%城鎮(zhèn)化率瓶頸期，市場或達154億元/年 344.3農(nóng)村市場：產(chǎn)能補建或達91億元/年，膜法或可破局 35第5章2022-2028年污水處理發(fā)展趨勢預(yù)測 385.1頂層設(shè)計——系統(tǒng)化 385.2產(chǎn)業(yè)發(fā)展——均衡化 425.3治理理念——資源化 455.4服務(wù)能力——專業(yè)化 485.5行業(yè)格局——集中化 515.6水業(yè)變革，推陳出新 53第1章2022-2023污水處理行業(yè)市場現(xiàn)狀分析20世紀60年代-70年代，中國開始自行投資興建一批污水處理設(shè)施和污水處理廠。在計劃經(jīng)濟體制下，污水處理廠全部為國有事業(yè)單位，運營能力差，絕大部分污水廠為一級處理，污水處理廠運行專業(yè)人員極度缺乏。2002年以后，中國城市污水處理無論在數(shù)量還是質(zhì)量上都得到了迅速的發(fā)展。建設(shè)部陸續(xù)頒布了一系列相關(guān)文件，為國內(nèi)外投資人提供了明確的政策預(yù)期和法律保障，為城市污水處理市場各類主體規(guī)定了行為準則。中國污水處理市場化改革在探索中前進，2015年以來，污水處理行業(yè)的PPP模式逐漸興起，該模式以“利益共享，風險分擔，長期合作”為基礎(chǔ)，促進政府和公司在污水處理設(shè)施方面的基礎(chǔ)建設(shè)。2022年1月，國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部、住建部、衛(wèi)健委發(fā)布《關(guān)于加快推進城鎮(zhèn)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》，提出2025年城鎮(zhèn)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要目標：新增污水處理能力2000萬立方米/日，新增和改造污水收集管網(wǎng)8萬公里，新建、改建和擴建再生水生產(chǎn)能力不少于1500萬立方米/日，縣城污水處理率達到95%以上，地級及以上缺水城市污水資源化利用率超過25%。雖然我國江河湖海眾多，但可飲用水資源較少。根據(jù)國際常用水緊缺指標標準，人均年水資源量少于1700立方米為水緊張警戒線，少于1000立方米為缺水警戒線。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國人均水資源為2090.10立方米，略高于水緊張警戒線。目前，我國水源地污染狀況持續(xù)嚴重。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部數(shù)據(jù)，在全國地表水監(jiān)測的3632個國考斷面1中，I-III類水質(zhì)斷面（點位）占84.9%；Ⅳ-Ⅴ類占比14%；劣Ⅴ類占1.2%，主要污染指標為化學(xué)需氧量、總磷和高錳酸鹽指數(shù)。近年來，隨著我國城鎮(zhèn)化進程不斷加快，使得城市人口急劇膨脹，市政及工業(yè)廢水的排放量持續(xù)走高，全國污水處理市場將保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。根據(jù)數(shù)據(jù)，2021年我國城市年污水排放量達到625.08億立方米，2011-2021年復(fù)合增長率為4.47%。由于國內(nèi)污水排放量持續(xù)增加及國家不斷加大對于污水處理基礎(chǔ)設(shè)施的投入，我國污水處理廠數(shù)量迅速增加，城市污水處理能力及污水處理率也得到極大提高。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，我國城市共建成87.23萬公里的污水排水管道、建成2827座污水處理廠，年污水處理能力為20,767萬立方米/日，城市污水處理能力及污水處理率達到97.92%。污水處理行業(yè)作為國家新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)之一，在行業(yè)監(jiān)管的加強、人工成本的大幅度上升和企業(yè)自身盈利模式固化等多重因素的影響下，污水處理廠建設(shè)、運營、管理等各個環(huán)節(jié)的發(fā)展得到重視，污水處理自動化、信息互聯(lián)化及智能工業(yè)化技術(shù)的發(fā)展也迫在眉睫。隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和人工智能的發(fā)展，污水處理行業(yè)正走向生產(chǎn)智能化、工藝裝備化、設(shè)備集成化、監(jiān)測數(shù)據(jù)化和管理信息化的智慧化發(fā)展道路。第2章2022年城鎮(zhèn)污水治理行業(yè)評述和展望污水處理工程設(shè)計能力提升系列課線上課程火熱報名中！工業(yè)廢水處理運營管理訓(xùn)練營線上課程火熱報名中！活性污泥法工藝運行與管理系列課火熱報名中！環(huán)境綜合服務(wù)管理暨環(huán)保管家培訓(xùn)班火熱報名中！污水處理工程設(shè)計能力提升系列課線上課程火熱報名中！工業(yè)廢水處理運營管理訓(xùn)練營線上課程火熱報名中！2.12022年發(fā)展評述（一）主要政策2022年是“十四五”攻堅之年，也是黨的“二十大”勝利召開之年?！岸蟆眻蟾嬷刑岬?，要深入推進環(huán)境污染防治。要堅持精準治污、科學(xué)治污、依法治污，持續(xù)深入打好藍天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)。統(tǒng)籌水資源、水環(huán)境、水生態(tài)治理，推動重要江河湖庫生態(tài)保護治理，基本消除城市黑臭水體。提升環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平，推進城鄉(xiāng)人居環(huán)境整治。2022年6月，中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會發(fā)布了《加快推進生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)全力支撐碳達峰碳中和工作行動綱要（2021—2030年）》，引導(dǎo)我國生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)走出一條高科技、復(fù)合型、一體化、可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展之路。