策略北交所政策趨于完善成交放量推動(dòng)北證綜指上漲

正文目錄1、北交所發(fā)行交易政策趨于完善，深改十九條明確改革方向 4、定位服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，登錄北交所需在新三板掛牌 4、北交所首日無(wú)漲跌幅限制，減持政策相對(duì)寬松 5定價(jià)方式趨于市場(chǎng)化，打新要求凍結(jié)申購(gòu)資金 5首日無(wú)漲跌幅限制，無(wú)明確漲跌幅或偏離值的異動(dòng)規(guī)則 6限售減持政策相對(duì)寬松 6、“深改19條”明確北交所改革方向，掛牌上市、投資門檻等規(guī)則進(jìn)一步優(yōu)化 72、華鑫北證綜指近期放量上漲，機(jī)械制造、生物醫(yī)藥和軟件服務(wù)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì) 8、華鑫北證綜指（HXBI）表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，北交所成交額增長(zhǎng)迅速 8、資本貨物、材料、硬件設(shè)備行業(yè)上市公司占比超半數(shù)，材料行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)突出 10、北交所行業(yè)指數(shù)近期整體向好，生物醫(yī)藥和資本貨物行業(yè)領(lǐng)漲 113、大盤景氣度+行業(yè)貝塔+基本面改善構(gòu)成北交所個(gè)股上漲主要?jiǎng)幽?14、阿為特：精密機(jī)械零部件制造商 14、凱華材料：國(guó)內(nèi)電子元器件封裝材料供應(yīng)商 15、中紡標(biāo)：第三方輕紡產(chǎn)品檢測(cè)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu) 16、豐光精密：精密零部件生產(chǎn)商 17、雷神科技：專業(yè)化計(jì)算機(jī)硬件設(shè)備商 184、風(fēng)險(xiǎn)提示 19圖表目錄圖表1：北交所相關(guān)政策一表 5圖表2：華鑫北證綜指走勢(shì) 8圖表3：華鑫北證綜指與北證50指數(shù)凈值對(duì)比 9圖表4：WIND行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn) 10圖表5：2022年各行業(yè)財(cái)務(wù)11圖表6：2023年前3季度各業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo) 11圖表7：累計(jì)漲跌幅為正行的指數(shù)走勢(shì)圖 12圖表8：累計(jì)漲跌幅為負(fù)行的指數(shù)走勢(shì)圖 12圖表9：資本貨物行業(yè)指數(shù)行業(yè)成交額 13圖表10：生物醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)行業(yè)成交額 13圖表11：軟件與服務(wù)行業(yè)指與行業(yè)成交額 14圖表12：阿為特財(cái)務(wù)表現(xiàn) 14圖表13：凱華材料財(cái)務(wù)表現(xiàn) 15圖表14：中紡標(biāo)財(cái)務(wù)表現(xiàn) 16圖表15：豐光精密財(cái)務(wù)表現(xiàn) 17圖表16：雷神科技財(cái)務(wù)表現(xiàn) 181、北交所發(fā)行交易政策趨于完善，深改十九條明確改革方向、定位服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，登錄北交所需在新三板掛牌。202192小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣20211031服務(wù)于創(chuàng)新型中小企業(yè)，重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的企業(yè)。它的成立旨在發(fā)揮對(duì)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的示范引領(lǐng)作用，深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦實(shí)2021111510718134202391根據(jù)證監(jiān)會(huì)部署，新三板進(jìn)行分層管理，目前結(jié)構(gòu)為新三板基礎(chǔ)層——?jiǎng)?chuàng)新層——北交所層層遞進(jìn)上市。420843083012個(gè)5000括：房地產(chǎn)、金融業(yè)、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中規(guī)定的淘汰類行業(yè)、從事學(xué)前教育、公司申報(bào)上市時(shí)需滿足北交所上市的四套財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)之一：（1）市值+凈利潤(rùn)+益率21500率平均不低于8，或者最近一年凈利潤(rùn)不低于2500萬(wàn)元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低8;（2）值營(yíng)收入經(jīng)營(yíng)動(dòng)金:計(jì)不低于4億，近營(yíng)業(yè)入均130凈額為正;（3）市值+營(yíng)業(yè)收入+研發(fā)投入:預(yù)計(jì)市值不低于8億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不28;（4）市值+發(fā)投入:155000北交所上市需至少在新三板掛牌一年。目前北交所上市路徑主要有以下幾種：（1）新三板基礎(chǔ)層掛牌—?jiǎng)?chuàng)新層—北交所：滿足條件的非掛牌企業(yè)先申請(qǐng)?jiān)谛氯寤A(chǔ)層掛牌，再由新三板基礎(chǔ)層轉(zhuǎn)為創(chuàng)新層，連續(xù)掛牌滿12個(gè)月可申請(qǐng)北交所上市。（2）同時(shí)進(jìn)入創(chuàng)新層—北交所：對(duì)于滿足創(chuàng)新層掛牌條件的公司，可以在申請(qǐng)新三板掛牌的同時(shí)定向發(fā)行股票進(jìn)入創(chuàng)新層，連續(xù)掛牌滿12個(gè)月向北交所申報(bào)上市。（3）新三板北交所直聯(lián)機(jī)制：202212于符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和北交所市場(chǎng)定位，申請(qǐng)掛牌時(shí)已滿足北交所四套財(cái)務(wù)上市標(biāo)準(zhǔn)之一我們認(rèn)為，北交所上市公司通過(guò)先于掛牌新三板向社會(huì)公眾展示和信息公開，可以有效降低公司經(jīng)營(yíng)波動(dòng)對(duì)投資人的風(fēng)險(xiǎn)，防范在申報(bào)上市時(shí)進(jìn)行會(huì)計(jì)調(diào)整和財(cái)務(wù)粉飾，并且能夠一定程度上降低信息差，減少新股上市前突擊分紅等現(xiàn)象出現(xiàn)。從北交所的發(fā)行歷程上看，最終登錄北交所的公司是經(jīng)過(guò)篩選和時(shí)間沉淀后的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，具備與滬深上市公司等價(jià)的投資機(jī)會(huì)。圖表1：北交所相關(guān)政策一覽表序號(hào) 政策文件 時(shí)間 主要內(nèi)容序號(hào) 政策文件 時(shí)間 主要內(nèi)容好服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展》

2021/9/2 新三板分層制度安排《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行）》 2021/10/31 北交所成立7轉(zhuǎn)板》告[2023]34注冊(cè)管理辦法》

