證券市場基礎(chǔ)知識

第一講證券市場根底知識本講要討論的問題§1.1

證券§1.2

證券市場§1.3

證券價格指數(shù)§1.4

證券交易§1.1

證券證券及其構(gòu)成債券及其種類股票及其種類基金及其種類期貨及其種類期權(quán)及其種類有價證券的實質(zhì)證券及其構(gòu)成證券投資指買賣各種各樣的證券。不同的證券具有不同的特征。證券在一般意義上是指用以證明持有者有權(quán)按其所載取得相應(yīng)收益的各類權(quán)益憑證。證券包括證據(jù)證券、所有權(quán)證券和有價證券三類。各自又有一些小的子類。證券構(gòu)成一覽圖證券所有權(quán)證券證據(jù)證券有價證券貨幣證券資本證券商品證券債券遠期合約期貨股票基金根本證券衍生證券期權(quán)掉期無價證券證據(jù)證券、所有權(quán)證券和有價證券證據(jù)證券只是單純證明某種事實的憑證。如借據(jù)、收據(jù)等。所有權(quán)證券〔憑證證券〕是認(rèn)定持有人是某種財產(chǎn)所有權(quán)的合法享有者，證明對持有人所履行的義務(wù)是有效的文件，如土地所有權(quán)證書等。有價證券那么是對某種有價物具有一定權(quán)力的證明書或憑證，如支票、匯票、債券、股票。有價證券的構(gòu)成有價證券按其所說明的財產(chǎn)權(quán)利的不同性質(zhì)，又可分為三類：商品證券、貨幣證券和資本證券。商品證券是證明某種商品所有權(quán)的憑證。商品證券是一種物權(quán)。這里的物權(quán)指占有一定空間，有一定使用價值和交換價值，并且可以由民事主體所支配，以滿足人們生產(chǎn)或生活需要的一切物質(zhì)資料。商品證券作為某種商品物權(quán)的憑證，其對該證券上所載明的商品享有合法權(quán)利。如提貨單、運貨單等。有價證券的構(gòu)成貨幣證券是證明某種商品的所有權(quán)轉(zhuǎn)化為對貨幣的索取權(quán)的憑證。這種證券因商品交易而產(chǎn)生，代表著索取與某種商品價值相符的貨幣的權(quán)利。如期票、匯票、支票等。資本證券是證明投資這一事實以及投資者擁有相應(yīng)權(quán)利的憑證。如股票、債券、認(rèn)股權(quán)證、基金券、期貨、期權(quán)等。發(fā)行資本證券是企業(yè)籌資的主要方式。證券投資中所說的證券證券投資中所說的證券，指的是其中的資本證券。從證券投資的角度看，證券〔資本證券〕具有期限性、收益性、風(fēng)險性等特性。證券的特性期限性。對購置者而言，主要指購置證券到歸還本金的時間；對發(fā)行者而言，那么指發(fā)行證券到支付本金之間的時間。收益性。證券的收益包括利息、股息等收入和買賣差價收益兩局部。風(fēng)險性。證券投資收益的不確定性，可能有很高的正收益，也可能虧損很大。債券及其種類債券是一種確定債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，或者說是借款人向貸款人出具的對長期債務(wù)承擔(dān)還本付息義務(wù)的憑證。債券所規(guī)定的資金借貸的權(quán)責(zé)關(guān)系主要包括三點：〔1〕面值，每張債券所含的本金數(shù)額，根本上是所借貸的某種貨幣的數(shù)額，但不完全等同；〔2〕期限，債券從發(fā)行日起到約定的歸還日止的時間；〔3〕利息和利率，債券發(fā)行人向債券持有人借入資金而付給債券持有人的報酬即利息，每年債券利息數(shù)額通常用相當(dāng)于本金的一定百分比來表示，該百分比即為債券的利率。債券的種類1.按發(fā)行主體的不同，分為政府債券和非政府債券。非政府債券主要有金融債券和公司債券。2.按歸還期限的長短，分為短期債券、中期債券和長期債券。3.按利率是否變化，分為固定利率債券和浮動利率債券。企業(yè)債券政府債券政府債券金融債券債券投資收益?zhèn)顿Y的收益也包括兩局部：一是債券到期〔或按期〕獲得的利息收入，二是債券在市場交易中由于價格上升而獲得的升值收益。主要來源是前者。股票及其種類股票是股份發(fā)行的、表示其股東按其持有的股份享受權(quán)益、承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的憑證，是股本、股份、股權(quán)的具體表達。股本是投資人為獲得參與公司利潤分配等權(quán)利投入公司的資金。股東是獲得上述公司權(quán)利的投資人。股權(quán)是股東按其股本在公司總股本中所占比重擁有的相應(yīng)權(quán)利。股票的內(nèi)容1.發(fā)行該股票的股份的全稱，該公司依何處法律在何處注冊登記及其注冊的日期、注冊地址。2.發(fā)行的股票總額、股數(shù)和每股金額〔證券法規(guī)定每股面值1元〕。3.股票的類別。根據(jù)股票持有人權(quán)利及義務(wù)的不同，股票可分為多種類型。如果是特別股票，在票面上就應(yīng)當(dāng)標(biāo)明其股票種類。股票的內(nèi)容

