上海市金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究

目錄摘要 上海市金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究摘要:金融是一把雙刃劍，它在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)也可能成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的絆腳石。在1998年亞洲金融危機(jī)中，首先爆發(fā)的是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其次是金融危機(jī)。接著是2008年的美國金融危機(jī)，首先爆發(fā)的是金融危機(jī)，其次是實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊。這些危機(jī)使我們不禁對現(xiàn)代金融與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系產(chǎn)生疑問。因此，有必要研究經(jīng)濟(jì)和金融關(guān)系，本文將基于經(jīng)濟(jì)和金融理論研究上海金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，結(jié)合經(jīng)驗(yàn)性分析，為上海的金融發(fā)展提出政策建議，建立一個(gè)嚴(yán)格的邏輯框架，并為上海的經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展提供一個(gè)相關(guān)的理論基礎(chǔ)。關(guān)鍵詞：上海市；金融發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增長；關(guān)系A(chǔ)studyontherelationshipbetweenfinancialdevelopmentandeconomicgrowthinShanghaiAbstract:Financeisadouble-edgedsword,whichcanpromoteeconomicdevelopmentandalsobecomeastumblingblockforeconomicdevelopment.IntheAsianfinancialcrisisof1998,theeconomiccrisisbrokeoutfirst,followedbythefinancialcrisis.Thencamethefinancialcrisisin2008intheUnitedStates.Thefirstwasthefinancialcrisis,followedbytherealeconomyshock.Thesecrisesmakeusquestiontherelationshipbetweenmodernfinanceandmoderneconomy.Therefore,itisnecessarytostudytherelationshipbetweeneconomyandfinance.Basedonthetheoryofeconomyandfinance,thispaperwillstudytherelationshipbetweenfinancialdevelopmentandeconomicgrowthinShanghai.Combinedwithempiricalanalysis,itwillputforwardpolicysuggestionsforShanghai'sfinancialdevelopment,establishastrictlogicalframework,andprovidearelevanttheoreticalbasisforShanghai'seconomicandfinancialdevelopment.Keywords:Shanghai;Financialdevelopment;Economicgrowth;Relationshipbetween引言眾所周知，一個(gè)國家或一個(gè)地區(qū)擁有良好的政府制度，經(jīng)濟(jì)環(huán)境，更有助經(jīng)濟(jì)的增長以及金融業(yè)生態(tài)的完善。經(jīng)濟(jì)的增長可以提高社會(huì)整體幸福感，促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步，也是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要目標(biāo)。而金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長又密切相關(guān)，金融發(fā)展效率與經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模和GDP顯著相關(guān)。良好的金融生態(tài)可以提高市場運(yùn)行效率，改善資本結(jié)構(gòu)。因此經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系研究更有助我們把握經(jīng)濟(jì)形勢，有著重大的指導(dǎo)性意義。1緒論1.1研究背景中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過幾十年的高速發(fā)展，從高速度模式轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量模式，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。而上海作為我國重要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中心，在這種經(jīng)濟(jì)形勢之下，上海抓住了發(fā)展的機(jī)遇，進(jìn)行了全方面的發(fā)展，收獲了豐碩的發(fā)展成果。尤其是在經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域。通過收集相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我們可以看出上海這些年來的發(fā)展成果。直到2019年底，上海的社會(huì)融資規(guī)模存量達(dá)到21960萬億元，比去年上升10.7%，金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速且相關(guān)從業(yè)人員達(dá)到13.24萬。在這方面，外國金融機(jī)構(gòu)發(fā)展較快?？梢姡虾＿@些年來發(fā)展更加多元化。1.2研究目的、意義上海經(jīng)濟(jì)金融的快速發(fā)展引發(fā)了一系列思考：上海金融發(fā)展是否促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長，經(jīng)濟(jì)增長又如何影響金融發(fā)展，這其中存在怎樣的關(guān)系，并且經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，金融市場競爭不斷加劇，面對來自國內(nèi)外城市的激烈角逐，上海為了保持經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢的地位，必須要考慮金融深化發(fā)展的問題。