2022/3/4 事宜2023/2/17 新三板限售規(guī)定2023/2/27 股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿十二個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行）》 2023/8/4 明確北交所定位以及發(fā)行機(jī)制、交易機(jī)制和相關(guān)監(jiān)管政策《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》 2023/9/1 中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》，被稱之為“北交所深改19條”《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則》 2023/9/1 做市商政策調(diào)整，激活做市商、私募基金、戰(zhàn)投等機(jī)構(gòu)投資者《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》 2023/9/1 取消掛牌公司、申請(qǐng)掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層需累計(jì)融資金額不低于1,000萬(wàn)元的要求，簡(jiǎn)化企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層的要求《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法》 2023/9/1 明確已開通科創(chuàng)板交易權(quán)限投資者申請(qǐng)開通北交所交易權(quán)限時(shí)無(wú)需額外核驗(yàn)與知識(shí)測(cè)評(píng)7轉(zhuǎn)板》資料來(lái)源：公開資料，

2023/10/8 規(guī)開展選聘保薦機(jī)構(gòu)等轉(zhuǎn)板相關(guān)工作定價(jià)方式趨于市場(chǎng)化，打新要求凍結(jié)申購(gòu)資金公開發(fā)行股票并在北交所上市目前有三種定價(jià)方式。具體而言，可以采用直接定價(jià)發(fā)行、向網(wǎng)下投資者詢價(jià)和向網(wǎng)上投資者競(jìng)價(jià)發(fā)行三種方式。直接定價(jià)發(fā)行是由發(fā)行人和主承銷商協(xié)商確定本次發(fā)行價(jià)格。詢價(jià)發(fā)行是發(fā)行人向開通北交所權(quán)限的網(wǎng)下投資者詢價(jià)，發(fā)行人和主承銷商根據(jù)初步詢價(jià)情況協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。競(jìng)價(jià)發(fā)行是所有合格投資者均可在網(wǎng)上報(bào)價(jià)申購(gòu)，發(fā)行人和主承銷商根據(jù)報(bào)價(jià)申購(gòu)結(jié)果協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。在過(guò)往兩年的2000萬(wàn)新股發(fā)行環(huán)節(jié)設(shè)置規(guī)范。北交所一簽對(duì)應(yīng)100股，個(gè)人投資可參與網(wǎng)下打新，門檻為1000萬(wàn)和5款日至退錢日之間間距2個(gè)交易日，并且采取比例配售+申購(gòu)數(shù)量?jī)?yōu)先、數(shù)量相同的時(shí)間優(yōu)先的規(guī)則。首日無(wú)漲跌幅限制，無(wú)明確漲跌幅或偏離值的異動(dòng)規(guī)則北交所漲跌幅限制次日放開。北交所上市新股僅首日不設(shè)漲跌幅限制，盤中股價(jià)相對(duì)30，60103010股東（剔除董監(jiān)高、實(shí)際控制人、一致行動(dòng)人等特殊股東），在上市時(shí)都被納入社會(huì)公眾股范疇，首日不限售，這與滬深新股首日情況有較大區(qū)別。因此在上市之初不同新股供求機(jī)制下，實(shí)踐中北交所新股前幾日“炒新”現(xiàn)象相對(duì)較少，新股估值相對(duì)合理，更容易出北交所異動(dòng)僅需公告。根據(jù)《北京證券交易所股票上市規(guī)則(試行)》，上市公司股票交易出現(xiàn)本所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定或本所認(rèn)定的異常波動(dòng)的（包括最近3收盤價(jià)累計(jì)漲跌幅相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)偏離值累計(jì)達(dá)到±40以及其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)或北交所認(rèn)定的其他），公司應(yīng)當(dāng)于次一交易日開盤前披露異常波動(dòng)公告。如次一交易日開盤前無(wú)法披露，上市公司應(yīng)當(dāng)向本所申請(qǐng)停牌直至披露后復(fù)牌。目前北交所并無(wú)明確漲跌幅或偏離值異動(dòng)規(guī)定。限售減持政策相對(duì)寬松202384票上市規(guī)則（試行》對(duì)以下兩類股東持有或控制的本公司向不特定合格投資者公開發(fā)行前12（2）1010股東之外的其他股東持股沒有強(qiáng)制的限售要求。在自愿限售安排的落實(shí)上，根據(jù)《直聯(lián)機(jī)制專刊》，申請(qǐng)適用直聯(lián)機(jī)制的新三板掛牌企業(yè)需要具體說(shuō)明掛牌后、上市前相關(guān)股東是北交所減持政策相對(duì)滬深交易所更為寬松。具體而言，公司上市時(shí)未盈利的，在實(shí)現(xiàn)盈利前，控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員自公司股票上市之日起2個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)，不得減持公開發(fā)行并上市前股份；公司實(shí)現(xiàn)盈利后，可以自當(dāng)年年度報(bào)告披露后次日起減持公開發(fā)行并上市前股份，但應(yīng)遵守本節(jié)相關(guān)規(guī)定。北交所減持政策相比于滬深減持規(guī)定總體較為寬松，具體區(qū)別如下：（1）上市時(shí)未盈利，在實(shí)現(xiàn)盈利前，只規(guī)定了控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高自公司股票上市之日起235（2）901，2130讓。（3）上市公司控股股東、實(shí)際控制人在破發(fā)、破凈時(shí)候不能競(jìng)價(jià)和大宗減持，但并未19條”明確北交所改革方向，掛牌上市、投資門檻等規(guī)則進(jìn)一步優(yōu)化2023年9月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》（以下簡(jiǎn)稱為《意見》或“深改19條”），意見中主要有四方面工作舉措，一是加快高質(zhì)量上市公司供給，有效改善新增上市公司結(jié)構(gòu)，全面提升上市公司質(zhì)量，優(yōu)化發(fā)行上市制度安排；二是穩(wěn)步推進(jìn)市場(chǎng)改革創(chuàng)新，持續(xù)豐富產(chǎn)品體系，改進(jìn)和完善交易機(jī)制，調(diào)整優(yōu)化發(fā)行承銷制度，加強(qiáng)多層次市場(chǎng)互聯(lián)互通，擴(kuò)大投資者隊(duì)伍；三是全面優(yōu)化市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)和環(huán)境，更好發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)作用，持續(xù)提升監(jiān)管效能，完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和評(píng)估處置機(jī)制，推進(jìn)制度型對(duì)外開放，發(fā)揮好改革試驗(yàn)田作用；四是強(qiáng)化組織保障，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，強(qiáng)化全鏈條監(jiān)督制衡，做好新聞?shì)浾撘龑?dǎo)。