4．股票的票面金額及其所代表的股份數(shù)。

5．股票的發(fā)行日期及股票編號。如果是記名股票，那么要寫明股票持有者〔股東〕的姓名。

6．股票發(fā)行公司的董事長或董事簽章，主管機關(guān)或核定發(fā)行登記機構(gòu)的簽章。

7．印有供轉(zhuǎn)讓股票時所用的表格。1951年公私合營天津投資股份發(fā)行的股票1955年福建省寧化縣供銷合作社發(fā)行的面值貳萬元的股票1963年安徽省射陽縣供銷合作社發(fā)行的股票，反面分紅記錄中清晰地加蓋了分紅付息的印章，時間從1963年到1977年改革開放后較早發(fā)行的股票：成都蜀都大廈股份〔前身是成都市工業(yè)展銷信托股份公司〕于1980年7月按面值發(fā)行的股票改革開放后較早發(fā)行的股票：1983年7月由深圳寶安縣聯(lián)合投資公司向社會公開募股發(fā)行的股金證改革開放后較早發(fā)行的股票：1984年11月發(fā)行的上海飛樂音響公司股票，1986年鄧小平贈送給華爾街巨頭約翰·凡爾霖的就是這樣一張股票上海飛樂音響公司股票反面1990年10月，時任上海市市長的朱镕基贈送給參加“開展上海證券市場〞國際研討會代表的禮物四川長虹機器廠股票正面四川長虹機器廠股票反面深開展100元面值股票深開展100000元面值股票長春高新股票陜西金葉股票股票的用途作為一種出資證明，當(dāng)一個自然人或法人向股份參股投資時，便可獲得股票作為出資的憑據(jù)。股票的持有者可憑借股票來證明自己的股東身份，參加股份公司的股東大會，對股份公司的經(jīng)營發(fā)表意見。股票持有人憑借著股票可獲得一定的經(jīng)濟利益，參加股份公司的利潤分配，也就是通常所說的分紅。獲取股票的途徑作為股份的發(fā)起人而獲得股票，如我國許多上市公司都由國有獨資企業(yè)轉(zhuǎn)為股份制企業(yè)，原企業(yè)的局部財產(chǎn)就轉(zhuǎn)為股份公司的股本，相應(yīng)地原有企業(yè)就成為股份公司的發(fā)起人股東。在股份向社會募集資金而發(fā)行股票時，自然人或法人出資購置的股票，這種股票通常被稱為原始股。在二級流通市場上通過出資的方式受讓他人手中持有的股票，這種股票一般稱為二手股票，這種形式也是我國股民獲取股票的最普遍形式。他人贈與或依法繼承而獲得的股票。股票投資收益股票投資的收益主要包括兩局部：股東的股息、紅利收入以及因股票升值所帶來的資本利得。股息、紅利，指公司定期向股東派發(fā)的收益。收益不固定，同公司的經(jīng)營效益緊密相聯(lián)?？刹扇∨砂l(fā)現(xiàn)金和送紅股的形式。資本利得是指因股票價格上升而超過投資者購入股票價格的那局部收益。股票的種類按照權(quán)利和義務(wù)關(guān)系的不同，股票可分為普通股票和優(yōu)先股票兩大類。按照股票發(fā)行后是否流通分為流通股和非流通股。在可流通的股票中，按市場屬性的不同可分為A股、B股、法人股和境外上市股票。根據(jù)股票持有者對股份公司經(jīng)營決策的表決權(quán)，股票又可分為表決權(quán)股股票和無表決權(quán)股股票。普通股票與優(yōu)先股票所謂普通股股票，就是持有這種股票的股東都享有同等的權(quán)利，他們都能參加公司的經(jīng)營決策，其所分取的股息紅利是隨著股份公司經(jīng)營利潤的多寡而變化。所謂優(yōu)先股股票是指持有該種股票股東的權(quán)益要受一定的限制。優(yōu)先股股票的發(fā)行一般是股份公司出于某種特定的目的和需要，且在票面上要注明“優(yōu)先股〞字樣。優(yōu)先股股東的特別權(quán)利就是可優(yōu)先于普通股股東以固定的股息分取公司收益并在公司破產(chǎn)清算時優(yōu)先分取剩余資產(chǎn)，但一般不能參與公司的經(jīng)營活動，其具體的優(yōu)先條件必須由公司章程加以明確。深開展10000港元面值優(yōu)先股股票流通股與非流通股流通股是指在上海證券交易所、深圳證券交易所及北京兩個法人股系統(tǒng)STAQ、NET上流通的股票。非流通股主要是指暫時不能上市流通的國家股和法人股，其中國家股是在股份公司改制時由國有資產(chǎn)折成的股份，而法人股一局部是成立股份公司之初由公司的發(fā)起人出資認(rèn)購的股份，另一局部是在股份向社會公開募集股份時專門向其他法人機構(gòu)募集而成的。A股、B股、法人股、境外上市股A股股票是指已在上海證券交易所、深圳證券交易所流通的且以人民幣為計價幣種的股票。B股股票是在上海證券交易所、深圳證券交易所流通的以人民幣為股票面值、以外幣為認(rèn)購和交易幣種的股票。法人股股票是只能由法人參與認(rèn)購及交易的股票。

