同德化工：清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司股東全部權(quán)益價(jià)值項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告

本資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告依據(jù)中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則編制內(nèi)蒙古生力民爆股份有限公司擬收購(gòu)清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司100%股權(quán)所涉及的清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司股東全部權(quán)益價(jià)值項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司二O二三年十二月二十一日中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司第1頁(yè) 2 4 6 6 11 11 16 17 17 22八、資產(chǎn)基礎(chǔ)法中各類(lèi)資產(chǎn)和負(fù)債的具體評(píng)估方法應(yīng)用 42 44 47 53 54 56中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司第2頁(yè)論不等同于評(píng)估對(duì)象可實(shí)現(xiàn)價(jià)格，評(píng)估結(jié)論不中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司第3頁(yè)中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司第4頁(yè)內(nèi)蒙古生力民爆股份有限公司擬收購(gòu)清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司100%股權(quán)所涉及的清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司股東全部權(quán)益價(jià)值項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司接受內(nèi)蒙古生力民爆股份有限公司的委托，對(duì)內(nèi)蒙古生力民爆股份有限公司擬收購(gòu)清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司100%股權(quán)所涉及的清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司在評(píng)估一、評(píng)估目的：內(nèi)蒙古生力民爆股份有限公司擬收購(gòu)清水河縣同古生力民爆股份有限公司的委托，對(duì)上述經(jīng)濟(jì)行為所涉及的清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司股東全部權(quán)益在評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)二、評(píng)估對(duì)象和范圍：評(píng)估對(duì)象為清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司的股東全部權(quán)益價(jià)值。評(píng)估范圍為經(jīng)審計(jì)的清水河縣同蒙化工有限河縣同蒙化工有限責(zé)任公司資產(chǎn)總額為4,025.17萬(wàn)元，負(fù)債總額賬面中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司第5頁(yè)五、評(píng)估方法：采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法兩種評(píng)估方法，評(píng)估結(jié)河縣同蒙化工有限責(zé)任公司股東全部權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為10,429.65萬(wàn)七、評(píng)估報(bào)告使用有效期：根據(jù)有關(guān)規(guī)定，本報(bào)告評(píng)估結(jié)論有效提請(qǐng)?jiān)u估報(bào)告使用人關(guān)注報(bào)告正文中的評(píng)估假設(shè)和限制條件、特別事以上內(nèi)容摘自評(píng)估報(bào)告正文，欲了解本評(píng)估項(xiàng)目的詳細(xì)情況和合理理解評(píng)估結(jié)論，應(yīng)當(dāng)閱讀評(píng)估報(bào)告正文。中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司第6頁(yè)內(nèi)蒙古生力民爆股份有限公司擬收購(gòu)清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司100%股權(quán)所涉及的清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司股東全部權(quán)益價(jià)值項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告評(píng)估程序，對(duì)內(nèi)蒙古生力民爆股份有限公司擬收購(gòu)清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司100%股權(quán)所涉及的清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司股東全部權(quán)益在2023年10月31日的一、委托人、被評(píng)估單位和資產(chǎn)評(píng)估委托合同約定的其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)爆”）中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司第7頁(yè)物運(yùn)輸；危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)；紙制品制造；紙制品銷(xiāo)售；紙和紙板容器制經(jīng)營(yíng)范圍：民用爆炸物品生產(chǎn)；道路危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸（依法須經(jīng)批金額單位：人民幣萬(wàn)元中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司第8頁(yè)序號(hào)股東名稱股權(quán)比例（%）1山西同德化工股份有限公司合計(jì)1000100眾誠(chéng)實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司和山西同德化工有限公司共同出資設(shè)立，注冊(cè)資事項(xiàng)進(jìn)行審驗(yàn)并出具《驗(yàn)資報(bào)告》（2005同蒙化工已收到投資方投入資本200萬(wàn)元，并已購(gòu)買(mǎi)清水河縣化工廠金額單位：人民幣萬(wàn)元序號(hào)股東名稱注冊(cè)資本出資比例（%）實(shí)收資本股權(quán)比例（%）1大同市眾誠(chéng)實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司51512山西同德化工有限公司98499849合計(jì)200100200100（2）公司歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資情況股東按持股比例分別新增注冊(cè)資本800萬(wàn)元，增資完成后，同蒙化工金額單位：人民幣萬(wàn)元序號(hào)股東名稱注冊(cè)資本出資比例（%）實(shí)收資本股權(quán)比例（%）1大同市眾誠(chéng)實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司50651506512山西同德化工有限公司4944949449合計(jì)10001001000100中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司第9頁(yè)2007年7月，股東大同市眾誠(chéng)實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司與山西同德化工股份有限公司（山西同德化工有限公司更名為山西同德化工股份有限公司）簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，大同市眾誠(chéng)實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司同意將所持金額單位：人民幣萬(wàn)元序號(hào)股東名稱注冊(cè)資本出資比例（%）實(shí)收資本股權(quán)比例（%）1山西同德化工股份有限公司合計(jì)10001001000100同蒙化工現(xiàn)有職工為53人，其中專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員10人，管理人員11人。公司采取總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，下設(shè)辦公室、財(cái)務(wù)科、技安科、經(jīng)營(yíng)同蒙化工前身為清水河縣化工廠，該廠始建于1960年，是國(guó)家民用爆炸物品定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)。