然而上海關(guān)于這方面的研究不多，因此以上海市為對象進(jìn)行具體研究就具有一定的新意。1.2.1理論意義金融在社會(huì)經(jīng)濟(jì)占有著重要地位，它可以從多方面去調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)，不僅可以調(diào)配資金，促進(jìn)消費(fèi)，還可以在一定程度上快速的反映出社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況。因此，金融發(fā)展在社會(huì)經(jīng)濟(jì)多方面發(fā)揮著重要作用，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)當(dāng)中不可或缺社會(huì)成分研究上海金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，有助于上海向國際化金融中心、深化金融改革、提高市場開放度等多方面提供相應(yīng)的理論基礎(chǔ)，對上海未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的意義。1.2.2實(shí)際意義根據(jù)相關(guān)研究結(jié)果，針對上海目前發(fā)展現(xiàn)狀的不足之處，提出合理的政策建議。旨在為上海建設(shè)國際化大都市及國際金融中心的過程中提出一些參考意義，讓金融體系更加完善，人民生活水平更高。1.3研究現(xiàn)狀從國家層面來看，實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)是一個(gè)國家重要的戰(zhàn)略性目標(biāo)。在這些目標(biāo)中，其中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長這個(gè)目標(biāo)一直是各個(gè)國家研究的核心和重點(diǎn)領(lǐng)域。決定一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)增長的因素是多方面的，包括生產(chǎn)率，勞動(dòng)量、投資量以及好的經(jīng)濟(jì)制度和政治制度等。這些因素相互作用，貢獻(xiàn)不一。眾多學(xué)者進(jìn)行了大量的研究和探索，相關(guān)理論基礎(chǔ)不斷深化，分析方式也各有不同。從眾多學(xué)者研究結(jié)論中大致可以得出一個(gè)總的概論，那就是金融發(fā)展是通過完善相關(guān)金融制度來協(xié)調(diào)運(yùn)行的。但涉及到金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長兩者之間關(guān)系的研究，以及兩者之間互相影響的方式，研究甚少，研究結(jié)論也各有不同，差異較大。隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，商品市場的開放程度的提高，相關(guān)理論基礎(chǔ)的成熟，眾多學(xué)者對二者相互作用的研究和分析都取得了迅速的進(jìn)展，逐漸掀起了一股研究和分析、認(rèn)識(shí)兩者關(guān)系的新熱潮，兩者之間的關(guān)系不斷深化。目前，學(xué)術(shù)界已達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為金融發(fā)展是影響經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵變量，但其研究方法和方法、模型和變量的選擇、數(shù)據(jù)的收集和應(yīng)用之間的關(guān)系仍有待改進(jìn)，特別是通過進(jìn)一步的實(shí)證分析來衡量和測試。1.3.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀根據(jù)國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及理論基礎(chǔ)，我國學(xué)者提出了一些相關(guān)研究結(jié)論。在早期，張杰（1999年）主要以經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生發(fā)展情況的角度來分析經(jīng)濟(jì)對金融發(fā)展的的影響提出了重要的分析框架。此外，經(jīng)濟(jì)學(xué)家談儒勇也研究了中國的情況。他的研究結(jié)論如下：我國金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響是不確定的，可能在一定程度促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，但由于存在金融風(fēng)險(xiǎn)，存在一定的局限性。吳軍、曹曉（2002）通過計(jì)量分析認(rèn)為，我國金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用不是通過對金融資源的有效配置來實(shí)現(xiàn)的。因此，他們認(rèn)為，未來金融制度改革的重點(diǎn)應(yīng)該是怎樣提高金融中介機(jī)構(gòu)對資源利用效率。對于我國地方性金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究較早的學(xué)者有周立澤、貝多廣、和唐旭等。他們都不同程度的對我國的金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行了相關(guān)研究，并描述了不同的發(fā)展水平以及發(fā)展的局限性，同時(shí)為我國金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系以及兩者相互作用機(jī)理提供了相應(yīng)理論基礎(chǔ)。綜上所述，國內(nèi)學(xué)者的研究主要集中在運(yùn)用現(xiàn)有的理論框架進(jìn)行分析研究，研究框架創(chuàng)新點(diǎn)不多，研究范圍多停留省份層面，對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)在關(guān)系的分析較少。本文試圖對上海的現(xiàn)狀進(jìn)行研究和分析。1.3.2國外研究現(xiàn)狀在1960年以來，金融發(fā)展理論體系不斷被完善，國外學(xué)者也加快對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行研究分析。國外學(xué)者開始建立研究模型，以相關(guān)金融制度結(jié)構(gòu)以及適應(yīng)性政策為基礎(chǔ)，研究了金融發(fā)展內(nèi)生因素，這方面代表人物有格利和肖,他們的研究為理論研究打下了基礎(chǔ),并掀起各個(gè)學(xué)者對金融發(fā)展的研究熱潮。