財(cái)務(wù)管理課件

第一章財(cái)務(wù)基本理論學(xué)習(xí)目的與要求：財(cái)務(wù)理論是對(duì)財(cái)務(wù)實(shí)踐的理性認(rèn)識(shí)，本章研究財(cái)務(wù)理論的基本要素。通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)當(dāng)掌握財(cái)務(wù)理論各構(gòu)成要素的含義，深入理解財(cái)務(wù)理論在財(cái)務(wù)學(xué)科中的地位和作用，深刻認(rèn)識(shí)各種財(cái)務(wù)要素的性質(zhì)。**第一章財(cái)務(wù)基本理論一、財(cái)務(wù)基本概念二、財(cái)務(wù)的本質(zhì)三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng)四、財(cái)務(wù)關(guān)係五、資本市場(chǎng)**一、財(cái)務(wù)基本概念1.資金2.本金與基金3.財(cái)務(wù)資金4.財(cái)務(wù)主體5.財(cái)務(wù)活動(dòng)6.財(cái)務(wù)關(guān)係**二、財(cái)務(wù)的本質(zhì)（一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生（二）財(cái)務(wù)的本質(zhì)（三）企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向（四）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（五）財(cái)務(wù)的職能**（一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生1．貨幣的資本化是財(cái)務(wù)產(chǎn)生的根源2．資本化的貨幣是理財(cái)?shù)莫?dú)有對(duì)象**（二）財(cái)務(wù)的本質(zhì)1．財(cái)務(wù)的本質(zhì)：資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)2．本質(zhì)特徵**（三）企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向1.財(cái)務(wù)導(dǎo)向是資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)管理的要求2.財(cái)務(wù)的本質(zhì)決定了財(cái)務(wù)能夠成為企業(yè)管理的導(dǎo)向**（四）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1．財(cái)務(wù)目標(biāo)的性質(zhì)2．現(xiàn)代財(cái)務(wù)的目標(biāo)：資本價(jià)值最大化**（五）財(cái)務(wù)的職能1．籌資職能：資本的籌集與來源2．調(diào)節(jié)職能：資本的投入與流轉(zhuǎn)3．分配職能：資本收益的分配4．監(jiān)督職能：資本價(jià)值過程控制**三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng)（一）財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn)（二）財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié)**（一）財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn)1.預(yù)付性2.物質(zhì)性3.增值性4.周轉(zhuǎn)性5.獨(dú)立性**（二）財(cái)務(wù)資金運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié)1.籌資2.投資3.耗資4.收回5.分配**四、財(cái)務(wù)關(guān)係1.資本所有者與資本經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)關(guān)係2.經(jīng)營(yíng)組織之間的財(cái)務(wù)關(guān)係3.經(jīng)營(yíng)組織與勞動(dòng)者之間的財(cái)務(wù)關(guān)係4.經(jīng)營(yíng)組織內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)係5.經(jīng)營(yíng)組織與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)係**五、資本市場(chǎng)（一）資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)作用（二）資本商品的價(jià)值因素（三）資本的價(jià)格：市場(chǎng)利率及其構(gòu)成**（一）資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)作用1.資本市場(chǎng)是財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)的資本產(chǎn)品購(gòu)銷場(chǎng)所2.資本市場(chǎng)是企業(yè)財(cái)務(wù)資金的轉(zhuǎn)化場(chǎng)所3.資本市場(chǎng)是財(cái)務(wù)估價(jià)的依據(jù)4.資本市場(chǎng)是重要的理財(cái)環(huán)境，是理財(cái)資訊的外部來源**（二）資本商品的價(jià)值因素1.資本的使用價(jià)值（1）資本具有貨幣的使用價(jià)值（2）資本具有勞動(dòng)力的使用價(jià)值2.資本的價(jià)值（1）資本的形式價(jià)值：墊支價(jià)值（2）資本的內(nèi)涵價(jià)值：產(chǎn)出價(jià)值**（三）資本的價(jià)格1.資本價(jià)格的性質(zhì)2.市場(chǎng)利率的構(gòu)成市場(chǎng)利率＝純粹利率＋風(fēng)險(xiǎn)附加率（1）純粹利率（2）通貨膨脹附加率（3）變現(xiàn)力附加率（4）違約風(fēng)險(xiǎn)附加率（5）到期風(fēng)險(xiǎn)附加率**第二章風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬學(xué)習(xí)目的與要求：風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)係及計(jì)量，是財(cái)務(wù)的應(yīng)用理論，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)係直接影響著財(cái)務(wù)籌資和投資決策。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的相互制約關(guān)係及其實(shí)踐指導(dǎo)意義，熟練掌握時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)量方式。**第二章風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬一、投資時(shí)間價(jià)值二、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值**一、投資時(shí)間價(jià)值（一）基本性質(zhì)（二）一般收付業(yè)務(wù)（三）年金收付業(yè)務(wù)（四）特殊年金形式**（一）基本性質(zhì)1.資本的價(jià)值來源於資本的報(bào)酬2.時(shí)間價(jià)值是資本價(jià)值的表現(xiàn)形式3.時(shí)間價(jià)值是無風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)平均報(bào)酬率**（二）一般收付業(yè)務(wù)1.一般終值