境外上市股票是指我國的股份在境外發(fā)行并上市的股票，目前主要有在香港證券交易所流通的H股，還有在美國證券交易系統(tǒng)流通的N股?；鸺捌浞N類基金指的是將眾多投資者的資金聚集起來，交由專門的投資機構(gòu)經(jīng)營管理，投資于各種不同的投資領(lǐng)域，投資收益按投資比例分配給原投資者，投資經(jīng)營管理機構(gòu)從中獲取相應(yīng)的報酬。按基金設(shè)定后能否追加投資份額或贖回投資份額，基金可分為封閉式基金和開放式基金。按基金的運作形態(tài)，分為公司型基金和契約型基金。基金的性質(zhì)基金具有間接投資工具的性質(zhì)。它存在于投資者與投資對象之間，起著把投資者的資金轉(zhuǎn)換成金融資產(chǎn)，通過專門機構(gòu)在金融市場上再投資，從而使投資者的投資得以增殖的作用。投資者投資基金，就等于失去了直接參與證券以及其它投資品的時機。這種間接投資不僅省去了操作中的許多麻煩，而且可保證獲得相對穩(wěn)定的投資收益。開放式基金與封閉式基金開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定、基金單位總數(shù)隨時增減、投資者可以按基金的報價在銀行、證券公司等場所申購或者贖回基金單位的一種基金。封閉式基金是指事先確定發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券市場轉(zhuǎn)讓、買賣基金單位的一種基金。海富通精選：本基金自2003年7月15日起，面向個人投資者和機構(gòu)投資者，通過交通銀行、海通證券股份等和海富通基金管理的直銷中心非限量同時出售?；痤愋蜑槠跫s型開放式,單位面值為1元，存續(xù)期限為不定期?！緜€股投資組合】截至日期:2005-12-31┌─────┬─────┬──────┬──────┬───────┐｜股票名稱｜市值(萬元)｜持股數(shù)(萬股)｜占流通股(%)｜占凈值(%)｜├─────┼─────┼──────┼──────┼───────┤｜G海工｜12860.00｜497.87｜3.9289｜5.12｜｜歌華有線｜10521.00｜701.87｜3.6268｜4.19｜｜上海機場｜10094.00｜682.95｜0.9022｜4.02｜｜首創(chuàng)股份｜9503.00｜1664.27｜2.7738｜3.79｜｜中國石化｜9320.00｜1987.21｜0.7097｜3.71｜｜煙臺萬華｜8430.00｜590.34｜2.0869｜3.36｜｜鹽湖鉀肥｜8092.00｜689.27｜2.2976｜3.22｜｜五糧液｜7260.00｜968.00｜1.2674｜2.89｜｜G北大荒｜6953.00｜1725.31｜4.7925｜2.77｜｜貴州茅臺｜6843.26｜149.74｜1.1095｜2.73｜└─────┴─────┴──────┴──────┴───────┘┌─────┬────┬─────┬────┬───────────┐｜日期｜單位凈值｜增長率(%)｜累計凈值｜累計凈值增長率(%)｜├─────┼────┼─────┼────┼───────────┤｜2006-02-24｜1.1300｜0.8748｜1.3300｜0.7423｜｜2006-02-23｜1.1202｜0.0893｜1.3202｜0.0758｜｜2006-02-22｜1.1192｜-0.1962｜1.3192｜-0.1665｜｜2006-02-21｜1.1214｜0.9906｜1.3214｜0.8394｜｜2006-02-20｜1.1104｜-0.2874｜1.3104｜-0.2436｜｜2006-02-17｜1.1136｜-0.4915｜1.3136｜-0.4170｜｜2006-02-16｜1.1191｜-1.6694｜1.3191｜-1.4199｜｜2006-02-15｜1.1381｜-0.3851｜1.3381｜-0.3277｜｜2006-02-14｜1.1425｜0.5545｜1.3425｜0.4715｜｜2006-02-13｜1.1362｜0.4509｜1.3362｜0.3831｜｜2006-02-10｜1.1311｜1.0181｜1.3311｜0.8638｜｜2006-02-09｜1.1197｜-0.8764｜1.3197｜-0.7446｜｜2006-02-08｜1.1296｜-0.1503｜1.3296｜-0.1277｜｜2006-02-07｜1.1313｜-2.6085｜1.3313｜-0.3965｜｜2006-02-06｜1.1616｜0.8333｜1.3366｜0.7234｜公司型基金和契約型基金公司型基金是指具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成以盈利為目的的股份制投資公司。這種類型的投資基金本身就是投資公司。契約型基金以信托契約為根底，通過發(fā)行受益憑證設(shè)立基金，該基金至少涉及經(jīng)理人、信托人和投資人三個當(dāng)事人。這種基金由委托者－－基金經(jīng)理人根據(jù)契約運用信托財產(chǎn)進行投資，由受托人－－銀行負責(zé)保管信托財產(chǎn)，而投資成果那么由受益者－－投資人享有。案例：基金金泰

〔第一只上市基金〕1、基金名稱:金泰證券投資基金(簡稱:基金金泰)