2005年清水河縣化工廠與同德化工重組成立同蒙化工，成為山西同德化工股份有限公司的下屬子公司（目前產(chǎn)線通過(guò)了行業(yè)主管部門(mén)組織的驗(yàn)收。后期，由于同蒙化工當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)對(duì)乳化粒裝銨油炸藥的需求增大，山西同德化工股份有限公司為了擴(kuò)大有效供給，滿足市場(chǎng)需求，決定調(diào)整集團(tuán)公司內(nèi)部生產(chǎn)許可能力，西同德化工股份有限公司的《民用爆炸物品生產(chǎn)許可證》(編乳化粒狀銨油炸藥為同蒙化工唯一銷(xiāo)售產(chǎn)品，該產(chǎn)品工藝簡(jiǎn)單、原料（2）財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況金額單位：人民幣萬(wàn)元項(xiàng)目2020年12月31日2021年12月31日2022年12月31日2023年10月31日總資產(chǎn)5,384.234,857.704,860.854,025.17416.47440.98435.752,090.43凈資產(chǎn)4,967.764,416.724,425.101,934.74項(xiàng)目2020年度2021年度2022年度2023年1-10月?tīng)I(yíng)業(yè)收入5,848.055,278.036,641.055,460.34營(yíng)業(yè)成本862.66546.98554.133,951.14營(yíng)業(yè)利潤(rùn)849.82545.74548.09914.68凈利潤(rùn)639.01401.25378.45665.062020年至2022年會(huì)計(jì)報(bào)表由致同會(huì)計(jì)師事務(wù)（三）資產(chǎn)評(píng)估委托合同約定的其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人本評(píng)估報(bào)告無(wú)其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人。本評(píng)估報(bào)告的使用人為除國(guó)家法律法規(guī)另有規(guī)定外，任何未經(jīng)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和委托人確（四）委托人與被評(píng)估單位的關(guān)系內(nèi)蒙古生力民爆股份有限公司擬收購(gòu)清水河縣同蒙化工有限責(zé)任本次評(píng)估范圍為經(jīng)審計(jì)的同蒙化工于評(píng)估基準(zhǔn)日全部資產(chǎn)及負(fù)科目名稱賬面價(jià)值一、流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2089.8951.92%貨幣資金94.342.34%應(yīng)收賬款750.4118.64%應(yīng)收賬款融資525.0013.04%預(yù)付款項(xiàng)2.89%其他應(yīng)收款42.211.05%存貨9.32%其他流動(dòng)資產(chǎn)186.634.64%二、非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1935.2848.08%其他權(quán)益工具投資0.43%固定資產(chǎn)1639.9140.74%無(wú)形資產(chǎn)4.72%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用51.571.28%遞延所得稅資產(chǎn)36.470.91%三、資產(chǎn)總計(jì)4025.17100.00%四、流動(dòng)負(fù)債合計(jì)2078.4199.42%應(yīng)付賬款425.6220.36%合同負(fù)債18.600.89%應(yīng)付職工薪酬151.587.25%應(yīng)交稅費(fèi)87.334.18%其他應(yīng)付款1392.8766.63%其他流動(dòng)負(fù)債2.420.12%五、非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)12.030.58%遞延收益0.58%六、負(fù)債合計(jì)2090.43100.00%七、所有者權(quán)益1934.74以上委托評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍與經(jīng)濟(jì)行為涉及的評(píng)估對(duì)象和評(píng)估（三）主要資產(chǎn)的法律權(quán)屬狀況、經(jīng)濟(jì)狀況和物理狀況6.存貨，包括原材料、在庫(kù)周轉(zhuǎn)材料和產(chǎn)成品。原材料主要為硝酸銨、多孔硝酸銨、硝酸鈉、復(fù)合油相、聚丙烯發(fā)泡劑等和電機(jī)、閥門(mén)、軸承等備品備件；在庫(kù)周轉(zhuǎn)材料主要為口罩、手套、毛巾、冬季工作服等勞保用品；產(chǎn)成品為乳化銨油炸藥。存貨的特點(diǎn)是數(shù)量多、品種多，主要分布于同蒙化工廠區(qū)倉(cāng)庫(kù)內(nèi)。除小部分原材料、在庫(kù)周轉(zhuǎn)材料因購(gòu)置時(shí)間較長(zhǎng)，無(wú)法找到實(shí)物或無(wú)法使用外，其他存貨日常（1）房屋建（構(gòu)）筑物房屋建筑物分布在位于內(nèi)蒙古自治區(qū)清水河縣宏河鎮(zhèn)高茂泉窯村同蒙化工廠區(qū)內(nèi)。主要集中在2007年建成使用，2009年至2019年陸續(xù)后建部分廠房建筑。截止評(píng)估基準(zhǔn)日正常生產(chǎn)中，日常使用管理狀況自建房屋27項(xiàng)，建筑面積共12,312.34平方米，包括：小廟子成品庫(kù)、榆皮窯庫(kù)房區(qū)、食堂、制藥工房、包裝工房、鍋爐房、辦公樓等房屋截至評(píng)估基準(zhǔn)日同蒙化工的房屋建筑共計(jì)27項(xiàng)，其中11項(xiàng)房屋未辦理不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書(shū)，其余房屋已辦理房屋所有權(quán)證，證載權(quán)利人為：1無(wú)㎡2無(wú)㎡3無(wú)㎡4無(wú)㎡5無(wú)㎡6無(wú)㎡7無(wú)㎡-8無(wú)㎡9無(wú)㎡無(wú)㎡無(wú)㎡本次評(píng)估對(duì)尚未辦理不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證的房屋，建筑面積主要依據(jù)被評(píng)估單位提供的確權(quán)證明、竣工資料等，結(jié)合資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員現(xiàn)場(chǎng)勘查確定，如后期辦理不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書(shū)，最終面積還應(yīng)以房屋管理部門(mén)核同蒙化工承諾以上房屋所有權(quán)為其所有，且建筑面積及上述表中其他信息無(wú)誤，并承諾如存在產(chǎn)權(quán)爭(zhēng)議將由同蒙化工承擔(dān)相關(guān)法律及（2）設(shè)備類(lèi)資產(chǎn)特點(diǎn)設(shè)備類(lèi)資產(chǎn)包括機(jī)器設(shè)備、車(chē)輛、電子設(shè)備，分布在位于內(nèi)蒙古機(jī)器設(shè)備：共計(jì)61臺(tái)（套等），主要包括靜態(tài)乳化機(jī)、包裝機(jī)、皮帶輸送機(jī)、管連送料機(jī)、鋼帶機(jī)、連續(xù)式梨刀混合機(jī)等生產(chǎn)設(shè)備及叉車(chē)等，車(chē)輛年檢合格，正常使用。其中，車(chē)牌號(hào)為蒙C91177的邁騰轎車(chē)，車(chē)主為馮建軍，同蒙化工與馮建軍雙方共同出具的證明，證明），設(shè)備類(lèi)資產(chǎn)為國(guó)內(nèi)廠家生產(chǎn)，使用正常。同蒙化工配有專(zhuān)門(mén)部門(mén)及人員負(fù)責(zé)設(shè)備的管理工作，設(shè)備的維護(hù)保養(yǎng)、修理制度基本落實(shí)，設(shè)備維護(hù)較好，可以滿足日常生產(chǎn)和使用的需要。同蒙化工設(shè)置有安全生產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，配備了專(zhuān)職安全生產(chǎn)管理人員，車(chē)間、班組設(shè)有兼職安全員。同蒙化工認(rèn)真貫徹落實(shí)民爆行業(yè)各項(xiàng)方針政策，注重安全管理，建立有以安全生產(chǎn)責(zé)任制為核心的安全管理制度，制訂了生產(chǎn)工藝規(guī)程、安全操作規(guī)程。企業(yè)不斷加大安全投入，強(qiáng)化現(xiàn)場(chǎng)管理，10.無(wú)形資產(chǎn)為2宗土地使用權(quán)。土地使用權(quán)賬面價(jià)值為190.14萬(wàn)金額單位：人民幣萬(wàn)元序號(hào)土地用途用地性質(zhì)1工工業(yè)出讓2工工業(yè)出讓12.