但由于相關(guān)科學(xué)技術(shù)的不成熟，計(jì)量模型的嚴(yán)謹(jǐn)性不夠，因此研究結(jié)論也只是對金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的簡要敘述。直到1980年后，由于全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，新的理論體系的出現(xiàn)為金融發(fā)展研究提供了重大導(dǎo)向作用，同時(shí)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的理論研究不斷得到補(bǔ)充、完善和拓展。國外著名學(xué)者R.W.goldsmith(1969)利用國家間的發(fā)展數(shù)據(jù)分析了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，他將幾十個(gè)國家之間的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析比對，建立了較為完整的金融結(jié)構(gòu)和發(fā)展層面的指數(shù)化體系，為今后的研究方法提供了重要的奠定作用。金和萊文(King和Levine，1993、1998)實(shí)現(xiàn)了在實(shí)證研究上的重大突破，他們把多個(gè)金融內(nèi)生因數(shù)結(jié)合在研究模型之中，并在指標(biāo)選取、研究方式等方面突飛猛進(jìn)，研究結(jié)果表明，金融發(fā)展在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中有助于優(yōu)化資源配置，提高相關(guān)市場的有效性，此外，良好的金融制度會(huì)有較大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高市場情緒，增強(qiáng)投資者信心，有助于資金的良性循環(huán)并提高經(jīng)濟(jì)增長。1.4研究內(nèi)容及創(chuàng)新點(diǎn)本文通過整理相關(guān)研究理論和分析方法的基礎(chǔ)上，對上海市近年來的相關(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，試圖從多個(gè)角度對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行更具體、更深入的研究。本篇文章主要分為五個(gè)部分：第一部分主要是研究的背景、目的、內(nèi)容、方法及創(chuàng)新點(diǎn)。第二部分是文獻(xiàn)綜述。這一部分主要介紹了國內(nèi)外對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系研究。第三部分通過搜集整理到的數(shù)據(jù)，對上海市金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的情況進(jìn)行了實(shí)證分析。第四部分則根據(jù)第三部分的基礎(chǔ)上，從相關(guān)歷年數(shù)據(jù)為出發(fā)點(diǎn)去論證了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的影響。第五部分是實(shí)證分析。這一章我們采用實(shí)證分析方法來分析兩者關(guān)系。最后，基于第五部分的研究，本文將針對上海目前發(fā)展現(xiàn)狀及上海金融行業(yè)發(fā)展存在的相關(guān)問題提出了具體的建議。本文根據(jù)相關(guān)計(jì)量模型，通過多個(gè)計(jì)量角度去檢驗(yàn)論證兩者的內(nèi)在聯(lián)系，并得出了相關(guān)結(jié)論。所以運(yùn)用合理分析的方法，對所收集資料做出合理的分析判斷，并利用相關(guān)模型分析方法作為整理數(shù)據(jù)時(shí)的突破，最后通過綜合分析得出自己的理論觀點(diǎn)是此次的創(chuàng)新點(diǎn)。1.5研究方法及技術(shù)路線1.5.1研究方法通過前人研究的理論基礎(chǔ)和運(yùn)用計(jì)量分析方法，收集各類公開數(shù)據(jù)等方式來為論文的整體框架奠定了基礎(chǔ)。本文采用的研究方法主要有定量分析、定性分析以及實(shí)證分析。1.5.2研究思路或技術(shù)路線本文根據(jù)前人對經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展的相關(guān)理論研究為基礎(chǔ)，吸取和借鑒相關(guān)學(xué)者的經(jīng)驗(yàn)，對收集的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析計(jì)量整合，分析出金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長間存在互相作用的關(guān)系。最后，在此基礎(chǔ)上，通過分析我國的具體國情及上海金融行業(yè)發(fā)展過程中存在問題，針對性的提出相關(guān)建議。文章從理論到現(xiàn)實(shí)，豐富了研究內(nèi)涵，具有一定的參考意義。2金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的概述2.1相關(guān)概念界定2.1.1金融發(fā)展金融的發(fā)展歷程十分復(fù)雜，如果我們想學(xué)習(xí)金融，首先需要了解它的構(gòu)成。將金融拆分開來，金融分為金融主體和金融主體活動(dòng)的場所，金融主體即金融中介，金融主體的活動(dòng)場所即金融市場。基于金融總量的增長，金融發(fā)展也對金融結(jié)構(gòu)的改善和金融效率的提高提出了要求。金融發(fā)展不僅是金融質(zhì)量的提高，更是金融總量的增長。本文將基于金融總量的增長對上海市金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。2.1.2經(jīng)濟(jì)增長從經(jīng)濟(jì)增長的角度來說，是一個(gè)國家長期人均收入或人均收入的持續(xù)增長。這意味著一個(gè)國家或地區(qū)的總產(chǎn)量比前一個(gè)時(shí)期有所增加。經(jīng)濟(jì)是某一時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，是一國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性的一個(gè)基本指標(biāo)。因此，政府和學(xué)術(shù)界對此非常感興趣。為了與金融發(fā)展相一致，本文通過分析最近幾年的數(shù)據(jù)，研究了上海的經(jīng)濟(jì)增長情況。