國家和行業(yè)一系列產(chǎn)業(yè)新政策的密集出臺，為城鎮(zhèn)污水治理行業(yè)未來發(fā)展做好了政策儲備，在這些新政策的推動下，更多的市場需求得到釋放，推動行業(yè)逐步邁進高質(zhì)量發(fā)展的新階段。1.污水治理和污泥處理處置2月，國家發(fā)展改革委等部門印發(fā)《關(guān)于加快推進城鎮(zhèn)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》，部署加快推進城鎮(zhèn)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，助力穩(wěn)投資和深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)。4月，住建部、生態(tài)環(huán)境部、國家發(fā)展改革委等部門印發(fā)《深入打好城市黑臭水體治理攻堅戰(zhàn)實施方案》，提出要堅持系統(tǒng)治理、精準施策、多元共治，落實中央統(tǒng)籌、省負總責、地方實施、多方參與的城市黑臭水體治理機制，全面整治城市黑臭水體。9月，國家發(fā)展改革委、住建部、生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《污泥無害化處理和資源化利用實施方案》，對于實施污泥無害化處理，推進資源化利用做出了詳細安排。提出到2025年，全國新增污泥（含水率80%的濕污泥）無害化處置設(shè)施規(guī)模不少于2萬噸/日，城市污泥無害化處置率達到90%以上，地級及以上城市達到95%以上，基本形成設(shè)施完備、運行安全、綠色低碳、監(jiān)管有效的污泥無害化資源化處理體系，污泥土地利用方式得到有效推廣。2.農(nóng)業(yè)農(nóng)村及縣域水環(huán)境治理1月，生態(tài)環(huán)境部等部門聯(lián)合印發(fā)《農(nóng)業(yè)農(nóng)村污染治理攻堅戰(zhàn)行動方案（2021—2025年）》，對未來5年的農(nóng)業(yè)農(nóng)村污染治理做出安排。要求到2025年，農(nóng)村環(huán)境整治水平顯著提升，農(nóng)業(yè)面源污染得到初步管控，農(nóng)村生態(tài)環(huán)境持續(xù)改善。新增完成8萬個行政村環(huán)境整治，農(nóng)村生活污水治理率達到40%，基本消除較大面積農(nóng)村黑臭水體。5月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推進以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)的意見》，明確要求要增強污水收集處理能力，完善重點區(qū)域污水收集管網(wǎng)，推進污泥無害化資源化處置。6月，住建部、國家開發(fā)銀行印發(fā)《關(guān)于推進開發(fā)性金融支持縣域生活垃圾污水處理設(shè)施建設(shè)的通知》，其中明確重點支持縣域生活垃圾收運處理設(shè)施建設(shè)和運行、縣域生活污水收集處理設(shè)施建設(shè)和運行、行業(yè)或區(qū)域統(tǒng)籌整合工程建設(shè)項目。3.減污降碳協(xié)同增效6月，生態(tài)環(huán)境部等7部門聯(lián)合印發(fā)《減污降碳協(xié)同增效實施方案》，提出到2025年，減污降碳協(xié)同推進的工作格局基本形成，重點區(qū)域和重點領(lǐng)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整和綠色低碳發(fā)展取得明顯成效，形成一批可復(fù)制、可推廣的典型經(jīng)驗，減污降碳協(xié)同度有效提升；到2030年，減污降碳協(xié)同能力顯著提升。6月，中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會發(fā)布了《污水處理廠低碳運行評價技術(shù)規(guī)范》團體標準。該標準提出了量化評價污水處理廠低碳運行水平的方法，對于推動行業(yè)低碳運行認證、引導(dǎo)低碳水廠建設(shè)和高質(zhì)量運行具有重要意義。4.黃河、長江流域生態(tài)保護治理攻堅戰(zhàn)8月，生態(tài)環(huán)境部等12部門聯(lián)合印發(fā)《黃河生態(tài)保護治理攻堅戰(zhàn)行動方案》，對黃河生態(tài)保護治理攻堅行動做出了整體部署，并要求到2025年，黃河流域地表水達到或優(yōu)于Ⅲ類水體的比例要達到81.9%、基本消除地表水劣Ⅴ類水體、黃河干流上中游（花園口以上）水質(zhì)達到Ⅱ類、縣級及以上城市集中式飲用水水源水質(zhì)達到或優(yōu)于Ⅲ類比例不低于90%、縣級城市建成區(qū)黑臭水體消除比例要達到90%以上。8月，生態(tài)環(huán)境部等12部門聯(lián)合印發(fā)《深入打好長江保護修復(fù)攻堅戰(zhàn)行動方案》，提出了推動長江經(jīng)濟帶高質(zhì)量發(fā)展的具體行動目標和任務(wù)。10月，全國人大審議通過了《中華人民共和國黃河保護法》，該法是繼《中華人民共和國長江保護法》后我國第二部流域法律。該法律的制定和出臺，對加強黃河流域生態(tài)環(huán)境保護，保障黃河安瀾，推進水資源節(jié)約集約利用，推動高質(zhì)量發(fā)展，強化黃河流域乃至其他各大流域的依法治理具有重大和深遠的影響。5.汛期污染治理及城市內(nèi)澇防治2月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于開展汛期污染強度分析推動解決突出水環(huán)境問題的通知》，要求各地因地制宜開展汛期污染強度監(jiān)測分析。5月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《關(guān)于加強2022年汛期水環(huán)境監(jiān)管工作通知》，要求緊盯汛期水質(zhì)明顯反彈斷面，切實加強水環(huán)境監(jiān)管，保障水生態(tài)環(huán)境安全。6.技術(shù)裝備制造高質(zhì)量發(fā)展1月，工信部、科技部、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合印發(fā)《環(huán)保裝備制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動計劃（2022—2025年）》，這是國家層面第一次發(fā)布環(huán)保領(lǐng)域的裝備制造業(yè)發(fā)展計劃?！缎袆佑媱潯访鞔_提出，到2025年，環(huán)保裝備制造業(yè)產(chǎn)值要力爭達到1.3萬億元。在污水治理領(lǐng)域，將重點推廣黑臭水體治理、湖泊海洋治理、工業(yè)廢水處理、農(nóng)村小型分散式污水治理等先進技術(shù)裝備，為水環(huán)境整體改善提升提供保障。