遞延所得稅資產(chǎn)，為資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、政府補(bǔ)助和其他權(quán)益工具（四）企業(yè)申報(bào)的表外資產(chǎn)的類(lèi)型、數(shù)量（五）利用專(zhuān)家工作本次評(píng)估報(bào)告中基準(zhǔn)日各項(xiàng)資產(chǎn)及負(fù)債賬面值系經(jīng)致同會(huì)計(jì)師事市場(chǎng)價(jià)值是指自愿買(mǎi)方和自愿賣(mài)方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)的相一致的原則，并充分考慮市場(chǎng)條件和評(píng)估對(duì)象自身?xiàng)l件等因素，在本次資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)接受委托人評(píng)估委托時(shí)所明確的評(píng)估結(jié)論價(jià)值類(lèi)表日，便于資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)充分利用企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)資料，有利于評(píng)估據(jù)、評(píng)估準(zhǔn)則依據(jù)、資產(chǎn)權(quán)屬依據(jù)，及評(píng)定估算時(shí)采用的取價(jià)依據(jù)和）；）；）；）；）；）；）；）；）；）；）；14.《關(guān)于全面推開(kāi)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》（財(cái)稅[2016]）；）；）；）；18.《中華人民共和國(guó)城鎮(zhèn)國(guó)有土地使用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例》）；（三）評(píng)估準(zhǔn)則依據(jù)）；）；7.《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—利用專(zhuān)家工作及相關(guān)報(bào)告》(中評(píng)協(xié)）；）；）；第第20頁(yè)）；）；（四）權(quán)屬依據(jù)2．房屋所有權(quán)證和國(guó)有土地使用證；4．重要資產(chǎn)購(gòu)置合同或憑證；（五）評(píng)估取價(jià)依據(jù)第第21頁(yè)16.評(píng)估基準(zhǔn)日近期的《網(wǎng)上車(chē)市》、《汽車(chē)之家》、《太平洋汽18.房屋建筑物所在地區(qū)現(xiàn)行的建筑工程費(fèi)用定額、安裝工程費(fèi)用定房屋新舊程度參考依據(jù)》和《房屋不同成新率的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)及修正系）；）；24.《關(guān)于進(jìn)一步放開(kāi)建設(shè)項(xiàng)目專(zhuān)業(yè)服務(wù)價(jià)格的通知》（發(fā)改價(jià)格）；25.《關(guān)于做好建筑業(yè)營(yíng)改增建設(shè)工程計(jì)價(jià)依據(jù)調(diào)整準(zhǔn)備工作的通）；26.《住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部辦公廳關(guān)于重新調(diào)整建設(shè)工程計(jì)價(jià)依據(jù)增28.國(guó)土資源部關(guān)于調(diào)整工業(yè)用地出讓最低價(jià)標(biāo)第第22頁(yè)）；（六）其他參考資料2.被評(píng)估單位歷史年度財(cái)務(wù)報(bào)表；3.《資產(chǎn)評(píng)估常用數(shù)據(jù)與參數(shù)手冊(cè)》；）；6.《資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)家指引第8號(hào)——資產(chǎn)評(píng)估中的核查驗(yàn)證》（中）；）；據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則》、《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—企業(yè)價(jià)值》和《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—評(píng)估方法》等有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則規(guī)定，資產(chǎn)評(píng)估的基本評(píng)估方法可以選擇市場(chǎng)法、收益法和成本法第第23頁(yè)比交易案例進(jìn)行比較，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。市場(chǎng)法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法。考慮到我國(guó)目前的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r和被評(píng)估單位的特定情況以及市場(chǎng)信息條件的限制，我們很難在市場(chǎng)上找到與此次被評(píng)估單位相類(lèi)似的參照物及交易企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指以被評(píng)估單位評(píng)估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，合理評(píng)估表內(nèi)及可識(shí)別的表外各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債價(jià)值，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。本項(xiàng)目對(duì)委托評(píng)估范圍內(nèi)的全部企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的收益法，是指將預(yù)期收益資本化或者折現(xiàn)，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。收益法常用的具體方法包括股利折現(xiàn)法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。股利折現(xiàn)法是將預(yù)期股利進(jìn)行折現(xiàn)以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的具體方法?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)法通常包括企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型和股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型。本次評(píng)估以評(píng)估對(duì)象持續(xù)經(jīng)營(yíng)為假設(shè)前提，企業(yè)可以提供完整的歷史經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)資料，企業(yè)管理層對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行了分析和預(yù)測(cè)，且從企業(yè)的財(cái)務(wù)資料分析，企業(yè)未來(lái)收益及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可以量化，具備采用收益法進(jìn)行評(píng)估方法具體應(yīng)用過(guò)程中所使用資料的完整性、數(shù)據(jù)可靠性，以及評(píng)估結(jié)果的合理性等方面進(jìn)行綜合分析的基礎(chǔ)上，選用其中一種方法的評(píng)第第24頁(yè)八、資產(chǎn)基礎(chǔ)法中各類(lèi)資產(chǎn)和負(fù)債的具體評(píng)估方法應(yīng)用資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員通過(guò)對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日庫(kù)存現(xiàn)金進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)、對(duì)銀行存款賬面值與銀行對(duì)賬單進(jìn)行了核對(duì)，全部存款平衡相符，未發(fā)現(xiàn)影響凈資產(chǎn)的事宜。同時(shí)資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員向銀行發(fā)送詢證函，函證結(jié)果與對(duì)賬單記錄相符。對(duì)于人民幣現(xiàn)金和銀行存款以核實(shí)后賬面價(jià)值包括應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款。資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員通過(guò)查閱相關(guān)合借助于歷史資料和現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查了解的情況，具體分析數(shù)額、欠款時(shí)間和原因、款項(xiàng)回收情況、欠款人資金、信用、經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀等，根據(jù)每筆款項(xiàng)可能收回的數(shù)額確定評(píng)估值。