基金發(fā)起人:國泰君安證券股份、中國電力信托投資、浙江省國際信托投資公司、上海愛建信托投資公司

基金發(fā)行日期:1998年3月23日

基金成立日期:1998年3月27日

基金單位總份額:20億份基金單位

基金類型:契約型封閉式

基金存續(xù)期:15年

基金上市地:上海證券交易所

基金上市日期:1998年4月7日2、基金管理人

法定名稱:國泰基金管理

注冊地址:上海浦東新區(qū)商城路199號

3、基金托管人

法定名稱:中國工商銀行

注冊地址:北京市西城區(qū)復(fù)興門內(nèi)大街55號

基金投資收益基金投資收益也有兩來源：一是定期獲得基金收益分配，二是通過低價買進、高價賣出獲得差價。獲得基金收益分配是大多數(shù)基金投資者的目的所在。投資者基金收益水平的上下主要取決于基金所獲得的收益及購入基金的價格。投資者對基金的評估通常使用單位凈資產(chǎn)價值〔水平值〕和單位凈值增長率〔速度〕兩個指標(biāo)。投資者選擇基金的關(guān)鍵在于選擇基金管理公司。選擇的主要著眼點那么在于經(jīng)營策略、主要經(jīng)理人的投資經(jīng)驗、業(yè)績和業(yè)務(wù)素質(zhì)。期貨及其種類期貨，又稱期貨合約或期貨合同。期貨合約是兩個交易對手之間簽定的一個在確定的將來時間按確定的價格購置或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議。在一份期貨合約中，規(guī)定了商品的數(shù)量、質(zhì)量、交割時間及交割地點，價格是唯一的變量。從現(xiàn)貨交易、遠期交易到期貨交易我飼養(yǎng)肉牛你種植玉米玉米按照交割當(dāng)天鄭州商品交易所玉米的現(xiàn)貨價格來進行支付。現(xiàn)貨交易我希望來年跌價你希望來年漲價春季：你我約定秋季按每公斤2元交易。遠期合約與遠期交易價格下跌我會產(chǎn)生毀約的動機價格上漲你會尋找時機不遵守協(xié)議還有一些因素可能使我們的遠期合約難于實現(xiàn)，如冰雹砸壞你的莊稼、我出售我的養(yǎng)牛場，等等。標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約與期貨交易從現(xiàn)貨交易、遠期交易到期貨交易假設(shè)你和我都住在甘肅景泰的農(nóng)村。我飼養(yǎng)肉牛，你那么在15公里以外的地方種玉米。每年秋天當(dāng)玉米收獲后，你用卡車裝載玉米到我處，我購置玉米來喂牛。為了保證交易公平，我們商定按照交割當(dāng)天鄭州商品交易所玉米的現(xiàn)貨價格來進行支付。玉米對于我們兩人都很重要。它既是你主要的莊稼，同時又是我養(yǎng)牛最主要的本錢。我希望玉米的價格降低。而整個夏天你都在祈禱某些事件發(fā)生——比方美國人減少了向我國的出口量，從而使玉米價格變得貴些。春季的某一天，你來到我的農(nóng)莊向我提出一個建議。你說：“讓我們現(xiàn)在為下一個秋季玉米商定一個雙方均可接受的價格，這樣我們都不用為9月份時玉米的價格擔(dān)憂了。我們只需關(guān)心自己的經(jīng)營，因為雙方都有把握自己會在什么價位購置和出售玉米。〞我表示贊問，于是我們約定價格為一公斤玉米2元。我們把這一協(xié)議稱為一個遠期合約。稱其為“合約〞是因為它是買(我)賣(你)雙方的一個協(xié)議；“遠期〞那么是因為真正的交易將在今后進行。這個方法固然好，但也有些缺乏。