（二）行業(yè)發(fā)展黨的“二十大”擘畫了國家發(fā)展的宏偉藍圖，生態(tài)水務(wù)行業(yè)迎來了由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的新機遇與新挑戰(zhàn)。1.雙碳目標下，污水處理廠節(jié)能降耗被提上日程，越來越多污水處理廠開始探索光伏發(fā)電的模式，如安徽王小郢污水處理廠、武漢北湖污水處理廠的分布式光伏項目等。華東、華南、華中、西北、華北等地區(qū)污水處理項目招標中也提出了建設(shè)分布式光伏項目的要求。2.國家出臺的關(guān)于污泥無害化處理和資源化利用的頂層設(shè)計方案，在優(yōu)化污泥處理結(jié)構(gòu)、加強污泥處理設(shè)施建設(shè)等方面都做了明確的部署，并提出了完善價費機制、拓寬融資渠道等保障手段，充分顯示了從“重水輕泥”到“泥水并重”的治理理念的轉(zhuǎn)變，行業(yè)對污泥處理處置的重視程度進一步加強。3.黑臭水體治理工作進一步深入開展，目前地級以上城市正在陸續(xù)消除城市水體黑臭，“十四五”期間，治理范圍擴大到了縣級城市，并積極開展防止黑臭水體返黑返臭行動，采取加強管網(wǎng)排查、補短板、加強監(jiān)管等措施。（三）關(guān)鍵技術(shù)1.特大型城市污泥產(chǎn)品土地資源化利用全鏈條應(yīng)用集成技術(shù)，由北京城市排水集團研發(fā)并實踐應(yīng)用，該技術(shù)創(chuàng)新集成了“熱水解+厭氧消化+深度脫水+破碎+配方深加工”為一體的污泥產(chǎn)品生產(chǎn)加工體系、以“林地利用+礦山修復(fù)”為主要土地方向的污泥產(chǎn)品大規(guī)模資源化利用技術(shù)、以模塊化綜合管理為閉環(huán)的全生命周期污泥產(chǎn)品土地利用標準化管理模式，解決了特大型城市生活污泥出路的難題。2.農(nóng)村污水治理終端設(shè)施數(shù)字化運營系統(tǒng)由中建生態(tài)環(huán)境研發(fā)，該技術(shù)可有效提升區(qū)域內(nèi)多個農(nóng)村污水治理設(shè)施的整體運行效率，先進、可靠、穩(wěn)定。3.硫自養(yǎng)主導(dǎo)型污水深度脫氮技術(shù)由北京淶澈科技、中國地質(zhì)大學(xué)（北京）研發(fā)，生化池二級出水進入裝有硫基或硫鐵基復(fù)合填料的生物濾池，利用硫自養(yǎng)主導(dǎo)的反硝化作用，實現(xiàn)零碳源投加條件下高效脫氮。4．污水處理廠納米絮凝原位擴容技術(shù)，由清華大學(xué)王凱軍教授團隊、中持股份和博泰至淳聯(lián)合研發(fā)，該技術(shù)是通過一種新型高效納米絮凝劑，可有效提高二沉池的沉降效率，突破了生化系統(tǒng)超水力負荷運行時二沉池泥水分離難的瓶頸。2.22023年發(fā)展展望1.緊抓市場機遇，促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。2023年我國經(jīng)濟將迎來反彈期，行業(yè)也迎來新的市場機遇。生態(tài)環(huán)保設(shè)施建設(shè)力度將持續(xù)加強，重點領(lǐng)域相關(guān)短板投資力度將不斷加大。長江、黃河等大江大河的流域生態(tài)保護將成為行業(yè)新的熱點，智慧水務(wù)數(shù)字化進程也將持續(xù)推進，高質(zhì)量、高標準是水務(wù)行業(yè)發(fā)展的趨勢和方向，污水處理廠提標改造仍是行業(yè)的重要市場領(lǐng)域。2.重點培育低碳技術(shù)，實現(xiàn)減污降碳協(xié)同增效。為推動城市排水系統(tǒng)的高效運行，可實現(xiàn)清污分離和雨污分流的技術(shù)和裝備，可消除旱季滿管滯留、解決管網(wǎng)淤積問題的技術(shù)和裝備將受到行業(yè)關(guān)注。污水源熱泵技術(shù)、污泥沼氣熱電聯(lián)產(chǎn)技術(shù)、“光伏+”模式等一系列節(jié)能技術(shù)和服務(wù)模式將在更多的污水處理廠推廣應(yīng)用。厭氧氨氧化、硫自養(yǎng)、好氧顆粒污泥、農(nóng)村面源有機廢物資源化循環(huán)利用等減污降碳協(xié)同技術(shù)將面臨更好的市場前景。3.繼續(xù)重視農(nóng)村水污染防治，探索實施適宜方案。農(nóng)村污水治理一直是行業(yè)關(guān)注的細分領(lǐng)域，現(xiàn)階段農(nóng)村污水治理要因地制宜，扎實穩(wěn)妥地推進，采用適合當?shù)剞r(nóng)村特點的技術(shù)方法，形成經(jīng)濟合理、方便運行管理的實施方案。4.關(guān)注縣城污水治理市場，助力縣城城鎮(zhèn)化建設(shè)。國家提出要推進以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)，縣級的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也將迎來一波高潮，“十四五”時期黑臭水體治理范圍擴大到縣級城市，帶動縣域污水管網(wǎng)、污水處理廠升級改造、流域治理市場的可持續(xù)增長。5．污泥處理處置水平將獲得大幅提升，無害化和資源化實施力度將加強。進一步優(yōu)化處理結(jié)構(gòu)和加強設(shè)施建設(shè)，鼓勵采用堆肥工藝回收利用營養(yǎng)物質(zhì)、焚燒灰渣建材化利用等，并鼓勵建立行業(yè)采信機制，暢通污泥資源化產(chǎn)品市場出路，污泥處理大市場即將來臨。6.進一步關(guān)注汛期污染。目前，城鄉(xiāng)面源污染已逐步上升為制約水環(huán)境持續(xù)改善的主要矛盾。生態(tài)環(huán)境部在管理上引入了“汛期污染強度”，督促指導(dǎo)各地開展城鄉(xiāng)面源污染防治，這也為城鎮(zhèn)污水治理行業(yè)提供了一定的市場機遇。第3章污水處理仍然是環(huán)保行業(yè)中商業(yè)模式較好的子領(lǐng)域我們選取了81家環(huán)保行業(yè)上市公司，按業(yè)務(wù)類型劃分為流域治理、污水處理、大氣環(huán)保、垃圾焚燒、危廢處理、城市供水六個子領(lǐng)域，通過分析我們發(fā)現(xiàn)水治理行業(yè)存在以下特點：1)

相比較其他環(huán)保行業(yè)，涉水行業(yè)總營收近幾年保持正增長，盈利能力趨穩(wěn)。其中，城市供水與污水處理子領(lǐng)域處在行業(yè)第一梯隊，盈利能力領(lǐng)先其他領(lǐng)域，流域治理子領(lǐng)域受工程行業(yè)較高財務(wù)費用影響，營業(yè)利潤率居于末位；2)