隨即，北交所對(duì)標(biāo)文件要求，部署貫徹落實(shí)工作，發(fā)布首批多項(xiàng)改革創(chuàng)新舉措，其中包括北交所發(fā)布投資者適當(dāng)性、上市條件執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、轉(zhuǎn)板、發(fā)行底價(jià)、做市交易、融資融券等七方面舉措，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司進(jìn)一步優(yōu)化新三板分層標(biāo)準(zhǔn)。具體措施如下：優(yōu)質(zhì)企業(yè)未來(lái)或可免掛牌直接上市北交所?！兑庖姟分赋?，在堅(jiān)守北交所市場(chǎng)定位前提下，允許符合條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)首次公開發(fā)行并在北交所上市。在答記者問(wèn)中，證監(jiān)會(huì)又指出，對(duì)已經(jīng)具備上市條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，允許其首次公開發(fā)行并在北交所上市，沒有改變多層次資本市場(chǎng)的架構(gòu)和邏輯，有利于服務(wù)更早、更小、更新的創(chuàng)新型中小企業(yè)，后續(xù)證監(jiān)會(huì)、北交所將制定制度規(guī)則，明確相應(yīng)的安排?？苿?chuàng)板增量投資者被引入北交所。明確已開通科創(chuàng)板交易權(quán)限投資者申請(qǐng)開通北交所5024者證券資產(chǎn)和交易年限，不再進(jìn)行知識(shí)測(cè)評(píng)，投資者簽訂風(fēng)險(xiǎn)揭示書后即可開通北交所交1212。明確發(fā)行條件中“已掛牌滿12個(gè)月”的計(jì)算口徑為“交易所上市委審議時(shí)已掛牌滿12個(gè)12個(gè)月；同時(shí)，允許掛牌滿12個(gè)月的摘牌公司二次掛牌后直接申報(bào)北交所上市。北交所將通過(guò)取消發(fā)行底價(jià)制度來(lái)優(yōu)化新股定價(jià)。調(diào)整信息披露要求，不再要求發(fā)行人提前確定發(fā)行底價(jià)，發(fā)行人可將后續(xù)詢價(jià)或定價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格作為發(fā)行底價(jià)。發(fā)行底價(jià)制度是北交所較受詬病的制度之一，制度設(shè)計(jì)初衷是為保護(hù)老股東，實(shí)際執(zhí)行中導(dǎo)致了大面積的新股破發(fā)現(xiàn)象，我們認(rèn)為本次調(diào)整有利于新股定價(jià)進(jìn)一步市場(chǎng)化。北交所將進(jìn)一步完善轉(zhuǎn)板制度。北交所就修改《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第7號(hào)—轉(zhuǎn)板》向保薦機(jī)構(gòu)、上市公司等經(jīng)營(yíng)主體征集意見建議，后續(xù)將根據(jù)意見情況抓緊完善，進(jìn)一步順暢轉(zhuǎn)板機(jī)制。暢通轉(zhuǎn)板機(jī)制將有利于重估優(yōu)質(zhì)公司的估值，促進(jìn)北交所估值水平向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板靠攏，帶動(dòng)北交所活躍度提升。北交所將進(jìn)一步激活做市商、私募基金、戰(zhàn)投等機(jī)構(gòu)投資者。具體而言，修訂了《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則》及其配套業(yè)務(wù)指引，允許做市商使用做市專用證券賬戶參與戰(zhàn)略配售，進(jìn)一步便利做市商券源獲取。擴(kuò)大北交所做市商隊(duì)伍，引入更多新三板優(yōu)質(zhì)做市商。允許私募股權(quán)基金通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持其上市前已持有的北交所上市公司股票。《意見》中指出提出“優(yōu)化新股發(fā)行戰(zhàn)略配售安排，放寬戰(zhàn)投家數(shù)和持股比例限制。這多項(xiàng)舉措有利于帶動(dòng)更多投資者參與新股公開發(fā)行和二級(jí)市場(chǎng)交易。911我們認(rèn)為，上述措施為高質(zhì)量建設(shè)北交所劃定了清晰的改革發(fā)展路線圖，有利于未來(lái)將北交所打造成以成熟投資者為主體、基礎(chǔ)制度完備、品種體系豐富、服務(wù)功能充分發(fā)揮、市場(chǎng)監(jiān)管透明高效、具有品牌吸引力和市場(chǎng)影響力的交易所，帶動(dòng)北交所、新三板成為創(chuàng)新型中小企業(yè)蓬勃發(fā)展的孵化地、示范地、集聚地。2、華鑫北證綜指近期放量上漲，機(jī)械制造、生物醫(yī)藥和軟件服務(wù)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)2.1、華鑫北證綜指（HXBI）表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，北交所成交額增長(zhǎng)迅速截至2023年12月15日，北交所共有236家上市公司。目前，刻畫北交所上市公司的綜合表現(xiàn)主要以北證50指數(shù)為主，考慮到樣本容量和板塊漲跌差異，我們構(gòu)建了華鑫北證綜合指數(shù)（HuaXinBeijingStockExchangeCompositeIndex,HXBI）。圖表2：華鑫北證綜指走勢(shì)成交額（億元，右軸） 華鑫北證綜指（左軸）1200.00 350300803.40300803.40776.37797.93250663.52200565.49150484.7410050800.00600.00400.00200.00202111152021112520211115202111252021120720211217202112292022011120220121202202092022022120220303202203152022032520220408202204202022050520220517202205272022060920220621202207012022071320220725202208042022081620220826202209072022092020220930202210192022103120221110202211222022120220221214202212262023010620230118202302062023021620230228202303102023032220230403202304142023042620230511202305232023060220230614202306282023071020230720202308012023081120230823202309042023091420230926202310162023102620231107202311172023112920231211資料來(lái)源：，202111151000市6個(gè)月條件的北交所公司，通過(guò)基于流通市值的加權(quán)方法得到指數(shù)的每日收益率。該指數(shù)能夠從整體反映北交所的波動(dòng)變化和收益表現(xiàn)。上圖顯示出華鑫北證綜指在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的向下調(diào)整后逐漸企穩(wěn)，并于2023年10月中下旬迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)上漲，自10月23日484.741127797.9364.61121663.521215776.37202220238.0611.65202310月、11月及12月前半月的日均成交額分別為8.1379.09138.3150202371202312月15日的收益率凈值走勢(shì)，并設(shè)置兩者在2023年7月1日的基點(diǎn)都為100點(diǎn)。