假設(shè)美國人果然減少了向我國的玉米出口，使玉米價格上漲到每公斤2.5元或更高，那么你會盡力地尋找時機不遵守上述協(xié)議；同樣地，如果大豐收使玉米的價格跌到1.5元或更低，我也會產(chǎn)生毀約的動機。還有一些因素可能使我們的遠期合約難于實現(xiàn)。比方：一場冰雹可能會砸壞你的莊稼；我可能將養(yǎng)牛的生意出售，而新的買主并不受我倆之間協(xié)議的約束；我們雙方都可能破產(chǎn)。期貨合約那么在保持遠期合約大局部優(yōu)點的同時，解決了遠期合約的這些問題。期貨合約實際上是經(jīng)過變化的遠期合約。它是期貨交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，通常在交易所內(nèi)交易。根據(jù)所代表的商品種類不同，期貨合約可劃分為三類：軟商品期貨、硬商品期貨和金融商品期貨。2003年10月20日至2004年5月14日大商所黃豆405a0405日K線走勢圖期權(quán)及其種類期權(quán)(option)的根本含義是：買賣未來買或者賣某種東西的權(quán)力的合約，在合約到期時由合約買方?jīng)Q定是否執(zhí)行這一權(quán)力。期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)包括股票、股票指數(shù)、外匯、債務(wù)工具、各種商品和期貨合約。按性質(zhì)，期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)：看漲期權(quán)〔calloption〕的持有者有權(quán)在某一確定時間以某一確定的價格購置標(biāo)的資產(chǎn)?？吹跈?quán)〔putoption〕的持有者有權(quán)在某一確定時間以某一確定的價格出售標(biāo)的資產(chǎn)?？礉q期權(quán)舉例假定IBM股票的現(xiàn)價為$98，某投資者購置100個IBM股票的看漲期權(quán)，敲定價格為$100，有效期限為2個月，期權(quán)價格為$5。看漲期權(quán)舉例如果股票價格在到期日〔2個月后〕低于$100，他或她必定不執(zhí)行期權(quán)〔即投資者不會以$100的價格購置市場價值低于$100的股票〕。在這種情況下，投資者損失了其全部的初始投資$500。如果股票的價格在到期日高于$100，投資者將執(zhí)行這些期權(quán)?？吹跈?quán)舉例假定Exxon股票的現(xiàn)價為$66。某投資者購置了100個Exxon股票的歐式看跌期權(quán)，敲定價格為$70，距到期日有3個月，期權(quán)的價格為$7?？吹跈?quán)舉例假定在到期日股票價格為$50。投資者以每股$50的價格購置100股股票，并按看跌期權(quán)合約的規(guī)定，以每股$70的價格賣出相同股票，實現(xiàn)每股$20的盈利，總盈利可達$2000。如果最后股價高于$70，每一看跌期權(quán)的損失為$7。有價證券的實質(zhì)日本學(xué)者津村英文認(rèn)為：“有價證券是權(quán)利的化身，持有人有權(quán)取得一定的收入，要行使該項權(quán)利就必須保有該項證券，要轉(zhuǎn)移該項權(quán)利，也必須轉(zhuǎn)移該項證券〞。有價證券作為某種權(quán)利的化身，有了有價證券，持有人即根據(jù)證券所說明的內(nèi)容，實現(xiàn)其財產(chǎn)權(quán)利；而對有價證券負有義務(wù)的人，那么履行證券所要求的義務(wù)。有價證券表現(xiàn)出權(quán)利與證券緊密相聯(lián)、不可別離這一根本特點?！?.2