涉水類行業(yè)整體流動性水平逐漸回暖。行業(yè)整體呈先降后升趨勢，其中污水處理子領(lǐng)域流動性相較2019年已經(jīng)出現(xiàn)明顯改善；3)

污水與供水杠桿率維持不變。過去五年，污水處理與城市供水子領(lǐng)域資產(chǎn)負債率基本保持穩(wěn)定，行業(yè)發(fā)展已進入成熟期；流域治理子領(lǐng)域杠桿率上升，參考一般工程施工行業(yè)特征，上限或?qū)⒖刂圃?5%水平之下；從財務(wù)數(shù)據(jù)看，近五年污水處理行業(yè)公司的營收增速始終維持較高增長，流動性自2019年來逐步向好，未來償債能力有望進一步提升，結(jié)合前文市場預(yù)測，相比較其他市政環(huán)保行業(yè)，污水處理子領(lǐng)域的公司未來或值得長期跟蹤。2.1營收&盈利：污水處理營收增速向好，行業(yè)盈利保持穩(wěn)定從上市公司年報財務(wù)數(shù)據(jù)角度來看，近五年污水處理子領(lǐng)域上市公司的營收增速始終維持較好的增長水平，僅小幅落后于危廢處理，相比之下，流域治理子領(lǐng)域的上市公司對應(yīng)板塊營收已近于停止增長，市場所呈現(xiàn)出的趨勢與前文中我們分析的行業(yè)邏輯基本一致。在22年上半年度，污水處理營收增速有明顯下降趨勢，其主要原因是行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)碧水源和洪城水業(yè)的營收下滑：碧水源22年H1營業(yè)收入同比下降45.81%，主要歸因于光環(huán)境業(yè)務(wù)的營收下降與上半年疫情造成的新簽訂單減少及存量項目進度延遲；洪城水業(yè)22年H1營業(yè)收入同比下降11.49%，主要歸因于自來水業(yè)務(wù)和工程業(yè)務(wù)的營收縮減，其污水板塊在22年上半年同比增長50.01%。圖：環(huán)保各子領(lǐng)域營收增速（17-21）資料來源：Wind，招商銀行研究院圖：環(huán)保各子領(lǐng)域營收增速（1H18-1H22）資料來源：Wind，招商銀行研究院排除兩家龍頭企業(yè)的營收影響后，可以看到污水處理子領(lǐng)域營收依然維持在較好的正增長水平，因此我們預(yù)測在22年的下半年疫情趨于穩(wěn)定之后，污水處理子領(lǐng)域上市公司的營收增速會繼續(xù)2021年的良好態(tài)勢。圖：碧水源&洪城水業(yè)營收增速（1H18-1H22）資料來源：Wind，招商銀行研究院圖：調(diào)整后環(huán)保各子領(lǐng)域營收增速(1H18-1H22)資料來源：Wind，招商銀行研究院從盈利能力角度來看，城市供水、污水處理與垃圾焚燒子領(lǐng)域處在行業(yè)第一梯隊位置，毛利率與營業(yè)利率水平領(lǐng)先其他子領(lǐng)域，相比較來看，近兩年炙手可熱的垃圾焚燒子領(lǐng)域表現(xiàn)出更強的利潤增長趨勢，污水處理與城市供水子領(lǐng)域的毛利率與營業(yè)利率均維持在較為穩(wěn)定的水平。流域治理和大氣環(huán)保子領(lǐng)域受工程行業(yè)較高的財務(wù)費用影響，整體營業(yè)利率表現(xiàn)在環(huán)保行業(yè)中居于最末位。2020年以來，受疫情反復(fù)導(dǎo)致停工等因素的影響，危廢處理子領(lǐng)域在營業(yè)收入保持高增長的同時營業(yè)成本的上升更加迅速，因此該子領(lǐng)域盈利能力呈下降趨勢，但在2022年上半年已有所回暖。污水處理子領(lǐng)域的凈利率與營業(yè)利率基本保持同步變化，表明該子領(lǐng)域四費支出較為穩(wěn)定，2021年盈利能力的小幅下滑或主要源于營業(yè)成本的上升。根據(jù)2022年二季度的最新數(shù)據(jù)來看，盈利能力略有上升，結(jié)合前文對市場前景的預(yù)測，我們認為在可預(yù)見的未來，污水處理子領(lǐng)域或?qū)⒈３州^高的盈利水平和營收增速，未來仍將是環(huán)保行業(yè)中經(jīng)濟效益最好的子領(lǐng)域之一。圖：環(huán)保各子領(lǐng)域毛利率（17-21）資料來源：Wind，招商銀行研究院圖：環(huán)保各子領(lǐng)域毛利率（1H18-1H22）資料來源：Wind，招商銀行研究院圖：環(huán)保各子領(lǐng)域營業(yè)利潤率（17-21）資料來源：Wind，招商銀行研究院圖：環(huán)保各子領(lǐng)域營業(yè)利潤率（1H18-1H22）資料來源：Wind，招商銀行研究院3.2流動性水平：整體呈先降后升，持續(xù)看好污水處理子領(lǐng)域從短期流動性角度來看，行業(yè)整體呈先降后升趨勢，其中污水處理子領(lǐng)域流動比率與速動比率自2019年開始小幅回暖，目前流動比率為0.95，速動比率為0.89；流域治理子領(lǐng)域流動比率呈緩慢下降趨勢，而速動比率有所上升，說明該子領(lǐng)域流動資產(chǎn)中存貨比重降低；城市供水子領(lǐng)域流動比率與速動比率穩(wěn)步上升，短期流動性向好。圖：環(huán)保各子領(lǐng)域流動比率（17-21）資料來源：Wind，招商銀行研究院圖：環(huán)保各子領(lǐng)域速動比率（17-21）資料來源：Wind，招商銀行研究院從經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額來看，2021年污水處理子領(lǐng)域流動性快速惡化，同比下降73.05億元，其主要原因或為會計準則對第14號文的解釋，金融資產(chǎn)模式下新增PPP項目的建造支出計入經(jīng)營性現(xiàn)金流流出（此前計入投資性現(xiàn)金流流出，新解釋自2021年起施行），造成了經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額大幅下滑。圖：經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額（17-21）資料來源：Wind，招商銀行研究院圖：經(jīng)營和投資性現(xiàn)金流凈額（17-21）資料來源：Wind，招商銀行研究院通過分析經(jīng)營和投資性現(xiàn)金流凈額的總和來看，自2019年以來，污水處理子領(lǐng)域流動性水平緩慢上升，可以合理推測對經(jīng)營性現(xiàn)金流造成沖擊最大的因素來自于新版會計準則對14號文解釋的調(diào)整。我們認為2021年污水處理子領(lǐng)域經(jīng)營性凈現(xiàn)金流的驟降并不會對行業(yè)實際流動性構(gòu)成較大威脅，從半年報數(shù)據(jù)也可以看出，其現(xiàn)金流在22H1出現(xiàn)明顯的改善，因此對污水處理未來發(fā)展看好的觀點不變，目前行業(yè)整體流動性表現(xiàn)良好，呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢。圖：經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額（1H18-1H22）資料來源：Wind，招商銀行研究院圖：經(jīng)營與投資性現(xiàn)金流凈額（1H18-1H22）資料來源：Wind，招商銀行研究院流域治理子領(lǐng)域經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額在2020年H1出現(xiàn)顯著下降趨勢，主要原因或在于該子領(lǐng)域龍頭東方園林與鐵漢生態(tài)等公司由于2017年來針對PPP項目入庫開始收緊，面臨的債務(wù)壓力逐漸加大，行業(yè)內(nèi)開始出現(xiàn)負債承壓、資金緊缺的狀況，疊加2020年上半年疫情影響，整體現(xiàn)金流壓力陡增，但考慮到流域治理市場規(guī)模短期內(nèi)將維持目前規(guī)模不變，當前的大量項目將逐步進入運營期，現(xiàn)金流緊張的局面或?qū)㈦S時間推移得到一定緩解。3.3資產(chǎn)負債率：行業(yè)進入成熟期，杠桿率維持當前水平不變2017年以來，污水處理子領(lǐng)域資產(chǎn)負債率呈快速上漲趨勢，至2020年已達到峰值60%，但2020年之后資產(chǎn)負債率趨穩(wěn)，22年Q2同比有下降趨勢。根據(jù)前文分析，2016至2020年，城市污水處理率由93.44%提升至97.63%，城市污水處理市場相對飽和，絕大多數(shù)項目已經(jīng)進入運營期，開始產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流，對外部融資擴張的依賴進一步降低，因此在未來一定時間內(nèi)，污水處理子領(lǐng)域的杠桿率有望逐步下降，償債能力趨勢向好。圖：環(huán)保各子領(lǐng)域資產(chǎn)負債率（17-21）資料來源：Wind，招商銀行研究院圖：環(huán)保各子領(lǐng)域資產(chǎn)負債率（1H18-1H22）資料來源：Wind，招商銀行研究院2021年，流域治理子領(lǐng)域資產(chǎn)負債率達到64%并保持上升態(tài)勢；考慮到其偏重工程建設(shè)的特殊行業(yè)屬性，應(yīng)將這一水平對標基建類建筑施工行業(yè)，而非行業(yè)內(nèi)其他的運營類子行業(yè)。對比建筑行業(yè)2021年74.44%的資產(chǎn)負債率，并結(jié)合國資委對工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率設(shè)定的75%警戒線，我們認為流域治理子領(lǐng)域杠桿率仍處在較為健康的水平范圍內(nèi)，但這一上升趨勢的上限或也仍將限定在75%之下。從整體來看，城市供水子領(lǐng)域資產(chǎn)負債率在行業(yè)內(nèi)始終保持較低水平，2020年以來開始出現(xiàn)下降趨勢，原因或在于城市供水普及率自2014至2020年僅增長了1.35%，融資需求一直以來低于行業(yè)其他子領(lǐng)域，但從長期來看，考慮到未來市場可能存在的老舊管網(wǎng)改造和新建管網(wǎng)需求，城市供水子領(lǐng)域資產(chǎn)負債率可能會保持低水平的增長。第4章2022-2028年污水處理市場前景預(yù)測近20年我國城市污水處理率顯著提升，我們認為未來城市污水新增產(chǎn)能建設(shè)需求或主要集中在老舊污水處理產(chǎn)能的提標改造與新增產(chǎn)能配套兩方面。在提標改造需求方面，若未來所有一級A出水標準以下的污水處理廠均向1A標準進行提標改造，則該部分市場空間約為390億元；若由1A繼續(xù)向1A+標準提升，則對應(yīng)市場規(guī)?；?qū)⑦_到2060億元水平，約為412億元/年。在新增產(chǎn)能配套方面，假設(shè)城鎮(zhèn)化率發(fā)展至75%需10年時間，則對應(yīng)產(chǎn)能拓建市場規(guī)模約為154億元/年；根據(jù)住建部數(shù)據(jù)，“十四五”期間我國農(nóng)村污水處理率需達40%，則農(nóng)村市場產(chǎn)能補建需求或?qū)⑦_到91.2億元/年。4.1提標改造：短期市場約390億元，長期市場或超2060億元城市污水一般指城市地區(qū)范圍內(nèi)的生活污水、工業(yè)廢水和徑流污水。一般由城市管道和水渠收集，經(jīng)城市污水處理廠處理后排入水體。近20年我國城市污水處理率顯著提升，截至2020年，全國城市污水處理率已由20年前的36.43%大幅提升至97.53%。鑒于目前城市污水處理的高覆蓋率，我們認為未來城市污水新增產(chǎn)能建設(shè)需求或主要集中在兩個方面：其一是針對老舊污水處理產(chǎn)能的提標改造建設(shè)，其二是針對新建城區(qū)的新增產(chǎn)能配套建設(shè)。圖：全國污水處理率近20年內(nèi)顯著提升資料來源：中華人民共和國生態(tài)環(huán)境部，招商銀行研究院在提標改造需求方面，影響這一市場空間的兩大核心因素或為：1)現(xiàn)行標準的落實情況，即1A與非1A標準的占比情況；2)未來提標的潛在影響因素，即流域水質(zhì)情況與排放至流域的處理水水質(zhì)情況。從第一點情況來看，根據(jù)我國《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標準GB18918-2002》，污水處理廠出水標準分為一級A、一級B、二級和三級標準。目前，我國污水處理廠出水標準多為一級A和一級B。截至2020年1月，我國污水處理廠中約1.9億噸/日出水標準達到一級A標準，占比總排放水量規(guī)模約83%。若未來所有一級A出水標準以下的污水處理廠均向1級A標準進行提標改造，按照噸水投資1000元/（噸/日）計算，則該部分市場空間約為390億元。圖：現(xiàn)行污水排放標準寬于地表水質(zhì)V類水資料來源：中華人民共和國生態(tài)環(huán)境部，招商銀行研究院而從第二點情況來看，我國全部污水處理廠或?qū)⒂瓉砣嫦蛭磥?A+標準提升的新一輪提標期。隨著流域治理進程的加快，“十四五”期間七大流域的優(yōu)良水體（即I-III類水體）占比或?qū)⑻嵘?0%以上水平，而根據(jù)現(xiàn)行污水處理標準，即便是現(xiàn)行最高標準的1A級，在COD、BOD5、總氮、總磷、氨氮等指標上仍明顯高于優(yōu)良水體標準的2-3倍以上。同時，全國污水排放量占比地表水體總量比例也呈逐年上升趨勢，將越來越多的污染物濃度高于V類水體的1A級處理水，排放至優(yōu)良（I-III類）水體占比不斷上升的流域水體中，這既不符合綠水青山的環(huán)保戰(zhàn)略方向，也不符合“源頭治理”的成本效益最優(yōu)解。