對(duì)于有充分理由相信全都能收回的，按全部應(yīng)收款額計(jì)算評(píng)估值；對(duì)于很可能收不回部分款項(xiàng)的，在難以確定收不回賬款的數(shù)額時(shí)，估算風(fēng)險(xiǎn)損失，以應(yīng)收款合計(jì)減去評(píng)應(yīng)收款項(xiàng)融資為應(yīng)收票據(jù)，主要為企業(yè)收到的銀行承兌匯票。資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員通過(guò)查閱相關(guān)合同、協(xié)議和原始憑證，在核實(shí)應(yīng)收票據(jù)的發(fā)生時(shí)間、賬面余額、收款人、出票人、付款人、承兌人的基礎(chǔ)上對(duì)賬齡分析和變現(xiàn)可行性進(jìn)行判斷。通過(guò)核查，資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員認(rèn)為企業(yè)票據(jù)變現(xiàn)能力強(qiáng)，發(fā)生壞賬的可能性很小，以核實(shí)后賬面值第第25頁(yè)資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員查閱了相關(guān)采購(gòu)合同或服務(wù)協(xié)議，了解了評(píng)估基準(zhǔn)日至評(píng)估現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)日期間已接受的服務(wù)和收到的貨物情況，按收（1）原材料原材料主要為硝酸銨、多孔硝酸銨、硝酸鈉、復(fù)合油相、聚丙烯資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員通過(guò)查閱原材料的購(gòu)置合同、采購(gòu)發(fā)票等原始憑證，其在入庫(kù)時(shí)已將發(fā)生的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)等歸屬原材料的各種費(fèi)用分?jǐn)傆?jì)入成本，賬面價(jià)值構(gòu)成齊全。對(duì)于近期采購(gòu)的原材料經(jīng)市場(chǎng)詢價(jià)及了解，賬面單價(jià)與現(xiàn)行市價(jià)基本接近，在抽查核實(shí)數(shù)量相符的情況下，以核實(shí)無(wú)誤的賬面價(jià)值作為評(píng)估值；部分備品備件購(gòu)置時(shí)間（2）在庫(kù)周轉(zhuǎn)材料資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員在財(cái)務(wù)、庫(kù)管部門(mén)陪同下，對(duì)在抽查盤(pán)點(diǎn)。資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員通過(guò)查閱在庫(kù)周轉(zhuǎn)材購(gòu)發(fā)票等原始憑證，其在入庫(kù)時(shí)已將發(fā)生的運(yùn)輸費(fèi)庫(kù)周轉(zhuǎn)材料的各種費(fèi)用分?jǐn)傆?jì)入成本，賬面價(jià)值構(gòu)采購(gòu)的材料經(jīng)市場(chǎng)詢價(jià)及了解，賬面單價(jià)與現(xiàn)行市查核實(shí)數(shù)量相符的情況下，以核實(shí)無(wú)誤的賬面價(jià)值（3）產(chǎn)成品第第26頁(yè)產(chǎn)成品為乳化銨油炸藥。對(duì)于產(chǎn)成品，首先根據(jù)盤(pán)點(diǎn)結(jié)果以及賬面記錄，確定產(chǎn)成品在評(píng)估基準(zhǔn)日的實(shí)存數(shù)量，其次通過(guò)了解相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)售市場(chǎng)情況和公司在市場(chǎng)的占有率，確定產(chǎn)成品的銷(xiāo)售情況和暢滯程度，資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員依據(jù)調(diào)查情況和企業(yè)提供的資料分析，對(duì)于產(chǎn)成品以其售價(jià)為基礎(chǔ)確定評(píng)估值。由于產(chǎn)品的正常銷(xiāo)售價(jià)格高于其賬面成本，按扣除銷(xiāo)售費(fèi)用、銷(xiāo)售稅金、所得稅費(fèi)用以及一定比評(píng)估價(jià)值=實(shí)際數(shù)量×不含稅銷(xiāo)售單價(jià)×（1－銷(xiāo)售費(fèi)用率－稅金專(zhuān)業(yè)人員查閱了憑證及明細(xì)賬，在此基礎(chǔ)上，以核實(shí)后的賬面值確定關(guān)于其他權(quán)益工具的投資為同蒙化工對(duì)呼和浩特市匯通爆破有限工具投資為同蒙化工對(duì)外小股權(quán)投資，根據(jù)取得的匯通爆破基準(zhǔn)日?qǐng)?bào)房屋建筑物評(píng)估的基本方法包括市場(chǎng)法、收益法、成本法等，根第第27頁(yè)據(jù)評(píng)估對(duì)象特點(diǎn)、價(jià)值類(lèi)型及資料收集等相關(guān)條件，確定本次評(píng)估對(duì)成本法是指按評(píng)估時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)條件和被評(píng)估房屋建筑物的結(jié)構(gòu)特征計(jì)算重置同類(lèi)房屋建筑物所需投資（簡(jiǎn)稱重置全價(jià)）乘以綜合評(píng)價(jià)重置全價(jià)由建安工程費(fèi)、前期及其他費(fèi)用、資金成本和可抵扣增重置全價(jià)=建安工程費(fèi)＋前期及其他費(fèi)用＋資金成本－可抵扣增被評(píng)估單位為增值稅一般納稅人，本次評(píng)估房屋建筑物重置全價(jià)（1）建安工程費(fèi)的確定根據(jù)被評(píng)估單位提供的工程結(jié)算等資料的具體情況，結(jié)合被評(píng)建筑物的重要程度，本次評(píng)估主要采用預(yù)結(jié)算調(diào)整法、指數(shù)調(diào)整法確定結(jié)合現(xiàn)場(chǎng)勘察和了解的情況，以預(yù)結(jié)算中的定額直接費(fèi)或?qū)嵨锕こ塘考爸饕牧嫌昧繛橐罁?jù)，根據(jù)評(píng)估基準(zhǔn)日當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的人工、材料等價(jià)格信息和相關(guān)取費(fèi)文件，對(duì)房屋建筑物建安工程的預(yù)結(jié)算進(jìn)行調(diào)整，第第28頁(yè)查詢建筑安裝工程費(fèi)的有關(guān)指數(shù)或變動(dòng)率，將評(píng)估對(duì)象建筑物的歷史建筑安裝工程費(fèi)調(diào)整到評(píng)估基準(zhǔn)日的建筑安裝工程費(fèi)，來(lái)求取評(píng)（2）前期及其他費(fèi)用的確定前期及其他費(fèi)用包括當(dāng)?shù)氐胤秸?guī)定收取的建設(shè)費(fèi)用及建設(shè)單（3）資金成本的確定資金成本是指房屋建造過(guò)程中所耗用資金的利息或機(jī)會(huì)成本，以同期銀行貸款利率計(jì)算，利率以評(píng)估基準(zhǔn)日近期公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為準(zhǔn)；資金成本一般按照建造（4）可抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額本次評(píng)估房屋建筑物成新率的確定，采用理論成新率和現(xiàn)場(chǎng)勘察成新率兩種方法計(jì)算，并對(duì)兩種結(jié)果按現(xiàn)場(chǎng)理論成新率和勘察成新率理論成新率N1：根據(jù)經(jīng)濟(jì)年限、尚可使用年限和房屋已使用年限理論成新率N1=尚可使用年限/(尚可使用年限+已使用年限)×第第29頁(yè)勘察成新率N2：通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員對(duì)各建筑物的實(shí)地勘察，墻面粉刷、吊頂及上下水、通風(fēng)、電照等各部分的勘察，根據(jù)原城鄉(xiāng)環(huán)境建設(shè)保護(hù)部發(fā)布的《房屋完損等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)》、《鑒定房屋新舊程度參考依據(jù)》和《房屋不同成新率的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)及修正系數(shù)》，結(jié)合建筑物使用狀況、維修保養(yǎng)情況，分別評(píng)定得出各建筑物的現(xiàn)場(chǎng)勘察根據(jù)本次評(píng)估目的，按照持續(xù)使用原則，以市場(chǎng)價(jià)格為依據(jù)，結(jié)合設(shè)備類(lèi)資產(chǎn)的特點(diǎn)和收集資料情況，主要采用成本法和市場(chǎng)法進(jìn)行（1）重置全價(jià)的確定機(jī)器設(shè)備重置全價(jià)由設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、運(yùn)雜費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、設(shè)備基礎(chǔ)費(fèi)、前期及其他費(fèi)用和資金成本等部分組成。