證券市場證券市場證券市場結(jié)構(gòu)證券市場的根本功能因特網(wǎng)與證券市場信息證券市場證券市場是有價證券發(fā)行與流通以及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱。和商品市場一樣，證券市場可以是一個有形的場所，也完全可以不是一個場所，而僅僅是一種交易關(guān)系或交易過程。證券市場結(jié)構(gòu)整個證券市場可分為三大市場：證券產(chǎn)品市場、證券效勞市場和證券信用市場證券產(chǎn)品市場可分為：證券發(fā)行市場和證券流通市場證券流通市場可分為：場內(nèi)交易市場、場外交易市場場內(nèi)交易市場可分為：主板市場和二板市場我國的主板市場分為：A股市場和B股市場證券市場證券產(chǎn)品市場市場功能：為資金供求雙方提供一個直接的交易通道交易者：籌資者、投資者交易對象：證券產(chǎn)品和資金證券效勞市場市場功能：為證券產(chǎn)品的發(fā)行和交易提供各種中介效勞交易者：中介機構(gòu)、籌資者、投資者交易對象：證券證券發(fā)行、承銷、交易過程中的一切中介效勞證券信用市場市場功能：為證券產(chǎn)品的發(fā)行和交易提供短期的臨時性融資、融券交易者：證券商、籌資者、投資者其他金融機構(gòu)交易對象：資金、證券發(fā)行者證交所證券商投資者承銷商流通市場發(fā)行市場證券產(chǎn)品市場結(jié)構(gòu)〔初級發(fā)行、再發(fā)行〕〔交易市場、二級市場〕證券投資咨詢機構(gòu)證券評級機構(gòu)證券結(jié)算登記機構(gòu)會計師事務(wù)所資產(chǎn)評估事務(wù)所律師事務(wù)所自律性組織場內(nèi)交易市場、場外交易市場場內(nèi)交易市場是由證券交易所組織的集中交易市場，有固定的交易場所和交易活動時間。證券交易所接受和辦理符合法律法規(guī)的證券上市買賣，投資者那么通過證券商在證券交易所進行證券買賣。場外市場又稱“店頭市場〞或“柜臺市場〞，主要是指在證券交易所之外形成的證券交易市場。交易對象主要是未上市的證券，由證券商和證券公司以自營的方式進行買賣。我國的證券交易市場我國的證券交易所市場目前僅有上海、深圳兩大證券交易所。業(yè)務(wù)范圍是：組織管理上市證券，提供證券集中交易場所，辦理證券集中交易清算交割和證券集中過戶，提供證券市場信息。