圖表3：華鑫北證綜指與北證50指數(shù)凈值對(duì)比160.00150.00140.68136.88140.68136.88116.98113.09123.52103.42130.00120.00110.00100.0090.0080.0070.00202307032023070520230707202307032023070520230707202307112023071320230717202307192023072120230725202307272023073120230802202308042023080820230810202308142023081620230818202308222023082420230828202308302023090120230905202309072023091120230913202309152023091920230921202309252023092720231009202310112023101320231017202310192023102320231025202310272023103120231102202311062023110820231110202311142023111620231120202311222023112420231128202311302023120420231206202312082023121220231214華鑫北證綜指 北證50指數(shù)資料來(lái)源：，202311分化。11月27日華鑫北證綜指相對(duì)收益率凈值達(dá)140.68點(diǎn)，并于12月1日回撤至116.9816.851215證綜相收率值升至136.88點(diǎn)向復(fù)17.01，本復(fù)損失然，同期北證50指數(shù)相對(duì)收益率凈值回撤至103.42點(diǎn)的低點(diǎn)后，近期向上修復(fù)了9.35，達(dá)113.09（12155050效益。具體而言，北證50指數(shù)是結(jié)合市值、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等指標(biāo)精選的50只北交所上市公司，650本空間和調(diào)倉(cāng)頻率的限制，難以同時(shí)或及時(shí)容納所有優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，而華鑫北證綜指基于更全50、資本貨物、材料、硬件設(shè)備行業(yè)上市公司占比超半數(shù)，材料行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)突出根據(jù)二級(jí)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，截至2023年12月15日，北交所236家上市公司主要分布于165746家和32圖表4：WIND行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類 一級(jí)行業(yè) 二級(jí)行業(yè) 三級(jí)行業(yè) 二級(jí)行業(yè)內(nèi)成分股數(shù)量行業(yè)分類 一級(jí)行業(yè) 二級(jí)行業(yè) 三級(jí)行業(yè) 二級(jí)行業(yè)內(nèi)成分股數(shù)量工業(yè) 資本貨物

航空航天與國(guó)防Ⅲ，建筑產(chǎn)品Ⅲ，建筑與工程Ⅲ，電氣設(shè)備，綜合類Ⅲ，機(jī)械，貿(mào)易公司與工 57業(yè)品經(jīng)銷商Ⅲ2工業(yè) 運(yùn)輸 航空貨運(yùn)與物流Ⅲ，航空Ⅲ，海運(yùn)Ⅲ，公路與鐵2路運(yùn)輸，交通基礎(chǔ)設(shè)施工業(yè) 商業(yè)和專業(yè)服務(wù) 商業(yè)服務(wù)與用品，專業(yè)服務(wù) 946材料 材料Ⅱ 化工，建材Ⅲ，容器與包裝，金屬、非金屬與采46礦，紙與林木產(chǎn)品醫(yī)療保健 制藥、生物科技與生命科（簡(jiǎn)稱“生物醫(yī)藥”）

生物科技Ⅲ，制藥，生命科學(xué)工具和服務(wù)Ⅲ 156醫(yī)療保健 醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù) 醫(yī)療保健設(shè)備與用品，醫(yī)療保健提供商與服務(wù)，6醫(yī)療保健技術(shù)Ⅲ日常消費(fèi) 食品、飲料與煙草 飲料，食品，煙草Ⅲ 11日常消費(fèi) 家庭與個(gè)人用品 家庭用品Ⅲ，個(gè)人用品Ⅲ 1信息技術(shù) 軟件與服務(wù) 互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務(wù)Ⅲ，信息技術(shù)服務(wù)，軟件 2332信息技術(shù) 技術(shù)硬件與設(shè)備 通信設(shè)備Ⅲ，電腦與外圍設(shè)備，電子設(shè)備、儀器32和元件，辦公電子設(shè)備Ⅲ信息技術(shù) 半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備 半導(dǎo)體產(chǎn)品與半導(dǎo)體設(shè)備 5能源 能源Ⅱ 能源設(shè)備與服務(wù)，石油、天然氣與供消費(fèi)用燃料 1可選消費(fèi) 汽車與汽車零部件 汽車零配件，汽車 169可選消費(fèi) 耐用消費(fèi)品與服裝 家庭耐用消費(fèi)品，休閑設(shè)備與用品，紡織品、服9裝與奢侈品1可選消費(fèi) 零售業(yè) 消費(fèi)品經(jīng)銷商Ⅲ，互聯(lián)網(wǎng)與售貨目錄零售，多元1化零售，專營(yíng)零售2公用事業(yè) 公用事業(yè)Ⅱ 電力Ⅲ，燃?xì)猗?，?fù)合型公用事業(yè)Ⅲ，獨(dú)立電力2生產(chǎn)商與能源貿(mào)易商Ⅲ資料來(lái)源：，15個(gè)行202220233利潤(rùn)規(guī)模三個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，以及收入增速、凈利潤(rùn)增速和凈利率三個(gè)相對(duì)指標(biāo)進(jìn)行分析。分，2023年前3收入增速和凈利潤(rùn)增速最快的行業(yè)系資本貨物行業(yè)，凈利率最高的行業(yè)是汽車與汽車零部件行業(yè)。2022年，資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模和利潤(rùn)規(guī)模最大的行業(yè)亦是材料Ⅱ行業(yè)，且其還是收入增速和凈利潤(rùn)增速最快的行業(yè)，凈利率最高的行業(yè)系耐用消費(fèi)品與服裝行業(yè)，材料Ⅱ行業(yè)的凈利率位居第二。2022年2022年wind二級(jí)行業(yè) 資產(chǎn)規(guī)模（億元）收入規(guī)模（億元）利潤(rùn)規(guī)模（億元）收入增速（%）凈利潤(rùn)增速（%）凈利率（%）1材料Ⅱ 141.52112.8512.7977.5862.9411.612資本貨物 35.8321.882.0731.186.427.813運(yùn)輸 22.6713.332.00-12.75-35.137.374耐用消費(fèi)品與服裝 5.824.800.767.6230.6211.795能源Ⅱ 13.866.570.737.71-6.705.716技術(shù)硬件與設(shè)備 7.824.600.632.19-11.419.147生物醫(yī)藥 8.523.500.622.98-12.672.858公用事業(yè)Ⅱ 9.244.340.56-12.4158.455.239食品、飲料與煙草 5.953.930.5314.917.388.8510醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù) 5.813.290.53-1.851.6110.1911汽車與汽車零部件 5.894.060.5120.7925.209.3512半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn) 8.462.470.47-7.32-51.926.3413商業(yè)和專業(yè)服務(wù) 6.473.160.35-4.63-56.835.6014零售業(yè) 15.2726.580.24-3.17-64.931.4115軟件與服務(wù) 