F＝P（1＋i）n2.一般現(xiàn)值

P＝F（1＋i）－n

3.利息

I＝F－P

**（三）年金收付業(yè)務(wù)1.年金終值2.年金現(xiàn)值4.年投資回收3.年償債基金**（四）特殊年金形式1.預(yù)付年金：期初收付2.遞延年金：後期收付3.永續(xù)年金：無限期收付**1.預(yù)付年金：期初收付預(yù)付FA＝A×[（FA，i，n＋1）－1]

或＝FA×（1+i）預(yù)付PA＝A×[（PA，i，n－1）－1]

或＝PA×（1+i）**2.遞延年金：後期收付遞延FA＝FA

（共n期）遞延PA＝A×[（PA，i，m＋n）－（PA，i，m）]

或＝A×（PA，i，n）（PA，i，m）**3.永續(xù)年金：無限期收付永續(xù)FA

→不存在永續(xù)**二、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（一）基本性質(zhì)（二）投資風(fēng)險(xiǎn)的類別（三）風(fēng)險(xiǎn)程度的衡量（四）風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)係**（一）基本性質(zhì)：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率1.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值也是資本價(jià)值表現(xiàn)形式2.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是超額資本報(bào)酬3.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是可測(cè)定概率程度的不確定性4.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是無法達(dá)到期望結(jié)果的可能性**（二）投資風(fēng)險(xiǎn)的類別1．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)2．公司風(fēng)險(xiǎn)：非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可分散風(fēng)險(xiǎn)**（三）風(fēng)險(xiǎn)程度的衡量1.離散程度：標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率2.置信程度：置信區(qū)間與置信概率**（四）風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)係1.風(fēng)險(xiǎn)厭惡假設(shè)2.風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)係期望投資報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

R＝R0＋b×Q**第三章財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)目的與要求：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的總結(jié)性分析，其目的是總結(jié)過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、展望未來。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以公司財(cái)務(wù)報(bào)表資料為主要依據(jù)，能將大量報(bào)表會(huì)計(jì)核算資訊轉(zhuǎn)換為決策有用的財(cái)務(wù)資訊。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)體系，熟練分析和判斷公司的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力，指出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況現(xiàn)存的問題，作出正確的評(píng)價(jià)結(jié)論。**第三章財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一、財(cái)務(wù)報(bào)告及其結(jié)構(gòu)二、財(cái)務(wù)能力評(píng)價(jià)三、財(cái)務(wù)狀況綜合分析四、上市公司財(cái)務(wù)比率**一、財(cái)務(wù)報(bào)告及其結(jié)構(gòu)1.資產(chǎn)負(fù)債表：反映某一特定時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況2.損益表：反映某一特定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果3.現(xiàn)金流量表：反映某一特定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金變動(dòng)原因**二、財(cái)務(wù)能力評(píng)價(jià)（一）償債能力評(píng)價(jià)（二）營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)（三）盈利能力評(píng)價(jià)（四）現(xiàn)金流量分析**（一）償債能力評(píng)價(jià)1．流動(dòng)比率2．速動(dòng)比率3．資產(chǎn)負(fù)債率4．利息保障倍數(shù)**1.流動(dòng)比率**2.速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)＝貨幣類資產(chǎn)＋結(jié)算類資產(chǎn)**3.資產(chǎn)負(fù)債率**4.利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)＝收入－經(jīng)營(yíng)性成本＝稅前利潤(rùn)＋利息支出**（二）營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)1．存貨周轉(zhuǎn)率2．應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率3．流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率**1.存貨周轉(zhuǎn)率**2.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率**3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率**（三）盈利能力評(píng)價(jià)1．銷售利潤(rùn)率2．總資產(chǎn)報(bào)酬率3．淨(jìng)資產(chǎn)報(bào)酬率**1.銷售利潤(rùn)率**2.總資產(chǎn)報(bào)酬率**3.淨(jìng)資產(chǎn)報(bào)酬率**（四）現(xiàn)金流量分析1．流量比值指數(shù)2．資產(chǎn)回收率3．現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)指數(shù)**1.流量比值指數(shù)**2.資產(chǎn)回收率**3.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金指數(shù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金淨(jìng)流量＝淨(jìng)利潤(rùn)＋調(diào)整專案