在計(jì)算含稅重置全價(jià)基礎(chǔ)上，扣減可抵扣增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額，得出不含重置全價(jià)=設(shè)備購(gòu)置價(jià)+運(yùn)雜費(fèi)+安裝調(diào)試費(fèi)+設(shè)備基礎(chǔ)費(fèi)+前期及第第30頁(yè)被評(píng)估單位為增值稅一般納稅人，本次評(píng)估設(shè)備重置全價(jià)中扣除通過(guò)市場(chǎng)詢價(jià)確定設(shè)備的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格：直接向經(jīng)銷(xiāo)商或制造商詢價(jià)，或參考商家的價(jià)格表、正式出版的價(jià)格資料、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)上公開(kāi)的價(jià)格信息等，并考慮其價(jià)格可能的下浮幅度，以及設(shè)備改造的成采用替代的方法確定設(shè)備的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格，對(duì)一些老舊或無(wú)法查到現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格，但已出現(xiàn)替代的設(shè)備，按照評(píng)估的替代性原則，經(jīng)采用分類(lèi)價(jià)格系數(shù)調(diào)整法：對(duì)于查不到現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格，也無(wú)替代設(shè)備出現(xiàn)的老舊設(shè)備和自制設(shè)備、非標(biāo)設(shè)備，將設(shè)備賬面原值調(diào)整為設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)是指從產(chǎn)地到設(shè)備安裝現(xiàn)場(chǎng)的運(yùn)輸費(fèi)用。運(yùn)雜費(fèi)率以設(shè)備購(gòu)置價(jià)為基礎(chǔ)，根據(jù)生產(chǎn)廠家與設(shè)備安裝所在地的距離不同，按不同運(yùn)雜費(fèi)率計(jì)取。如供貨條件約定由供貨商負(fù)責(zé)運(yùn)輸和安裝時(shí)，則根據(jù)設(shè)備的特點(diǎn)、重量、安裝難易程度，以設(shè)備購(gòu)置價(jià)為基礎(chǔ)，資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員參考不同專(zhuān)業(yè)性質(zhì)的生產(chǎn)設(shè)備按不同行業(yè)規(guī)定第第31頁(yè)本次評(píng)估采用評(píng)估基準(zhǔn)日重置成本法原則，工程一次性建設(shè)，全部設(shè)備基礎(chǔ)作為構(gòu)筑物一次性形成，其價(jià)值含在相關(guān)構(gòu)筑物的評(píng)估價(jià)值中，故在機(jī)器設(shè)備重置全價(jià)中不再計(jì)取。對(duì)于無(wú)設(shè)備基礎(chǔ)的設(shè)備，前期及其他費(fèi)用主要取費(fèi)項(xiàng)目有建設(shè)單位管理費(fèi)、工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、工程招標(biāo)代理費(fèi)、環(huán)境影響咨詢費(fèi)等。參照國(guó)家、資金成本的計(jì)算基礎(chǔ)為設(shè)備購(gòu)置價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)和建設(shè)合理建設(shè)工期依據(jù)該工程的工程量的大小、建設(shè)項(xiàng)目相關(guān)規(guī)定以及行業(yè)慣例確定。貸款利率根據(jù)評(píng)估基準(zhǔn)日近期公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)資金成本=(設(shè)備購(gòu)置價(jià)格+運(yùn)雜費(fèi)+安裝調(diào)試費(fèi)+基礎(chǔ)費(fèi)+建設(shè)其他對(duì)零星購(gòu)置不需安裝的非工藝設(shè)備，不考慮設(shè)備基礎(chǔ)費(fèi)、建設(shè)其根據(jù)當(dāng)?shù)剀?chē)輛市場(chǎng)信息及《網(wǎng)上車(chē)市》、《汽車(chē)之家》、《太平洋汽車(chē)網(wǎng)》等近期車(chē)輛市場(chǎng)價(jià)格資料，確定評(píng)估基準(zhǔn)日的車(chē)輛價(jià)格，第第32頁(yè)根據(jù)《中華人民共和國(guó)車(chē)輛購(gòu)置稅法》及相關(guān)文件計(jì)入車(chē)輛購(gòu)置稅、重置全價(jià)=現(xiàn)行不含稅購(gòu)置價(jià)+車(chē)輛購(gòu)置稅+新車(chē)上戶牌照手續(xù)費(fèi)等對(duì)生產(chǎn)用叉車(chē)等廠內(nèi)運(yùn)輸車(chē)的重置全價(jià)參照機(jī)器設(shè)備重置全價(jià)確確定評(píng)估基準(zhǔn)日的電子設(shè)備重置全價(jià)，一般生產(chǎn)廠家提供免費(fèi)運(yùn)輸及另外，對(duì)于購(gòu)置時(shí)間較長(zhǎng)，已超期經(jīng)濟(jì)使用壽命年限的部分車(chē)輛（2）成新率的確定價(jià)值量較大設(shè)備的成新率，采用年限法與現(xiàn)場(chǎng)勘察法，分別測(cè)算維護(hù)保養(yǎng)等情況，參照同類(lèi)設(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用年限，依據(jù)現(xiàn)場(chǎng)勘察設(shè)備的實(shí)際技術(shù)狀況，判斷其尚可使用年限，并進(jìn)而確定其成新率。計(jì)算第第33頁(yè)或成新率=尚可使用年限實(shí)際已使用年限+尚可使用年限）×勘察成新率是將設(shè)備按功能（或價(jià)值）分成若干部分，分別進(jìn)行勘察鑒定，再將設(shè)備各部分的現(xiàn)場(chǎng)勘查成新率與其按功能（或價(jià)值）備的綜合成新率，即對(duì)于運(yùn)輸車(chē)輛，按商務(wù)部、發(fā)改委、公安部、環(huán)境保護(hù)部令2012年第12號(hào)《機(jī)動(dòng)車(chē)強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》的有關(guān)規(guī)定，按以下方法確定年限成新率1-2/經(jīng)濟(jì)使用年限）已使用年限×100%里程成新率＝(規(guī)定行駛里程－已行駛里程)／規(guī)定行駛里程小、微型非營(yíng)運(yùn)載客汽車(chē)、大型非營(yíng)運(yùn)轎車(chē)、輪式專(zhuān)用機(jī)械車(chē)無(wú)使用年限限制的車(chē)輛考慮經(jīng)濟(jì)使用年限為15年。理論成新率按使用年同時(shí)對(duì)待估車(chē)輛各組成部分進(jìn)行必要的勘察鑒定，若勘察鑒定結(jié)果與按上述方法確定的成新率相差較大，則進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，確定最第第34頁(yè)對(duì)生產(chǎn)用叉車(chē)等廠內(nèi)運(yùn)輸車(chē)的成新率參照機(jī)器設(shè)備成新率確定方對(duì)閑置設(shè)備，主要依據(jù)設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命年限、已使用年限，通過(guò)對(duì)設(shè)備使用狀況、技術(shù)狀況的現(xiàn)場(chǎng)勘察了解，確定其尚可使用年限，然對(duì)于閑置設(shè)備，管理層目前沒(méi)有明確的規(guī)劃安排。資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員按行業(yè)慣例考慮二手市場(chǎng)活躍狀況、設(shè)備的專(zhuān)用性等影響貶值的（3）評(píng)估值的確定對(duì)使用時(shí)間較長(zhǎng)、無(wú)法詢到同類(lèi)型全新車(chē)輛市場(chǎng)價(jià)且存在活躍二在近期二手車(chē)交易市場(chǎng)中選擇與估價(jià)對(duì)象處于同一供求范圍內(nèi)，具有較強(qiáng)相關(guān)性、替代性的汽車(chē)交易實(shí)例，根據(jù)估價(jià)對(duì)象和可比實(shí)例的狀況，對(duì)尚可使用年限、尚可行駛里程、交易日期因素和交易車(chē)輛狀況等影響二手車(chē)市場(chǎng)價(jià)格的因素進(jìn)行分析比較和修正，評(píng)估出估價(jià)第第35頁(yè)比準(zhǔn)價(jià)格=可比實(shí)例價(jià)格×車(chē)輛行駛里程修正系數(shù)×車(chē)輛使用年限修正系數(shù)×車(chē)輛狀況修正系數(shù)×車(chē)輛交易日期修正系數(shù)×車(chē)輛交易納入本次評(píng)估范圍的無(wú)形資產(chǎn)為土地使用權(quán)，根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則—不動(dòng)產(chǎn)》，參考《城鎮(zhèn)土地評(píng)估規(guī)程》，土地使用權(quán)的評(píng)估方法有市場(chǎng)法、收益法、假設(shè)開(kāi)發(fā)法、成本逼近法和基準(zhǔn)地價(jià)系數(shù)修正法等，評(píng)估方法的選擇應(yīng)按照地價(jià)評(píng)估技術(shù)規(guī)程，根據(jù)各種方法的適用性和可操作性，結(jié)合項(xiàng)目的具體特點(diǎn)及評(píng)估目的等選擇適當(dāng)?shù)脑u(píng)評(píng)估目的及宗地所處區(qū)域的影響因素等資料進(jìn)行收集、分析和整理，地具有相關(guān)性和替代性，故可選擇市場(chǎng)法測(cè)算土地使用權(quán)價(jià)值；收益所以不宜采用收益法；假設(shè)開(kāi)發(fā)法適用于具有投資開(kāi)發(fā)或再開(kāi)發(fā)潛力的房地產(chǎn)的評(píng)估，所以不宜采用假設(shè)開(kāi)發(fā)法；成本逼近法一般適用于新開(kāi)發(fā)土地或土地市場(chǎng)欠發(fā)育，少有交易的地區(qū)或類(lèi)型的土地價(jià)格評(píng)估，本次評(píng)估宗地區(qū)域市場(chǎng)發(fā)達(dá)，有充足可比案例，且該宗地區(qū)域成本逼近法各項(xiàng)費(fèi)用數(shù)據(jù)難以取得，所以不宜采用成本逼近法；《呼和浩特市城鎮(zhèn)土地級(jí)別與基準(zhǔn)地價(jià)更新成果》未覆蓋該區(qū)域，所以不宜采用基準(zhǔn)地價(jià)系數(shù)修正法。