6.863.230.13-4.20-148.502.94設(shè)備注：行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)均為上市公司公告披露數(shù)據(jù)通過(guò)流通市值加權(quán)計(jì)算得到資料來(lái)源：，20232023年前3季度 wind二級(jí)行業(yè) 資產(chǎn)規(guī)模（億元）收入規(guī)模（億元）利潤(rùn)規(guī)模（億元）收入增速（%）凈利潤(rùn)增速（%）凈利率（%）1材料Ⅱ 114.7573.666.127.62-19.524.692資本貨物 32.4012.531.2524.5526.284.933商業(yè)和專業(yè)服務(wù) 7.963.160.598.47-11.065.794公用事業(yè)Ⅱ 9.773.550.569.5223.605.435耐用消費(fèi)品與服裝 6.653.100.508.83-7.556.866半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn) 9.422.080.488.169.184.577能源Ⅱ 13.254.400.451.98-7.642.978汽車與汽車零部件 6.603.280.4412.958.276.929技術(shù)硬件與設(shè)備 8.144.150.418.94-13.045.4010食品、飲料與煙草 7.573.610.3813.547.564.8611醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù) 5.441.950.19-10.83-61.813.4212運(yùn)輸 19.777.790.14-24.89-85.850.9413軟件與服務(wù) 7.272.110.1016.94-11.612.3014零售業(yè) 16.5719.070.06-5.90-72.970.3215生物醫(yī)藥 10.232.28-0.0517.96-1.32-1.32設(shè)備注：行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)均為上市公司公告披露數(shù)據(jù)通過(guò)流通市值加權(quán)計(jì)算得到資料來(lái)源：，、北交所行業(yè)指數(shù)近期整體向好，生物醫(yī)藥和資本貨物行業(yè)領(lǐng)漲為了更直觀的刻畫不同行業(yè)的表現(xiàn)情況，我們參照華鑫北證綜指的構(gòu)建邏輯，同樣以202111151000內(nèi)上市公司數(shù)量小于5家的行業(yè)，即運(yùn)輸、能源Ⅱ、零售業(yè)、家庭與個(gè)人用品和公用事業(yè)Ⅱ。統(tǒng)計(jì)顯示，生物醫(yī)藥、資本貨物和軟件與服務(wù)指數(shù)漲幅領(lǐng)先，截至2023年12月15日，分別報(bào)收2502.20點(diǎn)、2478.19點(diǎn)和1559.25點(diǎn)。截止2023年12月15日累計(jì)漲跌幅為正的行業(yè)指數(shù)為：生物醫(yī)藥指數(shù)累計(jì)漲幅資貨指計(jì)漲幅147.82軟服務(wù)數(shù)計(jì)幅55.93、商和28.4021.83數(shù)累計(jì)漲幅19.510.81、醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)累計(jì)跌幅-21.66、半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備指數(shù)累計(jì)裝數(shù)計(jì)幅-24.96、材指累跌-29.59。圖表7：累計(jì)漲跌幅為正行業(yè)的指數(shù)走勢(shì)圖生物醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)軟件與服務(wù)行業(yè)指數(shù)生物醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)軟件與服務(wù)行業(yè)指數(shù)汽車與汽車零部件行業(yè)指數(shù)資本貨物行業(yè)指數(shù)商業(yè)和專業(yè)服務(wù)行業(yè)指數(shù)22001700120070020211115202111242021120320211115202111242021120320211214202112232022010420220113202201242022020920220218202203012022031020220321202203302022041220220421202205052022051620220525202206062022061520220624202207052022071420220725202208032022081220220823202209012022091320220922202210102022101920221028202211082022111720221128202212072022121620221227202301062023011720230202202302132023022220230303202303142023032320230403202304132023042420230508202305172023052620230606202306152023062820230707202307182023072720230807202308162023082520230905202309142023092520231012202310232023110120231110202311212023113020231211資料來(lái)源：，圖表8：累計(jì)漲跌幅為負(fù)行業(yè)的指數(shù)走勢(shì)圖技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)指數(shù)半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備行業(yè)指數(shù)材料Ⅱ行業(yè)指數(shù)技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)指數(shù)半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備行業(yè)指數(shù)材料Ⅱ行業(yè)指數(shù)醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)指數(shù)耐用消費(fèi)品與服裝行業(yè)指數(shù)1200100080060040020211115202111242021120320211115202111242021120320211214202112232022010420220113202201242022020920220218202203012022031020220321202203302022041220220421202205052022051620220525202206062022061520220624202207052022071420220725202208032022081220220823202209012022091320220922202210102022101920221028202211082022111720221128202212072022121620221227202301062023011720230202202302132023022220230303202303142023032320230403202304132023042420230508202305172023052620230606202306152023062820230707202307182023072720230807202308162023082520230905202309142023092520231012202310232023110120231110202311212023113020231211資料來(lái)源：，20232023713，其中資本貨物行業(yè)指數(shù)自2023年7月1日到2023年12月15日區(qū)間內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)到，同一區(qū)間內(nèi)生物醫(yī)藥指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到144.54，軟件與服務(wù)行業(yè)指數(shù)累計(jì)漲幅具而：11202320231023694.80202312152478.19行業(yè)成交額持續(xù)增長(zhǎng)，最高單日成交額超70億，且于華鑫北證綜指先一步在12月修復(fù)新高。圖表9：資本貨物行業(yè)指數(shù)與行業(yè)成交額3000.002500.002000.00