由1A繼續(xù)向1A+標準提升，既可以在現(xiàn)有處理設(shè)施的尾段采用增加新一級處理設(shè)備的方式進行，也可以對現(xiàn)有老舊設(shè)備進行全面升級。對于坐落在市區(qū)位置的部分老廠而言，其首先要考慮的或是新增或變更設(shè)備對于原有占地面積的影響。在此邏輯下，MBR膜等占地面積較小的污水處理技術(shù)或?qū)⒂瓉泶罅渴袌鰴C遇。目前我國膜法污水處理工藝在全污水處理工藝中占比僅5-10%，隨著V-MBR等新興技術(shù)的興起，膜法的市場應(yīng)用或?qū)⒅鸩狡瞥\營成本壁壘，若未來五年內(nèi)其市占率比例提升至25%，按照噸水投資4500元/（噸/日）計算，則對應(yīng)市場規(guī)?；?qū)⑦_到2060億元水平，約為412億元/年。圖：全國污水排放量占地表水體總量比例資料來源：Wind，招商銀行研究院圖：我國污水處理工藝統(tǒng)計（2020年）資料來源：《城鎮(zhèn)排水統(tǒng)計年鑒》，招商銀行研究院4.2產(chǎn)能拓建：至75%城鎮(zhèn)化率瓶頸期，市場或達154億元/年在新城區(qū)建設(shè)提供新的配套需求方面，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的中華人民共和國2021年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報數(shù)據(jù)，截至2021年年末，中國常住人口城鎮(zhèn)化率約為64.72%。據(jù)美、日、韓等國的歷史經(jīng)驗，一般國家城鎮(zhèn)化率發(fā)展至75%左右會出現(xiàn)增長放緩。假定我國復(fù)合這一規(guī)律，則我國常駐城鎮(zhèn)人口或仍有15%上漲空間，在單位個人的污水產(chǎn)出量不變的情況下，約對應(yīng)3434萬噸/日的新增產(chǎn)能需求。如按現(xiàn)有1A標準出水建設(shè)，對應(yīng)噸水日處理產(chǎn)能建設(shè)成本約為3500元/（噸/日），則對應(yīng)市場空間約為1200億元；如按未來潛在提標后標準建設(shè)，假設(shè)成本為4500元/（噸/日），則對應(yīng)市場空間或達到1545億元，假設(shè)城鎮(zhèn)化率發(fā)展至75%需10年時間，則對應(yīng)年化市場規(guī)模約為154億元。圖：中日韓美四國城鎮(zhèn)化率變化情況資料來源：WorldBank，招商銀行研究院4.3農(nóng)村市場：產(chǎn)能補建或達91億元/年，膜法或可破局根據(jù)住建部《城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計年鑒》數(shù)據(jù)，截至2020年，全國建制鎮(zhèn)污水處理率為60.98%，污水處理廠集中處理率為52.14%；全國鄉(xiāng)污水處理率為21.67%，污水處理廠集中處理率僅為13.43%。綜合來看，我國農(nóng)村污水處理率僅為28%，遠低于城市污水處理水平。農(nóng)村污水治理進展緩慢的原因包括單位產(chǎn)能需求小且分散，污水治理設(shè)施的建設(shè)成本高，運行維護難度大，市場缺乏成熟穩(wěn)定的商業(yè)模式等。2022年4月22日，生態(tài)環(huán)境部在例行新聞發(fā)布會上表示，2025年全國農(nóng)村生活污水治理率目標達到40%。而根據(jù)住建部的數(shù)據(jù)，“十三五”期間我國農(nóng)村污水處理率從22%提高了6個百分點，達到28%左右；而在“十四五”期間要達到40%，處理率的提升要需達12個百分點，面臨翻倍壓力。圖：中國農(nóng)村用水量標準資料來源：中華人民共和國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部，招商銀行研究院根據(jù)住建部發(fā)布的《農(nóng)村生活污水處理設(shè)施技術(shù)標準意見》，村莊人均用水量按類型規(guī)?？煞譃?個等級，考慮到我國北方水資源需求較南方大，而北方村莊發(fā)展水平相對較低，因而全國平均村莊配套可以按“經(jīng)濟條件一般，有簡單衛(wèi)生設(shè)施”的村莊作為標準，用水量可以取平均水平65升/人每日；若按單個建制村人口為1492人/村，且農(nóng)村生活污水排放量占生活用水量的80%計算，則單個鄉(xiāng)村污水處理規(guī)模為65*1492*80%≈77.6噸/日。圖：中國建制村人口數(shù)量資料來源：公開資料整理，招商銀行研究院考慮到鄉(xiāng)村污水處理廠單位產(chǎn)能需求規(guī)模較小，建設(shè)傳統(tǒng)大型AO模式的污水處理廠是不具備經(jīng)濟性的（通常日處理產(chǎn)能在3000噸以上），而雖然MBR膜式的污水處理廠在大型處理廠中的單位運營成本較AO模式更高，但在小型處理廠中或由于占地面積更小且對于小規(guī)模產(chǎn)能運營更加靈活，未來或?qū)⒊蔀榻鉀Q鄉(xiāng)村污水處理的較優(yōu)解。目前全國約有59萬個建制村，按單個污水處理廠產(chǎn)能100噸/日計算，土建成本按25萬元計，設(shè)備成本按35萬元計，噸水處理費用按0.3元計，產(chǎn)能利用率按80%計，則“十四五”期間，農(nóng)村污水處理行業(yè)的年化市場空間可達91.2億元/年，包含土建工程類35.4億元/年，技術(shù)設(shè)備類49.6億元/年，項目運營類6.2億元/年。第5章2022-2028年污水處理發(fā)展趨勢預(yù)測5.1頂層設(shè)計——系統(tǒng)化從“水處理”到“水生態(tài)”經(jīng)歷過去一個階段的發(fā)展，頂層設(shè)計基本上已經(jīng)認識到，水處理領(lǐng)域的很多問題不在高維系統(tǒng)上拿方案是無解的。以黑臭水體治理為例，頭痛醫(yī)頭的思路已宣告失敗，只能在更高維度上看問題和提出解決方案，即統(tǒng)籌岸上、統(tǒng)籌管網(wǎng)。我國水環(huán)境理化指標方面的治理成效顯著，但在水生態(tài)保護方面存在明顯短板，不平衡不協(xié)調(diào)的問題依然突出。例如，面源污染日益凸顯、水生態(tài)失衡問題水資源不合理利用、生態(tài)環(huán)境保護主動性不足、生態(tài)環(huán)境治理缺乏整體性、系統(tǒng)性等。進入“十四五”以來，水處理領(lǐng)域的頂層設(shè)計規(guī)劃越來越強調(diào)系統(tǒng)化，“水處理”被升維到“水環(huán)境”、“水生態(tài)”。去年二十大報告明確提出“統(tǒng)籌水資源、水環(huán)境、水生態(tài)治理”，國家將鼓勵指導(dǎo)有條件的地方先行先試。