我國的場外市場主要由金融市場報價、信息和交易系統(tǒng)〔NETS〕與全國證券自動報價系統(tǒng)〔STAQ〕組成。法人股股票在北京的STAQ和NET兩個證券交易系統(tǒng)內(nèi)上市。其中NETS由中國人民銀行總行建立，經(jīng)營證券交易和資金拆借業(yè)務(wù)的機構(gòu)，以計算機網(wǎng)絡(luò)為依托。STAQ是由非金融機構(gòu)發(fā)起和集資成立，依托計算機網(wǎng)絡(luò)從事證券交易的非營利性、民間性、會員制事業(yè)單位，提供有價證券的買賣價格信息和交易、清算等方面的效勞。主板市場和二板市場按照上市公司的屬性將證券交易所市場分為主板市場和二板市場〔高科技板、創(chuàng)業(yè)板〕。上市公司的屬性可從營業(yè)期限、股本大小、盈利能力、股權(quán)分散程度等方面衡量。創(chuàng)業(yè)板首次上市要求一般比現(xiàn)有主板市場寬松。如在業(yè)務(wù)記錄方面，它不設(shè)最低溢利要求，也無需作盈利預(yù)測，僅需要有“業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明〞等。創(chuàng)業(yè)板采用一套先進的交易系統(tǒng)及電子信息發(fā)布系統(tǒng)，因此可降低參與者的本錢，增加投資者的信心。上海證券交易所交易大廳紐約證券交易所交易大廳證券市場的功能證券市場是籌集資金的重要渠道。證券市場是一國中央銀行宏觀調(diào)控的場所。主要通過中央銀行開展的公開市場業(yè)務(wù)實現(xiàn)。證券市場是資源合理配置的有效場所。在證券市場中，企業(yè)產(chǎn)權(quán)已商品化、貨幣化、證券化，打破了實物資產(chǎn)的凝固封閉狀態(tài)，使資產(chǎn)具有最大的流動性，效益好、有開展前途的企業(yè)可以根據(jù)社會需要，通過控股、參股方式實行資產(chǎn)重組，提高社會資源的利用效率。證券市場有利于證券價格的統(tǒng)一和定價的合理。因特網(wǎng)與證券市場信息網(wǎng)上儼然是一條有數(shù)百家金融網(wǎng)站的華爾街，這些網(wǎng)站提供大量市場信息。網(wǎng)上能夠得到的效勞包括：投資信息應(yīng)有盡有。股票、期權(quán)、債券和基金的即時或是歷史行情；眾多專家提供的選股意見和市場評析；公司背景資料；證監(jiān)會文件。網(wǎng)上炒股。做交易并實時跟蹤自己的證券投資組合?！?.3