＝淨(jìng)利潤(rùn)－非經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＋非付現(xiàn)費(fèi)用－（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)淨(jìng)增加＋經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債淨(jìng)減少）**三、財(cái)務(wù)狀況綜合分析1.杜邦財(cái)務(wù)分析體系2.提高淨(jìng)資產(chǎn)報(bào)酬率的途徑3.因素分析：連鎖替代法**杜邦財(cái)務(wù)分析體系淨(jìng)資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù)銷售利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1÷1－資產(chǎn)負(fù)債率利潤(rùn)額÷銷售收入資產(chǎn)額÷÷資產(chǎn)額負(fù)債額收入、成本等損益類指標(biāo)資產(chǎn)、資本等財(cái)務(wù)狀況類指標(biāo)**四、上市公司財(cái)務(wù)比率（一）每股盈餘（EPS）（二）市盈率（三）每股淨(jìng)資產(chǎn)**（一）每股盈餘**（二）市盈率（Price／Earnings）**（三）每股淨(jìng)資產(chǎn)**第四章投資管理學(xué)習(xí)目的與要求：投資是公司財(cái)務(wù)資金的運(yùn)用環(huán)節(jié)，直接決定了公司的未來收益水準(zhǔn)。公司投資包括專案投資和金融投資兩大類型：專案投資是公司的直接性實(shí)體資產(chǎn)投資，直接影響著企業(yè)的生產(chǎn)條件和生產(chǎn)能力；金融投資是公司的間接性虛擬資產(chǎn)投資，是暫時(shí)脫離生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解影響公司投資決策的財(cái)務(wù)因素，熟練掌握投資決策的基本決策方法，靈活運(yùn)用於商品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的投資決策實(shí)踐。**第四章投資管理一、現(xiàn)金流量的測(cè)算二、常用決策指標(biāo)三、專案投資可行性分析四、設(shè)備更新決策五、證券投資價(jià)值評(píng)估**一、現(xiàn)金流量的測(cè)算（一）現(xiàn)金流量的專案內(nèi)容（二）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的測(cè)算**（一）現(xiàn)金流量的專案內(nèi)容1．初始期：原始投資（1）在固定、無形、遞延等長(zhǎng)期資產(chǎn)上的投資（2）墊支營(yíng)運(yùn)資金（流動(dòng)資金）2．營(yíng)業(yè)期：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量3．終結(jié)期：投資回收（1）殘值淨(jìng)收入（2）墊支營(yíng)運(yùn)資金收回**（二）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的測(cè)算1．不考慮所得稅時(shí)的計(jì)算各年?duì)I業(yè)NCF＝收入－付現(xiàn)成本＝利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本2．考慮所得稅時(shí)的計(jì)算**營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量測(cè)算模式各年?duì)I業(yè)NCF

＝收入－付現(xiàn)成本－所得稅

稅前NCF＝收入×（1－稅率）－付現(xiàn)成本×（1－稅率）＋非付現(xiàn)成本×稅率稅前NCF×（1－稅率）＝稅後利潤(rùn)＋非付現(xiàn)成本**二、常用決策指標(biāo)（一）淨(jìng)現(xiàn)值（NPV）（二）年金淨(jìng)流量（ANCF）（三）內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）（四）回收期**（一）淨(jìng)現(xiàn)值（NPV）