2.2金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系探究2.2.1金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用探究為了研究金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響，必須要了解金融是如何產(chǎn)生的。西方經(jīng)濟(jì)的一個(gè)基本前提是市場具有充分的競爭力。反而，由于消費(fèi)者和生產(chǎn)者之間存在信息的不對稱，因此表明我們的市場是沒有太大競爭力的。信息不對稱的原因在于生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間的信息和交易成本。金融中介機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)是社會(huì)客觀要求的，金融中介機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)有助于將消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為對生產(chǎn)者的貸款，刺激了社會(huì)的大規(guī)模生產(chǎn)，并最終導(dǎo)致金融對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生一定影響。（1）降低交易成本，促進(jìn)交易。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，貨物貿(mào)易的范圍越來越廣。信息成本和交易成本的下降有助于提高社會(huì)專業(yè)化水平。按照分工的原則，我們可以知道這促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，此外，便利的交易功能可以刺激儲(chǔ)蓄的流動(dòng)，促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)的專業(yè)化和經(jīng)濟(jì)增長。（2）鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄。當(dāng)人們富有時(shí)，就會(huì)有剩余。這些過剩的財(cái)富將試圖保持和增加價(jià)值，因此，投資者將投資于各種項(xiàng)目。一個(gè)單一的投資者由于個(gè)人資本有限而難以進(jìn)行投資，生產(chǎn)過程往往無法實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。另一方面來說，鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄和資本流動(dòng)將使投資者能夠?qū)①Y金存入金融機(jī)構(gòu)如銀行，投資于公司，最終產(chǎn)生利潤。金融體系的這一作用將對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生積極影響，促進(jìn)資源配置，使企業(yè)規(guī)?；a(chǎn)，促進(jìn)生產(chǎn)。（3）資源分配。站在私人投資者的角度上，投資者需要掌握有關(guān)企業(yè)或市場的信息來進(jìn)行投資，很難對某些企業(yè)和市場條件進(jìn)行專業(yè)評估，而這些信息成本非常高。因此我們可以通過建立金融中介機(jī)構(gòu)來改變這一現(xiàn)狀。如果每一個(gè)投資者都花費(fèi)這些成本來獲取項(xiàng)目信息，這將成為一種多余的花費(fèi)。從另一個(gè)角度看，當(dāng)一個(gè)機(jī)構(gòu)承擔(dān)這一費(fèi)用，然后將其分配給每一個(gè)投資者時(shí)，它避免了收集和使用信息的高昂費(fèi)用，并促進(jìn)了資本的最佳分配。同時(shí)，金融中介機(jī)構(gòu)可以通過其專門知識(shí)，查明最有希望的企業(yè)，并將資金流向這些潛在的企業(yè)。這使資本能夠有效地分配資源，刺激經(jīng)濟(jì)增長。（4）有利于公司管理。公司經(jīng)理人對公司的認(rèn)知遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于對股東的認(rèn)知，因此很容易說服管理者違背股東的意愿，甚至損害股東的權(quán)益。雖然公司有章程可以管理經(jīng)理，但實(shí)際上金融市場也可以控制公司。例如，在股市上，明智的投資者傾向于選擇投資業(yè)績好的公司。如果大家都是理智的，被投資的企業(yè)，股價(jià)會(huì)上漲，這就促進(jìn)投資公司的長期發(fā)展，市場情緒更穩(wěn)定，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長期增長。2.2.2經(jīng)濟(jì)增長對金融發(fā)展的機(jī)制分析勞動(dòng)力的社會(huì)分配的發(fā)展有助于創(chuàng)造資金，一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平必須與實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，盡管有時(shí)高于或低于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但從根本上看，它取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展。整個(gè)社會(huì)的勞動(dòng)力分配水平不高，導(dǎo)致所有社會(huì)生產(chǎn)的專業(yè)化和市場化程度低，阻礙了資本的發(fā)展，進(jìn)而在一定程度影響到金融的發(fā)展水平。生產(chǎn)材料的種類增加和范圍的擴(kuò)大，尤其是商品貿(mào)易的種類和范圍增加，內(nèi)部需求的提高，另一方面，從金融供應(yīng)的角度來看，專業(yè)生產(chǎn)水平的提高促進(jìn)了生產(chǎn)效率，增加了社會(huì)產(chǎn)品的供應(yīng)，降低了商品價(jià)格。上述研究可以得出結(jié)論，經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展相結(jié)合是通過社會(huì)分工。在經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，金融發(fā)展也會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的影響，相反金融發(fā)展的速度又對經(jīng)濟(jì)有著吸引和制約作用。兩者相互依存、互利不可分割。3上海市金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長概況3.1上海市金融業(yè)發(fā)展概況在我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中，上海一直是我國重要的經(jīng)濟(jì)中心，同時(shí)也是我國重要金融發(fā)展中心。經(jīng)過這幾十年的大力發(fā)展，上海的金融業(yè)已經(jīng)形成了一個(gè)較為完整的金融體系，是我國金融業(yè)發(fā)展最好城市。