綜上所述，本次選用市場(chǎng)法對(duì)土地使用權(quán)第第36頁(yè)且在評(píng)估基準(zhǔn)日近期市場(chǎng)上交易的類(lèi)似地產(chǎn)進(jìn)行比較，并對(duì)類(lèi)似地產(chǎn)式中以委估對(duì)象為比照基準(zhǔn)，分值為100，經(jīng)過(guò)修正得出委估資產(chǎn)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用為辦公樓裝修費(fèi)、修路費(fèi)用等的攤余價(jià)值。資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員收集了相關(guān)資料，并取得相關(guān)憑證。經(jīng)核實(shí)，原始發(fā)生額真實(shí)、準(zhǔn)確，單月攤銷(xiāo)金額準(zhǔn)確，在未來(lái)受益期內(nèi)仍可享有相應(yīng)權(quán)益或資產(chǎn)，考慮兩項(xiàng)費(fèi)用已在房屋建筑物中評(píng)估，故長(zhǎng)期待攤費(fèi)用評(píng)估遞延所得稅資產(chǎn)主要是由于企業(yè)按會(huì)計(jì)制度要求計(jì)提的和按稅法規(guī)定允許抵扣的損失準(zhǔn)備及其他資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等不同而形成的可抵扣暫時(shí)性差額。本次評(píng)估是在企業(yè)賬面價(jià)值基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)計(jì)提的資產(chǎn)第第37頁(yè)減值準(zhǔn)備、政府補(bǔ)助和其他權(quán)益工具公允價(jià)值變動(dòng)的形成、計(jì)算的合理性和正確性進(jìn)行了調(diào)查核實(shí)。本次評(píng)估由于將與政府補(bǔ)助相關(guān)的遞延收益評(píng)估為零，故對(duì)應(yīng)形成的遞延所得稅資產(chǎn)評(píng)估為零。其他權(quán)益工具投資和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備評(píng)估值未影響遞延所得稅資產(chǎn)，故對(duì)應(yīng)形成企業(yè)申報(bào)的負(fù)債為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債，其中流動(dòng)負(fù)債包括應(yīng)付賬款、合同負(fù)債、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、其他應(yīng)付款、其他流動(dòng)負(fù)債；非流動(dòng)負(fù)債包括遞延收益。根據(jù)企業(yè)提供的各項(xiàng)目明細(xì)表，九、收益法的具體評(píng)估方法應(yīng)用采用收益法評(píng)估，要求評(píng)估的企業(yè)價(jià)值內(nèi)涵與應(yīng)用的收益類(lèi)型以及折現(xiàn)率的口徑一致。根據(jù)被評(píng)估單位所處行業(yè)、經(jīng)營(yíng)模式、資本結(jié)構(gòu)、發(fā)展趨勢(shì)等情況，本次收益法評(píng)估選用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中的企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型。即將未來(lái)收益年限內(nèi)的企業(yè)自由現(xiàn)金流量采用適當(dāng)折現(xiàn)率折現(xiàn)并加總，計(jì)算得到經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值，然后再加上溢余資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)及負(fù)債價(jià)值，并減去付息債務(wù)價(jià)值，最終得到股企業(yè)整體價(jià)值＝經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值＋溢余資產(chǎn)價(jià)值＋非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值包括詳細(xì)預(yù)測(cè)期的企業(yè)自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值和詳細(xì)第第38頁(yè)本次采用的收益類(lèi)型為企業(yè)自由現(xiàn)金流量。企業(yè)自由現(xiàn)金流量指的是歸屬于包括股東和付息債權(quán)人在內(nèi)的所有投資者的現(xiàn)金流量，其企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝稅后凈利潤(rùn)＋折舊與攤銷(xiāo)＋利息費(fèi)用(扣除（三）關(guān)于折現(xiàn)率本次采用企業(yè)的加權(quán)平均資本成本(WACC)作為企業(yè)自由現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。企業(yè)的資金來(lái)源有若干種，如股東投資、債券、銀行貸都期望其投資的機(jī)會(huì)成本得到補(bǔ)償。加權(quán)平均資本成本是指以某種籌資方式所籌措的資本占資本總額的比重為權(quán)重，對(duì)各種籌資方式獲得的個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均所得到的資本成本。WACC的計(jì)算公式其中股東權(quán)益資本成本采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型Re=Rf+βe(Rm-Rf)+a第第39頁(yè)（四）關(guān)于收益期本次評(píng)估采用永續(xù)年期作為收益期。其中，第一階段為2023年（五）收益法的評(píng)估計(jì)算公式A——詳細(xì)預(yù)測(cè)期之后永續(xù)期企業(yè)自由現(xiàn)金流量；n——詳細(xì)預(yù)測(cè)期；OE——企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日溢余資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與負(fù)債總資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員對(duì)評(píng)估對(duì)象涉及的資產(chǎn)和負(fù)債實(shí)施了評(píng)估工第第40頁(yè)由本公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人與委托人代表商談明確委托人、被評(píng)估單位和委托人以外的資產(chǎn)評(píng)估委托合同中約定的其他資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告使用人；評(píng)估目的；評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍；價(jià)值類(lèi)型；評(píng)估基準(zhǔn)日；評(píng)估報(bào)告使用限制；評(píng)估報(bào)告提交時(shí)間及方式；評(píng)估服務(wù)費(fèi)總額、支付時(shí)間和方式；委托人與資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員工作配合和協(xié)助等其他需要明根據(jù)評(píng)估業(yè)務(wù)具體情況，本公司對(duì)專(zhuān)業(yè)能力、獨(dú)立性和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合分析和評(píng)價(jià)，并由資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)決定是否承接該評(píng)估業(yè)務(wù)。