證券價格指數(shù)證券價格指數(shù)股票價格指數(shù)的編制中外主要股價指數(shù)影響股票價格指數(shù)波動的主要因素股票價格指數(shù)的功能證券價格指數(shù)證券價格是證券在發(fā)行和交易中，證券被讓渡的貨幣表現(xiàn)。證券價格指數(shù)通常以一組選定的證券為根底，利用統(tǒng)計學(xué)方法，將選定證券的價格與某一選定的日期〔通常稱為基期或基點〕的價格進行比較，從而計算出某一市場價格在此期間的大致變動。按照投資對象的不同，證券價格指數(shù)可分為股票價格指數(shù)、企業(yè)債券價格指數(shù)、金融債券價格指數(shù)、國債價格指數(shù)、基金價格指數(shù)等。股票價格指數(shù)的編制股票價格指數(shù)一般由專門機構(gòu)采樣、計算并公布。過去以收盤價計算，現(xiàn)在借助電子計算機，已根本可以做到股價指數(shù)的計算和顯示與股市變化同步。指數(shù)編制者的角色不同，所編指數(shù)的價值和意義就有區(qū)別。從國外的情況看，有三種類型：一種是由證券交易所編制；第二種是證券業(yè)協(xié)會來編制；第三種形式是投資機構(gòu)或者公司編制。公司編制的指數(shù)不少是由新聞媒體參與編制的，如日本?財經(jīng)新聞?的日經(jīng)指數(shù)、新加坡?海峽時報?指數(shù)、英國?金融時報?指數(shù)等。中外主要股票價格指數(shù)主要國際股票價格指數(shù)道·瓊斯股價指數(shù)NASDAQ指數(shù)倫敦金融時報指數(shù)日經(jīng)225股價指數(shù)香港恒生指數(shù)我國主要的股票價格指數(shù)上證綜合指數(shù)深證綜合指數(shù)上證30指數(shù)及上證180指數(shù)深證成份股指數(shù)深證100指數(shù)道·瓊斯中國股票指數(shù)新華指數(shù)1995年1月5日至2004年5月14日道·瓊斯股價指數(shù)周K線走勢1999年4月16日至2004年5月14日納斯達克綜合指數(shù)周K線走勢1991年8月5日至2004年5月14日上證指數(shù)10日K線走勢1991年8月5日至2004年5月14日深圳成分股指數(shù)10日K線走勢影響股票價格指數(shù)波動的主要因素宏觀經(jīng)濟及企業(yè)運行狀況。資金借貸利率水平的上下。通常來講，借貸利率水平越高，股票價格指數(shù)會越低。資金供求狀況。編制方法。特別是成份指數(shù)的變動與所選擇的樣本公司關(guān)系十分密切。突發(fā)事件。戰(zhàn)爭、政變、金融危機、能源危機等突發(fā)事件對股票價格指數(shù)的影響有兩個特點：一是偶然性；二是非連續(xù)性。股票股票價格指數(shù)的功能表征作用股票價格指數(shù)是反映國民經(jīng)濟和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的“溫度計〞。股票價格指數(shù)是指導(dǎo)資金流動的“指揮棒〞。投資分析工具股票價格指數(shù)是入市還是離開的依據(jù)。股票價格指數(shù)是選擇股票的參考?！?.4

證券交易證券交易證券交易的原那么證券交易的方式證券交易的程序證券交易的制度證券交易證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣或轉(zhuǎn)