這些年來，上海市一直在進(jìn)行創(chuàng)新改革，經(jīng)濟(jì)增長以全方位驅(qū)動(dòng)的形式蓬勃發(fā)展，取得令人引以為傲的發(fā)展成績。2018年，全市實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)總值32679.87億元，其中上海市金融業(yè)的發(fā)展更令人矚目。由2018年上海統(tǒng)計(jì)年鑒整理數(shù)據(jù)得出（見表1）：上海金融業(yè)國際化水平、資源配置能力、金融服務(wù)能力都在很大程度上加大。具體表現(xiàn)為：上海境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額121112.33億元，同比上漲8654.4億元;貸款余額73272.35億元，上漲5736.67億元。全年實(shí)現(xiàn)金融業(yè)增加值5781.63億元，比上年增長5.7%。直到2018年底，上海市各類金融機(jī)構(gòu)達(dá)1124個(gè)，新增的金融機(jī)構(gòu)136個(gè)，其中，在滬銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)有3812個(gè)，其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)1185個(gè)，合計(jì)從業(yè)人員13.24萬人；在上海的外資金融機(jī)構(gòu)有208個(gè)，外資金融機(jī)構(gòu)代表處210個(gè)。同時(shí)，金融服務(wù)覆蓋面也是名列前茅，全轄1702個(gè)行政村和110個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)均已覆蓋，基礎(chǔ)金融服務(wù)在上海轄內(nèi)全覆蓋的任務(wù)也已全面實(shí)現(xiàn)。2019年10月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為219.6萬億元，同比增長10.7%。因?yàn)樯虾Ｊ薪鹑跇I(yè)對外開放不斷擴(kuò)大，所以如今的上海已經(jīng)成為我國最多引進(jìn)外資金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的城市。表12018年中外金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)外幣存款和貸款計(jì)量單位：億元指標(biāo)絕對值比年初增減額各項(xiàng)存款余額121112.338654.40住戶存款28569.242803.68非金融企業(yè)存款53643.494291.70廣義政府存款15880.38769.41非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款17096.22-104.75各項(xiàng)貸款余額73272.355736.67住戶貸款22274.952545.75非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款46673.173016.37非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款342.8456.14人民幣個(gè)人消費(fèi)貸款19962.691803.43住房貸款13314.01593.12汽車消費(fèi)貸款4139.05505.71同時(shí)，2018全年金融市場交易總額達(dá)到1645.78萬億元，同比增長15.2%。上交所總成交額264.62萬億元，同比下降13.6%。其中，股票交易總額40.32萬億元，同比下降21.1%;債券交易總額216.95萬億元，同比下降12.3%。2018年發(fā)行公司債17780.87億元，同比上升19.0%;通過上海證券市場股票籌資6113.96億元，同比下降19.3%。2018年底，上海證券市場上市證券14069只，同比增加1850只，具體有：股票1494只，增加54只。表22008-2018年上海市金融產(chǎn)業(yè)區(qū)位熵計(jì)量單位：億元年份上海市生產(chǎn)總值上海市金融業(yè)增加值國內(nèi)生產(chǎn)總值全國金融業(yè)增加值上海市金融業(yè)增加值區(qū)位熵200814069.871414.21316030.3414863.252.13716200915046.451804.28340319.9517767.532.29683201017165.981950.96399759.5420980.632.16550201119195.692277.40468562.3824958.292.22734201220181.722450.36518214.7528722.682.19056201321602.122823.29566130.1833534.762.20637201423560.943268.43643563.1046853.401.90544201524964.994052.23688858.2356299.811.98602201627466.154762.50746395.1259964.022.15831201730133.865330.54832035.9364844.342.26979201832679.875781.63919281.1470610.312.30329由表2可得，2008年至2018年上海市金融產(chǎn)業(yè)增加值區(qū)位熵（LQ)都大于1，表明上海市存在著金融業(yè)集聚、專業(yè)化程度高，競爭強(qiáng)，是一個(gè)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平較高的國際化城市。因此，毫無疑問，上海市整體經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展與其金融業(yè)的加快發(fā)展密不可分改革開放。從中可以看出，上海已經(jīng)形成了金融機(jī)構(gòu)齊全、市場競爭力不斷增強(qiáng)的金融體系，并追求成為國際金融中心的目標(biāo)不斷努力前行。3.2上海市經(jīng)濟(jì)增長概況上海是我國長三角的經(jīng)濟(jì)中心，也是我國最大的城市，他的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速率一直處在我國其他城市的前列。上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義重大，尤其是經(jīng)過改革開放，上海的經(jīng)濟(jì)增長速率逐步增加，年均增長率超過13%。隨著新經(jīng)濟(jì)不斷為上海經(jīng)濟(jì)增長注入新動(dòng)力，到2018年底，全市生產(chǎn)總值達(dá)到32679.87億元。隨著國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的深入實(shí)施，將為上海市經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展注入新動(dòng)力。