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)受理資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)的應(yīng)當(dāng)與委托人依法訂立資產(chǎn)評(píng)估委托合同，約定資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和委托人權(quán)利、義務(wù)、違約責(zé)任和爭(zhēng)議解（三）編制評(píng)估計(jì)劃本公司承接該評(píng)估業(yè)務(wù)后，立即組織資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員編制了資產(chǎn)評(píng)估計(jì)劃。資產(chǎn)評(píng)估計(jì)劃包括資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)實(shí)施的主要過(guò)程及時(shí)間（四）現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查1.要求委托人和被評(píng)估單位提供涉及評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍內(nèi)資產(chǎn)2.要求委托人或者被評(píng)估單位對(duì)其提供的評(píng)估明細(xì)表及相關(guān)證明3.資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員通過(guò)詢問(wèn)、訪談、核對(duì)、監(jiān)盤(pán)、勘查等方式第第41頁(yè)進(jìn)行調(diào)查，獲取評(píng)估業(yè)務(wù)需要的資料，了解評(píng)估對(duì)象現(xiàn)狀，關(guān)注評(píng)估4.對(duì)無(wú)法或者不宜對(duì)評(píng)估范圍內(nèi)所有資產(chǎn)、負(fù)債等有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行逐項(xiàng)調(diào)查的，根據(jù)重要程度采用抽查等方式（五）收集評(píng)估資料我們根據(jù)評(píng)估業(yè)務(wù)具體情況收集評(píng)估資料，并根據(jù)評(píng)估業(yè)務(wù)需要和評(píng)估業(yè)務(wù)實(shí)施過(guò)程中的情況變化及時(shí)補(bǔ)充收集評(píng)估資料。這些資料1.直接從市場(chǎng)等渠道獨(dú)立獲取的資料，從委托人、被評(píng)估單位等相關(guān)當(dāng)事方獲取的資料，以及從政府部門(mén)、各類(lèi)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)和其他相關(guān)2.查詢記錄、詢價(jià)結(jié)果、檢查記錄、行業(yè)資訊、分析資料、鑒定3.資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員依法對(duì)資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)中使用的資料進(jìn)行核查驗(yàn)證。核查驗(yàn)證的方式通常包括觀察、詢問(wèn)、書(shū)面審查、實(shí)地調(diào)查、4.資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)具體情況對(duì)收集的評(píng)估資（六）核對(duì)數(shù)據(jù)審計(jì)機(jī)構(gòu)與本公司在各自工作基礎(chǔ)上，資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員與審計(jì)（七）評(píng)定估算價(jià)的基礎(chǔ)上，選擇合適的測(cè)算方法，估算各第第42頁(yè)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面的基礎(chǔ)上，建立計(jì)算模型，進(jìn)行評(píng)估測(cè)算，并修改、完善，在綜合分析價(jià)值影響因素的基礎(chǔ)上，合理選用其中一種（八）編制和提交評(píng)估報(bào)告在上述工作的基礎(chǔ)上，起草資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)初稿。本公司內(nèi)部對(duì)評(píng)估報(bào)告初稿和工作底稿進(jìn)行初審后，與委托人或者委托人同意的其他相關(guān)當(dāng)事人就評(píng)估報(bào)告有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了必要溝通。在全面考慮有關(guān)意見(jiàn)后，對(duì)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行必要的調(diào)整、修改和完善，然后重新按本公司內(nèi)部資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告審核制度和程序?qū)?bào)告進(jìn)行了認(rèn)真審核后，由本1.交易假設(shè)：假定所有待評(píng)估資產(chǎn)已經(jīng)處在交易過(guò)程中，評(píng)估師2.公開(kāi)市場(chǎng)假設(shè)：公開(kāi)市場(chǎng)假設(shè)是對(duì)資產(chǎn)擬進(jìn)入的市場(chǎng)的條件以及資產(chǎn)在這樣的市場(chǎng)條件下接受何種影響的一種假定。公開(kāi)市場(chǎng)是指充分發(fā)達(dá)與完善的市場(chǎng)條件，是指一個(gè)有自愿的買(mǎi)方和賣(mài)方的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)上，買(mǎi)方和賣(mài)方的地位平等，都有獲取足夠市場(chǎng)信息的機(jī)會(huì)和時(shí)間，買(mǎi)賣(mài)雙方的交易都是在自愿的、理智的、非強(qiáng)制性第第43頁(yè)3.資產(chǎn)持續(xù)使用假設(shè)：持續(xù)使用假設(shè)是對(duì)資產(chǎn)擬進(jìn)入市場(chǎng)的條件以及資產(chǎn)在這樣的市場(chǎng)條件下的資產(chǎn)狀態(tài)的一種假定。首先被評(píng)估資在持續(xù)使用假設(shè)條件下，沒(méi)有考慮資產(chǎn)用途轉(zhuǎn)換或者最佳利用條件，4.企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)：假設(shè)被評(píng)估單位未來(lái)收益期經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍4.假設(shè)被評(píng)估單位完全遵守國(guó)家所有相關(guān)的法律法規(guī)，符合國(guó)家5.本次評(píng)估的各項(xiàng)資產(chǎn)均以評(píng)估基準(zhǔn)日的實(shí)際存量為6.假設(shè)評(píng)估基準(zhǔn)日后被評(píng)估單位采用的會(huì)計(jì)政策和編寫(xiě)7.假設(shè)評(píng)估基準(zhǔn)日后被評(píng)估單位在現(xiàn)有管理方式和管理水平8.假設(shè)未來(lái)企業(yè)保持現(xiàn)有的信用政策不變，第第44頁(yè)但資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員受執(zhí)業(yè)（三）評(píng)估限制條件1.本評(píng)估結(jié)果是依據(jù)本次評(píng)估目的，以公開(kāi)市場(chǎng)為假設(shè)前提而估算的評(píng)估對(duì)象的市場(chǎng)價(jià)值，沒(méi)有考慮特殊的交易方式可能追加或減少付出的價(jià)格等對(duì)其評(píng)估價(jià)值的影響，也未考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化2.評(píng)估報(bào)告中所采用的評(píng)估基準(zhǔn)日已在報(bào)告前文明確，我們對(duì)價(jià)本報(bào)告評(píng)估結(jié)論在以上假設(shè)和限制條件下得出，當(dāng)上述評(píng)估假設(shè)根據(jù)國(guó)家有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估的規(guī)定，本著獨(dú)立、公正和客觀的原則及第第45頁(yè)必要的評(píng)估程序，對(duì)同蒙化工股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估。根據(jù)以同蒙化工于評(píng)估基準(zhǔn)日2023年10月31日總資產(chǎn)賬面價(jià)值為評(píng)估基準(zhǔn)日：2023年10月31日金額單位：人民幣萬(wàn)元項(xiàng)目賬面價(jià)值評(píng)估價(jià)值增減值增減率%ABC=B-AD=C/A×100%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2其中:長(zhǎng)期股權(quán)投資3---投資性房地產(chǎn)4---固定資產(chǎn)5在建工程6---無(wú)形資產(chǎn)7其中:無(wú)形資產(chǎn)-土地使用權(quán)8其他非流動(dòng)資產(chǎn)小計(jì)資產(chǎn)總計(jì)流動(dòng)負(fù)債--非流動(dòng)負(fù)債-第第46頁(yè)負(fù)債總計(jì)所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）（三）兩種方法評(píng)估結(jié)果分析從以上結(jié)果可以看出，收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果均較賬面所有者權(quán)益增值，收益法的評(píng)估結(jié)果比資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估結(jié)果高資產(chǎn)基礎(chǔ)法的技術(shù)思路是以企業(yè)在評(píng)估基準(zhǔn)日客觀存在的資產(chǎn)和負(fù)債為基礎(chǔ)逐一進(jìn)行評(píng)估取值后得出的評(píng)估結(jié)論。