水污染是環(huán)境污染中最普遍的形式，在產(chǎn)生源頭、污染過程、防治過程等各環(huán)節(jié)與氣、固、土其他領(lǐng)域密切相關(guān)。這就決定了水處理領(lǐng)域的兩個頂層思維：一是水污染治理需要充分考慮到水、氣、固、土四大板塊污染的轉(zhuǎn)移過程，加深對各板塊的延伸與系統(tǒng)處理，進行多板塊統(tǒng)籌綜合治理。二是水環(huán)境治理可以作為解決一些重大生態(tài)環(huán)境問題的核心抓手，如長江大保護。水處理是環(huán)保行業(yè)最先發(fā)展的領(lǐng)域，經(jīng)過多年發(fā)展已行至深水區(qū)，一些涉及多領(lǐng)域、多部門的棘手問題，在解決方案上一定要升維。一條河、一個生態(tài)區(qū)域的治理，在局部或者單一維度上下手是難以見效的，必須要在更高維度統(tǒng)籌治理，以長江大保護為例，解決方案上要統(tǒng)籌上下游、各省市、各產(chǎn)業(yè)、工程和監(jiān)管、技術(shù)和融資等，牽頭單位也需要三峽這樣的央企參與。在市場層面，近幾年廠網(wǎng)河湖園一體化、水生態(tài)治理等綜合治理項目頻頻出現(xiàn)，頂層規(guī)劃的系統(tǒng)化趨勢越來越顯著。以蘇州市打造“太湖生態(tài)島”為例說明：2020年11月，蘇州市委、市政府提出高標準建設(shè)“太湖生態(tài)島”，打造“全球可持續(xù)發(fā)展生態(tài)島的中國樣本”。2021年2月，《太湖生態(tài)島發(fā)展規(guī)劃思路》正式發(fā)布，內(nèi)容涵蓋水環(huán)境提升、生物多樣性、綠色農(nóng)業(yè)等。2021年8月，《蘇州市太湖生態(tài)島條例》正式實施，這是蘇州首次、江蘇首例為太湖島嶼專門立法?！稐l例》第十二條規(guī)定了加強土壤污染防治、減少農(nóng)業(yè)面源污染、化肥農(nóng)藥減量增效、有機廢棄物資源化利用等內(nèi)容。2021年9月，中國科學(xué)院南京地理與湖泊研究所牽頭編制的《太湖生態(tài)島發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》正式發(fā)布。2021年9月，蘇州太湖生態(tài)島建設(shè)推進大會在太湖西山島召開，總投資387億元的22個項目集中簽約，并達成綠色金融授信額度300億元，這意味著江蘇首個以立法形式保護的太湖生態(tài)島建設(shè)邁入全面提速的新階段。關(guān)于水處理領(lǐng)域的系統(tǒng)化趨勢可以這樣理解：行業(yè)過去做的事可以視為打了很多樁，現(xiàn)在的系統(tǒng)化是要在一個個樁上面建房子。對應(yīng)到企業(yè)，過去只需要打樁的能力就行了，未來還需要有更高維的建房子的能力。水環(huán)境治理企業(yè)面臨多專業(yè)配合、各專業(yè)技術(shù)整合及形成適合水環(huán)境治理技術(shù)的集成挑戰(zhàn)。關(guān)于水處理行業(yè)的發(fā)展方向，北控水務(wù)執(zhí)行總裁李力最近在接受媒體采訪時講到：水處理領(lǐng)域正在發(fā)生“從局部到整體”的轉(zhuǎn)變。過去是從“末端”延伸到“上游”，現(xiàn)在是從“局部”延伸到“整體”。“廠—網(wǎng)—河—湖—沿?！保瑥摹皢我凰橘|(zhì)治理”延伸到“水固氣多介質(zhì)共治”，從“單一基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”延伸到“多種基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)同共建”，從“節(jié)能降耗”延伸到“減排降碳協(xié)同”。近年來，北控水務(wù)根據(jù)市場趨勢，構(gòu)建廠網(wǎng)一體化、再生水、污泥業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展新模式，同時關(guān)注環(huán)衛(wèi)、裝備、工業(yè)水、新固廢四大新賽道業(yè)務(wù)發(fā)展，形成業(yè)務(wù)組合的良性互動、協(xié)同發(fā)展。5.2產(chǎn)業(yè)發(fā)展——均衡化管網(wǎng)、污泥、運營迎來重視一直以來水處理領(lǐng)域的發(fā)展存在不均衡的問題，行業(yè)側(cè)重于末端治理、處理達標和工程建設(shè)，而在均衡規(guī)劃、運營管理、高質(zhì)量發(fā)展上有所欠缺。隨著上半場終端設(shè)施建設(shè)的飽和，水處理領(lǐng)域的發(fā)展進入全方位均衡發(fā)展的階段。1、基礎(chǔ)設(shè)施維度：補齊管網(wǎng)短板根據(jù)“十四五”規(guī)劃和二十大的有關(guān)指向，基礎(chǔ)設(shè)施的新建和升級仍然是水處理領(lǐng)域的重頭戲，但重點在向管網(wǎng)等領(lǐng)域傾斜。長期以來，水處理領(lǐng)域的發(fā)展有“終端有余，管網(wǎng)不足”的特征，產(chǎn)業(yè)的重心一直在廠站建設(shè)上。管網(wǎng)建設(shè)改造滯后是限制行業(yè)發(fā)展的一大痛點，相比較看得見污水處理廠站，看不見的管網(wǎng)建設(shè)容易被忽視、也更加艱難。進入十四五以來，這一痛點的攻堅戰(zhàn)正式打響。2022年1月，發(fā)改委等四部門發(fā)布了《關(guān)于加快推進城鎮(zhèn)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》，要求加快補齊重點地區(qū)、重點領(lǐng)域短板弱項，推進城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)全覆蓋，推動生活污水收集處理設(shè)施“廠網(wǎng)一體化”，新增污水處理能力2,000萬立方米/日，新增和改造污水收集管網(wǎng)8萬公里。在此趨勢下，不少巨頭近兩年開始布局管網(wǎng)方向。2022年12月28日，長江生態(tài)環(huán)保集團組建長江管網(wǎng)有限公司，注冊資本100億元。三峽集團表示，“四年治水實踐證明，管網(wǎng)是制約城鎮(zhèn)污水治理提質(zhì)增效的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和突出問題，是深入推進水污染防治的重要抓手。沿江城市管網(wǎng)短板弱項明顯，在資金籌集、運行維護、系統(tǒng)管理等方面缺乏長效機制；“十四五”期間，水污染防治需集中解決管網(wǎng)問題，才能防止黑臭現(xiàn)象反彈，實現(xiàn)長治久清?！薄敖M建長江管網(wǎng)有限公司，與地方深入合作助力解決管網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱問題，探索自有資金投入、中央專項資金點對點撥付和地方資金配套使用的協(xié)同路徑?！