同時(shí)網(wǎng)絡(luò)社會(huì)服務(wù)業(yè)發(fā)展也更加突飛猛進(jìn)，2018年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額增長率達(dá)5.2%，工業(yè)投資同比上漲17.7%；全市社會(huì)消費(fèi)品零售總額12668.69億元，同比上漲7.9%。創(chuàng)歷年新高，全年貨物出口貿(mào)易為13666.85億元，此外，互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、科研和技術(shù)服務(wù)都實(shí)現(xiàn)了快速增長。由圖1可見，2018年，上海市第一產(chǎn)業(yè)增加104.37億元，同比下降6.9%；第二產(chǎn)業(yè)增加9732.54億元，同比上升1.8%；第三產(chǎn)業(yè)增加22842.96億元，同比增長8.7%。全年上海市GDP達(dá)32679.87億元，同比上漲6.6%，仍在合理區(qū)間。由此可見，第三產(chǎn)業(yè)增長速度十分迅速，一定程度上體現(xiàn)出上海經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁活力。圖12014-2018年上海市GDP及其增長速度上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)以來，按照“三個(gè)地區(qū)、一個(gè)堡壘”的客觀要求，進(jìn)行投資、貿(mào)易體制創(chuàng)新，做出多個(gè)版本的總體規(guī)劃，進(jìn)行多元化發(fā)展，挖掘市場潛能，激發(fā)市場活力。加快推進(jìn)金融、市場監(jiān)管等領(lǐng)域制度革新，努力營造出法制化、國際化、便利化的投資營商環(huán)境。相關(guān)指標(biāo)如表3所示。表32018年上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及其增長速率計(jì)量單位：億元指標(biāo)絕對值比上年增長（%)稅收總額2680.2012.1一般公共預(yù)算收入648.1612.0外商直接投資實(shí)際到位金額67.70-3.5全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額638.07-6.2規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值4965.00-0.7社會(huì)消費(fèi)品零售額1515.671.4商品銷售總額40874.867.2服務(wù)業(yè)營業(yè)收入5723.9711.8外貿(mào)進(jìn)出口總額14600.004.1出口額4542.508.34上海市金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證研究4.1上海市金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)性研究對經(jīng)濟(jì)發(fā)展與增長關(guān)系的計(jì)量分析始于20世紀(jì)60年代，當(dāng)時(shí)選取了幾十個(gè)個(gè)國家的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過計(jì)量研究建立了經(jīng)濟(jì)發(fā)展與增長的相關(guān)聯(lián)系，近年來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們在這一領(lǐng)域開展了新的研究。采用新的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法，例如，Adolf于2001年對巴西進(jìn)行了測試，并將其方法分為兩個(gè)階段：第一階段是測試增長率和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性，采用偽回歸的回歸問題的指標(biāo)。第二階段是通過Granger因果關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)，評估這增長率和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的利率和方向的影響，由此得出結(jié)論:巴西的經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間是相互作用的，而且兩者之間存在邏輯關(guān)系。因此，本文的實(shí)證研究采用與前人相同的方法，分兩個(gè)階段考察上海經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展的關(guān)系。如果模型是穩(wěn)定的，則采用傳統(tǒng)方法直接對模型參數(shù)進(jìn)行評估。如果不是，則測試兩個(gè)或多個(gè)非靜態(tài)變量的線性組合，以查看其是否穩(wěn)定。在第二階段中，格蘭杰因果檢驗(yàn)用于評估兩個(gè)變量之間的影響關(guān)系和方向。4.2上海市金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的計(jì)量分析4.2.1變量的選取上海經(jīng)濟(jì)金融關(guān)系研究中的主要問題是可變指標(biāo)的選擇，而可變指標(biāo)的選擇一方面應(yīng)參照各方認(rèn)可的指標(biāo)，另一方面應(yīng)與獲取相關(guān)指標(biāo)的難度掛鉤，因此根據(jù)上海市有關(guān)數(shù)據(jù)獲得的難易程度，本文綜合以上兩個(gè)方面的因素，選取以下幾項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析。經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)（GDP）。我們知道，GDP是反映一個(gè)國家在某一時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)的總價(jià)值的指標(biāo)。我們將消除通貨膨脹影響之后的真實(shí)增長率作為經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)來反映該國或該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長。本文也是如此，采用GDP表示經(jīng)濟(jì)增長情況。金融相關(guān)率指數(shù)（FIR）。戈德史密斯將金融比率定義為“在給定階段，可用金融資產(chǎn)與國民資產(chǎn)實(shí)物總資產(chǎn)和外部凈資產(chǎn)之間的比率”。因此，金融相關(guān)率指數(shù)就相當(dāng)于金融資產(chǎn)總量與其的比率，這是大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行分析時(shí)所采用的方法。