同蒙化工是民爆企業(yè)，資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估測(cè)算時(shí)，企業(yè)的人力資源、管理能力等因素的價(jià)資產(chǎn)基礎(chǔ)法的角度和途徑是間接的，在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)容易忽略本次收益法評(píng)估中綜合分析了同蒙化工歷史經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、現(xiàn)有業(yè)務(wù)狀況，并給合企業(yè)未來(lái)發(fā)展規(guī)劃和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等因素，對(duì)同蒙化工提供的未來(lái)收益預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析和核實(shí)，并以此為基礎(chǔ)以現(xiàn)金流收益法是立足于判斷資產(chǎn)獲利能力的角度，將被評(píng)估單位預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)，以評(píng)價(jià)評(píng)估對(duì)象的價(jià)值，體現(xiàn)收益預(yù)測(cè)的思路。收益法的評(píng)估結(jié)果體現(xiàn)了無(wú)法在資產(chǎn)基礎(chǔ)法體現(xiàn)的企業(yè)所擁有的人力資源、銷(xiāo)售渠道、客戶資源、管理團(tuán)隊(duì)和能力等的價(jià)值，相比較而言，第第47頁(yè)綜上所述，我們認(rèn)為收益法的測(cè)算結(jié)果更為合理，更能客觀反映評(píng)估對(duì)象的市場(chǎng)價(jià)值，因此本報(bào)告采用收益法的測(cè)算結(jié)果作為最終評(píng)（四）評(píng)估結(jié)論報(bào)告使用者在使用本評(píng)估報(bào)告時(shí)，應(yīng)關(guān)注以下特別事項(xiàng)對(duì)評(píng)估結(jié)（一）對(duì)企業(yè)存在的可能影響資產(chǎn)評(píng)估值的瑕疵事項(xiàng)，在企業(yè)委托時(shí)未作特殊說(shuō)明而資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員已履行評(píng)估程序，仍無(wú)法獲知財(cái)務(wù)報(bào)表、會(huì)計(jì)憑證等評(píng)估所需資料，是編制本報(bào)告的基礎(chǔ)。委托人（三）資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員對(duì)委托范圍內(nèi)的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行了必要的核實(shí)工作，對(duì)所發(fā)現(xiàn)的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)存在的問(wèn)題給予盡可能的充分披露，本次評(píng)估未發(fā)現(xiàn)存在產(chǎn)權(quán)爭(zhēng)議事項(xiàng)，但評(píng)估報(bào)告是對(duì)評(píng)估對(duì)象發(fā)表專(zhuān)業(yè)估值意見(jiàn)，不具有產(chǎn)權(quán)證明的法律屬性，因此，本報(bào)告不能作為產(chǎn)（四）評(píng)估程序受到限制的說(shuō)明第第48頁(yè)段限制及部分設(shè)備正在運(yùn)行等原因，主要依賴于資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員的外觀觀察和被評(píng)估企業(yè)提供的近期檢測(cè)資料及向有關(guān)操作使用人員的（五）本評(píng)估結(jié)論是反映評(píng)估對(duì)象在本次評(píng)估目的和評(píng)估假設(shè)前提下，根據(jù)公開(kāi)市場(chǎng)原則確定的市場(chǎng)價(jià)值，沒(méi)有考慮特殊交易、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生不可預(yù)見(jiàn)的重大變化以及遇有自然力和其他不可抗（六）引用其他機(jī)構(gòu)出具報(bào)告結(jié)論的情況（七）資產(chǎn)權(quán)屬資料不全面或者存在瑕疵的未辦理不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書(shū)，其余房屋已辦理房屋所有權(quán)證，證載權(quán)利人為1無(wú)㎡2無(wú)㎡3無(wú)㎡4無(wú)㎡5無(wú)㎡6無(wú)㎡7無(wú)㎡-8無(wú)㎡9無(wú)㎡無(wú)㎡無(wú)㎡其中第7項(xiàng)，為明細(xì)表中材料庫(kù)房部分面積改造利用，面積含在第第49頁(yè)本次評(píng)估對(duì)尚未辦理不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證的房屋，建筑面積主要依據(jù)被評(píng)估單位提供的確權(quán)證明、竣工資料等，結(jié)合資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員現(xiàn)場(chǎng)勘查確定，如后期辦理不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書(shū)，最終面積還應(yīng)以房屋管理部門(mén)核同蒙化工承諾以上房屋所有權(quán)為其所有，且建筑面積及上述表中其他信息無(wú)誤，并承諾如存在產(chǎn)權(quán)爭(zhēng)議將由同蒙化工承擔(dān)相關(guān)法律及化工與馮建軍雙方共同出具的證明，證明車(chē)輛歸同蒙化工所有，本次（八）評(píng)估資料不完整的說(shuō)明（九）委托人未提供的其他關(guān)鍵資料情況（十）評(píng)估基準(zhǔn)日存在的法律、經(jīng)濟(jì)等未決事項(xiàng)的說(shuō)明根據(jù)《企業(yè)關(guān)于進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估有關(guān)事項(xiàng)的說(shuō)明》，被評(píng)估單位不（十一）擔(dān)保、抵押及其或有負(fù)債（或有資產(chǎn)）等事項(xiàng)說(shuō)明（1）根據(jù)2023年8月30日，質(zhì)權(quán)人廣東宏大控股集團(tuán)股份有限公主債權(quán)為①雙方簽訂的《山西同德化工股份有限公司與廣東宏大控股集團(tuán)股份有限公司關(guān)于轉(zhuǎn)讓清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司股權(quán)的框質(zhì)押內(nèi)容為：①出質(zhì)人同意以其合計(jì)持有的清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司100%股權(quán)向質(zhì)權(quán)人提供質(zhì)押擔(dān)保。②出質(zhì)人保證對(duì)第第50頁(yè)述股權(quán)享有完整的所有權(quán)與處置權(quán)；質(zhì)押擔(dān)保范圍主要為：質(zhì)權(quán)合同項(xiàng)下質(zhì)押擔(dān)保范圍為出質(zhì)人在《山西同德化工股份有限公司與廣東宏大控股集團(tuán)股份有限公司關(guān)于轉(zhuǎn)讓清水河縣同蒙化工有限責(zé)任公司股權(quán)的框架協(xié)議》項(xiàng)下的各項(xiàng)義務(wù)，包括但不限于主債權(quán)、違約金、損經(jīng)向同蒙化工相關(guān)人員了解，至評(píng)估基準(zhǔn)日，山西同德化工股份民爆股份有限公司、同蒙化工三方簽訂借款協(xié)議，山西同德化工股份有限公司因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要向內(nèi)蒙古生力民爆股份有限公司借款4000萬(wàn)（十二）其他需要說(shuō)明的事項(xiàng)金額單位：元1標(biāo)準(zhǔn)臺(tái)1148,441.404,453.242臺(tái)235,957.121,078.713184,398.525,531.951方正電腦標(biāo)準(zhǔn)臺(tái)19,390.59281.722方正電腦臺(tái)16,639.00199.17第第51頁(yè)315,600.00168.004打印機(jī)12,400.0072.005聯(lián)想電腦16,000.00180.006傳真機(jī)12,930.0087.907神州電腦15,399.00161.978三星打印機(jī)12,850.0085.509318,999.00569.97條碼打印