弊鳛槿龒{集團所屬長江環(huán)保集團實施長江經(jīng)濟帶管網(wǎng)攻堅戰(zhàn)項目主體，長江管網(wǎng)有限公司的成立對三峽集團深入推進長江經(jīng)濟帶污染防治具有重要意義，標志著管網(wǎng)攻堅戰(zhàn)全面打響。2、產(chǎn)業(yè)鏈條維度：加強污泥處置水處理是環(huán)保行業(yè)發(fā)展相對成熟的領(lǐng)域，但并不徹底，不徹底的突出環(huán)節(jié)之一是污泥處置不規(guī)范、不經(jīng)濟。一直以來，由于污泥處置單位處理能力有限，存在部分污水廠污泥無法及時外運，造成生產(chǎn)處理單元污泥濃度異常，在一定程度上制約了污水處理廠的正常生產(chǎn)運行。在行業(yè)發(fā)展重心逐漸“向高質(zhì)量、重運營”轉(zhuǎn)移的過程中，國家對污泥處置的重視和監(jiān)管進一步加強。2020年11月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于加強城鎮(zhèn)污水處理廠污泥污染防治工作的通知》，該文件提到：“鼓勵在安全、環(huán)保和經(jīng)濟的前提下，回收和利用污泥中的能源和資源?！薄拔鬯幚韽S應(yīng)當對污泥農(nóng)用產(chǎn)生的環(huán)境影響負責；造成土壤和地下水污染的，應(yīng)當進行修復(fù)和治理?！薄敖刮勰嗵幚硖幹脝挝怀幚硖幹媚芰邮瘴勰?。”在此趨勢下，污泥原位處理等解決方案和有關(guān)技術(shù)開始在行業(yè)中出現(xiàn)。3、運營管理維度：升級運營能力在青山產(chǎn)業(yè)評論此前的文章中，我們基本上明確了水處理行業(yè)從增量工程時代進入存量運營時代的巨大轉(zhuǎn)變。很多朋友誤以為這是上半場行業(yè)激烈廝殺的終結(jié)，其實不然，這是另一場廝殺的開始。行業(yè)上半場涌入了眾多玩家，這些玩家市場爭奪的能力不分伯仲，但資產(chǎn)運營的水平差距巨大。一些企業(yè)運營能力完全不過關(guān)，在工程轉(zhuǎn)運營的切換過程，正在面臨巨大考驗。隨著工程時代的終結(jié)，水處理企業(yè)圍繞運營的角逐真正開始，行業(yè)的頭部玩家將會在運營上展開內(nèi)卷，運營能力差的企業(yè)將面臨挑戰(zhàn)，運營能力強的企業(yè)或?qū)⒂瓉碛忠徊C會。5.3治理理念——資源化重新定義水處理行業(yè)價值不管是國際先進經(jīng)驗，還是國內(nèi)實際情況，資源化是水處理領(lǐng)域的趨勢。而我國是一個水資源緊缺的國家，且污水資源化利用水平偏低。2019年全國用水總量為6021億立方米，同比增加0.09%，其中地表水源供水量4982億立方米，地下水源供水量934億立方米，其他水源供水量104億立方米。我國供水水源仍以地表水為主，按照國際公認的標準，我國處于輕度缺水的狀態(tài)(人均水資源量低于3000立方米)。隨著行業(yè)發(fā)展，資源化已經(jīng)成為水處理行業(yè)的重要趨勢。2020年以來，我國污水資源化政策密集發(fā)布：2021年1月，發(fā)改委、科技部、工信部、財政部等10部委發(fā)布了《關(guān)于推進污水資源化利用的指導(dǎo)意見》。該意見提出，到2025年，全國地級及以上缺水城市再生水利用率達到25%以上，京津冀地區(qū)達到35%以上；工業(yè)用水重復(fù)利用、畜禽糞污和漁業(yè)養(yǎng)殖尾水資源化利用水平顯著提升；污水資源化利用政策體系和市場機制基本建立。到2035年，形成系統(tǒng)、安全、環(huán)保、經(jīng)濟的污水資源化利用格局。2021年5月，發(fā)改委和自然資源部印發(fā)了《海水淡化利用發(fā)展行動計劃（2021——2025）》。該行動計劃明確，到2025年，全國海水淡化總規(guī)模達到290萬噸/日以上，新增海水淡化規(guī)模125萬噸/日以上，其中沿海城市新增105萬噸/日以上，海島地區(qū)新增20萬噸/日以上。海水淡化關(guān)鍵核心技術(shù)裝備自主可控，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈現(xiàn)代化水平進一步提高。海水淡化利用的標準體系基本健全，政策機制更加完善。2021年6月，國家發(fā)展改革委、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部印發(fā)《“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃》。該規(guī)劃明確，到2025年，基本消除城市建成區(qū)生活污水直排口和收集處理設(shè)施空白區(qū)，全國城市生活污水集中收集率力爭達到70%以上；城市和縣城污水處理能力基本滿足經(jīng)濟社會發(fā)展需要，縣城污水處理率達到95%以上；水環(huán)境敏感地區(qū)污水處理基本達到一級A排放標準；全國地級及以上缺水城市再生水利用率達到25%以上，京津冀地區(qū)達到35%以上，黃河流域中下游地級及以上缺水城市力爭達到30%；城市污泥無害化處置率達到90%以上。2021年12月，工信部、發(fā)改委、科技部、生態(tài)環(huán)境部、住建部、水利部發(fā)布了《工業(yè)廢水循環(huán)利用實施方案》。該方案指出，到2025年，力爭規(guī)模以上工業(yè)用水重復(fù)利用率達到94%左右，鋼鐵、石化化工、有色等行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)用水重復(fù)利用率進一步提升，紡織、造紙、食品等行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)用水重復(fù)利用率較2020年提升5個百分點以上，工業(yè)用市政再生水量大幅提升，萬元工業(yè)增加值用水量較2020年下降16%，基本形成主要用水行業(yè)廢水高效循環(huán)利用新格局。結(jié)合水資源保護、水生態(tài)修復(fù)、水污染防治形勢及未來經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展，污水資源化利用或?qū)⑦M一步上升為國家戰(zhàn)略，這對水務(wù)行業(yè)、環(huán)保行業(yè)將產(chǎn)生重大影響，很可能催生一個新的細分領(lǐng)域。以2025年再生水利用率35%為目標，“十四五”期間污水資源化投資空間有望近千億?！蛾P(guān)于推進污水資源化利用的指導(dǎo)意見》中指出，污水資源化利用重點工程中包括以下工程：一、污水收集及資源化利用設(shè)施建設(shè)工程；二、區(qū)域再生水循環(huán)