另一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)在他的研究中運(yùn)用金融資產(chǎn)總量來衡量一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，但由于數(shù)據(jù)收集困難，因此本文運(yùn)用上海金融機(jī)構(gòu)的存貸款余額來代替金融資產(chǎn)總量。本文所用的相關(guān)比率是以上海市人民幣存貸款總額比例表示的。因此，為了反映上海相關(guān)金融關(guān)系的變化，用FIR來表示，并用金融系統(tǒng)的效率FE分析上海市金融機(jī)構(gòu)的效率。4.2.2數(shù)據(jù)說明本文中選擇的各項(xiàng)指標(biāo)和原始數(shù)據(jù)主要來自2008-2018年《上海統(tǒng)計(jì)年鑒》和《國家統(tǒng)計(jì)局》。為了減少測試過程中的可變性并消除不精確性，對每個(gè)指標(biāo)使用自然對數(shù)，并利用相關(guān)軟件完成了實(shí)證分析過程。4.2.3實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果Granger因果檢驗(yàn)假設(shè)時(shí)間序列數(shù)據(jù)是穩(wěn)定的，但如果時(shí)間序列數(shù)據(jù)不穩(wěn)定，實(shí)驗(yàn)結(jié)果就會(huì)出現(xiàn)偽回歸，Granger因果檢驗(yàn)就不夠嚴(yán)謹(jǐn)性。因此，在回歸之前，我們需要測試時(shí)間序列數(shù)據(jù)的穩(wěn)定性。如表4所示。表4ADF單位根檢驗(yàn)變量檢驗(yàn)類型（C,T,N)ADF檢驗(yàn)值各顯著性水平下的臨界值1%5%10%結(jié)論對應(yīng)P值LRGDP（C,T,1)-2.07334-4.32398-3.58062-3.22533不平穩(wěn)0.5375D(LRGDP)（C,0,1)-2.78505-3.69987-2.97626-2.62742平穩(wěn)0.0737DD(LRGDP)（C,T,0)-5.28998-4.33933-3.58753-3.22923平穩(wěn)0.0011LFIR（C,T,4)-4.56906-4.32398-3.58062-3.22533平穩(wěn)0.0057D(LFIR)（C,T,0)-5.21574-4.28458-3.56288-3.21527平穩(wěn)0.001DD(LFIR)（C,T,2)-5.99183-4.32398-3.58062-3.22533平穩(wěn)0.0002LFE（0,0,2)-1.54181-2.6443-1.95247-1.61021不平穩(wěn)0.1138D(LFE)（C,0,0)-4.31844-3.66166-2.96041-2.61916平穩(wěn)0.0019DD(LFE)（C,T,0)-9.73275-4.29673-3.56838-3.21838平穩(wěn)0.0001從表中可以看出，在單位根控制模型中，控制類型C和T是具有時(shí)間趨勢的固定對象，n是滯后項(xiàng)的個(gè)數(shù)，不包括0。LRGDP和LEF是靜態(tài)序列上的n，在差分后趨于穩(wěn)定，成為一次簡單整數(shù)，LFIR本身也是是一個(gè)固定的序列。雖然有些經(jīng)濟(jì)變量不是固定的，但當(dāng)多個(gè)變量可以與一個(gè)穩(wěn)定的時(shí)間序列組合時(shí)，這些非固定變量或整數(shù)變量的線性組合可能是穩(wěn)定的，這些變量之間的關(guān)系稱為組合。實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，所選索引周期是一個(gè)一級單個(gè)整數(shù)，因此可以執(zhí)行組合檢驗(yàn)。第一個(gè)測試用于同一序列中單個(gè)整數(shù)的組合測試，第二個(gè)測試用于多個(gè)變量之間的組合測試。表5LGDP與LFIR、LFE協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)協(xié)整向量個(gè)數(shù)特征值跡統(tǒng)計(jì)量Prob沒有*0.49746439.283710.0171至多1個(gè)0.35806019.329150.0688至多2個(gè)0.2000956.4746190.1571根據(jù)Johansen的聯(lián)合研究，考慮到五個(gè)百分比的重要性，上海的生產(chǎn)總值與金融體系效率指數(shù)的金融比率之間存在長期平衡。在平行關(guān)系中存在一個(gè)組合向量和方程的長期平衡：LGDP=-0.358658+6.744952LFIR+0.681135LFE（0.09087）（1.42097）（0.98258）注：括號內(nèi)是標(biāo)準(zhǔn)差。由上式可知，從長期來看，上海金融發(fā)展比率、金融體系效率隨著經(jīng)濟(jì)增長而增長。如表6所示，Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)具體表現(xiàn)為綜合檢驗(yàn)僅僅可以測試經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)與經(jīng)濟(jì)增長之間是否存在穩(wěn)定的長期相關(guān)性，以及兩者之間是否存在Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)可以分析的因果關(guān)系。表6LGDP與LFIR、LFE的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)原假設(shè)樣本數(shù)滯后期F值P值結(jié)果LFIR不是LRGDP的格蘭杰原因3211.888280.1799接受LRGDP不是LFIR的格蘭杰原因3215.40180.0273拒絕LFE不是LRGDP的格蘭杰原因3110.014220.9059接受LRGDP不是LFE的格蘭杰原因3114.339210.0465拒絕根據(jù)表4中的測試結(jié)果，當(dāng)延遲期為1時(shí)，SHFE和經(jīng)濟(jì)發(fā)展指數(shù)表明，因果關(guān)系是單向的，具體在5%的水平上。4.3研究結(jié)論本文基于聯(lián)合集成檢驗(yàn)、單位根檢驗(yàn)和Granger因果檢驗(yàn)，研究分析了上海金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長間的關(guān)系。分析得到：通過聯(lián)合集成試驗(yàn)，建立了長期經(jīng)濟(jì)相關(guān)關(guān)系模型，金融體系的有效性Fe和經(jīng)濟(jì)增長RGDP是穩(wěn)定和積極的。