802478.19694.8070694.8060501500.00 40301000.0020500.001020230703202307062023070320230706202307112023071420230719202307242023072720230801202308042023080920230814202308172023082220230825202308302023090420230907202309122023091520230920202309252023092820231011202310162023101920231024202310272023110120231106202311092023111420231117202311222023112720231130202312052023120820231213資本貨物行業(yè)成交額（億元，右軸） 資本貨物行業(yè)指數(shù)（左軸）資料來(lái)源：，202377月19的996.56點(diǎn)升至7月21的1454.22，幅到45.92同時(shí)7月21日3.602023721療保障局公布重磅政策公告《談判藥品續(xù)約規(guī)則》及《非獨(dú)家藥品競(jìng)價(jià)規(guī)則》有關(guān)。在20238251361.1511272651.94，12152502.201130圖表10：生物醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)與行業(yè)成交額2502.202651.942502.202651.941361.151450.01996.562500.00 30252000.00201500.00151000.0010500.00 520230703202307062023070320230706202307112023071420230719202307242023072720230801202308042023080920230814202308172023082220230825202308302023090420230907202309122023091520230920202309252023092820231011202310162023101920231024202310272023110120231106202311092023111420231117202311222023112720231130202312052023120820231213生物醫(yī)藥行業(yè)成交額（億元，右軸） 生物醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)（左軸）資料來(lái)源：，20231020231023623.71202311271499.6111202312151559.251540AI等熱點(diǎn)行業(yè)的吸睛表圖表11：軟件與服務(wù)行業(yè)指數(shù)與行業(yè)成交額1559.251499.611559.251499.61623.711600.00 401400.00 351200.00 301000.00 25800.00 20600.00 15400.00 10200.00 52023070320230706202307112023070320230706202307112023071420230719202307242023072720230801202308042023080920230814202308172023082220230825202308302023090420230907202309122023091520230920202309252023092820231011202310162023101920231024202310272023110120231106202311092023111420231117202311222023112720231130202312052023120820231213軟件與服務(wù)行業(yè)成交額（億元，右軸） 軟件與服務(wù)行業(yè)指數(shù)（左軸）資料來(lái)源：，3、大盤景氣度+行業(yè)貝塔+基本面改善構(gòu)成北交所個(gè)股上漲主要?jiǎng)幽茉谌A鑫北證綜指強(qiáng)勢(shì)上漲的背景下，北交所上市公司股價(jià)整體表現(xiàn)不俗，為了分析個(gè)2023121520236030及最近1周漲幅領(lǐng)先的北交所上市公司，分別為：阿為特、凱華材料、中紡標(biāo)、豐光精密和雷神科技。3.1、阿為特：精密機(jī)械零部件制造商截至12月15日，阿為特為北交所首日以來(lái)漲幅排名第二標(biāo)的，漲幅僅次凱華材料，漲幅達(dá)235.20，相對(duì)HXBI同期指數(shù)，超額漲幅184.45。公司是專注于科學(xué)儀器、醫(yī)療器械、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的精密機(jī)械零部件制造商，是提供新品開發(fā)、小批量試制、大批量生產(chǎn)制造的一站式服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司長(zhǎng)期鉆研精密機(jī)械零部件制造技術(shù)，掌握了多種高精密機(jī)械零件的核心工藝，具備千級(jí)潔凈室內(nèi)高級(jí)別裝配、檢測(cè)的能力。公司致力于為客戶提供優(yōu)質(zhì)的精密機(jī)械零部件研發(fā)和制造服務(wù)，以質(zhì)量第一的宗旨制造精密機(jī)械零部件以滿足客戶的需求。公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)如下：圖表12：阿為特財(cái)務(wù)表現(xiàn)阿為特2020年報(bào)2021年報(bào)2022年報(bào)2023中報(bào) 2023三季報(bào)營(yíng)業(yè)收入(億元)1.592.292.331.01 1.5114請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明14同比增長(zhǎng)率()9.0944.371.85-5.07-11.90歸母凈利潤(rùn)(億元)0.220.280.280.140.20同比增長(zhǎng)率()-3.9928.050.2818.6212.91銷售毛利率()33.7031.4829.6332.8932.35同比增長(zhǎng)(pct)1.04-2.22-1.852.894.06銷售凈利率()13.8512.2912.1113.9313.44同比增長(zhǎng)(pct)-1.84-1.57-0.182.833.00研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例()7.286.747.209.199.24同比增長(zhǎng)(pct)1.59-0.540.461.752.16資料來(lái)源：Wind，華鑫證券研究精密機(jī)械零部件供應(yīng)全球知名企業(yè)，半導(dǎo)體成果送樣達(dá)標(biāo)。公司是全球知名生物科學(xué)儀器制造商賽默飛世爾、全球知名醫(yī)療成像解決方案提供商銳珂醫(yī)療、全球知名機(jī)艙內(nèi)飾生產(chǎn)商B/EAerospace、全球知名航空座椅生產(chǎn)商RECARO、晶圓光學(xué)組件制造商AnteryonB.V.、全球知名氣動(dòng)產(chǎn)品制造供應(yīng)商N(yùn)orgrenN.V.等企業(yè)的精密機(jī)械零部件供應(yīng)商。公司在產(chǎn)品開發(fā)方面的投入不斷增加，有力地保障了產(chǎn)品質(zhì)量的可靠性和穩(wěn)定性，為更好地開發(fā)市場(chǎng)儲(chǔ)備了技術(shù)能力，發(fā)行人半導(dǎo)體樣品已達(dá)到上海微電子、華海清科等客戶產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，樣品通過(guò)半導(dǎo)體客戶的供應(yīng)商標(biāo)準(zhǔn)審核，為未來(lái)開拓半導(dǎo)體產(chǎn)品奠定了夯實(shí)的基礎(chǔ)。