淨(jìng)現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值－原始投資現(xiàn)值1．基本原理2．經(jīng)濟(jì)本質(zhì)：超額報(bào)酬淨(jìng)現(xiàn)值是扣除基本報(bào)酬後的剩餘超額報(bào)酬**淨(jìng)現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)：實(shí)例分析某投資者似準(zhǔn)備投資於一個(gè)投資額為20000元的A專案，專案期限4年，期望投資報(bào)酬率為10%，每年能獲取現(xiàn)金流量7000元。則：淨(jìng)現(xiàn)值＝7000×（PA，10%，4）－20000＝＋2189.30（元）如果該投資者將每年所得的現(xiàn)金流量分為兩個(gè)部分：一部分作為10%的基本報(bào)酬，剩餘部分作為當(dāng)期的投資回收額。那麼，該投資者不僅可以收回全部原始投資，還能獲取3205元的超報(bào)酬，折為現(xiàn)值等於2189.30元（分析過程如下表所示）。**淨(jìng)現(xiàn)值本質(zhì)的實(shí)例分析**（二）年金淨(jìng)流量（ANCF）1.經(jīng)濟(jì)性質(zhì)2.作用**年金淨(jìng)流量的性質(zhì)分析**（三）內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）1．經(jīng)濟(jì)本質(zhì)2．具體測(cè)算（1）每年?duì)I業(yè)NCF相等時(shí)（2）每年?duì)I業(yè)NCF不等時(shí)**（四）回收期1．經(jīng)濟(jì)本質(zhì)2．會(huì)計(jì)回收期（1）每年?duì)I業(yè)NCF相等時(shí)，直接計(jì)算（2）每年?duì)I業(yè)NCF不等時(shí)，逐步累計(jì)計(jì)算3．財(cái)務(wù)回收期**三、專案投資可行性分析（一）淨(jìng)現(xiàn)值函數(shù)曲線（二）專案決策指標(biāo)的選擇（三）投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮**（一）淨(jìng)現(xiàn)值函數(shù)曲線1.NPV函數(shù)：NPV隨貼現(xiàn)率i而變化的函數(shù)關(guān)係2.NPV對(duì)i的敏感性3.NPV敏感性的指導(dǎo)意義**NPV函數(shù)曲線iEP0iNPV**NPV敏感性當(dāng)i＜i0時(shí)，A優(yōu)；當(dāng)i＞i0時(shí)，B優(yōu)。iNPV10%15%20%25%（i0）400017%1500NPVANPVB23.4%**（二）決策指標(biāo)的選擇1.獨(dú)立方案排序方法選擇2.互斥方案選優(yōu)方法選擇**（三）投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮1.基本作法2.風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率K

＝i＋b×Q**四、設(shè)備更新決策（一）決策特點(diǎn)（二）期限相等的設(shè)備更新決策（三）期限不等的設(shè)備更新決策1.年金成本決策指標(biāo)2.更新時(shí)機(jī)選擇（立即更新或到期更新）**設(shè)備更新決策實(shí)例**年金成本決策指標(biāo)**更新時(shí)機(jī)的選擇目前在用設(shè)備A的變現(xiàn)價(jià)值為2000元，準(zhǔn)備更新。方案一：5年後A設(shè)備報(bào)廢時(shí)用B設(shè)備更新；方案二：目前用C設(shè)備立即替代A。

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ABC當(dāng)時(shí)購(gòu)價(jià)6000100008000年使用費(fèi)1180740830殘值2001100700可用年限5年13年15年**五、證券投資價(jià)值評(píng)估1．證券價(jià)值2．債券估價(jià)模型3．股票估價(jià)模型**債券估價(jià)模型**股票估價(jià)模型（1）基本模型（2）零成長(zhǎng)股票模型（3）固定成長(zhǎng)股票模型**股票估價(jià)基本模型**零成長(zhǎng)股票估價(jià)模型**固定成長(zhǎng)股票估價(jià)模型**六、證券投資組合（一）證券投資組合的目標(biāo)（二）公司風(fēng)險(xiǎn)分散理論（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理論**（一）證券投資組合的目標(biāo)1.證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)①系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)②非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：公司風(fēng)險(xiǎn)2.投資組合目標(biāo)**（二）公司風(fēng)險(xiǎn)分散理論1.組合公司風(fēng)險(xiǎn)的衡量2.風(fēng)險(xiǎn)控制要素3.風(fēng)險(xiǎn)控制結(jié)論**（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理論1.組合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量（β係數(shù)）2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）**1.組合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量σpE（RP）E（Rm）σmM（0，R0）F無風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合線風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合線**1.組合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量**2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率**第五章營(yíng)運(yùn)資金管理學(xué)習(xí)目的與要求：營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額，營(yíng)運(yùn)資金以流動(dòng)資產(chǎn)為實(shí)體對(duì)象，反映了企業(yè)的具體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，是企業(yè)日常財(cái)務(wù)控制的重要內(nèi)容。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類流動(dòng)資產(chǎn)的管理特性，熟練掌握應(yīng)收帳款和存貨的日常管理方式，熟練掌握營(yíng)運(yùn)資金需要量的測(cè)算方法，根據(jù)公司具體情況靈活制定公司的營(yíng)運(yùn)資金政策。**第五章營(yíng)運(yùn)資金管理一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理二、存貨管理三、營(yíng)運(yùn)資金需要量預(yù)測(cè)四、營(yíng)運(yùn)資金政策**一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理（一）公司信用政策（二）信用政策的制定（三）現(xiàn)金折扣利用決策**（一）公司信用政策1．信用期間2．折扣條件3．信用標(biāo)準(zhǔn)**（二）信用政策的制定1．信用收益2．信用成本**（三）現(xiàn)金折扣利用決策1．放棄折扣的信用代價(jià)2．放棄折扣的決策標(biāo)準(zhǔn)