提高金融體系資金使用水平，可以促進(jìn)金融市場競爭，提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長過程中對金融產(chǎn)品和服務(wù)不斷增長的需求，進(jìn)而對經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行刺激。Granger因果檢驗(yàn)研究得到，上海經(jīng)濟(jì)增長在短期是經(jīng)濟(jì)關(guān)系和單向格蘭杰效應(yīng)導(dǎo)致金融體系效率變化的單向原因，但經(jīng)濟(jì)關(guān)系和金融體系效率不會(huì)導(dǎo)致格蘭杰經(jīng)濟(jì)增長，整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以增加金融體系的資源，提高金融機(jī)構(gòu)使用資金的效率，上海金融業(yè)發(fā)展存在一定的滯后性，影響經(jīng)濟(jì)增長。因此，從結(jié)論分析可以看出，目前上海的金融市場存在制度不完善，國際接軌性不夠強(qiáng)，市場開放度尚待提高，應(yīng)加強(qiáng)政府引導(dǎo)，同時(shí)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率較低，高端人才尚有不足等問題。但從長期來看，上海金融業(yè)的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響大于短期。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長在短期內(nèi)出現(xiàn)差異時(shí)，在長期內(nèi)有一定的力量使其平衡。5對策建議5.1多管齊下，創(chuàng)立良好的金融生態(tài)環(huán)境一方面通過改善金融部門的微觀環(huán)境，另一方面通過改善金融系統(tǒng)的運(yùn)作機(jī)制，為金融部門的健康發(fā)展創(chuàng)造有利的金融環(huán)境，同時(shí)做到統(tǒng)籌兼顧，實(shí)現(xiàn)與周邊城市的協(xié)調(diào)健康發(fā)展。5.2發(fā)展自身優(yōu)勢行業(yè)，推動(dòng)上海金融市場的發(fā)展通過分析上海目前的行業(yè)狀況，國家應(yīng)該合理規(guī)劃上海市金融部門的結(jié)構(gòu)，要以期貨、貨幣、證券、產(chǎn)權(quán)交易等比較優(yōu)勢行業(yè)為核心，進(jìn)一步發(fā)展核心金融活動(dòng)，完善金融市場體系，擴(kuò)大金融交易范圍，加大開放市場力度，同時(shí)對金融衍生品市場加強(qiáng)管控，加快對相關(guān)期貨市場制度的完善，促進(jìn)金融行業(yè)健康發(fā)展。5.3進(jìn)一步推動(dòng)建立經(jīng)濟(jì)金融人才分配機(jī)制和管理機(jī)制要建設(shè)國際化金融中心，就需要相關(guān)專業(yè)人才進(jìn)行建設(shè)。因此必須招賢納士，廣招天下能人之士，實(shí)施相應(yīng)人才戰(zhàn)略。另外上海市應(yīng)展現(xiàn)城市包容性，對人才的招納不應(yīng)局限于國界，應(yīng)加快推進(jìn)國際人才交流機(jī)制，探索國際金融人才流動(dòng)，把握高端人才；同時(shí)，我國應(yīng)加快利率市場化改革，開放金融市場，完善金融人才市場的制度。同時(shí)借鑒西方發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身現(xiàn)狀，改變傳統(tǒng)觀念，培養(yǎng)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)金融人才，引入競爭性的市場機(jī)制進(jìn)行人才選拔。此外，在個(gè)人收入分配方面，經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)建立以收入為基礎(chǔ)的薪酬制度，“創(chuàng)造勞動(dòng)、資本、技術(shù)、行政等生產(chǎn)要素，參與按勞分配”的原則，以個(gè)人能力體現(xiàn)出自身價(jià)值為理念，建立完善的人才管理制度。5.4加強(qiáng)滬港多方面金融合作盡管上海是內(nèi)地的一個(gè)重要的金融中心，但與香港相比還是存在著差異，要想從根本縮小與香港的差距，必須提高自己的學(xué)習(xí)能力。上海銀行與香港銀行合作的時(shí)候，可以從港資銀行那里學(xué)到很多東西。比如上海銀行與港資銀行合作，可以從中學(xué)習(xí)相關(guān)運(yùn)營模式，吸收借鑒其優(yōu)秀之處；上海銀行進(jìn)行聯(lián)合貸款時(shí)，可以學(xué)習(xí)外資銀行在海外企業(yè)經(jīng)營以及做好信貸管理的方法策略，提高對外投資資金的管控能力。同時(shí)，北向資金的流入對上海市場注入了新的活力。由此可見，上海與香港金融業(yè)的持續(xù)合作對促進(jìn)上海的金融發(fā)展越來越重要，上海必須加大力度進(jìn)行相關(guān)交流和合作，鼓勵(lì)兩地金融機(jī)構(gòu)專業(yè)人員相互學(xué)習(xí)，提高自身綜合能力水平。5.5加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)2008年爆發(fā)的美國次貸危機(jī)使我們認(rèn)識(shí)到金融監(jiān)管的重要性，眾所周知，國際金融中心的金融自由化程度相對越高，給金融監(jiān)管帶來困難越大。因此，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，首先要根據(jù)我國國情具體現(xiàn)狀，穩(wěn)步開放金融市場，防范國外游資的影響。銀行風(fēng)險(xiǎn)管理是我們特別關(guān)注的一個(gè)領(lǐng)域，對于一些外國資本金融機(jī)構(gòu)，必須加強(qiáng)監(jiān)管，迅速發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，外部控制的同時(shí)進(jìn)行自我管理。雙管齊下，嚴(yán)格把控。同時(shí)，為促進(jìn)上海國際金融中心的建立，為上海經(jīng)濟(jì)更快更好的發(fā)展做出貢獻(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)多方面在進(jìn)行深化改革，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有助于幫助解決上海經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展中存在的相關(guān)問題，最終實(shí)現(xiàn)上海經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展的良性循環(huán)發(fā)展的關(guān)系。參考文獻(xiàn)[1]周堅(jiān)男，朱海鵬，楊堅(jiān)爭.上海市跨境電子商務(wù)發(fā)展情況分析[J].中國林業(yè)經(jīng)濟(jì),2018(1):4-4.[2]陳宇先.2