公司通過(guò)加大對(duì)精密機(jī)械零部件產(chǎn)品的研發(fā)投入，積極布局半導(dǎo)體等新興領(lǐng)域，提升自身的技術(shù)開發(fā)水平；繼續(xù)瞄準(zhǔn)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)、搶占機(jī)遇，優(yōu)化上游供給結(jié)構(gòu)，拓寬下游需求渠道，采取技術(shù)創(chuàng)新、高質(zhì)服務(wù)等差異化競(jìng)爭(zhēng)策略，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收增利，提升公司的行業(yè)地位。TheBusinessResearch20213.0220223.4313.3020267.304.54萬(wàn)億美元。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年金屬制品業(yè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到約48,397.70億元，同比增長(zhǎng)3.34；Statista預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)金屬制品營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到8,801億美元。隨著我國(guó)工業(yè)技術(shù)的快速發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)的消費(fèi)升級(jí)，下游行業(yè)對(duì)金屬制品結(jié)構(gòu)件的需求還將持續(xù)增加。在全球經(jīng)濟(jì)一體化和國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、世界制造企業(yè)走向中國(guó)的背景下，憑借技術(shù)積累和自主創(chuàng)新，我國(guó)金屬結(jié)構(gòu)制造業(yè)快速發(fā)展，以通訊、電子、家電、醫(yī)療、能源、汽車為首的大型制造行業(yè)對(duì)高端精密機(jī)械產(chǎn)品的需求飛速增長(zhǎng)，精密機(jī)械零部件制造得以快速發(fā)展。截至12月15日凱料為2023以漲領(lǐng)標(biāo)的漲達(dá)529.62相對(duì)HXBI同期數(shù)超幅490.99。公司主要從事電子元器件封裝材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，發(fā)展至今已形成環(huán)氧粉末包封料、環(huán)氧塑封料兩大類產(chǎn)品及其他材料產(chǎn)品，主要應(yīng)用于電子元器件的絕緣封裝等領(lǐng)域。公司營(yíng)收利潤(rùn)表現(xiàn)如下：圖表13：凱華材料財(cái)務(wù)表現(xiàn)凱華材料2020年報(bào)2021年報(bào)2022年報(bào)2023中報(bào)2023三季報(bào)營(yíng)業(yè)收入(億元)1.021.361.170.510.78同比增長(zhǎng)率()8.8633.42-13.89-15.85-11.51歸母凈利潤(rùn)(億元)0.200.200.170.080.13同比增長(zhǎng)率()28.281.03-17.71-1.134.22銷售毛利率()35.5227.6726.0729.8730.36同比增長(zhǎng)(pct)-0.81-7.85-1.615.215.2915請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)重要免責(zé)聲明15銷售凈利率()19.7115.0314.1316.3316.86同比增長(zhǎng)(pct)3.17-4.68-0.902.432.55研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例()4.984.664.635.225.47同比增長(zhǎng)(pct)-0.76-0.33-0.030.600.90資料來(lái)源：Wind，華鑫證券研究國(guó)內(nèi)環(huán)氧粉末包封料龍頭，重視核心業(yè)務(wù)創(chuàng)新研發(fā)，產(chǎn)品應(yīng)用廣泛。公司作為國(guó)內(nèi)環(huán)2021主要參與者的銷售數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中市場(chǎng)占有率為12.03，排在全國(guó)首位。公司屬于高新企業(yè)，注重技術(shù)保護(hù)，目前獲得已授權(quán)專利技術(shù)41項(xiàng)，其中發(fā)明專利32項(xiàng)，實(shí)用新型專利9項(xiàng)。與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，公司在發(fā)明專利數(shù)上具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)數(shù)量較多且與公司核心業(yè)務(wù)密切相關(guān)。公公司逐漸形成了品類齊全、應(yīng)用廣泛、技術(shù)領(lǐng)先的產(chǎn)品體系，EF-150EF-150（K）、EF-150（B）、EF-150（F）、NT-100NT-200應(yīng)用于壓敏電阻和陶瓷電容器、薄膜電容器，獨(dú)石電容和自恢復(fù)保險(xiǎn)絲、熱敏電阻和傳感EF-160130LED基站等高可靠性要求的領(lǐng)域。目前公司在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)建立良好品牌形象，并享有較好的口TDK壓敏、熱敏電阻需求量穩(wěn)步增長(zhǎng)，陶瓷、薄膜電容市場(chǎng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好。公司環(huán)氧粉末包封料產(chǎn)品主要應(yīng)用在被動(dòng)電子元器件中的壓敏電阻，熱敏電阻、陶瓷電容，薄膜電容等行業(yè)。壓敏電阻根據(jù)中國(guó)電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021據(jù)估算增速為7.9，預(yù)計(jì)到2026年，全球壓敏電阻需求量將增長(zhǎng)到378億只，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到106.4億元，2021-20266.2年的全球銷售額為9.05億美元，同比增長(zhǎng)約6，未來(lái)幾年，仍將持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2025年全球銷售額為10.40億美元。陶瓷電容產(chǎn)品中的單層瓷介電容器據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年472106.1近年來(lái)呈現(xiàn)出良好的持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在薄膜電容領(lǐng)域，截至2020年末，我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模為102億元，約占電容器市場(chǎng)規(guī)模的9，同比增長(zhǎng)13.3。薄膜電容器的應(yīng)用領(lǐng)域，主要集中于光伏、風(fēng)電、新能源汽車、家電及照明燈領(lǐng)域，未來(lái)隨著碳中和目標(biāo)進(jìn)程的不斷推進(jìn)，該產(chǎn)品需求有望進(jìn)一步成長(zhǎng)。121560220.48HXBI170.08。