投資報(bào)酬率＞喪失折扣的成本率**二、存貨管理（一）存貨資金定額管理（二）存貨經(jīng)濟(jì)批量基本模型（EOQ模型）（三）生產(chǎn)批量模型**(一)存貨資金定額管理1．資金定額核定方法2.儲(chǔ)備資金定額3.生產(chǎn)資金定額4.產(chǎn)品資金定額**(二)存貨經(jīng)濟(jì)批量基本模型1.存貨相關(guān)成本2.模型的假設(shè)3.經(jīng)濟(jì)批量基本模型**(三)生產(chǎn)批量模型模型的擴(kuò)展：由集中到貨擴(kuò)展為陸續(xù)到貨1．日平均存貨量2．存貨相關(guān)總成本3．生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)批量**三、營(yíng)運(yùn)資金需要量預(yù)測(cè)1．預(yù)測(cè)原理：相關(guān)資產(chǎn)與相關(guān)負(fù)債2．營(yíng)運(yùn)資金需要量：融資總需求，外部融資需求3．可持續(xù)增長(zhǎng)率的確定**四、營(yíng)運(yùn)資金管理政策（一）管理政策要點(diǎn)（二）配合型營(yíng)運(yùn)資金政策（三）進(jìn)取型營(yíng)運(yùn)資金政策（四）保守型營(yíng)運(yùn)資金政策**(一)管理政策要點(diǎn)1.流動(dòng)資產(chǎn)的分類2.流動(dòng)負(fù)債的分類3.政策含義**(二)配合型營(yíng)運(yùn)資金政策1.基本思路2.政策特點(diǎn)**(三)進(jìn)取型營(yíng)運(yùn)資金政策1.基本思路2.政策特點(diǎn)**(四)保守型營(yíng)運(yùn)資金政策1.基本思路2.政策特點(diǎn)**第六章資本籌資管理學(xué)習(xí)目的與要求：理財(cái)中的資本管理是指長(zhǎng)期資本管理，包括長(zhǎng)期債務(wù)資本和股東權(quán)益資本。長(zhǎng)期資本是與營(yíng)運(yùn)資金相對(duì)稱的概念，是公司長(zhǎng)期和穩(wěn)定的資金來源。孤立地進(jìn)行資本管理是沒有意義的，必須結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)管理要求和資產(chǎn)分佈狀況進(jìn)行管理。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類長(zhǎng)期資本來源的特性，深入理解營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的原理，靈活利用杠桿效應(yīng)，優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)。**第六章資本籌資管理一、籌資方式二、資本成本三、杠桿效應(yīng)四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化**一、籌資方式（一）普通股籌資方式（二）長(zhǎng)期債務(wù)籌資方式**二、資本成本1．資本成本的作用2．資本成本一般公式3．個(gè)別資本成本率4．平均資本成本率5．增量資本成本率（邊際資本成本率）**三、杠桿效應(yīng)（一）成本分類（二）利潤(rùn)分類（三）利潤(rùn)敏感性分析（四）杠桿效應(yīng)**（一）成本分類1．按成本性態(tài)分類：變動(dòng)成本與固定成本2．按成本性質(zhì)分類：經(jīng)營(yíng)成本與資本成本**（二）利潤(rùn)分類1．邊際貢獻(xiàn)與邊際貢獻(xiàn)