公司是一家致力于提供輕紡產(chǎn)品檢驗(yàn)檢測(cè)相關(guān)技術(shù)服務(wù)的獨(dú)立第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)覆蓋紡織品、服裝、鞋類、皮革制品及箱包等領(lǐng)域，主要客戶涵蓋國(guó)內(nèi)外品牌服裝及上下游供應(yīng)鏈企業(yè)、中央企業(yè)、軍需、政府機(jī)關(guān)等，測(cè)試產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景除日常使用、工業(yè)應(yīng)用外還包括軍工、航天、防疫、極寒等特殊領(lǐng)域和環(huán)境。公司營(yíng)收利潤(rùn)表現(xiàn)如下：圖表14：中紡標(biāo)財(cái)務(wù)表現(xiàn)中紡標(biāo)2020年報(bào)2021年報(bào)2022年報(bào)2023中報(bào)2023三季報(bào)營(yíng)業(yè)收入(億元)1.621.821.870.891.40同比增長(zhǎng)率()0.7612.162.708.721.11歸母凈利潤(rùn)(億元)0.320.340.360.110.26同比增長(zhǎng)率()13.516.005.04-23.76-5.90銷售毛利率()53.1955.3851.0647.3448.63同比增長(zhǎng)(pct)2.122.19-4.32-6.18-5.05銷售凈利率()20.6820.0019.3111.6917.93同比增長(zhǎng)(pct)-0.89-0.68-0.69-6.39-1.93研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例()7.737.977.608.598.93同比增長(zhǎng)(pct)0.700.24-0.37-0.080.98資料來(lái)源：Wind，華鑫證券研究國(guó)有防治檢測(cè)檢驗(yàn)中心，雄厚實(shí)力制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。公司是由中國(guó)紡織科學(xué)研究院有限公司出資組建的國(guó)有檢測(cè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，為國(guó)家紡織制品質(zhì)量檢驗(yàn)檢測(cè)中心，是國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織紡織品技術(shù)委員會(huì)（ISO/TC38）主席單位和國(guó)內(nèi)對(duì)口單位，負(fù)責(zé)多個(gè)子委員會(huì)和標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)的秘書處工作。經(jīng)過(guò)近二十年發(fā)展，公司擁有多個(gè)國(guó)家、省級(jí)授權(quán)的檢測(cè)服務(wù)161項(xiàng)，其中公司牽頭制修訂國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)7項(xiàng)，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)57項(xiàng)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)12項(xiàng)。目前，公司本部和各子公司經(jīng)CNAS認(rèn)可的檢測(cè)能力5,322項(xiàng)、經(jīng)CMA資質(zhì)認(rèn)定的檢測(cè)能力4,680項(xiàng)，是紡織品消費(fèi)升級(jí)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，趨勢(shì)整體穩(wěn)中向好。隨著我國(guó)消費(fèi)的不斷升級(jí)，第三方檢驗(yàn)檢測(cè)在我國(guó)迅速發(fā)展起來(lái)。截至2021年底，全國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)數(shù)量共計(jì)51,949家，同比增長(zhǎng)6.19；檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4,090.22億元，較上年增長(zhǎng)14.06；全檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)共出具檢驗(yàn)檢測(cè)報(bào)告6.84億份；全國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)共有各類儀器設(shè)備900.32萬(wàn)臺(tái)套。截至2020年底，全國(guó)各類認(rèn)證認(rèn)可機(jī)構(gòu)共計(jì)724家，同比增長(zhǎng)20.87。截至12月15，光密為交近30以漲幅高的漲達(dá)196.83，僅次凱材、紡、微光電，對(duì)HXBI期指，額幅159.21。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為精密機(jī)械加工、壓鑄制造為核心的精密零部件生產(chǎn)，同時(shí)客戶提供部分精密機(jī)械零部件的加工服務(wù)。公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)如下：圖表15：豐光精密財(cái)務(wù)表現(xiàn)豐光精密2020年報(bào)2021年報(bào)2022年報(bào)2023中報(bào)2023三季報(bào)營(yíng)業(yè)收入(億元)1.832.632.520.961.54同比增長(zhǎng)率()2.1443.57-4.41-24.99-18.97歸母凈利潤(rùn)(億元)0.330.490.730.030.16同比增長(zhǎng)率()31.0646.3949.58-74.69-41.18銷售毛利率()37.9236.7530.6926.4628.33同比增長(zhǎng)(pct)3.06-1.17-6.06-5.32-2.59銷售凈利率()18.2318.5929.083.4410.55同比增長(zhǎng)(pct)4.020.3610.50-6.76-3.98研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例()5.925.455.127.297.00同比增長(zhǎng)(pct)0.14-0.47-0.322.321.81資料來(lái)源：Wind，華鑫證券研究技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，客戶資源優(yōu)質(zhì)。公司在工藝技術(shù)、生產(chǎn)設(shè)備技術(shù)先進(jìn)程度和操控經(jīng)驗(yàn)等方面處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。公司先后通過(guò)了國(guó)際質(zhì)量管理體系ISO9001認(rèn)證和汽車行業(yè)生產(chǎn)件與相關(guān)服務(wù)件質(zhì)量管理體系IATF16949認(rèn)證等管理體系。金屬零部件加工方面，公司運(yùn)用先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，成熟的生產(chǎn)工藝和精細(xì)化的管理體系，為客戶提供機(jī)械零部件的精密加工，下游客戶包括蒂業(yè)技凱、安川電、埃地沃茲、山洋電機(jī)、蓋茨集團(tuán)、中國(guó)中車、阿爾斯通、費(fèi)斯托、依諾信、畢勤、均勝電子、日本電產(chǎn)、岱高以及阿特拉斯國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域未來(lái)發(fā)展景氣向上，半導(dǎo)體行業(yè)需求上升帶來(lái)廣闊市場(chǎng)。近年來(lái)，我國(guó)高度重視機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展，相繼出臺(tái)了《關(guān)于推進(jìn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》等，從戰(zhàn)略上做好頂層設(shè)計(jì)。